Cellini, Robe o; Candela, Guido; Sco cu, An onello
Wo king Pape
Compo amen i d'imp esa e in o mazione del
consuma o e
Quade ni - Wo king Pape DSE, No. 347
P o ided in Coope a ion wi h:
Uni e si y o Bologna, Depa men o Economics
Sugges ed Ci a ion: Cellini, Robe o; Candela, Guido; Sco cu, An onello (1999) : Compo amen i
d'imp esa e in o mazione del consuma o e, Quade ni - Wo king Pape DSE, No. 347, Alma Ma e
S udio um - Uni e si à di Bologna, Dipa imen o di Scienze Economiche (DSE), Bologna,
h ps://doi.o g/10.6092/unibo/amsac a/4962
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1
Compo amen i d'imp esa e in o mazione del consuma o e*
Un’analisi empi ica sui p ezzi del pe no amen o u is ico
di
Guido Candela*, Robe o Cellini**, An onello E. Sco cu*
*Uni e si à di Bologna
** Uni e si à di Ca ania
_________________________________________
Consume s’ in o ma ion and i ms’ p ice s a egy
An empi ical analysis abou ho els’ p ices.
Abs ac .
The pape analyses he ela ionship be ween he a e age quan i y o a good demanded by a
consume in a single ac o pu chase and he p ice se ing beha iou o i ms, in he p esence o
consume s’ unce ain y abou p ices. A dec ease o he a e age quan i y pu chased leads consume s
o educe he collec ion o in o ma ion and inc eases he oom o la ge ma k-up se by i ms, wi h
a consequen highe a e age p ice and highe a iance o p ices. An empi ical analysis on he da a
abou ho el s ays in seaside eso s in I aly du ing he summe seasons in he pe iod 1988-1997 is
consis en wi h his poin .
JEL classi ica ion: L83, D49, D82
*Un ing aziamen o a Monia Capi ani pe l’eccellen e la o o di elabo azione da i, Ba ba a Ramponi
(ARPA, Bologna) e Rossella Sal i (P o incia di Rimini) pe l’aiu o o ni o nella accol a dei da i. Il
la o o è s a o inanzia o nell’ambi o del p oge o Rice ca d’A eneo dell’Uni e si à di Bologna.
2
Compo amen i d'imp esa e in o mazione del consuma o e.
Un’analisi empi ica sui p ezzi del pe no amen o u is ico
1.- In oduzione
La a iazione della quan i à domanda a da un consuma o e di un bene in un a o di acquis o
modi ica il compo amen o di un'imp esa igua do alla issazione del p ezzo? L’ipo esi che
ogliamo so opo e a e i ica in ques o saggio è assai semplice. In un me ca o con in o mazione
incomple a in cui le imp ese sono p ice se e , in gene e i è dispe sione nei p ezzi d’o e a. Se nel
singolo a o di acquis o, il consuma o e può acquis a e di e en i uni à di un bene, mino e è il
nume o delle uni à acquis a e, mino e è l’in ensi à con cui il consuma o e ce ca, p ima
dell’acquis o, in o mazioni sul p ezzo uni a io e quindi maggio e è l’incen i o pe un
compo amen o “oppo unis ico” delle imp ese di p a ica e un aumen o del p ezzo di o e a.
In e mini di a iabili osse abili, l’ipo esi sugge isce che una iduzione delle uni à del bene
comp a e in un singolo acquis o do ebbe accompagna si ad un maggio nume o di imp ese che
p a icano un p ezzo di lis ino ele a o, con ibuendo così a un aumen o del p ezzo medio di me ca o.
Ques o legame o a iscon o nell’analisi empi ica s iluppa a nel saggio, analisi basa a sui
p ezzi e sui pe no amen i nelle s u u e albe ghie e di Rimini, una della più impo an i des inazioni
balnea i i aliane, nel co so delle s agioni es i e del pe iodo 1988-97. In ques o pe iodo, la du a a
media del soggio no si è ido a men e i è s a o un aumen o nei p ezzi eali (misu a i cioè in
po e e d’acquis o cos an e) e un aumen o nella dispe sione dei p ezzi, specialmen e negli albe ghi di
classe in e io e.
La poli ica di p ezzo ado a a dall’imp esa è unzione della sua aspe a i a sul g ado
d’in o mazione medio accol o dai consuma o i. Nella nos a ice ca conside iamo la pe manenza
media in una locali à u is ica (cioè: il nume o di uni à acquis a e) come una p oxy del (non
osse abile) se in o ma i o del consuma o e1. I «p ezzi di lis ino» delle imp ese ice i e
dipendono dall’aspe a i a sul li ello di in o mazione del u is a, piu os o che dalla quan i à
acquis a a. I «p ezzi ex-pos », e e i amen e paga i, possono in ece dipende e anche dalla quan i à
(se l’imp esa segue una poli ica degli scon i). In pa icola e, nel me ca o della ice i i à, i p ezzi di
lis ino sono pe de inizione linea i, men e sono i p ezzi e e i i (su cui non si hanno in o mazioni)
possono isul a e non linea i2. Pe al o ques o p oblema non in luenza la nos a analisi da o che
l’osse azione conside a a è quella dei p ezzi di lis ino degli albe ghi dichia a i alla au o i à
amminis a i e compe en i, ad inizio s agione.
