VI
Con abilidade
(CO-14) LOS DEPORTISTAS PROFESIONALES COMO ACTIVOS INTANGIBLES:
CONSIDERACIONES SOBRE CRITERIOS PARA SU VALORACIÓN.
José Mo eno Rojas
F ancisco Se ano Domínguez
Uni e sidad de Se illa
RESUMEN
Es e abajo p e ende analiza una de las cues iones que más in ensamen e se es á deba iendo en la ac ualidad
den o de la doc ina con able, cual es el e lejo de los ac i os in angibles en los es ados inancie os de las
compañías. Es a p oblemá ica iene una especial incidencia en las Sociedades Anónimas Depo i as y más
conc e amen e en los clubes de ú bol, en elación con la alo ación y e lejo en sus es ados con ables de los
de echos sob e sus jugado es.
La legislación aplicable a es os clubes, a pesa de se muy ac ualizada y especí ica, no es capaz de o ece una
solución comple a a es e p oblema que a ec a a unos ac i os que suponen la mayo con ibución a la gene ación
de bene icios de es as sociedades. En el abajo se desc iben dis in os en oques ela i os al econocimien o y
alo ación de ac i os in angibles, que pueden aplica se a los jugado es de ú bol, pa a inaliza p onunciándonos
ace ca de qué mecanismos se ía con enien e u iliza pa a suminis a in o mación ace ca de es os ac i os.
ABSTRACT
This pape y o analyse one o he ques ions ha mo e deba e is ha ing inside he coun able wo ld, like i is he
ecogni ion o he in angible asse s inside he Financial S a es. We seek o see his p oblem applied o he
alua ion and ecogni ion in he accoun ing s a emen s o he oo ball playe s in Spain. Th ough a jou ney o he
applicable accoun ing legisla ion o he oo ball Clubs will see he cu en si ua ion o he same ones om a poin
o iew economic accoun an . This legisla ion, despi e being e y mode nised and speci ic is no able o o e a
comple e solu ion o he p oblem o he alua ion and ecogni ion in he inancial s a emen s o he asse s ha
suppose he bigges con ibu ion o he gene a ion o bene i s o he clubs: The in angible ones and, mainly, he
oo ball playe s.
In his pape we desc ibe se e al iews ela ed wi h he ecogni ion and alua ion o in angible asse s who hey
can apply o oo ball playe s and a he end we will p onounce abou he mechanism mo e indíca e o p o ide
in o ma ion abou hese asse s.
PALABRAS CLAVE: Jugado es p o esionales, Ac i os in angibles. Ac i idades de Desa ollo, Valo ación.
Con abilidad.
KEYWORDS: P o esional playe s. In angible Asse s, De elopmen Ac i i ies, Valua ion, Accoun ing.
L- LA LEGISLACIÓN CONTABLE DEPORTIVA EN ESPAÑA.
La p ime a legislación sob e depo e de la ecien e e a democ á ica española ue la Ley Gene al
de Educación Física y Depo e de 31 de ma zo de 1980. Es a disposición apenas con emplaba al
depo e p o esional, pues sólo le dedicaba una mínima pa e de su a iculado. Los clubes depo i os en
gene al, y pa icula men e los clubes de ú bol, se ges ionaban a a és de la adap ación de la Ley de
Asociaciones a las de ca ác e Depo i o. Es as no mas dejaban el égimen económico en un segundo
plano, pa a concen a se en el ca ác e lib e de es as asociaciones, de modo que la mayo pane del
ex o de las mismas se enca gaba de des aca y a ianza los p incipios de igualdad y libe ad de
eunión, exp esión y opinión (Sel a, 1992, pág. 63).
Pos e io men e a la p omulgación de es as no mas se p oduje on una se ie de hechos que
gene a on un cambio ascenden al en la economía de los clubes de ú bol:
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X Jo nadas Luso-Espanholas de Ges áo Cien í ica
a) La celeb ación del Mundial de Fú bol en 1982. Con mo i o de es a ci cuns ancia, un g an núme o
de clubes decidie on ealiza ob as de mejo a, ampliación y, en algunos casos, nue a c eación de
sus ins alaciones depo i as, ap o echando la impo an e can idad de ondos públicos que se
inyec a on en es os p oyec os.
b) El comienzo de la emisión de las ele isiones p i adas en España, que signi icó de hecho el in del
monopolio del medio ele isi o. Como consecuencia inmedia a de es e hecho, se es ableció una
du a pugna come cial po la adquisición de las imágenes de los encuen os, que se adujo en un
espec acula inc emen o de los ing esos pa a los clubes.
