ÅÊÎÍÎ̲×Ͳ ÏÐÎÁËÅÌÈ ÐÎÇÂÈÒÊÓ ÃÀËÓÇÅÉ ÒÀ ÂÈIJ ÅÊÎÍÎ̲×Íί IJßËÜÍÎÑÒ²
64 ´ÎÐÌÓÂÀÍÍßÐÈÍÊÎÂÈÕÂÄÍÎÑÈͳÊÐÀÍww © ÏÓÇÈÐÜÎÂÀ Ï. Â., ÂËÀÑÞÊ Ò.Ì.,
²ËÜ×ÈØÈÍ Ì. ª., 2025
11. E ychnyi kodeks Kyi skoho na sionalnoho uni-
e sy e u budi ny s a i a khi ek u y (2020) [Code o
E hics o he Kyi Na ional Uni e si y o Ci il Enginee -
ing and A chi ec u e] h ps://www.knuba.edu.ua/
wp–con en /uploads/2022/05/%D0%95%D1%8
2%D0%B8%D1%87%D0%BD%D0%B8%D0%B9–
%D0%BA%D0%BE%D0%B4%D0%B5%D0%BA
%D1%81.pd
Äàí³ ïðî àâòîð³â
Ãàìàí Ãàëèíà Âîëîäèìèð³âíà,
ê.å.í., äîöåíò, Êè¿âñüêèé íàö³îíàëüíèé óí³âåðñèòåò
áóä³âíèöòâà ³ àðõ³òåêòóðè
e–mail: [email p o ec ed]
ORSID: h ps://o cid.o g/0000–0003–0224–4204
dzí÷åíêî Ìèðîñëàâà Ìèõàéë³âíà,
ê.å.í., äîöåíò, Êè¿âñüêèé íàö³îíàëüíèé óí³âåðñèòåò
áóä³âíèöòâà ³ àðõ³òåêòóðè
e–mail: [email p o ec ed]
ORSID: h ps://o cid.o g/0000–0003–3775–8862
Ìîñòîâåíêî Îëåêñ³é Îëåêñàíäðîâè÷,
ê.å.í., äîöåíò, Êè¿âñüêèé íàö³îíàëüíèé óí³âåðñèòåò
áóä³âíèöòâà ³ àðõ³òåêòóðè
e–mail: [email p o ec ed]
ORSID: h ps://o cid.o g/0009–0009–1632–3510
Da a abou he au ho s
Halyna Haman,
PhD, associa e p o esso a Kyi Na ional Uni e si y o
Cons uc ion and A chi ec u e
e–mail: [email p o ec ed]
My osla a Zinchenko,
PhD, associa e p o esso a Kyi Na ional Uni e si y o
Cons uc ion and A chi ec u e
e–mail: [email p o ec ed]
Oleksii Mos o enko,
PhD, associa e p o esso a Kyi Na ional Uni e si y o
Cons uc ion and A chi ec u e
e–mail: [email p o ec ed]
[email p o ec ed]
ÓÄÊ 338.242.2:330.131.7:334.012.64
ÏÓÇÈÐÜÎÂÀ Ï. Â.
ÂËÀÑÞÊ Ò.Ì.
²ËÜ×ÈØÈÍ Ì. ª.
Òåîðåòèêî–ìåòîäîëîã³÷í³ çàñàäè óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ
ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ ó êîíòåêñò³ öèêë³÷íèõ
êîëèâàíü åêîíîì³êè
Ïðåäìåòîì äîñë³äæåííÿ º òåîðåòè÷í³ òà ìåòîäîëîã³÷í³ àñïåêòè óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìà-
ëèõ ï³äïðèºìñòâ, ùî îõîïëþº ñóêóïí³ñòü åêîíîì³÷íèõ â³äíîñèí, ìåõàí³çì³â, ìåòîä³â òà ³íñòðóìåíò³â çàáåç-
ïå÷åííÿ ñòàá³ëüíîñò³ ô³íàíñîâîãî ñòàíó ñóá’ºêò³â ìàëîãî á³çíåñó â óìîâàõ öèêë³÷íèõ êîëèâàíü åêîíîì³êè.
Ìåòîþ äîñë³äæåííÿ º òåîðåòèêî–ìåòîäîëîã³÷íå îá´ðóíòóâàííÿ òà ðîçðîáêà ïðàêòè÷íèõ ðå-
êîìåíäàö³é ùîäî ï³äâèùåííÿ åôåêòèâíîñò³ óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ ó
êîíòåêñò³ ôàç åêîíîì³÷íîãî öèêëó, ç óðàõóâàííÿì ðèçèê³â, êîëèâàíü ä³ëîâî¿ àêòèâíîñò³ òà ³íñòèòó-
ö³éíèõ òðàíñôîðìàö³é.
Ìåòîäè äîñë³äæåííÿ. Ó ïðîöåñ³ äîñë³äæåííÿ âèêîðèñòàíî ñèñòåìíèé, ñòðóêòóðíî–ôóíêö³î-
íàëüíèé, ïîð³âíÿëüíèé, åêîíîì³êî–ñòàòèñòè÷íèé, àíàë³òè÷íèé, ³íäåêñíèé òà ãðàôîàíàë³òè÷íèé
ìåòîäè òà ³íñòðóìåíòè øòó÷íîãî ³íòåëåêòó.
Ðåçóëüòàòè ðîáîòè. Ó ðåçóëüòàò³ ïðîâåäåíîãî äîñë³äæåííÿ âèçíà÷åíî, ùî óïðàâë³ííÿ ô³íàíñî-
âîþ ñò³éê³ñòþ ìàëîãî ï³äïðèºìñòâà ïåðåäáà÷ຠñóêóïí³ñòü àíòèêðèçîâèõ ³ àäàïòèâíèõ çàõîä³â íà
ð³çíèõ åòàïàõ á³çíåñ–öèêëó: àíàë³ç ³ ìîí³òîðèíã; ïëàíóâàííÿ ³ ðåçåðâóâàííÿ; ô³íàíñîâà äèâåðñèô³-
êàö³ÿ; åôåêòèâíà óïðàâë³íñüêà ïîë³òèêà; ï³äòðèìêà ïåðñîíàëó òà ãíó÷ê³ñòü îïåðàö³é. Óçàãàëüíåíèé
ïåðåë³ê îñíîâíèõ ³íñòðóìåíò³â óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ òà äåòàë³çîâàíî
³íñòðóìåíòè óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ â óìîâàõ åêîíîì³÷íèõ öèêë³â. Çàïðîïîíîâàíî åëåìåí-
òè óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ â óìîâàõ öèêë³÷íîñò³ åêîíîì³÷íèõ ïðîöåñ³â.
Ãàëóçü çàñòîñóâàííÿ ðåçóëüòàò³â. Îòðèìàí³ ðåçóëüòàòè ìîæóòü áóòè âèêîðèñòàí³ ó ïðàêòè÷í³é
ä³ÿëüíîñò³ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ, ó ðîáîò³ îðãàí³â äåðæàâíî¿ âëàäè òà ì³ñöåâîãî ñàìîâðÿäóâàííÿ ïðè
ôîðìóâàíí³ ïðîãðàì ï³äòðèìêè ìàëîãî á³çíåñó, à òàêîæ ó íàóêîâî–äîñë³äíèõ ³ íàâ÷àëüíèõ ïðîöåñàõ
ÅÊÎÍÎ̲×Ͳ ÏÐÎÁËÅÌÈ ÐÎÇÂÈÒÊÓ ÃÀËÓÇÅÉ ÒÀ ÂÈIJ ÅÊÎÍÎ̲×Íί IJßËÜÍÎÑÒ²
65
´ÎÐÌÓÂÀÍÍßÐÈÍÊÎÂÈÕÂÄÍÎÑÈͳÊÐÀÍww
ç äèñöèïë³í «Ô³íàíñîâèé ìåíåäæìåíò», «Åêîíîì³êà ï³äïðèºìñòâà», «Àíòèêðèçîâå óïðàâë³ííÿ».
Âèñíîâêè. Äîâåäåíî, ùî óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ ïîòðåáóº êîìïëåêñíî-
ãî ïîºäíàííÿ òåîðåòè÷íèõ çíàíü ³ ïðàêòè÷íèõ ³íñòðóìåíò³â. Âèçíà÷åíî, ùî ô³íàíñîâà ñò³éê³ñòü – öå ñòàí
îïòèìàëüíî¿ ð³âíîâàãè ðåñóðñ³â, ùî çàáåçïå÷óº çäàòí³ñòü ï³äïðèºìñòâà ïðîòèñòîÿòè øîêàì ³ íàðîùóâà-
òè êîíêóðåíòîñïðîìîæí³ñòü. Çàçíà÷åíî, ùî îñîáëèâîñòÿìè ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ º âèñîêà çàëåæí³ñòü â³ä
çîâí³øí³õ ÷èííèê³â ³ íèçüêà ê³ëüê³ñòü âëàñíèõ ðåñóðñ³â, òîìó ïð³îðèòåòíèìè ñòðàòåã³ÿìè âèçíà÷åíî íà-
êîïè÷åííÿ ô³íàíñîâèõ áóôåð³â ó ïåð³îäè çðîñòàííÿ òà ãíó÷êå óïðàâë³ííÿ ë³êâ³äí³ñòþ ó ñïàäàõ, åôåêòèâ-
íå ïëàíóâàííÿ òà äèâåðñèô³êàö³ÿ äæåðåë ô³íàíñóâàííÿ. Äîâåäåíî, ùî ïðè ðîçðîáö³ ìîäåëåé óïðàâë³ííÿ
ïîòð³áíî îá’ºäíàòè àíàë³òè÷í³ ìåòîäè ä³àãíîñòèêè òà ìåõàí³çìè âïëèâó. Âñòàíîâëåíî, ùî çàáåçïå÷åííÿ
ô³íàíñîâî¿ ñò³éêîñò³ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ âèìàãຠêëàñè÷íîãî ô³íàíñîâîãî àíàë³çó òà ñòðàòåã³÷íîãî ïëàíó-
âàííÿ óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâèìè ðåñóðñàìè, ùî âðàõîâóº ôàçó åêîíîì³÷íîãî öèêëó òà ñïåöèô³÷í³ ðèçèêè.
