Reen s, Jan
A icle
Konjunk u schlaglich : Fiskalische Hü den de EU-
Ve eidigungspoli ik
Wi scha sdiens
Sugges ed Ci a ion: Reen s, Jan (2025) : Konjunk u schlaglich : Fiskalische Hü den de EU-
Ve eidigungspoli ik, Wi scha sdiens , ISSN 1613-978X, Sciendo, Wa saw, Vol. 105, Iss. 9, pp.
683-684,
h ps://doi.o g/10.2478/wd-2025-0172
This Ve sion is a ailable a :
h ps://hdl.handle.ne /10419/330856
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ZBW – Leibniz-In o ma ionszen um Wi scha 683
Ökonomische T ends
Sei Beginn des ussischen Ang i sk ieges in de Uk ai-
ne ha die eu opäische Poli ik einen Schwe punk au die
S eige ung de Ve eidigungs ähigkei geleg . Im Zuge des
„Readiness 2030“-Plans ha die Eu opäische Kommissi-
on im Mä z dieses Jah es einen Rahmen ü eine koo di-
nie e Auswei ung de eu opäischen mili ä ischen Kapa-
zi ä en o ges ell (Eu opäische Kommission, 2025). Au
dem jüngs en NATO-Gip el e p lich e en sich die NATO-
Mi glieds aa en da übe hinaus ih e Ve eidigungsausga-
ben bis 2035 on 2 % au 5 % des B u oinlandsp oduk s
(BIP) anzuheben. Das Ziel beinhal e eine Auswei ung de
„Ke n“-Ve eidigungsausgaben au 3,5 % sowie zusä zli-
che Ausgaben on 1,5 % des BIP ü e eidigungs- und si-
che hei s ele an e In as uk u , Ne zwe ke und Indus ie.
Die anges eb e ku z is ige E höhung de Ve eidigungs-
ausgaben is ü die meis en Lände ambi ionie . 2024 la-
gen die Ve eidigungsau wendungen (gem. NATO-De ini-
ion) de 16 NATO-Mi glieds aa en aus dem Eu o aum bei
1,8 % des BIP ( und 260M d.€). Dami blieben die Lände ,
o z eine deu lichen Auswei ung de Ve eidigungsausga-
ben, noch wei un e halb de neuen NATO-Zielma ke. Die
Ve p lich ung zu wei e en Ausgaben in Höhe on 1,5 % des
BIP zu Au üs ung de Ve eidigungs- und Siche hei sin a-
s uk u ziel da au ab, k i ische In as uk u en zu schü -
zen, digi ale Ne zwe ke zu e eidigen sowie die zi ile Wi-
de s ands ähigkei zu s ä ken. Du ch die ech o ene De-
ini ion diese Ausgaben gib es jedoch einen e heblichen
Ges al ungsspiel aum, und es bleib abzuwa en, inwiewei
zusä zliche In es i ionen ge ä ig ode be ei s geplan e
Ausgaben diese neuen Ka ego ie zugeo dne we den.
Inne halb de EU wi d im Rahmen des „Readi-
ness 2030“-Plans
de Eu opäischen Kommission ü die
Mi glieds aa en ku z is ig iskalische Spiel aum gescha -
en, um die Ve eidigungsausgaben o z iele o s an-
gespann e Haushal slagen zu e höhen. Vo gesehen is
die Möglichkei zusä zliche Ve schuldung au na ionale
Ebene zu Auswei ung de Ve eidigungsausgaben und die
Ausgabe neue K edi e au EU-Ebene. Bis Juli 2025 melde-
en 18 Lände In e esse an eine Zu eilung diese EU-K e-
di mi el an, welche insgesam ein Volumen on maximal
150 M d. € um assen sollen. Dieses sogenann e Secu i y
Ac ion o Eu ope (SAFE) P og amm soll es Mi glieds aa en
JEL: F50, H60, N40
Wi scha sdiens , 2025, 105(9), 683-684
DOI: 10.2478/wd-2025-0172
Konjunk u schlaglich
Fiskalische Hü den de EU-Ve eidigungspoli ik
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Open Access wi d du ch die ZBW – Leibniz-In o ma ionszen um
Wi scha ge ö de .
e möglichen, K edi e zu güns ige en Kondi ionen zu e hal-
en, als du ch die Ausgabe on na ionalen Anleihen.
Insgesam dü e die Auswei ung de Ve eidigungsaus-
gaben in den EU-Lände n seh un e schiedlich e lau en.