I isul a i della nos a ice ca sono ile an i pe l’analisi mic oeconomica del compo amen o
delle imp ese e dei consuma o i in condizioni di ince ezza sul p ezzo.
La iduzione delle uni à del bene compe a e in ogni acquis o (nel nos o caso, il nume o di
pe no amen i in uno s esso albe go) può p odu e, e iden emen e, e e i sul compo amen o
dell’imp esa di e si dalla modi ica dei p ezzi di lis ino; ad esempio, può esse e ido a la quali à del
p odo o o e o. L’a enzione i ol a al p ezzo si gius i ica sul a o che la quali à del bene è issa,
almeno in linea di p incipio, pe chè ce i ica a da una classi icazione amminis a i a pubblica: in
I alia, il nume o di «s elle».
La s u u a del la o o è la seguen e: il pa ag a o 2 in oduce il modello, il pa ag a o 3
p esen a una o mulazione del p oblema susce ibile di e i ica empi ica, il pa ag a o 4 desc i e la
nos a banca da i e alcuni a i s ilizza i, il pa ag a o 5 p esen a i isul a i delle s ime empi iche e il
pa ag a o 6 conclude il la o o.
1 In al i s udi sono s a e p opos e al e p oxy del se in o ma i o del consuma o e, come ad esempio la spesa in
pubblici à: si eda Kwoka (1984) e Hass e Wilson (1986).
2 Quando il monopolis a p a ica un p ezzo ale pe cui il p ezzo uni a io ichies o mu a con il nume o di uni à
deside a e, si dice che l’imp esa segue uno schema non linea e nella issazione del p ezzo (K eps, 1993); ques o
compo amen o può esse e segui o dalle imp ese ice i e da o che, pe il se izio di pe no amen o: i) la i endi a è
impossibile; ii) il suo acquis o a iene in modo anonimo.
3
2.- Il modello eo ico
In condizioni di in o mazione incomple a, il consuma o e ha la acol à di in o ma si p ima
dell’acquis o. Un’ipo esi usuale è che esso non conosce il p ezzo d’o e a di ciascuna imp esa, ma
solo la dis ibuzione di p obabili à dei possibili p ezzi: la sua ice ca, in a i, a iene sondando
di e se imp ese igua do al p ezzo da esse p a ica o, pe poi decide e l’acquis o sulla base delle
in o mazioni campiona ie3. Nel caso in cui la ice ca a enga sul p ezzo, da o che i beni sono di
quali à omogenea, la decisione icade su un’imp esa seleziona a (a caso) a quelle che nel
campione hanno o e o il p ezzo miglio e.
Il uolo che l’acquisizione cos osa di in o mazione da pa e di consuma o i ese ci a sulla
poli ica di p ezzo delle imp ese è ogge o di un lungo diba i o ape o da S igle (1961).
I p oblemi indaga i sono di due ipi. In p imo luogo, la de e minazione dell’ammon a e
o imale d’in o mazione che il consuma o e acquisisce. In secondo luogo, il compo amen o
o imale da pa e delle imp ese nella issazione del p ezzo alla luce delle in o mazioni disponibili ai
consuma o i. In ques o secondo ilone, la le e a u a ha indaga o in pa icola e coma la dispe sione
dei p ezzi p a ica i dipenda:
(i) dalla conco enza a le imp ese e dalla s u u a di me ca o;
(ii) dalle ca a e is iche della dis ibuzione dei cos i d’in o mazione dei consuma o i.
Diamond (1971), Ro schild (1973), Wielde-Schwa z (1979) e S ahl (1989) sono solo alcuni
dei possibili i e imen i. Rimandiamo a S ahl (1996) pe una assegna più comple a ed un’a icola a
classi icazione; lo s esso la o o p esen a un modello che, nell’indagine sul compo amen o o imale
dell’imp esa, ingloba sia la s u u a di domanda che quella di o e a.
In i e imen o alla le e a u a ci a a il nos o modello si pone a quelli che si domandano
come il compo amen o dei consuma o i in luenza la poli ica di p ezzo delle imp ese,
concen andosi sul caso, a nos a conoscenza non anco a esplo a o, in cui e en i esogeni po ino a
modi ica e l’ammon a e domanda o in ogni a o di acquis o.
