Ho mann, Hans
A icle
P ognosen und E klä ungen des Sach e s ändigen a es
zu En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de BRD
Zei sch i ü Wi scha s- und Sozialwissenscha en (ZWS) - Vie eljah essch i de
Gesellscha ü Wi scha s- und Sozialwissenscha en, Ve ein ü Socialpoli ik
P o ided in Coope a ion wi h:
Duncke & Humblo , Be lin
Sugges ed Ci a ion: Ho mann, Hans (1974) : P ognosen und E klä ungen des Sach e s ändigen a es
zu En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de BRD, Zei sch i ü Wi scha s- und
Sozialwissenscha en (ZWS) - Vie eljah essch i de Gesellscha ü Wi scha s- und
Sozialwissenscha en, Ve ein ü Socialpoli ik, ISSN 0342-1783, Duncke & Humblo , Be lin, Vol. 94,
Iss. 2, pp. 123-150,
h ps://doi.o g/10.3790/schm.94.2.123
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P ognosen und E klä ungen des Sach e s ändigen a es
zu En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen
in de BRD
Von Hans Ho mann
E klä ungen on Fehlp ognosen de Aus üs ungsin es i ionen we den ge-
geben. Die wi scha s heo e ischen G undlagen we den e ö e und die den
P ognosen zug undeliegenden Ein lußg ößen au „Bewäh ung" in ökonome-
ischen A bei en gep ü .
I. Ein üh ung
De Sach e s ändigen a („SVR") zu Begu ach ung de gesam wi -
scha lichen En wicklung ha in den sei 1964 e ö en lich en Jah es-
gu ach en neben eine Da s ellung de wi scha lichen Lage im Be-
ich sjah eine P ognose ü das e s e und zwei e Halbjah des olgen-
den Jah es abgegeben. (Vgl. Jah esgu ach en (JG) in den Abschni en
„Die o aussehba e En wicklung".)
Bes immend ü die konjunk u elle En wicklung in de BRD is
nach Ansich des SVR neben ande en Ein lußg ößen o allem die
In es i ionsgü e nach age (JG 1971, Tz. 31). Fü die P ognose de kon-
junk u ellen Gesam en wicklung is dahe die En wicklung de In e-
s i ions ä igkei o auszuschä zen. Wäh end die kün igen s aa lichen
In es i ionen wei gehend aus den E a planungen des Bundes, de Län-
de und Gemeinden zu schä zen sind (JG 1964, Anhang IV), muß die
P ognose de p i a en In es i ionen haup sächlich aus Hypo hesen
übe die Ve hal ensweisen de p i a en Un e nehmen abgelei e we -
den. Dies gil besonde s ü die P ognose de Aus üs ungsin es i io-
nen1, die om SVR als seh konjunk u eagibel angesehen we den
(JG 1971 Tz. 31, 33, JG 1967 S. 36 FN 2). Wenn die En wicklung de
Aus üs ungsin es i ionen den Konjunk u e lau p äg , so we den
P ognosen de gesam wi scha lichen En wicklung um so besse sein,
je p äzise die Ve ände ungen de Aus üs ungsin es i ionen o aus-
geschä z we den können. Aus diesem G und wi d zunächs un e such ,
wie gu die om SVR o genommenen Schä zungen de Aus üs ungs-
1 De maximale An eil des S aa es an den Aus üs ungsin es i ionen sei
1950 be äg 1,9 . H., gl. JG 1972, Anhang: Tabelle 64.
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124 Hans Ho mann
In es i ionen im Ve gleich zu seinen P ognosen ande e ausgewähl e
Nach agekomponen en sind. Im olgenden Abschni wi d disku ie ,
welche Ve hal enshypo hesen und somi welche In es i ions unk ionen
mögliche weise bei den P ognosen des SVR un e s ell wo den sind.
Schließlich we den Hinweise au die U sachen on Abweichungen
p ognos izie e und a sächliche Ände ungen de Aus üs ungsin e-
s i ionen im be ach e en Zei aum gegeben.
Wie bei de P ognose de Aus üs ungsin es i ionen müssen in de Re-
gel auch bei de Vo ausschä zung des p i a en Konsums und des Expo s
Hypo hesen übe das Ve hal en in- bzw. ausländische Wi scha s-
subjek e o mulie we den. Die P ognosen de Ve ände ungen diese
Nach agekomponen en we en diesbezüglich ähnliche P obleme au
wie die P ognose de Aus üs ungsin es i ionen. In Tabelle 1 sind die
om SVR p ognos izie en Ve ände ungen des Expo s X, des p i a en
Konsums Cp und de Aus üs ungsin es i ionen Ia den a sächlichen
Ände ungen diese Nach agekomponen en gegenübe ges ell .
Aus Tabelle 1 geh he o , daß de absolu e P ognose ehle F, de i-
nie als Di e enz zwischen p ognos izie e und a sächliche Ve än-
de ung, beim Expo und den Aus üs ungsin es i ionen im zwei en
Halbjah 1970 und beim p i a en Konsum im zwei en Halbjah 1972
am g öß en is . Ve gleich man diese P ognose ehle , so zeig sich, daß
de maximale absolu e P ognose ehle on 1964 bis 1972 bei de Aus-
üs ungsin es i ion am g öß en und beim p i a en Konsum am klein-
s en is . Da aus läß sich na ü lich noch nich s übe alle P ognosen im
gesam en Zei aum schließen. Um die P ognosen ü die genann en
Nach agekomponen en on 1964 bis 1972 zu beu eilen und zu e -
gleichen, kann man die a i hme ischen Mi el de quad ie en absolu-
en P ognose ehle im genann en Zei aum gegenübe s ellen. Die We e
dieses Maßes ü den „du chschni lichen" P ognose ehle , das mi A
bezeichne wi d, sind in Tabelle 2 ü die zwei Halbjah e, den gesam-
en Zei aum on 1964 bis 1972 und ü zwei Teilzei äume angegeben.
Zunächs is aus Tabelle 2 zu en nehmen, daß die „du chschni li-
chen" Fehle (A) de P ognosen alle d ei Nach agekomponen en ü
das zwei e Halbjah g öße als ü das e s e sind. Da die Gu ach en
des SVR jeweils am Ende eines Jah es e igges ell sein müssen2, is
de P ognosezei aum ü das zwei e Halbjah des olgenden Jah es
g öße als ü das e s e. Die We e on A in Tabelle 2 bes ä igen, daß
im allgemeinen eine P ognose um so schwie ige is , je g öße de P o-
gnosezei aum is . Fe ne sind ü jedes Halbjah und ü jeden de
un e such en Zei äume die We e on A bei de Aus üs ungsin es i-
2 Vgl. § 6 des Gese zes übe die Bildung eines Sach e s ändigen a es zu
Begu ach ung de gesam wi scha lichen En wicklung.
