Tobe , Silke
Resea ch Repo
IMK In la ionsmoni o : In la ion zu Jah esbeginn 2025
o z s aa lich beding e P eise höhungen bei 2,3 %
IMK Policy B ie , No. 187
P o ided in Coope a ion wi h:
Mac oeconomic Policy Ins i u e (IMK) a he Hans Boeckle Founda ion
Sugges ed Ci a ion: Tobe , Silke (2025) : IMK In la ionsmoni o : In la ion zu Jah esbeginn 2025 o z
s aa lich beding e P eise höhungen bei 2,3 %, IMK Policy B ie , No. 187, Hans-Böckle -S i ung,
Ins i u ü Mak oökonomie und Konjunk u o schung (IMK), Düsseldo
This Ve sion is a ailable a :
h ps://hdl.handle.ne /10419/312920
S anda d-Nu zungsbedingungen:
Die Dokumen e au EconS o dü en zu eigenen wissenscha lichen
Zwecken und zum P i a geb auch gespeiche und kopie we den.
Sie dü en die Dokumen e nich ü ö en liche ode komme zielle
Zwecke e iel äl igen, ö en lich auss ellen, ö en lich zugänglich
machen, e eiben ode ande wei ig nu zen.
So e n die Ve asse die Dokumen e un e Open-Con en -Lizenzen
(insbesonde e CC-Lizenzen) zu Ve ügung ges ell haben soll en,
gel en abweichend on diesen Nu zungsbedingungen die in de do
genann en Lizenz gewäh en Nu zungs ech e.
Te ms o use:
Documen s in EconS o may be sa ed and copied o you pe sonal
and schola ly pu poses.
You a e no o copy documen s o public o comme cial pu poses, o
exhibi he documen s publicly, o make hem publicly a ailable on he
in e ne , o o dis ibu e o o he wise use he documen s in public.
I he documen s ha e been made a ailable unde an Open Con en
Licence (especially C ea i e Commons Licences), you may exe cise
u he usage igh s as speci ied in he indica ed licence.
h ps://c ea i ecommons.o g/licenses/by/4.0/
POLICY BRIEF
IMK INFLATIONSMONITOR
In la ion zu Jah esbeginn 2025 o z s aa lich beding e P eise höhungen bei 2,3 %
Silke Tobe
IMK Policy B ie N . 187 · Feb ua 2025
Sei e 1 on 12
IMK INFLATIONSMONITOR
In la ion zu Jah esbeginn 2025 o z s aa lich
beding e P eise höhungen bei 2,3 %
Silke Tobe 1
Zusammen assung
Die In la ions a e in Deu schland e inge e sich im Janua 2025 wie e wa -
e au 2,3 %, nachdem sie im Dezembe 2024 bei 2,6 % gelegen ha e.
Dabei schwäch e sich de Ans ieg de P eise on Nah ungsmi eln, Ge än-
ken und Tabakwa en deu lich ab (1,9 % nach 2,8 % im Dezembe 2024).
Auch die Ke n a e e inge e sich, und zwa um 0,3 P ozen punk e au
2,8 %, wäh end die P eise ü Ene gie mi -1,6 % ebenso s a k zu ückgingen
wie im Dezembe 2024. De Rückgang de In la ions a e e olg e, obwohl zu
Jah esbeginn zahl eiche s aa liche Maßnahmen p eis eibend wi k en und
die P eise ü Ve siche ungsdiens leis ungen s a k zuleg en.
Demgegenübe e ha e de Ans ieg des ü die Eu opäische Zen albank
besonde s ele an en ha monisie en Ve b auche p eisindex (HVPI) im Ja-
nua 2025 bei 2,8 %. En scheidend wa , dass sich de In la ionsbei ag on
Pauschal eisen au 0,4 P ozen punk e e doppel e. Zudem wi k en sich die
s aa lichen Ein lüsse wie de P eisans ieg beim Deu schland icke um 18 %
und bei den sozialen Diens leis ungen in olge eine höhe en Gewich ung s ä -
ke aus. En sp echend e höh e sich die Teue ung bei Diens leis ungen me k-
lich – on 4,6 % au 5,1 % –, wäh end sie im na ionalen Ve b auche p eisin-
dex e was nachließ. Die Ene giep eise im HVPI gingen zudem wenige s a k
zu ück als im Dezembe (-1,3 % nach -1,5 %). Dami lieg die deu sche HVPI-
Ra e e neu deu lich übe dem Eu o aum-Du chschni und zieh die geldpoli-
isch wich ige In la ions a e im Eu o aum nach oben.
