Muje , Gobie no Co po a i o y
e iciencia económica: análisis
pa a el caso de las emp esas
amilia es ag oalimen a ias
Cin hia Náje a-Vázquez
Ma ía J. Ma ínez-Rome o
RESUMEN: En la ac ualidad, el es udio de la di e sidad de géne o en el ámbi o emp esa ial es á alcanzando
una ele ancia conside able, debido a la inco po ación de la muje a la ida labo al. Las Emp esas Familia es
han sido cla es pa a la inco po ación de las muje es al me cado de abajo, debido, en e o os mo i os a la
exis encia de oles compa idos y al solapamien o de alo es amilia es y emp esa iales. La mayo pa e de los
es udios exis en es sob e emas de géne o se cen an en el e ec o de la p esencia emenina sob e dis in as me-
didas de endimien o, pe o los esul ados no son concluyen es en absolu o. Pa a ahonda en es as cues iones,
el p esen e abajo analiza cómo in luye la pa icipación emenina en es ó ganos de gobie no co po a i o: Con-
sejo de Adminis ación, Jun a Gene al de Accionis as y Equipo Di ec i o, sob e la e iciencia económica de las
Emp esas Familia es Ag oalimen a ias. Los esul ados ob enidos de una mues a de 147 Emp esas Familia es
Ag oalimen a ias Españolas, ponen de mani ies o que, la p esencia emenina en los Consejos de Adminis ación
y en la Jun a Gene al de Accionis as, eje ce un impac o posi i o y signi ica i o en la e iciencia económica.
PALABRAS CLAVE: Emp esa amilia , di e sidad de géne o, gobie no co po a i o, e iciencia económica,
indus ia ag oalimen a ia, consejo de adminis ación, jun a gene al de accionis as, equipo di ec i o.
CLAVES ECONLIT: G34, L21, L22, O13.
Cómo ci a es e a ículo / How o ci e his a icle: NÁJERA-VÁZQUEZ, C. & MARTÍNEZ-ROMERO, M.J.
(2020): “Muje , Gobie no Co po a i o y e iciencia económica: análisis pa a el caso de las emp esas amilia-
es ag oalimen a ias”, CIRIEC-España, Re is a de Economía Pública, Social y Coope a i a, 99, 147-176. DOI:
107203/CIRIEC-E.99.15965.
Co espondencia: Cin hia Náje a-Vázquez, E-mail: [email p o ec ed]. ORCID: 0000-0002-9817-
8418; Ma ía J. Ma ínez-Rome o, E-mail: [email p o ec ed], ORCID: 0000-0001-7891-1558. Uni e sidad
de Alme ía, C a. Sac amen o s/n, 04120, La Cañada de San U bano, Alme ía. Spain.
CIRIEC-España, Re is a de Economía Pública, Social y Coope a i a
Nº 99/2020, pp. 147-176
ISSN: 0213-8093
FECHA DE ENTRADA: 16/10/2019
FECHA DE ACEPTACIÓN: 30/06/2020
DOI: 10.7203/CIRIEC-E.99.15965
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NÁJERA-VÁZQUEZ, CINTHIA Y MARTÍNEZ-ROMERO, MARÍA J.
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EXPANDED ABSTRACT
Women, Co po a e Go e nance and Economic
E iciency: analysis o he case o Ag i- ood
Family Fi ms
Objec i es
Nowadays, he s udy o gende di e si y in he business en i onmen is becoming conside ably e-
le an , due o he inco po a ion o women in o he wo king li e. Social ad ances ha e enabled women
o lea e behind hei limi ed oles a home, and hei inclusion in he labou ma ke has gone beyond
he compliance wi h e hics and legisla ion.
Family i ms ha e played a key ole in he inclusion o women in he wo kplace, due o, among
o he easons, he exis ence o sha ed oles and he o e lapping o amily and business alues. Howe-
e , and su p isingly, he e a e no many s udies in es iga ing he ole o women in amily i ms.
In ecen yea s, he academic in e es has been ocused on gende di e si y, namely on he in-
clusion o women on boa ds o di ec o s and in op managemen posi ions. Speci ically, he la es e-
sea ch analyses how gende di e si y on boa ds o di ec o s and in op managemen posi ions a ec s
di e en measu es o i m pe o mance, ocusing on p o i abili y measu emen s. Howe e , he ob ai-
ned esul s so a a e no conclusi e a all, e ealing ha he p esence o women on co po a e go e -
nance bodies can ha e a posi i e, a nega i e o e en a non-signi ican in luence on i m pe o mance.
The e o e, he pu pose o his pape is shedding some ligh on his con o e sial opic, by analy-
sing whe he he p esence o women in h ee co po a e go e nance bodies, i.e. he boa d o di ec o s,
he gene al mee ing o sha eholde s and he op managemen eam, o ag i- ood amily i ms in luen-
ces he i ms’ economic e iciency.
Me hods
To de elop he empi ical pa o his s udy, a sample o 147 amily i ms pe aining o he ag i- ood
indus y has been used. The inal sample was ob ained om a wide s udy analysing he gene al
cha ac e is ics o a ep esen a i e sample o Spanish amily i ms. In his ega d, he da a p esen ed
in his a icle come om wo di e en sou ces: on he one hand, he inancial and economic da a we e
ob ained om he SABI (Sis ema de Análisis de Balances Ibé icos) da abase o Bu eau Van Dijk; on
he o he hand, he quali a i e da a we e ob ained om he da abase p o ided by he Spanish Ins i-
u e o Family Businesses and he Spanish Ne wo k o Family Business Chai s, based on a su ey
conduc ed in 2016. The p oposed hypo heses we e checked by pe o ming o dina y leas -squa es
eg ession analysis.
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Findings
The ob ained indings sugges ha he p esence o women on he boa ds o di ec o s o Spanish
ag i- ood amily i ms has a posi i e and e y signi ican in luence on economic e iciency. Mo eo e ,
he p esence o women a he gene al mee ing o sha eholde s also has a posi i e and signi ican in-
luence on he i ms’ economic e iciency. Howe e , he p esence o women in op managemen eams
does no exe a signi ican impac on economic e iciency.
