FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD
La Expe iencia en Sos enibilidad de los Di ec i os en las
emp esas co izadas del Ibex 35
T abajo Fin de G ado p esen ado po Elena Núñez O ce, siendo la u o a del mismo la
p o eso a Ma ía Dolo es Alcaide Ruíz.
Vº. Bº.
Dña. Ma ía Dolo es Alcaide Ruíz Dña. Elena Núñez O ce
Se illa. Junio de 2023.
G ado en Finanzas y Con abilidad
Facul ad de Tu ismo y Finanzas – Uni e sidad de Se illa
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GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD
FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
TRABAJO FIN DE GRADO
CURSO ACADÉMICO [2022-2023]
TÍTULO:
LA EXPERIENCIA EN SOSTENIBILIDAD DE LOS DIRECTIVOS EN LAS EMPRESAS
COTIZADAS DEL IBEX 35
AUTOR:
ELENA NÚÑEZ ORCE
TUTOR:
D a. Dª. MARÍA DOLORES ALCAIDE RUÍZ
DEPARTAMENTO:
CONTABILIDAD Y ECONOMÍA FINANCIERA
ÁREA DE CONOCIMIENTO:
CONTABILIDAD Y ECONOMÍA FINANCIERA
RESUMEN:
La expe iencia en sos enibilidad cada ez cob a un mayo p o agonismo en las
sociedades a cualquie ni el, an o a ni el global como nacional, sob e odo después de
la en ada en igo de la Di ec i a 2014/95/UE del Pa lamen o Eu opeo y del Consejo,
en la que implica a las sociedades a di ulga in o mación no inancie a. De es a mane a
se aumen a la con ianza hacia los in e so es, ansmi iendo in o mación no inancie a
sob e ac o es sociales y medioambien ales de su compañía. Las malas p ác icas po
pa e de las compañías han p o ocado es a si uación, y pa a ello se han elabo ado
nume osas no mas pa a con ola lo, jun o a ello se le suma la c isis del COVID-19 que
incen i ó aún más la p eocupación po la sos enibilidad. El obje i o de es e abajo es
analiza si la expe iencia en sos enibilidad de los Di ec i os a ec a a la di ulgación de
in o mación no inancie a, medida a a és del Ranking Me co. Los esul ados ob enidos
han dado luga a que la expe iencia en sos enibilidad sí a ec a de mane a signi ica i a
a la di ulgación de in o mación no inancie a.
PALABRAS CLAVE:
Expe iencia en sos enibilidad; sos enibilidad; Di ec i os; ESG.
G ado en Finanzas y Con abilidad
Facul ad de Tu ismo y Finanzas – Uni e sidad de Se illa
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TFG-G ado en Finanzas y Con abilidad. La Expe iencia en Sos enibilidad de los Di ec i os en las emp esas
co izadas del Ibex 35
I
ÍNDICE
INTRODUCCIÓN .......................................................................................................... 1
1 GOBIERNO CORPORATIVO ................................................................................ 3
1.1 Consejo de Adminis ación ...................................................................... 5
1.2 Comi é Audi o ia ...................................................................................... 7
1.3 Comi é Sos enibilidad ............................................................................ 11
2 CRITERIOS ESG ................................................................................................. 15
2.1 INTRODUCCIÓN ................................................................................... 15
2.2 Índices ESG .......................................................................................... 15
3 LITERATURA PREVIA ........................................................................................ 17
4 METODOLOGÍA .................................................................................................. 19
4.1 Mues as y da os ................................................................................... 19
4.2 Ranking Me co ...................................................................................... 20
4.2.1 En i omen ............................................................................................ 20
4.2.2 Social .................................................................................................... 21
4.2.3 Go e nance ........................................................................................... 21
4.3 Va iables ............................................................................................... 22
4.4 Mé odo .................................................................................................. 22
5 RESULTADOS .................................................................................................... 25
5.1 Desc ip i os ........................................................................................... 25
5.2 Co elaciones ........................................................................................ 26
5.3 Análisis Reg esión Lineal....................................................................... 27
6 CONCLUSIONES ................................................................................................ 29

TFG-Finanzas y Con abilidad. La Expe iencia en Sos enibilidad de los Di ec i os en las emp esas co izadas del
Ibex 35
1
INTRODUCCIÓN
En los úl imos años ha enido una c ecien e e olución la Responsabilidad Social y aún
más ecien e la in o mación no inancie a, la cual en muchas emp esas ya lo ienen muy
p esen e; ya que en el pasado abundaban las malas p ác icas po pa e de las
o ganizaciones pa a su p opio bene icio.
A aíz de es os acon ecimien os, el obje i o de es e abajo es ealiza un análisis sob e
la expe iencia en sos enibilidad que pueden llega a ene los Di ec i os, de las
emp esas del Ibex 35, cen ándonos en el Comi é de Audi o ía y en el Consejo de
Adminis ación.
El mo i o p incipal po el que se ealiza es e abajo ha sido la e olución de la
Responsabilidad Social y la di ulgación de in o mación no inancie a de las emp esas.
Además, la in e esan e comp obación de la inco po ación del Comi é de Sos enibilidad
jun o a sus Di ec i os. O o de los mo i os pa a la ealización de es e abajo es la
can idad de a iables que pueden log a alza el es a us de una emp esa, cumpliendo
con los Códigos de Buen Gobie no Ac uales, elabo ados po la Comisión Nacional del
Me cado de Valo es.
La mues a obje o de es udio se compone de 34 emp esas del Ibex 35 pa a el año 2021.
Se es udia á la expe iencia en sos enibilidad de los Di ec i os del Comi é de Audi o ía,
así como la exis encia, o no, de un Comi é de Sos enibilidad, y su e ec o en el Ranking
Me co. También se p esen a án esul ados ace ca del e ec o del géne o en es as
a iables. El es udio de es e abajo se ha lle ado a cabo in es igando di e sas uen es
de in o mación:
• Las No mas ISO, a un ni el in e nacional.
• En la CNMV, a un ni el más nacional.
• En el BOE, que ambién o ma el ni el nacional.
• El Ranking Me co, con sus a iables ESG.
• Di e sas páginas webs pa a encon a in o mación sob e la expe iencia en
sos enibilidad de los Di ec i os.
Además, se ha u ilizado la he amien a STATA pa a ealiza el Análisis Economé ico
de los da os ob enidos de las uen es de in o mación.
