MAURICE
ZEITLIN,
LYNDA
ANN
EWEN,
Y
RICHARD
EARL
RATCLIFF
PROPIEDAD
Y
CONTROL
DE
LAS
GIRANDES
EMPRESAS
EN
CHILE
Exis e
un
consenso e asomb oso)> (Dah endo 1959, p. 42) en e 10s
cien is as sociales académicos con espec o al impac o de la p e endida sepa-
aci6n en e la p opiedad
y
el con ol de las g andes sociedades anónimas
*
en la es uc u a de clases y en la economia polí ica de 10s Es ados Unidos
y
paises simila es. Se a ibuye a es a p e endida sepa ación el e ec o
de
habe , ya sea ans o mado o eliminado, la an igua c clase capi alis a), y,
además, el habe dejado obsole a una eo ía de las clases sociales espec o
de la di isión del p oduc o social, del
con lic e
de clases, de la dominaci6n
social, de 10s p ocesos pol icos
y
del p oceso his ó ico de cambio. Zei lin
(1974) ha hecho e que es a eo ía del c capi alismo sin capi alis as,
bien
puede ene una base empí ica ágil; que, en e ec o, la sepa ación de la
p opiedad
y
el con ol puede se
un
c pseudo hecho)> (Me on 1959) básico,
como se desp ende al con as a 10s esul ados disc epan es de nume osos
es udios
en
10s Es ados Unidos con la sín esis de e idencia con a ia
a
10 sos enido po la eo ía de la nue a clase de con olado es no p opie-
a ios.
En su conclusión, Zei lin (1974) ha suge ido la necesidad esencial de
es udia la elación en e la p opiedad y el con ol de las g andes sociedades
anónimas en o os paises, incluyendo no solamen e 10s paises aa anzados)>
sino ambién aquéos de desamollo dis o sionado
y
10s menos desa e
*
En
ingiés:
co po a ion
(USA)
o
Join S ock com,pany
(Ingla e a).;
en
alemah:
A iengesellscha ;
en
ancés:
Socié e anonyme.
P opiedad y con ol de las g andes emp esas
en
Chile
Uados. Apa e de su impo ancia in ínseca, esos es udios pueden ene
un
alo heu ís ic0 pa a la eo ia de clases en 10s Es ados Unidos; ellos
pueden ayuda a pone de mani ies o algunos e o es
y
ados eó icos, asi
como ambién me odologías inadecuadas,
en
el conjun 0 de abajos ac ual-
men e exis en es sob e la ma e ia, an o
en
10s Es ados Unidos como en o as
pa es.
Es e es
un
es udio sob e la p opiedad y el con ol de las g andes socie-
dades anónimas en Chile du an e el pe iodo 1964-66. Se a a, po an o,
de
un análisis de la si uación del campo emp esa ial a ios años an es de
la elección y ascensión al mando del doc o Sal ado Allende
a
ines de
1970, quien se habia comp ome ido a pone a Chíle <(en camino
al
socia-
lismo)> po la ia cons i ucional.
Po
es a azón, nues o es udio no oma
en conside ación la inco po ación de las emp esas al sec o público du an e
el gobie no de Allende, ni ampoco las consecuencias del golpe mili a del
11
de sep iemb e de 1973.
En odo caso, es con enien e hace aquí una b e e e e encia
a
las
acciones que el gobie no de Allende omó con espec o a las g andes em-
p esas. En ma zo de 1973 el gobie no en i6 al Pa lamen o un p oyec o de
ley sob e p opiedad social que con enia una lis a de 90 emp esas conside a-
das como las de más al o in e és público, de las cuales 41 ya habían sido
in e enidas o equisadas,
y
que el gobie no habia conside ado pa a su
exp opiación e < inco po ación al á ea de p opiedad social>>. Has a media-
dos de junio de 1972, 19 de las
e37
g andesn sociedades anónimas inclui-
das en nues o es udio no habían sido ocadas.'
Ah
con espec o a las
18 que habian sido a ec adas, la magni ud de 10s cambios no e a cla a. Las
mas g ande de las emp esas nacionalizadas ue la Compañia de Ace o del
1.
Como se explica mis adelan e, de una lis a de
50
sociedades anónimas no
inancie as en Chile, p esumiblemen e las mis g andes, con las cuales comenzamos es e
es udio y excluyendo las compaiíías mine as subsidia ias no eame icanas,
37
esul a on
se de p opiedad mayo i a ia de accionis as pa icula es chiienos, y
11
de in e sionis as
ex anje os; dos se habían disuel o cuando comenzó nues o es udio. c In e ención)>
y c equisición, se e ie en a la oma empo a ia de la adminis ación de una i ma,
especi icadas po la ley en muchos paises la inoame icanos, bajo cie as condiciones
dadas. El gobie no de Allende omó posesión de muchas i mas, basándose en legis-
lación exis en e desde agos o de
1932,
en
el Dec e o-Ley
N."
520.
A
pesa de las
modi icaciones pos e io es, la ley pe mi ia
al
Ejecu i o conside ables pode es pa a
in e eni
en
la economía, induyendo
el
oma posesión de i mas p i adas bajo cie as
condiciones: cuando la p oducción es u iese pa alizada; cuando 10s
a icules
de ccp ime-
a necesidad}, no se p odujese
en
la c can idad, calidad y condiciones de e minadas
po el P esiden e de la Repúblicaa; cuando ocu iesen c pa os (in e upciones) injus i-
icada~},
den o del c i mo no mal de la p oducción, ocasionando escasez (de iciencias)
en el ap o isionamien o de la poblaciÓn>>, e c., e c.
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
Paci ico (CAP), que ya e a una emp esa <<mix a)> donde el in e és mino i-
a io dominan e 10 enia el gobie no a a és de la Co po ación de Fomen o
de la P oducción (CORFO), mucho an es de la elección de Allende. En la
misma si uación se encon aba la Mine a Tamaye, que ue nacionalizada
a a és de la comp a de acciones. O as 11 emp esas incluidas en las ((37
g andes), es aban equisadas o in e enidas y, hubie a sido su icien e an
s610 una o den del ejecu i o -si se conside a a solamen e el aspec o legal-
pa a que hubie an sido de uel as a la p opiedad p i ada. O a, la g an em-
p esa Ganade a Tie a del Fuego, si bien no habia sido in e enida di ec a-
men e, g an pa e de sus ie as ganade as habia l sido exp opiadas po el
gobie no de Allende de acue do con la ley de Re o ma Ag a ia de 1967 del
G0bie no.de F ei. Las
4
es an es de las
18
a ec adas, habian sido cc omadas)>
po sus abajado es y el gobie no las habia equisado en espues a di ec a
a es as acciones. Po ello, aunque Allende habia insis ido en que es aba
se iamen e comp ome ido a lle a adelan e una ~ ansición paci ica al socia-
lismo>>, no es aba cla o has a qui pun o las acciones de su gobie no habían,
de hecho, amenazado la exis encia social y la base económica del ccmundo
de 10s negociosn.
Sin emba go, no se puede desconoce que el ~cmundo de los negocios)>
había comp endido que su p opia exis encia es aba en juego. A medida
que el gobie no de Allende con inuaba lle ando a cabo su p og ama y en
es e p oceso ganaba en popula idad --el gobie no aumen ó su ep esen a-
ción municipal y pa lamen a ia en las elecciones de ab il de 1971 y ma zo
de 1973, espec i amen e- la de echa omaba la de ensi a. El lide azgo
dominan e << e o mis a)> de la De ioc acia C is iana y el Pa ido Nacional
(nacido de la usión de 10s ex-pa idos Libe al y Conse ado , y ep esen-
an e de 10s in e eses de 10s banque os, g andes come cian es, indus iales
y e a enien es) se unie on en una causa común. Fo ma on la <<Con ede-
ación de la Democ acia), (CODE), una o ganiz ~ción eIa i amen e cohe-
sionada en oposición al gobie no. Laas asociaciones p i adas en la indus ia,
el come cio, 10s empleado es y las asociaciones p o esionales se cons i uye on
en cen os o ganizacionales de esis encia a las polí icas socialis as. En
muchos luga es se o ma on ag upaciones ecinailes y o ganizaciones pa a
mili a es de echis as --especialmen e ccPa ia y ILibe ads- pa a con a-
es a la mili ancia de 10s abajado es y campesinos, y pa a desa olla ac i-
idades an igube namen ales. Des acados lide es emp esa iales eclamaban
la in e ención de 10s mili a es pa a sal a al país del caos, y se sabe que
muchos de ellos pa icipa on di ec amen e en la plani icación
y
o ganización,
no solamen e de 10s pa os pa onales masi os de oc ub e de 1972 y julio de
1973,
sino ambién, de di e sas ac i idades sediciosas, incluyendo el golpe
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
mili a del
11
de sep iemb e de 1973 que des uyó una de las pocas demo-
c acias pa lamen a ias que quedaban en el m~ndo.~
Es así como es e a iculo, pa e de un es udio mayo que se iene desa-
ollando hace cinco años, sale a la imp en a en un momen o al que
10
si úa
en un plano apa en emen e secunda i0
y,
simul áneamen e, le o o ga
una
canden e ele ancia social. En e ec o, en e a la p omesa de c ea en
Chile
una genuina ccsociedad pos capi alis au po la ia, sin p eceden es, de la
enmienda cons i ucional, el lide azgo p esidencial
y
la legislación pa la-
men a ia bajo un gobie no socialis a, la unidad de in e eses
y
la si uación
de clase común de 10s dueños
y
10s ge en es de las g andes emp esas, se
e leja on con una cla idad b u al. Den o de 10s diez dias siguien es
a1
golpe, y cuando aún seguia la masi a
y
iolen a ep esión de 10s ciudada-
nos chilenos, el nue o égimen de ol ió a sus an iguos dueños y ge en es
al ededo de 350 indus ias que habian sido inco po adas al sec o públic0
(New
Yo k
Times,
30 de sep iemb e, 1973, sec.
4
p. 14;
La in
Ame ica,
28
de sep iemb e, 1973, p. 311). Mien as que incluso lide es de echis as
2.
Un análisis de 10s an eceden es e his o ia del gobie no de Allende se puede
encon a en S eenland 1973; Zei lin 1973, Zimbalis 1973. Los an eceden es inme-
dia os al Golpe se hallan esbozados en
NACLA,
oc ub e 1973; el Golpe
y
sus con-
secuencias inmedia as es án desc i os con exac i ud en 10s ejempla es sucesi os del
Newsweek,
especialmen e en 10s de sep iemb e
24,
oc ub e 1,
y
oc ub e
8
de 1973,
y
en
La in Ame ica,
sep iemb e
28,
n." 38
y
siguien es. Los p ime os in o mes apa e-
cidos en el
New Yo k Times
no ue on gene almen e muy adecuados o comple os.
Le Monde
iene el in o me mis comple o
y
de allado desc ibiendo 10s sucesos
También e Bi ns 1973;
y
S e n 1973.
