Repositorio Institucional de Documentos

2021 12 Jorge Olmo Vera Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica Departamento Director/es Contabilidad y Finanzas Brusca Alijarde, María Isabel © Universidad de Zaragoza Servicio de Publicaciones ISSN 2254-7606 Jorge Olmo Vera FACTORES EXPLICATIVOS DE LA CONDICIÓN FINANCIERA EN LAS ENTIDADES LOCALES ESPAÑOLAS: UNA APLICACIÓN EMPÍRICA Director/es Contabilidad y Finanzas Brusca Alijarde, María Isabel Tesis Doctoral Autor 2018 Repositorio de la Universidad de Zaragoza – Zaguan http://zaguan.unizar.es UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA “Agradecer a mi madre que supo transmitirme que la felicidad está en las cosas sencillas, como por ejemplo disfrutar de una taza de café en buena compañía” 1 AGRADECIMIENTOS ¡Ser nacido es ser agradecido! Y durante la etapa de realización de esta tesis doctoral hay que ser doblemente agradecido con todas las personas que han estado a mi lado. En primer lugar, tengo que reconocer el apoyo mostrado por Isabel, partícipe de esta tesis doctoral. Isabel me abrió amablemente las puertas de su despacho cuando yo procedía de la Facultad de Derecho. Su modestia, comprensión y disponibilidad han hecho más fácil el transcurso de este camino. Un referente muy importante en mi vida ha sido mi madre. Orgulloso estoy de la educación y valores que me ha transmitido. ¡Gracias mamá! ¡Tú también eres doctora! También he tenido la oportunidad de conocer a compañeros estupendos y doctorandos de la Facultad de Economía y Empresa. Rodearte de personas con las mismas inquietudes ha sido muy gratificante y un gran apoyo. Geniales han sido estos años en la “Sala de Becarios 1”. Los cafés, los debates y las “cervecitas” del final del día y de los viernes son grandes recuerdos que me llevo. ¡Hasta la próxima! Personalmente uno también se acuerda de otros buenos momentos, como los partidos a basket con mi hermano Pedro y los refrigerios en la terraza con él y mi cuñada Eta, así como los paseos por el parque con Mara y Ratita. Tampoco puedo dejar al margen a mis amigos de la Diplomatura de Ciencias Empresariales y de la Licenciatura de Derecho. Es emocionante ver que después de tantos años sigues manteniendo el contacto y la amistad con ellos y con otros amigos. También ha sido importante tener la ocasión de disfrutar de una beca predodoctoral concedida por el Gobierno de Aragón y el Fondo Social Europeo. Agradecer la acogida del grupo de Investigación CEMBE para la realización de la tesis doctoral y del Departamento de Contabilidad y Finanzas. Tampoco me puedo olvidar de la colaboración y la ayuda de los profesores con los que he compartido docencia. Esta etapa también me ha permitido conocer a personas interesantes en los diferentes Congresos, actividades, viajes, así como la realización de un periodo de estancia muy cómodo en el IPCA (Barcelos). Aunque uno llega exhausto al final de la tesis doctoral han sido muchas las experiencias que he vivido y es gratificante ver que pronto se va a culminar el trabajo de tantos años. Aunque es triste cerrar una etapa, seguramente se abrirán nuevos caminos, en donde espero que estén cerca las personas que han estado a mi lado estos años. 8 Tabla 21 - Modelos GMM: explicación del periodo de pago de los ayuntamientos .... 114 Tabla 22 - Tipología de ajustes en el resultado presupuestario no financiero para calcular el déficit o superávit de Contabilidad Nacional ............................................. 125 Tabla 23 - Capacidad/necesidad de financiación de las entidades locales ................... 126 Tabla 24 - Identificación de las variables objeto de estudio: estabilidad presupuestaria vs saldo presupuestario no financiero ............................................................................... 129 Tabla 25 - Matriz de correlaciones: capacidad/necesidad de financiación y saldo presupuestario no financiero ......................................................................................... 130 Tabla 26 - Número municipios en las que la capacidad/necesidad de financiación y el saldo presupuestario no financiero es inferior a cero ................................................... 130 Tabla 27 - Número y sentido de los ajustes practicados (si el saldo presupuestario no financiero presenta superávit o equilibrio presupuestario) ........................................... 131 Tabla 28 - Distribución de frecuencias de la importancia (%) que supone el ajuste en el saldo presupuestario no financiero ............................................................................... 131 Tabla 29 - Número y sentido de los ajustes practicados (si el saldo presupuestario no financiero presenta signo negativo) .............................................................................. 132 Tabla 30 - Distribución de frecuencias de la importancia (%) que supone el ajuste en el saldo presupuestario no financiero negativo ................................................................ 132 Tabla 31 - Impacto neto medio de los ajustes al resultado presupuestario no financiero sobre los ingresos no financieros .................................................................................. 133 Tabla 32 - Variables dependientes: capacidad/necesidad de financiación y cumplimiento/incumplimiento del principio de estabilidad presupuestaria ................. 146 Tabla 33 - Indicadores presupuestarios ........................................................................ 147 Tabla 34 - Indicadores Económico-Financieros ........................................................... 148 Tabla 35 - Componentes seleccionados a partir de indicadores presupuestarios y del remanente...................................................................................................................... 149 Tabla 36 - Matriz de componentes principales con los indicadores presupuestarios ... 150 Tabla 37 - Componentes seleccionados a partir de los indicadores EconómicoFinancieros ................................................................................................................... 150 Tabla 38 - Matriz de componentes con los indicadores Económico-Financieros ........ 151 Tabla 39 - Incidencia de los Componentes Principales en la capacidad/necesidad de financiación .................................................................................................................. 152 Tabla 40 - Resultados del Análisis Logit: incidencia de los componentes principales en la explicación del cumplimiento del principio de estabilidad presupuestaria .............. 156 9 Tabla 41 - Información de las variables: análisis empírico de los factores de riesgo de la estabilidad presupuestaria ............................................................................................. 168 Tabla 42 - Estadísticos descriptivos y test de igualdad de medias ............................... 170 Tabla 43 - Variables introducidas en el análisis discriminante .................................... 171 Tabla 44 - Coeficientes de la función y grupo de centroides ....................................... 172 Tabla 45 - Variables introducidas en la regresión logística.......................................... 173 Tabla 46 - Definición de deuda pública: PDE y deuda viva ........................................ 184 Tabla 47 - Investigaciones previas: eficacia de los límites legales de disciplina presupuestaria ............................................................................................................... 191 Tabla 48Definición de las variables: deuda viva, nueva normativa de estabilidad presupuestaria, tamaño poblacional, factores socioeconómicos y entorno político ..... 196 Tabla 49 - Definición de las variables de control: factores explicativos del endeudamiento español................................................................................................. 197 Tabla 50 - Estadísticos descriptivos ............................................................................. 198 Tabla 51 - Diferencia de medias de las variables políticas categóricas........................ 199 Tabla 52 - Modelos GMM: explicación de la deuda viva local ................................... 200 10 ÍNDICE DE GRÁFICOS Gráfico 1 - Evolución de la situación de déficit/superávit en una selección de países del entorno de la Unión Europea .......................................................................................... 32 Gráfico 2 - Evolución de la deuda consolidada en una selección de países del entorno de la Unión Europea ............................................................................................................ 34 Gráfico 3 - Evolución efectivo y depósitos y créditos comerciales y anticipos de las corporaciones locales. Cuentas financieras SEC 2010 ................................................... 40 Gráfico 4 - Evolución del periodo de pago atendiendo a la participación o no en las medidas de tipo financiero para mejorar la situación de liquidez ................................ 111 Gráfico 5 - Evolución de la estabilidad presupuestaria y del saldo presupuestario no financiero per cápita. Contabilidad Nacional vs Contabilidad Presupuestaria ............. 134 Gráfico 6 - Evolución de la estabilidad presupuestaria y del saldo presupuestario no financiero. Contabilidad Nacional vs Contabilidad Presupuestaria ............................. 134 Gráfico 7 - Estabilidad presupuestaria y saldo presupuestario no financiero distribuido por tramos de población ............................................................................................... 135 Gráfico 8 - Comparativa de la evolución de la estabilidad presupuestaria y del saldo presupuestario no financiero por habitante (por tramos de población) ........................ 136 Gráfico 9 - Comparativa de la evolución de la estabilidad presupuestaria y del saldo presupuestario no financiero medio por tramos de población I ................................... 137 Gráfico 10 - Comparativa de la evolución de la estabilidad presupuestaria y del saldo presupuestario no financiero medio por tramos de población II .................................. 137 Gráfico 11 - Evolución del endeudamiento local español ............................................ 185 Gráfico 12 - Evolución del endeudamiento local español por tramos de población de (municipios de más de 20.000 habitantes) ................................................................... 186 Gráfico 13 - Evolución del endeudamiento local español por tramos de población de (municipios de menos de 20.001 habitantes) ............................................................... 186 Gráfico 14Tendencia de la deuda viva: total ayuntamientos vs muestra ................... 195 Gráfico 15 - Evolución de la deuda viva, presión fiscal y población ........................... 197 Gráfico 16 - Evolución de la inversión, la tasa de desempleo y la inmigración .......... 198 11 ÍNDICE DE FIGURAS Figura 1 - Estructura de la tesis doctoral ........................................................................ 21 Figure 1 - The estructure of the doctoral thesis .............................................................. 28 Figura 2 - Medidas para reducir la morosidad de las administraciones públicas ........... 51 ÍNDICE DE ANEXOS Anexo 1 - Situación de déficit/superávit de los gobiernos de la Unión Europea (% de déficit/superávit respecto al PIB) ................................................................................. 261 Anexo 2 - Situación de deuda consolidada de los gobiernos de la Unión Europea (% de deuda respecto al PIB) .................................................................................................. 262 Anexo 3 - Test de diferencia de medias y normalidad ................................................. 263 Anexo 4 - Prueba M de Box de igualdad de matrices de covarianzas.......................... 263 Anexo 5 - Matriz de correlaciones de Pearson ............................................................. 263 Anexo 6 - Matriz de clasificación................................................................................. 