Esempi di la o i che p opongono analisi empi iche – in se o i di e si – pe alu a e
l’impa o del compo amen o dei consuma o i sulle poli iche di p ezzo delle imp ese e,
conseguen emen e, sulla dispe sione osse a a nei p ezzi sono U bany e al. (1996) e Wong (1996).
Il nos o modello indi idua il p ezzo d’o e a o imale che l’imp esa comunica al
consuma o e all’a o della sua ichies a d’in o mazione. L’imp esa, in a i, può segui e una s a egia
«equa» chiedendo un p ezzo «basso» pe il bene o se izio eso, o segui e una s a egia
«oppo unis a», chiedendo un p ezzo «al o» nella spe anza che il clien e impe e amen e in o ma o
acce i comunque l’o e a. Vogliamo dimos a e che la s a egia o ima dell’imp esa dipende dalla
sua a esa sull’ammon a e di in o mazione accol a dal clien e.
Conside iamo esplici amen e il caso anali icamen e più semplice di un me ca o in cui siano
possibili solo due s a egie di p ezzo: sia P il p ezzo che p e a ebbe in condizioni di pe e a
in o mazione, men e sia P° il p ezzo quo a o dalle imp ese oppo unis e, con P < P°. La p obabili à
di o a e un’imp esa equa sul me ca o, p, e la p obabili à di o a e un’imp esa oppo unis a, q,
(con p + q = 1) siano common knowledge, in o mazione comune alle imp ese e ai consuma o i.
Supponiamo che il consuma o e e e ui un campionamen o delle imp ese di dimensione c p ima di
decide e l’acquis o4.
3 In ques o la o o supponiamo che l’acquisizione dell’in o mazione da pa e del consuma o e sia simul anea; non
conside iamo il caso di una ice ca sequenziale, in cui il consuma o e acce a l'o e a solamen e se il p ezzo è non
supe io e al p ezzo di ise a. In ques o secondo caso, più complica o dal pun o di is a o male, le conclusioni
essenziali non si modi icano.
4 L’in o mazione sul p ezzo iene p odo a a un cos o C(c) e compo a un bene icio B(c), misu a o dal p ezzo a eso, in
dipendenza dalle p obabili à p,q. C(c) e B(c) sono en ambi unzione del nume o delle p o e esegui e. Poiché il
consuma o e uole massimizza e il bene icio ne o della ice ca, la sua condizione di o imo ichiede l’uguaglianza a il
bene icio ma ginale dell’in o mazione e il cos o ma ginale dell’in o mazione B’(c*) = C’(c*). Ques a equazione
4
In ques e condizioni la p obabili à p(P°) che il consuma o e paghi il p ezzo massimo5 P° è:
p(P°) = qc[1]
In a i, il p ezzo massimo iene paga o nel caso il campione sia compos o solo da imp ese
oppo unis e: su c imp ese es a e, solo se u e sono di ques o ipo. La p obabili à complemen a e
che il consuma o e paghi il p ezzo equo6 P è:
p(P) = 1 – qc = Σk p(P,c,k) con k ∈ [1,c] ∈ ℵ[2]
do e con p(P,c,k) = (c k) pk q(c-k) abbiamo indica o la p obabili à che nel campione di c imp ese e
ne siano k che hanno o e o il p ezzo basso P. L’imp esa nel decide e il p ezzo d’o e a da
p opo e al clien e do à ene e con o delle [1] e [2]. Pe semplici à ascu iamo i cos i di
p oduzione, uguali pe u e le imp ese, da o che esse u ilizzano la s essa ecnica di p oduzione e che
la quali à dei beni è la medesima.
Se l’imp esa p opone un p ezzo da oppo unis a il suo p o i o a eso uni a io π° iene
de e mina o dal p ezzo chies o pe la p obabili à che la sua o e a enga acce a a, cioè che il
campione sia compos o da imp ese che si compo ano u e allo s esso modo. Si ico di che anche in
ques o caso l’imp esa de e pu semp e di ide e l’oppo uni à a u e le al e c imp ese p esen i nel
campione:
π° (c) = P° p(P°)/c = P° qc /c [3]
Ugualmen e, anche se l’imp esa p opone il p ezzo equo P, il suo p o i o a eso π dipende dalla
p obabili à di ende e, in base al nume o delle imp ese dello s esso ipo p esen i nel campione7:
π (c) = P Σk p(P,c,k)/k , con k ∈ [1,c] ∈ ℵ[4]
So aendo la [4] dalla [3], o eniamo la di e enza ∆ che misu a l’incen i o dell’imp esa ad
abbandona e un compo amen o equo pe assume e una s a egia oppo unis a:
∆(c) = π° (c) - π(c) [5]
L’andamen o della [5] è s a o simula o pe alo i successi i di c∈ℵ. Il isul a o è p esen a o nella
Figu a 1. Le cu e si possono inc ocia e nell’o an e posi i o nel pun o indi idua o da c*, la
soluzione dell’equazione:
π° (c*) - π(c*) = 0 [6]
Quindi, l’incen i o all’oppo unismo a ia in unzione della dimensione del campione: se c ≥ c*,
all’imp esa non con e à mai assume e un a eggiamen o oppo unis a poiché può consegui e un
maggio e p o i o a eso dichia ando il p ezzo equo; se c < c* si ap e la possibili à, in e mini di
de e mina la dimensione o ima del campione c*. Il ema è s a o in odo o in le e a u a di S igle (1961); pe una sua
applicazione al u ismo, si eda Candela (1996).