Ïåðñïåêòèâè ïîäàëüøèõ äîñë³äæåíü ïîëÿãàþòü â: ê³ëüê³ñíîìó ìîäåëþâàíí³ öèêë³÷íèõ êîëèâàíü ç óðà-
õóâàííÿì ïîâåä³íêîâèõ ðåàêö³é ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ; äîñë³äæåíí³ ðîë³ ô³íàíñîâèõ òåõíîëîã³é ó ï³äòðèìö³
ñò³éêîñò³; âäîñêîíàëåíí³ ìåòîä³â îö³íêè ñò³éêîñò³, ÿê³ âðàõîâóþòü íåñòàá³ëüí³ñòü äàíèõ ó êðèçîâ³ ïåð³îäè.
Êëþ÷îâ³ ñëîâà: ô³íàíñîâà ñò³éê³ñòü, ìàë³ ï³äïðèºìñòâà, öèêë³÷í³ êîëèâàííÿ, óïðàâë³ííÿ, åêîíî-
ì³÷íà ñòàá³ëüí³ñòü, àíòèêðèçîâå ðåãóëþâàííÿ, ô³íàíñîâèé ìåíåäæìåíò, êîíêóðåíòîñïðîìîæí³ñòü,
ô³íàíñîâèé àíàë³ç, ô³íàíñîâ³ ðåñóðñè.
POLINA PUZYROVA
VLASIUK TETIANA
MAKSYM ILCHYSHYN
Theo e ical and me hodological bases o inancial s abili y
managemen o small en e p ises in he con ex o cyclical
economic luc ua ions
The subjec o he esea ch is he heo e ical and me hodological aspec s o managing he
inancial s abili y o small en e p ises, co e ing he se o economic ela ions, mechanisms, me hods,
and ools o ensu ing he s abili y o he inancial condi ion o small businesses in he con ex o cyclical
luc ua ions in he economy.
The aim o he esea ch is o p o ide a heo e ical and me hodological jus i ica ion and de elop
p ac ical ecommenda ions o imp o ing he e ec i eness o managing he inancial s abili y o small
en e p ises in he con ex o economic cycle phases, aking in o accoun isks, luc ua ions in business
ac i i y, and ins i u ional ans o ma ions.
Resea ch me hods. The s udy uses sys emic, s uc u al– unc ional, compa a i e, economic–
s a is ical, analy ical, index, and g aph–analy ical me hods and a i icial in elligence ools.
Resul s o he in es iga ion. The s udy ound ha managing he inancial s abili y o small
businesses in ol es a se o an i–c isis and adap i e measu es a di e en s ages o he business
cycle: analysis and moni o ing; planning and ese ing; inancial di e si ica ion; e ec i e managemen
policy; s a suppo and ope a ional lexibili y. A gene alized lis o he main ools o managing he
inancial s abili y o small en e p ises and de ailed ools o managing inancial s abili y in he con ex o
economic cycles a e p o ided. Elemen s o managing he inancial s abili y o small en e p ises in he
con ex o cyclical economic p ocesses a e p oposed.
Scope o he esul s. The esul s ob ained can be used in he p ac ical ac i i ies o small en e p ises,
in he wo k o s a e au ho i ies and local sel –go e nmen bodies in he o ma ion o small business
suppo p og ams, as well as in esea ch and educa ional p ocesses in he disciplines o «Financial
Managemen », «En e p ise Economics», and «C isis Managemen ».
Conclusions. I has been p o en ha managing he inancial s abili y o small en e p ises equi es a
comp ehensi e combina ion o heo e ical knowledge and p ac ical ools. I has been de e mined ha
inancial s abili y is a s a e o op imal balance o esou ces ha ensu es he abili y o an en e p ise o
wi hs and shocks and inc ease compe i i eness. I is no ed ha small en e p ises a e cha ac e ized
66 ´ÎÐÌÓÂÀÍÍßÐÈÍÊÎÂÈÕÂÄÍÎÑÈͳÊÐÀÍww
Ïîñòàíîâêà ïðîáëåìè äîñë³äæåííÿ. Ìàë³ ï³ä-
ïðèºìñòâà º êðèòè÷íî âàæëèâèì ñåêòîðîì óêðà¿í-
ñüêî¿ åêîíîì³êè. Íà ïî÷àòîê 2023 ð. ó ì³êðî–, ìà-
ë³ òà ñåðåäí³ ï³äïðèºìñòâà óòðèìóâàëè ïîíàä 74%
óñ³õ ðîáî÷èõ ì³ñöü ³ ñòâîðþâàëè 64% âàëîâî¿ äî-
äàíî¿ âàðòîñò³ â êðà¿í³ [1]. Ðàçîì ç òèì, ¿õíÿ âðàç-
ëèâ³ñòü äî çîâí³øí³õ øîê³â º íàäçâè÷àéíî âèñîêîþ.
 Óêðà¿í³ äî îñíîâíèõ ïðîáëåì ìàëîãî á³çíåñó â³ä-
íîñÿòü îáìåæåí³ñòü ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â, òðóäíî-
ù³ ç äîñòóïîì äî äîâãîñòðîêîâîãî êàï³òàëó, áðàê
âëàñíèõ ðåçåðâ³â, à òàêîæ çíà÷íèé âïëèâ ìàêðî-
åêîíîì³÷íèõ êîëèâàíü (³íôëÿö³¿, öèêë³÷íèõ ñïàä³â),
ïîäàòêîâîãî òèñêó òà àäì³í³ñòðàòèâíîãî òèñêó [2].
Äîñë³äæåííÿ ïîêàçóþòü, ùî ñåðåä ïðîìèñëîâèõ
ìàëèõ ³ ñåðåäí³õ ï³äïðèºìñòâ êîåô³ö³ºíò àâòîíî쳿
áóâ â³ä’ºìíèì, ùî ñâ³ä÷èòü ïðî ¿õíþ ïîâíó ô³íàíñî-
âó çàëåæí³ñòü â³ä çîâí³øí³õ äæåðåë [3].
 îñòàííº äåñÿòèë³òòÿ åêîíîì³êà Óêðà¿íè ïå-
ðåæèëà íèçêó ð³çíèõ øîê³â: ñâ³òîâà ïàíäåì³ÿ
COVID–19, â³éñüêîâà àãðåñ³ÿ Ðîñ³¿ ç 2014 ð. ³
îñîáëèâî ç 2022 ð. Ö³ ïåðåïîíè ñïðè÷èíþþòü
çíà÷í³ öèêë³÷í³ êîëèâàííÿ ä³ëîâî¿ àêòèâíîñò³, ÿê³
ñóòòºâî âïëèâàþòü íà ô³íàíñîâó ñò³éê³ñòü á³çíå-
ñó. Çà äàíèìè UNDP 2024ð., íà ïî÷àòêó ïîâíî-
ìàñøòàáíîãî âòîðãíåííÿ 64% ìàëèõ ³ ñåðåäí³õ
ï³äïðèºìñòâ áóëè çìóøåí³ òèì÷àñîâî ïðèçóïè-
íèòè ä³ÿëüí³ñòü, àëå á³ëüø³ñòü øâèäêî àäàïòó-
âàëèñÿ ³ â³äíîâèëè ðîáîòó [1]. Ïðîòå ñòàíîì íà
æîâòåíü 2023 ð. ìàéæå 10% òàêèõ êîìïàí³é çà-
ëèøàëèñÿ ï³ä çàãðîçîþ áàíêðóòñòâà [1], ùî ñâ³ä-
÷èòü ïðî çîâí³øí³ öèêë³÷í³ øîêè (â³éíà, ðåöåñ³¿),
ÿê³ ñåðéîçíî ï³äðèâàþòü ô³íàíñîâó ð³âíîâàãó ì³-
êðî– òà ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ.
Òàêèì ÷èíîì, àêòóàëüíèì ïîñòຠçàâäàí-
íÿ ðîçðîáèòè íàä³éí³ òåîðåòèêî–ìåòîäîëîã³÷-
í³ çàñàäè é ïðàêòè÷í³ ï³äõîäè äî óïðàâë³ííÿ ô³-
íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ, çäàòí³
âðàõîâóâàòè ïðèðîäí³ ôàçè åêîíîì³÷íîãî öèêëó
(ï³äéîì – ï³ê – ñïàä – â³äíîâëåííÿ) òà ïîñèëå-
í³ ðèçèêè â êðèçîâèõ óìîâàõ. Çîêðåìà, íåîáõ³äíî
äîñë³äèòè, ÿê³ ìîäåë³ îö³íêè òà ìåõàí³çìè óïðàâ-
ë³ííÿ ñò³éê³ñòþ (îïòèì³çàö³ÿ ñòðóêòóðè êàï³òà-
ëó, ïëàíóâàííÿ ðåçåðâ³â, àíòèêðèçîâ³ ô³íàíñîâ³
ñòðàòå㳿 òîùî) çàáåçïå÷óþòü âèæèâàííÿ òà ïî-
ñòóïîâå çðîñòàííÿ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ ó ïåð³îäè
öèêë³÷íèõ êîëèâàíü åêîíîì³êè.