Die In la ions a en de neun hie be ach e en Haushal s ypen in e schie-
denen Einkommensklassen lagen im Janua 2025 zwischen 1,7 % und 2,4 %.
Im Jah es e lau dü e sich die In la ions a e wei e no malisie en und so-
wohl in Deu schland als auch im Eu o aum bei 2 % einpendeln. Zugleich s ag-
nie die Wi scha im Eu o aum und in Deu schland. Dahe sind eine S ä -
kung de gesam wi scha lichen Nach age du ch ö en liche In es i ionen
und ein Ende de geldpoli ischen Res ik ion d ingend e o de lich. Besonde s
in de Ve an wo ung s eh die Bundes egie ung: Sie muss die In es i ionen
anku beln und die Ene giep eise senken. Da die Lei zinsen o z de ün Zins-
senkungen sei Juni 2024 noch au einem Ni eau sind, das die Wi scha
dämp , soll e die EZB die geldpoli ischen Zügel zügig wei e locke n.
1 D . Silke Tobe , Re e a slei ung Geldpoli ik, Silke-Tobe @boeckle .de
Sei e 2 on 12
Ans ieg de Nah ungsmi elp eise me klich ge inge
Die In la ions a e in Deu schland wa im Janua 2025 mi 2,3 % wie e wa e nied ige als im Vo -
mona (2,6 %). Besonde s s a k schwäch e sich de Ans ieg de P eise on Nah ungsmi eln, Ge-
änken und Tabakwa en ab (1,9 % nach 2,8 % im Dezembe 2024). Auch die Ke n a e ohne Ene -
gie, Nah ungsmi el, Alkohol und Tabak e inge e sich nennenswe on 3,1 % au 2,8 % (Abbil-
dung 1),2 wobei die Teue ung bei Diens leis ungen leich au 4,0 % abnahm und die Teue ung de
Wa en in de Ke n a e um 0,3 P ozen punk e au 1,0 %. Die P eise ü Ene gie gingen mi -1,6 %
ebenso s a k zu ück wie im Dezembe 2024.
Die Teue ungs a e on Nah ungsmi eln im engen Sinne schwäch e sich im Janua au 0,8 %
ab (Dezembe 2024: 2,0 %). Abgeschwäch haben sich auch die Teue ungs a en on alkohol-
eien Ge änken (5,8 % nach 7,3 %), Alkohol (1,4 % nach 2,6 %) und Tabakwa en (5,8 % nach
6,9 %).
Abbildung 1: In la ion und Ke nin la ion in Deu schland Janua 2015 – Janua 2025
Ve ände ungen de Indizes gegenübe Vo jah esmona , in %
Quellen: Eu os a ; S a is isches Bundesam ; Be echnungen des IMK.
Von den 132 Nah ungsmi eln, die im Ve b auche p eisindex en hal en sind,3 wa en 56 im
Janua 2025 p eiswe e als ein Jah zu o , besonde s deu lich Zucke (-25,7 %), Zwiebeln,
Knoblauch und Ähnliches (-14,0 %), Ka o eln (-12,6), Toma enke chup (-9,3 %), Toma en
(-9,2 %) und Möh en (-9,0 %). Lediglich zwei Nah ungsmi el ha en eine zweis ellige P eis-
2 Die om S a is ischen Bundesam (Des a is) e ö en lich e Ke n a e e inge e sich au 2,9 % on
3,3 % im Dezembe 2024. Das S a is ische Bundesam läss dabei neben Ene gie nu Nah ungsmi el
im engen Sinne unbe ücksich ig , wäh end hie in Einklang mi Eu os a Nah ungsmi el im wei en Sinne
und dami einschließlich on Ge änken und Tabakwa en he ausge echne we den.