P ime o, en los esul ados ob enidos la mayo ía de las emp esas ienen un Comi é de
Sos enibilidad. Segundo, la pe sona que iene expe iencia en su mayo ía son muje es.
Po úl imo, a medida que haya más Di ec i os con expe iencia en sos enibilidad end á
la sociedad más posibilidad de es a incluida en el Ranking Me co. Es os esul ados
ob enidos quie en deci que cuan os más expe os en sos enibilidad abunden en la
sociedad, lui án mejo las buenas p ác icas, lo que implica á un mejo conocimien o del
en o no y de apo a mejo es soluciones a los p oblemas sociales y medioambien ales,
dado que hay mayo conocimien o po pa e de los Di ec i os.
Con espec o a la es uc u a, se comienza con una In oducción, luego le p osigue el
Capí ulo 1 con el Gobie no Co po a i o, o mado po : el Consejo de Adminis ación, el
Comi é de Audi o ía y el Comi é de Sos enibilidad; as es o en el Capí ulo 2 en el que
se incluye los C i e ios ESG, compues o po una In oducción y los Índices ESG; le
p osigue el Capí ulo 3 con la Li e a u a P e ia; as es o el Capí ulo 4 con la Me odología
del abajo, en el que se incluye Mues as y Da os, el Ranking Me co, compues o po
TFG-Finanzas y Con abilidad. Núñez O ce, Elena
2
En i omen , Social y Go e nance, las Va iables, y el Mé odo lle ado a cabo; el Capí ulo
5 los Resul ados ob enidos, con Desc ip i os, Co elaciones y Análisis de Reg esión
Lineal y pa a e mina el Capí ulo 6 con las Conclusiones.
TFG-Finanzas y Con abilidad. La Expe iencia en Sos enibilidad en los Di ec i os de las emp esas co izadas en
el Ibex 35
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1 GOBIERNO CORPORATIVO
Desde mediados del siglo XX las malas p ác icas abundaban en las o ganizaciones.
Como consecuencia, se plan ea on consolida una se ie de leyes o no mas pa a que
odas las o ganizaciones u ie an las mismas opo unidades.
El Gobie no Co po a i o explica: “las eglas y los p ocedimien os pa a oma
decisiones en asun os como el a o equi a i o de los accionis as, el manejo de los
con lic os de in e és, la es uc u a de capi al, los esquemas de emune ación e
incen i os de la adminis ación, las adquisiciones de con ol, la e elación de
in o mación, la in luencia de in e sionis as ins i ucionales, en e o os, que a ec an el
p oceso a a és del cual las en as de la sociedad son dis ibuidas” (Flo es-Konja,
2008).
Puede habe a ias de iniciones pa a desc ibi al Gobie no Co po a i o. Desde una
pe spec i a polí ica, una de ellas pod ía se : “el gobie no co po a i o es el conjun o de
no mas, p incipios y p ocedimien os que egulan la es uc u a y el uncionamien o de los
ó ganos de gobie no de una emp esa. En conc e o, es ablece las elaciones en e la
jun a di ec i a, el consejo de adminis ación, los accionis as y el es o de las pa es
in e esadas, y es ipula las eglas po las que se ige el p oceso de oma de decisiones
sob e la compañía pa a la gene ación de alo ” (Ga zón-Cas illon, 2001).
Desde una pe spec i a económica se de ine como: “un conjun o de p incipios y
no mas que egulan el diseño, in eg ación y uncionamien o de los ó ganos de gobie no
de la emp esa, como son los es pode es: Los Accionis as, Di ec o io y la Al a Di ección.
Un buen Gobie no Co po a i o p o ee los incen i os pa a p o ege los in e eses de la
sociedad y accionis as, c eando alo y usando los ecu sos con o al anspa encia”
(Hidalgo, 2020).
O a pe spec i a, en es e caso social y ya cen ándonos en España, según la Comisión
Nacional del Me cado de Valo es (en adelan e CNMV), “puede des aca se que uno de
los obje i os del Plan Nacional de Re o mas 2013 sob e el Gobie no Co po a i o e a
amplia el ac ual ma co del buen gobie no co po a i o en España, con la inalidad de
mejo a la e icacia y esponsabilidad en la ges ión de las sociedades españolas y, al
iempo, si ua los es ánda es nacionales al más al o ni el de cumplimien o compa ado
de los c i e ios y p incipios in e nacionales de buen gobie no” (CNMV, 2020).
Según la O ganización de Coope ación y Desa ollo Económicos (en adelan e OCDE),
“el gobie no co po a i o es el sis ema po el cual las co po aciones come ciales son
di igidas y con oladas” (OCDE, 2016).
Según la OCDE hay seis p incipios undamen ales sob e el Gobie no Co po a i o:
- Consolidación de la base pa a un ma co e icaz de Gobie no Co po a i o.
La es uc u a de Gobie no Co po a i o debe se sólida, ya que se deben
es ablece una se ie de leyes pa a que los me cados puedan se anspa en es
y con iables.
- De echos y a amien o equi a i o de los accionis as y unciones de
p opiedad cla e. El Gobie no Co po a i o iene p esen e la equidad y la
anspa encia de la in o mación, pa a p omo e las buenas p ác icas po pa e
de los accionis as, sean mayo i a ios o ex anje os.
TFG-Finanzas y Con abilidad. Núñez O ce, Elena
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• En unción a sus conocimien os p o esionales y o ma i os como mínimo debe á
ene expe iencia en con abilidad, audi o ía o en ambos.
• Su p esiden e se á designado en e los Conseje os no Ejecu i os y no puede
ene unciones ejecu i as o di ec i as. Su sus i ución se da á cuando hayan
pasado 4 años y pa a ol e al ca go debe á de habe pasado 1 año de cesión.
En cambio, en los Códigos de Buen Gobie no se ap ecian cie as di e encias:
• El núme o de miemb os aconsejan que como mínimo sea de 3.
• Se compone de Conseje os ex e nos.
• El p esiden e debe se el Independien e.
• Los conocimien os que deben de ene es expe iencia en con abilidad, inancie a
o ges ión. El G upo de T abajo de Con ol In e no ecomienda que los miemb os
del Comi é de Audi o ía y alo able su p esiden e, engan expe iencia en
con abilidad, audi o ía o ges ión de iesgos.
• El único equisi o pa a elegi al p esiden e es se Independien e.