A
la echa de edac a se es e abajo, oc ub e
de 1973, miles de pe sonas han sido enca celadas po la Jun a Mili a , e innume ables
pe sonas han sido ejecu adas; las uni e sidades han sido pues as bajo el con ol
mili a
y
las acul ades expulsa on a 10s ccdisc epan esn, 10s pa idos polí icos han
sido decla ados en cc ecesos inde inidamen e, el Cong eso ha sido disuel o, odas las
euniones polí icas han sido p ohibidas, la Cen al Unica de T abajado es (CUT) ha
sido abolida; 10s senado es, dipu ados, gobe nado es, alcaldes, empleados públicos,
di igen es sindicales, es udian es, p o eso es, minis os de gabine e,
y
un núme o
lnuy g ande de abajado es han sido in e ogados o u ados, enca celados, ejecu ados,
o con sue e, exilados. Cen ena es de pe sonas llenan las pocas embajadas que han
o ecido da cc e ugios o asilo (la nues a
(USA)
no se halla en e es as)
a
quienes
10 han solici ado. Muy pocas de esas pe sonas, muchas de ellas p o esionales
de
enomb e in e nacional, han ob enido sal oconduc os pa a sali del país
y
cuando 10
han a ado de hace , se les ha a es ado, o se les ha dispa ado
al
abandona sus
e ugios. Solamen e las asociaciones de come cio
o
de empleado es uncionan lib emen e
y
en es echo con ac o con el gobie no. Rep esen an es de es o ganizaciones in e -
nacionales dedicadas a la de ensa de 10s de echos hu nanos, la Asociación In e nacional
de Ju is as Demmá icos (IADJ), Fede ación In e nacional pa a 10s De echos Huma-
nos (IFHR),
y
el Mo imien o In e nacional de 10s Ju is as Ca ólicos (IMCJ), decla a-
on que ues os de echos
es &
siendo sis emá icamen e iolados, después de con e -
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
de la Democ acia C is iana, que al p incipio ap oba on el golpe y anuncia on
su apoyo al égimen mili a , ápidamen e comenza on a dis ancia se (aun-
que 10 mani es a on en o ma indi ec a) de la
]um a,"e:l
Pa ido Nacional
decla aba su <(amplio espaldo al nue o egimen)>. Se gio Ono e
Ja pa Reyes, p esiden e del Pa ido Nacional, <( enia s610 palab as de
aíabanza pa a el nue o gobie no
...
y cla amen e , eia a su p opio pa ido
como el núcleo de un ccmo imien o nacionalis a popula ,> que alimen a ia
polí icamen e al egimen mili a )> con el slogan: <(disciplina, o den
y
aba-
jo,
(La in
Ame ica,
28
de sep iemb e, 1973, p. 311). Jo ge Fon aine, p e-
siden e de la <(pode osa Con ede ación Nacional de
la
P oducción y el
Come cio, una asociación de eli e económica, de Chile, que incluye la
Cáma a Cen al de Come cio, la Sociedad Nacional de Mine ia, la Asocia-
ción Nacional de Indus iales,
la
Cáma a Chilena de la Cons ucción
y
la
Sociedad Nacional de Ag icul u a,, ca ac e izó el golpe y 10s acon ecimien os
pos e io es como <(una lucha po la libe ad)>. Fon aine
y
10s lide es de
d os g ups de p esión de la ili e>>, asi como las asodaciones de emplea-
sa (en San iago) con es igos de ejecuciones suma ias
y
con pe sonas que habían sido
o u adas, como así ambién con uen es idedignas que habla on sob e 10s a es os
a bi a ios
y
saqueos
...
se dice que muchas de las c!jecuciones, han enido luga en
las o illas del ío [Mapocholn, a nue e millas de San iago, y 10s miemb os de la
Comisión se encon a on con una uen e idedigna que in o mó habe encon ado
cue pos dia iamen e en ese luga . Michel Blum,
Sec e a ia
Gene al de la
IFHR,
ela 6
a 10s epo e os cchemos e i icado que 10s in o mes de la p ensa in e nacional sob e
la iolación de 10s de echos humanos desde el golpe de es ado no son exage ados,
como el gobie no asegu a, sino que bien undados),. Joe Nc~ dman, Di ec o del IADJ,
y
ju is a ancés, exp esa: ccnoso os en iamos
30
a
230
misiones po odo el mundo
cada año
y
no habiamos is o en 10s úl imos años una si uación an g a e como la
que exis e en Chile, ni siquie a en B asil o G ecian
(Ne u
Yo k
Times,
oc ub e
14).
3.
En es os é minos Pa icio Aylwin, el
cx
p esiden e y uno de 10s undado es
del Pa ido de la Democ acia C is iana, decla ó que enadie, incluso disponiendo de
las ue zas a madas, puede impone un sis ema cons i. uciona1 po de ás de las
espaldas del pueblo, en el cua1 eside la sobe ania* y alos pa idos polí icos no pueden
se sup imidos po un simple dec e o),.
Los
demóc a as c is ianos, mani es ó, colabo-
a án con el nue o égimen solamen e ccsiemp e que el gobie no no ome el camino
del o ali a ismo y la eaccións
y
p e enda con el apoyo de la sul a-de echa, <(es a-
blece en Chile un modelo pe manen c de ip0 dic a o ial y eacciona io~.
(La in
Ame ica,
sep iemb e
28,
1973,
p.
311).
Desg aciada nen e, ales limi aciones y sal e-
dades po pa e de Aylwin y sus colegas del PDC apa ecie on solamen e después de su
ap obación inicial del golpe y sus di e sos liamados pa a la in e ención mili a ,
cuando se encon aban excluidos del pode en luga dc: hahé seles en egado las iendas
del gobie no después de que 10s mili a es des uye an el gobie no de la Unidad Po-
pula . El ex p esiden e F ei a la echa de esc ibi se es e in o me no habia hecho aún
ninguna decla ación pública sal o pa a ap oba el dgimen .mili a .

P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
do es
y
come cian es ase ap esu an a decla a que ellos juga on el ol
"de e minan e" en el de ocamien o del égimen de Allende
y
cla amen e
espe an se ecompensados,
(New
Yo k
Times,
28
de oc ub e,
1973,
sec.
4,
p.
7).
Fuen es dignas de con ianza han iden i icado a a ios miem-
b os impo an es de las amilias que mos amos en es e es udio que con-
olan algunas de las g andes emp esas, como ac i os pa icipan es en la
plani icación del de ocamien o de Allende po las ue zas a mada~.~ Pa a-
dójicamen e, en onces, la ecien e his o ia social de Chile pone de mani-
ies o, en o ma aún más cla a, la impo ancia c i ica de 10s p oblemas
eó icos aquí conside ados pa a el conocimien o de la ealidad social bajo
el capi alismo.
Es e a iculo ocaliza en el análisis del e dade o cen o de con ol en
las g andes sociedades anónimas,
y
en qué medida de e minados indi iduos,
4.
Pa icula men e (muy) ac i os en la oposición en con a del gobie no de
Alíende,
y
aún an es de la inaugu ación de Allende en el gobie no, la que ellos a a on
incluso de de ene , igu aban impo an es miemb os de las a nilias Ma e
y
Edwa ds
es o po 10 menos ha sido ela i amen e bien documen ado (In o me de Chu ch
1973;
NACLA, ab il 1972). Los Ma e, como cs e es udio demos a i, con olan po lo
menos dos de las a37 g andesn sociedades anónimas (co po aciones mis g andes de
nues o es udio); como seiialamos en o a pa e del es udio ciios,
y
a ias amilias
elacionadas, pa icula men c la amilia de 10s Cla o
y
de
10s
Vial, o maban
un
pode oso segmen o de la clase capi alis a. En o ma simila , la amilia de 10s Edwa ds
es u o p o undamen e in oluc ada en la oposición a Aiiendc
y
di ec amen c impli-
cada en 10s planes de la ITT pa a p o oca la in e ención mili a ; 10s pe icidicos de
la amilia Edwa ds con inuaban, en o ma cada ez mis abie a, llamando a la sedi-
ción y la acción mili a an i-gobie no has a la misma ispe a del golpe mili a . Los
Edwa ds, apa e de se p opie a ios del pe iódico
El
Me cu io
(que es 6 den o de
es as 37 p incipales sociedades anónimas
y
sus cadenas de o as publicaciones dia ias
y semanales, con olaban po 10 menos es o as sociedades anónimas de la ((37
g andes*, y compa ian el con ol de una cua a, como ambién el Banco de A. Edwa ds
y
Cia. El epo e o de
El
Me cu io
ue el Único pe iodis a a quien la Jun a pemi i6
e el cue po de Aiiende después de su mue e el 11 de sep iemb e de 1973 (ni
siquie a a la iuda de Allende se le pe mi ió e a su di un 0 esposo);
y
El
Me cu io
ue el dnico dia io impo an e au o izado pa a ci cula , i ual nen e sin in e upción,
adn cuando ocu ia la ep esión nasi a de la ciudadanía de Chile. Agus in Edwa ds
Eas man, quien habia pa ido a 10s Es ados Unidos pa a asumi la ice p esidencia
in e nacional de Pepsico en Nue a Yo k al subi Aiiende a la p esidencia (Ra cli
1972)
y A u o Ma e La ain, el oc ogena i0 je e de 10s in e eses de la amilia Ma e.
y
cuñado del ex p esiden e chileno Jo ge Alessand i, es aban en e 10s nomb ados
como co-conspi ado es p incipales con a el gobie no de Aiiende con 10s o iciales de
la ITT en Chile, en 10s cc nemo andums de la ITT* ( eimp esos en NACLA, ab il
de 1972), o iginalmen e descubie os y publicados po Jack Ande son, y en la cuida-
dosa in es igación lle ada a cabo po el Subcomi é del Senado sob e las Co po aciones
Mul inacionales (In o me de Chu ch 1973). Los o iciales de la ITT es aban en
cons an e consul a con la CIA, po medio de Wiiiiam
V.
B oe, Je e de 10s Se icios
P opiedad y con ol de las g andes emp esas en Chilc
amilias u o os in e eses p opie a ios especí icos con olan emp esas apa-
en emen e cccon oladas po el managemen ),. Aquí s610 ocamos en o ma
inciden al el p oblema igualmen e c i ico de hasea que pun o -indepen-
dien emen e de la si uación en cualquie emp esa de e minada- c(los dueños
y
10s manake s de las g andes compañías, o nados en su
conjun a,
cons i-
uyen di e en es es a os o segmen os ---cuando no son menos agen es-
de la misma clase social, mis o menos uni icada)> (Zei lin,
1974).
Más bien
10 que se discu e aquí es si las g andes emp esas es án o no con oladas
po in e eses p opie a ios, no obs an e su adminis ación po unciona ios
que pueden no se p opie a ios.
Es e
es udio es á basado en el análisis exhaus i o de las
37
más g andes
sociedades anónimas no- inancie as de p opiedad del capi al p i ado en
Chile en
1964.
Iniciamos nues a in es igación a pa i de la lis a más
Clandes inos de la CIA, Di isión del Hemis e io Oes :. En gene al la <( esis>, (de
B oe) de sus discusiones ue c un plan pa a c ea un caos económico~ pa a jus i ica
la in e ención mili a (In o me de Chu ch 1973, p. 10). Eial Hend ix, un unciona i0
de la
ITT
en La inoamé ica (y ex co esponsal de Sc ipps-Howa d) in o mó después
de c una eunión con A u o Ma e en su esidencia el Domingo (sep iemb e
13
[1970],, a
E.
J.