3 In olge de u nusgemäßen Ände ungen im E hebungska alog in Vo be ei ung au das neue Basisjah
2025 en hal en die 10-S elle de Klassi ika ion de Ve wendungszwecke des Indi idualkonsums sei
Dezembe 2024 nu noch 132 Nah ungsmi el und dami 36 wenige als zu o .
2,3
2,8
2,8
3,6
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Ve b auche p eisindex (VPI) VPI ohne Ene gie, Nah ungsmi el, Ge änke, Tabak
Ha monisie e Ve b auche p eisindex (HVPI) HVPI ohne Ene gie, Nah ungsmi el, Ge änke, Tabak
In la ionsziel de EZB
Sei e 3 on 12
s eige ungs a e, und zwa Bu e (32,6 %) und Schmalz (10,0 %). Au dem Höhepunk im
Feb ua 2023 ha en 146 on 168 Nah ungsmi eln Teue ungs a en on 10 % ode meh .
In de länge en Be ach ung on ün Jah en – also sei o de Pandemie und den da au -
olgenden K isen – haben sich Nah ungsmi el und alkohol eie Ge änke um 34,6 % e eu-
e , wobei Qua k (86,5 %), Oli enöl (76,4 %), Kekse (74,6 %) und Bu e (61,0 %) zu den
Spi zen ei e n gehö en. Ein G und ü den Ans ieg de Nah ungsmi elp eise sind die globalen
Ag a ohs o p eise, die im Mona nach de ussischen In asion de Uk aine ih en Höhepunk
e eich en und im Janua 2025 noch 22,8 % höhe wa en als ün Jah e zu o (Abbildung 2). Auch
die s a k ges iegenen Ene giep eise, die au holende Lohnen wicklung nach den hohen In la ions-
a en de Jah e 2022 und 2023 und das Klima spiel en eine bedeu ende Rolle.
Wä en die P eise um du chschni lich 2 % im Jah ges iegen – was dem In la ionsziel de
EZB en sp ich –, hä en sie sich inne halb on ün Jah en um insgesam 10,4 % e höh .
Lediglich Bi nen (10,1 %), Süßs o (10,7 %) und Bananen (12,0 %) ha en P eiss eige ungen
in diese G ößeno dnung, ge inge e Ans iege e zeichne en nu ie ge o ene Mee es üch e
(4,6 %) sowie ege a ische ode egane Ge eide- und Gemüsep oduk e (6,8 % bzw. 9,6 %).
Abbildung 2: In e na ionale Ene gie- und Ag a ohs o p eise
Index 2019=100, Janua 2019 – Janua 2025
Quellen: EZB; FAO; Mac obond; U.S. Ene gy In o ma ion Adminis a ion;
Be echnungen des IMK.
K a s o p eise dämp en In la ion e was wenige s a k
Die Ene giep eise wa en im Janua 2025 mi -1,6 % ebenso s a k ückläu ig wie im Dezembe
2024 und e inge en die In la ions a e um 0,1 P ozen punk e. Un e den d ei g oßen Ene -
gie äge n ü Haushal sene gie e inge e sich de P eis ü E dgas mi -4,1 % am s ä ks en
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
250
275
300
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Nah ungsmi elp eisindex (FAO, USD)
Rohöl (B en , EUR)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
1.100
1.200
1.300
1.400
1.500
1.600
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
E dgas (ICE Du ch TTF Daily, 1s Pos., EUR)
E dgas (Hen y Hub, USA, USD)
S omp eis (EPEX Spo , Day-Ahead, EUR)
Sei e 4 on 12
(Dezembe 2024: -1,3 %), ge olg on S om mi -3,6 % (Dezembe 2024: -2,9 %) und Heizöl
mi -3,3 % (Dezembe 2024: -8,2 %).4 Fe nwä me e eue e sich um 9,8 %, nach 30,7 % im
Dezembe 2024. Insgesam wa Haushal sene gie im Janua 2025 2,5 % güns ige als ein
Jah zu o . Demgegenübe e billig en sich K a s o e mi -0,1 % kaum noch (Dezembe
2024: -3,3 %). Dass die K a s o p eise übe haup ge inge wa en, obwohl de Rohölp eis
gegenübe Janua 2024 ges iegen is , de Eu o zum US-Dolla abgewe e ha und de höhe e
CO2-P eis einen Au schlag on und 3 Cen je Li e bedeu e , is insbesonde e au den Die-
selp eis zu ückzu üh en, de um 0,9 % ge inge aus iel. Abe auch de P eis ü Supe benzin
e höh e sich nu um 0,1 %. Beides deu e au eine En spannung on Engpässen in Zusam-
menhang mi dem Uk ainek ieg hin.