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En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de BRD 125
Tabelle 1
P ognosewe e (P) und Is we e (I) de Ve ände ungen on X, Cp und la in
. H. gegenübe dem en sp echenden Vo jah eszei auma)> b)
Jah Hj. h X Jah Hj. X h
1964 2
P
I
F
6,5
7,7
-1,2
7.5
8.6
-U
12
12,2
-0,2
1969 1
P
I
F
12
16,2
- 4,2
7
10,2
- 3,2
19
30,5
- 11,5
1965
1
P
I
F
5
8
- 3
9
9,1
- 0,1
10
12,2
- 2,2
1969
2
P
I
F
9
13
- 4
7,5
10,6
-3,1
11,5
23,7
- 12,2
1965
2
P
I
F
12
11,5
+ 0,5
9,5
10,8
-1,4
10
7,8
+ 2,2
1970
1
P
I
F
12
12,8
- 0,8
11
10,3
+ 0,7
20
25,2
- 5,2
1966
1
P
I
F
9,5
11,6
-2,1
7,5
9,5
- 2
9,5
5,8
+ 3,7
1970
2
P
I
F
4
11
- 7
9
11,2
-2,2
9,5
22,7
- 13,2
1966
2
P
I
F
IQ,5
13,9
-3,4
7,5
5,4
+ 2,1
7
- 3,8
+ 10,8
1971
1
P
I
F
13
11,8
-1,2
9,5
11,6
-2,1
8
15,6
- 7,6
1967
1
P
I
F
11
10,8
+ 0,2
4.5
2.6
+ 1,9
- 2
- 15
+ 13
1971
2
P
I
F
8
6,7
+ 1,3
8,5
10,4
- 1,9
2.5
4.6
-2,1
1967
2
P
I
F
9
4,7
+ 4,3
5
2,8
+ 2,2
0,5
- 1,6
+ 2,1
1972
1
P
I
F
6
6,3
- 0,3
7
9,3
-2,3
-6,5
0,4
- 7,1
1968
1
P
I
F
6
7,3
-1,3
2,5
4,3
- 1,8
2,5
4,7
-2,2
1972
2
P
I
F
6
11
- 5
6
9,6
- 3,6
- 5
2,6
- 7,6
1968
2
P
I
F
12
17,3
- 5,3
6,5
7,2
-0,7
8
15,3
-7,3
a) Quelle de Is we e: S a is ische Beihe e zu den Mona sbe ich en de Deu schen
Bundesbank, Reihe 4, saisonbe einig e Wi scha szahlen, Mä z 1973. Quellen de P o-
gnosewe e: jeweilige Jah esgu ach en in den Abschni en „Die o aussehba e En wick-
lung". — b) P: P ognosewe , I: Is we ,
F
= P
—
I: P ognose ehle .
ion am g öß en und am kleins en beim p i a en Konsum. Ve gleich
man die We e on A ü den Zei aum on 1964 bis 1968 mi denen
on 1969 bis 1972, so äll au , daß die P ognosen des SVR „im Du ch-
schni " nach 1968 ehe schlech e als besse gewo den sind.
Das Maß A ü den „du chschni lichen" P ognose ehle ha den
Nach eil, daß gleich g oße absolu e P ognose ehle in den einzelnen
Halbjah en ü jede zu p ognos izie ende Nach agekomponen e den-
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126 Hans Ho mann
Tabelle 2
Be echnung de „du chschni lichen" P ognose ehle
Zei aum X Ia
l.Hj A 4,37 3,91 57,48
l.Hj R 0,088 0,14 5,72 (0,5)a)
2. Hj A 16,64 4,88 62,72
2. Hj R 0,51 0,11 3,0 (l,2)b)
l.u. 2. Hj. .. A
R
10,97
0,3
4,24
0,12
60,25
4,2«
bis 1968 .... A
R
8,33
0,11
2,29
0,12
41,28
7,13 (0,61)c)
1969- 1972 .. A
R
13,94
0,63
6,43
0,13
81,59
1,1 (0,73)d)
a) Ohne 1. Hj. 1967. — b) Ohne 2. Hj. 1967. — c) Ohne 1967. — d) Ohne 2. Hj. 1970 und
ohne 2. Hj. 1972.
selben Ein luß au den We on A haben, unabhängig om Ausmaß
de a sächlichen bzw. p ognos izie en Ände ung de Nach agekom-
ponen e. Diese Nach eil wi d e mieden, wenn man als ela i en
„du chschni lichen" P ognose ehle R das a i hme ische Mi el de
quad ie en Quo ien en aus P ognose ehle und absolu e p ognos i-
zie e Ände ung e wende . Die We e on R sind in Tabelle 2 an-
gegeben. De We on R is ü jeden de be ach e en Zei äume bei
de Aus üs ungsin es i ion am g öß en. Selbs wenn man die beson-
de s g oßen ela i en P ognose ehle bei de Aus üs ungsin es i ion
ü das e s e Halbjah 1967 und die zwei en Halbjah e on 1967, 1970
und 1972 e nachlässig , ände sich nich s an diesem E gebnis. Ve -
gleich man die We e on R in Tabelle 2 ü die Aus üs ungsin es i-
ion mi einande , so scheinen die P ognosen „im Du chschni " ü das
zwei e besse als ü das e s e Halbjah des olgenden Jah es zu sein.
Die U sache is die besonde s schwe wiegende Un e schä zung des
Rückgangs de Aus üs ungsin es i ionen im e s en Halbjah 1967. Ve -
gleich man die We e on R ü das e s e und zwei e Halbjah ohne
Be ücksich igung des Jah es 1967, so sind die P ognosen ü das
zwei e Halbjah „im Du chschni " schlech e als ü das e s e. We den
die besonde s g oßen ela i en P ognose ehle ü 1967 nich in die
Be echnung on R einbezogen, is de „du chschni liche" ela i e
P ognose ehle ü 1969 bis 1972 g öße als ü 1964 bis 1968. Auch
wenn man die g öß en ela i en P ognose ehle on 1969 bis 1972, die
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En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de
BRD
127
im zwei en Halbjah 1970 und 1972 au e en, e nachlässig , is de
We on R im Ve gleich zum o angehenden Zei aum g öße ge-
wo den.
Zusammen assend zeig sich, daß die P ognosen des SVR ü Ve -
ände ungen in den Aus üs ungsin es i ionen im jeweils olgenden Jah
im Ve gleich zu P ognosen ande e Nach agekomponen en besonde s
ungenau wa en (Vgl. auch Kleinewe e s 1970 S. 258). Wenn die In e-
s i ions ä igkei a sächlich „ ... das zyklische Mus e des Konjunk-
u e lau s" (JG 1970 Tz. 265) p äg , wie de SVR un e s ell , so wi ken
sich Fehlp ognosen de Aus üs ungsin es i ionen, de en An eil an den
gesam en Un e nehmensin es i ionen de BRD ca. 70 .H. be äg , bei
eine Beu eilung de „ o aussehba en" wi scha lichen En wicklung
seh nach eilig aus. Es s ell sich deshalb die F age, ob sich sys ema-
ische U sachen ü die Fehle in den P ognosen des SVR inden las-
sen. Zu Bean wo ung diese F age sollen die G undlagen de om
SVR abgegebenen P ognosen sowie die nach seine Ansich ele an en
Ein lußg ößen de Aus üs ungsin es i ionen au gezeig we den.
II. G undlagen de In es i ionsp ognosen des Sach e s ändigen a es
In den Gu ach en des SVR wi d man e geblich nach eine sys e-
ma ischen Da s ellung seine Me hoden zu P ognose de Aus üs ungs-
in es i ionen suchen. In den einzelnen Gu ach en inde man jedoch
einige Hinweise au die Fak o en, die nach seine Ansich die En -
wicklung de Aus üs ungsin es i ionen bes immen.