Àíàë³ç äîñë³äæåíü òà ïóáë³êàö³é ç ïðîáëå-
ìè.  ñó÷àñíèõ åêîíîì³÷íèõ äîñë³äæåííÿõ ô³íàí-
ñîâà ñò³éê³ñòü ï³äïðèºìñòâà ðîçãëÿäàºòüñÿ ÷åðåç
äåê³ëüêà êëþ÷îâèõ ï³äõîä³â: ÿê ñòàí, ïðè ÿêîìó
ï³äïðèºìñòâî äîñÿãຠðàö³îíàëüíîãî ñï³ââ³äíî-
øåííÿ ô³íàíñîâèõ ðåñóðñ³â; ÿê ñòàí ð³âíîâàãè ³
çäàòí³ñòü ïîâåðòàòèñÿ äî íå¿ ï³ñëÿ ïîòðÿñ³íü; ÿê
çäàòí³ñòü ï³äïðèºìñòâà çàáåçïå÷óâàòè ñòàá³ëü-
íå ôóíêö³îíóâàííÿ òà ïåðñïåêòèâè çðîñòàííÿ
[4]. Òàê, ²âàíîâ Ì. [4] ï³äêðåñëþº, ùî ô³íàíñîâà
ñò³éê³ñòü õàðàêòåðèçóºòüñÿ çáåðåæåííÿì ïëà-
òîñïðîìîæíîñò³, ïðèáóòêîâîñò³ òà ³íâåñòèö³éíî¿
ïðèâàáëèâîñò³ ï³äïðèºìñòâà. Àâòîð àêöåíòóºòü-
ñÿ íà íåîáõ³äíîñò³ âðàõóâàííÿ çîâí³øí³õ ÷èííè-
ê³â (ðèíêîâèõ øîê³â, ðåãóëÿòîðíèõ çì³í) ïðè îö³íö³
ñò³éêîñò³ òà ïðîïîíóº âèêîðèñòàííÿ ñêîðèíãîâî¿
ìîäåë³, ùî ïîºäíóº àíàë³ç âíóòð³øí³õ ³ çîâí³øí³õ
äåòåðì³íàíò³â ô³íàíñîâîãî ñòàíó [4].
Îñîáëèâó óâàãó äîñë³äíèêè ïðèä³ëÿþòü ñïåöè-
ô³ö³ ìàëîãî á³çíåñó. Òàê, Íóæíà Î. [3] ïîêàçàëà,
ùî ïðîìèñëîâ³ ìàë³ ï³äïðèºìñòâà Óêðà¿íè ìàéæå
ïîâí³ñòþ çàëåæàòü â³ä ïîçèêîâèõ êîøò³â, ìàþ÷è
íåãàòèâíèé êîåô³ö³ºíò àâòîíî쳿 [3], ùî ï³äêðåñ-
ëþº íåîáõ³äí³ñòü ôîðìóâàííÿ âëàñíîãî êàï³òà-
ëó òà ðåçåðâ³â. Âîäíî÷àñ ó ïóáë³êàö³ÿõ Øóøêî-
âî¿ Þ. òà Ôàö³ºâè÷à Ð. [5] îêðåñëåí³ ïðîáëåìè
by high dependence on ex e nal ac o s and low amoun o own esou ces, he e o e, he p io i y
s a egies a e iden i ied as accumula ion o inancial bu e s du ing pe iods o g ow h and lexible
liquidi y managemen du ing down u ns, e ec i e planning and di e si ica ion o unding sou ces. I
has been p o en ha when de eloping managemen models, i is necessa y o combine analy ical
diagnos ic me hods and mechanisms o in luence. I has been es ablished ha ensu ing he inancial
s abili y o small en e p ises equi es classical inancial analysis and s a egic planning o inancial
esou ce managemen , aking in o accoun he phase o he economic cycle and speci ic isks.
P ospec s o u he esea ch include: quan i a i e modeling o cyclical luc ua ions, aking in o
accoun he beha io al esponses o small en e p ises; s udying he ole o inancial echnologies in
suppo ing s abili y; imp o ing me hods o assessing s abili y ha ake in o accoun da a ins abili y
du ing pe iods o c isis.
Keywo ds: inancial s abili y, small en e p ises, cyclical luc ua ions, managemen , economic s abili y,
an i–c isis egula ion, inancial managemen , compe i i eness, inancial analysis, inancial esou ces.
ÅÊÎÍÎ̲×Ͳ ÏÐÎÁËÅÌÈ ÐÎÇÂÈÒÊÓ ÃÀËÓÇÅÉ ÒÀ ÂÈIJ ÅÊÎÍÎ̲×Íί IJßËÜÍÎÑÒ²
67
´ÎÐÌÓÂÀÍÍßÐÈÍÊÎÂÈÕÂÄÍÎÑÈͳÊÐÀÍww
ãàðàíòóâàííÿ ô³íàíñîâî¿ ñò³éêîñò³ ì³êðî–, ìàëèõ
òà ñåðåäí³õ ï³äïðèºìñòâ â óìîâàõ â³éíè é êðèç.
Äîñë³äíèêè ðîçâèíóëè ïîíÿòòÿ «ô³íàíñîâà ñò³é-
ê³ñòü» äëÿ ñåêòîðó ìàëîãî á³çíåñó, ñôîðìóëþâà-
ëè ïðèíöèïè äåðæàâíî¿ ïîë³òèêè (ñïðàâåäëèâà
êîíêóðåíö³ÿ, äîñòóï äî ô³íàíñóâàííÿ, ðîçâèòîê
ô³íàíñîâî–êðåäèòíî¿ ³íôðàñòðóêòóðè òîùî) òà
ñèñòåìàòèçóâàëè ôóíêö³¿ óïðàâë³ííÿ (àíàë³ç,
ïëàíóâàííÿ, ðåãóëþâàííÿ, îðãàí³çàö³ÿ, êîíòðîëü)
[5]. Òàêîæ àâòîðè âêàçóþòü íà «êðèòè÷í³ âèêëè-
êè» äëÿ ì³êðî–, ìàëèõ òà ñåðåäí³õ ï³äïðèºìñòâ ï³ä
÷àñ âîºííî¿ ñòà䳿 òà ïðîïîíóþòü íàá³ð àíòèêðè-
çîâèõ ³íñòðóìåíò³â (âïðîâàäæåííÿ ïðîãðåñèâíèõ
ìåòîä³â àíòèêðèçîâîãî ìåíåäæìåíòó, íîâèõ ô³-
íàíñîâèõ ìåõàí³çì³â, çì³öíåííÿ ³íôîðìàö³éíîãî
çàáåçïå÷åííÿ) äëÿ ïðîòè䳿 äåñòàá³ë³çàö³¿ [5].
Äîñë³äæåííÿ Ñòåïàíåíêî Î. òà Êàíåëüñüêî¿ À. [6]
ôîêóñóþòüñÿ íà ðèçèêàõ, ùî âèíèêàþòü ó ïåð³îä
âîºííîãî ñòàíó. Àâòîðè ï³äêðåñëþþòü, ùî ó òàêèõ
óìîâàõ ï³äïðèºìñòâà óñâ³äîìëþþòü âàæëèâ³ñòü
ÿê³ñíî¿ óïðàâë³íñüêî¿ ïîë³òèêè ³ ãíó÷êîãî óïðàâë³í-
íÿ ë³êâ³äí³ñòþ. Çîêðåìà, äîñë³äíèêè ðåêîìåíäóþòü
âêëþ÷àòè äî ô³íàíñîâèõ ìîäåëåé «ôîðìóâàííÿ
ãðîøîâèõ ðåçåðâ³â, åôåêòèâíó óïðàâë³íñüêó ïî-
ë³òèêó, öèôðîâó òðàíñôîðìàö³þ á³çíåñó òà ñîö³-
àëüíó â³äïîâ³äàëüí³ñòü» – çàõîäè, ùî ì³í³ì³çóþòü
âïëèâ çîâí³øí³õ çàãðîç íà ô³íàíñîâèé ñòàí [6].
Òàêèì ÷èíîì, îñòàíí³ äîñë³äæåííÿ ïîâ’ÿçó-
þòü òåîðåòè÷íå ðîçóì³ííÿ ô³íàíñîâî¿ ñò³éêî-
ñò³ ç³ ñïåöèô³êîþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ: âêàçóþòü
íà íåîáõ³äí³ñòü êîìïëåêñíî¿ îö³íêè (âêëþ÷íî ç
àíàë³çîì çîâí³øí³õ øîê³â) òà ôîðìóâàííÿ àäàï-
òèâíèõ ìåíåäæåðñüêèõ ìîäåëåé (àíòèêðèçîâèé
ô³íàíñîâèé ìåíåäæìåíò, ðåçåðâóâàííÿ, äîñòóï
äî ãíó÷êîãî ô³íàíñóâàííÿ òîùî).
Âèêëàä îñíîâíîãî ìàòåð³àëó. Ô³íàíñîâà
ñò³éê³ñòü ï³äïðèºìñòâà ðîçãëÿäàºòüñÿ ÿê äèíàì³÷-
íà ð³âíîâàãà, ïðè ÿê³é çàáåçïå÷óºòüñÿ ïëàòîñïðî-
ìîæí³ñòü, ïðèáóòêîâ³ñòü ³ ìîæëèâ³ñòü ðîçâèòêó çà
âïëèâó íåñïðèÿòëèâèõ ÷èííèê³â [4]. Äëÿ ìàëèõ
ï³äïðèºìñòâ öå îçíà÷ຠï³äòðèìóâàòè ðåçåðâè
òà ë³êâ³äí³ñòü íà ð³âí³, ùî äîçâîëÿº íåîäíîðàçî-
âî ïåðåæèòè öèêë³÷í³ ñïàäè (ñïàäè, êðèçè) ³ øâèä-
êî â³äíîâèòèñÿ íà ï³äéîì³. ²ñòîòíèì åëåìåíòîì º
áàëàíñ âëàñíèõ ³ ïîçèêîâèõ êîøò³â: â óìîâàõ íå-
âïèííî¿ íåâèçíà÷åíîñò³ ìàë³ ï³äïðèºìñòâà ïðàã-
íóòü çá³ëüøèòè ÷àñòêó âëàñíîãî êàï³òàëó, ùîá ï³ä-
âèùèòè àâòîíîìí³ñòü òà çàïàñ ì³öíîñò³ [3].