Ve glichen mi Janua 2020 lagen die Ene giep eise insgesam im Janua 2025 um 37,1 %
höhe , da un e Haushal sene gie um 45,1 % und K a s o e um 26,7 %. Am höchs en wa
de P eisans ieg in dem Fün jah eszei aum bei Kohleb ike s (96,1 %), ge olg on E dgas
(84,6 %), Fe nwä me (73,9 %), Flüssiggas (68,1 %), B ennholz und Holzpelle s (36,3 %),
Heizöl (33,1 %) und S om (25,3 %).
Rückgang de Ke n a e du ch s aa liche Ein lüsse geb ems
Die Ke n a e ohne Ene gie, Nah ungsmi el, Ge änke und Tabak is zwa me klich au 2,8 %
gesunken, e ha abe insbesonde e wegen s aa liche Ein lüsse au hohem Ni eau. Wäh end
sich die Wa en in de Ke n a e (alle Wa en ohne Ene gie, Nah ungsmi el, Ge änke und Tabak)
um 1,0 % e eue en (Dezembe 2024: 1,3 %), leg en die Diens leis ungsp eise noch um 4,0 %
zu, nach 4,1 % im Vo mona .
Bei den Diens leis ungsp eisen, die einen An eil on 65,2 % an de Ke n a e haben, zeig sich
wei e hin eine b ei angeleg e Abschwächung on hohem Ni eau aus, alle dings e zeichnen ei-
nige Diens leis ungen wei e hin e s ä k e P eisans iege.
S ä ke als im Dezembe 2024 wa de P eisans ieg bei Flügen (16,2 % nach 9,3 %), bei de
kombinie en Pe sonenbe ö de ung (11,6 % nach 3,4 %), bei Diens leis ungen soziale Ein ich-
ungen (10,1 % nach 7,6 %), bei s a ionä en Gesundhei sdiens leis ungen (8,0 % nach 6,1 %),
bei den B ie - und Pake diens leis ungen (7,7 % nach 1,3 %), bei de Wasse e so gung (6,0 %
nach 5,4 %) und bei Pauschal eisen (6,8 % nach 6,7 %).
Am s ä ks en, abe wenige s a k als im Dezembe 2024 s iegen mi 19,3 % die P ämien ü
Ve siche ungsdiens leis ungen im Ve keh , da un e K z-Ve siche ungsp ämien mi 20,8 % (De-
zembe 2024: 37,7 %).
Abgeschwäch ha sich die Teue ung beispielsweise auch bei Diens leis ungen ü die Ins and-
hal ung und Repa a u de Wohnung (4,6 % nach 4,8 %), bei Gas s ä en (4,7 % nach 6,6 %), bei
Übe nach ungen (3,3 % nach 3,4 %), F iseu leis ungen und ande en Diens leis ungen ü die
Kö pe p lege (2,8 % nach 3,0 %) und im Bildungswesen (4,7 % nach 5,0 %).