5 Nel calcolo si è u ilizza a la dis ibuzione binomiale. In e e i, la p esenza di un campionamen o senza eimmissione
ichiede ebbe l’u ilizzo della dis ibuzione ipe geome ica. Tu a ia il nume o delle imp ese campiona e è suppos o
esse e basso ispe o al o ale delle imp ese e l’app ossimazione o e a dalla dis ibuzione binomiale isul a adegua a.
6 Ciò accade se nel campione en a almeno un’imp esa che o e il p ezzo P.
7 Se k = 1, cioè l’imp esa che a l’o e a equa è l’unica del campione, le endi a è ce a ma pe k > 1 essa do à
ponde a e, come nella [3], la p obabili à di ende e con u e le al e imp ese p esen i nel campione.

5
p o i o a eso, pe un compo amen o oppo unis a dell’imp esa poiché ∆(c) ≥ 0.8 Pe c ∈ [0,c*)
isul a:
d∆/dc = dπ°(c)/dc - dπ(c)/dc < 0 [7]
FIGURA 1
Tu a ia, il a o che i sia spazio pe compo amen i oppo unis ici nella de e minazione del
p ezzo non uol di e che ciò sia e e i amen e con enien e pe l’imp esa, qualo a si conside i la
possibili à che il consumo sia ipe u o. In a i, l’ipo esi usuale in le e a u a è che il eddi o
consegui o pe l’igno anza del consuma o e possa esse e incassa o una sola ol a, men e ci si può
a ende e che un compo amen o equo enda edele il clien e.9 L’imp esa – di on e ad un gioco
ipe u o – de e po e a con on o il maggio eddi o oppo unis ico (una an um), con il alo e
a uale di un lusso ipe u o di eddi i.
Se indichiamo con 0 < α < 1 il a o e di scon o, con α = (1 + i)-1 do e i è il asso di in e esse
eale, e n l’o izzon e empo ale che co isponde al pe iodo di a i i à dell’imp esa, la con enienza al
compo amen o oppo unis ico si es ende al caso di acquis i ipe u i solo se:
π° ≥ V(π,n) con V(π,n) = π(c)(1 - αn)/(1 - α), con dV/dn > 0 e dV/dπ > 0,
la quale esp essa in e mini di uguaglianza, isul a:
π°(c) - V(π(c),n) = (c, n*) = 0 [8]
e indi idua un alo e soglia n*(c) ale che se n ≤ n* l’imp esa iene un compo amen o
oppo unis ico nel p ezzo anche nell’ipo esi di acquis i ipe u i, men e se n > n* ale
compo amen o non con iene, men e lo sa ebbe s a o (siamo nell’ipo esi c ≤ c*) pe un solo
acquis o. L’ipo esi di acquis i ipe u i nel empo es inge, quindi, l’incen i o all’oppo unismo delle
imp ese. T a ando, pe semplici à d’analisi, la a iabile c come osse c∈ℜ+, applicando alla [8] il
eo ema della unzione implici a o eniamo:
dn*/dc = -[dπ°/dc- (1 - αn)/(1 - α) dπ/dc]/ (nαn-1π)/(1 - α)<0 [9]
da cui è possibile de e mina e il segno della de i a a p ima della n*(c).
Passando a conside a e il p oblema dell’oppo unismo a li ello agg ega o, dobbiamo
o mula e un’ipo esi sulla dis ibuzione delle imp ese secondo l’o izzon e economico della lo o
a i i à. La nos a ipo esi è che le imp ese di e iscano pe ale ca a e is ica, pe cui le imp ese
p esen i sul me ca o hanno o izzon i nel dominio 1 ≤ n ≤ n° , do e n° ≥ n* ≥ 0, con la dis ibuzione
di equenza g(n) ≥ 0. Essendo
e ico dando la condizione ∆(c) ≥ V(n) è possibile de e mina e le imp ese che, seguendo un’o ica
di massimo p o i o, scelgono di o i e il bene al p ezzo P°: si a a di u e le imp ese il cui
o izzon e di i a è in e io e o uguale a n*(c). In e mini o mali, se indichiamo con No il nume o
(in e o la quo a, poiché con iene no malizza e ad 1 il nume o o ale di imp ese) delle imp ese che