Ge i y, P ime Vice P esiden e de la ITT, que uno de 10s pun os
p incipales aco dados ue la necesidad de una a o na cons i ucional* pa a de ene
a
Allende ala que no excluye iolencia espon ánea o p o ocada. Una solución cons-
i ucional [sic] po ejemplo, esul a ia de ded denes in e nos masi os, huelgas, gue-
illa~
u banas y u ales. Es o jus i ica ia mo almen e una in e ención de las ue zas
a madas po un pe íodo inde inidoa. Hend ix, in o mó, sin emba go, que alos
ma xis as no se dejan p o oca ),
...
c Ud. puede escupi en sus ca as en la calie),,
deda Ma e, ay ellos se 10 ag adecen*. (NACLA, ab il 1972, pp. 8-9, eimp esión de un
memo andum de la
ITT
de sep iemb e 17, 1970). Los escena ios pa a c ea di icul ades
económicas a a és de la e ención del c édi o po pa e de ins i uciones inancie as
domCs icas e in e nacionales, pa a la pe!ne ación en las ue zas a madas, pa a ene
una ajus i icación mo al pa a la in e ención mili a a a és de la c eación de
con on aciones en masa y de cie es masi os de áb icas, sabo aje de la p oducción
y dis ibución, es aban odos expues os de alladamen e en es os memo andos jus o
es años an es de su exi osa
y
sang ien a implemen ación. El he mano de A u o
Ma e, Benjamin, se dice que ue uno de 10s undado es
y
je es ejecu i os de la o ga-
nización e o is a de de echa,
Pa ia
y
Libe ad,
empeña ia en el sabo aje indus ial y
asesina o (y acasados in en os de asesina o) de unciona ios del gobie no de Aiiende
y de sus amigos pe sonales (NACLA, oc ub e de 1973, p.
5).
Rica do Cla o, pe e-
necien e a una de es as amilias, acompañó al minis o de Relaciones Ex e io es de la
Jun a Mili a en su ecien e isi a a Nue a Yo k.
El
ue, según señala Bi ns (1973),
un líde del uan iguo g up de 10s capi alis as ecalci an es* a quienes incluso el
gobie no de F ei iiamaba ccpi añasa (p. 33). Los Cla o, como no á amos, es án es e-
chamen e empa en ados y asociados con 10s Ma e y :on olan po
10
menos una
de las
37
p incipales sociedades anbnimas.
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
ecien e
y
ela i amen e au o izada de las p esun amen e más g andes em-
p esas no- inancie as de Chile (Lagos, 1961), sin conside a las subsidia ias
de las co po aciones mine as no eame icanas de p opiedad exclusi a de
és as. De las 290 incluidas en la lis a de Lagos, seleccionamos pa a es e
es udio las 50 más g andes. En un p ime análisis de és as, encon amos
que
11
e an de p opiedad mayo i a ia de in e eses ex anie os y
2
habian
sido disuel as cuando iniciamos la in es igación en 1966. Cualquie a sea
la o ma en que se las conside e, las ((37 g andesu e an económicamen e
decisi as; en e ellas con olaban el 40
%
de 10s ac i os ne os de capi al
de odas las 1611 emp esas nacionales no- inancie as; las 10 mayo es, po
si solas, con olaban la cua a pa e de 10s ac i os. (Véase apéndice A pa a
de alles en cuan o al p ocedimien o
y
a la concen ación de ac i os).
Es e es udio sob e p opiedad
y
con ol de las g andes emp esas se eali-
zó en Chile po la ele ancia eó ica especial
de
es e país. Has a el golpe
mili a del 11 de sep iemb e de 1973, Chile habia sido una democ acia
pa lamen a ia capi alis a ela i amen e es able. Po más de un siglo, su
clase social dominan e habia gobe nado el país a a és de la democ acia
pa lamen a ia, sin con ol ex anje o ni ampoc0 con la in e ención de las
ue zas a madas como una ue za social ela i amen e
au ónoma.
<(El eco d
(de Chile) de gobie no ep esen a i o no (había sido) supe ado en Amé ica
La ina en e dad, s610 e a supe ado po pocos paises en el mundos.' Aún
cuando la in e sión ex anje a u o un impac o impo an e en el desa ollo
de Chile, la es uc u a de clases del país no ue dis o sionada en o ma
masi a,
y
sus pe iles p incipales se han ap oximado al pa ón de Eu opa
Occiden al. Chile ha enido una es uc u a indus ial ela i amen e bien
di e si icada,, (Eh man 1966, p. XIX; e ambién Bohan
y
Pome anz
1960,
p,
3);
y
su p opo ción de ue za de abajo empleada en la indus ia
es compa able a la de I alia
y
Japón,
y
no es subs ancialmen e mis pequeña
que la de o os impo an es paises indus ializados de p incipios de la
dCcada de 1950. Compa ado con Japón e I alia en 10s años 50, Chile enia
5. Johnson 1958,
pp.
72,
92; ambién e Zei lin 1968. Un b e e in e al0
de
adminis aciones mili a es
y
ci iles ines ables al e nándose en e si, ocu ie on en
medio de una g an dep esión en Chile en e 1925-31, con di e en es g upos en las
ue zas a madas p omulgando gobie nos de de echa, de izquie da
y
del cen o, alián-
dose con ue zas sociales i ales,
y
eemplazándose en sucesión e iginosa. En 1891,
una gue a ci il de diez meses en e el Cong eso, las ue zas a madas
y
la clase domi-
nan e, esul ó en la mue e po suicidio del P esiden e José Manuel Balmaceda, un
nacionalis a que había desa iado a 10s in e eses del ni a o
y
e oca il1 b i ánicos
y
había a ec ado 10s g andes in e eses ag a ios
y
inancie os en su búsqueda de un
p og ama pa a desa olla el
capi alisme
nacional.
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
una ue za de abajo ag ícola ela i amen e mis peque ia!
y
es aba a la pa
con F ancia. Chile es p edominan emen e u bano y la masa de su pobla-
ción la o man asala iados u banos
y
empleados no-manuales (Pe as 1969.
p.
31).
La pene ación
y
consolidación del capi al ex anje o -p ime 0 b i á-
nico
y
luego no eame icano- en las minas de sali e y cob e7 a ec ó se ia-
men e el desa ollo de Chile
y
limi ó el pode
51
el alcance po encial del
capi al nacional. Sin emba go, 10s capi alis as chilenos ue on capaces de
asegu a se una base económica independien e
y
man ene su hegemonia
social, p incipalmen e po que su o mación como clase p ecedió al auge
del capi al ex anje o. Como ha esc i 0 el economis a William Glad e
(1969), ya en la década de 1950 ccse habia o mado una bu guesia nacional
chilena)>
(p.
326). En 1964-66, el capi al nacional, o alecido po la in e -
sión es a al disc iminada, con olaba la mayo pa e de la indus ia no-
mine a, el come cio, la ag icul u a
y
la banca p i ada.
La g an mayo ia de la p opiedad p oduc i a, ue a de la ag icul u a,
pe enecia a sociedades anónimas an es que
a
o o ip0 de suje os económi-
cos; y la economia chilena, du an e el pe iodo comp endido po nues o
es udio, no di e ia de c las econo nias capi alis as al amen e concen adasn
(Bain 1966, p.
102)
de o os paises occiden ales y el Japón, ya sea consi-
de ada en é minos de la concen ación económica global en e odas las
emp esas no- inancie as, o a ni el de cada una de las amas indus iales.'
6. Po ejemplo, en 1960 un 18,l
%
de la ue za labo al en Chile es aba ocupada
en manu ac u as, compa ado con un 17,8
%
en Japón,
y
un 22
%
en I alia a comien-
zos de la década de 1950. Japón enia el 28,6
%,
F ancin, el 27,2
%,
e I alia el 40
%
empleados en la ag icul u a a comienzos de 1950 compa ado con el 28,6
%
de Chile
en 1960 (Bain 1966, p. 16;
y
CORFO 1966, p. 523).
7.
El capi al b i ánico llegó a p edomina en ni a os en Chile hacia 1880; el
capi al no eame icano desplazó al capi al nacional en el cob e al inal de ese siglo
y
luego ambién desplazó al capi al b i ánico en ni a os en 10s años 1920 (Bohan
y
Pome anz 1960, pp. 86
y
siguien es; $5
y
siguien es). Ve Glade 1969 pa a una
excelen e eseña de sob e la his o ia económica chilena.
8. Las sociedades come ciales anónimas, que comp endian el 17
%
de las emp esas
come ciales egis adas en Chile en 1967 (sociedades anónimas, compañias limi adas,
sociedades, p opiedades) poseian el 90,4
%
del o al de 10s alo es o ales que poseian
es as emp esas (Ga e ón
y
Cis e nas 1970, p. 6). En la ag icul u a, la g an hacienda
dominaba el alle cen al, mien as que en la egión su p edominaban 10s ag icul o es
independien es
y
las haciendas de ganado o ino
y
acuno, i ualmen e, componian
oda la ac i idad ag ícola en el ex emo su . Pa a un análisis de allado sob e el desa-
ollo ag ícola
y
10s aspec os de las elaciones en e 10s la i undis as
y
10s capi alis as.
Ve Ra cli 1973.
Un
análisis de aliado de la concen ación de capi ales nacionales
y
ex anje os en Chile en 1964166 se puede consegui del au o p incipal de es e
a iculo.
P opiedad
y
con ol
de
las p andes
emp esas
en
Chile
anónima en el ápice de o as si uadas a cualquie ni el de la pi ámide. En
gene al, el sis ema pi amidal pe mi e la o mación de cualquie can idad de
combinaciones de es e ipo, debido a que la p opo ción de acciones que
unas emp esas ienen en o as puede a ia en cada caso. En el Cuad o 1,
que mues a el c con ol mino i a io), po pa e de Be na do Schmu ze
Fle nming
y
su hijo, apa ece una ilus ación simple de
10
an e io nen e
desc i o. Los Sch nu ze enian pe sonalmen e el 25
%
de las acciones de
CODINA; es a enia el 100
%
de Ren as Va ias de San iago (en combi-
nación con la Compañía Ag ícola Huaquin, de p opiedad de 10s Schmu ze ),
que e a dueña del
96.4
%
de Inmuebles
y
Bosques que a
s11
ez, e a
dueña del 68.7
%
de Cia de Segu os Uni e sales. Sin emba go, Inmuebles
y
Bosques e a ambién dueña del 4.2
%
de CODINA
y
Cia. de Segu os
Uni e sales e a p opie a ia de o o 2.8
%
de és a (así como de 0.3
%
de
Inmuebles
y
Bosques). Con es as enencias pi amidales 10s Schmu ze suple-
men aban sus acciones di ec as,
y
llegaban a con ola el 32.6
%
de las
acciones de CODINA. Ve nos asi có no las nis nas compañias si uadas
en la base de la pi ámide
y
con oladas po o as ubicadas en ni eles supe-
io es, e ue zan el c con ol mino i a io, o iginal de una sociedad anónima
en el ápice de la pi á nide. En el caso de CODINA, es o es de singula
impo ancia po cuan o 10s Sch nu ze co npa ian el con ol de CODINA
con aquellos que con olaban alin o a compañia, CRAV, que e a una
de las e 37 g andes>>. (En é minos de Be le
y
Means, CRAV es a ia clasi-
icada bajo las llamadas con oladas po el
managemen
y,
po 10 an o,
CODINA se ia una in e esan e o ma híb ida, a sabe , c con ol conjun 0
mino i a i0
-
managemen
a a és del necanismo pi amidal,,). Como
e e nos, es as enencias ecíp ocas de acciones ambién pueden se suple-
nen adas
y
co nbinadas en di e sos g ados de complejidad con o os ipos
de enencia, de magni ud a iable, ninguna de las cuales es de po sí
su icien e pa a asegu a el c con ol mino i a ion pe o que, sumadas, p o-
een de una base es able de con ol. C eemos que es o se cla i ica á mis
adelan e cuando hace nos un análisis de allado de un ejemplo de con ol
a a és de es as elaciones in e emp esa iales de una compañía que apa-
en emen e e a con olada po el
managemen ,
o sus ejecu i os
y
di ec-
o es no p opie a ios.

