K ahnen, Jan Pie e
A icle
Uk aine: Finanzsys em e o mie en
Wi scha sdiens
Sugges ed Ci a ion: K ahnen, Jan Pie e (2024) : Uk aine: Finanzsys em e o mie en,
Wi scha sdiens , ISSN 1613-978X, Sciendo, Wa saw, Vol. 104, Iss. 8, pp. 512-,
h ps://doi.o g/10.2478/wd-2024-0131
This Ve sion is a ailable a :
h ps://hdl.handle.ne /10419/306422
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Wi scha sdiens 2024 | 8
512
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Open Access wi d du ch die ZBW – Leibniz-In o ma ionszen um
Wi scha ge ö de .
DOI: 10.2478/wd-2024-0131
Wi scha sdiens , 2024, 104(8), 512
JEL: G21, G32, L51, O16
Uk aine
Finanzsys em e o mie en
Die olgenden Übe legungen s ü zen sich au den F ank u
Repo 2024 „Uk aine’s Recons uc ion: Policy Op ions o
Building an E ec i e Financial A chi ec u e“, de eine Re o m-
agenda ü den uk ainischen Finanzsek o skizzie .1 Aus-
gangspunk de S udie is die gegenwä ige Si ua ion in de
Uk aine, die mi Blick au das Finanzsys em du ch ein Miss-
e häl nis zwischen de Leis ungs ähigkei des inländischen
Finanzsek o s eine sei s und dem hohen In es i ionsbeda
ande e sei s – beding du ch den no wendigen Wiede au -
bau des Landes und die Vo be ei ungen au einem EU-Bei i
– gekennzeichne is . Das Bankensys em e üll heu e seine
Rolle als Finanzie des Au - und Umbaus des Un e nehmens-
sek o s nu unzu eichend. E wa d ei Vie el de Bilanzsumme
alle G oßbanken zusammen sind – übe wiegend k iegsbe-
ding – beleg mi Non-pe o ming loans (NPLs) ode uk ai-
nischen S aa sanleihen – ü In es i ions inanzie ungen bleib
nu wenig Raum. E schwe end komm hinzu, dass die g oßen
Banken heu e s aa seigene Ins i u e sind, sodass poli ische
Ein lussnahme au K edi en scheidungen zu be ü ch en is .
Dadu ch wi d de Bankensek o heu e nich den An o de-
ungen ge ech , die zu seine Rolle als In e mediä zwischen
ausländischen Kapi algebe n und dem inländischen Un e -
nehmenssek o gehö ; es is dahe Teil eine Re o magenda,
die Ve auensbasis ü p i a e Kapi al lüsse in die Uk aine
zu legen. Dazu beda es in eg en Lei ungss uk u en (good
go e nance), We bewe b und T anspa enz. Die da ü no -
wendigen P ozesse und S uk u en soll en e kennba in uk a-
inische Hand bzw. un e uk ainische Lei ung sein.
Vo geschlagen we den zwei lankie ende Ins i u ionen ü ei-
ne Koo dina ion de En wicklungspläne au Sei en de Uk aine
(Na ional Recons uc ion and Re o m Council), und ebenso
au Sei en de po enziellen Gebe lände (Na ional De elop-
men Pla o m). Zudem soll als zen ale Neue ung die Uk a-
ine De elopmen Bank (UDB) nach dem Vo bild de K W in
Deu schland als En wicklungsbank ü den Wiede au bau und
die wei e e wi scha liche En wicklung des Landes geg ün-
de we den. Diese soll dazu bei agen, p i a es und ö en li-
ches Kapi al ü den Wiede au bau anzuziehen. Hie zu zähl
de Ve zich au di ek e Fi men- ode P ojek inanzie ung und
s a dessen eine Konzen a ion au die Re inanzie ung de Ge-
schä sbanken. Konk e soll die UDB bei de Finanzie ung on
1
F ank u Repo 2024, h ps://cep .o g/publica ions/books-and- epo s/
uk aines- econs uc ion-policy-op ions-building-e ec i e- inancial.
Fi menkunden de Geschä sbanken als Co-Finanzie au e-
en. Sie soll siche s ellen, dass die be e ende Geschä s-
bank, die in de Regel allein übe de aillie e Kundenin o ma-
ionen e üg , sich eben alls am Aus all isiko eine K edi be-
ziehung be eilig , um dadu ch Mo alisches Risiko und Ad e se
Selek ion zu beg enzen. Mi els Re inanzie ung de UDB, die
ih e sei s Gelde an Banken zu K edi e gabe wei e lei e ,
können sowohl in e na ionale Gebe , wie auch die na ionale
Regie ung geziel Sek o en (Landwi scha , Kleinindus ie,
Ene gie) ode P ojek ypen (ESG, Inno a ion) un e s ü zen.
In den kommenden Jah en kann die UDB einen Bei ag zu
Be einigung des e k us e en und wenig unk ionalen Ban-
kensek o s leis en, indem es mi in e na ionale Hil e die
We be einigung des NPL-Po olios mi els eine Rekapi a-
lisie ung de Banken e möglich . Die in diesem Zuge e wo -
benen Eigen umsan eile können in den Folgejah en geziel
e äuße we den, wodu ch eine on We bewe b und Co -
po a e Go e nance gekennzeichne e leis ungs ähige Eigen-
üme s uk u bei den – heu e im S aa sbesi z be indlichen
– Ins i u en en s eh . Eine P i a isie ungsabsich ü Banken
is ein bishe nich e wi klich e Teil des Regie ungsp o-
g amms. Auch kann die UDB Teile des S aa sanleihepo -
olios de Geschä sbanken übe nehmen und dadu ch den
Banken liquide und e leihba e Mi el (Loanable unds) zu
Ve ügung s ellen, wodu ch Banken sich e meh ih e ei-
gen lichen Au gabe, de Fi men- und Wachs ums inanzie-
ung, widmen können. Die S uk u de UDB als Tie -2-Bank,
die sich au Re inanzie ungen s a au di ek e K edi e ga-
be konzen ie , s ell siche , dass sie p i a e Finanzins i u e
nich e d äng , sonde n un e s ü z . Dieses Modell ö de
eine dezen ale Finanza chi ek u , die besonde s o eilha
ü die Fö de ung de egionalen En wicklung und die Un e -
s ü zung mi els ändische Familienun e nehmen is . Du ch
die Wei e lei ung on Mi eln übe lokale Banken kann die
UDB wi scha liche Ak i i ä en au egionale Ebene anku -
beln und inklusi es Wachs um im ganzen Land ö de n.
Die G ündung de Uk aine De elopmen Bank ü den Wie-
de au bau und die wi scha liche Mode nisie ung de Uk a-
ine kann einen zen alen Bei ag leis en. Du ch den Zugang
zu in e na ionalen Kapi almä k en, die Siche s ellung eine
e an wo ungs ollen Mi el e wendung du ch kondi ionale
K edi e gabe und die Un e s ü zung s uk u elle Re o men
kann die UDB eine ans o ma i e Rolle beim Wiede au bau
de uk ainischen Wi scha spielen. Diese Ins i u ion kann
dazu bei agen, die e hebliche In es i ionslücke zu schlie-
ßen, dezen alisie es Wi scha swachs um zu ö de n und
das Finanzsys em de Uk aine mi den EU-S anda ds in Ein-
klang zu b ingen, wodu ch de Weg ü eine nachhal ige und
p ospe ie ende En wicklung geebne wi d.
P o . D . Jan Pie e K ahnen
Leibniz-Ins i u ü Finanzma k o schung SAFE