Õàðàêòåðèñòèêà ô³íàíñîâî¿ ñò³éêîñò³ âêëþ÷àº
àíàë³ç ê³ëüê³ñíèõ ïîêàçíèê³â (êîåô³ö³ºíò³â ë³êâ³ä-
íîñò³, ñï³ââ³äíîøåííÿ áîðãó äî êàï³òàëó, ðåíòà-
áåëüíîñò³ òîùî) òà ÿê³ñíèõ ÷èííèê³â (ñèñòåìí³ñòü
ô³íàíñîâîãî óïðàâë³ííÿ, àäàïòèâí³ñòü ñòðàòå-
㳿). Ó êîíòåêñò³ òåîðåòèêî–ìåòîäîëîã³÷íèõ îñíîâ
ôîðìóâàííÿ ô³íàíñîâî¿ ñò³éêîñò³ îñîáëèâî âàæ-
ëèâèìè º åëåìåíòè àíòèöèêë³÷íîãî óïðàâë³ííÿ –
òîáòî ò³, ùî ñïðÿìîâàí³ íà çãëàäæóâàííÿ öèêë³÷-
íèõ ôëóêòóàö³é ó á³çíåñ³.
Òðàäèö³éí³ ìåòîäè îö³íêè ô³íàíñîâîãî ñòàíó
(êîåô³ö³ºíòíèé àíàë³ç áàëàíñó, ä³ëîâî¿ àêòèâíîñ-
ò³, ðåíòàáåëüíîñò³) çàëèøàþòüñÿ ôóíäàìåíòàëü-
íèìè. Ïðîòå ó ñó÷àñíèõ óìîâàõ óâàãà çîñåðåäæó-
ºòüñÿ íà íåîáõ³äíîñò³ ³íòåãðîâàíîãî ï³äõîäó, ÿêèé
âðàõîâóº çîâí³øí³ çàãðîçè. Ó ïðàêòè÷í³é ïëîùè-
í³ çàñòîñîâóþòüñÿ ³ êîìïëåêñí³ ³íòåãðàëüí³ ïî-
êàçíèêè. Çîêðåìà, äëÿ àíàë³òè÷íèõ ö³ëåé ìîæóòü
áóòè ïîáóäîâàí³ áàãàòîêîìïîíåíòí³ ³íäåêñè. ³-
äîìèé ïðèêëàä – òðüîõêîìïîíåíòíèé ïîêàçíèê
òèïó ô³íàíñîâî¿ ñò³éêîñò³ ï³äïðèºìñòâà, ùî ïîºä-
íóº àáñîëþòí³ òà â³äíîñí³ êîåô³ö³ºíòè (ë³êâ³äíî-
ñò³, ïëàòîñïðîìîæíîñò³ òà ô³íàíñîâî¿ ñò³éêîñò³).
Ïîä³áí³ ñèñòåìè ä³àãíîñòèêè äîçâîëÿþòü ìàëèì
ï³äïðèºìñòâàì îïåðàòèâíî âèÿâëÿòè çì³íè ó ô³-
íàíñîâîìó ñòàí³ ï³ä âïëèâîì öèêë³÷íèõ ÷èííèê³â.
Óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëîãî ï³ä-
ïðèºìñòâà ïåðåäáà÷ຠñóêóïí³ñòü àíòèêðèçîâèõ
³ àäàïòèâíèõ çàõîä³â íà ð³çíèõ åòàïàõ á³çíåñ–öè-
êëó. Çã³äíî ç äîñë³äæåííÿìè, îñíîâí³ íàïðÿìè
òàêî¿ ïîë³òèêè âêëþ÷àþòü:
Àíàë³ç ³ ìîí³òîðèíã – ðåãóëÿðíå â³äñòåæåííÿ
êëþ÷îâèõ ïîêàçíèê³â ë³êâ³äíîñò³, ïëàòîñïðîìîæ-
íîñò³ òà ñòðóêòóðíèõ çì³í ó áàëàíñ³. Óìîâè öè-
êë³÷íîãî ñïàäó çìóøóþòü ï³äïðèºìñòâà ÷àñò³øå
ïðîâîäèòè ñòðåñ–òåñòóâàííÿ òà SWOT–àíàë³ç
ô³íàíñîâî¿ ñò³éêîñò³ [4].
Ïëàíóâàííÿ ³ ðåçåðâóâàííÿ – ôîðìóâàííÿ ô³-
íàíñîâèõ ðåçåðâ³â íà âèïàäîê íåïåðåäáà÷óâàíî-
ãî øîêó. Ìàëèì ï³äïðèºìñòâàì ðåêîìåíäóºòüñÿ
íàãðîìàäæóâàòè «çàïàñ ñò³éêîñò³» ó ïåð³îä ï³äíå-
ñåííÿ öèêëó, ùîá ìàòè áóôåð ï³ä ÷àñ ñïàäó. Çàïàñ
ñò³éêîñò³ ìîæå áóòè ÿê ó ôîðì³ ñòâîðåíîãî ñòðàõî-
âîãî ôîíäó, òàê ³ ó ôîðì³ ÷àñòêîâîãî ñàìîô³íàí-
ñóâàííÿ îá³ãîâèõ àêòèâ³â, ùî ïðèçâîäèòü äî çá³ëü-
øåííÿ âëàñíèõ ðåñóðñ³â ó áàëàíñ³ á³çíåñó [6].
Ô³íàíñîâà äèâåðñèô³êàö³ÿ – ïðàãíåííÿ óð³çíî-
ìàí³òíèòè äæåðåëà ô³íàíñóâàííÿ. Äîñë³äæåííÿ
ïîêàçóþòü, ùî ó êðèçó ï³äïðèºìñòâà ïåðåõîäÿòü
â³ä çàëåæíîñò³ (êîìåðö³éíîãî êðåäèòó) äî ñàìî-
ô³íàíñóâàííÿ, ùî çìåíøóº ðèçèêè çîâí³øí³õ çà-
áîðãîâàíîñòåé [6]. Íà ð³âí³ ïîë³òèêè âàæëèâè-
ÅÊÎÍÎ̲×Ͳ ÏÐÎÁËÅÌÈ ÐÎÇÂÈÒÊÓ ÃÀËÓÇÅÉ ÒÀ ÂÈIJ ÅÊÎÍÎ̲×Íί IJßËÜÍÎÑÒ²
68 ´ÎÐÌÓÂÀÍÍßÐÈÍÊÎÂÈÕÂÄÍÎÑÈͳÊÐÀÍww
ìè º ïðîãðàìè äåøåâèõ êðåäèò³â: ÍÁÓ êîíñòàòóº,
ùî çàâäÿêè äåðæïðîãðàì³ «5–7–9% » ÷àñòêà
ñåãìåíòó ìàëèõ òà ñåðåäí³õ ï³äïðèºìñòâ ó êðå-
äèòíîìó ïîðòôåë³ çðîñëà äî ïîíàä 56% [7].
Åôåêòèâíà óïðàâë³íñüêà ïîë³òèêà – ïðèéíÿò-
òÿ øâèäêèõ òà îá´ðóíòîâàíèõ ð³øåíü íà êîæíî-
ìó åòàï³ öèêëó. Çîêðåìà, ó êðèòè÷íèõ óìîâàõ ðå-
êîìåíäóºòüñÿ âïðîâàäæóâàòè ïðîãðåñèâí³ ìåòîäè
àíòèêðèçîâîãî ô³íàíñîâîãî ìåíåäæìåíòó (ðå-
ô³íàíñóâàííÿ, ðåñòðóêòóðèçàö³ÿ áîðã³â, ñêîðèíã
êðåäèò³â òîùî) [5]. Òàêîæ, ñòðàòåã³÷íî âàæëèâîþ
º öèôðîâà òðàíñôîðìàö³ÿ á³çíåñó, äå àâòîìàòè-
çàö³ÿ ô³íàíñîâèõ ïðîöåñ³â ³ âïðîâàäæåííÿ ERP–
ñèñòåì äîçâîëÿþòü êðàùå ïðîãíîçóâàòè ïëàò³æí³
ïîòîêè ³ øâèäøå ðåàãóâàòè íà çîâí³øí³ çì³íè [6].
ϳäòðèìêà ïåðñîíàëó òà ãíó÷ê³ñòü îïåðàö³é – ³í-
âåñòèö³¿ â ëþäñüêèé êàï³òàë ³ àäàïòàö³ÿ îðãñòðóê-
òóðè. Ó êðèçîâ³é ñèòóàö³¿ çáåðåæåííÿ êâàë³ô³êî-
âàíîãî ïåðñîíàëó (íàïðèêëàä, ÷åðåç ãíó÷êå ãðàô³ê
òà ïåðåï³äãîòîâêó) ñòຠñòðàòåã³÷íîþ çàäà÷åþ,
îñê³ëüêè ïðàö³âíèêè º êðèòè÷íèì àêòèâîì äëÿ â³ä-
íîâëåííÿ. Äëÿ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ ðåêîìåíäîâàíî
ï³äòðèìóâàòè òà ³íâåñòóâàòè â ïðàö³âíèê³â ç ìåòîþ
ï³äâèùåííÿ ïðîäóêòèâíîñò³ ï³ä ÷àñ ³ ï³ñëÿ êðèçè [1].
Äåðæàâíà ï³äòðèìêà òà ïàðòíåðñòâî – âðà-
õîâóþ÷è îáìåæåí³ ðåñóðñè ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ,
âàæëèâî âèêîðèñòîâóâàòè äåðæàâí³ ìåõàí³çìè
ï³äòðèìêè (ãðàíòè, ïîäàòêîâ³ êàí³êóëè, ïðîãðàìè
ñòðàõóâàííÿ ðèçèê³â). Îêð³ì êðåäèò³â, äîö³ëüíè-
ìè º ïðîãðàìè íàâ÷àííÿ ô³íàíñîâî¿ ãðàìîòíî-
ñò³ ³ êîíñóëüòàòèâíî¿ ï³äòðèìêè, ùî ï³äñèëþþòü
àäàïòèâíèé ïîòåíö³àë ï³äïðèºìñòâ.
Óçàãàëüíåíèé ïåðåë³ê îñíîâíèõ ³íñòðóìåíò³â
óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðè-
ºìñòâ íàâåäåíî â òàáë. 1.