Cuad o
1
Con ol Py amidal de CODINA po
la
amilia Schmu ze
y
Asociados en
CRAV
Familia
Schmu ze
I
I
I
2.8
%
I
I
25.6
%
I
I
I
22.0
%
I
I
I
I
1
I
4.2
%
CODINA
' _7
i
I
I
I
I
I
I
I
I
100
%
I
?%
1.
I
--------------
I
I
i
Ren as
Va ias,
San iago
-
Ag ícola
Huaquin
Co.
96.4
%
I
0.3
%
-
68.7
%
Cia. de Segu os
Uni e sal
Lla e:
-
:I
-
P incipal PosesiÓn en la Fi ma, con po cen aje
lo
Tenencia.
------
-
P esumible in e és con olado .
Inmuebles
y
Bosques
P opiedad
y
con ol
de las g andes cmp esas en
Chilc
Fuen es
Es a b e e discusión sob e el
mecanisme
pi amidal o ece s610 una idea
ugaz ace ca de la complejidad del p oceso de in es igación necesa io pa a
ans o ma ccin o maciones,> en e dade os da os. La uen e básica de
in o mación sob e p opiedad de acciones u ilizada en nues o es udio ue
el in o me anual de la lis a de accionis as p esen ada po cada sociedad
anónima, de acue do a la eglamen ación legal chilena,
a
la Supe in en-
dencia de Compañias de Segu os, Sociedades Anónimas
y
Bolsas de Come -
cio ( e de alles en Apéndice A). Sin emba go, aún cuando u imos acceso
a la lis a comple a de 10s accionis as de cada sociedad anónima, no habia en
Chile ninguna ley que obliga a a hace públicos 10s nomb es de 10s e da-
de os dueños de las acciones más impo an es de una emp esa. Muchas
compañias-accionis as que enian in e eses impo an es en las
((37
g andes),,
no igu aban como ales en 10s a chi os de la Supe in endencia, y, cuando
apa ecian, ambién ellas esul aban se de p opiedad de o as compañias en
la misma o ma,
10
que amenazaba se un espi al eg esi o in ini o. Gene-
almen e, pa a llega a ubica el e dade o cen o de con ol, e a ine i able
segui la pis a de es as enencias como única mane a de pene a la achada
de la compañia-accionis a. En Chile no habia uen es emp esa iales de e e-
encia es ablecidas pa a consul a (compa ables
a
la guia de
Moody
o a 10s
s anda d Co po a ion Reco ds,
exis en es en 10s Es ados Unidos) ni ampoc0
esul ados de in es igaciones chilenas o iciales ( ales como aquellos de las
Comisiones del Cong eso y Comisiones Reglamen a ias Adminis a i as
en 10s Es ados Unidos). Respec o de las acciones cuya p opiedad no es aba
iden i icada, se hicje on consul as en las agencias o iciales pe inen es, asi
como ambién a economis as y homb es de negocios conside ados bien
in o mados en es os asun os. A obje o de iden i ica cie as compañias-
accionis as que igu aban con domicilio en el ex anje o, solici amos in o -
mación a las secciones inancie as de a ios bancos in e nacionales, a colum-
nis as inancie os de p ominen es pe iódicos b i ánicos y no eame icanos, a
especialis as epu ados po posee ccin o mación con idencialn espec o de
las co po aciones ex anje as y a la Comisión de Valo es
y
Bolsas (SEC)
de 10s Es ados Unidos y la O icina B i ánica de Regis os de Ingla e a.
Po ejemplo, sin la in o mación p opo cionada con idencialmen e po la
di isión in e nacional de uno de 10s bancos mis g andes del mundo, no
hab iamos podido de e mina la p opiedad de dos de las
((37
g andesa,
cuyas compañias-accionis as es aban domiciliadas en Panamá pe o que, a
su ez, e an con oladas po un magna e mine o esiden e en Chile. Sin
P opiedad
y
con ol de
las
g andes emp esas
en
Chile
emba go, a pesa de nues o exhaus i o (y ex enuan e) es ue zo, no nos ue
posible ob ene in o mación de con iabilidad ace ca de la p opiedad de
algunas enencias impo an es en a ias sociedades anónimas. Pe o en es os
casos -de 10s que se da á cuen a en el con ex o pe inen e- se puede
de e mina con ela i a con ianza la iden idad de sus dueños, u ilizando
la e idencia ci cuns ancial (sob e elaciones in e -emp esa iales, inculos
de pa en esc0 y an eceden es his ó icos) y el azonamien o. Desg aciada-
men e, has a aho a no se ha descubie o en las ciencias sociales ninguna
écnica me odológica s anda d (ni es p obable que exis a alguna) que
pe mi a pene a el sec e o (o achada legal) que, an a menudo, en uel e
<clos hechos)> e impide su acceso a ellos, cuando se a a de p oblemas
de <(pode )).
El
Ve dade o Cen o de Con ol
en
las ((37 g andes,,
Si, e eniendo en la men e las obse aciones an e io es, analizamos
y
clasi icamos las sociedades anónimas es udiadas
cle
acue do al mé odo de
Be le y Means ¿que conclusiones podemos saca espec o del e dade o
cen o de con ol en ellas? jcuán lejos ha ido el p oceso de ccsepa ación
de la p opiedad
y
el con ol)) en las compañias nlás g andes de Chile,
y
cuán as se han inco po ado a las ilas del cccon ol po el managemen *,
o con ol po 10s ejecu i os y di ec o es no p opie a ios?
Los esul ados señalan que cua o sociedades anónimas e an del ip0
de ccp opiedad p i adau y una de ccp opiedad mapo i a ia)). Ca o ce com-
pañias es aban baio cccon ol mino i a ios inmedia o de in e eses dominan es
enedo es del
20
%
o
más de las acciones (en lue e de ellas el con ol
pe enecia a una coalición de mino ias).
Lo
que e:; mis impo an e, quince
emp esas caye on en la ca ego ia de cccon ol inmedia o po el managemen )>.
De hecho, solamen e en dos de es as emp esas habia un in e és mino i a io
-iden i icable con la me odologia de Be le y Means- que alcanza a al
10
%
de las acciones. Una sociedad anónima (U ii e :;~) esul ó se una
subsidia ia de ecp opiedad mayo i a ia* de o a de las ((37 g andem (Zig-
Zag), po la ia de acciones especiales de la clase
B.
Finalmen e, dos com-
pañias esul a on es a en la c si uación especial>> de se emp esas e mix as)>,
donde habia un in e és mino i a io dominan e del gobie no jun o a sus
in e sionis as p i ados
(CAP
y
Mine a Tamaya).
En su es udio, Be le y Means encon a o l muchas compañias con o-
ladas po o a a a és de un in e és mino i a io dominan e de acciones, es
deci , uno
10
su icien emen e g ande como pa a asegu a po si s610 el
P opiedad
y
con ol
de
las g andes emp esas en Chile
<ccon ol mino i a io,. Cuando la compañia con olado a e a a su ez con-
olada po el managemen , ellos clasi ica on la p ime a como mino i a ia
en cuan o a su con ol ccinmedia o,, pe o managemen espec o a su con-
ol ccÚl imo)>. Si la compañia con olado a e a <(con olada de cualquie o a
o ma que no ue a po el managemen ,, ellos clasi ica on la p ime a como
el cccon ol mino i a io), inmedia o pe o <<pi amidada)> en cuan o a su
con ol Úl imo. De acue do a es e c i e io, once de las ca o ce i mas
clasi icadas o iginalmen e bajo cccon ol mino i a io inmedia o>> e an, en
e dad, con oladas en ccúl ima ins anciaa po o a sociedad anónima cccon-
olada (a su ez) de cualquie o a o ma que no ue a po el manage-
men s. Las es es an es pe manecie on bajo con ol mino i a io en úl ima
ins ancia. Ninguna de las i mas bajo cccon ol mino i a io inmedia on de
o a sociedad anónima cambió a la ca ego ia de con olada en úl ima ins-
ancia po el managemen , ya que ninguna de las compañias con olado as
e a con olada po el managemen . Ninguna de las quince compañias bajo
con ol inmedia o po el managemen , e a con olada po o a
a
a és
del sis ema pi amidal. De es e modo, las p opo ciones de emp esas bajo
con ol inmedia o e sus con ol úl imo po el managemen son idén icas:
el 42
%
de las 36 sociedades anónimas legalmen e independien es se ia
conside ado bajo con ol po el managemen en úl ima ins ancia. Su pa e
en el o al de 10s ac i os de las 36 compañias e a aún mayo , alcanzando al
56
%,
es deci , más de la mi ad (Tabla
1).
Cie amen e es e pa ece se
un descub imien o de p incipal impo ancia, indicando -al menos apa en-
emen e- que la expansión de la p opiedad de las sociedades anónimas
aquí, al igual que en 10s paises capi alis as más a anzados, ha aido consi-
go el cccapi alismo sin capi alis as>>.
La p opo ción que Chile enia en 1964, de emp esas más g andes clasi-
icadas bajo cccon ol po el managemen )>, e a ap oximadamen e la misma
que enían 10s Es ados Unidos y G an B e aña en la década de 1930,
y
Aus alia en 1955 (Tabla 2. Sin emba go, las 200 co po aciones no inan-
cie as mis g andes de 10s Es ados Unidos incluian 42 emp esas e o ia ias,
mien as que ninguna de es e ip0 ue incluida en nues o es udio, po que en
Chile 10s e oca iles son de p opiedad es a al. Además, en e las 200 más
g andes de 10s Es ados Unidos, habia 52 emp esas de u ilidad pública. Dado
que Be le
y
Means encon a on que el con ol po el Managemen e a
mucho más ecuen e en las compañias e o ia ias que en las indus iales,
es digno de no a se que cuando es ingimos nues as compa aciones sola-
men e
a
la indus ia manu ac u e a, 10s dos paises siguen mos ando una
semejanza so p enden e: 38
%
en Chile en 1964, compa ado con 40
%
en 10s Es ados Unidos en 1929. Po supues o, es as compa aciones son
P opiedad
y
con ol
de las g andes emp esas en
Chil
TABLA
1
Las
36a
más g andes co po aciones no inancie as en Chile, clasi icadas
po ipos de con ol, de acue do con las de iniciones
y
p ocedimien os
de Be le-Means.
No as:
a. Una de las o igina ias
37,
que e a
subsidia is
de o a, no es 6 incluida aquí.
b. Dos co po aciones e an "mix as" pe enecien es a la p opiedad pii ada
y
gobie no.
Con ol "Inmedia o"
me amen e suges i as, ya que el n ime o de g andes emp esas es udiadas
a ió conside ablemen e de un país en o o. Lo mis impo an e, sin em-
ba go, es el pa ón simila que p esen an es os paises,
y
el hecho de
que
son las compañias más g andes las que p esen a 1 mayo endencia a se
clasi icadas como con oladas po el
managemen .
Ocho de las diez mayo-
es, en e las
36
emp esas más g anides legalmen e independien es, es aban
bajo con ol po
el
managemen ,
compa adas con cinco de aquellas ubicadas
en e el oncea o
y
el ein ea o luga ; con dos de en e 10s luga es
21
al
30;
y
ninguna de las ubicadas en e 10s luga es
31
a1
36.
