Verlustabsorbierung durch latente Steuern nach Solvency II in der Schadenversicherung

 Fo schung am IVW Köln, 11/2013 Ins i u ü Ve siche ungswesen Ve lus abso bie ung du ch la en e S eue n nach Sol ency II in de Schaden e siche ung Ma ia Heep-Al ine    Zusammen assung Die Sol ency II S anda d o mel e laub zusä zlich zum Ansa z eine Ve lus abso bie ung du ch Rücks ellungen auch den Ansa z eine Ve lus abso bie ung du ch la en e S eue n. Die Ve lus abso bie ung du ch la en e S eue n häng da on ab, wie we hal ig ak i ie e la en e S eue n in eine Ma k we bilanz ü einen o de inie en Ve lus all sind. Hie gib die S anda d o mel keine kla en Vo gaben, sonde n e lang ü den Ansa z eine Ve lus abso bie ung und dami einhe gehend eine Minde ung des Sol enzkapi albeda s eine Einschä zung de We hal igkei ak i ie e la en e S eue n. Abs ac The Sol ency II S anda d Fo mula p o ides he applica ion o loss abso bency acco ding o echnical p o isions as well as loss abso bency acco ding o de e ed ax. Loss abso bency acco ding o de e ed ax depends on he alidi y o ac i e la en ax caused by a p ede ined loss in a ma ke alue balance shee . In his case, he S anda d Fo mula does no p o ide a well de ined algo i hm bu equi es an es ima ion o he alidi y o ac i e la en ax in o de o apply loss abso bency o dec ease he Sol ency Capi al Requi emen s. Inhal s e zeichnis 1VORBEMERKUNGEN ................................................................................................................................ 2 2SZENARIEN ZUR WERTHALTIGKEIT AKTIVIERTER LATENTER STEUERN ................................ 4 2.1MINDESTWERT IN POSITIVER HÖHE ....................................................................................................... 4 2.2MINDESTWERT IN HÖHE DES MCR ....................................................................................................... 5 2.3MINDESTWERT IN HÖHE DES SCR MIT ANPASSUNGEN ....................................................................... 5 2.4MINDESTWERT IN HÖHE DES SCR OHNE ANPASSUNGEN .................................................................... 6 2.5MINDESTWERT IN HÖHE DES MINDESTRATINGKAPITALS ..................................................................... 6 3MODELLIERUNG DER VERLUSTABSORBIERUNG ........................................................................... 7 3.1SCHWELLENWERT FÜR 0% VERLUSTABSORBIERUNG ........................................................................... 7 3.2MINDESTWERT FÜR 100% VERLUSTABSORBIERUNG ........................................................................... 8 3.3BEDECKUNGSGRADE VOR & NACH VERLUSTABSORBIERUNG ............................................................... 8 4ZUSAMMENFASSUNG .......................................................................................................................... 12 LITERATURVERZEICHNIS .............................................................................................................................. 13 ABBILDUNGSVERZEICHNIS ......................................................................................................................... 