A con inuación, se a a p esen a la Tabla 1.1., en la que se di e encia según el Me cado
de Valo es y los Códigos de Buen Gobie no: el núme o de miemb o pe enecien es a
cada uno, la composición espec o a los Conseje os, la Independencia, los
conocimien os de los miemb os y su p esiden e.
COMITÉ AUDITORÍA
MERCADO DE VALORES
CÓDIGOS DE BUEN GOBIERNO
Núme o de miemb os
Au onomía a las sociedades,
Aconsejable mínimo de 3 miemb os.
egulándolo en sus es a u os
Composición
La g an mayo ía son Conseje os
no Ejecu i os del Consejo de
Conseje os ex e nos.
Adminis ación, que no engan
unciones ejecu i as o di ec i as
Independencia
Como mínimo 1 debe á se
Sólo el p esiden e debe se
Independien e.
Independien e.
Conocimien os
• Aconsejan que los miemb os
engan expe iencia en con abilidad,
Como mínimo 1 debe á ene
inancie a o ges ión.
expe iencia en con abilidad, audi o ía
• El G upo de T abajo de Con ol In e no
o ambos.
aconseja que los miemb os del Comi é
de Audi o ía y alo able su p esiden e
engan expe iencia en con abilidad,
audi o ía o ges ión de iesgos.
P esiden e
• Se á designado en e los Conseje os
no Ejecu i os y que no engan unciones
La única condición pa a elegi al p esiden e
ejecu i as o di ec i as.
se á la de que sea Independien e.
• Se á sus i uido cada 4 años y pod á
ol e al ca go as pasa 1 año de cese.
Tabla 1.1. Me cado de Valo es VS Códigos de Buen Gobie no
Fuen e: Elabo ación p opia
La expe iencia y o mación en con abilidad y audi o ía es un equisi o imp escindible
pa a o ma pa e del Comi é de Audi o ía. En cambio, siendo el Comi é de Audi o ía el
enca gado de la di ulgación de in o mación no inancie a, no se les exige expe iencia

TFG-Finanzas y Con abilidad. La Expe iencia en Sos enibilidad en los Di ec i os de las emp esas co izadas en
el Ibex 35
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p e ia o o mación sob e sos enibilidad. Es a e lexión es á jus i icada po la nue a
Di ec i a 2022/2464, e e enciada al momen o ac ual, cuyo obje i o es in oduci
e o mas que sean de un bene icio común hacia la sociedad. Ley 2/2011 de Economía
Sos enible, en la que su obje i o es in oduci e o mas que c een condiciones
a o ables pa a un desa ollo económico sos enible (Deloi e, 2012).
El Comi é de Audi o ía ambién puede ene la unción de complemen a las unciones
del Comi é de Sos enibilidad en la supe isión de los iesgos no inancie os y del
p oceso de epo e de la in o mación no inancie a (Gómez, KMPG Tendencias, 2023).
T as habe desc i o el Consejo de Adminis ación y al Comi é de Audi o ía, nos
cen a emos en el o o pila de es e abajo, el Comi é de Sos enibilidad, como se ha
mencionado de él, en el pá a o an e io .
1.3 Comi é Sos enibilidad
El Comi é de Sos enibilidad es: “un ó gano de apoyo en la ges ión de una o ganización,
al que se le asignan de e minadas unciones o ien adas a las buenas p ác icas po pa e
de la sociedad, median e unas no mas es ablecidas po la p opia en idad de ca a al
desa ollo sos enible y Gobie no Co po a i o” (Managemen , 2019).
En ique Muñoz Cas elló des aca en su lib o “La emp esa banca ia sos enible y
esponsable” que las unciones que pueden llega a ene el Comi é de Sos enibilidad
son a ias (2022):
• In eg a los aspec os ESG
1
en la es a egia global.
• Gene aliza y ges iona los emas ESG.
• In eg a la medición de los iesgos ESG den o del mapa de los iesgos
gene ales de la sociedad.
• Es ablece los c i e ios ESG a segui en la compañía.
• In o ma en ma e ia de sos enibilidad de una pe spec i a obje i a, iel,
anspa en e y comp ensible o ien ada a comp ende las inquie udes de los
s akeholde s.
• Elabo a in o mación no inancie a que con enga la misma calidad de
in o mación que la in o mación inancie a.
• Tene una adecuada in eg ación en la con abilidad de la compañía del impac o
inancie o de los iesgos ESG.
• Iden i ica y ac ua en la in eg idad de los aspec os sociales y medio
ambien ales.
• Comunicación y p oyección de u u o del comp omiso de la compañía en cuan o
a sos enibilidad.
Aunque KMPG des aca 3 unciones del Comi é de Sos enibilidad (2023):
• Re isión de las polí icas de sos enibilidad.
• Supe isión de la es a egia de ESG y su g ado de cumplimien o como en el
Ranking Me co.
1
El capí ulo 2 se des ina á a la explicación de los c i e ios En i onmen al, Social and Go e nance (en
adelan e ESG).
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• Seguimien o de la elación con los g upos de in e és.
En gene al las unciones del Comi é de Sos enibilidad se enca gan de pone en ma cha
los c i e ios ESG y consegui que la sociedad lo cumpla con la ayuda del Consejo de
Adminis ación y el Comi é de Audi o ía.
En las euniones del Comi é se a an asun os sob e: el cambio climá ico, los iesgos no
inancie os, la ges ión del alen o, las inicia i as de economía ci cula , las inanzas
sos enibles o la con ibución a los Obje i os de Desa ollo Sos enible (ODS).
Al no habe una egulación p opia de los Comi és de Sos enibilidad KMPG esal a que
en las euniones los emas a ados suelen se sob e el cambio climá ico, medio
ambien e, iesgos no inancie os, la ges ión del alen o o p opone inicia i as de
economía ci cula , pa a así llega a desa olla inanzas sos enibles y a la con ibución
de los Obje i os de Desa ollo Sos enible (Gómez, KMPG).
Ac ualmen e, la Di ec i a (UE) 2022/2464, que modi ica al Reglamen o (UE) núme o
537/2014, en el que a a de los p incipios de los audi o es en las sociedades, la Di ec i a
2004/109/CE, sob e los alo es e icien es a segui , la Di ec i a 2006/43/CE, que ambién
a a de p incipios de audi o ía y la Di ec i a 2013/34/UE, sob e pone su a ención en la
p esen ación de in o mación sob e sos enibilidad po pa e de las emp esas.