En las compañias
bajo con ol mino i a i0 o pi amidal, como se espe aba, se da el pa ón
Tipo de
Con ol
P i ado
Mayo i a io
Mino i a i0
Coalicibn de mino ias
"Managemen "
Si uaciones especialesb
Tan o po cien o
1.1
5.9
11.7
9
55.6 15
14.6
2
100.0
%
3
6
Tan o po cien o
po núme o
11.1
2.8
13.9
25.0
41.7
5.6
100.0
%
Con ol "Ul imo"
Tipo de
Con ol
F' i ado
Mayo i a io
Mino i a i0
Pi amidado
"Managemen "
Si uaciones especialesb
Tan o po cien o
po ac i o
11.1
1.1
4.3
13.3
55.6
-.
14.6
100.0
%
N
4
1
3
11
15
-
2
36
Tan o po cien o
po núme o
11.1
2.8
8.3
30.6
41.7
5.6
100.0
%

P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en
Chile
in e so. Sin emba go, las cinco compañias pe enecien es a 10s ipos de
ccp opiedad p i ada),
y
ccp opiedad mayo i a ia)> no se dis ibuyen en ela-
ci6n di ec a con su amaño (Tabla
3).
TABLA
2
Las mis g andes co po aciones no inancie as en Chile, Es ados Unidos,
G an B e aña
y
Aus alia, clasi icadas po Tipos de Con ol "Ul imo",
de acue do con las de iniciones
y
p ocedimien os
de
Be le-Means.
(En an o po cien o)
Tipo de
Con ol Chile
u.S.A.1
G.
~ e aña~ Aus alia3
(1964) (1929) (1936) (1955)
P i ado 11.1
%
6.0
%
2.7
%
6.2
%
Mayo i a io 2.8 5.0 8.2
Mino i a i0 8.3 23.3 26.2 45.2
Pi amidado 30.6 20.5 13.8
-
-
"Managemen "
.
41.7 44.3 53.8 43.8
Si uaciones especiales 5.6 1.0
- -
--
100.0
%
100.0
%
100.0% 100.0
%
To al: (36) (20'3) (65) (73)
Fuen es:
1. Be le Means 1967, pp. 86-102; 109.
2. Flo enc 1961, pp. 112-113. "Más g andes" se e ie e a 67 co po aciones que
enian 13 millones o mis capi al en 1936, dos de las cuales es in excluidas aqui,
ya que e an, de hecho, pe enecien es en su mayo ia a subsidia ias ex anje as de
Fo d y Woolwo h. Reclasi icamos aqui las 65 co po aciones den o de 10s Tipos
de Con ol de Be le y Means desde 42 ipos lbgicamen e posibles (de 10s cuales 16
"células" exis en ac ualmen e) p esen ado po Flo ence, basado en el ipo de 10s
p incipales accionis as (pe sonal, compañia, ins i ucional, nominal, mix o, posesio-
nes mino i a ias y no ca alogadas) y p opo cibn de enencia de la p opiedad ma-
yo ( es ca ego ias) y las 20 mayo es p opiedades (cua o ca ego ias). No pod ia-
mos dis ingui en e el con ol de la p opiedad p i ada y la mayo i a ia, y la
ieu a de a iba 6.22 se e ie e a la p opo cibn en la ca ego ia combinada de
p;opiedad p i ada y mayo i a ia. Los ip& de allados, pa a iec o es in e esados:
Mayo ia P i ada: Tipos l(P); Mino ia: Tipos 2(P); 2(N); 3(P); 3(N); 3(M); 4(P);
4(N); 4(M). "Managemen : Tipo 5, "Posesi nes mino i a ias y no ca alogados". Las
20 mayo es p opiedades ienen el 20-29
%
de la exis encia. Las acciones de 13
co oo aciones en es a Úl ima ca eeo ia e an de dudoso con ol de o o~iedad clasi-
icido como "con ol mino i a io7', la p opo cibn bajo con ol de-"managemen "
se ia educida
al
33,82. Tipos 6 y 7: como en el Tipo 5, excep o las 20 más
g andes p opiedades que ienen menos del 20
%
de la exis encia.
3. Wheelw igh 1957, Ch. 3. Es án excluidas aquí 17 co po aciones con enidas en las
ablas de Wheelw igh que 81 clasi icaba como bajo con ol ex anje o.
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en
Chile
TABLA
3
Las
36
mis g andes co po aciones no inancie as en Chile clasi icadas po
ipos de con ol de Be le-Means, po clases de co po ación.
Con ol In e -emp esa ial.
Po cen aje en cada ca ego ia
U ilizando las de iniciones, mé odos y p ocedi nien os de Be le y Means,
el
42
%
de las g andes sociedades anónimas ue on
clasi icadas
bajo con ol
po 10s ejecu i os y di ec o es. (Signi ica es o que ellas e an ealmen e
con oladas po el managemen ? ¿No se á es a clasi icación s610 el p o-
duc o de una me odologia jnadecuada? En o as palab as, (has a qué pun o
es más apa en e que eal el descub imien o de que es as sociedades anónimas
es aban bajo el con ol emp esa ial más bien que bajo el de amilias p o-
pie a ias u o os in e eses? 8Habian sido 10s dueiíos p i ados de con ol,
e ec i amen e, po un
managemen
no p opie a io? A simple is a es e i-
den e que aqui es án en juego an o p oblemas eó icos como me odológi-
cos, ya que debie a queda muy en cla o que aGn el me o hecho de elegi
un po cen aje como un hi o a pa i del cua1 supues amen e se p oduce la
di isión en e el con ol po un in e és p opie a io mino i a i0 y el con ol
po 10s ejecu i os y di ec o es, no es un ac o anz~li ico sin impo ancia. Al
con a io, aqui c<Mé odo)> y << eo ia)> se e elan con una cla idad me idiana
como aspec os insepa ables de un mismo p oceso de conocimien o. Al
de ini como bajo con ol po 10s ejecu i os y di ec o es una sociedad anó-
nima en la cua1 un po cen aje minimo de e minado de las acciones emi idas
no
es 6 en manos de un indi iduo o g up in i name e en elazado, una
hipó esis se con i ma po un ac o de de inici6n.
F1 i ado/ Si uaciones
Pi amidal especiales
17
Clase de
Co po ación
1-10
11-20
21-30
31-36
Con ol de
"Managemen "
&O
76
50
20
O
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
Con ol,
en nues a de inición,
se e ie e a la capacidad pa a de e mina
las polí icas emp esa iales gene ales, no obs an e esis encia (Zei lin,
1974).
Se a a, po an o, no de un a ibu o de un indi iduo o g upo de con ol
como al, sino más bien de una ca ac e ís ica inhe en e a una
elación
social.
Como
10
exp esa Zei lin, el con ol emp esa ial -al igual que el
pode social, del cua1 es me amen e un caso pa icula - <ces esencialmen e
ela i o
y
elacional: dcuán o pode ? jcon espec o a quién?
...
Po ello, en
es e abajo, "con ol'? es concep ualizado de la siguien e mane a: Cuando
la es uc u a conc e a de p opiedad y de elaciones in e -emp esa iales
hace p obable que un g upo iden i icable de in e eses p opie a ios a a se
capaz de lle a a e ec o sus obje i os emp esa iales a a és del iempo,
no obs an e esis encia, en onces podemos deci que ellos ienen el "con ol"
de la sociedad anónima
...
Po es a azón, pa a es ima la p obabilidad de
que un indi iduo o g upo de e minado con ole una sociedad anónima, ene-
mos que sabe quienes son sus i ales, eales o e en uales,
y
qué ac i os
ellos pueden ae a la lucha po el con ol)>.
Como sugie e Zei lin, < es o iene dos implicaciones ob ias pa a el es u-
dio del con ol emp esa ial. Po una pa e, signi ica que un po cen aje mino-
i a i~ especi ico de p opiedad, po si solo, nos dice poc0 ace ca de la
po encialidad de con ol que ep esen a; es o s610 10 podemos descub i
median e un es udio de caso del pa ón de p opiedad
al
in e io
de una
sociedad anónima de e minada. Sin emba go, ambién da a en ende que
si es ingimos la a ención a esa sociedad anónima aislada, el10 puede, de
hecho, limi a nues a capacidad pa a pe cibi el pa ón de elaciones de
pode , del cua1 es a sociedad anónima es an solo un elemen o; y ambién
puede coa a nues a comp ensión espec o de la po encialidad de con ol
que ep esen a un bloque especi ico de acciones en una sociedad anónima
dada. La capacidad de con ol de un indi iduo o g upo aumen a en o ma
co espondien e de acue do a la can idad
de
o as g andes sociedades nnó-
nimas (incluyendo bancos y o as ins i uciones inancie as) en las que
iene una posición dominan e, si bien no de con ol. Una misma p opo ción
cuan i a i a de acciones puede ene una impo ancia cuali a i amen e dis-
in a, según cua1 sea el sis ema de elaciones in e -emp esa iales en
quc
ILI
sociedad anónima es é inse a),.
Pues o que el <(con ol mino i a io)) depende del pa ón de p opiedad
y'
de elaciones in e -emp esa iales de la sociedad anónima, el hecho de
ija un po cen aje de e minado como necesa io pa a asegu a el con ol,
es un p ocedimien o que induce a engaño. Puede se co ec o sos ene que
p obablemen e un po cen aje de e minado (po ejemplo el
20
%)
sea
su i-
cien e
pa a da el con ol, pe o es o no signi ica que sea
necesa io.
En e ec-
P opiedad
y
con ol de
las
g andes emp esas
en
Chilc
o, 10s mismos Be le
y
Means (1967, p. 108)" si ~ explica las azones que
u ie on pa a ello, admi ie on que, ccen algunas si uaciones especiales)), una
enencia in e io al 20
%
o o ga el con ol.
A
di e encia de Re le
y
Means,
10s in es igado es del TNEC (Goldsmi h
y
Pa melee 1940, pp. 113-1
14)
econocie on es e p oblema en o ma explici a y no especi ica on
un
limi e
minimo pa a el ip0 de con ol que ellos llama on cccon ol po una peque-
ña mino ia),, es deci , aquel que se eje ce con
menos
del
10
%
de las
acciones emi idas. Su análisis empi ico de cada una de las compañias sepa a-
damen e mos ó que ccen algunas compañias un pequeño po cen aje de
p opiedad en una g an emisión puede se su icien e pa a da el p edomini0
cuando las acciones es an es es án p o usameni:e dispe sas en enencias
aisladas, cada una de ellas equi alen e s610 a una acción de la can idad
en manos del g upo dominan e)>.
Los esul ados del TNEC indica on que
eo
10s
bs ados Unidos el con-
ol po un apequeña mino ia, si bien econocido como menos es able que
el con ol
a
a és de enencias mono i a ias mayo es, gene almen e e a
e o zado po la ep esen ación desp opo cionada de la amilia en e 10s eje-
cu i os
y
di ec o es, <(en pa e debida a la ausencia de algún o o bloque
g ande de acciones)> (Goldsmi h
y
Pa melee 1940, p. 109)." Co ien emen-
e, el iccon ol mino i a io), a acompañado de ep esen ación en el
ma-
nagemen .