Algunas dis o siones en la ges ión de los clubes, gene almen e a ca go de no p o esionales, y la
p og esi a me can ilización del espec áculo depo i o -des acando sob e odos ellos el ú bol-, unido
al hecho de la ex ao dina ia ascendencia social del depo e p o esional e idencia on que la
es uc u a de asociación de en onces no se adecuaba a las nue as ci cuns ancias, debiéndose p ocede
a su sus i ución po o a es uc u a ajus ada a las nue as condiciones.
Como consecuencia de odo lo an e io , su ge la Ley 10/1990, de 15 de oc ub e, del Depo e, en
la cual se hace una cla a dis inción en e depo e p o esional y a icionado, ealizándose la siguien e
clasi icación:
* Clubes depo i os elemen ales
* Clubes depo i os básicos
* Sociedades Anónimas Depo i as
En es e úl imo g upo deben encuad a se odos aquellos clubes que dispu en compe iciones
o iciales p o esionales de ámbi o es a al. En la ac ualidad, los únicos que se ajus an a dicha de inición
son la p ime a y segunda di isión A de Fú bol1 y la Liga ACB de Balonces o.
El R.D. 1084/1991, de 5 de julio, sob e Sociedades Anónimas Depo i as de e minó los
p ocesos de ans o mación de los clubes y de c eación de nue as sociedades de es a índole2.
El R.D. 449/1995, de 24 de ma zo, eguló los equisi os de ca ác e económico pa a accede a
las compe iciones o iciales de ámbi o es a al. Según es a disposición, además de los mé i os
depo i os (es ablecidos po la Fede ación Española de Fú bol), se exigen una se ie de condiciones
económicas en e las que cabe des aca :
Un de e minado capi al social
La cons i ución de una Rese a legal
El depósi o de un a al po pa e de los di ec i os de la en idad po un 5% o 15% del p esupues o
de gas o an es del comienzo de la empo ada
Las sanciones po el incumplimien o de es as condiciones económicas, en de e minados casos,
no enían consecuencias económicas di ec as, sino depo i as, como la obligación de abandona la
compe ición p o esional pa a pasa a la no p o esional.
An e esa desp opo cionada sanción, que en el ondo ecaía en las a iciones, en ez de en los
adminis ado es del club, se p odujo una ec i icación median e la p omulgación del R.D. 1846/1996.
1 En la Ley se dispone una excepción, consis en e en que aquellos clubes que en los cinco eje cicios económicos
an e io es a la p omulgación de la misma hubie an ob enido esul ados posi i os no es aban obligados a
ans o ma se en Sociedades Anónimas Depo i as. Es as excepciones ue on las del F.C. Ba celona. A h. de
Bilbao. Real Mad id y Osasuna de Pamplona.
2 Es e Dec e o ha sido de ogado, excep o en sus disposiciones ansi o ias, po el Real Dec e o 1251/1999. de 16
de julio, sob e Sociedades Anónimas Depo i as.
Con abilida.de
que modi ica el an e io en un solo a ículo y que es ablece una p opo ción más adecuada en e al a y
sanción.
La Ley 50/1998, de 30 de diciemb e, de Medidas Fiscales, Adminis a i as y del O den Social,
dio nue a edacción ¿ de e minados p ecep os de la Ley del Depo e de 1990, especialmen e a
aquellos que ' egulan el égimen ju ídico de las Sociedades Anónimas Depo i as, habiéndose
p oducido su desa ollo eglamen a io a a és del Real Dec e o 1251/1999, de 16 de julio, sob e
Sociedades Anónimas Depo i as. Como la p opia Exposición de Mo i os de es e Real Dec e o indica
la modi icación legisla i a ope ada “ha enido po inalidad básica la de ap oxima el égimen
ju ídico de las sociedades anónimas depo i as al del es o de en idades que adop an es a o ma
socie a ia, pe mi iendo una u u a co ización de sus acciones en las Bolsas de Valo es y,
simul áneamen e, es ablece un sis ema de con ol adminis a i o sob e el acciona iado y la
con abilidad de es as sociedades, con el in de ela po la pu eza de la compe ición y p o ege los
in e eses públicos y de los po enciales in e so es ”,
Po úl imo, en el e eno con able, enemos que des aca la p omulgación de la O den de 23 de
Junio de 1995, del Minis e io de Economía y Hacienda, po la que se ap ueban las no mas de
adap ación del Plan Gene al de Con abilidad a las Sociedades Anónimas Depo i as. Es a no ma iene
especial ascendencia, pues de es e modo se econocen las pa icula idades de es e sec o espec o del
es o de sec o es económicos .