Un aspec o a des aca en la Di ec i a es que si las emp esas mejo asen su in o mación
en sos enibilidad es o p o oca ía una mejo a en la sociedad, an o in e so es como
aho ado es, sob e odo en los sindica os y abajado es, los cuáles al es a
adecuadamen e in o mados mejo a ían las condiciones de diálogos en e emp esa y
abajado .
Po ello se llega a la e lexión de que ac ualmen e la sos enibilidad ha p o ocado un
g an impulso en la sociedad, ya que las emp esas cada ez se en en an más a iesgos
de na u aleza muy cambian e con implicaciones inancie as. De es a mane a, se ía
signi ica i o con a un comi é de sos enibilidad en el que las unciones elacionadas con
es e ema es én mejo con oladas y ges ionadas.
G acias a la Di ec i a (UE) 2022/2464 se elabo a on nume osas medidas pa a la
di ulgación de in o mación no inancie a y la p esen ación de in o mación de o ma
sos enible. Toda es a e olución, comenzó en 2015 con la Resolución del 25 de
sep iemb e, sob e “T as o ma nues o mundo”, en la que se elabo ó la Agenda 2030,
la cual se cen a en los Obje i os del Desa ollo Sos enible las Naciones Unidas y
con iene in o mación ele an e sob e sos enibilidad en: economía, sociedad y
medioambien e.
En ese mismo año en diciemb e se elabo ó el Acue do de Pa ís, un a ado in e nacional,
cuyo obje i o es comba i el cambio climá ico po las emisiones de gases de e ec o
in e nade o.
T as ello en 2018 se elabo ó un “Plan de Acción”, en el que se es ipulaban planes de
acción pa a inancia cie os c ecimien os en ma e ia de sos enibilidad. La Comisión
Eu opea a ianzó medidas pa a alcanza de e minados obje i os, como: eo ien a lujos
de capi al hacia in e siones sos enibles, con el in de consegui un c ecimien o
sos enible, ges iona los iesgos inancie os p oducidos del cambio climá ico o p omo e
la anspa encia en la in o mación.
Como consecuencia de es os obje i os se elabo ó el Reglamen o (UE) 2019/2088 del
Pa lamen o Eu opeo y jun o con el Consejo Eu opeo, egula la o ma en que los
pa icipan es en los me cados inancie os y los aseso es inancie os deben di ulga la
in o mación ela i a a la sos enibilidad de los in e so es.
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Poco iempo después en ese mismo año en la Resolución del 29 de mayo de 2018,
sob e “Finanzas Sos enibles”, en el que el Pa lamen o Eu opeo des acó que se
siguie an desa ollando los equisi os de di ulgación de in o mación no inancie a en el
ma co de la Di ec i a 2013/34/UE, en el que oda la in o mación p esen ada sea de
o ma cla a, anspa en e y sos enible.
O a medida impo an e ue el Pac o Ve de Eu opeo, más conocido como sólo Pac o
Ve de, p esen ado en 2019, po la Comisión Eu opea y iene como obje i o p o ege el
bienes a de los ciudadanos en e a los iesgos y epe cusiones elacionados con el
medio ambien e. Se a a cen a en c ea una economía po y pa a la sociedad,
gene ando un en o no social de unión p epa ada pa a el u u o, es ableciendo una
es abilidad, c eando empleo y c eciendo a ni el social.
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2 CRITERIOS ESG
2.1 In oducción
Al elabo a la no ma ISO 37000, con el in de mejo a la gobe nanza de las
o ganizaciones, p o ocó que se en endie an mejo los p incipios, p ác icas ele an es y
elabo ó un ma co que si e de guía a los gobie nos pa a en ende las buenas p ác icas
de gobe nanza. El obje i o de es a no ma es el comp ende los p incipios undamen ales
del Código del Buen Gobie no a ni el in e nacional y la inco po ación en la es a egia de
los ac o es ESG (Lucas-Enya, 2016). Las a iables ESG son c i e ios que se e ie en a
ac o es ambien ales, sociales y de gobie no co po a i o que se ienen en cuen a a la
ho a de e alua a una emp esa, ya que depende án de es os ac o es sob e si es
aconsejable in e i o no (Ál a ez, 2023):
Las siglas ESG en inglés:
• En i omen . Es el e ec o que iene la emp esa en el medio ambien e, de mane a
di ec a o indi ec a.
• Social. E ec o que iene la emp esa en el en o no social, a ec ando a la
comunidad en gene al.
• Go e nance. Aquí se incluyen aspec os elacionados con sus polí icas de
anspa encia o sus códigos de conduc a.
2.2 Índices ESG
Los c i e ios ESG si en de apoyo a di e en es índices pa a obse a qué emp esas
ienen más e ec o en el medio ambien e, son más sociales o ienen polí icas
anspa en es y unos códigos de conduc a. Exis en nume osos indicado es ESG, como
FTSE4Good IBEX, el IBEX Gende Equali y, que son ías po las que op a el Me cado
y Bolsa Española, pe o ambién se encuen a el Índice Me co a un ni el más global, po
ello nos amos a cen a en él (Bolsas y Me cados Españoles Sociedad Holding de
Me cados y Sis emas Financie os, 2023).
Según su página o icial Me co (Moni o Emp esa ial de Repu ación Co po a i a) “es
el moni o co po a i o de e e encia en Ibe oamé ica que iene dado la epu ación de
las emp esas desde el 2000. Es á basado en una Me odología mul is akeholde
compues a po 6 e aluaciones y más de 20 uen es de in o mación” (2023).
El Me co es el p ime moni o audi ado del mundo, e isado y elabo ado po KMPG.
Todo es o es á egulado median e la no ma ISAE 3000 (In e na ional S anda d on
Assu ance Engagemen s), cuya no ma es ablece la e i icación de los da os sociales,
medioambien ales, in o mación no inancie a, o mando un ma co e i icado y acep ado
a ni el mundial (Me co, 2023).
Me co engloba a ios ipos de índices, según el c i e io a analiza , en conc e o son 8:
• Me co Emp esas. Se incluyen las emp esas con mayo epu ación co po a i a.
• Me co Líde es. Se encuen an las emp esas líde es mejo alo adas.
• Me co Responsabilidad y Gobie no Co po a i o. Es án las en idades más
esponsables.

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• Me co Talen o. Se incluyen las en idades que mejo a aen y e ienen el alen o
pe sonal.
• Me co Talen o Uni e si a io. Se encuen an las mejo es emp esas pa a
abaja según los uni e si a ios.