263 Anexo 7 - Test de colinealidad: factor de inflación de la varianza (FIV) .................... 264 Anexo 8 - Test de Hausman y coeficientes FE y RE en la explicación de la capacidad/necesidad de financiación (indicadores de caja modificada) ...................... 265 Anexo 9 - Test de Hausman y coeficientes FE y RE en la explicación de la capacidad/necesidad de financiación (indicadores de devengo) .................................. 265 Anexo 10 - Correlaciones de las variables que derivan de los indicadores de caja modificada .................................................................................................................... 266 Anexo 11 - Correlaciones de las variables que derivan de los indicadores basados en criterios de devengo ...................................................................................................... 267 Anexo 12 - Test de Kolmogorov: test de normalidad .................................................. 268 Anexo 13 - Variables no incluidas en el análisis discriminante ................................... 268 Anexo 14 - Tabla de clasificación del análisis discriminante ...................................... 268 Anexo 15 - Variables no incluidas en el modelo logit ................................................. 268 Anexo 16 - Tabla de clasificación de la regresión logística ......................................... 269 Anexo 17 - Total de gasto público y deuda viva de la muestra .................................... 271 Anexo 18 - Correlaciones bivariadas variables independientes ................................... 272 13 ABREVIATURAS ACIR ..............Adivisory Comission on Intergovernmental Relations Art. .................Artículo CCAA ............Comunidades Autónomas CE ..................Constitución Española CICA ..............Canadian Institute of Chartered Accountants CRCM ............Citizens Research Council of Michigan EPSAS ...........European Public Sector Accounting Standards FFPP ..............Fondo para la Financiación del Plan de Pago a Proveedores GMM .............Método Generalizado de Momentos ICMA .............International City/ County Management Association IFAC ..............International Federation of Accountants IGAE ..............Intervención General de la Administración del Estado INE ................Instituto Nacional de Estadística IPSAS ............International Public Sector Accounting Standards IPSASB ..........International Public Sector Accounting Standards Board FE ..................Modelo de Efectos Fijos (Fixed Effects) LOEPSF .........Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera PEC ................Pacto de Estabilidad y Crecimiento PIB .................Producto Interior Bruto PDE ................Protocolo de Déficit Excesivo RE ..................Modelo de Efectos Aleatorios (Random Effects) SEC ................Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales de la Unión Europea TRLHL ..........Real Decreto Legislativo por el que se aprueba el texto refundido de la Ley Reguladora de las Haciendas Locales 2004 15 PRESENTACIÓN Presentación 17 El objetivo de la presente tesis doctoral consiste en analizar los factores explicativos de la condición financiera de las entidades locales españolas. También se comprueban los efectos de algunas de las medidas implantadas que tenían el propósito de controlar y mejorar la situación de las finanzas locales. En este sentido, es fundamental destacar la promulgación de Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera del 2012, ya que esta tesis doctoral analiza y explica tres magnitudes que son referencia en el marco de disciplina presupuestaria de dicha normativa: periodo medio de pago, capacidad/necesidad de financiación y deuda acumulada. El análisis de cada uno de estos referentes de disciplina fiscal, contribuye a tener un mejor conocimiento de la situación de liquidez, de la estabilidad presupuestaria y de la deuda del sector público local. Por lo tanto, el estudio de la condición financiera que se propone abordar en esta tesis doctoral se enmarca en tres parámetros principales regulados en la normativa de estabilidad española. Es relevante señalar que el planteamiento de la presente tesis comienza a diseñarse y a desarrollarse durante un periodo de crisis económica. Estos duros años en los que la coyuntura económica ha impactado negativamente en las familias, empresas y específicamente en el sector público, es posiblemente la causa principal que ha motivado emprender este trabajo. Como la situación de las finanzas municipales determina la capacidad de las autoridades locales para proporcionar servicios, una evaluación precisa es un elemento crucial para minimizar los efectos de la crisis económica (López-Hernández et al., 2012). Ante ese contexto económico, es necesario realizar un análisis que determine los factores explicativos de la situación financiera local española y analice el impacto de alguna de las reformas establecidas. Respecto al contenido y distribución, la tesis doctoral se estructura en cinco capítulos. Los dos primeros capítulos se dedican a contextualizar la situación económica, a delimitar el marco legal de las entidades locales y a fijar el marco teórico. Posteriormente, los tres capítulos siguientes abordan los diferentes análisis empíricos relacionados con la situación financiera a corto plazo, la estabilidad presupuestaria y el endeudamiento local. En la Figura 1 se puede apreciar la estructura de la tesis doctoral. Abstract 25 The objectives of this thesis are to analyze the explanatory factors of the financial condition of Spanish local entities and to test the impact of different measures that aimed to control and improve the financial situation of local governments. It is essential to emphasize the Organic Law on Budgetary Stability and Financial Sustainability of 2012. We analyze and explain three magnitudes that are references in the framework of budgetary discipline of this law: average payment period, Net lending /Net borrowing, and accumulated debt. The study of each of these magnitudes of fiscal discipline contributes to a better knowledge of the situation of the short-run solvency, budgetary stability and debt of the Spanish local public sector. It is also necessary to note that this thesis was carried out during a period of economic crisis. The situation of municipal finances determines local authorities’ capacity to provide services, and therefore an accurate evaluation of this factor is a crucial element in minimising the effects of the economic crisis on local government (López-Hernández et al., 2012). In this economic context, it is essential to carry out an analysis that identifies the explanatory factors of the Spanish local financial situation and tests the impact of some reforms. This thesis is structured into five chapters and their respective conclusions. In Figure 1 we can see the structure of this doctoral thesis. In the first chapter, we contextualize the economic and financial situation in Europe and in Spanish local entities. In the Spanish municipalities, the crisis mainly reduces income from the real estate sector, increases social costs, and causes financial difficulties in repaying creditors (Cabeza, 2009). In the first chapter, we also highlight the most important legal measures that have the objective of guaranteeing the sustainability of public finances. In the second chapter, we focus on the literature review. First, within the theoretical framework that analyzes the financial condition of public administrations, we decide to delimit and include different definitions and meanings of the concept of financial condition and incorporate previous literature that develops financial models for detecting financial stress and evaluating financial performance. Subsequently, we include the research that is related to the theoretical framework of fiscal federalism. In particular, we review different studies that check the influence of environmental factors -political, socioeconomic, and institutionalon the financial situation. In spite of being different theoretical frameworks, depending on the objective proposed, they can be Explanatory factors of the financial condition in Spanish local entities: An empirical analysis 26 interrelated and the results obtained from this set of investigations can complement each other. The third chapter includes the first empirical analysis and has the objective of analyzing the short-term financial situation of Spanish local entities. This financial dimension has been understudied because the main concern of monitoring bodies and previous studies was respectively control and variables that can influence debt, deficit and public spending. The situation of public sector made it necessary to establish different measures for combating late payments. In particular, the implementation of Supplier Payment Plan financed part of the commercial debt of the local governments. Later, the criteria of sustainability of commercial debt is incorporated in the fiscal legislation into December 2013, which means that the average payment period of each local government to suppliers cannot exceed the maximum term of the regulation of late payments. These reasons justify an empirical study to measure the repercussion of this new fiscal rule on the control of the payment periods and to identify the indicators and factors that influence the short-term financial situation. The fourth chapter contributes to the analysis of the principle of budgetary stability of local entities. The approach of this chapter consists of carrying out different studies to know more accurately the magnitude of Net lending /Net borrowing, which is the reference when the legislation refers to the principle of budgetary stability. This chapter also takes into account the perspective of the different accounting reporting systems. First, we compare the figures of the Net lending /Net borrowing and Nonfinancial Deficit/Surplus and calculate the net impact of the adjustments on the calculation of the Net lending /Net borrowing. Second, we check which accounting criteria (modified cash or accrual accounting) and which financial dimensions are more appropriate in explaining the Net lending /Net borrowing. It is essential to find out what type of financial information or which accounting criteria are the most useful in explaining budget stability. The fourth chapter concludes with an original study applied to the context of Spanish local administrations within the framework of research that develops operational models for assessing financial distress. We propose to find which indicators characterize the risk factors of situations of budgetary instability, depending on compliance or noncompliance with the Organic Law on Budgetary Stability and Financial Sustainability. The elaboration of an operative model that tries to anticipate financial distress can be a Abstract 27 useful tool for the monitoring and control of the budgetary stability of Spanish municipalities. Finally, the fifth chapter includes the analysis of explanatory factors of municipal debt and the effectiveness of debt limits. It is important to know the determinants that affect local debt. Proof of this is that the financial situation of indebtedness has focused the attention of much Spanish and international research. Nevertheless, we consider that there are sufficient reasons to continue contributing to previous literature. First, its importance as a source of finance for investment projects. Second, it is interesting to examine the financial situation of indebtedness in a context of economic crisis. Finally, the influence of the publication of the Organic Law on Budgetary Stability and Financial Sustainability, especially the publication of the principle of financial sustainability, which is articulated around the volume of public debt. Therefore, we think that there are reasons to justify the need to know the impact of the Organic Law of Budgetary Stability and Financial Sustainability and demonstrate the influence of socioeconomic, political and