Con ibu ions
The p esen a icle o e s se e al con ibu ions o he li e a u e. Fi s , his s udy is pionee ing in
conside ing he ole exe ed by emale di ec o s, sha eholde s and manage s in he economic e icien-
cy o amily i ms. Al hough women ha e exe ed a undamen al ole wi hin business amilies, hei
in luence in he i m sphe e has been e y limi ed. In his ein, ou wo k answe s he call o u he
esea ch on gende issues in amily i ms.
Second, his s udy shows ha gende di e si y on bo h he boa d o di ec o s and he gene al
mee ing o sha eholde s o Ag i ood amily i ms has a posi i e impac on business e iciency, e ealing
ha women in luence economic and business de elopmen . In his sense, no only is he p esence o
women a ibu ed o an inc ease in economic e iciency, bu also o an inc ease in social pe o mance.
Thi d, wi h ega d o he ag i- ood indus y, his s udy makes an impo an con ibu ion a bo h he
heo e ical and he empi ical le el. S udies ela ed o he ag i- ood indus y a e usually expe imen al
s udies based on compa isons and e alua ions o imp o e p oduc ion sys ems, as well as echnical
s udies o achie e sus ainable use o na u al esou ces. Howe e , he e a e ew s udies aimed a
analysing he managemen o ag i- ood amily i ms, wi h special a en ion o he pa icipa ion o a
ulne able s a um, such as women.
As a ou h con ibu ion, we ha e a sec o ed s udy o amily i ms, which allows o p esen mo e
p ecise indings in an impo an indus y o he socie y and he economy a a global le el, which is he
ag i- ood indus y.
P ac ical Implica ions
The p esen wo k con ibu es o gi e isibili y o hose women p esen in he co po a e go e nance
bodies o ag i- ood amily i ms, since i e eals ha emale pa icipa ion a ou s he economic and
inancial esul s o hese i ms.
Al hough i is ue ha p e ious s udies ha e analysed he e ec o emale p esence in coope a i e
i ms, o he bes o he au ho s’ knowledge, he e a e no s udies add essing his issue in ag i- ood
amily i ms.
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Fu he mo e, om a legal pe spec i e, his wo k highligh s he le el o in luence ha bo h he O -
ganic Law 3/2007 o Ma ch 22nd 2007, o e ec i e equali y be ween women and men (BOE, 2007),
and he Law 35/2011 o Oc obe 4 h 2011, on sha ed owne ship in ag icul u al holdings (BOE, 2011),
ha e had on he inco po a ion o women in owne ship and managemen posi ions in ag icul u al hol-
dings.
The e o e, he ob ained indings in his s udy may be an incen i e o p omo e he es uc u ing o
co po a e go e nance bodies o ag i- ood amily i ms, inc easing he p esence o women in hem.
Limi a ions
The con ibu ions o his s udy a e no ee o limi a ions, which, in u n, may p o ide oppo uni ies
o u u e esea ch. Fi s , we ha e ocused on he economic e iciency o ag i- ood amily i ms. Thus,
he ob ained indings may no be applicable o o he indus ies. Howe e , om ou poin o iew, i is
o u mos in e es o e alua e he ole o women in ag i- ood amily i ms o he ex en ha in sou he n
Spain he ag i- ood indus y is especially ele an o he egional economy, as well as because he
issue o gende di e si y in he business en i onmen is acqui ing special in e es in ecen yea s.
Ano he limi a ion o ou s udy is ha we ha e conside ed he emale p esence in h ee co po a e
go e nance bodies, e en hough he pa icipa ion o women in any o he co po a e body can be bene-
icial o i ms. A inal limi a ion would be ha he analysed amily i ms a e loca ed in Spain and hus, i
would be necessa y o de e mine whe he di e en indings a e ob ained in o he coun ies o egions.
O iginali y
The s udy o gende di e si y in he business en i onmen has eme ged as a ui ul ield o e-
sea ch in ecen yea s, bu he cu en knowledge ega ding he in luence o women on i ms’ ou co-
mes is s ill sca ce. This pape con ibu es o he amily business li e a u e, bo h in e ms o co po a e
go e nance and in e ms o gende , by o e ing some conclusions ega ding he p esence o women in
di e en co po a e go e nance bodies. Fu he mo e, his pape p o ides new esea ch a enues ha
will p o ide a be e comp ehension o schola s and specialis s o u u e in es iga ions in he ield.
KEYWORDS: Family i ms, gende di e si y, co po a e go e nance, economic e iciency, ag i ood
indus y, boa d o di ec o s, gene al mee ing o sha eholde s, managemen eam.
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La inclusión de las muje es al me cado de abajo en los úl imos años ha enido un g an auge
(Regue a-Al a ado, De Fuen es y La a ga, 2017). Los a ances sociales han pe mi ido que las muje-
es dejen a ás los limi ados oles de muje es en el hoga (Rod íguez-Zapa e o, Rod íguez-Jiménez,
y Ramí ez-Faz, 2013), y su inco po ación a la ida labo al ha ido más allá del cumplimien o de la é ica
y de las legislaciones (Adle , 2003; Chinchilla, Poelmans, y Leon, 2005).
Las emp esas amilia es, han jugado un papel cla e en la inclusión de muje es en el ámbi o
labo al, debido a la exis encia de oles compa idos y al solapamien o de alo es amilia es y emp e-
sa iales (Ma ínez-Rome o y Rojo-Ramí ez, 2016). Sin emba go, y so p enden emen e, no exis en
demasiados abajos que in es iguen el ol de la muje en la emp esa amilia (Ma ínez-Jiménez,
2009). Los p ime os es udios de géne o en Emp esas Familia es e elaban que las muje es eje cían
un ol limi ado, debido, en e o os mo i os, a la di e encia de es ímulos económicos en compa ación
con los homb es (Rosenbla , De Milk, Ande son, y Johnson, 1985), al poco in e és y dedicación que
las muje es demos aban en compa ación con los de los homb es (Kan e , 1977), y a la ince idumb e
de los di ec i os con espec o a la capacidad de las muje es pa a eje ce esponsabilidades (Bu ke,
1997). Po el con a io, ecien emen e se ha demos ado que las muje es pueden es a al en e de las
emp esas y pa icipa en cualquie ipo de es uc u a emp esa ial, log ando compa ibiliza los di e en-
es oles sociales, emp esa iales y pe sonales (Bu ín, 1987; Echeba ia-Miguel y La añaga-Sa iegui,
2005).