Einige Lände haben eine mode a e Ve schuldung, da-
un e Deu schland, wo soga das na ionale iskalische
Regelwe k angepass wu de, um einen aschen Ans ieg
de Ve eidigungsausgaben zu e möglichen, ode sie lie-
gen in geog a ische Nähe zu Russland und es bes ehen
en sp echend s a ke An eize zu Auswei ung de Mili ä -
ausgaben. Mi glieds aa en, de en iskalische Spiel aum
wei gehend ausge eiz is und die be ei s zu iskalischen
Konsolidie ungsmaßnahmen gezwungen wa en, wie
F ank eich, Belgien und I alien, dü en den Ausbau de
Ve eidigungskapazi ä en deu lich langsame o an ei-
ben. Spanien ha sich zule z soga ausd ücklich gegen
die neuen Ausgabenziele de NATO posi ionie .
Die Fiskal egeln we den insowei gelocke , als die Mög-
lichkei zu Ak i ie ung de Na ional Escape Clause (NEC)
bis 2028 gegeben wi d, sodass Mi glieds aa en den mi
de Eu opäischen Kommission e einba en maximalen
Ne oausgabenp ad übe sch ei en können, o ausge-
se z , die zusä zlichen Mi el we den ü eine Auswei ung
de Ve eidigungsausgaben eingese z . Diese können um
bis zu 1,5 % gegenübe dem jeweiligen Ni eau im Jah
2021 angehoben we den, ohne bei einem Ve s oß gegen
die Fiskal egeln ein De izi e ah en auszulösen. Bishe
haben 16 Lände angekündig , die NEC nu zen zu wollen.
Die Be ücksich igung de Ve eidigungsausgaben des
Jah es 2021 als Re e enzwe üh dazu, dass auch de
zwischen 2021 und 2024 be ei s ollzogene Ans ieg de
Ve eidigungsausgaben om zusä zlichen iskalischen
Spiel aum e ass wi d. De Ans ieg belie sich in de EU
insgesam au e wa 0,6 % des BIP, wa abe insbesonde e
in den Lände n an de ös lichen G enze de EU deu lich
höhe . Dänema k, Es land und Li auen we den ih e Ve ei-
digungsausgaben o aussich lich be ei s in diesem Jah
um meh als 1,5 % des BIP im Ve gleich zu 2021 ges eige
haben (Abbildung 1). Dami kann de du ch das Ziehen
de NEC e schlossene zusä zliche iskalische Spiel aum
zu Teilen ü die Finanzie ung des be ei s bes ehenden
Ni eaus de Ve eidigungsausgaben e wende we den,
was den Impuls ü zusä zliche Mili ä ausgaben minde .
Insgesam s ehen den Lände n, die die NEC ak i ie ha-
ben und noch übe zusä zlichen Ausgabenspiel aum e -
ügen, schä zungsweise und 20 M d. € p o Jah (gemes-
Wi scha sdiens 2025 | 9
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Ökonomische T ends
sen in We en on 2021) ü wei e e Ve eidigungsausga-
ben zu Ve ügung ( o ausgese z die Obe g enze in Höhe
on 1,5 % wü de olls ändig genu z we den). De zusä z-
liche Spiel aum is beg enz , da Deu schland mi eine E -
höhung um 1,4 % des BIP sei 2021 seine Möglichkei en
un e de NEC nahezu ausgeschöp ha und ande e g oße
Eu o aum-Lände wie F ank eich, I alien und Spanien die
NEC nich ak i ie haben.
Gemäß den P ojek ionen de Eu opäischen Kommission
e geben sich ü alle Lände , die die NEC ak i ie en, im
Ve gleich zu den e einba en mi el is igen na ionalen
Haushal s- und S uk u plänen deu liche E höhungen de
bis 2028 e wa e en De izi e und Schuldenquo en. Die
meis en Mi glieds aa en wü den, ohne eine Anpassung
de Haushal e, nach 2028 den Vo gaben in Fo m eine
Schuldenquo e on wenige als 60 % und eine De izi -
quo e on nich meh als 3 %, nich en sp echen können.
Das lang is ige Au ech e hal en e höh e Ve eidigungs-
ausgaben s ell hoch e schulde e Lände dahe o haus-
hal spoli ische He aus o de ungen.