Im Ve gleich zu Janua 2020 e eue en sich Diens leis ungen um 16,7 % und Wa en ohne
Ene gie, Nah ungsmi el, Ge änke und Tabak um 15,8 %, und dami deu lich wenige s a k als
4 Einschließlich de Be iebskos en on Zen alheizungen. Be ach e man nu die Haushal e mi eigenem
Gasanschluss bzw. eigene Ölheizung wie in den P essemi eilungen on Des a is, be ug die Teue-
ungs a e im Janua 2025 0,5 % bei E dgas und -1,2 % bei Heizöl.
Sei e 5 on 12
Ene gie und Nah ungsmi el im wei en Sinne. Dabei sanken beispielsweise die P eise ü Bahn-
icke s um 8,3 % und ü Mona ska en im Ve bund e keh um 27,9 %, alle dings e eue en
sich Einzel- ode Tageska en im Ve bund e keh um 25,7 %.
Die P eise ü Tele one sowie ande e Ge ä e ü die Kommunika ion e inge en sich sei
Janua 2020 um 8,8 %, die P eise ü Pe sonal-Compu e soga um 10,8 %.
Rund ums Au o wu de es deu lich eu e : Die P eise ü Pkw s iegen sei Janua 2020 um
27,7 %, da un e Geb auch wagenp eise um 42,3 %, die P eise ü E sa z eile und Zubehö
um 20,8 %, ü Wa ung und Repa a u um 32,8 % und ü die K z-Ve siche ung um 55,6 %.5
Haushal sspezi ische Teue ung ähnlich wie im Dezembe 2024
Die In la ions a en de neun im IMK In la ionsmoni o mona lich be ach e en Du chschni shaus-
hal e (siehe Anhang) lagen im Janua 2025 zwischen 1,7 % und 2,4 %. Abbildung 3 zeig die au
de G undlage on 30 Ausgabenposi ionen be echne en haushal sspezi ischen In la ions a en
und die Bei äge de 12 zusammenge ass en Ausgabenposi ionen zu de jeweiligen In la ions a e
sowie zum Ans ieg des na ionalen und des ha monisie en Ve b auche p eisindex.6
Die Teue ungs a e on Familien und Alleinlebenden im un e en Einkommenssegmen lag mi
1,7 % am nied igs en, da diese Haushal e wenige s a k on den deu lich anziehenden P eisen
im Gas gewe be, bei sozialen Diens leis ungen, insbesonde e de Al enp lege, bei Ve siche un-
gen und bei Pauschal eisen be o en sind. Eben alls am un e en Rand wa die Teue ungs a e
on Alleinlebenden mi le en Einkommens und on Alleine ziehenden mi Kind (1,9 %), bei denen
die P eiss eige ungen in den Be eichen F eizei und Kul u und Ande e Diens leis ungen (insbe-
sonde e soziale Diens leis ungen, Ve siche ungen) e was s ä ke zu Buche schlugen. Am obe en
Rand be anden sich einkommenss a ke Familien (2,2 %) und Alleinlebende (2,4 %), bei denen
sich Gas s ä enbesuche und Übe nach ungen s ä ke auswi k en und die sich e billigende
Haushal sene gie wenige s a k. Einkommenss a ke Alleinlebende ha en zudem mi 0,3 P ozen -
punk en den höchs en In la ionsbei ag de Gesundhei sausgaben.
5 De k ä ige Ans ieg de Ve siche ungsp eise ü p i a e Fah zeuge um meh als 50 % sei Janua
2020 is schwe mi den oben genann en P eiss eige ungen bei Pkw, bei E sa z eilen sowie bei de
Wa ung und Repa a u on Fah zeugen in Einklang zu b ingen, selbs un e Be ücksich igung e -
höh e Repa a u kos en im Schadens all in olge echnologische Neue ungen, de ges iegenen
En lohnung im Ve siche ungsgewe be und höhe e medizinische Kos en. Das wi die F age au ,
ob die Ve siche ungsun e nehmen übe mäßig au eine Au o de ung de Finanzau sich BaFin
Ende 2023 eagie haben, die P ämien zu e höhen (BaFin 2023). Die Au o de ung an einen Sek-
o , die P eise zu e höhen, s a beispielsweise Kos ensenkungen auch bei den Rück e siche e n
anzumahnen, e schein zudem aus we bewe bspoli ische Sich p oblema isch.