budgetary factors on the total debt of the municipalities. In short, from different perspectives, this doctoral thesis carries out an empirical analysis of the financial situation of the Spanish local sector. This research is framed within a context of economic crisis. In this period, different types of measures were implemented with the purpose of improving the financial situation of local entities. This scenario is characterized by the existence of different types of accounting reporting systems available for policymakers and stakeholders. Explanatory factors of the financial condition in Spanish local entities: An empirical analysis 28 Figure 1 - The structure of the doctoral thesis 29 CAPÍTULO PRIMERO CONTEXTO ECONÓMICO Y MARCO LEGAL DE LA ESTABILIDAD PRESUPUESTARIA Y SOSTENIBILIDAD FINANCIERA EN ESPAÑA Capítulo IContexto económico y marco legal de la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera en España 31 1.1 El contexto económico y financiero de las administraciones públicas 1.1.1 Contexto económico y financiero en Europa: las últimas reformas presupuestarias La crisis vivida en Europa en los años noventa desencadenó un importante cambio de rumbo en la política presupuestaria. En 1997 se promulgó el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) 1 , acuerdo político con el objetivo de asegurar la estabilidad presupuestaria y evitar la aparición de déficits excesivos en los Estados Miembros de la Unión Económica y Monetaria (Dasí González, 2011). En concreto, el PEC recogía la prohibición de déficits anuales superiores al 3% del PIB, salvo circunstancias excepcionales o una caída del PIB del país superior al 2%, y la deuda no debía ser superior al 60% del PIB, techo que ya había sido fijado en el Tratado de Maastricht (Folgado, 2011). Posteriormente, en relación al contexto económico y fiscal europeo resulta necesario destacar dos momentos principales. En primer lugar, en 2003 el PEC entró en crisis, aspecto que se puso de manifiesto cuando no se pasó a la siguiente fase en los procedimientos de déficit excesivos de Francia y Alemania, países a los que no se les sancionó por incumplimiento, pese a haberlo hecho con Portugal unos años antes (Dasí González, 2011). Esta situación originó que en 2005 se modificase el PEC para dotarlo de una mayor flexibilidad, al tener en cuenta la diversidad de las situaciones económicas y presupuestarias de los países y se estableció un enfoque más simétrico de la política fiscal a lo largo del ciclo económico mediante una mayor disciplina presupuestaria en tiempo de bonanza económica (Sánchez Mayoral et al., 2013). Un segundo acontecimiento importante se refleja en el año 2008 ya que como consecuencia de la crisis se pone de manifiesto los problemas de estabilidad de las cuentas públicas europeas, lo que obligó a poner en marcha de forma generalizada el procedimiento de déficit excesivo, situación que con diferente intensidad afectó a todos los países, con la excepción de Luxemburgo, Finlandia, Suecia y Estonia (López-Díaz y Morán, 2013). 1 La Resolución del Consejo que aprueba el PEC integra el Reglamento 1466/97 relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas y el Reglamento 1467/97 relativo a la aceleración y clarificación del procedimiento de déficit excesivo. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 32 En el Gráfico 1 se muestra la evolución de la situación de déficit de algunos países escogidos de la Unión Europea, seleccionados por su relevancia. Se puede apreciar el caso de España que pasa repentinamente de una situación de superávit a una situación de déficit que tiene como punto de partida el año 2008. En el Anexo 1 se puede ver la situación de déficit generalizada de la mayoría de los países de la U.E., destacando el complicado periodo que se produce entre los años 2009 y 2012 (el déficit medio de la UE pasó de un -2,5% en el año 2008 al -6,6% en el año 2009). Este panorama conllevó a una serie de reformas en el ámbito fiscal de la U.E. En política fiscal son relevantes el conjunto de medidas acordadas en el Consejo Europeo de 24 y 25 de marzo de 2011 (Six Pack 2 ) y el Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza de la Unión Monetaria y Económica de 2 de marzo de 2012. Gráfico 1 - Evolución de la situación de déficit/superávit en una selección de países del entorno de la Unión Europea Fuente: Elaborado a partir de las estadísticas de déficit y deuda de los gobiernos que publica EUROSTAT (2017) 2 Comprende seis actos legislativos distintos relacionados con la supervisión presupuestaria, medidas de ejecución destinadas a corregir y prevenir los desequilibrios macroeconómicos excesivos, así como la modificación en el procedimiento en caso de déficit excesivo y los requisitos a los marcos presupuestarios de los Estados miembros. -18 -15 -12 -9 -6 -3 0 3 6 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 % del PIB Unión Europea Alemania España Francia Luxemburgo Portugal Grecia Capítulo IContexto económico y marco legal de la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera en España 33 El Six Pack supuso una nueva modificación del PEC con el objetivo de reforzar la idea de estabilidad con los nuevos principios de prudencia y sostenibilidad de las cuentas, la puesta en práctica del semestre europeo como procedimiento de supervisión de las cuentas nacionales de cara a su saneamiento y estabilidad y el Pacto por el euro plus, por ejemplo contemplando el compromiso de trasladar a la legislación nacional las normas presupuestarias de la UE establecidas en el PEC, garantizando un carácter vinculante y duradero (López-Díaz y Morán, 2013). En marzo del 2012 se llevó a cabo la firma del Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza en la Unión Económica y Monetaria de los países de la UE. Los países firmantes de este Tratado se comprometen a promover la disciplina presupuestaria, a reforzar la coordinación de las políticas económicas y a mejorar la gobernanza de la zona euro (Sánchez Mayoral et al., 2013). Posteriormente, en mayo de 2013, mediante dos reglamentos (Two Pack 3 ) dirigidos a los países de la zona euro, se aumentó la vigilancia y evaluación de los presupuestos cuando se encuentran todavía en fase de planificación y se reforzaron los procedimientos de control y vigilancia de los países de los países con dificultades financieras. Por su parte, aunque los criterios de déficit y deuda tienen la misma importancia, el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) se focalizó inicialmente principalmente en la vigilancia del umbral del 3% de déficit del PIB. Dasí González et al. (2011) destacan que unos niveles de deuda persistentemente elevados suponen una amenaza más grave para la sostenibilidad de las finanzas públicas que unos déficits elevados de manera ocasional. En el Gráfico 2 se puede ver la evolución de la deuda pública española, comparada con algunos países del entorno de la U.E. Se pone de manifiesto cómo el endeudamiento total español incrementa progresivamente desde el 2007, pasando de un 35,6% del PIB en 2007 a presentar un 100,4% del PIB en 2014. 3 Comprende dos Reglamentos: uno para el seguimiento y evaluación de los proyectos presupuestarios y para la corrección de del déficit excesivo de los Estados miembros y otro para reforzar la supervisión económica y presupuestaria de los Estados miembros de la zona euro cuya estabilidad financiera experimenta o corre riesgo de experimentar graves dificultades. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 40 comerciales y anticipos que figuran en el Balance financiero del Banco de España (2018b). Es importante destacar que en dicho gráfico sólo se considera la deuda exclusivamente comercial. Se puede comprobar cómo desde el año 2003 se produce un aumento considerable de los créditos comerciales y desencadena en una situación bastante límite en el año 2008 (Efectivo y depósitos / Créditos comerciales y anticipos = 1,18). A partir de 2008 la cuantía de los créditos comerciales empieza a reducirse, aunque a su vez los activos líquidos también sufren una reducción progresiva. A partir del año 2012 se puede ver un incremento progresivo de los depósitos líquidos y desde el año 2014 la cuantía de los créditos comerciales no supera el valor de los 4.000 mil millones de euros, por lo que se puede destacar un cambio de comportamiento y una mejora de la situación de liquidez local desde finales del ejercicio 2012. En este sentido, parece ser que la situación de morosidad se ha ido estabilizando. Pascual-Ezama y del Rio (2012) se cuestionan por qué se había permitido a las administraciones públicas una política de despilfarro mientras al mismo tiempo no pagaban facturas a proveedores desde hace más de dos años, lo que implicaba haber superado los límites morales y éticos desde hace tiempo. Gráfico 3 - Evolución efectivo y depósitos y créditos comerciales y anticipos de las corporaciones locales. Cuentas financieras SEC 2010 Fuente: Elaboración propia a partir de la serie temporal del Balance Financiero de las corporaciones locales publicada por el Banco de España (2018b) 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 Millones de Euros Efectivo y depósitos Créditos comerciales y anticipos Capítulo IContexto económico y marco legal de la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera en España 41 1.2 El marco legal del endeudamiento de las entidades locales españolas El Real Decreto Legislativo 2/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley Reguladora de las Haciendas Locales (TRLHL) permite a las entidades locales la posibilidad de realizar operaciones de endeudamiento y establece su regulación básica de las operaciones de crédito. El TRLHL también faculta a las Leyes de Presupuestos Generales del Estado a establecer otros límites de acceso al crédito para las entidades locales cuando se den circunstancias que coyunturalmente puedan aconsejar tal medida. Por esta razón, durante los últimos años ha sido necesario poner en práctica diferentes medidas complementarias con el objetivo de poder controlar el acceso al endeudamiento. Saura (2013) manifiesta que la normativa legal de endeudamiento local en el periodo 2009-2012, equivale a hablar de volatilidad y mutabilidad de la misma. Por lo tanto, dejando a un lado el principio de sostenibilidad financiera y las operaciones extraordinarias de endeudamiento para financiar la deuda con proveedores, ya que son aspectos que se tratarán en los siguientes apartados, a continuación se destacan algunas medidas importantes que tenían como finalidad amoldar los niveles de deuda a la situación económica.  Primero, la Ley de Presupuestos Generales para el año 2010 amplió de manera temporal la posibilidad de endeudarse a las entidades locales que presentasen ahorro neto positivo, ya que se pasó el límite de deuda viva del 110% al 125% de los ingresos corrientes liquidados, ampliación que duro escasos meses.  Posteriormente, mediante el Real Decreto-Ley 8/2010 por el que se adoptan medidas extraordinarias para la reducción del déficit público se aplazaba la concertación de operaciones de endeudamiento a largo plazo, por lo que las entidades locales no podían acceder al crédito para la financiación de sus inversiones desde mayo del 2010 hasta el 31 de diciembre del 2011.  Sin embargo al poco tiempo la Ley de Presupuestos Generales para el año 2011 permitió a las entidades locales con ahorro neto positivo y un nivel de deuda viva sobre ingresos corrientes por debajo del 75% concertar nuevas operaciones de endeudamiento a largo plazo para financiar inversiones. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 42  Mediante el Real Decreto-ley 20/2011 de medidas urgentes en materia presupuestaria, tributaria y financiera para la corrección del déficit público, se prorroga expresamente el régimen anterior hasta el 31 de diciembre del 2012. En este caso, se abrió la posibilidad de que las entidades locales que superasen el 75% de deuda sobre los ingresos corrientes, solicitasen autorización al órgano competente que tuviera atribuida la tutela financiera.  