Inwiewei on den zusä zlichen Ve eidigungsausgaben
konjunk u elle Impulse ü die eu opäische Wi scha
ausgehen, häng nich zule z da on ab, welche An eil
des zusä zlichen Beda s an mili ä ischen Gü e n du ch
die eu opäische Ve eidigungsindus ie gedeck we den
kann. De Au bau de benö ig en In as uk u und P o-
duk ionskapazi ä en in Eu opa ges al e sich o aussich -
lich ech langwie ig und Rüs ungsgü e we den o e s
wei e hin zu g öße en Teilen auße halb de EU bescha
we den müssen. Schä zungen zu olge lossen zwischen
Juni 2022 und Juni 2023 und 78 % de eu opäischen Be-
scha ungsmi el an Lie e an en auße halb de EU, wobei
Abbildung 1
Ve eidigungsausgaben und maximale
Ausgabenspiel aum1, 2025
1 Un e den Vo gaben de na ionalen Ausweichklausel.
Quelle: Ra de Eu opäischen Union, Emp ehlungen zu Ak i ie ung de
na ionalen Ausweichklauseln om 8. Juli 2025; Eu os a , Be echnungen
des I W Kiel.
63 % au die Ve einig en S aa en en ielen (D aghi, 2024).
Eine al e na i e Schä zung des In e na ionalen Ins i u s
ü S a egische S udien (IISS, 2024) e anschlag e wa
52 % de Ausgaben ü eu opäische Sys eme und 34 %
ü US-Sys eme, wäh end die üb igen 14 % au Anbie e
aus B asilien, Is ael und Südko ea en allen. Ande e S u-
dien kommen zu eine ge inge en Abhängigkei on Im-
po en. Beispielsweise leg die Analyse on Mejino-López
und Wol (2024) nahe, dass das Ziel on 50 % ü mili ä i-
sche Bescha ungen aus de EU be ei s e eich wi d. So
ode so wä e ge ade ku z is ig die Abhängigkei on Im-
po en be äch lich und wü de die wi scha lichen Impul-
se de zusä zlichen Mili ä ausgaben dämp en.
Zu den ealwi scha lichen Auswi kungen on s aa lichen
Ausgabens eige ungen liegen zahl eiche S udien o .
Um assende Li e a u auswe ungen (Ramey, 2019) kom-
men auch mi Blick au Mili ä ausgaben (Ilze zki, 2025) zu
dem E gebnis, dass zusä zliche s aa liche Ausgaben im
Um ang on 1 % des BIP die Wi scha sleis ung in eine
Bandb ei e on 0,6 % bis 1 % e höhen. Die Eu opäische
Zen albank (2025) geh in eine Analyse da on aus, dass
die Ve eidigungsausgaben im Eu o aum im Einklang mi
den de zei igen iskalischen und poli ischen Rahmenbe-
dingungen zwischen 2025 und 2027 nu allmählich um
0,3 % des BIP e höh we den. Demen sp echend is die
geschä z e Wi kung au das BIP mi einem Bei ag zu Zu-
wachs a e on jeweils 0,1 P ozen punk en in den Jah en
2026 und 2027 ge ing. Mi den ü die Analyse un e s ell-
en mode a en Ausgabens eige ungen wä en die in de
NATO e einba en Ziele noch bei Wei em nich e eich .
Ungleich g öße e wi scha liche E ek e könn en sich
pe spek i isch e geben, wenn die Ve eidigungsausga-
ben en sp echend de Ve einba ungen deu lich s ä ke
au 3,5 % des BIP e höh wü den (Ilze zki, 2025).
Jan Reen s
Kiel Ins i u ü Wel wi scha
Li e a u
D aghi, M. (2024). The u u e o Eu opean compe i i eness: A compe i i en-
ess s a egy o Eu ope (Pa A). Eu opäische Kommission.
Eu opäische Kommission. (2025). Commission un eils he Whi e Pape o
Eu opean De ence and he ReA m Eu ope Plan/Readiness 2030.
Eu opäische Zen albank. (2025). Fiscal aspec s o Eu opean de ence
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associa ed isks. ECB Economic Bulle in, 5/2025.
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Mejino-López, J. & Wol , G. B. (2024). Wha ole do impo s play in Eu o-
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Ramey, V. A. (2019). Ten Yea s a e he Financial C isis: Wha Ha e We
Lea ned om he Renaissance in Fiscal Resea ch? Jou nal o Econo-
mic Pe spec i es, 33(2), 89 –114.
2,0 2,6
1,6 2,0
2,8
3,7
2,1 2,4 2,3
3,3 3,9
2,0
2,9
1,1
2,0 2,3
0,4
0,5
0,9 0,4 0,6 0,1
1,9 0,7
0,6
0,2
1,2
0,7 0,6
0,1
0,2
0,6
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
Ve eidigungsausgaben (% des BIP)
2025 Ausgabenspiel aum Ausgabenübe sch ei ung
Belgien
Tschechien
Dänema k
G iechenland
K oa ien
Li auen
Polen
Slowenien
Le land
Slowakei
Po ugal
Deu schland
Bulga ien
Es land
Finnland
Unga n