Die Un e lagen ü die e s e P ognose we den im Gu ach en 1964
g ob skizzie : die o aussich liche gesam wi scha liche En wicklung,
die o aussich liche Gewinnen wicklung, die ak uelle und o he seh-
ba e En wicklung des Au agseingangs aus dem Inland bei den In-
es i ionsgü e indus ien. In e s e Linie häng nach Meinung des SVR
die En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen on de Ände ung de
genann en Au agseingänge ab. De SVR s ü z seine P ognose au
olgende Annahmen:
(1) Die ak uelle En wicklung des Au agseingangs aus dem Inland
bei den In es i ionsgü e indus ien bes imm „ ... schon allein au -
g und de echnisch beding en Lie e is en..." (JG 1964, An-
hang IV) die unmi elba olgende Ände ung de Aus üs ungs-
in es i ionen.
(2) Die spä e e En wicklung wi d du ch die o aussich liche Ände ung
des Au agseingangs bes imm , die selbs du ch die En wicklung
de Gewinne und die o aussich liche gesam wi scha liche En -
wicklung beein luß wi d.
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128 Hans Ho mann
Wenn man es e, echnisch beding e Lie e is en kenn 3, de Im-
po an eil an den Aus üs ungsin es i ionen sich ku z is ig nich we-
sen lich ände 4 und die Au agseingangss a is iken wei gehend ehle -
ei sind, so können bei de P ognose de ku z is igen En wicklung de
Aus üs ungsin es i ionen nu dann schwe wiegende Fehle ein e en,
wenn in g öße em Um ang Au äge zwischenzei lich s o nie we den.
Ve mu lich we den In es o en nu dann du ch S o nie ung on Au -
ägen ih e In es i ionsplanungen e idie en, wenn sie in nahe Zu-
kun du ch une wa e ein e ende Ände ungen in ih en Planda en dazu
e anlaß we den. Da man auch bei de P ognose besonde s g oße, ü
iele In es o en une wa e ein e ende Ände ungen de gesam wi -
scha lichen Da en nich o aussehen kann, dü e zu P ognose de
Aus üs ungsin es i ionen ü das jeweils le z e Qua al des Jah es, in
dem das Gu ach en e schein , du ch den Au agseingang bei de Aus-
üs ungsgü e indus ie kaum eine besse e Al e na i e zu inden sein.
P ognosen, die ü das e s e und zwei e Halbjah des olgenden Jah es
o zunehmen sind, we den om SVR du ch Beobach ung und Schä zung
de endenziellen und gegebenen alls quan i a i en En wicklung de
G ößen au ges ell , die nach seine Ansich die kün ige En wicklung
de Aus üs ungsin es i ion wesen lich beein lussen. Den wenigen Hin-
weisen zu Me hode de P ognosen und den zahl eichen Vo schlägen
des SVR zu „konjunk u ge ech en" In es i ionss eue ung kann man
en nehmen, daß nach Ansich des SVR olgende Ein lußg ößen im we-
sen lichen die Höhe zukün ige Aus üs ungsin es i ionen bes immen:
1. Die on den Un e nehmen de e a bei enden Indus ie e wa e e
Nach age- bzw. Absa zen wicklung sowie die e wa e e Auslas ung
ih e P oduk ionskapazi ä en. Als Kennzi e ü die e wa e e Ka-
pazi ä sauslas ung dien dem SVR das Ve häl nis des Au agsein-
gangs zu P oduk ionskapazi ä ü je ein Vie eljah (JG 1968 Tz. 39,
JG 1969 Tz. 27, JG 1971 Tz. 214).
2. Die ak uelle Gewinnsi ua ion und die e wa e e En wicklung de
Un e nehmensgewinne (JG 1964 Anhang IV Tz. 13, JG 1971 Tz. 214).
— Die In es i ionsneigung wi d dabei meh on kün igen als on
ak uellen Gewinnen beein luß , die insbesonde e als Maßs ab ü die
Ren abili ä angesehen we den (JG 1972 Tz. 214).
3. Die Innen inanzie ungsmöglichkei en de Un e nehmen, gemessen
als Summe aus nich en nommenen Gewinnen, Absch eibungen und
Übe agungen des S aa es (JG 1966 Tz. 47) sowie die Höhe de
3 De SVR nimm eine „du chschni liche" Lie e is im Maschinenbau
on einem D ei ie eljah an. Vgl. JG 1967, Fußno e 1, S. 41.
4 E is on 1969 bis 1971 on ca. 0,29 au- ca. 0,31 ges iegen.
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En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de
BRD
129
liquiden Mi el de Un e nehmen (Sonde gu ach en („SG") om
30. Juni 1969 Tz. 33).
4. Die Außen inanzie ungsmöglichkei en de Un e nehmen, ausge-
d ück du ch den K edi gewäh ungsspiel aum de Geschä sbanken,
die Höhe de Zinssä ze ü lang is ige K edi e sowie de en e wa -
e e En wicklung (JG 1965 Tz. 137 und 196, SG 1969 Tz. 33, JG 1969
Tz. 238).
5. Die e wa e e Auslandsnach age (JG 1971 Tz. 214).
6. Die Knapphei an quali izie en A bei sk ä en, die sich in s eigen-
den Lohnkos en p o P oduk einhei äuße , e schä e We -
bewe b und de echnische Fo sch i . — Diese Fak o en haben
nach Ansich des SVR einen posi i en Ein luß speziell au Ra iona-
lisie ungsin es i ionen (JG 1965 Tz. 165, JG 1970 Tz. 23, JG 1971
Tz. 214, JG 1972 Tz. 300).
Welchen quan i a i en Ein luß Ände ungen de genann en G ößen
au die p ognos izie e En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen
haben, wi d om SVR nich besch ieben. Es bleib unkla , wie de SVR
beispielsweise nu au g und eine Tendenzschä zung de Gewinnen -
wicklung sowie de „gesam wi scha lichen Expansion" zu eine quan-
i a i en P ognose de Aus üs ungsin es i ionen im e s en Halbjah
1965 gelang (JG 1964 Anhang IV Tz. 13). Aus den Hinweisen des SVR
zu seinen P ognosen läß sich eine Rang olge de au gezähl en sechs
Ein luß ak o en nach ih em Bei ag en nehmen, den sie zu E klä ung
de p ognos izie en In es i ionsen wicklung nach Ansich des SVR
leis en. Danach we den gene ell die e wa e e Kapazi ä sauslas ung
de e a bei enden Indus ie, die Gewinnlage sowie die Gewinne wa -
ungen de Un e nehmen zu P ognose he angezogen. Die Gewinne
we den dabei sowohl als „... Maßs ab ü die Ren abili ä ..(JG 1972
Tz. 140) als auch ü die Innen inanzie ungsmöglichkei en de in es ie-
enden Un e nehmen behandel . De Höhe de Zinsen ü lang is ige
K edi e und den Außen inanzie ungsmöglichkei en sowie den üb igen
oben genann en Fak o en miß de SVR einen Ein luß au die Ände-
ungen de Aus üs ungsin es i ionen zu, de in seine S ä ke on de
jeweiligen Konjunk u lage abhäng .
Eine g ündliche Beu eilung de P ognoseme hode des SVR is nich
möglich, solange In o ma ionen übe die om SVR e en uell geschä z e
In es i ions unk ion ehlen. Dennoch können mögliche weise sys ema-
ische U sachen de Fehle in den Vo ausschä zungen de Aus üs ungs-
in es i ionen au gedeck we den, wenn man olgende F agen bean -
wo e :
9 Zei sch i ü Wi scha s- u. Sozialwissenscha en 1974/2
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130 Hans Ho mann
1. Welche wi scha s heo e ischen A gumen e lassen sich ü die om
SVR genann en Bes immungs ak o en de Aus üs ungsin es i ionen
inden? Gib es G ünde, die gegen die Einbeziehung bes imm e
Fak o en in die P ognose de Aus üs ungsin es i ionen sp echen?