Sin emba go, esa ep esen ación es especialmen e impo an e pa a
el con ol po una pequeña mino ia. El es udio p o undo de la composición
y ayec o ia de 10s ejecu i os
y
di ec o es es esencial pa a descub i
el con ol po una pequeña mino ia; de o a o ma, sus enencias pod ian
no llega a se cc isibles)> pa a el in es igado . S610 asi se puede e i a
oma las apa iencias como ealidad y elega la sociedad anónima
a
la
ca ego ia esidual de acon ol po 10s ejecu i os y di ec o es, si nplemen e
po al a de la in o mación su icien e. Asi, po ejemplo, en un es udio
sis emá ico ecien e de las 300 mis pandes sociedades anónimas indus iales
en 10s Es ados Unidos, Bu ch (1972) clasi icó las sociedades anónimas
como <cp obablemen e, bajo con ol amilia cuando c ap oxjmadamen e
del
4
al
5
%
a más de las acciones es aba en ~ode de una amilia, g upo
de amilias o de algún indi iduo acaudalado,
y
cuando, además, la a nilia
es aba ep esen ada en el di ec o i0 de la sociedad anónima ccgene almen e
du an e un ex ens0 pe iodo de iempo), (pp. 29-30).
El
descub imien o del
g upo de
con ol
co ien emen e equie e una in cs igación de allada an o
de la is o ia de la sociedad anónima como de los inculos de pa en esco,
10.
Po ejemplo,
la
amilia S~ i e a dueña solame i e del
5,2
%
de las acciones
de la Swi
y
Co., pe o odos sus empleados p incipales
y
seis
de 10s nue e di ec o es
e an miemb os de
la
amilia
Swi
(Goldsmi h
y
Pa melee,
1940,
p.
105).
P opiedad y con ol de las g andes emp esas en Chile
Cla e y No as al Mapa G á ico sob e el Con ol In e -emp esa ial de la Compañia
de Ce ece ias Unidas po la Familia Edwa ds y Asociados. (cuad o
2).
Cla e:
Tenencia p incipal de la Fi ma
a. Es a ci a de 37,3
%
incluye las enencias de la Emp esa Edi o ial Lo d Coch a-
ne,
y
de las Emp esas pe iodis icas de c El Me cu io),, de p opiedad de la amilia
Edwa ds, pe o que no se mues an en es e g á ico. Es a ci a no incluye la enencia
del 11,6
%
de las acciones a nomb e de ccAmolana,,, que se supone sea ep esen an e
del Banco de Lond es y Sud Amé ica.
b. Es a ci a de 37,3
%
(/sic/
po coincidencia
(?)
la misma p opo ción man enida
po el Banco de Edwa ds)
no
incluye la enencia del 9,3
%
a nomb e de Amolana, ni
el
3,9
%
de la enencia del Banco de Lond es y Sud Amé ica. Incluye la enencia del
3,8
%,
sin emba go, de c El Me cu io* que no se mues a en es e g á ico.
c.
La amilia Schmu ze con olaba la Compañia de Segu os Uni e sal y la Inmue-
bles y Bosques a a és del sis ema pi amidal.
d. Es a ci a de 20,6
%
incluye la enencia del 7,O
%
de *El Me cu ion que no
se mues a en es e g á ico.
e. Es a ci a de 14,4
%
no
incluye la enencia del 4,6
%
pe enecien e al Banco
de
Lond es
y
Sud
Amé ica.

P opiedad y con ol de las g andes emp esas en Chile
Si el e mino cccon ol pi amidal), es a menudo poc0 ap opiado pa a
engloba las complejidades de un de e minado sis ema de con ol in e -
emp esa ial, la palab a cc amilia)> puede se igualmen e inadecuada pa a de-
signa la complicada ed de pa en esco que implica una can idad de ejecu-
i os, di ec o es
y
accionis as p incipales elacionados en un g upo de con-
ol cohesionado. La ccunidad eal de pa en escol> puede inclui an o 10s
pa ien es ce canos (aquéllos en segundo y e ce g ado), como ambién
aquellos más lejanos que, no obs an e es a ue a de la amilia inmedia a,
son miemb os impo an es de la ex ensa y es echamen e o ganizada ed
de pa ien es que con ola una sociedad anÓmim,a de e minada. Asi, po
ejemplo, hemos iden i icado a 10s Cousiño como una de las dos amilias que
con olaban la ca boní e a Lo a Schwage .
T es
accionis as p incipales, dos
de 10s cuales e an ambién di ec o es, e an desce idien es lineales y cola e-
ales de Ma ias Cousiño Jo que a, que undó
la
Compañia ca boní e a
e Indus ial de Lo a en
1852.
Sin emba go, ninguno de ellos pe enecia a
la misma amilia inmedia a." A u o Cousiño Lyan es bisnie o del unda-
do . Gilles de Heecke en, ambién di ec o de Lo a, es 4 casado con Luz
Lyon Cousiiis, p ima he mana de A u o Cousiño, mien as que A u o on
Scho oede s Cousiño es p imo en segundo g ado del mismo. Sin emba go,
dado su comp omiso di ec o
e
in e eses comunes en Lo a
y
su linaje común
en la amilia undado a, casi no cabe duda que son miemb os de la misma
unidad eal de pa en esco. A mayo abundamien o, de Heecke en e a p e-
11.
Empleamos an o 10s é minos cc amilia inmedia am como ccpa ien es p ima ios),
pa a e e i nos a aquellas pe sonas comp endidas en las dos amilias nuclea es de un
indi iduo de e minado (pad es
y
he manos en la cc amilia de o ien aciónn y la esposa
e hijos en la c amilia de p oc eaciónw). Cada pa ien e p ima i0 end á ambién pa-
ien es p ima ios, la mayo ia de los cuales no son pa ien es p ima ios del p ime
indi iduo. Los siguien es son ccpa ien es secunda ios>) del p ime indi iduo: abuelos,
íos
y
ias, sob inos
y
sob inas, cuñados
y
nie os. Cada pa ien e
secunda ia,
a su
ez,
iene pa ien es p ima ios que no son ni p ima ios
ni
secunda ios en e sí,
y
que se
llaman apa ien es e cia ios),. Es os incluyen 10s p imos en p ime g ado, bisabuelos,
bisnie os, ias abuelas
y
ios abuelos, 10s pad es de 10s esposos de
10
hijos, 10s esposos
de 10s ios, ias, sob inos
y
soh inas, e c. El sis ema de pa en esco puede con inua
sis emá icamen e pa a dis ingui pa ien es en cua o g ado (como p imos lejanos?)
y
pa ien es quina ios (como p imos en segundo g ado). Siguiendo la e minologia acep-
ada de pa en esco, nos e e imos a cc odos aquellos que ienen un pa en esco mis allá
de e cia ios como pa ien es lejanosn. Pa a una de allada explicación de es os é minos,
e Mu dock 1949, Ch.
6,
esp. pp. 91-95. También e Ewen 1970 y Ra cli 1973,
pa a análisis cuan i a i os sis emá icos de elaciones de pa en esc0 in aclases,
usando
es os concep os.
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
siden e de la compañia de in e siones de la amilia, llamada, en o ma bas-
an e ap opiada, In e siones Ma ias Cousiño; 61
y
A u o Cousiño e an
p esiden e
y
ice-p esiden e, espec i amen e, de la Compañia ag ícola y
Fo es al Colcu a; de Heecke en e a di ec o de Na ie a A auco, que ue
es ablecida en 1954 po la Ca boní e a Lo a pa a el anspo e de su
ca bón,
y
que compa ia con Lo a el mismo p esiden e, ice-p esiden e y
o o di ec o , has a la usión de es a con Schwage en 1964; po úl imo,
de Heecke en e a p esiden e,
y
A u o Cousiño di ec o , de o a subsidia ia
de
Lo a, Re ac a ios Lo a G een. Así, es os pa ien es ce canos compa ian
.
in e eses económicos comunes no solamen e en la g an compañia ca bo-
ní e a, sino ambién en a ias i mas in e elacionadas. Po supues o, la
unidad de pa en esco no siemp e iene un esquema an obscu o. En Emp e-
sas Indus iales <(E1 Melónn, po ejemplo, su ex-p esiden e, Adol o Eas man
Cox ocupó el ca go du an e más de dos décadas y has a la echa de su
mue e; su iuda, Elena Co és e a accionis a p incipal, al igual que la he -
mana de és a, Jose ina. Scipión Co és B own, he mano
de
Elena, ambién
igu aba en e 10s accionis as p incipales, y su hijo, Scipión Co és B yan,
e a di ec o . En e 10s accionis as p incipales ambién igu aba Addie Hall,
iuda, p ima he mana de Ma y B yan Hall, esposa de Scipión Co és B own.
Además, una de las enencias p incipales pe enecia
a
la sucesión de Ma ia
Te esa B own, ia de Scipión. A
10
menos en es e caso, hay un núcleo de
pa ien es p ima ios, que ex iende a pa ien es secunda ios
y
más lejanos.
Los Cousiño
y
10s Co és son me os ejemplos de un pa ón ca ac e-
ís ic~
y
que se epi e en e 10s g upos de pa ien es que ienen la p opie-
dad
y
el con ol de las g andes sociedades anÓnimas.l2 U iliza la exp e-
sión cc amilia ex ensa, pa a e e i se a esos g upos induci ia a equi oco,
po cuán o es e é mino iene un uso écnico p opio en es udios an opo-
lógicos de 10s pueblos no-le ados.I3 Más aún, no solamen e es amos en
12. Nues os análisis de la Emp esa Indus ial aEl Melóno nos lle ó a la con-
clusión de que es aba baio el con ol de la amilia Co és-B own. Es in e esan e, po
10 an o, hace no a que después de habe llegado a esa conclusión, una e isión de
la lis a de las haciendas mis g andes en el país (pa a un es udio co ola io de
la
elaci6n exis en e en e la i undis a
y
capi alis as) e eló que la amilia Co és-B own
enia una p opiedad en común (la aco nunidad Co és-B owna) lla nada. en o ma
bas an e ap opiada c El Melón*. Es aba si uada en Nogales, Valpa aiso
igu aba
en e las 25 mis g andes en el Valle Cen al de Chile. (ICIRA,
1966).
13. La amilia ex endida se e ie e a una a nilia co npues a de a ias amilias
nuclea es unidas po lazos consanguineos, mis que median e pa en esco po a inidad;
ienen gene almen e una esidencia en común
y
consis e en es o mis gene aciones
(Mu dock
1948, pp. 23-24; 32-33). Fi h (1964) ha sos enido que es e uso del con-
cep o pa a inco po a 10s g upos colec i os de pa en esco lineal debe ia conse a se,
concep os a nbién a i mados po Adams (1968, p. 212).
P opiedad
y
con ol de la ; g andes emp esas en Chile
p esencia de un g upo de pa ien es in e elacionados, sino de
una zlnidad
compleja de pa en esco, en la cua1 10s in e eses económicos
y
los inculos
de pa en esco es án in incadamen e en elazados.