scelgono una s a egia oppo unis a, a emo che
8 Abbiamo suppos o che l’imp esa abbia un epsilon di p e e enza pe l’oppo unismo.
9 Si eda, ad esempio, la le e a u a sui modelli di epu azione; si eda Shapi o (1984).
∫≡
0
0
1)(
ndnng
∫=
0
)(
0
0)()(
cn
cNdnng
6
[11]
e quindi, se indichiamo con N la quo a delle imp ese che o i anno il p ezzo P, a emo
N = 1 – N0 = N(c) [12]
Poiché abbiamo dimos a o che il nume o degli oppo unis i e non oppo unis i dipende
dall’in ensi à di campionamen o del consuma o e, isul a:
dN0/dc = g(n*) dn*/dc < 0 pe la [9] [13]
dN/dc = - dN0/dc > 0 pe la [13] [14]
T anne i casi in cui c > c* oppu e c ≤ c* e g(n) = 0, ∀ n ∈ (0,n*], in cui u e le imp ese
quo ano il p ezzo P, è possibile calcola e i pa ame i ipici della dis ibuzione dei p ezzi.10 Il p ezzo
medio di o e a è:
pm = P N + P° No = P + (P° - P)No(c) = pm(c) [15]
con dpm/dc = (P° - P) dN0/dc < 0 [16]
Un'analoga elazione può esse e ce ca a in e mini di a ianza σ2 della dis ibuzione dei p ezzi,
ico dando che σ2 = pq - pm2 , do e pq = P2 + (P°2 - P2) N0(c) indica la media del quad a o dei p ezzi
e la cui de i a a ispe o a c isul a:
dpq/dc = (P°2 - P2) dN0(c)/dc [17]
U ilizzando la [15] e la [17] o eniamo la seguen e elazione che lega la a ianza dei p ezzi
all’ammon a e dell'in o mazione del consuma o e:
dσ2 /dc = dpq2 /dc - dpm2/dc = (P°2 - P2) dN0(c)/dc - 2 [P + (P° - P)N0] (P° - P) dN0/dc
dσ2 /dc = {(P°2 - P2) - 2[P + (P° - P)N0] (P° - P)} dN0/dc < 0
Di idendo l'esp essione pe (P° - P) > 0, o eniamo:
dσ2 /dc = [P° + P - 2P - 2(P° - P)N0] dN0/dc < 0
dσ2 /dc = [(P° - P)( 1 - 2N0)] dN0/dc < 0 [18]
Da o il segno della [13], è immedia o osse a e che la [18] ale se N0 < ½ . Allo a, in ques o
semplice modello a due p ezzi, il p ezzo medio diminuisce all'aumen a e del campione su cui si
basa la ice ca d'in o mazione del consuma o e, men e la a ianza diminuisce solo se il nume o
delle imp ese oppo unis e è con enu o.
Il nos o modello del compo amen o oppo unis ico delle imp ese ha assun o ino a come
a iabile di s a o il alo e di c. Possiamo in e p e a e la dimensione del campione accol o dal
consuma o e p ima di acquis a e come misu a di e a della sua in o mazione (al c esce e di c
10 Si no i che nel nos o modello una delle p op ie à dell’equilib io del me ca o conco enziale, un p ezzo unico pe u e
le imp ese, non ichiede una in o mazione comple a del consuma o e. Si ichiede solo un’in o mazione supe io e alla
soglia minima di campionamen o c* nel caso di acquis o singolo. Nel caso di acquis i ipe u i, è su icien e che u e
imp ese abbiano un o izzon e economico supe io e a n*, indipenden emen e dalla dimensione del campione.
7
aumen a in a i la sua in o mazione). In ques o caso, mino e è l’in o mazione assun a dal
consuma o e, maggio e è la p obabili à che la ichies a da pa e delle imp ese con a a e di un
p ezzo al o enga acce a a: la mino e in o mazione de e mina un incen i o al compo amen o
oppo unis ico delle imp ese. Se l’imp esa iene con o della possibili à di lega si il clien e pe gli
acquis i u u i, il suo compo amen o non dipende solo dall’in o mazione del consuma o e, ma
anche dall’o izzon e economico dell’imp esa: a pa i à di in o mazione del consuma o e, solo le
imp ese con un limi a o pe iodo di a i i à a anno con enienza a «s u a e il clien e in un solo
colpo». Se le imp ese che compongono il me ca o hanno di e si o izzon i, allo a la quo a di
me ca o degli imp endi o i che man engono un compo amen o oppo unis ico nel p ezzo dipende
in manie a di e a dall’in o mazione assun a dal consuma o e: mino e è l’in o mazione accol a
maggio e è il nume o di imp ese che o ano oppo uno o i e un p ezzo al o.
3. – Una i o mulazione empi ica del p oblema.
E’ possibile o i e una e i ica empi ica di ques o compo amen o quando l’in o mazione
del consuma o e è una a iabile la en e e non è quindi immedia o o a e una p oxy del se
in o ma i o dei consuma o i?