En es a disposición, de obligado cumplimien o pa a los clubes que pa icipan en compe iciones
o iciales p o esionales de ámbi o nacional3 4, se analizan esas peculia idades y se de e mina cómo deben
se con abilizadas y e eladas en los dis in os es ados con ables, de modo que la in o mación
suminis ada po los clubes pueda se compa able.
2.- LOS ACTIVOS INTANGIBLES Y SU RECONOCIMIENTO EN LOS ESTADOS
FINANCIEROS.
Pa a la Asociación Española de Con abilidad y Adminis ación de Emp esas (AECA) “un
ac i o es un ecu so con olado económicamen e po la en idad como esul ado de sucesos pasados,
del cual esul a p obable la ob ención en el u u o de endimien os po la en idad... La co po eidad
no es esencial pa a la exis encia de un ac i o” (AECA, 1999, págs. 69-70). Igualmen e "un ac i o
debe econoce se en el Balance cuando sea p obable que se ob engan del mismo endimien os u u os
pa a la en idad y además enga un alo que pueda medi se con iabilidad” (AECA, 1999, pág. 83).
Pa ece e iden e, po an o, la necesidad de econoce en los es ados inancie os la exis encia de los
ac i os in angibles, máxime si enemos en cuen a las ca ac e ís icas del en o no económico en el que
se mue en un g an núme o de emp esas5 y el ca ác e de ele ancia que debe ene la in o mación
inancie a suminis ada po las compañías. Sin emba go, la in o mación sob e in angibles en los
es ados con ables es ealmen e escasa, lo que edunda en una pé dida de capacidad explica i a de los
mismos6. Concep os ales como “la sa is acción de los empleados, la leal ad de una ca e a de
clien es, el know-how de la emp esa, los conocimien os de las pe sonas cla e de la o ganización, e c.
son ac i os que explican buena pa e de la alo ación que el me cado concede a las compañías y que.
sin emba go, pe manecen ocul os en los es ados con ables adicionales” (Rod íguez, 1999, pág. 66).
Po an o, la egulación con able iene an e sí un e o de ex ao dina ia impo ancia, cual es la
adecuada alo ación y econocimien o en los es ados inancie os de es e ipo de ac i os, que
3 Véase Mo eno (1997).
4 Aunque la denominación de la no ma pa ece indica que sólo es aplicable a las Sociedades Anónimas
Depo i as, esul a de obligado cumplimien o pa a aquellos clubes (Mad id, Ba celona, Bilbao y Osasuna) que.
pa icipando en la misma compe ición que es as sociedades, no e is en esa o ma ju ídica.
' En muchas compañías los ac i os in angibles son pe cibidos incluso con una impo ancia supe io a la de los
angibles ( éase Hodgson e al. 1993).
6 Véase Ems & Young (1997).
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X Jo nadas Luso-Espanholas de Ges áo Cien í ica
desempeñan un papel undamen al en una economía basada en el conocimien o en la que los
in angibles se e elan como elemen os cla e del desa ollo emp esa ial y el c ecimien o económico
(Cañibano, 1998, pág. 445).
Siguiendo a Bejkaoui (1993, págs. 508-510), en es os momen os los modelos de endición de
cuen as conside an como p eeminen es a los ac i os angibles en e a los de ca ác e inma e ial. Los
p ime os son obje o de una alo ación p ecisa po que en ellos se e idencia la capacidad gene ado a de
bene icios en el u u o y esa capacidad asciende el pe íodo económico en el que se in i ió en ellos.
Po el con a io, los ac i os in angibles se mue en en el ámbi o de la subje i idad y la ince idumb e,
"no es á cla o que puedan se obje o de ansmisión o en a ni que es é azonablemen e asegu ada su
ecupe ación con bene icios u u os, po lo an o cons i uyen unos cos es necesa ios pa a p ese a la
con inuidad del negocio en ma cha, con ida e íme a desde el pun o de is a con able y de la
in o mación inancie a pe iódica de al na u aleza, que si e pa a la endición de cuen as" (Cañibano
y Sánchez, 1997, págs. 291-292).