La Ley de Presupuestos Generales para el año 2013 modificó con vigencia indefinida el régimen de endeudamiento local para las entidades locales establecido anteriormente. Básicamente podrán concertar operaciones de endeudamiento a largo plazo para financiar inversiones las entidades locales que tienen ahorro neto positivo y deuda viva por debajo del 75% los ingresos corrientes. En el caso que la deuda viva excediera del 75% pero no alcanzara el 110% de los ingresos corrientes y presentara ahorro neto positivo, la entidad local podrá formalizar la operación de endeudamiento a largo plazo con autorización del Ministerio competente o Comunidad Autónoma.  El Real Decreto Ley 17/2014 de medidas de sostenibilidad financiera de las Comunidades Autónomas y entidades locales y otras de carácter económico incorpora en el TRLHL el principio de prudencia financiera definido como el conjunto de condiciones que deben cumplir las operaciones financieras para minimizar su riesgo y coste.  En la fecha de cierre de esta tesis doctoral todavía está con vigencia el régimen establecido en la Ley de Presupuestos Generales del Estado para el año 2013. Prueba de ello es la nota informativa de la Secretaria de Estado de Hacienda (2017) sobre el régimen legal aplicable a las operaciones de endeudamiento a largo plazo a concertar por las entidades locales en el ejercicio 2017. En dicha nota se recoge que será de aplicación la Disposición Adicional decimocuarta del Real Decreto Ley 20/2011 de 30 de marzo, dotada de vigencia indefinida por la disposición final trigésima primera de la Ley 17/2012, de 27 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el año 2013. En la Tabla 4 se sintetizan los límites del endeudamiento establecidos en el TRLHL, donde se pueden apreciar los mecanismos de control y las autorizaciones preceptivas por parte del Ministerio de Hacienda y Función Pública y/o Comunidades Autónomas. Capítulo IContexto económico y marco legal de la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera en España 43 Tabla 4 - Límites al endeudamiento local regulados en el TRLHL: clases de créditos y autorizaciones El crédito para las entidades locales, sus organismos autónomos y las sociedades mercantiles dependientes puede instrumentarse mediante: emisión pública de deuda, contratación de préstamos o créditos, cualquier otra apelación al crédito público privado y conversión total o parcial de las operaciones preexistentes (Art. 49.2 TRLHL). Además, la concertación de cualquier modalidad de crédito, como norma general requerirá que la corporación o entidad disponga del presupuesto aprobado para el ejercicio en curso (Art. 50 TRLHL). Art. 51CRÉDITOS C/P Art. 53CRÉDITOS L/P - Atender necesidades transitorias de tesorería. El crédito no ha de exceder el plazo de 1 año. - Financiación de inversiones y sustitución total o parcial de las operaciones preexistentes: crédito público y privado (Art. 49.1 TRLHL) - Anticipos que se perciban de entidades financieras a cuenta de los impuestos recaudatorios de los impuestos devengados en cada ejercicio económico y liquidados a través de un padrón o matrícula. - Los préstamos y créditos concedidos por entidades financieras para cubrir desfases transitorios de tesorería. - Las emisiones de deuda por plazo no superior a un año. - Será necesaria la autorización previa por parte del Ministerio de Hacienda o la Comunidad Autónoma:  Cuándo de la liquidación de presupuestos, los resultados corrientes, y los resultados de la actividad ordinaria del ejercicio, se deduzca un ahorro neto negativo.  El volumen de capital vivo de las operaciones de crédito vigentes (c/p y l/p), más el importe de la operación proyectada, exceda del 110% de los ingresos corrientes liquidados o devengados del año anterior (o del año que preceda a este último si la operación se realiza durante los primeros seis meses y no se ha efectuado liquidación). Los municipios de más de 200.000 habitantes  Pueden sustituir la autorización anterior, si presentan un escenario de consolidación presupuestaria (este plan de consolidación es un compromiso que aprueba el pleno local y que fija un déficit no financiero y un límite máximo de endeudamiento para tres años). Además el plan de consolidación lo deberá de aprobar el Ministerio de Hacienda o emitir un informe previo si el caso que la comunidad autónoma es la que tiene la competencia. - Se podrá solicitar siempre que el montante de la operación no supere el 30% de los ingresos corrientes liquidados por operaciones corrientes liquidados del año anterior (o el que precede a este último si la operación se realiza durante los primeros seis meses y no se ha efectuado liquidación presupuestaria). Art52.2 TRLHL - Los presidentes de las corporaciones locales podrán concertar este tipo de operaciones  Cuando el importe acumulado de las operaciones vivas de esta naturaleza (incluida la nueva operación), no supere el 15% de los recursos corrientes liquidados del ejercicio anterior Art52.2 TRLHL - Los presidentes de las corporaciones locales podrán concertar las operaciones a l/p previstas en el presupuesto  Cuando el importe acumulado del ejercicio económico no supere el 10% de los recursos de carácter ordinario previstos en el presupuesto Art. 54 TRLHL - Organismos autónomos y sociedades mercantiles  Es necesaria la previa autorización del Pleno de la Corporación e informe de la intervención. Art. 53.9 TRLHL - Las Leyes de Presupuestos Generales del Estado, podrán establecer otros límites cuando coyunturalmente se den razones de política económica general. Art. 53.5 TRLHL - Necesitan siempre la autorización del Ministerio las operaciones de crédito (c/p y l/p), la concesión de avales y las demás operaciones que modifiquen las operaciones contractuales y añadan garantías adicionales:  Cuando se formalicen con el exterior o con entidades financieras no residentes en España.  Cuando se instrumenten mediante emisiones de deuda o cualquier otra forma de apelación al crédito público. Art. 177.5 TRLHL - Endeudamiento extraordinario o urgente por operaciones corrientes  Se han de cumplir tres requisitos: i) El importe total no supere el 5% de los recursos por operaciones corrientes del presupuesto. ii) La carga financiera (incluida la operación proyectada) no supere el 25% de los recursos por operaciones corrientes. iii) Las operaciones queden canceladas antes de que proceda la renovación de la Corporación. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 44 1.3 Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera La crisis económica ha transformado el marco regulador de las entidades locales (Saura, 2013). El punto de inflexión radica en la reforma del artículo 135 de la Constitución Española (C.E.) que encuentra su origen en la crisis financiera y los requerimientos surgidos en el seno de la Unión Europea (Ramos, 2014). El reconocimiento constitucional del principio de estabilidad presupuestaria y del límite de deuda pública ha supuesto reafirmar el compromiso de España con la política fiscal de la U.E., debido a la simbología que se desprende del acto y a la propia introducción en la norma suprema de dichos principios. Closa (2014) manifiesta que la constitucionalización de las reglas fiscales no ha sido una estrategia a favor del funcionamiento democrático, sino que ha situado a la estabilidad presupuestaria como un objetivo esencial y casi único de la política macroeconómica y fiscal. Posteriormente, para desarrollar este precepto resultó necesario publicar la Ley Orgánica 2/2012 de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera 5 , normativa más exigente y rigurosa que la normativa europea, tanto en los límites a alcanzar como en el régimen transitorio (López-Díaz y Morán, 2013). De la exposición de motivos de la LOEPSF se pueden extraer los principales objetivos que pretende la normativa: garantizar la sostenibilidad financiera de las administraciones públicas, fortalecer la confianza en la estabilidad de la economía española y reforzar el compromiso de España con la UE en materia de estabilidad. Entre otros aspectos, Ruiz Almendral (2012, pp. 114-116) destaca las siguientes novedades y características de la LOEPSF: a) Norma amparada directamente en el artículo 135 de la CE. b) En relación al ámbito de aplicación subjetivo la nueva norma hace remisión expresa al SEC (Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales de la Unión Europea). c) La incorporación de nuevos principios (principio de sostenibilidad financiera, principio de responsabilidad y principio de lealtad institucional). 5 La primera normativa de estabilidad presupuestaria fue la Ley 18/2001 General de Estabilidad Presupuestaria y la Ley Orgánica 5/2001 complementaria a la Ley General de Estabilidad Presupuestaria. Posteriormente, entró en vigor el Texto Refundido de Ley de Estabilidad Presupuestaria de 2007 (RDL 2/2007) legislación que tiene en cuenta la situación cíclica de la economía para calcular la estabilidad presupuestaria. Antes de la publicación de la LOEPSF, se incorporó en la normativa anterior una regla de gasto mediante el Real Decreto Ley 8/2011. Capítulo IContexto económico y marco legal de la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera en España 45 d) Importante potestad reglamentaria al gobierno central para desarrollar algunos principios. e) Se consagra el “déficit cero”, aunque haciendo referencia al déficit estructural. f) Una regla de gasto mejor definida, siendo ahora de aplicación a todas las administraciones públicas. g) Limitación del endeudamiento, repartido el mismo entre administraciones públicas. h) Prioridad del pago absoluto de la deuda. i) Un sistema de prevención, corrección y coerción similar al europeo, y que puede dar lugar a la intervención de las Comunidades Autónomas. En la misma línea, como elementos fundamentales de la LOEPSF, Calvo (2013) subraya la introducción del criterio de deuda pública como criterio de sostenibilidad, la necesidad de presentar equilibrio o superávit computado en términos SEC, la regla del gasto, la prioridad absoluta de pago de deuda e intereses, la presentación de un plan económico-financiero ante el incumplimiento de los objetivos, la aprobación de la no disponibilidad de créditos para cumplir el objetivo y el reforzamiento de los mecanismos preventivos y de seguimiento de los objetivos de estabilidad y deuda. También sería necesario destacar el estricto artículo 32 de la LOPESF, cuyo objetivo es destinar el superávit obtenido por las entidades locales a la reducción del nivel de endeudamiento neto. Melero (2017) resalta que el destino del superávit presupuestario y la aplicación del artículo 32 constituyen una de las materias más indefinidas y confusas de los últimos tiempos de la estabilidad presupuestaria. La disposición adicional sexta de la LOEPSF establece las condiciones necesarias para que las entidades locales puedan financiar inversiones siempre que a lo largo de la vida útil de la inversión ésta sea financieramente sostenible. Por su parte, la disposición adicional decimosexta del TRLHL delimita qué se entiende por inversión financieramente sostenible 6 . Otro aspecto importante y que implicó la modificación de la normativa de estabilidad presupuestaria en 2013 fue la introducción del principio de sostenibilidad de deuda comercial, mecanismo que tiene la finalidad de controlar los periodos medios de pago de las administraciones públicas. 6 La última modificación en este ámbito es muy reciente llevada a cabo mediante el Real Decreto Ley 1/2018, de 23 de marzo, por el que se prorroga para 2018 el destino del superávit de las corporaciones locales para inversiones financieramente sostenibles. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 46 Teniendo presente los objetivos que se van a abordar en la presente tesis doctoral, este apartado profundiza en dos aspectos fundamentales de la normativa. Primero, se considera oportuno referirse a los diferentes referentes de disciplina presupuestaria que están establecidos en la LOEPSF. Después, es importante remarcar las diferencias de dos mecanismos de planificación presupuestaria principales que contempla esta legislación: planes de ajuste y planes económico-financieros, instrumentos que van a ser de gran utilidad para analizar la situación financiera a corto plazo y la situación de estabilidad presupuestaria de las entidades locales. 