• Me co Consumo. Es án las ma cas de consumo que gozan de mejo epu ación.
• Me co Digi al y MRS. Den o de es e apa ado hay 7 subapa ados según se
quie a conoce :
o Se icios Hospi ala ios. Es ablece un Ranking po especialidad.
o Hospi ales. Tan o públicos, p i ados y po Comunidades
Au ónomas.
o Emp esas a macéu icas. Es ablece un Ranking gene al y po á ea
e apéu ica.
o Emp esas de ecnología. Ranking gene al.
o Emp esas de disposi i os biomédicos. Ranking gene al.
o Asegu ado as de salud. Ranking gene al.
o Cen os de salud. Ranking gene al.
o Fab ican es de p oduc os sani a ios. Ranking gene al.
o Líde es del sec o sani a io. Ranking gene al.
Lo c i e ios de ponde ación son públicos y son cons an emen e e isados. Se nu en
p incipalmen e de la en a de in o mes con idenciales, pe o no hacen se icio de
consul o ía.
Se cen an en las no mas y códigos de ESOMAR (Asociación de miemb os sin ánimo
de luc o, en la que los miemb os o man una comunidad con encida del po encial de la
analí ica de da os, la in es igación y el conocimien o pa a ayuda a mejo a las
sociedades, las o ganizaciones y el en o no que nos odea), e alúan una g an can idad
de indicado es obje i os de cada emp esa pa a hace la in o mación lo más p ecisa
posible. La impo ancia de habe elegido el Ranking Me co como índice en es e abajo
es po su especial signi icación con la sos enibilidad, po es a audi ado po KMPG y po
inclui las sociedades median e las a iables ESG.
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el Ibex 35
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3 LITERATURA PREVIA
An es de que se elabo a a el Código Oli encia, las malas p ác icas po pa e de las
sociedades abundaban, ya que no exis ían no mas que egula an cie as p ác icas
é icas, medioambien ales y sociales. Hoy en día se le es á dando más impo ancia a la
expe iencia de los di ec i os sob e sos enibilidad y más aún po la c isis COVID-19
su ida (Gómez, KMPG Tendencias, 2023).
En el ámbi o de in es igación, los au o es Ga cía, Raimo, y Amo (2023), en su a ículo
«Boa d commi ees and non- inancial in o ma ion assu ance se ices», plan ean la
p oblemá ica de que si la independencia de los Comi és de Audi o ía ienen in luencia
posi i a en la in o mación no inancie a y el esul ado que ob u ie on en su in es igación
ue posi i o ya que la espues a ue que sí, ya que basándose en la eo ía del Comi é
de Audi o ía es necesa io que engan expe iencia en inanzas, con abilidad o a eas de
audi o ía, po ello al ene un al o g ado de independencia in luye posi i amen e en las
decisiones no inancie as.
Una no icia ecien e del dia io Cinco Días (2016), expone que según un es udio ealizado
po Esade, PwC y los Comi és de Audi o es In e nos, los Comi és de Audi o ía In e nos
deben de e o za sus conocimien os en ESG, ya que es os son una pa e cla e de la
o ganización y deben ene conocimien os su icien es pa a pode coo dina se de la
o ma más e icien e posible. O o dia io web, Expansión (2022), des aca que cada ez
hay más cen os de o mación en los que se incluyen asigna u as e incluso G ados sob e
el medio ambien e y las ene gías eno ables debido a su ele ada demanda.
Po o o lado, Reino Unido des aca po su in e ención en la expe iencia en la o mación
de los Comi és de Audi o ía en los sec o es ealizando 3 es udios pa a deba i que es á
ocu iendo en su en o no sob e la expe iencia de es os y que hace pa a pode
mejo a lo. Los es udios a an:
• La Compe i ion and Ma ke Au ho i y (CMA) elacionado con la es uc u a del
sec o . El es udio ealizado p opone que las “Big Fou ” (que son las 4 g andes
emp esas audi o as o mas po : Deloi e, PwC, EY y KPMG) dejen da paso a
o as emp esas audi o as más pequeñas.
• El In o me Kingman. P opone un nue o egulado con más pode y más
capacidad de ac ua an es decisiones e incluso de aumen a el núme o de
En idades de In e és Público.
• El In o me B ydon, elacionado con el alcance de la audi o ía. Es e in o me
p opone á eas de mejo a en el abajo de los audi o es y que es os engan un
alcance mayo .
De igual o ma que Reino Unido es á plan eando nue as e o mas en la expe iencia de
las audi o ias, pa a en oca lo de mane a sos enible iniciando es udios en el sec o y
mejo a la e ec i idad de la audi o ía apo ando alo a la sociedad, el es o de países,
y en conc e o Eu opa no se quedan a ás en es a ca e a (Dia io Cinco Dias, 2020).
Sin emba go, España se conside a un país a anzado en cuan o a la di ulgación de
in o mación no inancie a. Según el In o me Planning o Ne Ze o Emissions, 2019 de
la Eu opean Clima e Founda ion, España es el p ime país de la Unión Eu opea en la
adecuación de los planes nacionales pa a lucha con a el cambio climá ico, el oc a o a
ni el mundial en el Renewable Ene gy Coun y A ac i eness Index 2022 y segundo
luga a ni el mundial según el Hyd ogen In es abili y Index (H2i) 2021, un anking de los
TFG-Finanzas y Con abilidad. Núñez O ce, Elena
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40 p ime os países en é minos de a ac i o pa a la in e sión en p oyec os de hid ógeno
de bajas emisiones. España demues a así una apues a eal po el c ecimien o del
me cado global del hid ógeno e de (ICEX, 2023). En cuan o a la di ulgación de
in o mación no inancie a el Pac o Mundial de la Red Española plan ea 10 opo unidades
en el epo e de es a in o mación, en la que se debe de inclui (2022):
• Analiza el desempeño emp esa ial en sos enibilidad.
• Da espues a a la demanda de in o mación sob e la sos enibilidad.
• Apoya la oma de decisiones sos enibles de la o ganización.
• Da o ma a la es a egia emp esa ial.
• O ien a la inno ación hacia el desa ollo sos enible.
• Impulsa un mejo endimien o y c eación de alo .
• Gene a con ianza y a ae in e so es a a és de la anspa encia y
esponsabilidad.
• Adelan a se a la no ma i a nacional e in e nacional.
• Tene lexibilidad en cuando a la adap ación de las exigencias de con a ación
públicas.