La consecuencia inmedia a es que los es ados inancie os apenas p es an a ención a los
elemen os in angibles. De es e modo, los usua ios de la in o mación con able disponen de escasa
in o mación sob e la e olución de es os ac i os, in o mación que esul a absolu amen e necesa ia en el
p oceso de oma de decisiones.
Las a i maciones an e io es no son sólo una imp esión basada en la in uición, sino que
encuen an co obo adas po la con as ación empí ica. Así, en el en o no español, Cañibano y
Sánchez (1997) ealizan un in e esan e es udio, calculando el a io q (capi alización bu sá il/ alo
con able) pa a una mues a de más de cien en idades que co izan en el me cado con inuo desde los
años 1990 a 1995, y en odos los años analizados, el alo del a io es supe io a 1, llegando en 1993 a
2.27. En emp esas de un mayo con enido ecnológico, el a io es supe io que en aquellas en los que
ese con enido ecnológico es in e io 7.
3.- LOS ACTIVOS INTANGIBLES EN LOS CLUBES DE FÚTBOL.
Las especiales ca ac e ís icas del depo e p o esional, y del ú bol en pa icula , hacen que en
es e sec o los ac i os in angibles cob en una especial ele ancia (de echos de adquisición de
jugado es, de echos de imagen...)
A nadie se le escapa que son los jugado es los p incipales elemen os gene ado es de ing esos
pa a los clubes de ú bol ya que ellos son, en ealidad, el sopo e en el que se basa odo el negocio. Sin
emba go, ecuen emen e ocu e que el alo de los jugado es no se encuen a e lejado en los lib os
(Mo ow, 1999, pág. 125). Po an o, c eemos es a an e una anomalía en los es ados inancie os de
es as en idades, po cuan o que és os no ecogen adecuadamen e la imagen iel de las mismas.
Además de los jugado es, exis en o os ejemplos de ac i os in angibles que gene an ing esos
u u os pa a el club y que, sin emba go, no se incluyen en los es ados con ables. La idelidad de la
a ición, que ga an iza una ecaudación mínima po empo ada, y el nomb e del club, como ma ca,
gene ado de los ing esos po me chandising. son ejemplos ca ac e ís icos.
La adap ación del Plan Gene al de Con abilidad a las Sociedades Anónimas Depo i as
con empla la adquisición de jugado es p oceden es de o as en idades como una adquisición de
inmo ilizado inma e ial, c eando la pa ida De echos de adquisición de jugado es que, ex ualmen e,
ecoge á el "impo e sa is echo po la adquisición del de echo a los se icios de un de e minado
jugado , en concep o de ' ans e ', así como odos los gas os ealizados que sean necesa ios pa a la
adquisición de es e jugado ", de mane a que, po ejemplo, se pe mi e la ac i ación de concep os ales
7O o es udio ele an e en es a ma e ia, y que a oja esul ados simila es es el de Le (1996).
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Con abilidade
como comisiones pagadas a in e media ios o gas os de iajes ealizados pa a la adquisición de es os
de echos (Mo eno, 1997, pág. 29).
Las no mas de alo ación educen aún más si cabe es e econocimien o al indica que se
en ende á po de echos de adquisición de jugado es el impo e de engado po la adquisición de un
de e minado jugado (nacional o ex anje o) p oceden e de o a en idad.
Además, es as no mas dejan cla o que el impo e que el club comp ado acue da con el
endedo es independien e del con a o que pueda i ma se en e la en idad que ha adqui ido el
ans e y el jugado . La alo ación del jugado , en un p incipio, necesa iamen e debe ealiza se po su
cos e his ó ico, en i ud del p incipio con able de cos e de adquisición.
Aunque la si uación usual es que exis a un acue do en e los clubes pa a de e mina el p ecio del
aspaso, el sis ema de aspaso de jugado es del me cado español pe mi e que se puedan ealiza
aspasos sin el consen imien o del club en posesión del ans e y simplemen e median e el acue do
en e el club comp ado y el jugado . En el p ime o de los casos, el alo del ac i o que se inco po a al
balance se á el aco dado en e los clubes. En el segundo caso, el alo del jugado se á el de la
cláusula de escisión del con a o en igo del jugado .