Designamos con
la
ex-
p esión < gmpo Pa en ecom a es a unidad eal de pa en esco en e aquellos
que ienen la p opiedad y el con ol de las unidades decisi as de p oduc-
ción. El concep o de g upo pa en esco iene un signi icado
especi ico de
clase:
donde la p opiedad de acciones de las g andes sociedades anónimas
ha llegado a se la o ma ípica
y
decisi a de p opiedad de capi al, y la
elación en e in e eses p opie a iosespecí icos y el con ol emp esa ial llega
a se his ó icamen e p oblemá ica, se aplica el concep o de g upo pa en-
econ. La sociedad anónima es la unidad legal
de
dominio de p opiedad
p oduc i a en g an escala. El conjun o de palcien es in e elacionados que
con olan la sociedad anónima po nnedio de la conibinación de sus in e eses
p opie a ios y de su ep esen ación es a égica en e 10s ejecu i os y
di-
ec o es, cons i uye el gmpo pa en econ. Gene al nen e, el gmpo pa en e-
con es 6 compues o po 10s pa ien es p ima ios, secunda ios
y
o os más
lejanos en e 10s ejecu i os, di ec o es y eccionis as p incipales, cuyas enen-
cias indi iduales e indi ec as (ins i ucionales) co:mbinadas, cons i uyen el
in e és p opie a i0 dominan e en la sociedad anónima.'4
Como debie a habe lo pues o de mani ies o el análisis p eceden e ace ca
del e dade o cen o de con ol de las sociedades anónimas que apa en e-
men e e an con oladas po sus ejecu i os
y
di ec o es, 10s concep os de
<(g up0 pa en econ)>
y
de <(con ol in e -emp esa ial>> es án ín imamen e
elacionados: cons i uyen un odo insepa able con espec o
a
una me odo-
logia
y
una eo ia especí icas sob e la elación en e p opiedad y con ol
de la g an sociedad anónima, que: hemos a ado de demos a en es e
a iculo: gene almen e, la g an sociedad anónima es con olada po un con-
jun o de pa ien es in e elacionados a a és de un sis ema de elaciones
in e -emp esa iales.'5
14.
Un g upo ccpa en econ,, po su,pues o, puede cc~n ola nás de una sociedad
anónima.
De
es e modo, una i ma de e minada bajo su con ol común puede que
no enga a odos o aím a la mayo ia de 10s miemb os del g upo pa en econ en e sus
ejecu i os
y
accionis as p incipales. Dos g upos pa en econ sin pa en esco en e sí,
pueden ambién con ola conjun amen e una co po ación, como ue el caso, po
ejemplo, de 10s he ede os de 10s Cousiño
y
10s Schwage en las minas de ca bón de
Lo a-Schwage .
15.
Los concep os de g upo pa en econ
y
de clase sc~ial es án, po an o, in eg a-
men e elacionados: ambos se e ie en
n
10s sis ema ; de pa en esco
y
p opiedad y es
a a és de es a usión a un ni el más al o que las c1a:jes sociales se pe pe ian: las
pe sonas que ocupan luga es simila es en el p oceso de p oducción
y
el sis ema de
p opiedad es & nás p opensas a asocia se en e sí que con o os,
y
po 10 an o, a
casa se den o de su mismo g up.
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
Un Pa adigma pa a la In es igación del Con ol Emp esa ial.
Dado que la demos ación de la alidez de es a p oposición equie e,
a obje o de descub i la e idencia pe inen e, una in es igación de allada
y
sis emá ica del ip0 de la que empleamos con las g andes sociedades anóni-
mas en Chile, se o ece el siguien e pa adigma como una guia sucin a pa a
esa clase de in es igación. Muchos ipos de conocimien os (especialmen e
aquellos indicados
y
suge encias c i icas p opo cionados po la jux apo-
sición especi ica de da os pa ciales apa en emen e no elacionados) no pue-
den se incluidos aquí po que no son ácilmen e quan i icables,
ni
sucep-
ibles de clasi icación en ca ego ías o i ems. Po o a pa e, es e pa adigma
se i 6 como una base ú il pa a hace un in en a io
de
10s esul ados ob e-
nidos, Ilena acios
y
e alua la e idencia pa a las in e p e aciones que se
hagan espec o de la elación en e p opiedad
y
con ol de la g an sociedad
anónima. También acili a á la compa abilidad en e dis in os es udios.
1.
~Quiénes ue on 10s undado es (o ganizado es) de la sociedad anó-
nima?
l6
¿Qué lazos de pa en esco, si 10s hay, se pueden iden i ica en e
es os undado es?
e.
¿Cuán os de 10s undado es o iginales ienen descendien es iden i-
icables en e 10s ac uales ejecu i os, di ec o es y/o accionis as p incipales
de la sociedad anónima?
b. ¿En qué o as
emp esas
es aban comp ome idas cualesquie a de
10s undado es, en esa época? (Tenia alguno(s) de 10s undado es o igi-
nales, en esa época, o as
eluciones de negocios es ecbus?
c. ¿Figu a alguna de es as o as emp esas
(o
sus suceso es) a a és
de mecanismos ales como usiones, e c.) en e 10s enedo es p incipales
de la sociedad anónima? 2Tiene alguno de 10s asociados en negocios de 10s
undado es o iginales, con in e eses en o as
emp esas,
descendien es iden-
i icables en e 10s ac uales ejecu i os, di ec o es y/o accionis as p incipa-
les de la sociedad anónima?
16.
c La his o ia de cada co po ación iene cie as ases c í icas: o ganización
y
p omoción, expansión
y,
posiblemen e, banca o a
y
eo ganización)> o usión como
se iala
Sweezy.
<<El ol que cie os indi iduos o g upos desempeíían du an e es os
pe íodos, gene ahen e de e mina su impo ancia
en
iempos más no males. Es
po
es a azón que es an impo an e ene
un
conocimien o de 10s hechos his ó icos
(NRC
1939;
Sweezy
1953,
p.
160).
P opiedad
y
con ol de
las
g andes emp esas en
Chile
2.
(Qué lazos de pa en esco pueden encon a se en e 10s ac uales eje-
cu i os, di ec o es y p incipales accionis as de
la
sociedad anónima? (Exis e
alguna amilia especí ica o conjun 0 inmedia o de pa ien es que cons i uya
el núcleo de la Sociedad anónima? ¿Pueden iden i ica se o os accionis as
que, si bien no igu an en e 10s ein e p incipales, sean miemb os de la
misma unidad eal de pa en esco?
a. ~Cuán os de 10s ejecu i os, di ec o es y accionis as p incipales son
econocibles como miemb os de la misma ddad eal de pa en esco?
b. ~Qué luga de impo ancia ocupan cada uno de es os pa ien es
an o en e odos 10s enedo es como en e 10:; enedo es indi iduales?
c. ~Qué p opo ción del o al de las acciones de la sociedad anónima
iene cada uno de 10s pa ien es iden i icables, y cuál es la p opo ción que
ienen odos ellos, en combinación? (Qué p opo ción del o al de acciones
en pode
solamen e
de 10s accionis as p incipales es á en manos de 10s
miemb os de una misma unidad eal de pa en esco? (Pe mi e la e idencia
has a aquí ob enida, la iden i icación p o iso ia de una unidad de pa en-
esco de e minada como el g up pa en econ que con ola la sociedad
anónima?
3.
¿Cudes de 10s ejecu i os, di ec os y accionis as p incipales de la
sociedad anónima son ambién ejecu i os y/o accionis as, de cualquie
magni ud
y
ni el, de o as sociedades anónimas
o
i mas y/o bancos, com-
pañías de in e siones, compañías de segu os y o as ins i uciones inancie as?
(Cuáles son es as sociedades anónimas, bancos, e c.?
a. &uiles de es os indi iduos en elazados pueden se iden i icados
como miemb os del g upo pa en econ de la sociedad an6nima? ~Cuáles
no 10 son?
b. ¿Qui lazos de pa en esco es posible descub i en e 10s ejecu i os,
di ec o es y accionis as p incipales de la sociedad anónima o iginal
y
sus
con apa es en las o as sociedades anónimas, bancos, e c., en las cuales
ellos son ejecu i os y/o accionis as?
c. (Qué pa ones de ayec o ia emp esa ial p esen an 10s ejecu i os,
di ec o es y accionis as p incipales de la sociedad anónima o iginal, espe-
cialmen e aquellos que ocupan ca gos y son accionis as p incipales en o as
sociedades anónimas, bancos, e c.?
Y
especialmen e. ¿Ha enido alguno
de ellos ínculos p olongados con las o as sociedades anónimas y i mas
en las cuales ambién son ejecu i os y/o accionis as p incipales?
d.
(Qué
pa ones de ayec o ia emp esa ial ienen cada uno de 10s
ejecu i os y accionis as p incipales de las o as i mas que es án
di ec a-
me i e
en elazadas y compa en accionis as p i1 :ipales en común con la

P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas
en
Chiie
sociedad anónima o iginal? ¿Ha es ado alguno de ellos asociado, a cual-
quie i ulo, en
d
pasado, con la sociedad anónima o iginal?
4.
¿Cuáles i mas igu an como p incipales enedo es de acciones, ya
sea di ec amen e o po in e medi0 de
apode ados,
en la sociedad anónima
o iginal?
a. ¿Son algunos de 10s ejecu i os di ec o es y accionis as p incipales
de es as i mas, ambién, ejecu i os di ec o es y/o accionis as p incipales
en la sociedad anónima o iginal?
b. ¿A qué i ulo ha es ado asociados cualquie a de 10s ejecu i os di ec-
o es accionis as p incipales de es as i mas con la sociedad anónima o i-
ginal?
c. ¿A qué i ulo han es ado asociados cualesquie a de 10s ejecu i os
y/o accionis as p incipales de la sociedad anónima o iginal con alguna
de es as i mas que son p incipales enedo es de acciones?
d. (Qué lazos de pa en esc0 es posible descub i en e 10s ejecu i os
&di ec o es y/o accionis as p incipales de la sociedad anónima o iginal y
aquellos de las i mas que son p incipales enedo as de acciones en és a?
3.
Repi ese la se ie
4.
a-d con cada una de las i mas en las que la
p opia sociedad anónima o iginal sea descubie a en e 10s p incipales ene-
do es de acciones.
6.
Aho a enemos, como minimo, 10s siguien es Tipos analí icos de
,sociedades anónimas:
I.
Sociedades anónimas y/o o as clases de i mas (en adelan e, es a
?E ase se 6 ab e iada como <ccompañías~>) que es án di ec amen e en ela-
zadas con la sociedad anónima o iginal; y/o
11.
Compañías cuyos p incipales accionis as son
ejecu i os
o di ec o-
ces en la sociedad anónima o iginal; y/o
111.
Compañías cuyos ejecu i os o di ec o es son accionis as p inci-
pales en la sociedad ~nónima o iginal; y/o
IV.
Compañías que ienen enedo es p incipales de acciones, indi-
iduales y/o ins i ucionales, en común con la sociedad anónima o iginal;
Y
10
V.
Compañías cuyos ejecu i os di ec o es, y/o accionis as p incipales
,son iden i icables como pa ien es ce canos de aquellos que o man el g upo
ga en econ p o iso io de la sociedad anónima o iginal; y/o
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en
Chi e
VI.
Compañías que son enedo as p incipales de acciones en la soc
ciedad anónima o iginal; y/o
VIII.
Compañías en las cuales
la
p opia sociedad anónima o iginal
es uno de 10s p incipales enedo es de acciones.
a. ¿Son algunos de 10s ejecu i os y/o accionis as p incipales de cuales-
quie a de es as compañías, a la ez, ejecu i os di ec o es y/o accionis as
p incipales de alguna de las o as compañías?
b.
¿Compa en en común, cualquie a de es as compañías, enedo es;
p incipales de ipo ins i ucional?
c. ¿Tiene alguna de es as compañías ejenc i os di ec os y/o accio-
nis a~ p incipales que sean pa ien es ce canos de 10s ejecu i os di ec o es,
y/o accionis as p incipales de cualesquie a de las o as?
d. ¿Son algunos de 10s enedo es p incipalles de es as compañlas,
a
la ez, enedo es p incipales en cualesquie a de las o as?