En los úl imos años el in e és académico se ha cen ado en la di e sidad de géne o y la inclusión
emenina en consejos de adminis ación y al os ca gos de adminis ación (Deloi e, 2017; He nán-
dez-O iz, Ga cía-Ma í, Ma ínez-Jiménez, Ped osa-O ega, y Ruiz-Jiménez, 2020). Conc e amen e,
las úl imas in es igaciones analizan cómo a ec a la di e sidad de géne o en al os ca gos de admi-
nis ación a dis in as medidas de endimien o emp esa ial (Liu, Wei, y Xie, 2014; Ma ín-Ugedo y Min-
guez-Ve a, 2014), ocalizándose en medidas de en abilidad (po ejemplo, Campbell y Mínguez-Ve a,
2008). No obs an e, los esul ados ob enidos has a el momen o no son pa a nada concluyen es,
e elando que la p esencia emenina puede eje ce una in luencia posi i a (Beni o-Oso io, Jiménez,
Díaz-Dá ila, y Zazo-Vaque o, 2019), nega i a (Ryan y Haslam, 2005) e incluso no signi ica i a (Ko-
chan, Bez uko a, Ely, Jackson, Joshi, Jehn, Leona d, Le ine, y Thomas, 2003) en el endimien o
emp esa ial.
La di e sidad de los esul ados ob enidos ha hecho que nume osos académicos llamen a la in-
es igación sob e emas de géne o (Cab e a-Fe nández, Ma ínez-Jiménez, y He nández-O iz, 2016;
López-Delgado y Diéguez-So o, 2018; He nández-O iz e al. 2020) en un in en o de esol e si la
p esencia emenina e dade amen e in luye o no en los esul ados emp esa iales. Asimismo, se ha
eque ido la in es igación de es a emá ica en emp esas amilia es (Cab e a-Fe nández e al., 2016;
1. In oducción
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Bel án-Gómez, Ha o-Beas, Be nal-Rod íguez, y Cue a-B a o, 2019), ya que, en la li e a u a exis en-
e p edominan las in es igaciones que e san sob e emp esas co izadas, y some idas po an o a las
egulaciones de géne o (Palomo-Zu do, Gu ié ez-Fe nández, y Fe nández-To es, 2017).
A endiendo a las ecien es llamadas de in es igación (Cab e a-Fe nández e al., 2016; López-Del-
gado y Diéguez-So o, 2018; He nández-O iz e al. 2020), y en un in en o de desen eda los esul a-
dos exis en es, es e a ículo plan ea como p incipal obje i o analiza no sólo el e ec o de la pa icipa-
ción emenina en el consejo de adminis ación, sino ambién en la jun a gene al de accionis as y en
el equipo di ec i o, sob e la e iciencia económica. De es e modo el p esen e abajo a más allá de la
li e a u a p e ia, que mayo i a iamen e analiza la p esencia emenina en los consejos de adminis a-
ción (Ha is, 2014; Deloi e, 2017) dejando de lado el es udio de o os ó ganos de gobie no co po a-
i o, como pueden se la jun a gene al de accionis as o los equipos di ec i os. Además, es e es udio
se cen a en la e iciencia económica, en endida como la capacidad ela i a de la emp esa de ob ene
de e minados ou pu s dada una cie a can idad de inpu s (Ma ínez-Rome o, Ma ínez-Alonso, Casa-
do-Belmon e, y Rojo-Ramí ez, 2019), como medida de endimien o, supe ando a los es udios que se
limi an a simples medidas de en abilidad (Ca e , Simkins, y Simpson, 2003; Go dini y Ranca i, 2017).
Pa a alcanza el obje i o p opues o, se han desa ollado una se ie de hipó esis en las que se es-
ablece que las emp esas amilia es con mayo núme o de muje es en cualquie a de los es ó ganos
de gobie no co po a i o a es udia son más e icien es. En es e sen ido, y pa a cumpli con el obje i o
plan eado, se ha u ilizado una base de da os de 147 Emp esas Familia es pe enecien es al sec o
ag oalimen a io. Las hipó esis se han es ado u ilizando la base de da os SABI pa a los da os econó-
mico- inancie os y cues iona ios pa a los da os cuali a i os.
Los esul ados ob enidos e elan que la p esencia de muje es en los consejos de adminis ación
y en la jun a gene al de accionis as, eje ce un e ec o posi i o y signi ica i o en la e iciencia económi-
ca. Además, los esul ados ponen de mani ies o que la p esencia emenina en el equipo di ec i o no
eje ce una in luencia signi ica i a en la e iciencia económica.
Es e abajo p esen a impo an es con ibuciones. En p ime luga , esponde a la llamada de in-
es igación sob e emas de géne o en la emp esa amilia (Cab e a-Fe nández e al., 2016; Bel-
án-Gómez e al., 2019), siendo pione o en conside a el ol que eje cen las muje es conseje as,
accionis as y di ec i as, en la e iciencia económica en el ámbi o es e ipo de emp esas. En segundo
luga , se con i ma la in luencia posi i a que eje cen las muje es en el desa ollo económico y emp e-
sa ial (Abdullah, Ku-Ismail, y Nachum, 2016; Beni o-Oso io e al., 2019). Finalmen e, es e es udio se
cen a en el sec o ag oalimen a io desde la pe spec i a de la ges ión y la adminis ación de emp esas
(MAPA, 2018), lo cual supone en sí mismo una au én ica con ibución.
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El abajo se o ganiza como sigue. En el siguien e apa ado se hace una e isión de li e a u a y se
plan ean las hipó esis. A con inuación, se desc ibe la me odología y pos e io men e se comen an los
esul ados ob enidos. El abajo inaliza con el apa ado de discusiones, que engloba con ibuciones,
implicaciones p ác icas, limi aciones y u u as líneas de in es igación.