1.3.1 Referentes de disciplina presupuestaria en la Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera Las principales reglas fiscales que promulga la LOEPSF y que en consecuencia actúan como mecanismos de disciplina presupuestaria para las entidades locales son: 1. Principio de estabilidad presupuestaria. La normativa define el principio de estabilidad presupuestaria como la situación de equilibrio o superávit estructural. No obstante, este concepto no afecta a la situación de las corporaciones locales ya que éstas deben de mantener una posición de equilibrio o superávit presupuestario. Para verificar si las entidades locales cumplen con este principio, hay que tener presente la “capacidad o necesidad de financiación” con criterios de Contabilidad Nacional (saldo de las operaciones no financieras con la metodología del Sistema Europeo de Cuentas Regionales). García-Heredia (2013) argumenta que la aplicación del principio de estabilidad presupuestaria para las entidades locales es más profunda, ya que a diferencia de las otras administraciones, no hay previstas situaciones en las que la administración local pueda excepcionalmente incurrir en déficit estructural, puesto que debe mantener una posición de equilibrio o superávit. En el capítulo 4 se retomará más específicamente el análisis del principio de estabilidad presupuestaria y el cálculo de la capacidad/necesidad de financiación. 2. Principio de sostenibilidad financiera. La LOEPSF identifica este principio con la capacidad para financiar compromisos de gasto presentes y futuros dentro de los límites de déficit y deuda pública. Una de las novedades de esta norma es el límite del volumen de deuda pública en circulación del 60% del PIB para el conjunto de las administraciones públicas (44% para la administración central, 13% para las Comunidades Autónomas y 3% para los gobiernos locales), límite que se pretende alcanzar para el año 2020. Calvo (2013) indica que con la incorporación del Capítulo IContexto económico y marco legal de la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera en España 47 principio de sostenibilidad para todas las administraciones públicas, se pretende reforzar la idea de estabilidad, no en un momento coyuntural, sino con carácter permanente. Es importante destacar y diferenciar dos requerimientos distintos: a. Deuda pública (deuda financiera). Las corporaciones locales en su conjunto no pueden sobrepasar el volumen de deuda pública del 3% del PIB para el año 2020. No obstante, el objetivo previsto para el conjunto de entidades locales durante los próximos años todavía es más ambicioso, ya que se establece un límite de deuda del 2,9 % en 2017, un 2,8% en 2018 y un 2,7% en 2019 (Boletín Oficial de las Cortes Generales, 2016, p. 111). Además, este principio debe ponerse en contexto con el límite tradicional de deuda regulado en el TRLHL que posibilita a las entidades locales la concertación de operaciones de endeudamiento (el endeudamiento máximo no puede superar el 110% de los ingresos corrientes y es necesario obtener ahorro neto positivo). Por lo tanto, el contexto actual de las operaciones de endeudamiento local debe de analizarse en el marco de los principios de estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera, teniendo en cuenta por un lado el artículo 135 de la C.E. y su desarrollo a través de la Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera (LOEPSF), y por otro lado, las previsiones de la Ley de Haciendas Locales (TRLHL) sobre las operaciones de crédito y régimen de autorizaciones (García-Heredia, 2013). Grajal (2013) destaca las conexiones existentes entre el régimen de endeudamiento y la normativa de estabilidad. b. Principio de sostenibilidad de deuda comercial. A raíz de la Ley Orgánica 9/2013 del Control de la deuda comercial del sector público se amplía el concepto de sostenibilidad financiera, ya que se expande el ámbito objetivo de aplicación de la normativa de estabilidad también a la deuda comercial, por lo tanto, la deuda comercial se incorpora como un elemento constitutivo más del sistema global de disciplina fiscal diseñado en base al artículo 135 de la C.E. (Medina, 2014). Esto conlleva a que desde el año 2014 las administraciones públicas difunden de manera regular el periodo medio de pago, convirtiéndose en un nuevo referente de disciplina presupuestaria. En este sentido, se requiere que las administraciones públicas no excedan del Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 48 periodo medio de pago a proveedores de 30 días desde la fecha de anotación de factura o entrada en el registro administrativo correspondiente. 3. Regla del gasto. La variación del gasto computable de las administraciones públicas no puede superar la tasa de variación del PIB de medio plazo de la economía española. La normativa de estabilidad dota a este mecanismo de control con la misma importancia que el objetivo de deuda y déficit. Por último, la LOEPSF también establece una serie de medidas (preventivas, correctivas y coercitivas). A continuación, en el apartado siguiente se van a mencionar los diferentes mecanismos de planificación presupuestaria de la LOEPSF. 1.3.2 Instrumentos de planificación presupuestaria en la Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera En determinadas situaciones excepcionales o cuando las administraciones públicas atraviesen desequilibrios financieros, la LOEPSF diferencia tres tipos de planes con la finalidad de controlar la situación: planes económico-financieros, planes de reequilibrio y planes de ajuste. Los planes económico-financieros y los planes de reequilibrio son herederos de los tradicionales planes económico-financieros de reequilibrio (Borraz y Cantalapiedra, 2013). Si la causa del incumplimiento de estabilidad es excepcional es necesario elaborar un plan de reequilibrio, mientras que si existe un incumplimiento de los objetivos marcados en la LOEPSF se exige la elaboración de un plan económicofinanciero. No obstante, los planes de reequilibrio no tienen cabida en el ámbito de la administración local, ya que no se permite que las corporaciones superen excepcionalmente el límite de déficit estructural, por lo que sólo se podrían aprobar planes económico-financieros (García-Heredia, 2013). Hay que destacar que si se incumplen los objetivos de estabilidad presupuestaria, deuda pública y la regla del gasto, la normativa establece que la administración incumplidora debe de preparar un plan económico-financiero que permita corregir la desviación en el plazo de un año. En la práctica esta obligación solo resulta operativa para los casos en los que la entidad local incumpla la situación de equilibrio presupuestario y la regla de gasto, ya que el límite de deuda pública del 3% del PIB se vincula con el conjunto de deuda de corporaciones locales. Dicho plan deberá explicar las causas de la desviación y las medidas que permitan retornar a los límites (Calvo, 2013). Capítulo IContexto económico y marco legal de la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera en España 49 Respecto al contenido, el plan económico-financiero tiene que incluir las previsiones tendenciales de ingresos y gastos, un análisis de sostenibilidad considerando escenarios alternativos, un mayor desarrollo de las medidas correctoras –cuantificadas y con calendario de aplicacióny las previsiones en las que se fundamentan (Borraz y Cantalapiedra, 2013). Actualmente el plazo que se establece para revertir la situación financiera de la entidad local es de un año en lugar de los tres años que se fijaban anteriormente. Por otra parte, el plan de ajuste constituye la variación más novedosa en el ámbito de los planes, ya que su exigencia está ligada al acceso a las medidas extraordinarias de apoyo a la liquidez, con independencia del cumplimiento o no de los objetivos de estabilidad y límite de deuda (Borraz y Cantalapiedra, 2013). Para participar en alguna de las tres fases del Fondo para la Financiación del Plan de Pago a Proveedores (FFPP), el pleno de la corporación local tenía la obligación de aprobar el plan de ajuste, que posteriormente debía de ser validado por el Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas. Para formalizar la operación financiera, los ayuntamientos tuvieron que presentar un plan de ajuste que incluyese medidas de incrementos de ingresos y disminuciones de gastos, que pusiera de manifiesto el cumplimiento de la estabilidad presupuestaria y de la normativa de morosidad (Saura, 2013). De esta forma este instrumento persigue garantizar a toda costa el equilibrio financiero de las entidades locales una vez satisfechas las deudas con proveedores (López de la Riva et al., 2012). En relación al contenido, el plan de ajuste debía recoger ingresos corrientes suficientes para financiar los gastos corrientes y la amortización de las operaciones de endeudamiento, una estimación de ingresos corrientes consistente, una adecuada financiación de los servicios públicos, así como la descripción y calendario de aplicación de reformas estructurales. La finalidad del plan de ajuste es asegurar la sostenibilidad financiera de la operación endeudamiento. El periodo máximo del plan de ajuste es de 10 años (con los 2 primeros años de carencia). También se recoge la posibilidad de finalizar el plan de ajuste de manera anticipada. En esta sentido, con el reconocimiento contable de la deuda y la implantación tutelada de un plan de ajuste, además del pago las cantidades adeudadas, también se pretende alcanzar el equilibrio presupuestario de las entidades locales (López de la Riva et al., 2012). Algarra y Romea (2015) destacan que con los correspondientes planes económicofinancieros y planes de ajuste, los gobiernos locales han conseguido gracias a un Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 56 criterios contables previstos en las International Public Sector Accounting Standards (IPSAS). En concreto, para la administración local se publicaron las nuevas Instrucciones de Contabilidad normal y simplificada, instrucciones que están vigentes desde el 1 de enero del 2015 y que contienen la adaptación del Plan General de Contabilidad Pública a la administración local 12 . Si se tiene presente la formación que tienen los potenciales usuarios en información contable, en la mayoría de los casos usuarios con nula o escasa formación en esta disciplina, Vela-Bargues et al. (2016) concluyen que el sistema contable que la nueva normativa ha implantado en las entidades locales es excesivamente complejo, tanto desde el punto de vista del volumen de información como desde su contenido. Por otra parte, también hay que decir que desde la Comisión Europea se ha impulsado un proceso de armonización mediante la elaboración de unas Normas Europeas de Contabilidad del Sector Público. La Comisión Europea (2013) ha analizado la posibilidad de aplicar las IPSAS a los países miembros, y propone la implementación indirecta mediante las European Public Sector Accounting Standards (EPSAS). Brusca y Gómez-Villegas (2013) manifiestan que la normativa española está en líneas generales adaptada a las normas internacionales, por lo que la aprobación de unas normas europeas de aplicación en España no parece que pueda traer cambios de fondo importantes, aunque sí habrá cambios en la forma, debidos, por ejemplo, a la labor de armonización con los criterios de la contabilidad nacional. 