FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
TRABAJO FIN DE GRADO
E olución del gas o de las pensiones
con ibu i as de jubilación (2013-2019) y
análisis de la Ley 27/2011, de 1 de agos o,
sob e ac ualización, adecuación y
mode nización del sis ema de pensiones de
Segu idad Social
ALUMNO: González Villa, Ra ael
GRADO: Economía
TUTOR: Rod íguez Alba, Ja ie
DEPARTAMENTO: Economía Aplicada II
En Se illa, 27 mayo 2022
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
2
Índice
1. Resumen ................................................................................................................... 5
2. In oducción. Mo i ación pa a la ealización del abajo. .................................. 6
3. His o ia e in oducción de concep os ..................................................................... 7
3.1. Con ex o his ó ico del sis ema de pensiones español ............................................... 7
3.2. Compa ación en e di e en es sis emas de pensiones en la Unión Eu opea ........ 10
3.3. Pensiones con ibu i as ............................................................................................. 11
3.4. Pensiones no con ibu i as ....................................................................................... 13
3.5. E olución del sis ema de pensiones en España ....................................................... 14
3.6. Pensiones de jubilación ............................................................................................. 15
4. Análisis de la Ley 27/2011, de 1 de agos o, sob e ac ualización, adecuación y
mode nización del sis ema de Segu idad Social ........................................................ 19
5. E olución del gas o en pensiones ......................................................................... 26
6. Fac o es ele an es de la a iación del gas o ...................................................... 29
7. Sis ema de inanciación de las pensiones ............................................................ 33
8. P oyecciones u u as sob e el gas o en pensiones ............................................... 36
9. Conclusiones .......................................................................................................... 38
10. Re e encias bibliog á icas ................................................................................. 40
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
3
Índice de ablas
Tabla 1. Ca ac e ís icas de los sis emas de pensiones en la UE. Página 10
Tabla 2. E olución de las pensiones en España. Página 14
Tabla 3. Dis in os ipos de pensiones de jubilación as la Ley 27/2011. Página 16
Tabla 4. Edad y co ización exigida pa a la jubilación. Página 22
Tabla 5. Edad y co ización exigida pa a la jubilación pa cial. Página 23
Tabla 6. Fuen es p incipales de inanciación de las pensiones. Página 34
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
4
Índice de g á icas
G á ica 1. Tipología de las pensiones. Página 9
G á ica 2. Núme o de pensiones de jubilación. Página 17
G á ica 3. Impo e medio de las pensiones de jubilación. Página 17
G á ica 4. E olución de abajado es a iliados a la SS en al a labo al. Página 25
G á ica 5. Co izaciones o ales en e a pensiones o ales. Página 27
G á ica 6. Base de co ización media en e a la pensión media. Página 27
G á ica 7. E olución del gas o en pensiones. Página 28
G á ica 8. E olución de la pensión de jubilación media. Página 28
G á ica 9. E olución de la asa b u a de na alidad. Página 29
G á ica 10. Espe anza de ida de la población española. Página 30
G á ica 11. Índice de en ejecimien o de la población español. Página 30
G á ica 12. Tasa de pa o y ac i idad en España. Página 32
G á ica 13. Dé ici de la Segu idad Social. Página 34
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
5
1. Resumen
Con es e abajo se p e ende ealiza un es udio de la e olución del gas o en las pensiones
con ibu i as de jubilación en el pe iodo comp endido en e 2013 y 2019. También, se
analiza la e o ma ealizada en el sis ema de Segu idad Social con la p omulgación de la
Ley 27/2011, de 1 de agos o, sob e ac ualización, adecuación y mode nización del sis ema
de Segu idad Social.
En p ime luga , se ha ealizado una b e e sín esis de la his o ia del sis ema de pensiones
español, haciendo hincapié en los acon ecimien os más impo an es que u ie on luga en
el pasado. Además, se han de inido odas las modalidades de pensiones que o man el
conjun o del sis ema, di e enciando en e con ibu i as y no con ibu i as.
Po un lado, se han de allado los ipos de pensiones con ibu i as de jubilación que
exis en. Respec o a la e o ma in oducida con la Ley 27/2011 se ha hecho un análisis
minucioso, a ículo po a ículo, haciendo un mayo én asis en aquellos que
especí icamen e inciden en las pensiones con ibu i as de jubilación.
Po o o lado, se es udian los ac o es de e minan es del gas o en pensiones jun o con los
di e en es índices demog á icos y labo ales con ue e incidencia en la e olución del
gas o.
Asimismo, se de ine b e emen e el sis ema de inanciación del sis ema de la Segu idad
Social y las p incipales uen es de inanciación de es e. También, se apun an algunas de
las p oyecciones u u as p opues as en elación a la e olución del gas o, según di e sos
au o es y/o ins i uciones especializadas.
En úl imo luga , se es uc u an las conclusiones ob enidas as la ealización de es e
abajo en elación al gas o en las pensiones con ibu i as de jubilación y su inanciación,
eniendo en cuen a la e o ma in oducida.
Palab as cla es
Pensiones con ibu i as de jubilación; Gas o en pensiones; Financiación; Segu idad
Social; Ley 27/2011.

T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
6
2. In oducción. Mo i ación pa a la ealización del abajo.
La mo i ación pa a ealiza es e abajo de in de g ado adica en el p oblema que exis e
desde hace a ios años con la inanciación de las pensiones en España. La inalidad de
es e es udio es analiza la e olución del gas o en pensiones desde 2013 has a 2019 y los
cambios in oducidos en el sis ema de pensiones po la Ley 27/2011, de 1 de agos o, sob e
ac ualización, adecuación y mode nización del sis ema de Segu idad Social.
Se es udia la e olución del gas o en es e pe iodo empo al, desde 2013 has a 2019, con la
inalidad de e i a los e ec os de las c isis, an o de la su gida en 2008 como de la más
ecien e causada po la pandemia mundial en 2020, pa a así pode analiza un pe iodo
empo al donde no exis an pe u baciones ex e nas no o ias.
El abajo se cen a en el es udio de la e olución del gas o en las pensiones du an e el
pe iodo de inido, analizando además las cuan ías medias de las pensiones y
compa ándolas con la base de co ización media. Pa a di isa dichas e oluciones con
mayo cla idad y concisión se hace uso de di e en es ep esen aciones g á icas.
Las uen es es adís icas u ilizadas pa a la ob ención de los da os han sido p incipalmen e
el Bole ín de Es adís ica Labo ales y el Ins i u o Nacional de Es adís ica, jun o con la
in o mación apo ada po el Minis e io de Inclusión, Segu idad Social y Mig aciones.
La inanciación en el sis ema de pensiones es un p oblema cada ez más a aigado en
España, donde los di e sos ejecu i os han de oma las medidas y e ec ua las e o mas
opo unas pa a comba i lo. Po ello, en el abajo ambién se es udian las uen es de
inanciación del sis ema de pensiones y las p oyecciones u u as es imadas, donde se a a
la sos enibilidad del mismo.
He cen ado el análisis en las pensiones con ibu i as de jubilación al conside a que son
las más de e minan es en el p oblema de inanciación del sis ema. Y ello po los
siguien es mo i os:
• Son las pensiones que más elacionadas se encuen an con el me cado de abajo
español. En an o, el ac ual p oblema del desempleo en España impide pode
aumen a la ecaudación con mayo es co izaciones sociales.
• La ele ada espe anza de ida de la población y el al o índice de en ejecimien o,
siendo España, po ello, un país en ejecido según el Ins i u o Nacional de
Es adís ica (2022b). Además, las pensiones con ibu i as de jubilación
ep esen an el 58% del o al de pensiones en España (Minis e io de Inclusión,
Segu idad Social y Mig aciones, 2021).
• La endencia demog á ica ac ual o almen e di e en e a la de 30 años a ás, con
asas de na alidad en endencia dec ecien es (INE, 2022a).
• El Es ado del Bienes a ins au ado en España iene como inalidad mejo a el
bienes a de la sociedad y la calidad de ida de las pe sonas que esiden en la
nación a a és de la in e ención del Es ado. Las pensiones son pa e de dicha
in e ención es a al, es as ans e encias sociales si no exis ie an lle a ían al 68%
de los ancianos españoles a la pob eza.