14 - 2 - 1 Vo beme kungen Die Sol ency II S anda d o mel e laub zusä zlich zum Ansa z eine Ve lus abso bie ung du ch Rücks ellungen auch den Ansa z eine Ve lus abso bie ung du ch la en e S eue n. Die Ve lus abso bie ung du ch la en e S eue n häng da on ab, wie alide ak i ie e la en- e S eue n in eine Ma k we bilanz ü einen o de inie en Ve lus all sind. Hie gib die S anda d o mel keine kla en Vo gaben, sonde n e lang ü den Ansa z eine Ve lus abso bie ung und dami einhe gehend eine Minde ung des Sol enzkapi albeda s eine Einschä zung de We hal igkei ak i ie e la en e S eue n. In de echnische Spezi ika ion zu QIS 5 (siehe [2]) sind die (SCR minde nden) Adjus men s Adj de inie als Adj = AdjTP + AdjDT mi AdjTP = Adjus men o loss abso bency o echnical p o isions, ADjDT = Adjus men o loss abso bency o de e ed axes. Die Anpassungen AdjTP ü Ve lus abso bie ung du ch Rücks ellungen allen ehe in de Lebens e siche ung an, wo es Rücks ellungsan eile gib , die den Ve siche ungsnehme n noch nich ech s e bindlich zuge eil wo den sind und die dahe im Ve lus all Eigenkapi- alcha ak e au weisen können. In de Schaden e siche ung soll e diese Aspek ehe keine Rolle spielen. Was die Anpassungen AdjDT ü Ve lus abso bie ung du ch au geschobene S eue n be i , so e geben sich diese aus de Ta sache, dass Ve lus e als Ve lus o äge in de GuV ge- üh we den können, so dass sich als Konsequenz in eine Ma k we be ach ung ak i ie - e la en e S eue n (= de e ed axes) e geben können. Ein de a ige Ak i pos en en - sp ich abe keine ech en Fo de ung gegenübe dem Finanzam , d. h. diese Posi ion is nu dann we hal ig, wenn zukün ige Gewinne zu e wa en sind, gegen die de o ge a- gene Ve lus e echne we den kann. Sind solche zukün igen Gewinne nich meh zu e wa en, müssen ak i ie e la en e S eue n in de Ma k we bilanz abgesch ieben we den. Die Be echnung de AdjDT um ass somi keine kla e Fo mel, sonde n beinhal e die Ein- schä zung, ob bei einem o de inie en Ve lus in de Höhe on SCR* = BSCR + AdjTP + SCROR die la en e S eue · SCR* ( de un e nehmensindi iduelle S eue sa z) als Ak i pos en in eine Ma k we bilanz we hal ig is ode nich . In de Schaden e siche ung gil dabei SCR* = BSCR + SCROR. Könn e man in diesem o de inie en Ve lus all die la en e S eue zu 100% ak i ie en, so wü de ein Sol enzkapi al in Höhe on SCR* · (1 – ) absolu aus eichen. Im No mal all (d. h. ohne diesen o de inie en Ve lus ) sähe die Ma k we bilanz dann wie olg aus: - 3 - Ak i sei e Passi sei e Ak i a Own Funds = SCR* · (1 – ) Passi a Abbildung 1: Ma k we bilanz im No mal all. Fü den Ve lus all in Höhe on SCR* können wi bei de Da s ellung ohne g oße Ein- sch änkung on eine D oh e lus ücks ellung ausgehen. In diesem Fall e gib sich bei 100% Ak i ie ungs ähigkei de la en en S eue n olgende Ma k we bilanz: Ak i sei e Passi sei e Ak i a La en e S eue = · SCR* Own Funds = 0 Passi a D oh e lus = SCR* Abbildung 2: Ma k we bilanz im Ve lus all Wenn also die la en en S eue n zu 100% ak i ie ba wä en, dann könn e (zumindes aus Sich de Ve siche ungsnehme ) ein Ve lus in Höhe on SCR* ge ade noch so ausgehal en we den. Dann hä en die la en en S eue n 1 – 1 einen SCR Minde ungse ek , d. h. man wü de nu ein Sol enzkapi al in Höhe on SCR* · (1 – ) benö igen. Das Beispiel zeig abe auch schon die ganze P oblema ik: In eine de a p ekä en Si ua i- on wi d man wohl kaum das Un e nehmen o üh en dü en; inso e n gib es auch keine Aussich au zukün ige Gewinne und man wi d die ak i ie en S eue n olls ändig ab- sch eiben müssen. Ve lus abso bie ung du ch