2. Welchen Bei ag haben die om SVR zu P ognose he angezogenen
Ein lußg ößen in empi ischen in- und ausländischen Un e suchungen
zu E klä ung de En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen ge-
leis e ?
Im olgenden sollen diese F agen ü jeden de genann en sechs
om SVR zu P ognose he angezogenen Ein luß ak o en bean wo e
we den.
1. Die e wa e e Auslas ung
de P oduk ionskapazi ä en
Wäh end de SVR in den e s en Gu ach en die e wa e e gesam -
wi scha liche En wicklung als en scheidenden Bes immungs ak o de
Aus üs ungsin es i ionen bei seine P ognose ansieh , wi d spä e die
on den Un e nehmen e wa e e Auslas ung ih e P oduk ionskapazi-
ä en in den Vo de g und ges ell . De Ein luß eine e wa e en Ou pu -
s eige ung au kün ige Käu e on Aus üs ungsgü e n kann du ch die
in de Li e a u zu indenden Hypo hesen übe das Akzele a o p inzip
besch ieben we den. Nach dem „nai en" Akzele a ionsp inzip (E ans
1969, S. 80 .) wächs di ek p opo ional mi s eigendem Ou pu de
zu P oduk ion dieses Ou pu s no wendige Kapi als ock. Folglich müs-
sen die Un e nehmen du ch Aus üs ungsin es i ionen ih en Kapi al-
s ock bei eine e wa e en Ou pu s eige ung e höhen. Gegen die Hypo-
hese des „nai en" Akzele a o s als P ognoseg undlage sp ich o
allem neben ande en Einwänden (E ans 1969, S. 80 .), daß die Un e -
nehmen bei eien Kapazi ä en nich in de angenommenen Weise zu
eagie en b auchen, um ih e P oduk ion auszuwei en. Ob die Un e -
nehmen mi eine Ände ung ih e Aus üs ungsin es i ionen eagie en
we den, häng mi hin on de e wa e en Auslas ung ih e P oduk-
ionskapazi ä en ab. Diese Nach eil des „nai en" Akzele a o s wi d
du ch die sogenann e Kapazi ä s o m (E ans 1969, S. 82 .) des „ lexi-
blen" Akzele a o s e mieden. Nach de Hypo hese, die dem „ lexiblen"
Akzele a o zug unde lieg , bes immen die Höhe des ak uellen Ou pu s
e gangene Pe ioden und die G öße des Kapi als ocks in ühe en
Pe ioden die ak uelle Höhe de Aus üs ungsin es i ionen (E ans 1969,
S. 84). Beim allgemeinen „ lexiblen" Akzele a o wi d also de zu P o-
duk ion o handene Kapi als ock und somi indi ek auch die Kapa-
zi ä sauslas ung eine Pe iode be ücksich ig , wäh end in de Kapazi-
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En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de BRD 137
inden kann, e häl man wah scheinlich nich wesen lich besse e P o-
gnosen als die, die allein mi Hil e de om SVR de inie en Kenn-
zi e ü die e wa e e Kapazi ä sauslas ung au ges ell we den. Denn
die En wicklung de e wa e en E äge häng ab on de En wicklung
de e wa e en Kos en und Umsä ze. Wenn die Au agseingänge a -
sächlich die e wa e en Umsä ze und somi auch die e wa e e P o-
duk ion bes immen, wie de SVR annimm , so we den siche auch die
E agse wa ungen on de e wa e en Kapazi ä sauslas ung maß-
geblich beein luß . Die Di e enz zwischen e wa e em Umsa z und
e wa e en Kos en häng na ü lich o allem on de e wa e en Ka-
pazi ä sauslas ung ab8. Wegen dieses engen Zusammenhangs zwischen
E agse wa ungen und e wa e e Kapazi ä sauslas ung wi d e -
mu lich du ch zusä zliche In o ma ion übe die E agse wa ungen
de Un e nehmen keine wesen liche Ve besse ung in den P ognosen
des SVR zu e eichen sein.
3. Die Innen- und Außen-
inanz i e u n g s m ö g
1
i c h k e i e n de Un e nehmen
Innen- und Außen inanzie ungsmöglichkei en, besch ieben du ch die
om SVR au gezähl en G ößen, we den in diesem Abschni hinsich -
lich ih es Ein lusses au die En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen
zusammen besp ochen, da de Ein luß de Außen inanzie ungsmöglich-
kei en im wesen lichen on den Innen inanzie ungsmöglichkei en de
Un e nehmen abhäng .
De SVR e i die These, daß eine Zunahme de un e nehme i-
schen Innen inanzie ungsmi el die In es i ions ä igkei ce e is pa ibus
posi i beein luß (JG 1965 Tz. 103, JG 1966 Tz. 47). Als Innen inan-
zie ungsmi el de inie e die Summe aus Absch eibungen, Ve mö-
gensübe agungen des S aa es an Un e nehmen und nich en nom-
menen Gewinnen (JG 1966 Tz. 47). De SVR e kenn den Innen inan-
zie ungsmöglichkei en zu S eue ung insbesonde e de Aus üs ungs-
in es i ionen eine g oße Bedeu ung zu, wie aus einigen seine Vo -
schläge zu In es i ionss eue ung he o geh (SG 1969 Tz. 33, JG 1967
Tz. 321, JG 1965 Tz. 199). Die Außen inanzie ungsmöglichkei en we den
du ch die Ve ügba kei on K edi en (K edi gewäh ungsspiel aum de
Geschä sbanken, SG 1969 Tz. 33), die Höhe de Zinsen ü lang is ige
K edi e und de en e wa e e En wicklung (JG 1965 Tz. 137) besch ieben.
De SVR miß den Außen inanzie ungsmöglichkei en einen s ä ke en
Ein luß au die In es i ions ä igkei zu, wenn die Innen inanzie ungs-
s Vgl. dazu auch: Geschä sbe ich de 'Deu schen Bundesbank 1967, S. 1
und auch JG 1967 Tz. 106 und 107.
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138 Hans Ho mann
mi el ge ing sind (JG 1966 Tz. 47 und Tz. 148 .). Da übe hinaus in-
den sich Hinweise in den Gu ach en, die au eine je nach Konjunk u -
lage un e schiedliche Bewe ung des Ein lusses k edi - und zinspoli i-
sche Maßnahmen au die In es i ions ä igkei hindeu en ( gl. z. B. JG
1965 Tz. 137, JG 1966 Tz. 238). Be o im einzelnen au diese un e -
schiedliche Bewe ung eingegangen wi d, soll heo e isch besch ieben
we den, wie die Innen- und Außen inanzie ungsmöglichkei en die En -
wicklung de Aus üs ungsin es i ionen beein lussen können.