Es de i al impo ancia el Es ado del Bienes a , siendo imp escindible man ene lo
en nues o país a sabiendas de que supone un cos e (Na a o, 2004).
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
7
3. His o ia e in oducción de concep os
3.1. Con ex o his ó ico del sis ema de pensiones español
1
El sis ema de pensiones iene su o igen en Eu opa, conc e amen e en P usia, donde O o
on Bisma ck in odujo las pensiones públicas a inales del siglo XIX (Jimeno, 2000).
Los sis emas de pensiones de los países de Eu opa Con inen al gua dan di e encias con
los sis emas es ablecidos en los países anglosajones en el siglo XX, según Jimeno (2000),
mien as los p ime os se ampa an en las ideas Bisma ckianas y los segundos se basan en
las ideas de Be e idge
2
.
Las p ime as se co esponden con el sis ema ac ual de las pensiones, excluyendo las no
con ibu i as; en cambio, los sis emas de pensiones anglosajones enían como obje i o
lucha con a la pob eza y la inanciación se ealizaba a a és de impues os gene ales
(Jimeno, 2000).
El p ime sis ema público de pensiones de jubilación en España nace en 1919, conocido
con el nomb e de Re i o Ob e o Obliga o io. El 11 de eb e o de 1919 es p esen ado en
el Cong eso el p oyec o de ley enca gado al INP (Ins i u o Nacional de P e isión). Como
consecuencia del nue o es adillo y la sup esión de las Co es, el gobie no iene la
obligación de publica el ex o en o ma de Real Dec e o un mes más a de, el 11 de ma zo
de 1919, aunque la en ada en igo de ini i a se consigue en 1921 jun o con la
publicación del Reglamen o de Ope aciones.
La inalidad de es e sis ema de pensiones de ejez ue ga an iza con las con ibuciones
de los ob e os en e 16 y 65 años un segu o mínimo con a la pob eza pa a aquellos que
ya no es u ie an en edad de abaja .
La con ibución de los a iliados a es e sis ema de pensiones consis ía en un ijo anual sin
ene en cuen a la edad del ob e o. Además, exis ía o a cuo a que e a p opo cionada po
el Es ado, ambién ija pa a aquel que hubie a abajado du an e odo el año comple o.
Una ez alcanzados los 65 años, los a iliados a es e nue o sis ema po p ime a ez en
España enían de echo a pe cibi 365 pese as anuales en concep o de su pensión po las
con ibuciones que deposi a on en el pasado. Dicho sis ema de pensiones es un sis ema
de cuo a media o uni o me, es ablecido así con los obje i os de no disc imina a los
abajado es po su edad y de log a una simpli icación adminis a i a.
Exis ie on nume osos deba es du an e la época en los que se cues ionan la pensión
ecibida, al conside a se e dade amen e escasa.
1
In o mación seleccionada pa a ealiza el apa ado de los a ículos esc i os po los au o es Elu Te án
(2006) y Cassillas (2018), en e o as uen es.
2
Las ideas Bisma ckianas in eg an pensiones pe iódicas y i alicias pa a la ejez, pe o sólo con cobe u a
pa a abajado es que con ibuyen al sis ema con sus co izaciones. En cambio, las ideas de Be e idge
es án es echamen e inculadas con el Es ado del Bienes a y la cobe u a de es as p es aciones
económicas es uni e sal, siendo un ins umen o de asis encia social.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
8
Las modi icaciones y e o mas su idas a lo la go del iempo han sido abundan es du an e
la época anquis a (Ley de Bases de la Segu idad Social l963), así como en los años 80
y 90, siendo en es e caso la más signi ica i a el Pac o de Toledo (1995).
El Pac o de Toledo se elabo a en un con ex o de una e íme a c isis económica al p incipio
de los años 90, y su ge po el deba e polí ico que exis ía espec o a la sos enibilidad del
sis ema de pensiones, an o a co o como a la go plazo (Zubi i, 2016).
La ap obación del Pac o de Toledo en 1995 se encuen a inculada con la aplicación del
é mino de “jus icia social”. En la Cons i ución Española puede e se e e enciado es e
é mino en los a ículos 9 y 10, siendo el Es ado de la nación el esponsable de ga an iza
una ida digna en igualdad de condiciones, an o e ec i a como eal, pa a odos los
ciudadanos. Po o o lado, pa iendo de es a concepción, la al a de capacidad económica
pa a inancia el sis ema de pensiones es o a de las causas que hicie on imp escindible
la c eación de dicho pac o.
Hay que ene en cuen a que España al se un país en ejecido iene un al o gas o en
pensiones de jubilación, ya que es a es o a de las causas que hacen imp escindible es e
pac o, pa a aplica las quince ecomendaciones que incluyó (INE, 2022b).
La inalidad que iene la c eación de es e ins umen o pa lamen a io es p o ege el sis ema
de pensiones pa a ga an iza la consecución de la “jus icia social” a a és del consenso,
y en la medida de lo posible, siendo el sis ema de inanciación de las pensiones sos enible
a medio/la go plazo.
Ac ualmen e, exis en es e siones del Pac o de Toledo, la p ime a de 1995,
pos e io men e la de 2003 y la más ecien e de 2011, odas ellas di igidas a busca el
consenso polí ico en el ámbi o de las pensiones. Con el Pac o de Toledo se p e ende que
odas las decisiones y e o mas que se han de oma en el ámbi o de las pensiones sean
consensuadas sin in e eses polí icos, adap ándose a las necesidades eque idas en odo
momen o.
Pa a ello se c ea una Comisión Pe manen e de Seguimien o con el obje i o de encon a
consenso pa a las di e en es e o mas u u as. Según Zubi i (2016), los acue dos más
ele an es del Pac o de Toledo de 1995 son:
• Sepa ación de uen es: se es ablece que las pensiones con ibu i as sean
inanciadas con las co izaciones sociales de los abajado es y, en cambio, las
pensiones no con ibu i as sean inanciadas con impues os gene ales, buscando la
sos enibilidad en el la go plazo.
• P opo cionalidad: se es ablece en el pac o que debe exis i cie a
p opo cionalidad con espec o a lo que el abajado ha pagado en concep o de
co izaciones sociales y la pensión que ecibe una ez que se jubile.
• Indiciación: se es ablece que las pensiones ienen que ac ualiza se según el
c ecimien o de los p ecios, es deci , según el c ecimien o del índice de p ecios al
consumo (IPC) pa a que los pensionis as no ean dec ece su pode adquisi i o.
• Se es ablece el obje i o, en cualquie caso, de dinamiza el empleo, incluso si
pa a consegui lo hay que educi las co izaciones sociales cuando sea posible.
• C eación de un Fondo de Rese a pa a pode hace en e a los e ec os
p oducidos po las luc uaciones cíclicas, su c eación iene luga en 2003. Con el
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
9
obje i o de acumula los supe á i s cuando exis an pa a pode inancia los
dé ici s cuando exis an.
Es os son los p incipales acue dos que u ie on luga en 1995 en el Pac o de Toledo,
aunque en los años pos e io es se han in oducido medidas di igidas a e o za los
incen i os pa a que ala guen la ida labo al y aumen a el núme o de años pa a el cálculo
de la base egulado a (Segu idad Social, 2022c).
Una ez expues a b e emen e la his o ia del sis ema de pensiones español, cen o el
análisis en el sis ema de pensiones ac ual, poniendo el acen o en las pensiones de
jubilación con ibu i as, po que son las más signi ica i as.
El sis ema de pensiones en España es un sis ema público mix o que engloba dos
modalidades de pensiones, de epa o y de p es ación de inida (Conde-Ruiz y González,
2013).