• P omo e el ap endizaje y la concienciación en la sociedad.
Po odas es as cues iones, se plan ea la siguien e p egun a de in es igación:
¿A ec a la expe iencia en sos enibilidad de los di ec i os en la di ulgación de
in o mación no inancie a?
TFG-Finanzas y Con abilidad. La Expe iencia en Sos enibilidad en los Di ec i os de las emp esas co izadas en
el Ibex 35
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4 METODOLOGÍA
Pa a ealiza el p esen e abajo se han seguido las siguien es ases:
1º De inición de mues a y ob ención de da os: se oma á como mues a a las emp esas
del Ibex 35 pa a el año 2021. La in o mación que se ex ae á se á sob e la expe iencia
de los Di ec i os del Comi é de Audi o ía, así como la posición de las emp esas en el
Ranking Me co.
2º T a amien o de da os y cálculo de a iables: una ez los da os han sido ecopilados,
se es ablecie on las di e en es a iables de es udio o mando una base de da os en
p og ama Mic oso Excel.
3º Diseño del modelo es adís ico: as la ob ención de las a iables, se p ocedió a
diseña el modelo es adís ico y a ealiza el análisis en el p og ama es adís ico STATA.
4.1 Mues as y da os
La población obje o de es udio del abajo la cons i uyen las 35 emp esas del Ibex 35,
pa a el año 2021. Es as emp esas son las que más epe cusión ienen en nues o país.
Se ha seleccionado el año 2021 po la mayo accesibilidad a los in o mes elabo ados
po las emp esas en el momen o inicial del p esen e abajo.
Pa a la ex acción de in o mación se ha abajado sob e el In o me de Gobie no
Co po a i o pa a el eje cicio 2021. Pa a accede a es e in o me se ha acudido a la
página web o icial de la Comisión del Me cado de Valo es y se ealizó una búsqueda
indi idualizada po emp esas. En algunas ocasiones se ha hecho ambién una
búsqueda manual en las p opias páginas webs de las emp esas obje o de análisis.
Una ez que se han ob enido los di e en es In o mes de Gobie no Co po a i o, se ha
p ocedido a la búsqueda de los miemb os del Consejo de Adminis ación, haciendo
hincapié en la pa icipación en el Comi é de Audi o ía, del Comi é de Sos enibilidad
cuando lo hubie e, así como la expe iencia en sos enibilidad o ma e ias a ines a la
in o mación no inancie a. Además, se ha con olado el géne o en odas es as a iables.
Es o implica lee la biog a ía incluida en los in o mes de odos los Di ec i os. En o al se
han es udiado 213 miemb os del consejo.
Se ha conside ado como expe os en sos enibilidad cuando han enido o mación
elacionada con la sos enibilidad como: la edacción de documen os de c ecimien o
sos enible, el pe enece a alguna Asociación que con ibuya a la sos enibilidad como el
g upo FCC, con se icios medioambien ales a escalas in e nacional o dedica pa e de
su ida p o esional a con ibui con medidas de ca ác e medioambien al y sos enible.
Po o o lado, pa a conoce la inclusión en el Ranking Me co de las emp esas, se ha
accedido a la p opia página web de Me co y se han desca gado los da os ela i os al
año 2022. Si se es udia la in o mación del año 2021, el e ec o en el Ranking Me co se
e leja en el año 2022. Sin emba go, la mues a se ha is o educida an e la ausencia
de la emp esa Logis a en el Ranking. Po an o, la mues a inal es á compues a de 34
emp esas.
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• Después el Sec o 4 de Se icios de Consumo con el Sec o 6 Tecnológico y
Telecomunicaciones con un 11,76%.
• Po úl imo, a los que menos pe enecen es as sociedades es al Sec o 3 de
Bienes de Consumo y el Sec o 7 de Se icios Inmobilia ios con un 5,88%.
Es os da os se aducen en que la mayo ía de las emp esas co izadas ienen un Comi é
de Sos enibilidad, más de la mi ad de sus Di ec i os cuen an con expe iencia en
sos enibilidad, de las que la mayo pa e el expe o en ma e ia de sos enibilidad es
muje .
Más de la mi ad de las emp esas co izadas se encuen an en el Ranking Me co, es o
quie e deci , que son sociedades más esponsables en cuan o a esponsabilidad
co po a i a. En cuan o a su pun uación aún es escasa, ya que sólo 22 de las 34 de la
mues a ob ienen pun uación y sólo se ob iene un 5,10 sob e 10, po lo que pa ece una
e olución en cuan o a sos enibilidad, no obs an e, a un i mo paula ino.
En conclusión, g acias a la Ley 11/2018 sob e la di ulgación de in o mación no
inancie a, p o oca que las emp esas di ulguen in o mación más anspa en e y
sos enible con la sociedad, po ello hay más expe os en ma e ia de sos enibilidad, se
elabo an Comi és de Sos enibilidad y el papel de la muje p edomina en e los
Di ec i os, no obs an e, aún hay emp esas que no lle an una polí ica sos enible y es lo
que p o oca que baje la media con espec o a las que si siguen es as medidas.
5.2 Co elaciones
En la Tabla 4.2. se mues an las co elaciones con los ni eles de signi ica i idad, en el
que es as e iscos (***), iene una signi ica i idad del 1%, po lo que es el é mino más
ele an e del es udio, as es e con dos as e iscos (**), iene una signi ica i idad del 5%
y po úl imo un as e isco (*), iene una signi ica i idad del 10%; po lo an o, cuan o mayo
es én co elacionadas las a iables, más in e esan e se á es e abajo.
CS
ES
RM
RM_p
G_CA
G_EX
CS
1
ES
0.2770
1
RM
0.1707
0.3054**
1
RM_p
0.2896
0.0989
.
1
G_CA
0.2979**
0.0920
0.2980**
-0.0511
1
G_EX
0.3812**
0.8174***
0.3825**
0.2568
0.2099
1
Tabla 4.2.: Co elación (x, y)
Fuen e: Elabo ación p opia
La co elación que iene mayo signi icación al es a al 1%, es la exis encia de al menos
un di ec i o con expe iencia en sos enibilidad y cuando el expe o en ma e ia de
sos enibilidad es muje . En cuan o a su elación es posi i a.