Die Un e nehmen inanzie en ih e In es i ions o haben en wede
du ch einbehal ene Gewinne und Absch eibungsgegenwe e, Bank-
k edi e bzw. Emission on Anleihen (JG 1965 Tz. 196) ode mi Kapi-
albescha ung du ch Ak ienausgabe. Die e s e Finanzie ungsa sei
hie mi Innen-, die zwei e mi Außen- und die d i e mi Eigen inan-
zie ung bezeichne . Diese d ei Finanzie ungsa en sind mi un e schied-
lichen Risiken ü die Un e nehmen und dahe mi e schieden
hohen Kos en e bunden. Nach de Theo ie on Duesenbe y (1958,
S. 91 .) s eigen die ma ginalen Finanzie ungskos en, in denen die
e höh en Risiken be ücksich ig sind, mi dem Übe gang on de In-
nen- zu Außen- bis hin zu Eigen inanzie ung. Bei ausschließliche
Innen inanzie ung bes eh kein Risiko de Übe schuldung; es sind
dahe nu die en gangenen Zinsen, die bei „siche e " We papie in e-
s i ion9 e ziel we den könn en, als Oppo uni ä skos en ü jede zu-
sä zlich in Aus üs ungsgü e in es ie e Geldeinhei anzuse zen.. Bei
de Außen inanzie ung s eigen dagegen die ma ginalen Kos en de
Mi elbescha ung, da das Übe schuldungs isiko mi g öße we dendem
Ve schuldungsg ad s eig (Duesenbe y 1958 S. 94 .). Je wenige also
die In es o en bei de Finanzie ungsmi elbescha ung au Bankk e-
di e und Emission on Anleihen angewiesen sind, des o unwi ksame
wi d dahe eine Ände ung de K edi kondi ionen ü die En wick-
lung de Aus üs ungsin es i ionen sein o ausgese z , die Ren abili ä
de In es i ionen lieg übe de eine „siche en" We papie anlage.
Die In es o en we den nämlich nach de Hypo hese Duesenbe ys e s
dann au Außen inanzie ungsmi el zu ückg ei en, wenn ih e Innen-
inanzie ungsmöglichkei en zu Realisie ung geplan e In es i ionen
nich meh aus eichen. Im konjunk u ellen Au schwung, in dem die
Un e nehmen in olge op imis ische Absa z- und E agse wa ungen
e meh In es i ionen planen, we den mi Zunahme de In es i ions-
ä igkei die Innen inanzie ungsmi el schwinden. In de Hochkonjunk-
u phase sind dahe die Un e nehmen e meh au K edi e angewie-
sen. In olgedessen we den in diese Phase die Ände ungen in den
K edi kondi ionen und de Ve ügba kei de K edi e einen s a ken
9 Beispielsweise P andb ie e ode ö en liche Anleihen. De SVR bezeich-
ne die Rendi en diese Papie e als „Ma k zinsen"; gl. JG 1966 Tz. 150.
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En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de BRD 139
Ein luß au die En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen haben. In
Rezessionsphasen we den die Un e nehmen wenige in es ie en, so
daß ih e Innen inanzie ungsmi el ganz ode doch as öllig zu Finan-
zie ung geplan e In es i ionen aus eichen. Ände ungen in de Ve -
ügba kei on K edi en und in de Höhe de Zinsen ü lang is ige
K edi e haben dahe in Rezessionsphasen einen iel ge inge en Ein-
luß au die Aus üs ungsin es i ionen. Diese Hypo hese wi d on
E ans (1969, S. 91 .) „bi u ca ion hypo hesis" genann . Gegen diese
Hypo hese sp ich alle dings, daß im Au schwung auch die Gewinne
und somi e mu lich auch die einbehal enen Gewinne zunehmen, so
daß in de Hochkonjunk u phase die Un e nehmen wei e hin wegen
de synch onen En wicklung de In es i ions ä igkei und de Gewinne
au Innen inanzie ungsmi el zu ückg ei en können. Rele an ü die
Plausibili ä de „bi u ca ion hypo hesis" is dahe die En wicklung
de Innen inanzie ungsquo e, gemessen beispielsweise als P ozen sa z
de Innen inanzie ungsmi el an den B u oanlagein es i ionen, wie sie
de SVR de inie (JG 1966, S. 41, Schaubild 14). Die Innen inanzie-
ungsquo e ha e im wesen lichen einen en gegengese z en Ve lau zu
En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen (JG 1966, S. 41, Schaubil-
de 13 und 14). In den Au schwungsjah en 1957 und 1958 s iegen die
Aus üs ungsin es i ionen noch ela i schwach an. En sp echend s ieg
zunächs noch die Innen inanzie ungsquo e. Bis zu den Jah en des
Booms 1960/61 haben sich die Zunahmen de Aus üs ungsin es i ionen
e höh , wäh end die Innen inanzie ungsquo e abgenommen ha . In den
Au schwungsjäh en 1962/63 is dann die Innen inanzie ungsquo e wie-
de leich anges iegen. Ähnlich en gegenge ich e e Ve läu e de Ände-
ungen in den Aus üs ungsin es i ionen und de Innen inanzie ungs-
quo e e häl man ü spä e e Zei äume10. Die En wicklung de be-
ach e en Va iablen in de Bundes epublik wide sp ich somi nich
de „bi u ca ion hypo hesis".
De SVR leg seinen Analysen des In es i ions e hal ens und den
P ognosen de Aus üs ungsin es i ionen o enba eine ähnliche Hypo-
hese zug unde, wie beispielsweise aus seinen Beme kungen übe den
Ein luß k edi poli ische Maßnahmen im Jah esgu ach en 1969 Tz. 238,
he o geh ( gl. auch JG 1967 Tz. 191, JG 1966 Tz. 148 .). Danach
zeig e die es ik i e K edi poli ik zu Dämp ung de Konjunk u on
1965 bis 1966, wenn auch mi „— Wi kungs e zöge ungen, die minde-
s ens ein halbes Jah e be agen —" (JG 1969 Tz. 238) deu liche Wi -
kung au die En wicklung de In es i ionsneigung (JG 1969 Tz. 213,
10 Wie aus JG 1972 Tabelle 68 he o geh , wa das Finanzie ungsde izi
(nega i e Finanzie ungssaldo) de Un e nehmen ohne Wohnungs e mie img
in Phasen de Hochkonjunk u wesen lich g öße als in de Rezession: 1964:
- 17,6; 1965: - 23; 1967: - 2,7; 1969: - 27,9; 1970: - 33,3.
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140 Hans Ho mann
240, JG 1970, Tz. 22). Die „... Ku sschwankung in expansi e Rich-
ung ..." (JG 1969 Tz. 238) 1967 in Fo m e leich e e Außen inan-
zie ungsmöglichkei en dagegen e anlaß e nach Da s ellung des SVR
die Un e nehmen nich „so o " zu In es i ionen. In Abschwungspha-
sen we den seine Ansich nach güns ige K edi möglichkei en und
Innen inanzie ungsmi el meh zu Rückzahlung und zu Konsolidie-
ung de Un e nehmensschulden genu z als ü In es i ionen e wen-
de ( gl. JG 1967 Tz. 191, JG 1969 Tz. 238). Bei beginnendem Au -
schwung we den e s dann e besse e Außen inanzie ungsmöglich-
kei en die Un e nehmen e anlassen, „ ... um ang eiche e In es i io-
nen zu iskie en" (JG 1966 Tz. 287, gl. auch JG 1972 Tz. 140), wenn
de Au schwung be ei s eingese z ha . Die Analyse des SVR s ü z
also im wesen lichen die These, daß in spä e en Phasen eines kon-
junk u ellen Au schwungs und des nach olgenden Booms k edi poli-
ische Maßnahmen de Bundesbank eine s ä ke e Wi kung au das
In es i ions e hal en haben als in Rezessionsphasen. De SVR e i
allem Anschein nach die genann e These eben alls, e miß abe im
allgemeinen k edi - und zinspoli ischen Maßnahmen einen ge ingen
Ein luß au die En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen zu.