Po un lado, se a a de un sis ema de pensiones de epa o po que el impo e de las
pensiones de los jubilados es pagado po el impo e de las co izaciones ealizadas po los
abajado es que se encuen an dados de al a en la Segu idad Social. Po o o, se a a de
un sis ema de p es ación de inida po que la cuan ía de la pensión ecibida depende de las
ca ac e ís icas del his o ial de los empleos del abajado du an e su ida labo al (Conde-
Ruiz y González, 2013). Es deci , en unción del núme o de años co izados del abajado
y de la base de co ización, se le asigna una de e minada p es ación económica.
Asimismo, exis en di e en es ipos de pensiones, las con ibu i as y las no con ibu i as,
den o de es os ipos de pensiones ambién encon amos di e en es modalidades según la
Segu idad Social (2022a), que se de allan a con inuación.
G á ica 1. Tipología de las pensiones
Fuen e: Segu idad Social. Elabo ación p opia.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
16
Tabla 3. Dis in os ipos de pensiones de jubilación as la Ley 27/2011.
Tipo
Edad
Ca encia
gené ica
Si uación
labo al
O os equisi os
Obse aciones
O dina ia
De 65-67 años,
según iempo
co izado
15 años
Al a o
asimilada.
No al a
-
-
An icipada
Mu ualis a
A pa i de 60
años eales
Mínimo 15
años
Al a o
asimilada
Ac edi a
condición
mu ualis a
Se aplican
coe icien es
educ o es a la
pensión po cada
año que al e
pa a los 65,
depende del ipo
del cese y de la
co ización.
Con 30 años y
cese
in olun a io
(más
a o able)
Volun a ia
Edad eal 2 años
como máximo
in e io a la
o dina ia
35 años
Al a o
asimilada
Pensión supe io a
la pensión mínima
po si uación
amilia a los 65
años
- Coe icien es
educ o es de la
pensión po cada
imes e o
acción de
an icipación a la
edad o dina ia.
- El impo e
esul an e de la
pensión no
puede supe a el
ope máximo de
pensión educido
en un 0.50% po
imes e o
acción.
In olun a ia
Edad eal 4 años
como máximo
in e io a la
o dina ia
33 años
Al a o
asimilada
Cese po
ees uc u ación
emp esa ial que
impida la
con inuidad de la
elación labo al o
como consecuencia
de se íc ima de
iolencia de
géne o. 6 meses
an e io es insc i o
como demandan e
De e minadas
incapacidades
supe io es al
45%
A pa i de los
56 años eales
15 años
Al a o
asimilada
G ado de
discapacidad
(<45%) debido a
en e medades
eglamen a iamen e
de e minadas
No se aplican
coe icien es
educ o es po
jubilación
an icipada
Po aplicación
de coe icien es
educ o es de la
edad (mine ía,
bombe os,
policías, e c.)
A pa i de los
52 años eales,
exis en
excepciones
15 años
Al a o
asimilada
Ac edi a abajos
en alguna de las
ac i idades que
ienen asignados
coe icien es
educ o es de la
edad de jubilación
Se aplican o no
coe icien es
educ o es
dependiendo del
ipo de
jubilación a la
que inalmen e
acceda
En azón de la
ac i idad
desempeñada
(a is as y
o e os)
A pa i de los
60 o 55
(p o esionales
au inos) años
eales
15 años
Al a o
asimilada
en elación
a la
ac i idad
En el caso de los
o e os, habe
ac uado en un nº de
es ejos
de e minados
Se aplican o no
coe icien es
educ o es a la
pensión
dependiendo de
la ac i idad y la
co ización.
Pa cial
Con cond.
mu ualis a (60
años eales).
Sin con.
mu ualis a
(pe iodo
ansi o io
aplicación)
33 años.
25 años si
a ec o de
discapacidad
al 33%
Al a
Jo nada comple a o
a iempo pa cial y
educción del 25-
50% de la jo nada
comple a. 6 años de
an igüedad en la
emp esa, posible
educción 75%.
No se aplican
coe icien es
educ o es po
jubilación
an icipada
A pa i de la
edad o dina ia
de jubilación
15 años
Jo nada comple a o
a iempo pa cial y
educción del 25-
50% de la jo nada
comple a.
Vejez SOVI
65 años o 60
años
incapaci ado
1.800 días
SOVI Re i o
Ob e o
Al a
No ene de echo a
o a pensión
Es de cuan ía
ija
Fuen e: Segu idad Social (ac ualizada 18/12/2018). Elabo ación p opia.

T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
17
Los siguien es g á icos ep esen an la e olución del núme o de pensiones de jubilación
en miles de pe sonas desde 2013 has a 2019, así como su impo e medio.
Se obse a as analiza los da os de la Tabla 2 que la asa de a iación es del 10,34% en
elación al núme o de pensiones de jubilación, siendo la segunda mayo asa de a iación
en compa ación con el es o de pensiones con ibu i as y no con ibu i as.
En cambio, puede obse a se que las pensiones de jubilación con ibu i as p esen an la
mayo asa de a iación en elación al gas o.
G á ica 2. E olución del núme o de pensiones de jubilación (2013-2019)
Fuen e: Bole ín de Es adís icas Labo ales de la Segu idad Social. Elabo ación p opia.
En la G á ica 3, puede obse a se ambién una endencia c ecien e del impo e medio de
las pensiones de jubilación, con un c ecimien o medio anual del 16,16% en e 2013 y
2019.
Pos e io men e se e á sí es a endencia c ecien e del impo e medio de las pensiones de
jubilación se co esponde ambién con un c ecimien o simila o no del impo e medio de
las co izaciones sociales.
G á ica 3. E olución del impo e medio de las pensiones de jubilación (eu os/mes)
Fuen e: Bole ín de Es adís icas Labo ales de la Segu idad Social. Elabo ación p opia.
5.523.066
5.621.781 5.686.975
5.784.326
5.883.822
6.000.191
6.094.290
5.520.000
5.620.000
5.720.000
5.820.000
5.920.000
6.020.000
6.120.000
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
979,5
999,8
1.021,2
1.042,7
1.063,5
1.090,7
1.137,8
970
990
1.010
1.030
1.050
1.070
1.090
1.110
1.130
1.150
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
18
Asimismo, as lo expues o an e io men e, se puede conclui que el c ecimien o no able
del gas o público en pensiones se ha debido undamen almen e a las pensiones
con ibu i as de jubilación, que son las que más han c ecido en el pe iodo analizado.
En conclusión, el aumen o del gas o público se debe an o al aumen o del núme o de
pensionis as (10,34%) como al c ecimien o de la pensión media de jubilación (16,16%),
siendo es e úl imo el ac o explica i o más de e minan e.
Po an o, exis e la necesidad de e o ma el sis ema, aunque puede no se necesa ia una
nue a e o ma si la Ley 27/2011, analizada a con inuación, causa los e ec os espe ados
log ando un sis ema de pensiones sos enible a pa i de 2027.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
19
4. Análisis de la Ley 27/2011, de 1 de agos o, sob e ac ualización,
adecuación y mode nización del sis ema de Segu idad Social
7
Es e apa ado donde se analiza la Ley 27/2011 se in eg a en el abajo pa a conoce los
obje i os p e endidos con la ap obación de es a legislación. Con la ap obación de dicha
ley se p e ende soluciona el p oblema que exis e desde hace a ios años con la
inanciación de las pensiones, conc e amen e, con las pensiones con ibu i as de
jubilación como se ha concluido en el apa ado an e io .
La Ley 27/2011, de 1 de agos o, sob e ac ualización, adecuación y mode nización del
sis ema de Segu idad Social es á o mada po 9 a ículos, además su es uc u a cuen a
con nume osas disposiciones adicionales.
En es os nue e a ículos, se incluyen di e en es disposiciones, donde se modi ican la
edacción de di e en es a ículos del Tex o Re undido de la Ley Gene al de la Segu idad
Social, ap obado po el Real Dec e o Legisla i o 1/1994, de 20 de junio.
En los a ículos 4 y 6 se incluyen las p incipales modi icaciones in oducidas has a 2027
median e un p oceso ansi o io y g adual, con la inalidad de adop a a pa i de al echa
un modelo sos enible con espec o a las pensiones de jubilación.