2.1. P esencia emenina en el Consejo de Adminis ación y e iciencia de las Em-
p esas Familia es
La o mación de un consejo de adminis ación con pa icipación emenina es muy educida (Gó-
mez-Ansón, 2005; Gómez-Ál a ez y Sánchez-Ba ios, 2009). La uni e salidad de cul u as, pensa-
mien os, habilidades, expe iencias, conocimien o y po supues o, de géne o, da á luga a esul ados
más e icaces que aquellos ob enidos de mane a indi idual. Po lo que se conside a que, los consejos
de adminis ación que engan como miemb os, pe sonas de odas las capacidades y cualidades,
dispond án de una mayo agudeza pa a esol e posibles p oblemas, ene ideas di e enciadas y
c ea i as y consegui más ápidamen e el éxi o de cualquie compañía.
Tyson (2003) y Higgs (2003) mencionan en sus in es igaciones que las compañías que ienen
en su consejo de adminis ación di e sidad de géne o e lejan la di e sidad de los dis in os g upos
de in e és, lo que lle a á a las compañías a ene un mejo uncionamien o. Los abajos de Tyson
(2003) y Higgs (2003) coinciden en que se iene que abo da más sob e los emas de géne o en los
consejos de adminis ación de las emp esas, ya que las compañías ienen que busca amplia sus
pe spec i as.
El in o me “The Female FTSE Repo ” en 2004, indicó que, en Reino Unido, las emp esas que
enían una mayo p opo ción de muje es en el consejo de adminis ación enían un mayo capi al
bu sá il, inc emen ando el alo de las emp esas en el la go plazo.
En Es ados Unidos, la e is a Fo une 500, que enlis a cada año a las 500 mejo es emp esas es-
adounidenses po su olumen de en as, ealizó du an e cua o años (1996-2000) un es udio donde
concluyó que las 88 emp esas cuyos consejos de adminis ación es aban con o mados en su mayo ía
po muje es, ob u ie on un 35% más de en abilidad económica que las emp esas que no enían
p esencia emenina en sus consejos.
2. Desa ollo de hipó esis
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En Canadá, se es udió la e olución de las emp esas que enían dos o más muje es en el consejo
de adminis ación (B own, B own, y Anas asopoulos, 2002) du an e los años 1995 y 2001. El ci ado
es udio pone de mani ies o que los consejos de adminis ación con p esencia de muje es e an más
independien es y ac i os, po lo que las emp esas con es e ipo de consejos ob enían mejo es en a-
bilidades. Además, el es udio concluyó que las emp esas incluyen es de di e sidad de géne o en sus
consejos de adminis ación enían clien es más sa is echos.
Ca e e al. (2003), E ha d , We bel, y Sh ade (2003) y Go dini y Ranca i (2017) coinciden en sus
esul ados, mencionando que exis e una elación posi i a en e p esencia de muje es en los consejos
de adminis ación y en abilidad emp esa ial, an o económica como inancie a.
Gómez-Ansón (2005) menciona que la p esencia de muje es en el consejo de adminis ación
a ía dependiendo del sec o de las compañías, ya que las emp esas que pe enecen a los sec o es
de bienes de consumo, se icios inancie os e inmobilia ias son, en el caso de España, las que mayo
po cen aje de muje es ienen. Asimismo, ambién se menciona que las denominadas cajas de aho o
si úan a España en los úl imos luga es a ni el eu opeo, po no ene di e sidad de géne o en sus
consejos de adminis ación.
En el año 2010, Ca e , D´Souza, Simkins, y Simpson encon a on una elación posi i a en e la
pa icipación de las muje es en el consejo y la en abilidad económica ob enida po las emp esas.
Recien emen e, He nández-O iz e al. (2020) mencionan que la inclusión de muje es en los con-
sejos de adminis ación apo a alo ag egado a las emp esas. Es as mismas au o as, así como
He nández-Nicolás, Ma ín-Ugedo, y Minguez-Ve a (2016) han e elado que las coope a i as ag o-
alimen a ias españolas cuyos consejos ienen p esencia emenenina o al o mayo i a ia, p esen an
esul ados a o ables en lo que a en abilidad económica espec a.
Regue a-Al a ado e al. (2017) ponen de mani ies o que la di e sidad de géne o ha ido c eciendo
en los consejos de adminis ación po que conduce a un buen gobie no co po a i o y po an o, eje ce
un e ec o posi i o en el desempeño emp esa ial.
Palomo-Zu do e al. (2017) han concluido que la mayo di e sidad de géne o en el consejo de
adminis ación de las coope a i as de c édi o españolas iene una elación di ec a con la en abilidad
económica de las mismas.
Caso con a io a los es udios an e io es es la in es igación de Sh ade , Blackbu n, y Iles (1997)
que encuen an una elación nega i a en e el po cen aje de muje es conseje as y la en abilidad
económica y inancie a de las compañías pa a una mues a de 200 sociedades que o man pa e de
Fo une 500. Del mismo modo, el es udio de Joecks, Pull, y Ve e (2013) ambién e ela su desacue -
do en lo que espec a al impac o posi i o en la en abilidad de las emp esas po el hecho de con a
con muje es en los consejos de adminis ación (Joecks e al., 2013).
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Así pues, con la e isión de li e a u a ealizada y en base a los esul ados p e ios, hemos de inido
la p ime a hipó esis de nues o es udio:
H1: Una mayo p esencia emenina en el consejo de adminis ación implica una mayo e iciencia
económica.
2.2. P esencia emenina en la Jun a Gene al de Accionis as y e iciencia de las
Emp esas Familia es
Las emp esas amilia es se o iginan gene almen e po dos pe sonas unidas emocionalmen e, sin
ene elación de consanguineidad, que pos e io men e dejan a sus he ede os, biológicos o no, en las
siguien es gene aciones (Ca s ud, 2006; Ka a, T acey, y Phillips, 2006). Al menciona a dos pe sonas
como iniciado es de la emp esa amilia , en la mayo ía de los casos, la p esencia de las muje es en el
emp endimien o de la emp esa amilia ya ep esen a el 50% de los miemb os de la emp esa.
O iz y Olaz (2014) han encon ado que las emp esas amilia es que son lide adas po muje es
en la jun a de accionis as ienen un consejo de adminis ación donde el 71,4% de los in eg an es son
miemb os de la amilia, en e al 56% de miemb os amilia es si la jun a de accionis as es lide ada
po homb es. Es o pone de mani ies o que las muje es aun cuando ienen una esponsabilidad como
accionis as mayo i a ias, su ins in o p o ec o sigue siendo dinámico.