La co elación con el g ado de signi icación al 5%, con dos as e iscos son:
• La expe iencia en ma e ia de sos enibilidad, siendo el di ec i o una muje , es á
co elacionada, con signo posi i o, con la exis encia de un Comi é de
Sos enibilidad en la emp esa, y la pun uación en el Ranking Me co. Todo ello

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signi ica que si la muje es la expe a en sos enibilidad la posibilidad de que más
emp esas engan Comi é de Sos enibilidad es mayo . Además, se á más
p obable su apa ición y ob ene una al a pun uación en el Ranking Me co.
Po úl imo, el g ado de signi ica i idad al 10%, engloba a odas las co elaciones
an e io es, po ello en la Tabla no apa ece ningún as e isco de uno sólo.
5.3 Análisis Reg esión Lineal
En los esul ados ob enidos de la eg esión lineal (Tabla 5.1.), se obse a la a iable
Dependien e (Y), que es el Ranking Me co, jun o con las a iables Explica i as (X)
en expe iencia en sos enibilidad, Comi é de Sos enibilidad y el expe o en ma e ia de
sos enibilidad siendo muje .
Model 1
Model 2
Model 3
Cons an e
0.4615*** (3.55)
0,5*** (2,91)
0,4285*** (3,52)
ES
0.3004* (1.81)
CS
0,1923 (0,98)
G_EX
0,3714* (2,34)
Tabla 5.1.: Reg esión Lineal
Fuen e: Elabo ación p opia
Es os da os se aducen, en cuan o a la di ección, en que un aumen o de la exis encia
de expe os con ables en un 100%, gene a ía un aumen o del 30,03% en el Ranking
Me co, po an o, quie e deci que, si las emp esas inco po an expe os en ma e ia de
sos enibilidad, end án más posibilidades de es a incluidas en el Ranking Me co y po
ello pond án es a den o de las más esponsables socialmen e.
Sob e su signi ica i idad, nos ijamos en P>I I se encuen a en un alo de 0,079, que
compa ado con 0,1 es meno lo que signi ica que se acep a la Hipó esis nula y po an o
podemos esponde con es e modelo a la p egun a de in es igación desa ollada.
En cuan o a la exis encia de un Comi é de Sos enibilidad, los da os se aducen a que
su eg esión lineal, en cuan o a la di ección, al se posi i a quie e deci que la
conside ación de inclui Comi és de Sos enibilidad en las emp esas en un 100% gene a
un aumen o del 19,23% en la pun uación del Ranking Me co, po lo cual si una emp esa
posee un Comi é de Sos enibilidad es más p opensa en un 19.23% a en a en Ranking
Me co.
Sob e su signi ica i idad, nos ijamos en P>I I se encuen a en un alo de 0,334, que
compa ado con 0,1 es mayo , lo que signi ica que se echaza la Hipó esis nula. Es a
a iable no es ele an e pa a explica la p egun a de in es igación.
Po úl imo, la eg esión lineal cuando el expe o en ma e ia de Sos enibilidad es una
muje , mues a, en cuan o a la di ección, que al ene el signo posi i o el expe o en
ma e ia de sos enibilidad siendo muje , p o oca un aumen o del 100% en la pun uación
del Ranking Me co gene ando un aumen o del 37,14%, es deci , cuan as más muje es
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engan expe iencia en sos enibilidad más posibilidades end á la compañía de
encon a se en el Ranking Me co.
Sob e su signi ica i idad, nos ijamos en P>I I se encuen a en un alo de 0,026, que
compa ado con 0,1 es meno , po lo que se acep a la Hipó esis nula. Po an o, es a
a iable es ele an e pa a explica la p egun a de in es igación.
Po ello una ez ealizado el es udio economé ico, se puede esponde a la p egun a
de in es igación es ablecida en el Capí ulo 4 de Li e a u a P e ia: ¿A ec a la expe iencia
en sos enibilidad de los di ec i os en la di ulgación de in o mación no inancie a? Y su
espues a es que sí, dado que al ene más expe iencia en sos enibilidad se end á más
capacidad en la oma de decisiones, pues o que se debe ene la misma impo ancia en
la oma de In o mación inancie a en la que los expe os deben ene o mación en
con abilidad y expe iencia en audi o ía, pues en el a amien o de la in o mación no
inancie a ambién se debe ene esa expe iencia en ma e ia de sos enibilidad.
O o ac o a ene en cuen a es la ele ancia en cuan o a su signi ica i idad del géne o
en los Di ec i os, ya que cuan as más muje es exis an con expe iencia en sos enibilidad
más expe os en sos enibilidad o ma án pa e de los Di ec i os.
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6 CONCLUSIONES
Es e abajo de in es igación se ha cen ado en el obje i o p incipal sob e si la
expe iencia en sos enibilidad, po pa e de los Di ec i os, a ec a a la di ulgación de
in o mación no inancie a.
Las emp esas que han sido seleccionadas pa a el es udio ienen su impo ancia en él
po su impo an e epe cusión en el me cado español, a ni el eu opeo e in e nacional,
dado que son las emp esas más impo an es en cuan o a capi alización y ep esen an
la economía de nues o país.
En la li e a u a p e ia, apa ecen nume osos a ículos sob e la sos enibilidad y la
epe cusión en el consejo de adminis ación de las emp esas, a pesa de ca ece de
una Ley o no ma que lo es ablezca. Cada ez hay más es udios que e elan la exis encia
de expe iencia en sos enibilidad en los Di ec i os, po su e ec o en la di ulgación de
in o mación no inancie a.
En cuan o a los esul ados ob enidos se han ob enido que: cada ez hay más emp esas
que ienen un Comi é de Sos enibilidad, sus Di ec i os ienen más expe iencia en
Sos enibilidad, de los que la g an mayo ía son muje es y g an pa e de las emp esas del
Ibex 35 pe enecen al Ranking Me co.
Al no exis i una egulación sob e los equisi os que deben de cumpli los miemb os del
Comi é de Sos enibilidad, el índice Me co pa a conside a que una emp esa cumple un
c i e io ESG es ablece di e en es condiciones en cada uno de los c i e ios pa a así
o ma pa e del Ranking En i omen , Social o Go e nance.
La limi ación p incipal en el abajo ha sido la escasa in o mación ju ídica del Comi é de
Sos enibilidad en cuan o a unciones, composición, equisi os a ni el nacional, eu opeo
o in e nacional, ya que de momen o no hay no ma i a que lo egule. Es de espe a que
en años enide os es a ci cuns ancia cambie an es las mayo es necesidades de
in o mación sob e es as ma e ias.