Åêîíîì³÷íèé öèêë õàðàêòåðèçóºòüñÿ ôàçàìè ï³ä-
íåñåííÿ, êðèçè (ñïàäó) ³ â³äíîâëåííÿ. Äëÿ ìàëèõ
ï³äïðèºìñòâ ïåðåõ³ä ì³æ öèìè ôàçàìè ñóïðîâî-
äæóºòüñÿ ð³çêèì êîëèâàííÿì ïîïèòó òà äîñòóïó äî
ô³íàíñóâàííÿ.  óìîâàõ ñïàäó ìàë³ ï³äïðèºìñòâà
ñòèêàþòüñÿ ç³ çíèæåííÿì âèðó÷êè, çàìîðîæóâàí-
íÿì ³íâåñòèö³é ³ âèñîêèìè ðèçèêàìè íåïëàòîñïðî-
ìîæíîñò³. Ó äîñë³äæåíí³ [2] çàçíà÷åíî, ùî ìàëèé
á³çíåñ îñîáëèâî âðàçëèâèé äî öèêë³÷íèõ çíèæåíü
÷åðåç îáìåæåí³ ô³íàíñîâ³ ðåñóðñè òà ìàëèé «çàïàñ
ñò³éêîñò³». Çîêðåìà, ï³äâèùåíà ÷óòëèâ³ñòü ìàëèõ
ï³äïðèºìñòâ äî åêîíîì³÷íèõ çì³í (³íôëÿö³¿, çðîñòàí-
íÿ ö³í, çìåíøåííÿ êðåäèòíî¿ àêòèâíîñò³) ïîâ’ÿçàíà
ç â³äñóòí³ñòþ íàäëèøêîâèõ ðåñóðñ³â [2]. Ó êðèçîâó
ôàçó ïð³îðèòåòíèìè º çàõîäè ç ï³äòðèìêè ë³êâ³äíî-
ñò³ (ñâîº÷àñíà îïòèì³çàö³ÿ âèòðàò, äîñòðîêîâå ïî-
âåðíåííÿ çîáîâ’ÿçàíü àáî ¿õ ðåñòðóêòóðèçàö³ÿ, ñòà-
á³ë³çàö³ÿ çàïàñ³â ³ äåá³òîðñüêî¿ çàáîðãîâàíîñò³).
Ó ôàç³ â³äíîâëåííÿ òà ï³äíåñåííÿ öèêëó ìàëèì
ï³äïðèºìñòâàì ñë³ä çîñåðåäèòèñÿ íà íàðîùó-
âàíí³ çàïàñ³â, ðîçøèðåíí³ ä³ÿëüíîñò³ òà íàêîïè-
÷åíí³ ïðèáóòêó. Òàê, çà äàíèìè Ïðîãðàìè ðîç-
âèòêó ÎÎÍ â Óêðà¿í³ [1], ó 2023ð. á³ëüø³ñòü ìàëèõ
ï³äïðèºìñòâ ìàëà çíà÷íèé íåçàä³ÿíèé âèðîáíè-
÷èé ïîòåíö³àë ³ ïðè çá³ëüøåííÿ ïîïèòó ï³äïðèºì-
ñòâà áóëè çäàòí³ çá³ëüøèòè îáñÿãè ñâî¿õ ïðîäà-
æ³â ìàéæå íà 50% [1], à öå îçíà÷àº, ùî â ïåð³îäè
åêîíîì³÷íîãî ïîæâàâëåííÿ ï³äïðèºìñòâà ìîæóòü
íàêîïè÷óâàòè ðåçåðâè äëÿ ìàéáóòíüî¿ ñò³éêîñò³.
Ôóíêö³ÿ/íàïðÿì ²íñòðóìåíòè òà çàõîäè
Àíàë³ç ³ ìîí³òîðèíã Ðåãóëÿðí³ ô³íàíñîâ³ àóäèòè, êîåô³ö³ºíòíà ä³àãíîñòèêà, SWOT–àíàë³ç ô³íàíñîâîãî
ñòàíó, ñöåíàðíå ïëàíóâàííÿ.
Ïëàíóâàííÿ òà
ðåçåðâóâàííÿ Ôîðìóâàííÿ ñòðàõîâèõ ô³íàíñîâèõ ðåçåðâ³â, áþäæåòóâàííÿ «íà ÷îðíèé äåíü»,
çàòâåðäæåííÿ ðåçåðâíèõ ôîíä³â ó ïåð³îä åêîíîì³÷íîãî çðîñòàííÿ.
Óïðàâë³ííÿ ë³êâ³ä-
í³ñòþ Îïòèì³çàö³ÿ îáîðîòíîãî êàï³òàëó (ñêîðî÷åííÿ îáîðîòíèõ îïåðàö³é), ðåãëàìåíòó-
âàííÿ ïëàòåæ³â, ï³äòðèìàííÿ ì³í³ìàëüíîãî çàïàñó ãîò³âêè.
Ô³íàíñîâå äèâåð-
ñèô³êóâàííÿ Ïåðåõ³ä â³ä òîðãîâèõ êðåäèò³â äî ñàìîô³íàíñóâàííÿ, çàëó÷åííÿ äîâãîñòðîêîâîãî êàï³-
òàëó (çîêðåìà, ï³ëüãîâîãî êðåäèòóâàííÿ), ïîøóê àëüòåðíàòèâíèõ ³íâåñòèö³éíèõ äæåðåë.
Àíòèêðèçîâå
óïðàâë³ííÿ Ðåñòðóêòóðèçàö³ÿ áîðã³â, îïòèì³çàö³ÿ âèòðàò (çîêðåìà ÷åðåç àóòñîðñèíã äåÿêèõ
ôóíêö³é), çàñòîñóâàííÿ ñêîðèíãîâèõ ìîäåëåé ïðè êðåäèòí³é ïîë³òèö³.
²ííîâàö³¿ òà ãíó÷-
ê³ñòü Öèôðîâ³çàö³ÿ ïðîöåñ³â (àâòîìàòèçîâàí³ ñèñòåìè îáë³êó ³ àíàë³çó), ïîøóê íîâèõ
ðèíê³â çáóòó òà ìîäåëåé á³çíåñó, äèâåðñèô³êàö³ÿ ïðîäóêòó.
ϳäòðèìêà ïåðñî-
íàëó Çáåðåæåííÿ êâàë³ô³êîâàíèõ êàäð³â (íàâ÷àííÿ, ìîòèâàö³ÿ), àäàïòàö³ÿ îðãàí³çàö³éíî¿
ñòðóêòóðè äëÿ øâèäêîãî ïðèéíÿòòÿ ð³øåíü.
Äåðæàâíà ïîë³òèêà Âèêîðèñòàííÿ äåðæàâíèõ ïðîãðàì ³ ãðàíò³â, çàëó÷åííÿ ïðîãðàì ï³äòðèìêè (íàïðè-
êëàä, êðåäèòí³ ãàðàíò³¿, ñóáñè䳿), ó÷àñòü ó äåðæàâíèõ çàêóï³âëÿõ.
Òàáëèöÿ 1. Îñíîâí³ ³íñòðóìåíòè óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ
Äæåðåëî: çãðóïîâàíî àâòîðîì íà îñíîâ³ [1–6]
ÅÊÎÍÎ̲×Ͳ ÏÐÎÁËÅÌÈ ÐÎÇÂÈÒÊÓ ÃÀËÓÇÅÉ ÒÀ ÂÈIJ ÅÊÎÍÎ̲×Íί IJßËÜÍÎÑÒ²
69
´ÎÐÌÓÂÀÍÍßÐÈÍÊÎÂÈÕÂÄÍÎÑÈͳÊÐÀÍww
Åôåêòèâíà àäàïòàö³ÿ âèìàãຠãíó÷êîãî ô³íàí-
ñîâîãî ìåíåäæìåíòó íà âñ³õ åòàïàõ öèêëó. Ìîäåë³
àíòèêðèçîâîãî ô³íàíñîâîãî ìåíåäæìåíòó [8] ïå-
ðåäáà÷àþòü ïðîàêòèâíå ïðîãíîçóâàííÿ íåãàòèâ-
íèõ ñöåíàð³¿â ³ ï³äãîòîâêó êîíòðçàõîä³â äî íàñòàííÿ
êðèçè [8]. Ìàëèì ï³äïðèºìñòâàì äîö³ëüíî óïðî-
âàäæóâàòè òàê³ ï³äõîäè, ÿê ðîçðàõóíîê ì³í³ìàëüíèõ
îáîðîòíèõ êîøò³â ïðè çíèæåíîìó ïîïèò³ àáî àíàë³ç
òî÷îê áåççáèòêîâîñò³ çà ð³çíèõ ð³âí³â âèðó÷êè. Êð³ì
òîãî, ï³ä ÷àñ öèêë³÷íîãî ï³äíåñåííÿ êîðèñíî ñïðÿ-
ìîâóâàòè íàäëèøêîâ³ ô³íàíñè íà âäîñêîíàëåííÿ
òåõíîëîã³é ÷è îñâîºííÿ íîâèõ ðèíê³â, ï³äâèùóþ÷è
êîíêóðåíòîñïðîìîæí³ñòü íà ìàéáóòíüîìó ñïàä³.
Ïðàêòè÷í³ ïðèêëàäè ìîäåëåé óïðàâë³ííÿ ñò³éê³-
ñòþ âêëþ÷àþòü ñêîðèíãîâ³ ìîäåë³ äëÿ îö³íêè êðå-
äèòîñïðîìîæíîñò³ ÷è ñò³éêîñò³, ³íäåêñíó ä³àãíîñ-
òèêó, áàãàòîôàêòîðí³ ðåãðåñ³éí³ ìîäåë³, à òàêîæ
ñèñòåìè ðàííüîãî ïîïåðåäæåííÿ. Çîêðåìà, ïðîïî-
íóºòüñÿ ïîñë³äîâí³ñòü ç ê³ëüêîõ åòàï³â: áàëüíà îö³í-
êà êëþ÷îâèõ ôàêòîð³â, ðîçðîáêà äâîÿðóñíî¿ ñèñ-
òåìè îö³íþâàííÿ, â³äíåñåííÿ äî êëàñó ñò³éêîñò³ òà
àíàë³ç çàëåæíîñò³ â³ä êîíêðåòíîãî ÷èííèêà [4].