Dicha ley en ó el igo el 1 de ene o de 2013, aunque hubo excepciones con di e en es
disposiciones adicionales que en a on en igo el mismo día que la ley se publicó en el
Bole ín O icial del Es ado. Algunas disposiciones o apa ados de di e en es a ículos
en a on en igo en 2012 y o os en 2014.
P ecisamen e po ello, se ha omado como e e encia del pe iodo de análisis el año 2013,
siendo a pa i de es e año cuando en an en igo la mayo ía de los cambios ins au ados
en la e o ma con el obje i o de consegui en 2027 un nue o sis ema en pleno
uncionamien o, ga an izando la sos enibilidad en el medio/la go plazo. Desde 2013 has a
2027, iene luga un pe iodo ansi o io y g adual que in oduce los cambios de mane a
p og esi a.
Con es a ley se ealiza una e o ma en el sis ema de pensiones, indispensable, adap ada a
las nue as ca ac e ís icas demog á icas de la sociedad de i adas de la disminución
no able de las asas de na alidad, el e aso de la edad de inco po ación al abajo y el
aumen o de la espe anza de ida, en e o as.
La legislación ap obada en 2011 con iene odos los comp omisos ecogidos en el Acue do
social y económico pa a el c ecimien o, el empleo y la ga an ía de las pensiones que u o
luga el 2 de eb e o de 2011, aunque ambién sigue dis in as ecomendaciones ealizadas
en la nue a e o ma del Pac o de Toledo (Segu idad Social, 2022c).
Los p incipales obje i os que p e ende es a ley son, po un lado, ga an iza la
sos enibilidad inancie a del sis ema de Segu idad Social eniendo en cuen a el p oblema
de la ac ual endencia demog á ica. Po o o lado, p e ende es ablece una elación mucho
más adecuada que la ac ual en e el es ue zo que se ealiza du an e la ida labo al
7
La p incipal uen e u ilizada pa a ealiza es e apa ado ha sido el Bole ín O icial del Es ado,
conc e amen e, la Ley 27/2011, sob e ac ualización, adecuación y mode nización del sis ema de
Segu idad Social.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
20
haciendo en e a las co izaciones sociales y las p es aciones con ibu i as que se
ecibi án en el u u o (Conde-Ruiz y González, 2013).
Las p incipales modi icaciones de la e o me p e endida con es a ley pueden esumi se
en los siguien es pun os (Conde-Ruiz y González, 2013):
• Ampliación de 35 a 37 años co izados, es deci , ampliación en dos años el pe iodo
de años co izados pa a consegui el 100% de la base egulado a. La modi icación
se ha ealizado sob e la asa de sus i ución, la nue a escala a aplica es egula y
p opo cional desde el mínimo del 50% con 15 años.
• Pa a el cálculo de la base egulado a se inco po an los úl imos 25 años co izados,
an e io men e se inco po aban solo los úl imos 15 años.
• Aumen o de la edad legal de jubilación has a los 67 años, eniendo que cumpli
cie os equisi os pa a pode jubila se a los 65 años como ene una ida labo al
co izada supe io o igual de 38 años y 6 meses. Además, ambién modi ica on los
equisi os pa a pode jubila se con menos de 65 años con el obje i o de
desincen i a la jubilación an icipada.
• Aumen o de los incen i os pa a la p olongación olun a ia de la ida labo al. Po
ejemplo, has a un 2,75% adicional en la base de co ización pa a ca e as labo ales
comp endidas en e 25 y 37 años con 67 años. Incluso un 4% adicional en la base
de co ización pa a aquellas ca e as labo ales comple as, es deci , con 38 años y
6 meses co izados.
• El “Fac o de Sos enibilidad” es un nue o elemen o in oducido que en a á en
igo en 2027, se enca ga á de e isa quincenalmen e los pa áme os
undamen ales del sis ema, incidiendo especialmen e en las modi icaciones de la
espe anza de ida.
Más de alladamen e, se ecogen a con inuación los obje i os de cada a ículo de la Ley
27/2011, de 1 de agos o, sob e ac ualización, adecuación y mode nización del sis ema de
Segu idad Social, haciendo mayo hincapié en los a ículos donde se in oducen
modi icaciones en las pensiones de jubilación.
A ículo 1
En es e a ículo se da una nue a edacción al a ículo 50 del Tex o Re undido de la Ley
Gene al de la Segu idad Social, ap obado po el Real Dec e o Legisla i o 1/1994,
modi icándolo espec o a la edacción an e io .
Jun o con las disposiciones que lo in eg an, es e a ículo iene como obje i o exigi la
esidencia obliga o ia en e i o io español pa a pode pe cibi es as p es aciones
económicas y e o za los p incipios de su iciencia y solida idad eniendo en cuen a las
Recomendación 15 del In o me pa lamen a io y las ecomendaciones del Pac o de
Toledo.
A ículo 2
El a ículo 2 supone una nue a edacción al a ículo 112 bis del Tex o Re undido de la
Ley Gene al de la Segu idad Social, ap obado po el Real Dec e o Legisla i o 1/1994, y
a la disposición adicional igésima segunda. Además, se in oduce una nue a disposición
adicional.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
21
En el mismo se ecogen las posibles exenciones de co ización a la Segu idad Social de
los emp esa ios y abajado es, cuando se cumplan dos supues os expues os: 65 años de
edad con 38 años y 6 meses co izados o 67 años de edad con 37 años co izados.
Con el obje i o de desincen i a la jubilación an icipada se modi ica la edad de jubilación,
inc emen ándola. También, se aumen an los po cen ajes a ibuidos po año co izado pa a
el cálculo de la pensión u u a de jubilación.
A ículo 3
En él se in oducen modi icaciones y disposiciones pa a las pensiones con ibu i as po
incapacidad pe manen e, especialmen e e e idas a los a ículos 140 y 141 del Tex o
Re undido de la Ley Gene al de la Segu idad Social, ap obado po el Real Dec e o
Legisla i o 1/1994.
A ículo 4
Es uno de los más ele an es a e ec os del p esen e abajo, ya que las modi icaciones que
se in oducen en es e a ículo hacen e e encia al cálculo de las pensiones de jubilación y
la edad exigida.
Po un lado, el obje i o p e endido con la elabo ación de es e a ículo es consegui un
sis ema con mayo equidad en el p ocedimien o del cálculo de las pensiones de jubilación
a a és del inc emen o de la edad de jubilación has a los 67 años y del pe iodo de iempo
pa a alcanza el 100% de la base egulado a.
Además, se e ue za el p incipio de con ibu i idad y de p opo cionalidad, pe o se a a
de un p oceso ansi o io y g adual, ya que los nue os po cen ajes de la base egulado a
no en an en igo has a 2027. En su apa ado 6 de dicho a ículo se de alla el pe iodo
ansi o io y g adual que se lle a a cabo has a 2027, con la inalidad de no a ec a a las
pe sonas que se jubilen con inmedia ez as la aplicación de la ley.
En la Tabla 4, se de alla el p oceso que sigue el pe iodo de co ización exigido pa a pode
jubila se has a 2027. En 2022, pa a jubila se con 65 años se necesi an 37 años y 6 meses
co izados como mínimo, pe o en 2027, se eque i á ene un año más co izado pa a pode
accede a la jubilación.

T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
22
Tabla 4. Edad y co ización exigida pa a la jubilación
Año
Pe iodos co izados
Edad exigida
2013
35 años y 3 meses o más.
65 años.
Menos de 35 años y 3 meses.
65 años y 1 mes.
2014
35 años y 6 meses o más.
65 años.
Menos de 35 años y 6 meses.
65 años y 2 meses.
2015
35 años y 9 meses o más.
65 años.
Menos de 35 años y 9 meses.
65 años y 3 meses.
2016
36 o más años.
65 años.
Menos de 36 años.
65 años y 4 meses.
2017
36 años y 3 meses o más.
65 años.
Menos de 36 años y 3 meses.
65 años y 5 meses.
2018
36 años y 6 meses o más.
65 años.
Menos de 36 años y 6 meses.
65 años y 6 meses.
2019
36 años y 9 meses o más.
65 años.