Po an o, pa a que un jugado pueda se incluido en los es ados inancie os como ac i o es
necesa io que los de echos sob e dicho jugado hayan sido adqui idos median e una ansacción
one osa.
Po lo que espec a a los jugado es de la can e a, la adap ación del Plan Gene al de Con abilidad
comen a en sus an eceden es que se deba ie on dos posibles opciones de a amien o con able:
a) Capi aliza los gas os de o mación del jugado y conside a los como un inmo ilizado inma e ial.
b) Los gas os gene ados po la o mación del jugado de can e a no deben ene la conside ación de
ac i o, pues se a a de gas os p opiamen e dichos que debe án igu a como ales en la cuen a de
pé didas y ganancias.
El comi é que elabo ó la adap ación decidió adop a la segunda opción, pues desde su pun o de
is a e a la que más adecuadamen e espe aba el p incipio de p udencia y el ca ác e p eeminen e de
és e sob e cualquie o o.
En nues a opinión, an o los jugado es de la can e a como los adqui idos en el me cado de
aspasos deben igu a en los es ados inancie os y, más conc e amen e, en el balance de si uación,
pues la con ibución a la gene ación de bene icios u u os po pa e de un jugado de la can e a no
iene po qué se dis in a de la de un jugado comp ado en el ex e io y, en consecuencia, el a amien o
con able pa a ambos no debe ía se dis in o.
En es e sen ido pa ece opo uno hace mención de la posición adop ada po el In e na ional
Accoun ing S anda ds Commi ee (LASC) en elación con el a amien o de los ac i os in angibles.
Los abajos del IASC sob e es a ma e ia comienzan en 1989 y han dado su u o más
impo an e, casi diez años después, en el LAS 38 “In angible Asse s”. P e iamen e a la edición de es e
documen o, se emi ie on el LAS 9 “Cos es de In es igación y Desa ollo” (en la ac ualidad
inco po ado al IAS 38) y el IAS 22 “Fusiones de emp esas” donde se a a con p o undidad la
p oblemá ica del ondo de come cio.
El IAS 38 conside a que odos los ac i os in angibles ( an o adqui idos como gene ados
in e namen e) deben igu a en el Balance de si uación si y sólo si cumplen con los siguien es
equisi os (IASC, 1998, pág. 19):
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X Jo nadas Luso-Espanholas de Ges áo Cien í ica
a) Es p obable que el ac i o gene e una co ien e de ing esos u u os.
b) El cos e del ac i o puede se medido de mane a iable.
En el caso de los jugado es de ú bol, pa ece e iden e que cumplen el p ime equisi o, pues
cons i uyen el e dade o mo o de es a indus ia depo i a y su con ibución a la gene ación de
bene icios u u os esul a indudable.
El segundo equisi o se cumple pe ec amen e en los casos de adquisición de de echos de
jugado es en el ex e io , mien as que esul a más p oblemá ica la alo ación de jugado es que han
su gido de la can e a.
Asimismo, el IAS 38 di e encia en el econocimien o de los ac i os in angibles seis casos
posibles:
• Adquisición sepa ada
• Adquisición como pa e de una combinación de emp esas
• Adquisición po ía de una concesión adminis a i a
• In e cambio de ac i os
• Fondo de come cio in e namen e gene ado
• Ac i os in angibles in e namen e gene ados
A los e ec os de nues o es udio, nos esul an especialmen e in e esan es los apa ados p ime o,
cua o y sex o ya que son los más elacionados con los ipos de mo imien os de jugado es que
podemos encon a .
* Adquisición sepa ada.
En el caso de una adquisición en el me cado de aspasos, el econocimien o del ac i o
in angible no o ece p oblema alguno de econocimien o, siemp e que la ansacción se p oduzca
cuando el con a o del jugado es á en igo y si el p ecio del ans e se es ablece en é minos
mone a ios. La alo ación, en un p incipio, debe ealiza se po su cos e de adquisición, al y como
indica la adap ación del Plan Gene al de Con abilidad a las Sociedades Anónimas Depo i as.
* Ac i os in angibles in e namen e gene ados.
Una de las g andes apo aciones que mues a el IAS 38 es la p edisposición al econocimien o
de los ac i os in angibles in e namen e gene ados, aunque con muchas cau elas.