au geschobene S eue n kann es also nu geben, wenn man eine gewisse Übe deckung im Hinblick au das Sol enzkapi al ha , da dann auch bei einem Ve lus in Höhe on SCR* u. U. eine Wei e üh ung des Geschä s möglich is . Dies zeig einen besonde en Aspek de Ve lus abso bie ung du ch au geschobene S eu- e n: Man kann übe schüssiges Kapi al nich so ein ach aus dem Un e nehmen he auszie- hen, da sich dann diese nich linea e E ek „au lös “. Ve lus abso bie ung e besse ei- gen lich nu den Bedeckungsg ad zwischen Is -Kapi al und Soll-Kapi al. Man kann du ch einen solchen E ek mi dem Is -Kapi al de ini i nich un e einen We in Höhe on SCR* allen. - 4 - 2 Szena ien zu We hal igkei ak i ie e la en e S eue n Im Folgenden soll ü e schiedenen „Szena ien“ zu E zielung zukün ige Gewinne analy- sie we den, welche Ve lus abso bie ungse ek a (im Sinne eine p ozen ualen SCR Min- de ung) angese z we den kann, wobei dann imme 0 ≤ a ≤ gel en muss und somi SCR = SCR*  (1 – a). Fü alle wei e en Be echnungen soll dabei on olgende No a ion ausgegangen we den: OF Own Funds zu Beginn. OF* = OF – SCR* Own Funds zum Ablau ( o S eue ) nach einem o de i- nie en Ve lus in Höhe on SCR*. SW = s  OF Schwellenwe , so dass nach Un e sch ei ung keine Ve lus abso bie ung angese z we den kann und die la en- en S eue n zu 100% abgesch ieben we den müssen. In diesem Fall gil also a = 0. MW = m  OF Mindes we , so dass nach Übe sch ei ung olle Ve lus abso bie ung angese z we den kann und die la en- en S eue n zu 100% be ücksich ig we den können. In die- sem Fall gil also a = . Um den olls ändigen Ve lus abso bie ungse ek anse zen zu können, muss also die Be- ziehung OF* ≥ MW. gel en. Die De ini ion des „Schwellenwe s“ und des „Mindes we s“ häng om Ge- schä smodell ab, so dass im Folgenden zunächs einmal einige Szena ien ü den Min- des we disku ie we den sollen. 2.1 Mindes we in posi i e Höhe In diesem Szena io wi d da on ausgegangen, dass ü die olle We hal igkei la en e S eue n de o de inie e Ve lus auch ohne Ansa z on S eue e ek en ge agen we den kann, d. h. dass die Own Funds zum Ablau nich nu du ch ak i ie e S eue n bedeck sein soll en. In diesem Fall e gib sich eine Beziehung OF* = OF – SCR* ≥ 0 und somi Own Funds zu Beginn in Höhe on mindes ens SCR*, wobei in diesem Fall nach Be ücksich igung de Abso bie ungse ek e SCR = SCR*  (1 – ) - 5 - gil . Dieses Szena io wu de im P inzip schon im Abschni zu o genaue e läu e und ehe skep isch be ach e . In de hie skizzie en Fo m e gib sich abe zumindes eine Mo- di ika ion dahingehend, dass Own Funds mindes ens in Höhe on SCR* ge o de we den, wobei dies dann abe als „Übe deckungsni eau“ in Höhe on 1 / (1 – ) in e p e ie wi d. Die Fo de ung, dass die Own Funds nach dem o de inie en Ve lus nich nu aus la en en S eue n bes ehen soll en, is somi ehe eine logische Mindes o de ung, die abe kaum die Fo üh ba kei des Un e nehmens und somi eine po en ielle E zielba kei zukün ige Gewinne beinhal e . 