7.
Pa a cada una de las compañías que igu an en 10s Tipos
I-VI1
del
i em
6,
epí ase,
mu a is mu andi,
odas las p egun as pe inen es
( .
g . en1
aquellos casos en que la in o mación espec a de .las i i e conecciones
c i i-
cas
es oda ía insu icien e) de las se ies de 10s i e ns
3
al
6.
Es e pa adigma pa a el análisis del e dade o cen o de con ol en la
g an sociedad anónima, no es un ne o eje cicio de Mgica. Rep esen a, más
bien,
un
diseño esquemá ico, <(desespe adamen e condso)> (usando la ade-
cuada ase de Schumpe e ), del complejo p oceso de in es igación (me i-
culoso, edioso, de allado
y
ago ado ) que es imamos necesa io segui
a
obje o de descub i 10s in e eses que de en aban, e ec i amen e, el con o1
de la mayo ía de las sociedades anónimas que pa ecían es a bajo i con o1
po el managemen ,. Po supues o, las di ic:ul íides de una in es igación
de es a na u aleza se ian aún mayo es si (como sucede en 10s Es ados Uni-
dos):
1.
No
hubie a acceso público a la lis a de enencias egis adas o i-
cialmen e (ni especialmen e la lis a de 10s e dade os dueños);
2.
El
núme-
o de enencias en cada sociedad anónima uese mucho mayo ;
3.
Hubie a
leyes es ic as en con a de en elazamien o (<<in e locking>>) en e las jun-
as di ec i as de compe ido es (así como con a o os ipos de a eglo que
limi a an la compe encia);
4.
Hubiese un se ic:io de impues os in e nos
mis e icien e, que obliga a a da cumplimien o
a
un sis ema de impues o
a la en a pe sonal o malmen e p og esi o; de modo que
5.
Se
hicie a
un uso aún mayo de apode ados, palos blancos, ngen es y en in, o as pe -
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en
Chile
sonas que se p es an pa a ocul a enencias;
6.
El núme o de accionis as
p incipales o de amilias < capi alis asa
y
la magni ud del mundo de 10s
negocios, uesen mucho mayo es; y
7.
Las uen es genealógicas sis emá-
icas uesen menos adecuadas.
Además, no cabe duda que es e pa adigma es incomple o. Muchas de
las ases del p oceso de in es igación a iba señaladas, es án necesa iamen-
e in e elacionados
y
pueden ene o os p e equisi os que han sido con-
side ados. Finalmen e, no exis e subs i u 0 ácil pa a el es udio acucioso
de las e apas mis c í icas de la his o ia de la sociedad anónima; puede
se que, ah así, la his o ia sea incapaz de e ela in o mación impo an e
espec o de las polí icas gene ales de las i mas e indi iduos comp ome-
idos, ales como
las
elaciones de ca ác e in o mal (ex a-bu oc á icas y
ex a-legales) en e asociados come ciales. No obs an e lo an e io , c eemos
que es e pa adigma ocaliza sucin amen e la a ención en 10s p incipales en e-
lazamien os amilia es y emp esa iales, cuya in es igación puede se nece-
sa ia pa a ( ex ae s el e dade o cen o de con ol en cualquie g an
sociedad anónima. Cie amen e, po 10 muy menos, la in es igación o ien-
ada po es e pa adigma se 6 capaz de p opo ciona da os mucho mis
sis emá icos, de allados, con iables y álidos sob e la ma e ia, que aquellos
que
han sido eunidos en in es igaciones que han u ilizado el modelo del
aho a < clásico~> es udio de Be le
y
Means.
Queda pendien e
la
cues ión de la impo ancia, desde el pun o de is a
del análisis de las clases sociales, de la sepa ación en e la p opiedad y el
con ol en la g an sociedad anónima, ema que a a emos aquí solamen e
en una o ma p elimina , pues o que ocupa á o al
y
sis emá icamen e
nues a a ención en p óximas publicacic4nes. Hemos sos enido en es e a -
iculo que, luego de un análisis exhaus i o de 10s pa ones de p opiedad
y
de elaciones in e -emp esa iales de las sociedades anónimas apa en emen-
e con oladas po 10s ejecu i os
y
di ec o es, das ellas, sal o una ex-
cepción, esul a on es a bajo con ol de in e eses p opie a ios mino i-
a ios iden i icables. Al inicia nues o análisis, p egun amos cuáles pod ían
se las consecuencias si, ípicamen e, se llega a a un pun o al que, en
e ec o, ningún indi iduo o g upo pequeño u ie a un in e és mino i a i0
lo su icien emen e g ande como pa a domina 10s asun os de las g andes
sociedades anónimas. ¿Signi ica ia aquello
la
pé dida del con ol de 10s
medios de p oducción po pa e de in e eses p opie a ios
y
su ap opiación
P opiedad
y
con ol de las g andes emp esas en Chile
po una clase di e en e, 10s < manage s)>. Es a úl ima esis ue bosquejada
po Be le
y
Means
y
desa ollada po muchos o os au o es, has a con e -
i la en una eo ia de las clases bajo el
capi alisme.
A
pa i de la obse a-
ción, escasamen e o iginal, de que 10s ejecu i os
y
di ec o es pueden ap o-
echa se de la posición que ocupan pa a ob ene en ajas pe sonales, aún
a expensas de <dos accioni~ as)>,'~
y
que, po 10 an o, en cualquie mo-
men o de eminado pod ia habe
un
con lic e
en e 10s in e eses de accionis-
as
y
10s de ejecu i os
y
di ec o es
pa icula es
en una sociedad anónima
pa icula ,
Be le
y
Means (1967) concluye on que, en gene al, 10s < due-
ños~ y 10s <<manage s)> ep esen aban g upos cada ez más dis in os
y
opues os en la sociedad capi alis a. Con la up u a de la c an igua unidad
que e a la emp esa p i ada)>, a gumen a on, se ha hecho i e iden e que
es amos en p esencia de g upos no solamen e clis in os sino a menudo
opues os; po un lado p opiedad, po el o o con ol
-un
con ol que
iende a sepa a se cada ez más de la p opiedad,
y
a queda en úl ima
ins ancia en manos del p opio ejecu i os
y
di ec o es, un
managemen
capaz
de pe pe ua su posición. La concen ación de pode económico sepa ado
de la p opiedad ha c eado, de hecho, impe ios ~:conÓmicos,
y
ha pues o
es os impe ios en manos de una nue a o ma de absolu ismo, elegando a
10s <<dueñosn a la posición de aquellos que p opo cionan 10s medios a a és
de 10s cuales las nue os p íncipes pueden eje ce su pode ), (p. 116).
¿Son es os < nue os p incipes,
y
10s an iguos lueños del capi al, eal-
men e, <(g upos no solamen e dis in os sino a menudo opues osa? El es u-
dio de enido de la única sociedad anónima que clasi icamos como con o-
lada po el
managemen ,
puede se ins uc i o en es e con ex o; cabe p e-
gun a se si 10s ejecu i os
y
di ec o es de es a g an sociedad anónima, con-
olada po eIIos, íenen una iden idad social que les es ca ac e ís ica,
p opia.
La Compañia de Pe óleos de Chile (COPEC) e a el modelo po exce-
lencia de una < sociedad anónima con olada po el
managamen )>,
en el sen-
ido can encional del é mino. Sus enedo es de acciones e an 17,118
y
el
accionis a indi idual más g ande enia solamen e el
0.9
%
de las acciones;
la enencia ins i ucional mayo i a ia equi alia a s610 el 1.3
%
del o al.
La suma de las acciones de p opiedad de 10s nue e ejecu i os
y
di ec o es
alcanzaba apenas al 1.2
%;
y
el di ec o i0 es aba compues o, en g an ma-
yo ía, po p o esionales. Cua o de bs sie e di ec o es
y
el ice-p esiden e,
17.
aNegligencia y p o usión~>,
Adam
Smi h esc ibió en
1776
en
Riqz eza
de
las
Naciones
(Weal h o Na ions) ccdebe siemp e p e alecem en e 10s ejecu i os (mana-
ge s?) de compañías mix as, ya que ellos manejan ccel dine o de o as pe sonas mis
bien que su p opio dine o,.
P opiedad y con ol de las g andes emp esas en Chile
pues os que 10s ejecu i os de las
37
p incipales emp esas ocupaban en
o as emp esas no aba cadas po nues o es udio, ue on ob enidas en el
Dicciona io Biog ájico
y ambién en el
Anua io Ejecu i o de Sociedades
An6nimas..
.,
1963,
que e a la lis a de ejecu i os de emp esa más comple a
que es u ie a al alcance del público, y el único olumen de es e ip0 que
noso os hayamos localizado.
Apéndice Cuad o
A.
1.
No as:
a. Posición que ocupa la emp esa, po o den de bienes de capi al ne os co es-
pondien es a 1966, del o al de 37 emp esas de p opiedad chilena incluidas en nues o
es udio.
b. Posición que ocupa la emp esa, po o den de bienes de capi al co espondien es
a 1964, del o al de 37 emp esas de p opiedad chilena incluidas en nues o es udio.
c. Posición eal que ocupa la emp esa en 1966 en
d
conjun o de emp esas p o-
piedad de capi al p i ado chileno, según la lis a de <<Las
200
p incipales de 1966,
Chilen.
d. Valo del pa imoni0 de la emp esa, en millones de escudos, pa a 1966.
e. Las mayúsculas en e pa én esis son las siglas o ab e ia u a del nomb e de
la emp esa econocido en Chile.
.
Calculado man eniendo en 1966 la misma elación que había en e emp esas
en 1964: NP 35,
6'2
millones; NP 36,
2,8
mill.; NP
37,
1'2
mill.
)1964).
g. En la p ime a columna, po cen aje de 10s bienes de capi al ne os de las
1611
emp esas nacionales no inancie as con olado po cada una de las emp esas del
es udio. En la siguien e, po cen aje acu nula i o.
h. Clasi icación Indus ial Es anda d, código de es ci as, del sec o indus ial
al que la emp esa pe enece.
i. P ocen aje del sec o de la C.I.E. al que pe enece la emp esa.
j.
c Ch~: Posici6n de la emp esa en
el
g up0 indus ial C.I.E. al que pe enece,
en elación con las emp esas de p opiedad de capi al p i ado chileno. c Todasn:
posición de la emp esa en su g upo indus ial, en el conjun o de
odas
las emp esas,
incluidas las de p opiedad es a al chilena
y
las de p opiedad ex anje a. Pa a 10s
casos en que la emp esa de nues a lis a se encuen a po de ás de o a emp esa de
p opiedad (es a al o p i ada) chilena, y es a no es 6 incluida en nues a lis a, e
las no as que siguen.
k.
ENDESA, de p opiedad es a al, es la p ime a.
1. IANSA, de p opiedad es a al, es la p ime a.
m. Indus ias Chilenas, emp esa p i ada omi ida en nues o p ocediien o de
selección, es la p ime a.
n. Lo d Coch ane, emp esa p i ada omi ida en nues o p ocedimien o de selec-
ción, es la e ce a.
o. Dos emp esas p i adas, Na ie a Ma ínez Pe ei a,
y
Muebles
y
Made as, ocupan
10s pues os segundo y e ce o espec i amen e, y ue on omi idas po nues o p oce-
dimien o de selecci6n.

P opiedad y con ol de las g andes emp esas en Chile
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