12 La Instrucción del modelo normal de contabilidad local aprobada por la Orden HAP/1781/2013 de 20 de septiembre se aplica a aquellos municipios cuyo presupuesto exceda de 3.000.000 €, a aquellos que no tengan un presupuesto no superior a ese importe pero que exceda de 300.000 € y tengan un población superior a 5.000 habitantes, y a aquellas entidades locales (provincias, islas, mancomunidades) cuyo presupuesto exceda de 3000.000. También se aplica a los organismos autónomos dependientes. La Instrucción del modelo simplificado de contabilidad local aprobada por la Orden HAP/1782/2013 de 20 de septiembre se sigue aplicando a las demás entidades locales, aunque voluntariamente podrían aplicar el modelo normal. El modelo básico lo pueden aplicar las entidades locales cuyo presupuesto no exceda de 300.000 €, siempre que no tengan entes dependientes. Capítulo IContexto económico y marco legal de la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera en España 57 1.6 Otras reformas y referencias legales destacadas En este último apartado, se recogen algunas otras reformas que han afectado al marco legal de las entidades locales durante estos últimos años de crisis económica. a) Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Economía Sostenible De acuerdo con la exposición de motivos, la Ley de Economía Sostenible regula los principios de actuación, mecanismos y reglas de sanción destinadas a lograr la sostenibilidad financiera del sector público para dar solidez al modelo productivo con políticas de racionalización y contención del gasto público mediante el cumplimiento del objetivo de estabilidad presupuestaria. También se recoge un instrumento específico de aseguramiento de la información y transparencia en materia de disciplina presupuestaria, pues se habilitaba al Ministerio de Economía y Hacienda, a que bajo determinadas condiciones, retenga el importe de las entregas mensuales a cuenta de la participación en los tributos del Estado, cuando las entidades locales incumplan la obligación de remitir la liquidación de sus respectivos presupuestos cada año. Hay que decir que esta Ley es una norma transversal que afecta a diversos sectores y actividades que se desarrollan en el mercado. Los principios que se establecen en la normativa son de diversa índole, aunque en este caso se podría destacar el principio de estabilidad de las finanzas públicas y el de racionalización de la administración local. Sáiz (2011) observa que las políticas reguladas en esta norma son más una declaración de principios que normas concretas que en algunos casos ya estaban reguladas. b) Ley 19/2013, de 9 de diciembre, de transparencia, acceso a la información pública y buen gobierno La Ley de transparencia, acceso a la información pública y buen gobierno establece un triple ámbito de actuación que pretende incrementar y reforzar la transparencia de la actividad pública, reconocer y garantizar el acceso a la información y establecer obligaciones de buen gobierno que deben de cumplir los responsables de los poderes públicos así como las consecuencias derivadas de su incumplimiento. En lo que respecta al cumplimiento de la obligación de transparencia en su aspecto de publicidad activa, la información debe publicarse en las correspondientes sedes electrónicas o páginas webs de una manera clara y entendible para los usuarios de la Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 58 información. Además, la Ley también ha impuesto la obligación de habilitar un Portal de Transparencia para facilitar el acceso de información a los ciudadanos. La LOEPSF también invoca el principio de transparencia con el ánimo de proveer la disponibilidad de la información económico-financiera. Hoy más que nunca, la sociedad reclama una actuación pública transparente y exige de los poderes públicos que rindan cuentas; reclama organizaciones modelo en su gestión interna y en su actuación, en las que mediante la transparencia, los gestores públicos ofrezcan información de su funcionamiento y se sujeten al escrutinio público y, a través de la rendición de cuentas se responsabilicen de sus actos (de la Fuente, 2017). c) Ley 25/2013, de 27 de diciembre, de impulso de la factura electrónica y creación del registro contable de facturas en el Sector Público Mediante esta Ley se procede a la implantación de la factura electrónica, el registro contable y al impulso de la Administración Electrónica como procedimiento que refuerza el control en la facturación para dotar de mayores garantías a aquellos autónomos, empresas y ciudadanos que trabajan o realizan alguna tramitación con la administración (Algarra y Romera, 2015). d) Ley 27/2013, de 27 de diciembre, de racionalización y sostenibilidad de la Administración Local. Con esta norma se modificó la Ley 17/1985 reguladora de Bases del Régimen Local. Del Preámbulo de la Ley se pueden citar los siguientes objetivos básicos: 1. Clarificar las competencias municipales para evitar duplicidades con las competencias de otras administraciones de forma que se haga efectivo el principio “una administración una competencia”. La finalidad es lograr la eficiencia en la gestión de los recursos propios y eliminar duplicidades administrativas. 2. Racionalizar la estructura organizativa de la administración local de acuerdo a los principios de eficiencia, estabilidad y sostenibilidad financiera. Por tanto, se persigue una mejor delimitación de las competencias propias de los municipios, exigiendo que se evalúe la conveniencia de la implantar esos servicios públicos. También se establece que para los municipios con población de menos de 20.000 habitantes sea la Diputación Provincial la que coordine la prestación de los mismos. Además, se requiere el cálculo y publicación del coste efectivo de Capítulo IContexto económico y marco legal de la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera en España 59 los servicios públicos (resulta necesario hallar los costes reales directos e indirectos partiendo de la liquidación presupuestaria y de las cuentas anuales). 3. Garantizar un control financiero y presupuestario más riguroso. Se configura un modelo donde el político se centra en la dirección política y el funcionario en la gestión técnica ya que se refuerza aún más la función fiscalizadora ejercida por los interventores locales (Ramos, 2014). 4. Favorecer la iniciativa privada evitando intervenciones administrativas desproporcionadas. Por lo tanto, en este capítulo se ha comprobado que durante estos últimos años ha habido una serie de reformas que han afectado significativamente en el marco legal de las entidades locales, reformas que en muchos casos derivan de los compromisos asumidos con la Unión Europea. Durante este periodo, el legislador español ha tratado de garantizar la estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera, restringir el uso del endeudamiento, controlar los periodos de pago, reducir la deuda con los proveedores, mejorar la transparencia pública y racionalizar el sector público local. Una vez delimitado el marco legal presupuestario en el que actúan las entidades locales, en el siguiente capítulo se lleva a cabo una revisión de la literatura que está compuesta por los trabajos que analizan el concepto de condición financiera y las investigaciones que tratan de buscar una relación causal de los factores del entorno en la situación financiera. 61 CAPÍTULO SEGUNDO ANÁLISIS DE LA CONDICIÓN FINANCIERA EN LAS ENTIDADES LOCALES Y SUS FACTORES DETERMINANTES Capítulo IIAnálisis de la condición financiera en las entidades locales y sus factores determinantes 63 2.1 La condición financiera de las entidades públicas 2.1.1 El concepto y dimensiones de la condición financiera El estudio de la condición financiera de los gobiernos locales cobró gran interés como consecuencia de la crisis de New York y Cleveland en 1970 y principios de 1980 (Honadle et al., 2004). La literatura ha utilizado diferentes términos para referirse al concepto de condición financiera: fiscal crisis, fiscal stress, fiscal distress, fiscal emergency o financial condition (Honadle, 2003). La dificultad de medir la condición financiera radica en que es una magnitud que no es directamente observable, motivo por el que en las investigaciones previas aparecen múltiples definiciones y diferentes medidas de salud financiera de la entidad local (Plata-Díaz et al., 2012). Algunos autores sugieren que existen una serie de factores que afectan a las finanzas de los gobiernos locales, pero que no hay única medida que pueda responder plenamente a los diversos componentes de la condición financiera (Jacob y Hendrick, 2013). En el avance del conocimiento de esta línea de investigación han tenido un papel relevante diferentes asociaciones profesionales, técnicos, organismos reguladores y la comunidad académica. Durante los años 70 y 80 la Adivisory Comission on Intergovernmental Relations (ACIR) 13 realizó una serie de estudios centrados en la capacidad fiscal del estado y de los gobiernos locales (ACIR, 1971; ACIR 1973; ACIR, 1979; ACIR 1988). En concreto, la ACIR (1973) propone seis señales de alerta temprana para avisar de los problemas financieros: el exceso significativo de gasto corriente sobre los ingresos corrientes en un periodo fiscal, la generación de un exceso continuado de pequeñas cantidades de gastos corrientes respecto de los ingresos corrientes, la presentación del déficit del fondo general, el incremento de la deuda a corto plazo al cierre del ejercicio o de las facturas impagadas, elevados y crecientes impagos de tasas de propiedad y la repentina y sustancial reducción del valor de las tasaciones por razones no esperadas. Otro organismo, el Governmental Accouting Standars Board (GASB) considera que la condición financiera es la habilidad de los gestores para proveer de servicios a los 13 La Comisión Asesora de Relaciones internacionales (ACIR) era una agencia independiente e intergubernamental de los Estados Unidos establecida en 1959 y que finalizó su actividad en 1996. Su misión era fortalecer el sistema federal estadounidense y mejorar la capacidad de los gobiernos federales, estatales y locales para trabajar juntos de manera cooperativa, eficiente y efectiva. En concreto, la Comisión informaba sobre problemas fiscales y estructurales de las relaciones intergubernamentales, redactaba proyectos de legislación y órdenes administrativas y brindaba asistencia técnica al gobierno de entidades. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 64 ciudadanos, atendiendo a las obligaciones presentes y futuras (GASB, 1987). Más adelante fue definida como los cambios sufridos por los activos, sostenibilidad de los fondos o diferencias en las posiciones de tesorería (GASB, 1999). La CICA (Canadian Institute of Chartered Accountants) define la condición financiera de la entidad como la salud financiera de la misma (CICA, 1997, CICA, 2009). Asimismo, también determina que la condición financiera de una organización puede ser medida por una serie de indicadores relacionados con la sostenibilidad, flexibilidad y vulnerabilidad (CICA, 1997). En este aspecto, la sostenibilidad es la capacidad de la entidad para mantener, fomentar y preservar el bienestar de los ciudadanos a través de los recursos que tiene a su disposición. La flexibilidad es la capacidad que tiene la entidad para responder a los cambios de la economía y circunstancias financieras, dentro de los límites de su capacidad fiscal, así como la capacidad de poder reaccionar a los cambios motivados por las modificaciones de tasas, deuda o transferencias. La vulnerabilidad es entendida como el nivel de dependencia de una organización a los fondos externos recibidos vía transferencias y subvenciones. La ICMA (International City/County Management Association) desarrolla un método para controlar la situación financiera de los gobiernos locales, conocido como el “Financial Trends Monitoring System” (Groves y Godsey, 1994). La versión preliminar de este modelo data de 1980 (Groves y Godsey, 1980). Kloha et al. (2005) se detienen en enumerar las siete categorías en las que el ICMA agrupa los indicadores: ingresos, gastos, posición operativa, deuda, pasivos no financiados, capital, necesidades de los ciudadanos y recursos. Groves et al. (1981) definen el concepto de condición financiera teniendo presente diferentes aspectos o dimensiones: 1) La capacidad de generar suficiente liquidez para pagar las facturas (cash solvency); 2) La habilidad que tiene la ciudad para generar suficientes ingresos para cumplir con sus obligaciones sin incurrir en déficit en su periodo presupuestario (budgetary solvency); 3) La