Algunos au o es han concluido que la pa icipación de las muje es en la p opiedad de las emp e-
sas amilia es les ha pe mi ido una isibilidad en los p ocesos cla es del desa ollo de la emp esa, ya
que han log ado se econocidas po el doble ol que ealizan (Ve a y Dean, 2005; Vadnjal y Zupan,
2009). Sin emba go, años a ás, Dumas (1989) mencionaba que exis ían ba e as pa a que una muje
pudie a ene el con ol de la emp esa amilia median e la p opiedad, ya que sólo podía ene p opie-
dad po sucesión y no po se ella la iniciado a de la emp esa amilia .
Además, en la li e a u a se menciona que las muje es ealizan más cues iones de mane a na u al,
lo que ocasiona que cuando pe enecen a la jun a gene al de accionis as, ealicen p egun as que
ayudan a p ocesa y esol e p oblemas de mane a más pa cial y anspa en e (Kon ad, K ame , y
E ku , 2008).
Joy, Ca e , Wagne , y Na ayanan (2007) mencionan que las emp esas con p esencia emenina
en la jun a gene al de accionis as es án mejo o ganizadas y po ende ob ienen mejo es esul ados
que las que no cuen an con muje es en las jun as, ya que las muje es ealizan p ác icas é icas y ie-
nen mayo esponsabilidad social co po a i a.
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La abla 1 mues a los es adís icos desc ip i os pa a las a iables analizadas, dependien e (e i-
ciencia) e independien es (muje es en los es ó ganos de gobie no co po a i o) y con ol (edad,
amaño y en abilidad). Se mues a que el alo medio de la e iciencia es 0,065, habiendo compañías
en las que la mínima egis ada es de -0,88 y la máxima de 0,68. El amaño emp esa ial, ep esen ado
po el capi al in e ido de las emp esas analizadas mos ó una media de 6.860 miles de eu os. Po
o o lado, la edad media de las emp esas analizadas es de 44 años, con un mínimo de 5 y un máximo
de 1000 años. La media de la en abilidad económica de las emp esas ue de 0,10. Los alo es de
los es adís icos desc ip i os de las a iables independien es se han mos ado en po cen aje. Así, se
mues a que, de media, en los consejos de adminis ación, hay un 13,65% de muje es, es ando el po -
cen aje de muje es en los consejos, comp endido en e el ce o y el cien po cien o. Además, se puede
obse a , que el po cen aje de muje es en la jun a gene al de accionis as de las emp esas analizadas
es á en o no al 8,33%. Es de des aca que la p esencia emenina en la jun a gene al de accionis as
oma un alo máximo del 75%, lo cual pone de mani ies o que en el 25% de las emp esas no exis en
muje es en la jun a gene al de accionis as. Finalmen e, se pone de mani ies o que las muje es es án
p esen es en los equipos di ec i os de las emp esas analizadas en un po cen aje ce cano al 9,44%, y
que es e po cen aje oscila en e una ep esen ación nula (0%) y una ep esen ación absolu a (100%).
Tabla 1. Es adís icos desc ip i os de las a iables
Va iables Media Des iación ípica Mínimo Máximo
E iciencia 0,068 0,13 -0,88 0,68
Tamaño CI 29.99 45,60 1381
Edad emp esa ial 44,22 84,47 5,00 1.017,00
REaT 0,10 0,11 -0,40 0,47
% Muje es Consejo de Adminis ación 13,65 23,07 0,00 100
% Muje es Jun a de Accionis as 8,33 17,77 0,00 75
% Muje es Equipo Di ec i o 9,44 20,06 0,00 100
N=147
REaT= Ren abilidad económica an es de impues os.
La abla 2 mues a las co elaciones de Pea son, que ponen mani ies o las elaciones exis en es
en e las dis in as a iables obje o de es udio en es e abajo. Se puede obse a que an o la en a-
bilidad económica (p < 0,01), como la p esencia emenina en el consejo de adminis ación (p < 0,05)
4. Análisis de los esul ados
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y en la jun a gene al de accionis as (p < 0,1), es án posi i a y signi ica i amen e co elacionadas con
la e iciencia económica.
Además, la ma iz de co elaciones no mues a indicios de mul icolinealidad, en an o en cuan o,
los coe icien es de co elación en e las a iables independien es ienen alo es modes os, odos
ellos meno es del lími e de 0,80 po encima del cual los p oblemas de mul icolinealidad pueden su gi
(Guja a i y Po e , 2008).
Las hipó esis p opues as han sido es adas u ilizando modelos de eg esión po mínimos cuad a-
dos o dina ios. Los esul ados de la eg esión se mues an en la abla 3, que conside a la e iciencia
como a iable dependien e. El Modelo 1 es el modelo base que incluye únicamen e las a iables de
con ol. Las a iables independien es, se incluyen en los Modelos 2, 3 y 4, espec i amen e.
El Modelo 1 mues a que la en abilidad económica (β = 0,747; p ≤ 0,01), eje ce un e ec o posi i o
y al amen e signi ica i o sob e la e iciencia de las emp esas amilia es ag oalimen a ias. Se puede
obse a que, el amaño de las emp esas eje ce un e ec o posi i o, aunque no signi ica i o en la
e iciencia, y la edad eje ce un e ec o nega i o, sob e la e iciencia, aunque ampoco es signi ica i o.
Además, el R2 ajus ado del modelo es de 0,380 y el modelo es al amen e signi ica i o (p ≤ 0,01).
El Modelo 2 ambién es al amen e signi ica i o (p ≤ 0,01), el R2 ajus ado aumen a a 0,404 con la
inclusión de la a iable p esencia emenina en el consejo de adminis ación. Las a iables de con ol
se compo an en el Modelo 2 de o ma simila a como se compo aban en el p ime modelo, en an o
en cuan o que la en abilidad económica sigue eje ciendo un e ec o posi i o y signi ica i o sob e la
a iable dependien e (β = 0,760; p ≤ 0,01), y la edad y el amaño siguen sin se signi ica i os. Además,
la p esencia de muje es en el consejo de adminis ación eje ce una in luencia posi i a y al amen e
signi ica i a en la e iciencia económica (β = 0,001; p ≤ 0,01). Po an o, los esul ados sopo an la
hipó esis 1.