Nei me ca i di beni di sea ch, come è il caso della ice ca sul p ezzo, l’in o mazione può
esse e o enu a sia dalla ice ca o ima «p odo a» dal sogge o s esso e de e mina a dell’uguaglianza
a ica i e cos i dell’ul imo suo a o di in o ma i o, sia dall’in ensi à dell’in o mazione (pubblici à,
passapa ola, ecc.) a i a a a cos o nullo al consuma o e. Il secondo pun o ha già ice u o un’analisi
empi ica11, assimilando la pubblici à a un a o in o ma i o: “La pubblici à è, a l’al o, un me odo
pe o ni e ai po enziali acqui en i la conoscenza dell’iden i à dei endi o i. E’ chia amen e uno
s umen o immensamen e po en e pe elimina e l’igno anza”12. L’e e o della pubblici à
in o ma i a sul p ezzo dei p odo i è s a a analizza a in a i me ca i13. In pa icola e, pe gli USA, si
sono con on a i i p ezzi dei p odo i o ici a gli S a i in cui la pubblici à e a ie a a (pe ichies a
dell’associazione degli op ome is i) e gli S a i in cui la pubblici à e a pe messa. L’obie i o e a
e i ica e se il p ezzo medio osse di e so a ques i S a i e, in pa icola e, se ques o p ezzo osse
maggio e pe gli S a i che a e ano ie a o la pubblici à, iducendo l’in o mazione a p io i del
consuma o e. Il isul a o è che l'in o mazione dei clien i gene a un p ezzo medio più basso. Ad
analoghe conclusioni si pe iene nel caso di un unico p ezzo di me ca o, osse a o pe ò
impe e amen e dal consuma o e. Anche in ques o caso una miglio e in o mazione iduce il p ezzo
di me ca o.14
La nos a ice ca so opone a e i ica empi ica in ece un di e so aspe o, quello cioè
dell’in o mazione p odo a dal consuma o e nell’ipo esi di plu ali à di p ezzi. L’ipo esi che si
in ende pe co e e pe app ossima e la a iabile la en e «in o mazione p i a a del consuma o e» è la
seguen e. La dimensione o ima della ice ca pe il consuma o e dipende dalla dimensione degli
acquis i e, in pa icola e, l’ammon a e o imo di in o mazione c esce con l’aumen a e degli acquis i
mul ipli, quando è possibile dis ingue e l’a o d’acquis o e il nume o di uni à del bene acquis a e
con empo aneamen e. In a i, se il medesimo a o di scambio in e essa più uni à del bene, pe ogni
a i i à di sea ch si e i ica un aumen o nel bene icio ma ginale dell’in o mazione o, che è lo
s esso, una iduzione del cos o ma ginale della ice ca, che isul a dis ibui o su più uni à.15 Ci si
11 Si eda Kwoka (1984).
12 S igle (1961), p. 200.
13 T a i a i me ca i esamina i i sono quelli dei medici e degli a oca i, in cui i se izi o e i sono di ipo c edence e
l’asimme ia in o ma i a è mol o ele a a.
14 Si eda Pe lo e Salop (1986).
15 Rico dando la no azione della no a 4, il bene icio ma ginale (misu a o in e mini di p ezzo) pe un acquis o mul iplo
de e esse e ponde a o pe il nume o h delle uni à acquis a e del bene. La condizione ma ginale di o imo allo a di iene
hB’(c) = C’(c) e quindi B’(c) = C’(c)/h . L’e iden e conseguenza è un abbassamen o del cos o dell’in o mazione
(poiché il suo cos o ma ginale si dis ibuisce su u i gli acquis i) con un aumen o della dimensione del campionamen o
o imo.
8
può a ende e, quindi, che il consuma o e che aumen a l’en i à degli acquis i mul ipli aumen i anche
la p op ia in o mazione, ce e is pa ibus. Se i consuma o i domandano più uni à del bene nel
medesimo a o di scambio, essi o ano con enien e ce ca e più in o mazione p ima del con a o e
si do ebbe idu e l’incen i o all’oppo unismo delle imp ese. In ques o me ca o, quindi,
do emmo a e e un abbassamen o della media (e, p obabilmen e, della a ianza) dei p ezzi o e i
ispe o al caso di assenza di acquis i mul ipli.
Un me ca o, con in o mazione asimme ica in cui è possibile una e i ica empi ica è quello
u is ico dei soggio ni in uni à ice i e albe ghie e. In a i, una maggio e du a a della acanza ende
più an aggiosa l’in o mazione o enu a ami e un p ocesso di sea ch sui p ezzi del soggio no;
ico endo alla agione ole ipo esi della pa i à di cos o, ciò compo a maggio i sondaggi pe il
consuma o e azionale.16 Più lungo è il soggio no p og amma o dal u is a, maggio e è il bene icio
o enu o dall’in o mazione sui p ezzi e maggio e quindi il nume o di sondaggi. Ci si a ende che la
maggio e in o mazione si aduca sul me ca o in una iduzione della media e - so o ce e condizioni
- della a ianza della dis ibuzione osse a a dei p ezzi.