habilidad de los gobiernos de pagar todos los costes de actividades, por lo que incluyen los gastos que habitualmente aparecen en un ejercicio presupuestario y aquellas obligaciones que aparecen solo en los años en que deben de ser pagadas (long-run solvency); 4) Una provisión del nivel y calidad de servicios públicos requerido para el bienestar general (service level solvency). En el ámbito académico, entre los primeros estudios que propusieron cuantificar el fiscal distress también destaca el de Bradbury (1982). La autora distingue entre el estrés Capítulo II– Análisis de la condición financiera en las entidades locales y sus factores determinantes 65 fiscal presupuestario, que sucede cuando las entidades locales tienen dificultades para equilibrar sus presupuestos y el estrés fiscal de los ciudadanos que ocurre cuando se les imponen excesivas tasas a los ciudadanos o cuando las autoridades locales suministran un bajo nivel de servicios públicos en comparación con otras entidades locales en similares situaciones. Wolman (1992) considera que el estrés fiscal consistiría en una pobre salud fiscal en comparación con otras ciudades o un deterioro de la salud fiscal a lo largo del tiempo. Kloha et al. (2005) definen fiscal distress como el fracaso de cumplir durante sucesivos años con los estándares en las áreas de posición operativa, deuda y necesidades de la comunidad y recursos. Wang et al. (2007) destacan que si la organización puede afrontar todas las obligaciones sin incurrir en dificultades financieras, se presume que la organización tiene una condición financiera sana. Para Inman (1995) la crisis fiscal ocurre cuando la capacidad de generar ingresos de una ciudad es insuficiente para cubrir los gastos legalmente requeridos. El relacionar exclusivamente la definición de condición financiera con la solvencia de la entidad puede tener ventajas, como la simplicidad de utilizar un único ratio o la propia importancia que tiene el indicador, aunque basarse en única medida tiene limitaciones ya que no permite capturar las numerosas dimensiones financieras (Rivenbark et al., 2010). Por otra parte, Jones y Walker (2007) enfatizan en el mantenimiento del suministro de servicios públicos para que la ciudad no se encuentre en fiscal stress, aunque también se demuestra que cuando la crisis fiscal es suficientemente severa las primeras medidas que se ejecutan en los municipios consisten en reducir las horas de servicio de las instalaciones públicas, la eliminación de servicios públicos y el despido de empleados (Maher y Deller, 2007). Zafra-Gómez et al. (2014b) evidencian que las principales estrategias de gestión escogidas para superar la crisis financiera son la externalización de servicios públicos y la cooperación municipal. En este sentido, desde un punto de vista general la idea básica es que la condición financiera representa la habilidad que tiene un gobierno local de cumplir con las obligaciones presentes y futuras a través de las diferentes entradas generadas por impuestos, transferencias y servicios, así como la capacidad de mantener un nivel de servicios públicos adecuado en función de las necesidades de los ciudadanos (Honadle et al., 2004). Por lo tanto, el concepto más general de condición financiera se podría corresponder con la habilidad que tiene una organización de pagar puntualmente sus Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 72 local español, Bastida et al. (2010) encuentran que mayores índices de densidad de población se traducen en menores niveles de gasto total, gasto corriente e inversión. Bastida et al. (2009) obtienen que la densidad de población repercute de manera negativa en los niveles de gastos e ingresos y argumentan la posible existencia de economías de escala en los municipios. Benito et al. (2013) muestran que la densidad de población tiene efecto negativo en las diferentes partidas de gasto por habitante. Guillamon et al. (2011) para una muestra de 3.253 municipios españoles, hallan una influencia negativa respecto al nivel de deuda, pero esta relación no es significativa. Con un enfoque más concreto también se analiza si la estructura de la población influye en la situación financiera municipal. En este sentido, Kloha et al. (2005) entienden que la población de más de 65 años y menor de 16 años tienen relación con el nivel de ingresos y gastos, por lo que estos grupos de población tienden a aumentar el fiscal distress. Rodríguez-Bolívar et al. (2016a) evidencian que los estratos de población dependiente (la población menor de 16 años y la población mayor de 65 años) influyen negativamente en la sostenibilidad financiera de los municipios españoles. Otro hecho que analiza la comunidad investigadora está ligado a las corrientes migratorias y la influencia que tienen éstas sobre el nivel de deuda pública. Tanto Bruce (1995) como Schultz y Sjöström (2004) sostienen que los movimientos migratorios implican un alto volumen de deuda local. En investigaciones que analizan la situación financiera local española también hay estudios que demuestran esa relación positiva y significativa entre la tasa de inmigración y el nivel de deuda (Guillamón et al., 2011; Pérez-López et al. 2013). Rodríguez-Bolívar et al. (2016a) hallan una relación negativa y significativa entre la tasa de inmigración y la sostenibilidad financiera. La consideración de altas tasas de desempleo, es otro factor que podría incidir indirectamente en el nivel de deuda municipal, ya que muy probablemente un incremento de la misma implique un aumento de los déficits, que seguramente en el largo plazo llevaría a mayor nivel de deuda (Feld y Kirchgässner, 2001). RodríguezBolívar et al. (2016b) evidencian que la tasa de desempleo perjudica tanto las cifras como las variaciones del nivel del endeudamiento y de la sostenibilidad financiera de los municipios españoles. Otra variable que se relaciona con la situación financiera municipal es el PIB, equiparándose en algunos trabajos con el nivel de renta. Los municipios con un PIB per cápita elevado presentan mayor endeudamiento, consecuencia de la mayor demanda de Capítulo II– Análisis de la condición financiera en las entidades locales y sus factores determinantes 73 gasto público (Vallés et al., 2005). En la misma línea, también se evidencia que aquellas entidades locales que presentan mayor nivel económico, ejecutan más gasto público y obtienen una mayor recaudación fiscal (Bastida et al., 2009). Capalbo y Grossi (2014) encuentran que existe mayor probabilidad de desestabilización financiera ante mayores valores de PIB regional. Lago-Peñas (2008) encuentra que rentas más elevadas per cápita suponen la generación de mayores déficits y un aumento de los impuestos propios. Bastida y Benito (2005) no demuestran relación entre el nivel económico municipal y el endeudamiento. En último lugar, la literatura también ha tenido presente la tipología de la actividad económica. Wei-Te (1995) sugieren que los municipios turísticos tienen mayor crecimiento económico y asumen importantes demandas de servicios públicos e infraestructuras que les implica un mayor endeudamiento. Bastida y Benito (2005) asignan una variable para los municipios costeros, aunque ésta no llega a ser significativa por lo que no pueden confirmar empíricamente que los municipios costeros presenten mayores niveles de pasivos financieros. En cambio, en una investigación previa de los mismos autores, encuentran una relación en dirección opuesta a la que habían planteado, es decir, la característica de si un municipio es costero podía implicar un menor endeudamiento (Benito y Bastida, 2004). A continuación en la Tabla 6 se resumen algunos de los trabajos que relacionan los factores demográficos y los factores socioeconómicos con la situación financiera. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 74 Tabla 6 - Investigaciones previas: influencia del tamaño y del entorno socioeconómico en la situación financiera Variable Autores Resultados obtenidos TAMAÑO Población y densidad de población Pogue (1970) Vallés y Zárate (2001) Encuentran correlación positiva entre la población y el nivel de endeudamiento Farnham (1985) Modelo empírico que encuentra una relación significativa positiva entre la población y el nivel de gasto Brusca y Labrador (1998) Bastida y Benito (2005) No encuentran relación significativa Holcombe y Williams (2008) Evidencian una relación positiva entre la densidad de población y gasto en las ciudades grandes. Para las ciudades pequeñas encuentran que mayor densidad de población está asociada a menores gastos en carreteras y alcantarillas Benito et al. (2010) Constatan el crecimiento inteligente en las ciudades  Ante mayores niveles de densidad de población menor gasto Bastida et al. (2013) Políticas dirigidas a incrementar la densidad de población reducirían los costes gubernamentales Ribeiro y Jorge (2014) Al tener menos ingresos propios los municipios pequeños de Portugal, éstos necesitan endeudarse en mayor medida SOCIOECONÓMICAS Inmigración Bruce (1995) Schultz y Sjöström (2004) Guillamón (2011) Ante tasas de inmigración elevadas existirá un mayor nivel de endeudamiento Nivel de desempleo Feld y Kirchgässner (2001) Desde el punto de vista del gasto  Un incremento de la tasa de desempleo implica un aumento de los déficits Vicente et al. (2013) Las tasas de desempleo, se correlacionan positivamente con el déficit, deuda, gasto corriente y el gasto de capital Rodríguez-Bolívar et al (2016b) La tasa de desempleo es un factor de riesgo para la sostenibilidad financiera y el endeudamiento Nivel económico Kiewiet y Szakaly (1996) Mayor renta personal por habitante implica más deuda garantizada, más deuda total del Estado y más deuda local Bastida y Benito (2005) No hay relación significativa entre nivel económico y deuda Vallés et al. (2005) Evidencian que mayor PIB supone más deuda Lago-Peñas (2008) A mayores ingresos per cápita mayor probabilidad de aumentar el déficit y los impuestos municipales Bastida et al. (2009) Los ingresos per cápita tienen influencia positiva en el gasto y en los ingresos fiscales Benito et al. (2010) A mayores ingresos por habitante mayor gasto local Actividad municipal Wei-Te (1995) Los municipios turísticos asumen mayores niveles de servicios e infraestructuras que les supone aumentar la deuda Benito y Bastida (2004) La característica costera del municipio no incide en el endeudamiento Balaguer-Coll et al. (2016) La actividad turística municipal repercute en un mayor nivel de deuda Capítulo II– Análisis de la condición financiera en las entidades locales y sus factores determinantes 75 2.2.2 Influencia de los factores políticos en la situación financiera: investigaciones previas La literatura también analiza la influencia de la ideología en la situación financiera local. En este aspecto, Cusack (1997) define esta orientación con la manifestación de que “el partido político importa”, refiriéndose en concreto a las políticas de gasto más elevadas de los gobiernos progresistas. La literatura suele partir de la hipótesis de que los gobiernos de tendencia progresista tienden a favorecer el gasto público o el nivel de deuda, mientras que los partidos conservadores ejecutan políticas públicas más ahorradoras (Kiewiet y Szalaky 1996; Tellier, 2006). De manera similar, una alta representación socialista en el gobierno y un liderazgo político débil contribuyen en el incremento del gasto local (Kalseth and RattØ, 1998). Imbeau et al. (2001), mediante un meta-análisis de 43 trabajos, concluyen que los partidos de izquierdas y de derechas influyen de distinta manera en el resultado de las políticas públicas. Desde el punto de vista de la presión fiscal también se comprueba la repercusión que tienen los partidos de izquierdas en una mayor recaudación fiscal (Alerrs, et al., 2001). Sin embargo, los resultados previos tampoco permiten concluir con este debate ya que hay investigaciones que no encuentran una relación significativa (Abizadeh y Gray, 1993; Seitz, 2000), como sucede en trabajos que se circunscriben al ámbito territorial español (Bastida y Benito, 2005; Guillamón et al., 