Menos de 36 años y 9 meses.
65 años y 8 meses.
2020
37 o más años.
65 años.
Menos de 37 años.
65 años y 10 meses.
2021
37 años y 3 meses o más.
65 años.
Menos de 37 años y 3 meses.
66 años.
2022
37 años y 6 meses o más.
65 años.
Menos de 37 años y 6 meses.
66 años y 2 meses.
2023
37 años y 9 meses o más.
65 años.
Menos de 37 años y 9 meses.
66 años y 4 meses.
2024
38 o más años.
65 años.
Menos de 38 años.
66 años y 6 meses.
2025
38 años y 3 meses o más.
65 años.
Menos de 38 años y 3 meses.
66 años y 8 meses.
2026
38 años y 3 meses o más.
65 años.
Menos de 38 años y 3 meses.
65 años y 10 meses.
A pa i de 2027
38 años y 6 meses o más.
65 años.
Menos de 38 años y 6 meses.
67 años.
Fuen e: BOE.
Po o o lado, el obje i o que plan ea es e a ículo, es el mismo en el que adica la c eación
de dicha legislación: hace sos enible el sis ema de las pensiones adop ando es as medidas
pa a e asa la edad de jubilación.
Po es e mo i o, se da una nue a edacción al a ículo 163 donde se modi ican las cuan ías
de las pensiones, siendo el 4% el po cen aje adicional econocido po cada año comple o
a pa i de los 37 años co izados.
También, en el a ículo 4 se inco po a una nue a disposición ansi o ia, la igésima
p ime a, que incluye los nue os po cen ajes pa a calcula la pensión de jubilación.
A ículo 5
En dicho a ículo, y siguiendo las ecomendaciones del Pac o de Toledo, se busca
desincen i a la jubilación an icipada, eniendo que ac edi a cada abajado un pe iodo
mínimo de 33 años co izados. Es impo an e ene en cuen a si el cese del abajado es
olun a io o no, po que end án que cumpli unos equisi os di e en es cada abajado
pa a pode jubila se de mane a an icipada. Asimismo, los equisi os en el caso de la
jubilación an icipada olun a ia son más es ic os con el obje i o de desincen i a la.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
23
En ambas modalidades, se ha aumen ado la edad mínima del abajado pa a jubila se.
Po ejemplo, si se cen a el análisis en las pensiones an icipadas po olun ad del
abajado , se exige ene cumplidos 63 años edad e incluso ac edi a un pe iodo de
co ización mínimo de 33 años, como equisi os indispensables pa a ene acceso a dicha
pensión, encon ándose muy ce canos a los que hab ían de cumpli se pa a jubila se
an e io men e a 2013.
A ículo 6
La p incipal no edad que es e a ículo es ablece se e ie e a la jubilación pa cial, adica
en que el con a o de ele o celeb ado en dicho caso no puede se in e io al 65% de la
base de co ización en compa ación con la que base de co ización del jubilado
pa cialmen e.
En p ime luga , se p e ende man ene , incluso inc emen a , las bases de co izaciones de
los abajado es de ele o en el mismo pues o de abajo con el obje i o de aumen a la
ecaudación pa a hace en e a los gas os.
En la Tabla 5, se puede obse a el pe iodo de co ización mínimo exigido pa a pode
jubila se y la edad mínima que ha de ene dicha pe sona, una ez que en 2013 la ley en a
en igo .
Tabla 5. Edad y co ización exigida pa a la jubilación pa cial
Año del hecho
causan e
Edad exigida según pe íodos co izados en el
momen o del hecho causan e
Edad exigida con 33 años co izados
en el momen o del hecho causan e
2013
61 y 61 y 1 mes
33 años y 3 meses o
más
61 y 2 meses
2014
61 y 61 y 2 meses
33 años y 6 meses o
más
61 y 4 meses
2015
61 y 61 y 3 meses
33 años y 9 meses o
más
61 y 6 meses
2016
61 y 61 y 4 meses
34 años o más
61 y 8 meses
2017
61 y 61 y 5 meses
34 años y 3 meses o
más
61 y 10 meses
2018
61 y 61 y 6 meses
34 años y 6 meses o
más
62 años
2019
61 y 61 y 8 meses
34 años y 9 meses o
más
62 y 4 meses
2020
61 y 61 y 10 meses
35 años o más
62 y 8 meses
2021
62 años
35 años y 3 meses o
más
63 años
2022
62 y 62 y 2 meses
35 años y 6 meses o
más
63 y 4 meses
2023
62 y 62 y 4 meses
35 años y 9 meses o
más
63 y 8 meses
2024
62 y 62 y 6 meses
36 años o más
64 años
2025
62 y 62 y 8 meses
36 años y 3 meses o
más
64 y 4 meses
2026
62 y 62 y 10 meses
36 años y 3 meses o
más
64 y 8 meses
2027 y siguien es
63 años
36 años y 6 meses
65 años
Fuen e: BOE.
En o as palab as, en 2013, se exigían pa a jubila se de mane a pa cial al u u o
pensionis a 33 años co izados y ene 61 años y 2 meses, mien as que, a pa i de 2027,
se exigi á ene 65 años.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
24
Ac ualmen e, en 2022, con es e p oceso g adual y ansi o io, se equie e ene 62 años
pa a pode jubila se de o ma pa cial con 35 años co izados, pe o den o de 5 años, se
necesi a á ene 36 años y 6 meses co izados pa a pode jubila se con 63 años.
En de ini i a, el obje i o de es e p oceso es e asa la edad de jubilación pa cial pa a
aumen a la ecaudación ob enida po co izaciones sociales, desincen i ando así la
jubilación an icipada con o me a la Ley 27/2011, de 1 de agos o, sob e ac ualización,
adecuación y mode nización del sis ema de Segu idad Social.
Además, se incluye en es e a ículo 6, una nue a disposición ansi o ia, en es e caso, la
igésima segunda, que con iene las no mas ansi o ias sob e la jubilación pa cial.
A ículo 7
En el a ículo se amplía la cobe u a po acciden es de abajo y en e medades, pasando
a o ma pa e dichas con ingencias de la acción p o ec o a de odos los egímenes que
in eg an la Segu idad Social, aunque dicha medida se aplica sob e los abajado es dados
de al a a pa i del 1 de ene o de 2013 pa a no pe judica a los abajado es que ya habían
sido dados de al a en la Segu idad Social.
El con enido se in eg a den o de la disposición adicional quincuagésima oc a a, es e
a ículo apenas gua da elación con las pensiones de jubilación, siendo de escaso in e és
a e ec os del abajo.
A ículo 8
Es es e un a ículo ele an e a e ec os de es e abajo, en an o a su disposición adicional
que in oduce el Fac o de Sos enibilidad que en a á en igo en 2027, enca gado de
ealiza e isiones en la e olución de la espe anza de ida en la población española, cada
5 años.
El obje i o que se p e ende con es e nue o Fac o de Sos enibilidad es man ene ese
equilib io que ga an iza que en España exis a un modelo de pensiones que gua de
p opo cionalidad en e las con ibuciones al sis ema de Segu idad Social y las
p es aciones que se ecibi án del mismo en el u u o.
En e e encia a lo an e io , los e ec os que p o oca la endencia demog á ica sob e el
gas o en las pensiones se espe a que se eduzcan con es as e isiones, una ez que el
nue o modelo sos enible es é ins au ado.
A ículo 9
Se in oducen nume osas disposiciones que, como su p opio nomb e indica, “Bene icios
po cuidados de hijos”, p e ende bene icia a las pe sonas que se enca gan del cuidado de
sus hijos.
Con es a nue a disposición adicional que in oduce dicho a ículo, se p e ende que las
pe sonas que engan que ex ingui su elación labo al o in e umpi la co ización an e io
al nacimien o o acogida de cada hijo compu e como pe iodo co izado 112 días, aunque a
pa i de 2019 se podía alcanza un pe iodo co izado máximo de 270 días po hijo según
la Ley 27/2011, de 1 de agos o, sob e ac ualización, adecuación y mode nización del
sis ema de Segu idad Social.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
25
Incluso, cuando una pe sona dis u a de una excedencia de acue do al Es a u o de los
T abajado es pa a el cuidado de cada hijo o meno acogido, se cuen a como pe iodo de
co ización e ec i a.
