Los Reits españoles como vehículo democratizador de la inversión inmobiliaria: Las Socimi

Roig Hernando, Jaume; Soriano Llobera, Juan Manuel

Abstract

La regulación de los REITs españoles denominados Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI) acerca el sistema financiero e inmobiliario a la sociedad, especialmente a los pequeños inversores, al incrementar el número de personas que pueden beneficiarse de las ventajas que ofrecen las propiedades inmobiliarias como producto de inversión. Teniendo en cuenta que las propiedades inmobiliarias corresponden a la principal solvencia de los hogares españoles y que a su vez son un activo de inversión escasamente eficiente tanto informacionalmente, por la escasez y difícil acceso de datos sobre transacciones, operacionalmente, por los altos costes de transacción que restringen el arbitraje en la formación de los precios, e irracionalmente, por ser la irracionalidad de los agentes más acentuada en el mercado inmobiliario, la incorporación de un vehículo que mejora la eficiencia de un mercado con presencia de pequeños inversores, resulta en una mejora de la democratización del sector financiero. Ello es debido a que las SOCIMI permiten corregir parte de las ineficiencias mejorando aspectos como la transparencia, la liquidez, los costes de transacción o reducir la inversión mínima necesaria al admitir la adquisición de participaciones en los mercados financiaros. Los inversores deberán tener en cuenta que las SOCIMI mejoran el binomio rentabilidad – riesgo de una cartera al incrementar su diversificación por contar con correlaciones moderadas con otros activos de inversión. Así mismo, se sitúan en un punto intermedio entre la renta fija y a la renta variable, no obstante, el mercado percibe un riesgo superior al apreciarse otros riesgos no recogidos por la variable volatilidad.

Los Reits españoles como vehículo democratizador de la inversión inmobiliaria: Las Socimi

Author: Roig Hernando, Jaume,Soriano Llobera, Juan Manuel

Year: 2015

Source: https://upcommons.upc.edu/bitstream/2117/83303/8/Roig_ASEPELT2015_SOCIMI.pdf

LOS REITS ESPAÑOLES COMO VEHÍCULO
DEMOCRATIZADOR DE LA INVERSIÓN INMOBILIARIA:
LAS SOCIMI
D . JAUME ROIG HERNADNO
Cen o Especí ico de In es igación pa a la mejo a e Inno ación de las Emp esas (CERpIE),
Uni e sidad Poli écnica de Ca alunya
C/An oni Gaudí, 64 A, 2º, 1ª, 43203, Reus, Spain.
D . JUAN MANUEL SORIANO LLOBERA
Depa amen o O ganización de Emp esas
Uni e sidad Poli écnica de Ca alunya
EPSEB, Edi icio P, Campus Sud, Plan a 3a, Despacho 308, A . Doc o Ma añón 44-50, 08028
Ba celona, España.
e-mail au o de con ac o: [email p o ec ed], T: +34 605271173
Resumen
La egulación de los REITs españoles denominados Sociedades Anónimas Co izadas
de In e sión en el Me cado Inmobilia io (SOCIMI) ace ca el sis ema inancie o e
inmobilia io a la sociedad, especialmen e a los pequeños in e so es, al inc emen a el
núme o de pe sonas que pueden bene icia se de las en ajas que o ecen las p opiedades
inmobilia ias como p oduc o de in e sión.
Teniendo en cuen a que las p opiedades inmobilia ias co esponden a la p incipal sol encia
de los hoga es españoles y que a su ez son un ac i o de in e sión escasamen e e icien e
an o in o macionalmen e, po la escasez y di ícil acceso de da os sob e ansacciones,
ope acionalmen e, po los al os cos es de ansacción que es ingen el a bi aje en la
o mación de los p ecios, e i acionalmen e, po se la i acionalidad de los agen es más
acen uada en el me cado inmobilia io, la inco po ación de un ehículo que mejo a la
e iciencia de un me cado con p esencia de pequeños in e so es, esul a en una mejo a de
la democ a ización del sec o inancie o.
Ello es debido a que las SOCIMI pe mi en co egi pa e de las ine iciencias mejo ando
aspec os como la anspa encia, la liquidez, los cos es de ansacción o educi la in e sión
mínima necesa ia al admi i la adquisición de pa icipaciones en los me cados inancia os.
Los in e so es debe án ene en cuen a que las SOCIMI mejo an el binomio en abilidad –
iesgo de una ca e a al inc emen a su di e si icación po con a con co elaciones
mode adas con o os ac i os de in e sión. Así mismo, se si úan en un pun o in e medio
en e la en a ija y a la en a a iable, no obs an e, el me cado pe cibe un iesgo supe io al
ap ecia se o os iesgos no ecogidos po la a iable ola ilidad.
Palab as cla e: Real Es a e In es men T us s (REITs), Sociedades Anónimas Co izadas de
In e sión en el me cado Inmobilia io (SOCIMI), Democ a ización Financie a, Di e si icación,
In e sión de los Hoga es Españoles.
Á ea Temá ica: Economía y Emp esa. Economía Financie a y Mone a ia.