Die S ä ke des Ein lusses häng nach seine Ansich im wesen lichen
on de En wicklung ande e Ein lußg ößen, o allem de Kapazi-
ä sauslas ungs a iablen ab (JG 1965 Tz. 165, JG 1966 Tz. 218). So kann
seine Meinung nach zwa /eine es ik i e K edi poli ik im Ab-
schwung den Rückgang de Aus üs ungsin es i ionen e s ä ken
(JG 1967 Tz. 4) ode eine expansi e K edi poli ik die Vo ausse zung
ü den Au schwung scha en (JG 1968 Tz. 164), k edi - und liquidi-
ä spoli ische Maßnahmen allein können jedoch die En wicklung de
Aus üs ungsin es i ionen nich ode nu ge ing ügig beein lussen. Be-
g ünde wi d diese ge inge Ein luß in den e schiedenen Konjunk-
u phasen olgende maßen:
— In Hochkonjunk u phasen können im allgemeinen die Un e nehmen
bei ih en In es i ionsplanungen da on ausgehen, daß höhe e Zinsen
und somi e höh e Kos en de Außen inanzie ung noch un e de
Ren abili ä 11 ih e In es i ionsp ojek e liegen we den. De G und
da ü sind hohe „ Umsa z- und Ra ionalisie ungsgewinne..."
(JG 1965 Tz. 137), die E wa ungen de Un e nehmen, daß die P o-
duk p eise s eigen we den, und ih e E wa ungen hinsich lich de
kün igen Zinsen wicklung (JG 1965 Tz. 196). De SVR häl ein s ei-
gendes Zinsni eau nu dann ü die En wicklung de In es i ions-
ä igkei bedeu sam, wenn die Un e nehmen die „ ... beg ünde e
11 Un e „Ren abili ä " wi d hie de in e ne Zins eine In es i ion e -
s anden.
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En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de BRD 141
E wa ung haben, daß de K edi in absehba e Zei wesen lich
billige we den wi d". Selbs wenn die Un e nehmen diese E wa -
ungen haben, üh en e höh e Zinsen ü lang is ige K edi e noch
nich zu g öße en Senkungen de In es i ionen, solange die Un e -
nehmen au ku z is ige Außen inanzie ungs- bzw. Innen inanzie-
ungsmi el ausweichen können.
— In Rezessionsphasen mögen güns ige K edi möglichkei en zwa zu
Konsolidie ung de Un e nehmens e schuldung bei agen, sie kön-
nen jedoch ü sich genommen die In es i ions ä igkei nich an e-
gen (JG 1967 Tz. 191, JG 1966 Tz. 218). E s wenn die Absa z- und
Gewinnaussich en sich besse n und somi die e wa e e Kapazi-
ä sauslas ung s eig , we den die Un e nehme e meh Aus ü-
s ungsin es i ionen ä igen.
Im Gegensa z zu Diagnose des SVR wi d in ökonome ischen Un-
e suchungen de un e nehme ischen In es i ions ä igkei den K edi -
kos en bzw. Zinsen ü lang is ige K edi e ein bedeu same Ein luß
au die In es i ions ä igkei zugemessen. Aus den E gebnissen de Un-
e suchungen beispielsweise on de Leeuw (1962), Jo genson (1965),
F omm und Klein (1965), Locke Ande son (1964) und Resek (1966)
geh he o , daß die En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen wah -
scheinlich on Finanzie ungs a iablen, insbesonde e dem Zins ü
lang is ige K edi e, s a k beein luß wi d. So e häl zum Beispiel
Resek ü eine Indus ie eine Zinselas izi ä de In es i ionen on
as
—
412. Diese Schä zung mag ielleich zu hoch sein, sie läß jedoch
e mu en, daß die lange e e ene These on de zinsunelas ischen
In es i ions ä igkei nich meh hal ba is 13. Mögliche weise wu de aus
diesem G und die Rezession 1967 om »SVR so s a k un e schä z , denn
die En wicklung des Diskon sa zes und des Zinses ü lang is ige
K edi e in den Jah en 1965 und 1966 deu e e, un e de Annahme eine
nich bedeu ungslosen Zinselas izi ä de Aus üs ungsin es i ionen, au
eine Ve s ä kung des Rückgangs de Aus üs ungsin es i ionen hin (JG
1971 Schaubild 28). De SVR ha seine P ognose ü 1967 o enba o
allem au die Au ageingangsen wicklung ges ü z : „Wi haben au -
g und de damals bekann en Au agsen wicklung nich e wa e , daß
sie (die In es o en, d. Ve .) ih e Aus üs ungsin es i ionen so s a k
kü zen wü den" (JG 1967 Tz. 341). Es is dahe du chaus möglich, daß
die es ik i e K edi poli ik in den Jah en 1965 und 1966 mi Ve zö-
12 V,gl. Resek (1966), S. 332, Tabelle 4, Bun me all-Indus ie. Fü die ge-
sam e e a bei ende Indus ie e häl Resek Zinselas izi ä en on
—
0,96 bis
- 1,38.
13 Vgl. auch die Un e suchungen on Rose e (1971), ß. 159 . und S. 189 .
sowie die Geschä sbe ich e de Deu schen Bundesbank on: 1965, S. 1, S. 12;
1967, S. 1; 1969, S. 3.
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142 Hans Ho mann
ge ung eine so s a ke nega i e Wi kung au die In es i ions ä igkei
ha e, daß de Ein luß de Au agsen wicklung und somi de En -
wicklung de „e wa e en Kapazi ä sauslas ung" übe wogen wu de.
4. Die En wicklung de Auslandsnach age
De SVR be ücksich ig bei de P ognose de Aus üs ungsin es i-
ionen neben de En wicklung on Kennzi e (1) ü die e wa e e
Kapazi ä sauslas ung o allem noch die ak uelle und o aussich liche
En wicklung de Auslandsnach age14. In seinen Gu ach en wi d de
ü die konjunk u elle Schwankungen maßgebliche Teil de Expo -
nach age du ch den Au agseingang de e a bei enden Indus ie aus
dem Ausland gemessen (JG 1968 Tz. 37). Wenn man die konjunk u ellen
Ände ungen de so gemessenen Auslandsnach age mi denen de In-
dus iep oduk ion und denen des Au agseingangs de In es i ions-
gü e indus ien aus dem Inland e gleich , s ell man es , daß bis 1963
die konjunk u ellen Umkeh punk e de Auslandsnach age denen de
beiden P oduk ions- und In es i ions ä igkei sindika o en o auseilen.
Nach 1963 wiede hol sich dieses Phänomen e s in dem Zei aum 1969
bis 1972. Inwiewei die Auslandsnach age, die nach Ansich des SVR
wegen de „außenwi scha lichen Ve lech ung" (JG 1964 Tz. 9) zei -
weise einen s a ken Ein luß au die konjunk u elle En wicklung de
BRD ha , die maßgebliche Ein lußg öße ü die En wicklung de Aus-
üs ungsin es i ionen da s ell , miß de SVR du ch die En wicklung
de Rela ion Au agseingang de e a bei enden Indus ie15 aus dem
Ausland zu dem aus dem Inland.