En odo caso, el IASC echaza la posibilidad de con abilización de los siguien es ac i os, los
cuales debe án con abiliza se necesa iamen e como gas os (IASC, 1998, págs. 23-24):
♦ Todos los gas os en in es igación, como ac i idades o ien adas a la ob ención de nue os
conocimien os, la búsqueda, e aluación y selección inal de aplicaciones de descub imien os
cien í icos u o os conocimien os, la búsqueda de ma e iales al e na i os, mecanismos,
p oduc os, p ocesos, sis emas o se icios o la o mulación, diseño, e aluación y selección
inal de posibles al e na i as pa a nue os ma e iales mejo ados, mecanismos, p oduc os,
p ocesos, sis emas o se icios.
♦ Ma cas in e namen e gene adas, ó ulos, ma cas publici a ias, lis a de clien es y elemen os de
simila sus ancia.
Po an o, pa a econoce como ac i o un in angible in e namen e gene ado es necesa io,
además de ios c i e ios de econocimien o an es mencionados y gene ales pa a odos los ac i os
140
Con abilidade
in angibles, los especí icos pa a las ac i idades de In es igación y Desa ollo. El LAS 38 dis ingue
en e ac i idades de In es igación y Desa ollo, indicando que únicamen e pueden econoce se como
ac i os las ac i idades de Desa ollo, ya que las de In es igación no gene an di ec amen e ac i os
in angibles y, en consecuencia, los desembolsos ealizados en es e ipo de ac i idades deben se
econocidos como gas o en el pe íodo en que és os se gene an (IAS, 1998, pág. 23).
En cuan o a las ac i idades de Desa ollo, és as pueden se conside adas como ac i os y igu a
así en el balance de si uación si, y sólo si concu en odos los siguien es equisi os (IAS, 1998,
pág.24):
a) Exis e la posibilidad écnica de comple a el ac i o in angible de modo que pod á es a disponible
pa a su uso o en a.
b) Exis e la in ención de inaliza el ac i o in angible y u iliza lo o ende lo.
c) El ac i o in angible iene capacidad pa a se usado o endido.
d) Dado que el ac i o in angible gene a á p obables ing esos u u os, la emp esa debe ía demos a la
exis encia de me cado pa a el p oduc o del ac i o in angible o, si a a se u ilizado in e namen e,
la u ilidad del mismo.
e) Debe dispone se de una adecuada écnica, inanciación y o os ecu sos pa a comple a el
desa ollo y usa o ende el ac i o in angible; y
0 Debe pode medi se de o ma iable el desembolso a ibuible al ac i o in angible du an e su
desa ollo.
En endemos que odas es as condiciones pueden se cumplidas po los clubes que desa ollan
jugado es de la can e a, a excepción del c i e io de alo ación del in angible du an e su desa ollo.
Noso os en endemos que la gene ación de jugado es de can e a pod ía asimila se a una ac i idad de
desa ollo, en los é minos es ablecidos po el IASC.
* In e cambio de ac i os.
En el caso de pe mu as de ac i os, és os deben alo a se po su alo azonable. La di icul ad,
en consecuencia, consis i á en de e mina ese alo azonable. En es e sen ido debemos indica que la
no ma 1*, apa ado 2, de la Resolución del Ins i u o de Con abilidad y Audi o ía de Cuen as de 30 de
julio de 1.991 po la que se dic an no mas de alo ación del inmo ilizado ma e ial, aplicable en es e
caso, indica que el inmo ilizado ecibido "se alo a á de acue do al alo ne o con able del bien cedido
a cambio, con el lími e del alo de me cado del inmo ilizado ecibido si és e ue a meno ", de mane a
que no exis i án e ec os sob e la cuen a de Pé didas y Ganancias de i ados de es as ope aciones, sal o
que el alo de me cado del inmo ilizado ecibido ue a meno que el alo del inmo ilizado cedido, en
cuyo caso debe egis a se una pé dida ex ao dina ia. Ni que deci iene que la eno me ola ilidad del
me cado en el que se mue en las sociedades anónimas depo i as plan ea g andes di icul ades pa a la
de e minación del alo de me cado de los de echos sob e jugado es. Es e p oblema se plan ea ambién
en los casos, muy ecuen es, en los que se adquie en los de echos sob e un jugado , consis iendo la
con ap es ación en una can idad mone a ia más los de echos sob e o o u o os depo is as. Pa a es as
ope aciones la Resolución del Ins i u o de Con abilidad y Audi o ía de Cuen as de 30 de julio de 1.991,
en su no ma Ia, apa ado 3, es ablece que "la emp esa que ecibe el inmo ilizado a cambio de o o más
un di e encial mone a io, alo a á en gene al el bien ecibido po el alo ne o con able del bien que
ansmi e más el impo e mone a io pagado, con el lími e máximo del alo de me cado del ac i o
ecibido".
