O desenvolvimento do mercado de ações e o crescimento económico da China

Abstract

Esta dissertação analisa a relação entre o desenvolvimento do mercado de ações e o crescimento económico, com foco na China enquanto mercado emergente. Através de uma extensa revisão de literatura e da aplicação de um modelo de correção de erros vetoriais (VECM) para a China entre 2003 e 2022, são analisadas variáveis explicativas macroeconómicas e financeiras. O estudo efetuado identifica que a taxa de rotatividade, o investimento direto estrangeiro (entradas líquidas) e as exportações apresentam uma relação de longo prazo com a taxa de crescimento do PIB, sendo as exportações a única variável estatisticamente significativa, enquanto a capitalização de mercado e a taxa de inflação revelam contributos mais moderados. Complementarmente, analisa-se a evolução do sistema financeiro chinês, o papel do setor privado e os impactos das reformas institucional e bancária no contexto de um modelo económico híbrido de orientação estatal e abertura ao exterior. Pode, portanto, concluir-se que, apesar das limitações que ainda enfrenta, o mercado de ações tem potencial para desempenhar um papel importante no crescimento económico da China. A sua influência, embora condicionada por fatores institucionais e estruturais, tende a ganhar relevância à medida que a economia chinesa avança no sentido de uma maior liberalização, com um enfoque crescente no mercado e sustentada por um sistema financeiro mais moderno e acessível.