El Modelo 3 incluye o a de las a iables independien es, en es e caso la p esencia emenina en la
jun a gene al de accionis as, medida como se comen ó an e io men e, como el po cen aje de muje es
p esen e en dicha jun a. El modelo sigue siendo al amen e signi ica i o (p ≤ 0,01). Sin emba go, la R2
ajus ada disminuye espec o al Modelo 2 a un alo de 0,388, pe o sigue siendo mayo que la R2 ajus-
ada del Modelo 1 (modelo base). Los esul ados de la abla 3 ponen de mani ies o que el po cen aje
de muje es en la jun a de gene al de accionis as eje ce un impac o posi i o y signi ica i o sob e la
e iciencia económica (β = 0,001; p ≤ 0,1). Los esul ados pues, sopo an la hipó esis 2.
En el Modelo 4, que es al amen e signi ica i o (p ≤ 0,01), la R2 ajus ada es 0,375 y, po an o,
meno que en los Modelos 1, 2 y 3. Sin emba go, en es e Modelo se mues a que la p esencia de
las muje es en el equipo di ec i o no eje ce un impac o signi ica i o en la e iciencia de las emp esas
amilia es ag oalimen a ias. Así, los esul ados no sopo an la hipó esis 3.
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En conjun o, y omando en conside ación las es hipó esis plan eadas, podemos deci que los
esul ados e i ican las hipó esis 1 y 2, ya que se demues a que a medida que se inc emen a el po -
cen aje de muje es, an o en el consejo de adminis ación como en la jun a gene al de accionis as,
la e iciencia alcanzada po las emp esas amilia es ag oalimen a ias es mayo . Po el con a io, los
esul ados no pe mi en e i ica la hipó esis 3, po lo que no podemos a i ma que la p esencia de las
muje es en el equipo di ec i o de las emp esas amilia es ag oalimen a ias es é elacionada con la
e iciencia económica.
Tabla 2. Ma iz de co elaciones po pa es
Va iables 12 3 45 6 7
1. E iciencia 1
2. Tamaño CI 0,130 1
3. Edad -0,066 0,093 1
4. REaT 0,274*** 0,110 -0,059 1
5. % Muje es Consejo de Adminis ación 0,138** 0,053 -0,011 0,005 1
6. % Muje es Jun a de Accionis as 0,162* 0,155* -0,003 0,058 0,540*** 1
7. % Muje es Equipo Di ec i o 0,042 0,84 -0,059 0,059 0,293*** 0,355*** 1
N=147.* p ≤ 0,10; ** p ≤ 0,05; *** p ≤ 0,01
Tabla 3. Análisis de eg esión
Va iables Modelo 1 Modelo 2 Modelo 3 Modelo 4
Cons an e 0,024 (0,609) 0,011 (0,804) 0,022 (0,639) 0,025 (0,602)
Tamaño10,000 (0,949) -0,002 (0,811) -0,002 (0,759) 0,000 (0,957)
Edad1-0,007 (0,565) -0,007 (0,592) -0,007 (0,579) -0,007 (0,561)
REaT10,747*** (0,000) 0,760*** (0,000) 0,740*** (0,000) 0,748*** (0,000)
% Muje es Consejo de Adminis ación 0,001*** (0,010)
% Muje es Jun a de Accionis as 0,001* (0,089)
% Muje es Equipo Di ec i o 0,000 (0,889)
R 20,392 0,420 0,405 0,392
R 2 Ajus ado 0,380 0,404 0,388 0,375
F30,786*** 25,747*** 24,138*** 22,936***
N=147. Va iable dependien e=e iciencia económica. E o es es ánda obus os en e pa én esis.
1Loga i mo nepe iano u ilizado en el análisis de eg esión.
* p ≤ 0,10; ** p ≤ 0,05; *** p ≤ 0,01.
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Como se exp esó en la in oducción, el p esen e es udio enía como obje i os p incipales e alua
la in luencia de la p esencia de muje es en es ó ganos de gobie no co po a i o (consejo de admi-
nis ación, jun a gene al de accionis as y equipo di ec i o) de emp esas amilia es ag oalimen a ias,
sob e la e iciencia económica de las mismas.
Pa a analiza la in luencia emenina en la e iciencia económica, se p opusie on es hipó esis, una
po cada a iable independien e (po cen aje de muje es en el consejo de adminis ación, en la jun a
gene al de accionis as y en el equipo di ec i o, espec i amen e). Las hipó esis ue on es adas con
una mues a de 147 emp esas amilia es españolas, odas ellas dedicadas en el sec o ag oalimen a-
io en cualquie a de sus e apas de la cadena ag oalimen a ia, ealizando un análisis de eg esión po
mínimos cuad ados o dina ios. Los esul ados mos a on que la p esencia emenina en los consejos
de adminis ación de las emp esas amilia es ag oalimen a ias españolas eje ce una in luencia posi i-
a y muy signi ica i a en la e iciencia económica (H1), así como ambién que la p esencia de muje es
en la jun a gene al de accionis as in luye posi i a y signi ica i amen e en la e iciencia de las emp esas
(H2). Sin emba go, pese a ene una elación posi i a, no se de ec ó una elación signi ica i a en e la
pa icipación de muje es en el equipo di ec i o y la e iciencia de la emp esa (H3).
Los esul ados de las hipó esis 1 an en la misma línea que los esul ados ob enidos po Boulou a
(2013), Go dini y Ranca i (2017) y C uz, Jus o, y La aza-Kin ana (2018) los cuales e elan que, la
p esencia emenina en los consejos de adminis ación iene elación di ec a con una mayo p oduc i-
idad inancie a, emp esa ial y social, espec i amen e. Los esul ados ela i os al po cen aje de mu-
je es en el consejo de adminis ación (13,65%), coinciden con los ob enidos po He nández-O iz e
al. (2020), que mencionan que las muje es siguen ocupando papeles secunda ios en las sociedades
coope a i as ag oalimen a ias españolas. Del lado opues o, encon amos un es udio del Co po a e
Women Di ec o s que mos ó que el 76% de las mayo es emp esas españolas exi osas inancie a-
men e en el eje cicio 2000, no con aban con muje es en su consejo de adminis ación (Gómez-Ál a-
ez y Sánchez-Ba ios, 2009).