2.2 Mindes we in Höhe des MCR In diesem Szena io wi d da on ausgegangen, dass ü die olle We hal igkei ak i ie e la en e S eue n die Own Funds nach o de inie em Ve lus mindes ens dem MCR en - sp echen soll en. Gemäß de echnischen Spezi ika ionen kann de MCR einen We on 45% des SCR* nich übe sch ei en. Um hie also au de siche en Sei e zu sein, e gib sich bei diese Fo de ung eine Beziehung OF* = OF – SCR* ≥ 0,45 · SCR*. Volle Ve lus abso bie ung e gib sich also un e diese Hypo hese bei Own Funds zu Be- ginn in Höhe on SCR* · (1 + 0,45). Wenn imme noch zumindes das MCR o handen is , kann zumindes po en iell on eine Fo üh ba kei des Un e nehmens ausgegangen we den, was abe nich unbeding die E zielba kei zukün ige Gewinne beinhal en muss. 2.3 Mindes we in Höhe des SCR mi Anpassungen In diesem Szena io wi d da on ausgegangen, dass ü die We hal igkei la en e S eue n das Eigenkapi al zum Ablau mindes ens dem Sol enzkapi al un e Ansa z de la en en S eue n en sp echen soll e. Fü diese doch schon ela i scha e Fo de ung e gib sich dann olgende Beziehung: OF* = OF – SCR* ≥ (1 – ) · SCR*. Volle Ve lus abso bie ung e gib sich also un e diese Hypo hese bei Own Funds zu Be- ginn in Höhe on SCR* · (1 + (1 – )). Ganz au de siche en Sei e is man u. U. e s dann, wenn nach dem o de inie en Ve lus auch noch das Sol enzkapi al ohne Abso bie ung o handen is . - 6 - 2.4 Mindes we in Höhe des SCR ohne Anpassungen In diesem Szena io wi d da on ausgegangen, dass ü die We hal igkei la en e S eue n das Eigenkapi al zum Ablau mindes ens dem Sol enzkapi al ohne Be ücksich igung de la en en S eue n en sp echen soll e. Dies is un e einen Sol enzgesich spunk en die schä s e Fo de ung, da alle wei e en Fo de ungen (wie e wa die Be ücksich igung on Ra ingan o de ungen) bei Sol enzbe ach ungen keine Rolle meh spielen. Es e gib sich ü diese Fo de ung dann olgende Beziehung: OF* = OF – SCR* ≥ SCR*. Volle Ve lus abso bie ung e gib sich also un e diese Hypo hese bei Own Funds zu Be- ginn in Höhe des doppel en SCR*. Je nach Geschä smodell könn e es im P inzip auch o kommen, dass selbs diese seh scha e Fo de ung noch nich aus eich , beispielsweise wenn das Geschä smodell nu bei einem Mindes a ing unk ionie . 2.5 Mindes we in Höhe des Mindes a ingkapi als In diesem Szena io wi d da on ausgegangen, dass ü die We hal igkei la en e S eue n das Eigenkapi al zum Ablau einem Mindes a ingkapi al en sp echen muss, weil sons das Geschä smodell nich ik ions ei unk ionie . Dies is endgül ig die schä s e Fo de ung, zu de man ein ech lich wohl kaum gezwun- gen we den kann, da sie übe eine Sol enzan o de ungen hinausgeh . Bei eine benö ig- en Zielübe deckung on (1 + λ) e häl man olgende Beziehung: OF* = OF – SCR* ≥ (1 + Ȝ) · SCR*. Volle Ve lus abso bie ung e gib sich also un e diese Hypo hese bei Own Funds zu Be- ginn in Höhe on SCR* · (1 + (1 + Ȝ)). . - 7 - 3 Modellie ung de Ve lus abso bie ung In den o he igen Abschni en wu den einige Szena ien ü die olle Ve lus abso bie ung disku ie , wobei einige Szena ien ela i unplausibel wa en, da in diesen Szena ien kaum on de uneingesch änk en Fo üh ung des Geschä s und somi de nachhal igen E zielba kei on Gewinnen ausgegangen we den kann. Somi s ell sich die F age nach eine sinn ollen „En scheidungs egel“ ü die Modellie ung de Ve lus abso bie ung. Eine e nün ige En scheidungs egel is siche da in beg ünde , dass man in Abhängigkei des eigenen Geschä smodells zwei We e SW = s  SCR* und MW = m  SCR* de inie , so dass bei x Un e sch ei ung on SW die la en en S eue n olls ändig abgesch ieben we den müssen und bei x Übe sch ei ung on MW die la en en S eue n olls ändig be ücksich ig we den dü en. Zu diesen beiden Schwellenwe en ko espondie en dann die olgenden Own Funds zu Beginn: OFSW = SCR*  (1 + s) OFMW = SCR*  (1 + m). Zwischen diesen beiden We en kann dann linea in e polie we den. Falls OF = (1 + ü*)  SCR* gil , e gib sich ü den Abso bie ungsg ad a die Beziehung a = · MIN (MAX ((ü* – s) / (m – s); 0); 1). In den olgenden Abschni en we den einige „Kandida en“ ü die beiden We e disku ie . 