T as el análisis ealizado de la Ley 27/2011 que in oduce una impo an e e o ma en el
sis ema de Segu idad Social, se mues a en la G á ica 4 la e olución de la a iliación de
los abajado es a la Segu idad Social que es á es echamen e inculada con el ciclo
económico.
Se obse a un máximo en 2019 con 19.189,2 a iliados, es o es un 10,75% más que en
2010 y, un 18,25% más que los egis ados en 2013. Además, la e olución de los
abajado es a iliados p esen a una a iación media anual del 2,83% en e 2013 y 2019.
G á ica 4. E olución de los abajado es a iliados a la Segu idad Social en al a
labo al
Fuen e: Bole ín de Es adís icas Labo ales de la Segu idad Social. Elabo ación p opia.
17.326,3
16.227,7
17.017,3
18.126,9
19.189,2
16.000
16.500
17.000
17.500
18.000
18.500
19.000
19.500
2010 2012 2014 2016 2018 2020
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
32
G á ica 12. E olución de la asa de pa o y de la asa de ac i idad en España (%)
Fuen e: EPA. Elabo ación p opia.
La suposición an e io en ma e ia de empleo se puede conside a u ópica, po que es muy
complejo incen i a la c eación de empleo pa a aumen a la asa de ac i idad, ya que el
aumen o de la asa de ac i idad puede da se po un aumen o de la población ac i a o po
una disminución de la población en edad de abaja (en e 16 y 65 años). Po an o, se
han de busca o as ías de inanciación pa a comba i la endencia demog á ica ac ual de
la población española o una di e en e es uc u ación del sis ema.
Del análisis ealizado sob e cada uno de los ac o es se ex ae que en e los ac o es que
de e minan el aumen o del gas o en pensiones, la endencia demog á ica es el que lo
explica en mayo medida, de i ado del aumen o de la espe anza de ida y la disminución
de la asa de na alidad, jun o con el enue dec ecimien o de la asa de ac i idad.
25,73 23,7 20,9 18,63 16,55 14,45 13,78
59,86 59,77 59,43 58,95 58,8 58,61 58,74
0
10
20
30
40
50
60
70
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Tasa de pa o (%) Tasa de ac i idad (%)

T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
33
7. Sis ema de inanciación de las pensiones
9
El sis ema de la Segu idad Social, como ya se ha explicado, se inancia a a és de dos
modalidades: la capi alización y el epa o.
En p ime luga , la capi alización es una écnica inancie a que iene o igen en los segu os
p i ados. Consis e en o ma una cuen a a cada co izan e donde se in eg an las cuo as
pagadas po los abajado es en concep o de co izaciones sociales y, ambién, sus
in e eses, o mando ambas el capi al de dicha cuen a.
El obje i o que se p e ende con la capi alización es paga las p es aciones u u as. Es a
écnica p esen a di e en es des en ajas que disminuyen la e icacia de dicho sis ema, como
son el la go pe iodo de iempo que anscu e desde que comienza a paga las co izaciones
has a su jubilación y la dep eciación mone a ia.
En segundo luga , el epa o es una écnica inancie a e icaz en el sis ema de la Segu idad
Social, ya que ep esen a el p incipio de solida idad inancie a. Consis e en una
dis ibución inmedia a de las co izaciones sociales pagadas po los abajado es en al a en
la Segu idad Social pa a hace en e a las pensiones exis en es, no exis iendo
capi alización en dicha écnica.
La inanciación a a és del sis ema de epa o plasma el p incipio de solida idad desde
es pe spec i as di e en es: en p ime luga , solida idad en e gene aciones; en segundo
luga , de los ac i os espec o de los pasi os; y, po úl imo, en e los dis in os e i o ios
de la nación.
Asimismo, la inanciación del sis ema de pensiones en España se ealiza con las pa idas
de ing esos disponibles. La p incipal pa ida de ing esos son las co izaciones sociales,
que ep esen an el 85% del o al de ecu sos, pagadas po los abajado es a iliados a la
Segu idad Social. El es o de pa idas de ing esos las componen, en e o as, las asas
cob adas, las ans e encias co ien es, los ing esos pa imoniales, los ac i os inancie os
y los pasi os inancie os según el Minis e io de Inclusión, Segu idad Social y
Mig aciones (2021).
Las an e io men e ci adas son las p incipales uen es de inanciación del sis ema de
Segu idad Social y, po an o, de las pensiones. Po impo ancia, la uen e de inanciación
más ele an e son las co izaciones sociales (85%), seguidas de las apo aciones del Es ado
(8%), y; po úl imo, los ing esos p oceden es de sanciones, pasi os inancie os, e c.
(He nández, Jimeno y Ramos, 2017).
9
La página web de la Segu idad Social (2022d) ha sido la p incipal uen e u ilizada pa a ob ene
in o mación sob e el sis ema de inanciación de la Segu idad Social.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
34
En la Tabla 5 se mues an los da os que ep esen an la e olución de los ing esos ob enidos
po la Segu idad Social en el pe iodo conside ado, y la asa de a iación media anual de
cada uno.
Tabla 5. Fuen es p incipales de inanciación de las pensiones (millones de eu os)
Fuen es
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
TVMA
Co izaciones
sociales
98.210
99.198
100.568
103.639
109.222
115.069
124.254
4,0%
T ans e encias
co ien es
15.733
13.130
13.134
12.976
12.942
14.688
15.687
-0,05%
Ac i os
inancie os
9.322
13.149
14.186
19.285
6.874
3.200
3.209
-16,28%
Pasi os
inancie os
0
0
0
0
10.194
13.830
13.830
16,48%*
Tasas y o os
ing esos
1.384
1.235
1.123
1.003
976,17
953,94
1.172
-2,73%
*La asa de a iación media anual de los pasi os inancie os co esponde al pe iodo empo al 2017-2019.
Fuen e: Cuen as y balances del Sis ema de Segu idad Social 2005-2019. Elabo ación p opia.
Respec o a las uen es de inanciación, des aca la necesidad de endeudamien o a pa i de
2017 deno ando la insu iciencia de ecu sos que p opo cionan las o as uen es de
inanciación. Así, las ans e encias co ien es, los ing esos ob enidos po ac i os
inancie os y las asas egis an a iaciones nega i as en el conjun o del pe iodo.
Po su pa e, los ing esos co ien es de i ados de las co izaciones sociales aumen an un
4% en é minos de media anual.
Si el gas o en pensiones de jubilación aumen ó en e 2013 y 2019 un 28,9% (Tabla 2) y
los ing esos po co izaciones sociales un 4% en el mismo pe iodo, es e iden e la
necesidad de acudi a ope aciones inancie as pa a supli la di e encia en e el gas o o al
de pensiones (135.242,61 millones de eu os en 2019) y los ing esos po co izaciones
(124.254 millones de eu os en 2019), inanciando así el dé ici c ecien e de la Segu idad
Social (G á ica 13).
G á ica 13. E olución del dé ici de la Segu idad Social (millones de eu os)
Fuen e: Minis e io de Inclusión, Segu idad Social y Mig aciones. Elabo ación p opia.
-8.725,36
-13.762,32
-16.530,14
-18.535,98 -18.511,42
-16.834,16 -16.612,55
-20.000
-18.000
-16.000
-14.000
-12.000
-10.000
-8.000
-6.000
-4.000
-2.000
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
35
El dé ici de la Segu idad Social p esen a una a iación media anual del 11,33%, aunque
es e haya disminuido desde 2016, sigue siendo ele ado si lo compa amos con los da os
ob enidos pa a el 2013.
En conclusión, el p oblema ac ual que su e el sis ema de Segu idad Social adica en que
la ecaudación ob enida po las co izaciones sociales es insu icien e pa a inancia el
sis ema en su o alidad conside ando ambién el es o de las pa idas de ing esos.