Los esul ados ob enidos se pod ían sus en a en las siguien es azones. Po un lado, el consejo
de adminis ación es un ó gano en el que pueden pa icipa muje es que no sean de la misma amilia,
las cuales, inc emen an la di e sidad de pensamien os y no in luyen en la es e a amilia de la emp e-
sa. Mien as que, po o o lado, las muje es que pe enecen a la amilia y al consejo de adminis ación,
buscan siemp e el éxi o de la emp esa po que en en ella una opo unidad pa a ene éxi o económico
y p o esional, lide ando de mane a na u al. O o a gumen o es que, la p esencia de muje es en el
5. Discusión y conclusiones
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consejo de adminis ación a en línea con el cumplimien o de la egulación de igualdad de géne o
(A . 45 de la Ley O gánica 3/2007 de Igualdad; BOE, 2007), lo cual ha con ibuido a a o ece an o
la imagen social de las emp esas como su e iciencia.
Los esul ados que co obo an la hipó esis 2, pueden obedece a dis in as explicaciones. Po una
pa e, las muje es po na u aleza son p o ec o as, y en es e caso, si son p opie a ias de la emp esa,
ienden a p o ege sus acciones de mane a na u al has a consegui esul ados posi i os, y con ello
sen i se o gullosas de lo que han c eado. Po o a pa e, la o ganización de di e en es ac i idades a la
ez es una habilidad emenina, po lo que muje es p opie a ias, lle an a la misma ez la o ganización
amilia y la de la emp esa, sin di e encia las esponsabilidades de una o de o a, siemp e buscando
los mejo es esul ados en ambos en o nos.
Las emp esas amilia es ag oalimen a ias eniendo p esencia emenina en la jun a gene al de ac-
cionis as, además de in luencia posi i amen e la e iciencia económica, es a ían siendo pa ícipes de
la Ley 35/2011 sob e i ula idad compa ida en explo aciones ag a ias (BOE, 2011), poniendo de ma-
ni ies o que cuando las muje es pasan a ene la i ula idad compa ida, ienen un mayo comp omiso
legal con la emp esa y po ende, ienen un mayo con ol económico y social pa a ob ene esul ados
económico- inancie os e icien es.
Ac ualmen e, se han con o mado o ganizaciones o asociaciones de muje es accionis as o p o-
pie a ias de emp esas que se dedican a ayuda , capaci a , o ma y omen a la inco po ación o mal
de muje es en las emp esas, especialmen e en las de ca ác e amilia . Además, exis en di e sas
medidas a ni el eu opeo consis en es en p emios y econocimien os a muje es que lide an emp esas,
lo cual ha mo i ado a los p opie a ios homb es a compa i la esponsabilidad de las emp esas con
muje es (ya sean hijas o esposas). Es a úl ima, puede se una azón de peso po la cual las muje es
oman decisiones o males y isibles en el ámbi o emp esa ial, que gene an más y mejo es esul ados
económico- inancie os.
Las muje es p opie a ias in eg an a odos los que pe enecen a la emp esa en las di e en es
ac i idades que la misma desa olla, sean de la amilia o no, y con ello se log a una mejo e iciencia,
debido a un mayo comp omiso emp esa ial (O iz y Olaz, 2014). En es e sen ido, Dumas (1998)
menciona que el lide azgo de las muje es que son suceso as en las emp esas amilia es iene po
la implicación social que ienen desde pequeñas y eso les ayuda a ene un comp omiso emp esa ial
cuando llega el momen o de la sucesión. Asimismo, las muje es p opie a ias humanizan dicho p oce-
so de sucesión, según Edlund (1992). Es más, de e minados au o es es ablecen que es o iene que
e con la eo ía de la dependencia de los ecu sos, que pos ula que las muje es log an una mejo
en abilidad económica en las emp esas a las que pe enecen, debido en e o os mo i os, a las do-
naciones ca i a i as (Wang y Co ee, 1992).
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Los esul ados ob enidos en la hipó esis 3 no ue on los espe ados, ya que en algunas in es iga-
ciones se mues a una elación posi i a y signi ica i a en e la p esencia de muje es en los equipos
di ec i os y la p oduc i idad de las emp esas amilia es (Finkels ein, 1992; Be na di, Bosco, y Vassill,
2006; C uz e al., 2018). Aunque en el p esen e es udio, se ob u o una elación posi i a, no ue co o-
bo ada es adís icamen e. Los esul ados ob enidos pueden debe se al p opio sec o obje o de es u-
dio, ya que se a a de un sec o que en la ac ualidad y cul u almen e aún es mayo i a iamen e di igido
po homb es, lo que puede in lui en el desa ollo de las habilidades de las muje es que pe enecen
al equipo di ec i o, o bien, al hecho de que las muje es del equipo es én limi adas en los p ocesos
de oma de decisiones. Po lo an o, los esul ados ob enidos ponen de mani ies o que las muje es
que pe enecen al equipo di ec i o no eje cen una in luencia signi ica i a en la e iciencia económica.
En es e sen ido, se debe ía conside a el inc emen o de la di e sidad de géne o en es e ó gano de
gobie no co po a i o, pa a a a de log a una mayo e iciencia económica en las emp esas amilia-
es ag oalimen a ias españolas, y así alcanza ni eles simila es a los de emp esas de o os sec o es
(Dumas, 1998; Adle , 2003; O iz y Olaz, 2014).
5.1. Con ibuciones
El p esen e abajo hace a ias con ibuciones a la li e a u a. En p ime luga , es e abajo es uno
de los p ime os en conside a el ol que eje cen las muje es conseje as, accionis as y di ec i as, en
la e iciencia económica en el ámbi o de la emp esa amilia . Aunque, como se comen ó p e iamen e,
las muje es han eje cido un papel undamen al den o de las amilias emp esa ias, su in luencia en la
es e a emp esa ial ha es ado muy limi ada (Schein y Muelle , 1992; Oakley, 2000; O iz y Olaz, 2014;
MAPA, 2018). En es e sen ido, nues o abajo esponde a la llamada sob e in es igación en emas
de géne o en la emp esa amilia , pa a log a una mejo comp ensión de la dinámica de es e ipo de
emp esas (MICIU, 2011; Bel án-Gómez e al., 2019).