Pe il me ca o u is ico, la dis ibuzione dei p ezzi d’o e a e la du a a media del soggio no
(esp essa dalle p esenze), sono en ambe a iabili osse abili: si dispone in a i di ile azioni
s a is iche i e i e a p ecisi me ca i locali. Allo a, l’ipo esi che si in ende so opo e a p o a empi ica
è che, in una locali à u is ica, maggio e è la du a a media della acanza mino e è il p ezzo medio
d’o e a del soggio no.
La e i ica empi ica del modello si isol e allo a nell’u ilizzo della pe manenza media del
soggio no, pe m, come a iabile p oxy dell’en i à del campionamen o e e ua o dal consuma o e
p ima dell’acquis o. In ques o caso la [15] e la [18] assumono le seguen i speci icazioni osse abili:
pm = F(pe m, X) con segno a eso F’ < 0 [19]
σ2 = G(pe m, X) con segno a eso G’ < 0 [20]
da o che è agione ole suppo e una p eesis en e si uazione di me ca o in cui i sia un nume o
limi a o di imp ese dal compo amen o oppo unis ico. Con X indichiamo e en uali a iabili di
con ollo da inse i e nelle eg essioni.
Poiché nelle locali à u is iche i p ezzi dei soggio ni albe ghie i engono annuncia i dagli
ope a o i alle is i uzioni di con ollo all’inizio della s agione, le speci icazioni p eceden i
inco po ano l’ipo esi implici a di aspe a i e o wa d looking. Tu a ia in ques o la o o p oponiamo
anche una s ima basa a su aspe a i e s a iche, cioè supponendo che il p ezzo d’o e a dichia a o
all’inizio di s agione dipenda dalla pe manenza media e i ica a nella s agione p eceden e:
pm = F(pe m -1 ) e σ2 = G(pe m -1 )
La banca da i su cui si p opone ques a e i ica empi ica è o ma a dalle osse azioni di p ezzo, pe
a i anni, degli albe ghi si ua i nel comune di Rimini, dagli a i i e dalle p esenze e dalla
pe manenza media (p esenze/a i i) negli s essi anni, egis a e negli s essi albe ghi. La on e delle
nos e osse azioni è, quindi, de i a a da un panel.
3.- La banca da i e i a i s ilizza i della ice i i à u is ica albe ghie a in Rimini
La nos a banca da i si i e isce al solo comune di Rimini e a a delle imp ese ice i e e del
u ismo balnea e. Rimini, una delle no e p o ince della egione Emilia-Romagna, è una inoma a
locali à u is ica balnea e. In poco più di 50 anni, una lunga s o ia di in es imen i u is ici ice i i e
di loisi hanno conno a o ques o comune come una locali à u is ica ma u a ad al a densi à an opica
16 Pe ques a osse azione sul compo amen o del u is a-consuma o e, edi Candela (1996), pp. 139-144.
15
Economic Re iew, ol. 74, n. 84, pp. 211-16.
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16
Appendice s a is ica
Ta ola 1 – Albe ghi ad una s ella, Rimini 1988-1997
ANNO
(1)
Nume o
Albe ghi
(2)
Pos i le o
(3)
A i i
(4)
P esenze
(5)
Dimensione
media
(6) = (3): (2)
Pe manenza
media
(7) = (5) : (4)
1988 706 22.877 320.824 3.004.239 32,40 9,36
1989 863 18.156 207.587 1.810.344 21,04 8,72
1990 625 18.791 213.688 1.832.500 30,06 8,57
1991 596 18.038 228.651 1.958.952 30,26 8,57
1992 537 15.942 196.404 1.637.982 29,69 8,34
1993 481 12.509 147.289 1.169.564 26,01 7,94
1994 469 12.801 151.854 1.182.161 27,29 7,78
1995 416 10.677 137.184 1.051.016 25,67 7,66
1996 386 9.588 117.521 892.212 24.84 7,59
1997 359 8.671 102.280 778.337 24,15 7,61
Ta ola 2 – Albe ghi a due s elle, Rimini 1988-1997
ANNO
(1)
Nume o
Albe ghi
(2)
Pos i le o
(3)
A i i
(4)
P esenze
(5)
Dimensione
media