La insu iciencia de ecu sos pa a inancia el sis ema se obse a en que el aumen o de la
ecaudación ob enida po co izaciones sociales año as año es insu icien e y p o oca que
se acuda a o as uen es de inanciación como son los pasi os inancie os, es deci ,
aumen a el endeudamien o del sis ema de la Segu idad Social, p esen ando a su ez el
es o de pa idas de ing esos a iaciones nega i as.
Con la ap obación de la Ley 27/2011 se p e ende ene en pleno uncionamien o un
sis ema sos enible a pa i de 2027, en el que los pasi os inancie os no sean una opción
en e las uen es de inanciación, de no se así, el sis ema de inanciación de las pensiones
se encon a ía con un g a e p oblema y necesi a ía lle a a cabo una nue a e o ma,
donde se u ilicen o as uen es de inanciación.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
36
8. P oyecciones u u as sob e el gas o en pensiones
La ince idumb e en las p edicciones u u as del gas o en pensiones es un p oblema
complejo que depende de muchos ac o es: de la e olución de la población, del núme o
de pensiones, de la pensión media, e c. Po o a pa e, es incie o el olumen de población
empleada en el u u o y consecuen emen e su con ibución a la inanciación del sis ema.
Según Doménech (2019), se p e é que en 2050 el núme o de pensionis as aumen e has a
los 15 millones de pe sonas, eniendo en cuen a a su ez que las p e isiones sob e la asa
de dependencia indican que se duplica á en el u u o. Según es e au o , pa a pode hace
en e a las pensiones en 2050 se necesi a án 28,5 millones de co izan es.
Po an o, el obje i o p io i a io del u u o es con a es a el aumen o deso bi ado de la
asa de dependencia pa a que el sis ema de pensiones sea sos enible, su icien e y e icien e.
Las al e na i as plan eadas según Doménech (2019) son las siguien es:
▪ En p ime luga , aumen a la p esión iscal con el obje i o de aumen a los
ing esos públicos pa a inancia dicho aumen o del gas o o, ambién, se pod ía
eco a el gas o en o as pa idas del P esupues o.
▪ Po o a pa e, ealiza e o mas es uc u ales, cuya inalidad es disminui la asa
de p es ación, aumen ado la p oduc i idad y los sala ios jun o con la disminución
de la asa de desempleo y el aumen o de la asa de ac i idad y empleo. La e o ma
puede ealiza se, pe o es complejo que cumpla con odos sus obje i os, ya que
du an e el p oceso pueden su gi pe u baciones que modi iquen dichos obje i os.
▪ Y, po úl imo, impone un sis ema de cuen as indi iduales o nocionales, siendo el
obje i o de es e sis ema de pensiones, que podemos encon a en I alia y Suecia,
aspasa el iesgo a los pensionis as u u os, libe ando a los pensionis as del
p esen e, que an es dependía su pensión de los abajado es del p esen e. De es a
mane a, se blinda el pode adquisi i o de la pensión mínima.
En elación a la p ime a de las al e na i as plan eadas, el aumen o de los impues os y de
las co izaciones sociales de los abajado es end ía e ec os nega i os sob e el aho o y la
e iciencia; no siendo sos enible y de i ándose en mayo es p oblemas u u os po el simple
hecho de que se paga ían mayo es impues os y se desincen i a ía la c eación de empleo.
Po o o lado, si se conside a el modelo de la Au o idad Independien e de Responsabilidad
Fiscal (2020) de p oyección del gas o en pensiones con ibu i as de la Segu idad Social
en España, el gas o en pensiones en elación al PIB se es abiliza ía en 2050, una ez que
hayan pasado más de diez años de la jubilación de la mayo ía de la gene ación baby boom.
El gas o es imado según es e modelo, en un escena io cen al
10
, ya que ambién se es iman
escena ios de iesgo siendo más ad e sos al analizado, se ía en 2050 del 14,2% del PIB,
ya habiéndose inco po ado las modi icaciones con la in oducción de la Ley 27/2011 y el
Fac o de Sos enibilidad. Además, pa a es ima dicho gas o se ha enido en cuen a los
10
Según la AIReF, escena io donde no exis en g andes pe u baciones, la asa de pa o es meno y la c isis
económica a causa de la pandemia apenas p oduce e ec os es uc u ales sob e la economía, siendo el
escena io más a o able.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
37
supues os ealizados en el modelo sob e la endencia demog á ica y la e olución
mac oeconómica (AIReF, 2020).
Las p e isiones mac oeconómicas más impo an es que se han es imado en dicho modelo,
basándonos en el escena io cen al, son las siguien es según la AIReF (2020):
▪ En p ime luga , en el pe iodo empo al 2020-2050, se es ima que el c ecimien o
medio del PIB eal en el escena io cen al se á del 1,4%.
▪ Po o o lado, la asa de dependencia, de inida como la población mayo de 65
años en e la población en edad de abaja , se p e é que se si úe en 2050 en un
escena io cen al en el 53%. Es o es, 22 pun os po cen uales más que en 2016 en
la asa de dependencia.
▪ También se p e é un aumen o p omedio de la p oduc i idad labo al del 0,9% en
dicho pe iodo empo al. En es e mismo escena io cen al la asa de ac i idad
c ece á 2 pun os po cen uales has a 2050.
▪ Po úl imo, la espe anza de ida ascende á en 2050 has a los 86,8 años en un
escena io cen al.
Todas es as p e isiones, si se cumplen, si ua án el gas o en pensiones, en 2050, en el
14,2% del PIB. Además, se espe a que con la e o ma ealizada en 2011 con la aplicación
de la Ley 27/2011, eduzca el gas o en pensiones en 2,9 pun os po cen uales del PIB.
Asimismo, en es e modelo se ha enido en cuen a y se ha analizado la ince idumb e, ya
que es el elemen o más complejo a es ima y el que más e ec os dis o sionado es puede
causa sob e es e modelo AIReF (2020). Po es e mo i o, se es iman las p oyecciones
u u as en escena ios de iesgos, siendo un cla o ejemplo la necesidad de ealiza una
p oyección di e en e a la ealizada en 2019 debido a la c isis de i ada de la pandemia
mundial.

T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
38
9. Conclusiones
T as el desa ollo de es e abajo se ex aen las siguien es conclusiones.
P ime a
✓ Las modi icaciones in oducidas con la Ley 27/2011, de 1 de agos o, sob e
ac ualización, adecuación y mode nización del sis ema de Segu idad Social,
gua dan una amplia elación con los obje i os p e endidos del Pac o de Toledo de
1995.
Como puede obse a se an o en el Pac o de Toledo de 1995 como en la Ley 27/2011 uno
de los p incipales ines es cumpli el p incipio de p opo cionalidad den o del sis ema de
pensiones. Asimismo, se coincide en la e alo ización de las pensiones con el c ecimien o
de los p ecios y en la consecución de la sos enibilidad del sis ema a la go plazo con las
medidas adop adas.
Segunda
✓ Con la ley se adop a un p oceso ansi o io y g adual que p e ende ene un sis ema
de inanciación sos enible ins alado en 2027, pe o g á icamen e se ha podido
obse a como el dé ici has a 2019 no ha dejado de aumen a , con una asa de
a iación media anual de 11,33%.
El hecho de ene que adqui i pasi os inancie os pa a inancia el sis ema de Segu idad
Social desde 2017 jun o con el c ecien e dé ici que exis e ac ualmen e pa ecen se
indicado es de que la e o ma in oducida no es á eniendo los e ec os deseados.
Te ce a
✓ Exis e una necesidad de busca o as ías de inanciación de las pensiones
con ibu i as, en conc e o, de las pensiones de jubilación y de la modalidad
con ibu i a en su o alidad.
Puede obse a se que la ecaudación po co izaciones sociales ya es ele ada, en 2019, ue
de 124.254 millones de eu os. El inc emen o de las co izaciones sociales, conside o que
puede ene e ec os nega i os sob e el empleo y el aho o. Además, es a ecaudación que
ob iene el Es ado po las co izaciones sociales depende di ec amen e del me cado de
abajo, po an o, es a puede e se muy a ec ada po la ince idumb e gene ada en
si uaciones de c isis po las pe u baciones que puedan su gi .