Un e s ändlich is , wa um de SVR de Auslandsnach age als Kom-
ponen e de Gesam nach age besonde e Bedeu ung ü die P ognose
de Aus üs ungsin es i ionen zumiß , da in Kennzi e (1) die gesam en
Au agseingänge de e a bei enden Indus ie eingehen. Wenn Kenn-
zi e (1) die e wa e e Kapazi ä sauslas ung ich ig anzeig , is zu-
nächs nich kla , wie die Auslandsnach age zusä zlich zu E klä ung
de En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen bei agen soll. O enba
sollen die Au agseingängen de e a bei enden Indus ie selbs o -
ausgeschä z we den, um Un e lagen ü einen länge en P ognosezei -
aum zu gewinnen, beispielsweise ü das zwei e Halbjah des Jah es,
das dem E scheinungsjah des jeweiligen Gu ach ens olg . Insbeson-
14 Zei weilig we den auch die o aussich liche Ände ung de Konsumgü e -
nach age umd de s aa lichen In es i ionen -be ücksich ig . Vgl. z. B. JG 1966
Tz. 296, JG 1968 Tz. 39. De Ra gib keine Hinweise, ob du ch die sepa a e
Vo ausschä zung diese Nach agekompo aen en zu P ognoseau s ellu'ng eine
Ve besse ung gegenübe de Vo ausschä zung de Gesam nach age e ziel
we den kann.
is Vgl. JG 1971, Schaubild 5, JG 1972, Schaubild 9.
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En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de BRD 143
de e sollen au diese Weise e mu lich die Wi kungen on DM-Au -
we ungen au die In es i ions ä igkei o ausgeschä z we den ( gl.
z. B. JG 1964 Tz. 19). Nach de These des SVR kann eine Au we ung
nämlich die Absa ze wa ungen de In es o en, nach denen sie ih e
In es i ionsplanungen ich en, dämp en (JG 1969 Tz. 183, JG 1970 Tz. 22).
Ta sächlich konn en die Un e nehmen de e a bei enden Indus ie in
Rezessionsphasen e meh au Auslandsmä k e ausweichen ( gl. JG
1972 Schaubild 9). Dies gil jeden alls annähe nd ü die Zei on 1963
bis 1969. In diesem Zei aum en wickel en sich die p ozen ualen T end-
abweichungen de gesam en Au agseingänge de e a bei enden In-
dus ie und die des Ve häl nisses des Au agseingangs aus dem Aus-
land zu dem aus dem Inland in den jeweiligen Konjunk u phasen gegen-
läu ig. Nach Ink a e en des Gese zes zu außenwi scha lichen Ab-
siche ung Ende 1968 und den Au we ungen im He bs 1969 en wickel-
en sich die oben genann en Zei eihen in gleiche Rich ung. Da aus
könn e man schließen, daß die Au we ungen 1969 und 1971 die Un e -
nehmen mögliche weise da an gehinde haben, im Konjunk u ab-
schwung An ang 1970 bis Ende 1971 wie in ühe en Abschwungsphasen
eine konjunk u beding e Abschwächung de Inlandsnach age du ch
eine Auswei ung ih e ausländischen Absa zmä k e wenigs ens eil-
weise zu kompensie en.
Un e den Nach agekomponen en wi d de Auslandsnach age be-
sonde e Ein luß au die In es i ions ä igkei nu dann zue kann we -
den können, wenn ih e Ände ungen einen besonde s s a ken Ein luß
au die En wicklung de Gesam nach age haben. Die Un e nehmen
ich en sich ja nach de These des SVR bei de Planung ih e Aus-
üs ungsin es i ionen o allem nach de e wa e en En wicklung de
Gesam nach age. Wie aus de En wicklung des Auslands- und Gesam -
umsa zes de e a bei enden Indus ie he o geh (JG 1972, Tabelle 75,
S. 236 .), lieg de An eil des Auslands- am Gesam umsa z on 1968
bis 1972 zwischen 19,3 °/o und 19,8 °/o. Wenn also beispielsweise eine
Au we ung die Au agseingänge bzw. den Umsa z aus dem Ausland
um 5 °/o senk , so e ände sich dadu ch de gesam e Au agseingang
bzw. Umsa z maximal nu um ca. 1 °/o. Schwankungen de Au ags-
eingänge aus dem Inland sind dahe schon aus diesem G und ein bes-
se e Indika o ü die En wicklung de Gesam nach age als G und-
lage on In es i ionsp ognosen. Fe ne zeig die En wicklung des An eils
de Auslands- an den Gesam umsä zen, daß Au we ungen nich imme
die E wa ung sinkende Auslandsau agseingänge ech e igen. Das
außenwi scha liche Absiche ungsgese z und die Au we ung 1969 um
ca. 8,5 °/o bewi k e mögliche weise in de Zei on Ende 1969 bis Ende
1970 eine Senkung des Auslandsan eils an den Umsä zen de e a bei-
enden Indus ie on 19,7 °/o au 19,3
%>.
Nach den wesen lich s ä ke en
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144 Hans Ho mann
Au we ungen on Mai bis No embe 1971 und de nochmaligen Au -
we ung du ch das Realigmen im Dezembe des gleichen Jah es s ieg
de Auslandsan eil jedoch on 19,5 °/o im Jah 1971 au 19,9 °/o bis zum
d i en Vie eljah 1972. Man kann na ü lich behaup en, daß ohne die
Au we ung die Auslandsnach age absolu und an eilsmäßig noch
s ä ke ges iegen wä e ode die un e nehme ischen E wa ungen noch
op imis ische gewesen wä en. Möglich is alle dings ebensogu , daß
du ch die Au we ungen die un e nehme ischen E wa ungen nu seh
wenig beein luß we den und daß sie wegen eine wei gehend unelas i-
schen Auslandsnach age ehe die Schwankungen de inländischen
Nach age ih en Plänen beim Kau on Aus üs ungsgü e n zug unde
legen.
Im Jah esgu ach en 1969 be ü ch e de SVR, daß sich die Zunahme
de In es i ions ä igkei nach den I o-In es i ions es -E gebnissen als
übe höh e weisen könn e, da sie o de Au we ung e hoben wu den.
Haben dagegen aus den da geleg en G ünden Au we ungen nu einen
seh ge ingen Ein luß au die In es i ions ä igkei , so könn en die zu
nied igen P ognosenwe e de Sach e s ändigen in Tabelle 1 ü die
Jah e 1969 bis 1972 da in eine U sache haben.
5. Die Bes immungs ak o en
on Ra ionalisie ungsin es i ionen
De SVR p ognos izie die En wicklung de Aus üs ungsin es i io-
nen auch mi Hil e de E gebnisse des I o-In es i ions es s übe die
In es i ionsmo i e de Un e nehmen. E e such , au g und eine Ein-
eilung in E wei e ungs- und Ra ionalisie ungsmo i ü die In es i-
ions ä igkei , Anhal spunk e eine sei s ü die Au eilung de Un e -
nehmensin es i ionen in Aus üs ungsgü e und Bauleis ungen (JG 1968
Tz. 165), ande e sei s ü die o aussich lichen Ände ungen in den
Aus üs ungsin es i ionen selbs zu gewinnen (JG 1965 Tz. 165). Wi d
aus den I o-In es i ions es -E gebnissen deu lich, daß Ra ionalisie ung
das wich ige e In es i ionsziel de Un e nehmen is , so lei e de SVK
da aus eine Ve schiebung in de S uk u de In es i ionsnach age
zuguns en de Aus üs ungsgü e ab. Die o aussich lichen Ände un-
gen de Aus üs ungsin es i ionen we den nich nu du ch E wei e-
ungs-, sonde n auch du ch Ra ionalisie ungs- und E sa zin es i ionen
gep äg . De SVR e such P ognosehil en zu scha en, indem e die
Ein luß ak o en on Ra ionalisie ungs- und E sa zin es i ionen in ih e
En wicklung und somi die Mo i e ü diese In es i ions ä igkei ana-
lysie 16.