 óïðàâë³íñüê³é ïðàêòèö³ âèêîðèñòîâóþòüñÿ òàêîæ
áþäæåòí³ ñöåíàð³¿. Ó ôàç³ ñïàäó ï³äïðèºìñòâî ìîæå
ñêëàäàòè êîíñåðâàòèâíèé âàð³àíò áþäæåòó «wo s
case» ç æîðñòêèì êîíòðîëåì âèòðàò, à â ï³äíåñåíí³
– îïòèì³ñòè÷íèé «bes case». Òàê, ìàë³ ï³äïðèºìñòâà
ìîæóòü ìîäåëþâàòè, ÿê ¿õ ãðîøîâ³ ïîòîêè çì³íÿòü-
ñÿ ïðè 20% ñêîðî÷åíí³ ïðîäàæó, ³ íà îñíîâ³ öüîãî
ôîðìóâàòè ðåçåðâ ó ñóì³, ÿêà äîçâîëèòü ïåðåêðè-
òè ö³ çáèòêè ïðîòÿãîì ïåâíîãî ïåð³îäó. Äåòàëüíî ³í-
ñòðóìåíòè óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ â óìî-
âàõ åêîíîì³÷íèõ öèêë³â íàâåäåíî â òàáë. 2.
Ç òàáë. 2 âèäíî, ùî òàêèé ï³äõ³ä (êîíñåðâàòèâ-
íå ô³íàíñóâàííÿ ï³ä ÷àñ ñïàäó ³ ïðîàêòèâíå ô³-
íàíñóâàííÿ ï³äíåñåííÿ) â³äïîâ³äຠòàêîæ ðå-
êîìåíäàö³ÿì ÍÁÓ òà Ìåìîðàíäóìó ÌÂÔ ùîäî
ïëàâíîãî êðåäèòóâàííÿ òà ï³äòðèìêè çàéíÿòî-
ñò³. Âèçíà÷åíî, ùî ó ïåð³îä â³éíè á³ëüø³ñòü ìàëèõ
ï³äïðèºìñòâ ïîòðåáóþòü äîäàòêîâîãî ô³íàíñó-
âàííÿ, ïðîòå âîíè îáåðåæíî çàëó÷àþòü ³íâåñòèö³¿
÷åðåç ìàéáóòíþ íåâèçíà÷åí³ñòü, ùî ñâ³ä÷èòü ïðî
äîö³ëüí³ñòü äîâãîñòðîêîâèõ êðåäèò³â íà ï³ëüãîâèõ
óìîâàõ – ÿê³ á äîçâîëÿëè ï³äïðèºìñòâàì ðîçä³-
ëèòè ô³ñêàëüíå íàâàíòàæåííÿ íà ê³ëüêà ïåð³îä³â ³
óíèêíóòè ð³çêîãî ïîã³ðøåííÿ ë³êâ³äíîñò³ [1].
Îñîáëèâîñò³ óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ
ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ â óìîâàõ öèêë³÷íîñò³ åêîíîì³÷-
íèõ ïðîöåñ³â ïðîÿâëÿþòüñÿ â àäàïòèâíîìó ï³äõî-
ä³, ñòðàòåã³÷íîìó ïðîãíîçóâàíí³ òà àíòèêðèçîâîìó
ìåõàí³çì³. Ó ïåð³îäè ï³äéîìó é ñïàäó åêîíîì³÷íîãî
öèêëó çì³íþþòüñÿ óìîâè ôóíêö³îíóâàííÿ ñóá’ºêò³â
ãîñïîäàðþâàííÿ, ð³âåíü ïîïèòó, âàðò³ñòü ðåñóðñ³â,
äîñòóïí³ñòü êðåäèòóâàííÿ òà äåðæàâíà ï³äòðèìêà,
ùî áåçïîñåðåäíüî âïëèâຠíà ô³íàíñîâó ñòàá³ëü-
í³ñòü ï³äïðèºìñòâ (äèâ.ðèñóíîê).
Îòæå, îñîáëèâîñò³ óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³é-
ê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ ó êîíòåêñò³ öèêë³÷íèõ êî-
ëèâàíü åêîíîì³êè ïîëÿãàþòü ó âèêîðèñòàíí³ àäàï-
òèâíèõ, ðèçèê–îð³ºíòîâàíèõ ³ öèôðîâî–àíàë³òè÷íèõ
ï³äõîä³â, äèâåðñèô³êàö³¿ ô³íàíñîâèõ äæåðåë òà ³íòå-
ãðàö³¿ ñòðàòåã³é ñòàëîãî ðîçâèòêó. Òàêèé êîìïëåê-
ñíèé ï³äõ³ä äîçâîëÿº ì³í³ì³çóâàòè íåãàòèâíèé âïëèâ
ðåöåñ³éíèõ ôàç ³ çàáåçïå÷èòè åôåêòèâíå ôóíêö³î-
íóâàííÿ á³çíåñó â äîâãîñòðîêîâ³é ïåðñïåêòèâ³.
Âèñíîâêè
Óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðè-
ºìñòâ ïîòðåáóº êîìïëåêñíîãî ïîºäíàííÿ òåîðåòè÷-
íèõ çíàíü ³ ïðàêòè÷íèõ ³íñòðóìåíò³â. Àíàë³ç ïóáë³êà-
ö³é îñòàíí³õ ðîê³â ïîêàçóº, ùî äëÿ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ
âàæëèâ³ íå ëèøå òðàäèö³éí³ ô³íàíñîâ³ êîåô³ö³ºíòè,
àëå é ñèñòåìíèé ï³äõ³ä ç óðàõóâàííÿì ìàêðîöèêë³â.
Âèçíà÷åíî, ùî ô³íàíñîâà ñò³éê³ñòü – öå ñòàí îïòè-
Òàáëèöÿ 2. ²íñòðóìåíòè óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ â óìîâàõ åêîíîì³÷íèõ öèêë³â
Äæåðåëî: çãðóïîâàíî àâòîðîì íà îñíîâ³ [4–8].
Åòàï öèêëó Çàõîäè òà ìîäåë³
ϳäíåñåííÿ (ðèçèê
íàäëèøêó ô³íàíñ³â)
Àêòèâíå ³íâåñòóâàííÿ ó ðîçâèòîê (óäîñêîíàëåííÿ âèðîáíèöòâà), ôîðìóâàííÿ
íàêîïè÷óâàëüíèõ ðåçåðâ³â, äèâåðñèô³êàö³ÿ ïðîäóêòó, çàëó÷åííÿ äîâãîñòðîêîâîãî
êàï³òàëó íà âèã³äíèõ óìîâàõ.
ϳê (âèñîêà àêòèâ-
í³ñòü) Îïòèì³çàö³ÿ ñòðóêòóðè êàï³òàëó, çáàëàíñóâàííÿ äîõîä³â ³ âèòðàò, óõâàëåííÿ ñòðàòå-
ã³÷íèõ ð³øåíü ùîäî ìàñøòàáóâàííÿ á³çíåñó, ïîñèëåíèé âíóòð³øí³é êîíòðîëü.
Ñïàä/êðèçà Âèêîðèñòàííÿ êðèçîâèõ ìåòîä³â ìåíåäæìåíòó – ðåñòðóêòóðèçàö³ÿ áîðã³â, ì³í³ì³çà-
ö³ÿ îáîðîòíèõ âèòðàò, ñêîðèíã áîðæíèê³â òà ê볺íò³â, çàëó÷åííÿ äåøåâèõ êðåäèò³â (â
ò.÷. ç äåðæïðîãðàì), ìîæëèâèé ïåðåõ³ä íà ÷àñòêîâå ñàìîô³íàíñóâàííÿ.
³äíîâëåííÿ Ïîñòóïîâå íàðîùóâàííÿ îáîðîòíèõ àêòèâ³â, ðîçøèðåííÿ ðèíê³â çáóòó (çàõîäè
ìàðêåòèíãó), ðå³íâåñòóâàííÿ ïðèáóòêó â ìîäåðí³çàö³þ, çáåðåæåííÿ ôîðìîâàíèõ
ðåçåðâ³â ÿê áóôåð.
ÅÊÎÍÎ̲×Ͳ ÏÐÎÁËÅÌÈ ÐÎÇÂÈÒÊÓ ÃÀËÓÇÅÉ ÒÀ ÂÈIJ ÅÊÎÍÎ̲×Íί IJßËÜÍÎÑÒ²
70 ´ÎÐÌÓÂÀÍÍßÐÈÍÊÎÂÈÕÂÄÍÎÑÈͳÊÐÀÍww
ìàëüíî¿ ð³âíîâàãè ðåñóðñ³â, ùî çàáåçïå÷óº çäàò-
í³ñòü ï³äïðèºìñòâà ïðîòèñòîÿòè øîêàì ³ íàðîùóâà-
òè êîíêóðåíòîñïðîìîæí³ñòü. Îñîáëèâîñòÿìè ìàëèõ
ï³äïðèºìñòâ º âèñîêà çàëåæí³ñòü â³ä çîâí³øí³õ ÷èí-
íèê³â ³ íèçüêà ê³ëüê³ñòü âëàñíèõ ðåñóðñ³â (ùî ï³äòâåð-
äæåíî íèçüêèìè êîåô³ö³ºíòàìè àâòîíî쳿). Òîìó ïð³-
îðèòåòíèìè ñòðàòåã³ÿìè º íàêîïè÷åííÿ ô³íàíñîâèõ
áóôåð³â ó ïåð³îäè çðîñòàííÿ òà ãíó÷êå óïðàâë³ííÿ
ë³êâ³äí³ñòþ ó ñïàäàõ, åôåêòèâíå ïëàíóâàííÿ òà äè-
âåðñèô³êàö³ÿ äæåðåë ô³íàíñóâàííÿ.