Cua a
✓ Una ez que en 2027 se ins au e el Fac o de Sos enibilidad puede habe una
mejo a de la sos enibilidad del sis ema, as las di e sas e isiones que se
ealiza án en la espe anza de ida de la población española con el obje i o de
aplica las medias que sean opo unas en cada si uación.
A pa i de 2027 puede consegui se una mayo sos enibilidad del sis ema a la go plazo,
pe o oda ía no se puede sabe si a a se sa is ac o ia la c eación de es e Fac o de
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
39
Sos enibilidad. Sin emba go, se ha podido comp oba as el análisis ealizado en el
abajo que el gas o en pensiones depende undamen almen e de ac o es demog á icos
como la espe anza de ida y la asa de na alidad.
Quin a
✓ El gas o en pensiones depende de es ac o es p incipales: el PIB, la asa de
empleo y la asa de sus i ución.
Cuando su gen pe u baciones en el ciclo económico se e a ec ado el gas o en pensiones
al depende del PIB y de la asa de empleo. Respec o a la asa de sus i ución de las
pensiones, el obje i o es que siga una endencia c ecien e pa a que las pe sonas que cesan
su ac i idad labo al y pasan a se pensionis as pie dan el meno pode adquisi i o posible
una ez que se han jubilado.
Sex a
✓ La endencia dec ecien e de la asa b u a de na alidad a ec a nega i amen e a la
ecaudación ob enida po co izaciones sociales y la endencia c ecien e de la
espe anza de ida p o oca que exis a un mayo núme o de pensiones.
Po an o, exis e un mayo núme o de pensionis as y la ecaudación ob enida po
co izaciones sociales aumen a cada año, pe o dicho aumen o pod ía se mucho mayo si
la asa b u a de na alidad se si uase en los ni eles de inales del siglo XX (al ededo de
10 nacidos po mil habi an es). Posiblemen e, si es o ue a así no se ía necesa io ecu i
a o as ope aciones de inanciación, como son los pasi os inancie os, pa a hace en e
a las pensiones con ibu i as.
Sép ima
✓ Compa ando el sis ema de pensiones español con los analizados de la Unión
Eu opea, se obse a que en España la edad legal de jubilación es meno espec o
a Alemania, F ancia e I alia. Además, la asa de sus i ución de las pensiones en
España es la segunda mayo po debajo de I alia, así como la asa de dependencia,
en el pe iodo analizado, es la meno en compa ación con es os países.
Se obse a como España es el país en donde la población ac i a sopo a una meno ca ga
pa a man ene a la población comp endida en e 16 y 65 años con sus con ibuciones, es o
es posi i o pa a el sis ema de la Segu idad Social. Asimismo, ambién se ía bene icioso
pa a el sis ema aumen a la asa de sus i ución de las pensiones, log ando que aumen e la
sos enibilidad del sis ema en el la go plazo.
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
40
10. Re e encias bibliog á icas
Au o idad Independien e de Responsabilidad Fiscal. (2020). Ac ualización de p e isiones
demog á icas y de gas o en pensiones. Documen o Técnico, 1, 20.
h ps://www.ai e .es/wp-con en /uploads/2020/09/PREVIS-
DEMOGRAFICAS/200928-Documen o-T%C3%A9cnico-p e isiones-
demog %C3%A1 icas-y-gas o-en-pensiones.pd
Cassillas, I. G. (2018). El Pac o de Toledo: undamen o, p eceden es, concep o, con enido
y e isión pa lamen a ia. Re is a de las Co es Gene ales, pp. 399-428.
h ps:// e is a.co esgene ales.es/ cg/a icle/ iew/111/104
Conde-Ruiz J.I. y González C.I. (2013). Re o ma de pensiones 2011 en España. Hacienda
Pública Española, Re iew o Public Economics, pp. 9-44.
h ps://www.ie .es/docs/des acados/publicaciones/ e is as/hpe/204_A 1.pd
Doménech, R. (2019). El sis ema público de pensiones en España: p oyecciones y
p opues as de mejo a. BBVA Resea ch, Análisis Económico-Financie o sob e el
Fu u o de las Pensiones en España. h ps://www.bb a esea ch.com/wp-
con en /uploads/2019/10/PPT-Domenech-Pensiones-24oc 2019.pd
Elu Te án, A. (2006). Las p ime as pensiones públicas de ejez en España. Un es udio
del Re i o Ob e o, 1909-1936. Re is a de His o ia Indus ial, pp. 33-68.
h ps:// aco.ca /index.php/His o iaIndus ial/a icle/ iew/63750/101798
He nández de Cos, P., Jimeno Se ano, J. F., y Ramos, R. (2017). El sis ema público de
pensiones en España: si uación ac ual, e os y al e na i as de
e o ma. Documen os ocasionales/Banco de España, 1701.
h ps:// eposi o io.bde.es/bi s eam/123456789/6382/1/do1701.pd
Ins i u o Nacional de Es adís ica. (2022a). Tasa b u a de na alidad 1975-2020.
h ps://www.ine.es/jaxiT3/Da os.h m? =1381
Ins i u o Nacional de Es adís ica. (2022b). Índice de en ejecimien o 1975-2021.
h ps://www.ine.es/jaxiT3/Da os.h m? =1418
Ins i u o Nacional de Es adís ica. (2022c). Espe anza de ida de la población 1975-2020.
h ps://www.ine.es/jaxiT3/Da os.h m? =1414
T abajo Fin de G ado - E olución del gas o de las pensiones con ibu i as de jubilación y análisis de la Ley 27/2011
41
Ins i u o Nacional de Es adís ica. (2022d). Encues a de Población Ac i a 2001-2021.
h ps://www.ine.es/p ensa/epa_ abla.h m
Jimeno, J.F. (2000). El sis ema de pensiones con ibu i as en España: Cues iones básicas
y pe spec i as en el medio plazo. Nue as on e as de la Polí ica Económica
(Uni e sidad de Alcalá y FEDEA). h ps://www.c ei.ca /wp-
con en /uploads/2016/08/jimeno.pd
Ley 27/2011, de 1 de agos o, sob e ac ualización, adecuación y mode nización del sis ema
de Segu idad Social. Bole ín O icial del Es ado, 184, 2 de agos o de 2011.
Minis e io de Inclusión, Segu idad Social y Mig aciones. (2021). In o me Económico-
Financie o a los P esupues os de la Segu idad Social en 2021. Sec e a ía de
Es ado de Segu idad Social y Pensiones. h ps://www.seg-
social.es/wps/wcm/connec /wss/7 ad23dd-65c -4 4-ba 3-
50c5d2 ab 61/202120003.pd ?MOD=AJPERES&CVID=
Na a o, V. (2004). El Es ado de Bienes a en España. Capí ulo 1, Edi o ial Tecnos.
Segu idad Social. (2022a). Modalidades/Clases. h ps://www.seg-
social.es/wps/po al/wss/in e ne /Pensionis as/Pensiones/33467#35116
Segu idad Social. (2022b). Jubilación, Régimen Gene al. h ps://www.seg-
social.es/wps/po al/wss/in e ne /T abajado es/P es acionesPensionesT abajado
es/10963/28393
Segu idad Social. (2022c). An eceden es y Modelo Ac ual del Sis ema Español de
Segu idad Social. h ps://www.seg-
social.es/wps/po al/wss/in e ne /Po alEduca i o/P o eso es/Unidad1/PESS51
Segu idad Social. (2022d). Sis ema de inanciación. h ps://www.seg-
social.es/wps/po al/wss/in e ne /Po alEduca i o/P o eso es/Unidad5/PESS501/
PESS503
Zubi i, I. (2016). Las pensiones en España: si uación y al e na i as de e o ma
(Uni e sidad del País Vasco). Re is a Papeles de Economía Española, Nº 147,
2016, «Gas o Público en España: P esen e y Fu u o». h ps://www. uncas.es/wp-
con en /uploads/Mig acion/A iculos/FUNCAS_PEE/147a 10.pd