Cuando la pe mu a se ealiza en e jugado es que han sido adqui idos en el me cado de aspasos,
la ope ación no plan ea especiales p oblemas. Sin emba go, si uno de los jugado es que in e ienen en la
ope ación p ocede de la can e a su alo con able, según las no mas de adap ación del Plan Gene al de
Con abilidad, se á nulo, de al mane a que el club p opie a io de sus de echos alo a á al jugado que
ecibe a cambio ambién po un alo nulo.
4.- CONCLUSIONES.
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X Jo nadas Luso-Espanholas de Ges áo Cien í ica
La si uación ac ual del depo e p o esional en España, y conc e amen e del ú bol, se ca ac e iza
po un p oceso de p o esionalización c ecien e en la ges ión de los clubes y un al o in e és del público
en gene al sob e los aspec os económicos del depo e.
Po o a -pa e, en el pasado ecien e las Adminis aciones Públicas han in e ido no ables
can idades pa a sal a la si uación económica de nume osos clubes, conscien es de que la desapa ición
de és os supond ía un cas igo pa a los a icionados, en ez de penaliza la de icien e adminis ación a
ca go de unos di ec i os a los que se les econocía buena olun ad pe o a los que había que ep ocha
al a de p o esionalidad.
Además, es á en ma cha una sus ancial modi icación de la Ley del Depo e que pe mi i á a los
clubes pode accede a nue os medios de inanciación, p incipalmen e median e la co ización en bolsa
de los mismos.
Po an o, accionis as (ac uales y po enciales, caso de que se pe mi a la salida de los clubes al
me cado de alo es, lo cual pa ece ac ible a medio plazo), adminis aciones públicas, medios de
comunicación, a icionados y público en gene al cons i uyen el amplio espec o de usua ios de la
in o mación con able o ecida po los clubes de ú bol. Lógicamen e, exis e una g aduación en cuan o
al in e és que puede despe a es a in o mación económico- inancie a, pues los accionis as ac uales o
po enciales in e so es end án más in e és que los a icionados en és a, pe o en ocasiones,
de e minadas decisiones de ipo económico ienen una g an ascendencia social ( ichajes de
jugado es, ob as de ees uc u ación de las ins alaciones, man enimien o de la can e a s adquisición
de jugado es de o os equipos).
Es necesa io, po an o, que la in o mación e elada po los clubes de ú bol sea más amplia y
p o unda de lo que iene siendo en la ac ualidad, undamen almen e sob e los p incipales ac i os
gene ado es de bene icios pa a es as emp esas, que como hemos comen ado an e io men e son ac i os
de na u aleza in angible que no ienen la su icien e ele ancia en los es ados inancie os po la igidez
de los p incipios con ables con los que es án con eccionados y po la p eeminencia del p incipio de
p udencia sob e el es o. Es o e idencia la exis encia de anomalías en la unción in o mado a de los
es ados con ables, máxime si enemos en cuen a la e idencia empí ica sob e las di e encias en e alo
con able y capi alización bu sá il.
Si nos cen amos en el a amien o con able de los de echos sob e jugado es emos como la
no ma i a española sólo p es a a ención a los jugado es p oceden es del me cado de aspasos. En
nues a opinión, odos los jugado es, independien emen e de su p ocedencia, ealizan una apo ación al
equipo y, en consecuencia, odos poseen capacidad gene ado a de bene icios u u os de al modo que
debe ían ecibi un a amien o simila en cuan o a la e elación de in o mación.
C eemos posible la inco po ación de los jugado es in e namen e gene ados al balance si los
asimilamos a ac i idades de desa ollo, po cuan o que cumplen odos los equisi os pa a ello, a al a
de ob ene una alo ación iable del jugado .
En cuan o a los c i e ios de alo ación de jugado es, encon amos dos endencias cla amen e
di e enciadas:
La p ime a de ellas, que podemos denomina conse ado a, únicamen e econoce como c i e io
álido pa a egis a los de echos sob e jugado es el p ecio de adquisición. Como hemos is o
an e io men e es a es la posición man enida po nues as no mas de adap ación del Plan Gene al de
Con abilidad a las Sociedades Anónimas Depo i as8.
s Debe des aca se que es as no mas an a se obje o de e o ma, al y como se indica en el a ículo 19.2 del Real
Dec e o 1251/1999. de 16 de julio, sob e sociedades anónimas depo i as.