3.1 Schwellenwe ü 0% Ve lus abso bie ung Ein solche We is sinn olle weise dahingehend de inie , dass bei Un e sch ei ung dieses Schwellenwe es die Fo üh ung des no malen Geschä sbe iebes nich meh denkba is , auch nich im Sinne eine lang is igen „E holung“. Hie kommen olgende Schwellenwe e in F age: x Own Funds nach o de inie em Ve lus in posi i e Höhe und x Own Funds nach o de inie em Ve lus mindes ens in Höhe des MCR, wobei eigen lich nu de zwei e We wi klich sinn oll is . Wenn nach einem Ve lus in Höhe on SCR* nu noch das MCR o handen is , dann wi d mi Siche hei die Au sich s- behö de den Geschä sbe ieb seh s a k egulie en ode ga übe nehmen. Die Flexibili ä - 14 - Abbildungs e zeichnis Abbildung 1: Ma k we bilanz im No mal all. ........................................................................................... 3 Abbildung 2: Ma k we bilanz im Ve lus all ............................................................................................. 3 Abbildung 3: Übe deckungen ü e schiedene S eue sä ze (S = 150%, M = 250%). .............10 Abbildung 4: Übe deckungen ü e schiedene S eue sä ze (S = 100%, M = 200%). .............10 Imp essum Diese Ve ö en lichung e schein im Rahmen de Online-Publika ions eihe „Fo schung am IVW Köln“ . A lle Ve ö en lichungen diese Reihe können un e www.i w-koeln.de ode un e h p://opus.bsz-bw.de/ hk/index.php?la=de abge u en we den. Eine wei e e Publika ions eihe is die Sch i en eihe des Ins i u s ü Ve siche ungswesen de Fachhochschule Köln . He ausgebe : Ve ein de Fö de e des Ins i u s ü Ve siche ungswesen an de Fachhochschule Köln e. V. Die Sch i en eihe kann übe den Ve lag Ve siche ungswi scha bezogen we den (h p://www. w.de/). Eine Übe sich alle He e de Sch i en eihe kann auch un e olgende Ad esse abge u en we den: h p://www. 04. h-koeln.de/ akul ae /ins i u e/i w/in o ma ionen/publika ionen/00366/index.h ml Köln, Dezembe 2013 He ausgebe de Sch i en eihe / Se ies Edi o ship: P o . D . Reime s-Rawcli e P o . D . Pe e Schimikowski P o . D . Jü gen S obel Ins i u ü Ve siche ungswesen / Ins i u e o Insu ance S udies Fakul ä ü Wi scha s- und Rech swissenscha en / Facul y o Business, Economics and Law Fachhochschule Köln / Cologne Uni e si y o Applied Sciences Web www.i w-koeln.de Sch i lei ung / Con ac edi o ’s o ice: P o . D . Jü gen S obel Tel. +49 221 8275-3270 Fax +49 221 8275-3277 Mail jue gen.s obel@ h-koeln.de Ins i u ü Ve siche ungswesen / Ins i u e o Insu ance S udies Fakul ä ü Wi scha s- und Rech swissenscha en / Facul y o Business, Economics and Law Fachhochschule Köln / Cologne Uni e si y o Applied Sciences Gus a Heinemann-U e 54 50968 Köln Kon ak Au o / Con ac au ho : P o . D . Ma ia Heep-Al ine Ins i u ü Ve siche ungswesen / Ins i u e o Insu ance S udies Fakul ä ü Wi scha s- und Rech swissenscha en / Facul y o Business, Economics and Law Fachhochschule Köln / Cologne Uni e si y o Applied Sciences Gus a Heinemann-U e 54 50968 Köln Tel. +49 221 8275-3449 Fax +49 221 8275-3277 Mail [email p o ec ed] ISSN (online) 2192-8479