(6) = (3): (2)
Pe manenza
media
(7) = (5) : (4)
1988 331 18.673 269.064 2.502.263 56,41 9,30
1989 420 23.109 229.085 1.976.707 55,02 8,63
1990 591 28.885 255.668 2.135.611 48,87 8,35
1991 596 28.846 308.239 2.598.943 48,40 8,43
1992 632 29.355 324.711 2.700.360 46,45 8,32
1993 644 26.986 364.177 2.821.240 41,90 7,75
1994 662 28.136 379.335 3.013.260 42,50 7,94
1995 677 27.105 384.760 3.121.757 40,04 8,11
1996 668 30.579 368.812 2.961.610 45,78 8,03
1997 667 25.565 341.167 2.733.854 38,33 8,01
Ta ola 3 – Albe ghi a e s elle, Rimini 1988-1997
ANNO
(1)
Nume o
Albe ghi
(2)
Pos i le o
(3)
A i i
(4)
P esenze
(5)
Dimensione
media
(6) = (3): (2)
Pe manenza
media
(7) = (5) : (4)
1988 113 9.391 150.565 1.166.104 83,10 7,74
1989 146 11.879 150.189 1.016.147 81,36 6,77
1990 162 12.666 163.188 1.091.309 78,18 6,68
1991 166 13.091 192.828 1.347.895 78,86 6,99
1992 178 13.693 215.587 1.473.425 76,93 6,83
1993 189 13.158 227.387 1.496.581 69,62 6.58
1994 198 13.839 220.609 1.569.242 69,89 7,11
1995 205 13.727 244.027 1.688.688 66,96 6,92
1996 212 14.143 240.385 1.708.806 66,71 7,10
1997 246 16.127 272.014 1.905.389 65,56 7,00
17
Ta ola 4 – Albe ghi a qua o s elle, Rimini 1988-1997
ANNO
(1)
Nume o
Albe ghi
(2)
Pos i le o
(3)
A i i
(4)
P esenze
(5)
Dimensione
media
(6) = (3): (2)
Pe manenza
media
(7) = (5) : (4)
1988 11 990 29.693 87.951 90,00 2,96
1989 9 879 25.962 69.511 97,67 2,68
1990 13 1.447 37.331 120.715 111,31 3,23
1991 13 1.338 39.147 129.158 102,92 3,30
1992 16 1.795 38.848 123.989 112,19 3,19
1993 19 2.195 53.154 194.169 115,53 3,65
1994 20 2.308 55.773 167.221 115,40 3,00
1995 22 2.436 61.831 215.627 110,72 4,07
1996 22 2.406 56.294 241.409 109,36 4,28
1997 23 2.485 53.115 214.243 108,04 4,03
Ta ola 5 – Albe ghi da una a qua o s elle, Rimini 1988-1997
ANNO
(1)
Nume o
Albe ghi
(2)
Pos i le o
(3)
A i i
(4)
P esenze
(5)
Dimensione
media
(6) = (3): (2)
Pe manenza
media
(7) = (5) : (4)
1988 1.162 51.931 770.146 6.760.557 44,69 8,78
1989 1.439 54.023 612.823 4.872.709 37,54 7,95
1990 1.392 61.789 669.875 5.180.135 44,39 7,73
1991 1.372 61.313 768.865 6.034.948 44,69 7,85
1992 1.364 60.785 775.550 5.935.756 44,56 7,65
1993 1.334 54.848 792.007 5.681.554 41,11 7,17
1994 1.350 57.084 807.571 5.931.884 42,28 7,34
1995 1.321 53.945 827.802 6.113.088 40,84 7,38
1996 1.289 56.716 783.012 5.804.037 44,00 7,41
1997 1.296 52.848 768.576 5.631.823 40,78 7,32
Ta ola 6 – P ezzo medio eale (li e 1990) e coe icien e di a iazione, Rimini 1988-1997
Alb. una s ella Alb. due s elle Alb. e s elle Alb. qua o s elle To ale albe ghiANNO media c. . media c. . media c. . media c. . media c. .
1988 43.864 0,103 49.747 0,138 65.893 0,166 198.793 0,245 53.265 0,401
1989 44.548 0,256 50.535 0,121 65.294 0,185 194.759 0,320 62.360 0,400
1990 42.681 0,108 48.158 0,117 62.464 0,181 168.183 0,498 52.236 0,462
1991 43.560 0,344 49.414 0,144 66.474 0,233 160.717 0,412 53.763 0,460
1992 44.552 0,137 53.512 0,475 72.074 0,260 220.884 0,331 59.500 0,625
1993 47.251 0,168 55.399 0,525 74.653 0,267 177.572 0,402 63.017 0,571
1994 48.021 0,167 56.379 0,230 75.621 0,272 178.547 0,391 63.987 0,577
1995 48.845 0,153 55.944 0,170 77.305 0,294 178.543 0,344 59.151 0,680
1996 50.627 0,492 58.168 0,187 78.864 0,305 184.270 0,341 61.469 0,676
1997 50.236 0,156 57.233 0,202 79.930 0,387 184.021 0,354 62.338 0,723
18