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Con abilidade
Es e c i e io se ia álido si el club conside a a que al adqui i al jugado , el p ecio po su
aspaso es á descon ando los bene icios económicos u u os que se espe an de él du an e su
pe manencia en la en idad. Sin emba go es o sólo es una hipó esis, ya que muchos clubes adop an la
polí ica de adqui i jugado es a bajo p ecio con la posibilidad de explo a odo su po encial en el club.
En es e úl imo caso, el alo e lejado en lib os no e ela ía in o mación ú il pa a el omado de
decisiones.
En el caso de los jugado es de la can e a no ecomenda íamos es e c i e io, ya que el alo
po encial que se espe a del jugado una ez que ob iene la icha de p o esional muy poco iene que e
con la in e sión ealizada en el mismo. En odo caso, si se eligie a es a opción, nues a opinión es que
el alo del jugado debe ía se el esul ado de la capi alización de odos los gas os elacionados con
odos los jugado es de la can e a que se o ma on jun o con el que es suscep ible de alo ación.
En endemos que es e c i e io es cohe en e con la polí ica del club po cuan o es conscien e de que pa a
ob ene un de e minado núme o de jugado es ap os pa a la compe ición p o esional esul a
imp escindible in e i en muchos o os más que no an a llega a esa ca ego ía.
Exis e o a endencia, que denomina emos p og esis a, que es ima que el alo del jugado que
debe e ela se al usua io de la in o mación con able debe e leja la capacidad de gene ación de
bene icios u u os del ac i o, en nues o caso, el jugado de ú bol. Si omamos como e e encia los
c i e ios de alo ación seguidos po los clubes b i ánicos has a la ap obación de la FRS 10 a inales de
1997, emos que dis an de ob ene un alo obje i o y con as able. Los mé odos basados en el
me cado como el Di ec o ’s Valua ion Model and Independen Múl iple e alua ion Model (Mo ow,
1996, pág. 86) no o ecen ga an ías de obje i idad ya que la selección de los alo ado es puede
condiciona el esul ado. Además, esul a muy di ícil pode encon a asado es con expe iencia
capaces de o ece una alo ación independien e.
O os modelos, como el eamings mul iplie , han dejado de se u ilizados en i ud de la
sen encia Bosman, aunque su uso po pa e de la UEFA e a muy limi ado y no e a aplicable a los
clubes (Mo ow, 1995, pág. 124).
Al e na i amen e, podemos busca o os e e en es en mé odos de alo ación u ilizados pa a
a a de halla el alo o os ac i os in angibles. En es e sen ido debemos des aca el abajo de A hu
Ande sen (1992) que, aunque a a de se ex ensi o pa a odos los ac i os in angibles, en la p ac ica se
deduce que es á diseñado pa a la alo ación de ma cas, p obablemen e condicionado po las emp esas
que enca ga on el in o me . Los mé odos analizados en odo caso, esul an de muy di ícil aplicación al
caso de los jugado es. Unos po la di icul ad de encon a un me cado e e encia álido (Compa able
Ma ke Valué and Compa able Royal y Ra e), o os po la di icul ad de encon a un ac o de
capi alización adecuado, así como la posibilidad de iden i ica los lujos de caja que cada jugado
puede apo a al equipo (Ne eamings/Cash low) y o os po su excesi a subje i idad (Asse s
app oach o P emium p ice/eamings).
Finalmen e, podemos conside a o a al e na i a, consis en e en es ablece modelos eó icos de
alo ación seleccionando ac o es que puedan incidi en el alo de jugado . El abajo de Dobson y
Ge a d (1997) que o mula un modelo en el que el p ecio de aspaso de un jugado iene dado po
las ca ac e ís icas del p opio jugado , una se ie de e ec os empo ales y las ca ac e ís icas del club
endedo nos pa ece muy p ome edo . Es e modelo además esul a álido an o pa a jugado es de
can e a como pa a los adqui idos en el me cado de aspasos (lo que e i a a amien os con ables
sepa ados) y u ilizado en la p ác ica usando da os his ó icos.
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