In den o he igen Abschni en wu den die om SVR o allem ü die
Aus üs ungsin es i ionen aus Rapa zi ä s>e wei e ungsg ü nden als ele an
angesehenen „E klä enden" besp ochen.
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En wicklung de Aus üs ungsin es i ionen in de BRD 145
De SVR e i die Ansich , daß „ ... om Lohnkos end uck und
dem schä e en We bewe b ein e s ä k e Zwang zu Ra ionalisie-
ung des P oduk ionsappa a es..(JG 1971 Tz. 214) ausgeh . Fe ne
äg de „ ... echnische Wandel..(JG 1972 Tz. 300) zu e höh e
Ra ionalisie ungsin es i ion bei. Im Jah esgu ach en 1965 sp ich de
Ra on einem o aussich lich e meh en Beda an E sa zin es i io-
nen (JG 1965 Tz. 165), ohne jedoch die on ihm e mu e en U sachen
diese Beda szunahme anzugeben. Es inden sich zu P ognose de
E sa zin es i ionen keine wei e en Hinweise in den Gu ach en17.
Aus den Gu ach en des SVR geh nich he o , welche De ini ionen
seine Un e scheidung in E wei e ungs- und Ra ionalisie ungsin es i-
ionen zug unde liegen. Ve mu lich geh e on den De ini ionen de
I o-In es i ions es s aus, nach denen die E wei e ung „... in e s e
Linie de Ve g öße ung de P oduk ionsmöglichkei en dienen soll..
die E sa zbescha ung „... zu E neue ung abgenu z e Anlagen o -
genommen wi d ..und du ch Ra ionalisie ung „ ... o allem eine
Kos ensenkung und/ode Quali ä s e besse ung de E zeugnisse an-
ges eb wi d"
(Bonhoe e
und S eck 1966). Selbs e s ändlich dü e
es schwie ig sein, jede In es i ion in Aus üs ungsgü e n imme genau
eine de d ei Ka ego ien zuzuo dnen. So we den bei eine In es i ion
zum Zwecke de Kapazi ä se wei e ung o auch Ra ionalisie ungs-
e ek e in Fo m eine S ückkos ensenkung e ziel . Ande e sei s kann
de E sa z eine „abgenu z en" Maschine mi eine Kapazi ä sauswei-
ung einhe gehen. In e essie man sich nu ü das haup sächliche Mo-
i de Aus üs ungsin es i ion, so mag o z de Einwände eine g obe
Abg enzung de E wei e ungs- on den üb igen Aus üs ungsin es i-
ionen möglich sein. Eine solche Abg enzung is ü die P ognosen des
SVR o enba no wendig, denn je nach E gebnis des I o-In es i ions-
es s übe die In es i ionsmo i e e hal en die Bes immung ak o en de
Ra ionalisie ungs- und E sa zin es i ionen un e schiedliches Gewich
zu E klä ung de En wicklung de gesam en Aus üs ungsin es i ionen
(JG 1965 Tz. 165, JG 1970 Tz. 23). F aglich is alle dings, ob eine sinn-
olle Abg enzung in E sa z- und Ra ionalisie ungsin es i ionen heo-
e isch und p ak isch möglich is . Die En scheidung, ob eine al e im
einzelnen Un e nehmen be indliche Anlage du ch eine neue „ unk ions-
gleiche"18 e se z we den soll, häng ab om E gebnis eines Ve gleichs
des jäh lichen Kapi aldiens es und de jäh lichen Be iebsausgaben
17 Hie bei is zu beach en, daß in de Kapazi ä s e sion des Akzele a o s
im Gegensa z zu „nai en" Fassung E sa zin es i ionen be ei s be ücksich ig
sind. Die Un e nehmen wünschen ja gemäß de Akzele a o hypo hese einen
bes imm en Auslas ungsg ad und nich allein eine Auswei ung de Kapazi-
ä en.
18 Nu dann handel es sich um einen „E sa z", wenn dieselbe P oduk -
menge wei e hin mi de Anlage zu p oduzie en is .
10 Zei sch i ü Wi scha s- u. Sozialwissenscha en 1974/2
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146 Hans Ho mann
de al en Anlage und de au dem Aus üs ungsgü e ma k e häl lichen
neuen Anlagen (E. Schneide 1968 S. 102 .). Wenn also beispielsweise
du ch den „ echnischen Wandel", wie de SVR sich ausd ück , die Be-
iebsausgaben on „ unk ionsgleichen" neuen Anlagen gesenk we -
den können, so we den die Un e nehmen ehe geneig sein, E sa z-
in es i ionen zu ä igen, als ohne echnischen Fo sch i . In jedem
Fall is bei E sa z eine al en Anlage nach diesem Wi scha lichkei s-
e gleich abe auch eine Ra ionalisie ung in Fo m eine Kos ensen-
kung einge e en, da sons ja kein Anlaß zu eine E sa zin es i ion
bes eh . Ebenso kann e höh e „Lohnkos end uck" die En scheidung,
eine al e Anlage du ch eine neue zu e se zen, posi i beein lussen. In
die Be echnung de jäh lichen Be iebsausgaben ü in Be ach kom-
mende In es i ionsobjek e gehen i. d. R. auch die Lohnkos en ein. Kön-
nen du ch eine neue Anlage Lohnkos en eingespa we den und wi d
ein E sa z de al en Anlage auch aus diesem G und o genommen, so
sind E sa z- und Ra ionalisie ungsmo i ü diese In es i ion nich zu
ennen. Wenn dahe die Um agee gebnisse des I o-In es i ions es s
übe un e nehme ische In es i ionsmo i e als G undlage eine P o-
gnose konjunk u elle Schwankungen de Aus üs ungsin es i ionen
benu z we den, so muß beach e we den, daß E sa z- und Ra ionali-
sie ungsin es i ionen schon aus heo e ischen G ünden auch nich en-
denziell sepa a o ausgeschä z we den können19.
De SVR lei e aus „schä e em We bewe b" einen e s ä k en
Zwang de Un e nehmen zu Ra ionalisie ungsin es i ionen he . E
de inie nich , was e un e „schä e em We bewe b" e s ehen will.
Hie soll un e eine Ve schä ung des We bewe bs un e Anbie e n
e ein ach de au g und on P eissenkungen und/ode P oduk quali-
ä s e besse ungen de Konku en en zunehmende Zwang ü einen
einzelnen Anbie e e s anden we den, eine P eissenkung und/ode
Quali ä s e besse ung zu olgen. Dabei is de We bewe b imme au
einen bes imm en Ma k zu beziehen. Den om SVR behaup e en Wi -
kungszusammenhang zwischen schä e em We bewe b und Ra ionali-
sie ungsin es i ionen könn e man olgende maßen he s ellen: Ein ein-
zelne Anbie e kann du ch Kos ensenkungen in olge on Ra ionali-
sie ungsin es i ionen ode du ch Ve besse ungen seine P oduk quali-
ä einen Vo eil gegenübe seinen Ri alen e langen, den e en wede
du ch P eissenkungen ode du ch e besse e Quali ä ausnu zen kann,
indem e seinen Ma k an eil auswei e . Die Ri alen we den dadu ch
gezwungen, eben alls Ra ionalisie ungsin es i ionen du chzu üh en,
19 Besonde s in den e s en Phasen eines konjunk u ellen Au schwungs
wi d es auch schwie ig sein, zwischen Ra ionalisie ungs- und E wei e ungs-
in es i ionen zu un e scheiden. Man kann e wa en, daß aus wi scha lichen
G ünden e al e e Anlagen dann o auch du ch g öße e neue Anlagen e -
se z we den.
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