Äîâåäåíî, ùî ïðè ðîçðîáö³ ìîäåëåé óïðàâë³í-
íÿ ïîòð³áíî îá’ºäíàòè àíàë³òè÷í³ ìåòîäè ä³àãíîñ-
òèêè (êîåô³ö³ºíòíèé àíàë³ç, ñêîðèíãîâ³ ìîäåë³,
SWOT, ðåéòèíãè) òà ìåõàí³çìè âïëèâó (äåðæàâíà
ï³äòðèìêà, àíòèêðèçîâèé ìåíåäæìåíò, ³ííîâàö³é-
í³ òåõíîëî㳿). Âàæëèâî òàêîæ áðàòè äî óâàãè öè-
êë³÷í³ñòü (ðåçåðâè ôîðìóþòüñÿ íà ï³äéîì³ öèêëó, à
ï³ä ÷àñ ñïàäó âîíè ñòàþòü ñòðàõîâèì áóôåðîì äëÿ
á³çíåñó). Ñèñòåìíèé îãëÿä îñòàíí³õ äîñë³äæåíü
ï³äòâåðäæóº, ùî çàáåçïå÷åííÿ ô³íàíñîâî¿ ñò³éêî-
ñò³ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ âèìàãຠíå ò³ëüêè êëàñè÷-
íîãî ô³íàíñîâîãî àíàë³çó, à é ñòðàòåã³÷íîãî ïëà-
íóâàííÿ óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâèìè ðåñóðñàìè, ÿêå
âðàõîâóº ôàçó åêîíîì³÷íîãî öèêëó òà ñïåöèô³÷í³
ðèçèêè (íàïðèêëàä, â³éíà, ïàíäåì³ÿ, ³íôëÿö³ÿ).
Ïîäàëüø³ äîñë³äæåííÿ ìàþòü çîñåðåäèòè-
ñÿ íà ê³ëüê³ñíîìó ìîäåëþâàíí³ öèêë³÷íèõ êîëè-
âàíü ç óðàõóâàííÿì ïîâåä³íêîâèõ ðåàêö³é ìàëèõ
ï³äïðèºìñòâ. Âàæëèâèì º ðîçâèòîê ñöåíàðíèõ
ïðîãíîçíèõ ìîäåëåé, ùî äîçâîëÿòü ìàëèì ï³ä-
ïðèºìñòâàì áóäóâàòè áþäæåòè ïðè ð³çíèõ ð³âíÿõ
åêîíîì³÷íî¿ àêòèâíîñò³. Òàêîæ ïåðñïåêòèâíèì
Åëåìåíòè óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâîþ ñò³éê³ñòþ ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ â óìîâàõ öèêë³÷íîñò³
åêîíîì³÷íèõ ïðîöåñ³â
Äæåðåëî: çàïðîïîíîâàíî àâòîðîì
ÅÊÎÍÎ̲×Ͳ ÏÐÎÁËÅÌÈ ÐÎÇÂÈÒÊÓ ÃÀËÓÇÅÉ ÒÀ ÂÈIJ ÅÊÎÍÎ̲×Íί IJßËÜÍÎÑÒ²
71
´ÎÐÌÓÂÀÍÍßÐÈÍÊÎÂÈÕÂÄÍÎÑÈͳÊÐÀÍww
íàïðÿìîì º äîñë³äæåííÿ ðîë³ ô³íàíñîâèõ òåõíî-
ëîã³é ó ï³äòðèìö³ ñò³éêîñò³ (çîêðåìà, ÿê öèôðî-
â³ ïëàòôîðìè êðåäèòóâàííÿ òà àíàë³òèêè ìîæóòü
ïðèñêîðèòè ðåàãóâàííÿ á³çíåñó íà êðèçè). Êð³ì
òîãî, íåîáõ³äíî âäîñêîíàëþâàòè ìåòîäè îö³íêè
ñò³éêîñò³, ùî âðàõîâóþòü íåñòàá³ëüí³ñòü äàíèõ ó
êðèçîâ³ ïåð³îäè (íàïðèêëàä, ìåòîäèêè ç óðàõó-
âàííÿì íîâèõ ðèçèê³â, îðãàí³÷íî âêëþ÷åí³ â ñèñ-
òåìè îáë³êó). Òàê³ äîñë³äæåííÿ ñïðèÿòèìóòü ðîç-
ðîáö³ ïðàêòè÷íèõ ðåêîìåíäàö³é äëÿ ï³äïðèºìö³â ³
ïîë³òèê³â, ùî ñòèìóëþâàòèìå ôîðìóâàííÿ àäàï-
òèâíî¿ ô³íàíñîâî¿ êóëüòóðè ó ìàëîìó á³çíåñ³.
Ñïèñîê âèêîðèñòàíèõ äæåðåë:
1. Îö³íêà âïëèâó â³éíè íà ì³êðî–, ìàë³ òà ñåðåäí³ ï³ä-
ïðèºìñòâà â Óêðà¿í³ (2024). Ïðîãðàìà ðîçâèòêó ÎÎÍ
â Óêðà¿í³, 86 ñ. h ps://www.undp.o g/si es/g/ iles/
zskgke326/ iles/2024–04/undp–ua–smb–2024.pd .
2. Ïèâàâàð, ². Â. & ̳ñþðà, ª. Þ. (2019). Îñîáëèâîñò³
ðîçâèòêó ìàëèõ ï³äïðèºìñòâ íà ³íñòèòóö³îíàëüíîìó ð³âí³.
Ñó÷àñí³ ïðîáëåìè óïðàâë³ííÿ ï³äïðèºìñòâàìè: òåîð³ÿ òà
ïðàêòèêà, 1–3. h ps:// eposi o y.hneu.edu.ua.pd .
3. Nuzhna, Î. (2023). Analysis o inancial
independence o uk ainian en e p ises. Economic Fo um,
13(2), 60–65. h ps://doi.o g/10.36910/6775–
2308–8559–2023–2–9.
4. ²âàíîâ, Ì. (2025). Ô³íàíñîâà ñò³éê³ñòü ï³äïðèºì-
ñòâà: ñóòí³ñòü ïîíÿòòÿ òà ìåòîäèêà îö³íêè. Â÷åí³ çàïèñ-
êè Óí³âåðñèòåòó «ÊÐÎÊ», (3(79), 166–173. h ps://doi.
o g/10.31732/2663–2209–2025–79–166–173.
5. Øóøêîâà, Þ. Â., & Ôàö³ºâè÷, Ð. ß. (2023). Ô³-
íàíñîâà ñò³éê³ñòü ñóá’ºêò³â ìàëîãî ï³äïðèºìíè-
öòâà: îñîáëèâîñò³ òà çàñàäè çáåðåæåííÿ â óìî-
âàõ êðèçè. Á³çíåñ³íôîðì, 12, 317–323. h ps://doi.
o g/10.32983/2222–4459–2023–12–317–323.
6. Ñòåïàíåíêî, Î., & Êàíåëüñüêà, À. (2024). Ô³íàí-
ñîâà ñò³éê³ñòü ï³äïðèºìñòâ â ïåð³îä âîºííîãî ñòà-
íó: ðèçèêè, çàãðîçè, øëÿõè ¿õ ïîäîëàííÿ. ϳäïðè-
ºìíèöòâî òà ³ííîâàö³¿, (33), 123–130. h ps://doi.
o g/10.32782/2415–3583/33.21.
7. Çâ³ò ïðî ô³íàíñîâó ñòàá³ëüí³ñòü (2023). Íàö³î-
íàëüíèé áàíê Óêðà¿íè. h ps://bank.go .ua.pd .
8. Êîâàëü÷óê, Í. Î., & Ïàâëþê, À. Î (2016). Àíòèêðè-
çîâèé ô³íàíñîâèé ìåíåäæìåíò ÿê îñíîâà óïðàâë³ííÿ
ô³íàíñàìè â³ò÷èçíÿíèõ ï³äïðèºìñòâ. Åêîíîì³êà ³ ñóñ-
ï³ëüñòâî, 3, 203–208. h ps://economyandsocie y.
in.ua/jou nals/3_uk /36.pd .
9. Ïóçèðüîâà, Ï. Â., Ìàðöèíîâñüêèé, Â. Â., & Ñâèðèäîâ,
À. Î. (2023). Ñóòí³ñòü òà çíà÷åííÿ ìàêðîïðóäåíö³éíî¿
ïîë³òèêè ó ôîêóñ³ ô³íàíñîâî¿ ñòàá³ëüíîñò³ Óêðà¿íè. Ôîð-
ìóâàííÿ ðèíêîâèõ â³äíîñèí â Óêðà¿í³, 7–8 (266–267),
5–11. h ps://doi.o g/10.5281/zenodo.8420613.
10. Áàëîâ, Ã. Þ., & Ïóçèðüîâà, Ï. Â. (2024). Ñòðàòå-
ã³÷íèé ìàðêåòèíã ÿê îñíîâà ñòàá³ëüíîñò³ ôóíêö³îíóâàí-
íÿá³çíåñó. Âïëèâ ãëîáàë³çàö³éíèõ ïðîöåñ³â òà öèôðîâî¿
òðàíñôîðìàö³¿ íà ôîðìóâàííÿ ì³æíàðîäíîãî åêîíî-
ì³÷íîãî êë³ìàòó òà ô³íàíñîâî¿ åêîñèñòåìè, 294–297.
h ps://e .knu d.edu.ua/handle/123456789/26933.
11. Êîìàðåöüêà, Ï. Â. (2006). Ôîðìóâàííÿ ñòðà-
òå㳿 óïðàâë³ííÿ ô³íàíñîâèì ïîòåíö³àëîì ï³äïðè-
ºìñòâà. Ôîðìóâàííÿ ðèíêîâèõ â³äíîñèí â Óêðà-
¿í³, 9 (64), 90–92. h ps://e .knu d.edu.ua/
handle/123456789/19686.
12. Ïîâåðëÿê, Ò. ². (2013). Ô³íàíñîâî–åêîíîì³÷íà
ñò³éê³ñòü ñ³ëüñüêîãîñïîäàðñüêèõ ï³äïðèºìñòâ òà ¿¿ çâ’ÿ-
çîê ç åòàïàìè ¿õ æèòòºâèõ öèêë³â. Àãðîñâ³ò, 2, 37–39.
URL: h p://nbu .go .ua/UJRN/ag os i _2013_2_10.