En segundo luga , se ha pues o de mani ies o que la di e sidad de géne o an o en el consejo de
adminis ación como en la jun a gene al de accionis as de las emp esas amilia es ag oalimen a ias
iene consecuencias posi i as en la e iciencia económica, e elando que las muje es eje cen una in-
luencia pa a el desa ollo económico y emp esa ial (Abdullah e al., 2016; Beni o-Oso io e al., 2019).
En es e sen ido, no solo se a ibuye a la p esencia emenina un inc emen o de la e iciencia económi-
ca, sino ambién inc emen o del desempeño social (A edondo-T ape o, Velázquez-Sánchez, y de la
Ga za-Ga cía, 2013; C uz e al. 2018).
En e ce luga y en lo que espec a al sec o ag oalimen a io, es e abajo supone una impo an e
con ibución a ni el eó ico y empí ico. Los abajos elacionados con el sec o ag oalimen a io son
habi ualmen e es udios expe imen ales que se basan en hace compa aciones y e aluaciones pa a
mejo a los sis emas de p oducción, así como ambién exis en es udios e in es igaciones écnicas
y económicas pa a hace un uso sos enible de los ecu sos na u ales. Sin emba go, exis en pocos
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abajos que ayan encaminados al análisis de la ges ión, o ganización o di ección de las emp esas
amilia es ag oalimen a ias, y con especial a ención a la pa icipación de un es a o ulne able como
son las muje es.
Como cua a con ibución enemos, un es udio sec o izado y especí ico de las emp esas amilia-
es, pe mi iendo da a conoce esul ados más p ecisos en un sec o impo an e pa a la sociedad y la
economía a ni el mundial, que es el ag oalimen a io.
5.2. Implicaciones p ác icas
El p esen e abajo con ibuye a da isibilidad a las muje es p esen es en los ó ganos de gobie -
no de las emp esas amilia es ag oalimen a ias, ya que e ela que la pa icipación emenina a o ece
los esul ados económico- inancie os de dichas emp esas.
Si bien es cie o que, es udios p e ios han analizado el e ec o de la p esencia emenina en em-
p esas coope a i as (Es eban-Sal ado , Ga gallo-Cas el y Pé ez-Sanz, 2012; Es eban-Sal ado , Pé-
ez-Sanz, y Ga gallo-Cas el, 2017; He nández-O iz e al., 2020), has a donde el conocimien o de
los au o es llega, no exis en abajos de in es igación que abo den es a cues ión pa a el caso de
emp esas amilia es ag oalimen a ias.
Además, desde una pe spec i a ju ídica, es e abajo pone de mani ies o el ni el de in luencia
que an o la Ley O gánica 3/2007, de 22 de ma zo, pa a la igualdad e ec i a de muje es y homb es
(BOE, 2007), como la Ley 35/2011, del 4 de oc ub e, sob e i ula idad compa ida en explo aciones
ag a ias (BOE, 2011), han enido en la inco po ación de la muje a ca gos di ec i os y de i ula idad
de las explo aciones ag a ias.
Po lo an o, los esul ados ob enidos en el p esen e es udio pueden se un alicien e pa a p o-
mo e la ees uc u ación de los ó ganos de gobie no de las emp esas amilia es ag oalimen a ias,
inc emen ando la p esencia emenina en los mismos.
5.3. Limi aciones
No que emos deja de menciona las limi aciones que p esen a es e abajo. En p ime luga , nos
hemos cen ado en la e iciencia de las emp esas amilia es pe enecien es al sec o ag oalimen a io,
po lo que los esul ados ob enidos pueden no se aplicables a o os sec o es. Sin emba go, consi-
de amos de in e és e alua el papel de las muje es en la emp esa amilia ag oalimen a ia debido
a que en el su de España la ac i idad ag oalimen a ia es especialmen e ele an e en la economía
egional, así como ambién, po que el ema de di e sidad de géne o en el ámbi o emp esa ial es á
adqui iendo un especial in e és en los úl imos años (Rod íguez-Zapa e o y Rod íguez-Jiménez, 2011;
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Rod íguez-Zapa e o e al., 2013; O iz y Olaz, 2014; Velandia y He e a, 2015; Ve shinina, Rodge s,
McAdam, y Clin on, 2019). O a limi ación de es e abajo es que se ha conside ado la p esencia e-
menina en es ó ganos de gobie no co po a i o, aun cuando la pa icipación de muje es en cualquie
o o ó gano emp esa ial puede se bene iciosa pa a las emp esas. Una úl ima limi ación se ía que las
emp esas amilia es analizadas es án localizadas en España, po lo que hab ía que de e mina si se
ob ienen di e en es esul ados en o os países o en o as egiones.
5.4. Fu u as líneas de in es igación
Como se mencionó an e io men e, en el p esen e abajo se ha es udiado la e iciencia económica,
po lo que, en el u u o, pod ía se in e esan e analiza o as a iables económico- inancie as de las
emp esas amilia es ag oalimen a ias. Así pues, se pueden ealiza muchas in es igaciones elacio-
nadas al ema, haciendo hincapié en dis in os esul ados emp esa iales, ya que es e en oque ab e
un amplio abanico de posibilidades pa a el sec o ag oalimen a io, conc e amen e pa a lo ela i o a
la pa icipación de las muje es en es e ipo de emp esas. Po ejemplo, es udios simila es al que aquí
se p esen a, pe o a ni el in e nacional o mundial, en á eas donde la ag oalimen ación es la p incipal
uen e económica, pueden se líneas u u as de in es igación in e esan es. Se pod ía eplica es e
es udio pa a o os sec o es económicos, así se pod ía e la in luencia de las muje es en o as á eas
de in e és. Todos es os emas pod ían se muy no edosos y apo a más in o mación en el ámbi o
de las emp esas amilia es, ya que mezcla una sec o ización de las ac i idades económicas con una
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