Ace ca de las u u as líneas de in es igación que se pod ían ealiza g acias al es udio
ealizado pod ía se :
• Si los miemb os del Comi é de Sos enibilidad ienen expe iencia en
sos enibilidad.
• No mas en las que se debe ían de basa pa a elabo a una Ley que egule al
Comi é de Sos enibilidad.
• ¿A ec a la expe iencia en sos enibilidad en o os índices que miden los c i e ios
ESG?
Sob e mi pun o de is a conside o bas an e impo an e el ene expe iencia en
sos enibilidad, ya sea o ma i a o p o esional, pues o que, a la ho a de oma una
decisión, que pueda llega a a ec a al uncionamien o de la emp esa, ya que un
Di ec i o se conside a el máximo esponsable de una o ganización.
En cada Consejo o Comi é, desde el ó gano más in e io has a el más ep esen a i o
debe ía de ene los conocimien os necesa ios y la expe iencia eque ida pa a el pues o
en el que se desempeña ya que como decía A is ó eles: “La in eligencia consis e no sólo
en el conocimien o, sino ambién en la des eza de aplica los conocimien os en la
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p ác ica” (P o e bia, 2023), po ello es impo an e di ulga cualquie ipo de in o mación
eniendo expe iencia en ello.
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TFG-Finanzas y Con abilidad. La Expe iencia en Sos enibilidad en los Di ec i os de las emp esas co izadas en
el Ibex 35
35
Anexos
En las páginas de a con inuación se mues a la Tabla obje o de es udio, basado en la
expe iencia en sos enibilidad de los Di ec i os de las emp esas co izadas.
TFG-Finanzas y Con abilidad. Núñez O ce, Elena
42
INMOBILIARIA
COLONIAL
Ana Pe al a Mo eno
1
1
0
1
Luis Maluque T epa
1
1
0
0
Ana Bolado Valle
1
1
0
1
Begoña O gambide Ga cía
1
0
0
1
Sil ia Mónica Alonso-Cas illo Alain
0
1
0
1
Adnane Moussani
0
1
0
0
LOGISTA
Alain Minc
1
0
0
0
G ego io Ma añón y Be án de Lis
1
0
1
0
C is ina Ga mendia Mendizábal
1
0
1
1
Richa d Ha haway
1
0
0
0
Pila Pla e o Sanz
1
0
0
1
MAPFRE
Ana Isabel Fe nández Ál a ez
1
0
1
1
An onio Gómez Ci ia
1
0
1
0
An onio Miguel-Rome o de Olano
1
0
0
0
Pila Pe ales Viscasillas
1
0
0
1
MELIÁ HOTELS
F ancisco Ja ie Campo Ga cia
1
1
0
0
Fe nando d’O nellas Sil a
1
1
0
0
Ca ina Szpilka Láza o
1
1
0
1
C is ina Hen íquez de Luna Basagoi i
1
0
0
1
Luis Ma ia Diaz de Bus aman e Te minel
0
1
0
0
Ma ia An onia Esca ie Jaume
0
1
0
1
MERLIN
Juan Ma ia Agui e
1
0
0
0
Ma ia Luisa Jo dá Cas o
1
0
0
1
Ana Ga cia Fau
1
1
0
1
Ana Fo ne Bel án
1
0
0
1
F ancisca O ega He nandez-Age o
1
1
0
1
Pila Ca e o Mes e
0
1
0
1
Emilio No ela
0
1
0
0
NATURGY
Helena He e o S a kie
1
1
1
1
Ramón Adell Ramón
1
0
0
0

TFG-Finanzas y Con abilidad. La Expe iencia en Sos enibilidad en los Di ec i os de las emp esas co izadas en el Ibex 35
43
Ped o Sáinz de Ba anda Ri a
1
0
0
0
Claudio San iago Ponsa
1
1
0
0
José An onio To e de Sil a López de
Le ona
1
1
0
0
Isabel Es apé Tous
0
1
0
1
Lucy Chadwick
0
1
0
1
RED ELÉCTRICA
CORPORATION
José An onio Gómez Ci ia
1
0
1
0
José An onio Ma ía Abad He nández
1
0
0
0
José Juan Ruiz Gómez
1
1
0
0
Albe o Ca ajo Josa
0
1
0
0
Ma ía Te esa Cos a Campi
0
1
0
1
REPSOL
Te esa Ga cía Milá-Llo e as
1
0
0
1
Au o a Ca á Sala
1
0
0
1
Ma iano Ma zo Ca pio
1
1
0
0
Isabel To emocha Fe ezuelo
1
1
1
1
A ánzazu Es e anía La añaga
0
1
1
1
Emiliano López Achu a
0
1
1
0
ROVI
Fá ima Bañez Ga cía
1
0
0
1
Ma cos Peña Pin o
1
0
0
0
José Fe nando de Almansa Mo eno-
Ba eda
1
0
0
0
SACYR
Juan Ma ía Agui e
1
0
0
0
Isabel Ma ín Cas ella
1
0
0
1
José Joaquín Güell Ampue o
1
0
0
0
SOLARIA
Elena Pisione o Ruiz
1
1
0
1
En ique Diaz-Tejei o Gu ié ez
1
0
0
0
Ca los F ancisco Abad Rico
1
1
0
0
Manuel Azpilicue a Ruiz
0
1
0
0
TELEFÓNICA
José Ja ie Echenique Landi iba
1
0
0
0
Ca men Ga cia de And es
1
0
1
1
Pe e Lösche
1
0
0
0
TFG-Finanzas y Con abilidad. Núñez O ce, Elena
44
Juan Ignacio Ci ac Sas u ain
0
1
0
0
F ancisco Ja ie de Paz Mancho
0
1
0
0
Claudia Sende Ramí ez
0
1
0
1
Ma ia Ro ondo U cola
1
0
0
1
Ignacio Mo eno Ma ínez
0
1
0
0
UNICAJA
Jo ge Delclaux B a o
1
1
0
0
Ca olina Ma inez Ca o
1
0
0
1
Isido o Unda U zaiz
1
0
0
0
Da id Vaamon e Juana ey
1
0
0
0
Ma ía Te esa Cos a Campi
0
1
0
1
Juan F aile Can ón
0
1
0
0
Manuel Muela Ma ín-Bui ago
0
1
0
1
TFG-Finanzas y Con abilidad. La Expe iencia en Sos enibilidad en los Di ec i os de las emp esas co izadas en
el Ibex 35
45