13. Äàëèê, Â. Ï. (2024). Ìåõàí³çì óïðàâë³ííÿ ô³íàí-
ñîâîþ ñò³éê³ñòþ ï³äïðèºìñòâà. ̳æíàðîäíèé íàóêî-
âèé æóðíàë «²íòåðíàóêà». Ñåð³ÿ: Åêîíîì³÷í³ íàóêè, 3(1),
25–30. DOI: 10.25313/2520 2294 2024 3 9705.
14. Ñîëîìí³êîâ, ². Â., Êîíäðàòþê, Ì. Â., & ×óâ³ëêî,
Â. Ì. (2024). Êîíöåïòóàëüí³ îñíîâè óïðàâë³ííÿ ô³íàí-
ñîâîþ ñò³éê³ñòþ ï³äïðèºìñòâ. ³ñíèê åêîíîì³êè òðàí-
ñïîðòó ³ ïðîìèñëîâîñò³, 87, 121–127. h ps://doi.
o g/10.18664/b ie.87.322628.
15. ªìåëüÿíîâ, Î. Þ., & Ñòåïàíê³â, Â. Ç. (2024). Îö³-
íþâàííÿ âïëèâó ñòðóêòóðè êàï³òàëó ï³äïðèºìñòâ íà ð³-
âåíü ¿õ ô³íàíñîâî¿ ñò³éêîñò³. ̳æíàðîäíèé íàóêîâèé
æóðíàë «²íòåðíàóêà». Ñåð³ÿ: Åêîíîì³÷í³ íàóêè, 5(1),
81–86. DOI: 10.25313/2520 2294 2024 5 9890.
Re e ences:
1. O sinka ply u iiny na mik o–, mali a se edni pid-
p yiems a Uk aini (2024). P oh ama oz y ku OON
Uk aini [Uni ed Na ions De elopmen P og am in Uk aine].
86 p. h ps://www.undp.o g/si es/g/ iles/zskgke326/
iles/2024–04/undp–ua–smb–2024.pd [in Uk aine].
2. Py a a , I. V. & Misiu a, Ye. Yu. (2019). Osobly os i
oz y ku malykh pidp yiems na ins y u sionalnomu i -
ni [Fea u es o small en e p ise de elopmen a he ins i-
u ional le el]. Suchasni p oblemy up a linnia pidp yiem-
s amy: eo iia a p ak yka = Con empo a y p oblems
o en e p ise managemen : heo y and p ac ice, 1–3.
h ps:// eposi o y.hneu.edu.ua.pd [in Uk aine].
3. Nuzhna, O. (2023). Analysis o inancial independence
o uk ainian en e p ises [Analysis o inancial independence
o Uk ainian en e p ises]. Economic Fo um = Economic Fo-
um, 13(2), 60–65. h ps://doi.o g/10.36910/6775–
2308–8559–2023–2–9 [in English].
ÅÊÎÍÎ̲×Ͳ ÏÐÎÁËÅÌÈ ÐÎÇÂÈÒÊÓ ÃÀËÓÇÅÉ ÒÀ ÂÈIJ ÅÊÎÍÎ̲×Íί IJßËÜÍÎÑÒ²
72 ´ÎÐÌÓÂÀÍÍßÐÈÍÊÎÂÈÕÂÄÍÎÑÈͳÊÐÀÍww
4. I ano , M. (2025). Finanso a s iikis pidp yiems a:
su nis ponia ia a me odyka o sinky [Financial s abili y o
an en e p ise: essence o he concep and assessmen
me hodology]. Vcheni zapysky Uni e sy e u «KROK» =
Scien i ic no es o KROK Uni e si y, (3(79), 166–173.
h ps://doi.o g/10.31732/2663–2209–2025–
79–166–173 [in Uk aine].
5. Shushko a, Yu. V., & Fa siie ych, R. Ya. (2023).
Finanso a s iikis subiek i maloho pidp yiemny s -
a: osobly os i a zasady zbe ezhennia umo akh k y-
zy [Financial s abili y o small businesses: ea u es and
p inciples o p ese a ion in imes o c isis]. Biznesin-
o m = Businessin o m, 12, 317–323. h ps://doi.
o g/10.32983/2222–4459–2023–12–317–323
[in Uk aine].
6. S epanenko, O., & Kanelska, A. (2024). Finanso-
a s iikis pidp yiems pe iod oiennoho s anu: yzyky,
zah ozy, shliakhy yikh podolannia [Financial s abili y o en-
e p ises du ing ma ial law: isks, h ea s, and ways o
o e come hem]. Pidp yiemny s o a inno a sii = En e-
p eneu ship and Inno a ion, (33), 123–130. h ps://
doi.o g/10.32782/2415–3583/33.21 [in Uk aine].
7. Z i p o inanso u s abilnis (2023). Na sionalnyi
bank Uk ainy [Financial S abili y Repo . Na ional Bank o
Uk aine]. h ps://bank.go .ua.pd [in Uk aine].
8. Ko alchuk, N. O., & Pa liuk, A. O (2016). An yk y-
zo yi inanso yi menedzhmen yak osno a up a linnia i-
nansamy i chyznianykh pidp yiems [An i–c isis inan-
cial managemen as he basis o managing he inances
o domes ic en e p ises]. Ekonomika i suspils o = Econ-
omy and Socie y, 3, 203–208. h ps://economyand-
socie y.in.ua/jou nals/3_uk /36.pd [in Uk aine].
9. Puzy o a, P. V., Ma syno skyi, V. V., & S y ydo ,
A. O. (2023). Su nis a znachennia mak op uden si-
inoi poli yky u okusi inanso oi s abilnos i Uk ainy [The
essence and signi icance o mac op uden ial policy in
he con ex o Uk aine’s inancial s abili y]. Fo mu annia
ynko ykh idnosyn Uk aini = Fo ma ion o Ma ke Re-
la ions in Uk aine, 7–8 (266–267), 5–11. h ps://doi.
o g/10.5281/zenodo.8420613 [in Uk aine].
10. Balo , H. Yu., & Puzy o a, P. V. (2024). S a ehichnyi
ma ke ynh yak osno a s abilnos i unk sionu annia bizne-
su [S a egic ma ke ing as he basis o s able business
ope a ions]. Vply hlobaliza siinykh p o sesi a sy o oi
ans o ma sii na o mu annia mizhna odnoho ekonomi-
chnoho klima u a inanso oi ekosys emy = The impac o
globaliza ion p ocesses and digi al ans o ma ion on he
o ma ion o he in e na ional economic clima e and i-
nancial ecosys em, 294–297. h ps://e .knu d.edu.ua/
handle/123456789/26933 [in Uk aine].
11. Koma e ska, P. V. (2006). Fo mu annia s a e-
hii up a linnia inanso ym po en sialom pidp yiems -
a [Fo ma ion o a s a egy o managing he inan-
cial po en ial o an en e p ise]. Fo mu annia ynko ykh
idnosyn Uk aini = Fo ma ion o ma ke ela ions in
Uk aine, 9 (64), 90–92. h ps://e .knu d.edu.ua/han-
dle/123456789/19686 [in Uk aine].
12. Po e liak, T. I. (2013). Finanso o–ekonomichna s iikis
silskohospoda skykh pidp yiems a yii z iazok z e apamy
yikh zhy ie ykh sykli [Financial and economic s abili y o ag-
icul u al en e p ises and i s connec ion wi h he s ages o
hei li e cycles]. Ah os i = Ag os i , 2, 37–39. URL: h p://
nbu .go .ua/UJRN/ag os i _2013_2_10 [in Uk aine].
13. Dalyk, V. P. (2024). Mekhanizm up a linnia i-
nanso oiu s iikis iu pidp yiems a [Mechanism o
managing he inancial s abili y o an en e p ise].
Mizhna odnyi nauko yi zhu nal «In e nauka». Se iia: Eko-
nomichni nauky = In e na ional Scien i ic Jou nal «In e -
nauka.» Se ies: Economic Sciences, 3(1), 25–30. DOI:
10.25313/2520 2294 2024 3 9705 [in Uk aine].
14. Solomniko , I. V., Kond a iuk, M. V., & Chu ilko, V.
M. (2024). Kon sep ualni osno y up a linnia inanso oiu
s iikis iu pidp yiems [Concep ual ounda ions o man-
aging he inancial s abili y o en e p ises]. Visnyk eko-
nomiky anspo u i p omyslo os i = Bulle in o T ans-
po and Indus y Economics, 87, 121–127. h ps://
doi.o g/10.18664/b ie.87.322628[in Uk aine].
15. Yemeliano , O. Yu., & S epanki , V. Z. (2024). O -
siniu annia ply u s uk u y kapi alu pidp yiems na i -
en yikh inanso oi s iikos i [Assessing he impac o he
capi al s uc u e o en e p ises on hei inancial s abil-
i y]. Mizhna odnyi nauko yi zhu nal «In e nauka». Se iia:
Ekonomichni nauky = In e na ional Scien i ic Jou nal «In-
e nauka.» Se ies: Economic Sciences, 5(1), 81–86. DOI:
10.25313/2520 2294 2024 5 9890 [in Uk aine].
Äàí³ ïðî àâòîð³â
Ïóçèðüîâà Ïîë³íà Âîëîäèìèð³âíà,
ä.å.í., ïðîô., çàâ³äóâà÷ êàôåäðè åêîíîìêè, Êè¿â-
ñüêèé íàö³îíàëüíèé óí³âåðñèòåò òåõíîëîã³é òà äèçàéíó
ORSID: h ps://o cid.o g/0000-0003-0839-8730
e-mail: [email p o ec ed]
Âëàñþê Òåòÿíà Ìèêîëà¿âíà,
ê. å. í., äîöåíò, Êè¿âñüêèé íàö³îíàëüíèé óí³âåðñèòåò
òåõíîëîã³é òà äèçàéíó, Óêðà¿íà
e-mail: [email p o ec ed]
ORCID: h ps://o cid.o g/0000-0001-9644-8608
²ëü÷èøèí Ìàêñèì ªâãåíîâè÷,
ìàã³ñòð êàôåäðè åêîíîìêè, Êè¿âñüêèé íàö³îíàëüíèé
óí³âåðñèòåò òåõíîëîã³é òà äèçàéíó