6 Die 30 Ausgabenposi ionen sind in Tabelle 2 des Anhangs wiede gegeben. Die 12 Un e g uppen weichen
on den 12 Ab eilungen des Ve b auche p eisindex ab, um die besonde s ein luss eichen Gü e g uppen
geziel auszuweisen. En sp echend wu de die Haushal sene gie aus de Ab eilung 4 (Wohnen) he ausge-
lös und die K a - und Schmie s o e aus de Ab eilung 7 (Ve keh ). Mi dem Ziel de Übe sich lichkei wu -
den dann Ab eilungen 1 und 2 in die Un e g uppe Nah ungsmi el, Ge änke und Tabakwa en zusammen-
ge ass und das Bildungswesen (Ab eilung 10) mi einem ge ingen Gewich on du chschni lich 0,9 % am
Wa enko b de Ab eilung 12 (Ande e Wa en und Diens leis ungen) zugeschlagen.
Sei e 6 on 12
Abbildung 3: Haushal sspezi ische In la ions a en und In la ionsbei äge im Janua 2025
in % bzw. P ozen punk en
VPI: Ve b auche p eisindex, HVPI: Ha monisie e Ve b auche p eisindex.
In la ionsbei äge beim HVPI be echne als Ribe-Bei äge nach Eu os a (2018).
Quellen: Eu os a , S a is isches Bundesam ; Be echnungen des IMK.
Mi 0,7 P ozen punk en wa die Spanne de haushal sspezi ischen In la ions a en ebenso hoch
wie im Dezembe 2024. Einkommensschwache Familien liegen sei d eizehn Mona en am bzw.
seh nah am un e en Rand, nachdem sie übe wei e Teile de Jah e 2022 und 2023 s e s die
höchs e Teue ungs a e au wiesen. Im Ok obe 2022 ha e die Di e enz zwischen den Teue ungs-
a en mi 3,1 P ozen punk en ih en Höhepunk e eich , wobei die einkommensschwachen Haus-
hal e mi 11,0 % (Familien) bzw. 10,5 % (Alleinlebende) die höchs e Teue ung zu e k a en ha -
en. Einkommenss a ke Alleinlebende ha en damals mi 7,9 % die mi Abs and nied igs e In la i-
ons a e.
0,5 0,3
0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,8 0,7 0,7 0,6
-0,1 -0,1 -0,2 -0,2 -0,1 -0,2 -0,2 -0,3 -0,2 -0,2 -0,1
0,3
0,3
0,4 0,3 0,2 0,3 0,3
0,4
0,3 0,2 0,2
0,4
0,5
0,3 0,3 0,4 0,4 0,3
0,3
0,4 0,4 0,4
0,1 0,2
0,1 0,1 0,1 0,1 0,2
0,1 0,1 0,1 0,1
0,2
0,5 0,2
0,2 0,3
0,4
0,3 0,3 0,3 0,3
0,2
0,3
0,2 0,3 0,3
0,3 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3
-0,1 -0,1
0,2
0,2
0,1 0,1 0,1
0,1
0,1 0,1 0,1 0,1 0,3
0,7
0,7
0,2
0,3
0,3
0,2
0,3 0,2 0,2 0,2 0,3
2,3
2,8
1,7
2,0
2,2
2,1
1,9
1,7
1,9
2,1
2,4
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
VPI HVPI Paa e, 2 Kinde
2000-2600€
Paa e, 2 Kinde
3600-5000€
Paa e, 2 Kinde
≥5000€
Paa e
3600-5000€
Alleine ziehende,
1 K 2000-2600€
Alleinlebende
<900€
Alleinlebende
1500-2000€
Alleinlebende
2000-2600€
Alleinlebende
≥5000€
Mie en, Nebenkos en, Wohnungsins andhal ung Haushal sene gie
Nah ungsmi el, Ge änke, Tabak Nach ich enübe mi lung
K a - und Schmie s o e ü Fah zeuge Ve keh ohne K a - und Schmie s o e
Bekleidung und Schuhe F eizei und Kul u
Gas s ä en- und Übe nach ungsdiens leis ungen Innenauss a ung, Haushal sge ä e und -gegens ände
Gesundhei sp lege Ande e Diens leis ungen, Bildungswesen
In la ions a e
Sei e 7 on 12
Tabelle 2: Ausgewähl e haushal sspezi ische In la ionsbei äge im Janua 2025
In la ionsbei äge
in P ozen punk en
Paa , 2 Kinde
2.000–2.600 €
Paa , 2 Kinde
3.600–5.000 €
Alleinlebende
< 900 €
Alleinlebende
≥ 5.000 €
Nah ungsmi el,
Ge änke, Tabak 0,4 0,3 0,4 0,2
Mie e, Nebenkos en,
Ins andhal ung 0,6 0,6 0,8 0,6
Haushal sene gie -0,2 -0,2 -0,3 -0,1
K a - und Schmie s o e 0,0 0,0 0,0 0,0
Ve keh ohne K a s o e 0,3 0,3 0,3 0,4
F eizei und Kul u 0,2 0,2 0,1 0,3
Gas gewe be 0,2 0,3 0,2 0,3
Üb ige Konsumausgaben 0,3 0,5 0,3 0,7
In la ions a e in % 1,7 2,0 1,7 2,4
Die In la ionsbei äge summie en sich gegebenen alls undungsbeding nich zu In la ions a e
ode zu den Summen im Tex .
Quellen: S a is isches Bundesam , Be echnungen des IMK.
HVPI-In la ion un e ände bei 2,8 %
Die ü die Geldpoli ik wich ige HVPI-In la ion lag im Janua 2025 un e ände bei 2,8 %. Zwa
wi k e auch hie die abgeschwäch e Teue ung bei Nah ungsmi eln dämp end, abe die Ke n a e
ohne Ene gie, Nah ungsmi el, Ge änke und Tabak e höh e sich um 0,3 P ozen punk e au 3,6
%. Ausschlaggebend wa , dass die Diens leis ungsp eise nich wie im na ionalen Ve b auche -
p eisindex wenige s a k zuleg en, sonde n mi 5,1 % um 0,5 P ozen punk e s ä ke .
En scheidend ü diese gegenläu ige En wicklung sind die Pauschal eisen, und zwa aus d ei
G ünden: E s ens sind sie im HVPI höhe gewich e als im VPI. Zwei ens sind sie ande s als im
VPI im Janua 2024 mi 7,8 % deu lich s ä ke ges iegen als im Dezembe 2024 (7,1 %). D i ens
wi k sich de s a ke mona liche Rückgang de P eise gegenübe Dezembe wenige aus, da das
Gewich de Pauschal eisen ü das Jah 2025 me klich ge inge aus äll als im Jah 2024. En -
sp echend be ug de In la ionsbei ag de Pauschal eisen im Janua 2025 0,4 P ozen punk e
nach 0,2 P ozen punk en im Dezembe 2024, wäh end de VPI-In la ionsbei ag un e ände bei
0,1 P ozen punk en lag.
Abe auch die E höhung des Deu schland icke s um 18 % im Janua 2025 wi k sich im HVPI
s ä ke aus als im VPI, da im HVPI Bahn icke s und Ticke s im Ve bund e keh höhe gewich e
sind. Ähnliches gil ü die Diens leis ungen soziale Ein ich ungen, de en Gewich im Jah 2025
zudem ges iegen is , so dass sich de s a ke mona liche P eisans ieg zu Jah esbeginn s ä ke
niede schläg .
Da übe hinaus wi ken die E höhungen de Ne zen gel e und des CO2-P eises in olge eine hö-
he en Gewich ung on Haushal sene gie und K a s o en s ä ke als im VPI. Da die