2011; Pérez-López et al., 2014). En este sentido, el signo político no influiría en los niveles de deuda municipal española ni en el grado de incumplimiento de los límites al endeudamiento, como consecuencia de la homogeneidad de las políticas de los partidos conservadores y progresistas en las democracias occidentales (Bastida y Benito, 2004). Lago-Peñas y Lago-Peñas (2008) encuentran que la ideología no es un aspecto que influya en las desviaciones de los déficits de los municipios gallegos. Por su parte, García-Sánchez et al. (2011) y Brusca et al. (2015b) evidencian que los gobiernos de izquierdas de los municipios españoles recurren a un mayor endeudamiento. También se analiza si el nivel de concentración o fragmentación política influye en las finanzas locales. En este sentido, se hace alusión a la “hipótesis Roubini y Sachs del gobierno débil” (RSH) que significa que mayor fragmentación deriva en más gasto público, en déficits elevados y en más deuda (Roubini y Sachs, 1989). Borge (1995) se pronuncia teóricamente en base a las peticiones que ejercen los diferentes grupos de interés, lo que implica una tensión entre las fuerzas socialistas y no socialistas de la Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 76 sociedad noruega, por lo que un gobierno fuerte permite negarse a las demandas de los grupos minoritarios, de ahí que el crecimiento de gasto se vea reducido. RattØ y Tovmo (2002) demuestran que la fortaleza política está asociada con impuestos a la propiedad más bajos, pero no tiene un impacto significativo en el nivel de gastos e ingresos. Ashworth et al. (2005) manifiestan que los gobiernos fragmentados se demoraran a la hora de adoptar políticas fiscales, lo que implica un aumento del déficit y que la deuda es inferior en los gobiernos unipartidistas en intervalos de tiempo pequeños. Letelier (2011) evidencia que una mayor diversidad política en la coalición del gobierno municipal conduce a mayor endeudamiento en los municipios chilenos por lo que también confirma la hipótesis del gobierno débil. Por el contrario, parece ser que el caso de las entidades locales españolas es diferente, ya que los gobiernos con mayor fragmentación política recurren a un menor gasto (Bastida et al., 2009) y acumulan menos deuda (Guillamón et al., 2011; Pérez-López et al., 2013; Vicente et al., 2013), aunque también hay resultados que demuestran que las desviaciones hacia arriba de déficit son inferiores en los casos en los que hay en el gobierno un único partido (LagoPeñas y Lago-Peñas, 2008). En los parlamentos nacionales se reconoce la importancia que tienen los partidos regionales en la estructura y composición del gasto, ya que cuando esta tipología de partidos desaparece de la política nacional los políticos disfrutan de una menor rigidez o mayor margen de maniobra (Lago-Peñas y Lago-Peñas, 2009). Los estudios que analizan el posible impacto de partidos locales (regionales) en la situación financiera municipal son más reducidos. Benito y Bastida (2008) encuentran que los partidos políticos locales tienen una pequeña influencia en los niveles de impuestos, fijando estos partidos tributos más bajos, mientras que su presencia no afecta al gasto ni al resultado presupuestario. En cambio, en otra investigación de Bastida et al. (2013) evidencian que los partidos locales tienen una relación positiva en los niveles de gasto, aunque el nivel de significancia es bajo. También los municipios que están gobernados por esta tipología de partidos se caracterizan por una fuerte dependencia de las transferencias recibidas (Cabaleiro-Casal et al., 2014). Otra característica política que ha sido objeto de estudio es la influencia del género del alcalde en la situación política y financiera local. Massolo (1996) sugería la construcción de una línea de investigación en torno a la presencia y participación de la mujer en el poder de los municipios de México. Clots-Figueras (2011) demuestra Capítulo II– Análisis de la condición financiera en las entidades locales y sus factores determinantes 77 empíricamente la repercusión de las mujeres congresistas en los gastos públicos, bienes públicos y decisiones políticas de las regiones de India. Hernández-Nicolás et al. (2018) aplican la metodología de datos de panel para demostrar la relevancia que tiene el género del alcalde en la carga financiera y en el gasto de los municipios españoles. Araujo y Tejedo-Romero (2016) contrastan que la representación de la mujer en política conlleva un incremento de la transparencia y reduce la asimetría de información. Por último, también habría que destacar la posible existencia del comportamiento oportunista por parte de los actores políticos. Los políticos pueden manipular el patrón de rendimiento económico (ciclos económicos políticos) o el patrón de la política monetaria y fiscal (ciclos presupuestarios electorales) en un intento de mejorar sus posibilidades de reelección (Reid, 1998). Los ciclos políticos presupuestarios tienen conexión con las teorías del voto económico y el comportamiento racional de los ciudadanos en las elecciones, ya que éstos premian a los partidos del gobierno cuando la economía del país va bien y los castigan cuando va mal (Plaza-Colodro, 2015). Reid (1998) confirma la hipótesis del ciclo presupuestario electoral ya que los gastos de las provincias canadienses crecen más rápidamente que los ingresos en los periodos electorales. Veiga y Veiga (2007) y Shakurai y Menezes-Filho (2008) confirman la realidad de los ciclos políticos presupuestarios en los municipios portugueses y brasileños. Investigaciones aplicadas al ámbito local español también han demostrado la existencia de los ciclos políticos presupuestarios. Guillamón et al. (2013) constatan los incrementos de gasto que se producen en el año previo de las elecciones municipales. García-Sánchez et al. (2014) evidencian el importante deterioro de la solvencia de los gobiernos locales en los años anteriores a las elecciones y García-Sánchez et al. (2011) indican que aumenta el índice de endeudamiento respecto de los ingresos corrientes en los años previos a las elecciones, especialmente por parte de los gobiernos progresistas. Vicente et al. (2013) sostienen que la normativa de estabilidad del 2001 ha evitado la creación de ciclos políticos presupuestarios en la deuda, aunque no parece haber controlado en su totalidad la manipulación del déficit, gasto de capital y gasto corriente, incentivado por la intención de los políticos de permanecer en el poder. Finalmente, también se puede apreciar el comportamiento oportunista de los políticos en la cuantía de subvenciones que los gobiernos superiores transfieren a los gobiernos locales del mismo partido político, efecto más fuerte cuando los gobiernos están alineados por un único partido en los dos niveles de gobierno (Solé-Ollé y Sorribas-Navarro, 2008). Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 78 En la Tabla 7 se recogen algunos de los trabajos y resultados en esta temática. Tabla 7 - Investigaciones previas: influencia del entorno político en la situación financiera Variable Resultados Autores Signo político Un gobierno conservador implica menores niveles de gasto/endeudamiento Borge (1995) Dickson y Yu (1997) Gobiernos sociales tienden a incrementar el gasto Kalseth and RattØ (1998) La ideología política de los Länders alemanes no influye significativamente en la política fiscal Seitz (2000) No evidencian relación significativa entre ideología y endeudamiento Benito y Bastida (2004) Benito y Bastida (2008) Sánchez (2011) El signo político no afecta a la presión fiscal Benito et al. (2010) Los gobiernos de izquierdas aumentan la deuda García-Sánchez et al (2011) Fortaleza o fragmentación política Presencia de muchos partidos en la coalición genera más déficit en los Estados Roubini y Sachs (1989) Gobiernos dirigidos por un partido responden más rápidamente al déficit Poterba (1994) No repercute en los ingresos y gastos, pero afecta a la recaudación de impuestos de la propiedad RattØ y Tovmo (2002) Gobiernos fragmentados aumentan el déficit Ashworth et al. (2005) La desviación al alza del déficit es más baja cuando gobierna un único partido Lago-Peñas y Lago-Peñas (2008) Ayuntamientos españoles en mayoría absoluta o con más concentración presentan más deuda Guillamón et al. (2011) Pérez-López et al. (2013) La diversidad política del gobierno municipal equivale a mayor endeudamiento Letelier (2011) La formación del gobierno en coalición o mayoría absoluta no afecta a la deuda local Pérez-López et al. (2014) Ribeiro y Jorge (2014) Partidos regionales en el gobierno No hay influencia en el gasto ni en el resultado Benito y Bastida (2008) Ayuntamientos gobernados por partidos regionales tienen más dependencia de las transferencias Cabaleiro-Casal et al. (2014) Género del alcalde El gobierno local representa un amplio campo de intereses, oportunidades y acciones para las mujeres y el movimiento feminista Massolo (1996) El género del alcalde no influye en la deuda total Guillamón et al. (2011) Los ayuntamientos gobernados por mujeres presentan menos carga financiera y realizan mayor gasto en seguridad, protección y promoción social Hernández-Nicolás et al. (2018) Ciclos políticos y oportunismo político Los gastos del gobierno provincial y los ingresos no prestados tienen un comportamiento electoral claro Reid (1998) El ciclo electoral se ampara en las medidas más populares antes de una elección Blais y Nadeu (1992) Confirman el comportamiento oportunista de los políticos analizando la inversión Veiga y Veiga (2007) La alineación partidista tiene un efecto relevante en la transferencia de subvenciones Solé-Ollé y Sorribas-Navarro (2008) El gasto de capital en es el que principalmente afecta a las probabilidades de reelección Balaguer-Coll y Brun-Martos (2013) Evidencian la existencia de ciclos políticos (sobre todo la inversión), aunque la intensidad es baja Brusca et al. (2015a) 79 CAPÍTULO TERCERO ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO: EFICACIA EN EL CONTROL DEL PERIODO DE PAGO Y VARIABLES EXPLICATIVAS DE LA LIQUIDEZ MUNICIPAL Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 81 3.1 Situación financiera a corto plazo y participación en el Fondo para la Financiación del Plan de Pago a Proveedores Con la reforma de la normativa de morosidad y la puesta en marcha del Fondo para la Financiación del Plan de Pago a Proveedores (FFPP), se establecieron las bases legales y los estímulos necesarios para mejorar el control y estabilizar la deuda comercial de las administraciones públicas con sus proveedores, aspectos que han sido tratados con mayor detalle en el capítulo primero. En concreto, la mayoría de los ayuntamientos españoles se vieron obligados a acogerse a alguna de las tres fases del FFPP con la finalidad de reducir la deuda comercial que presentaban durante los últimos años. La consecuencia directa de estos mecanismos extraordinarios de liquidez es la obtención de la financiación necesaria para que las administraciones públicas reduzcan la deuda con los proveedores y los periodos de pago. Ante este contexto, se entiende que la situación financiera a corto plazo de las administraciones públicas cobra más transcendencia. La liquidez es uno de los cuatro componentes de la condición financiera y es definida como la habilidad que tienen las entidades de generar suficiente efectivo y cumplir con sus obligaciones a corto plazo (Groves et al., 2003). En el marco local español, la solvencia de efectivo es un concepto de una única dimensión e independiente del resto de componentes de la condición financiera que propone la International City / County Management Association (solvencia a largo plazo, solvencia presupuestaria y solvencia del nivel de servicios públicos) y el Canadian Institute of Chartered Accountants (sostenibilidad, flexibilidad y vulnerabilidad) (Cabaleiro et al., 2012). Por su parte, Rodríguez-Bolívar et al. (2014) obtienen que la solvencia de efectivo no guarda relación con la sostenibilidad financiera, así como que la acumulación de pasivos corrientes y la negociación de periodos de pago más largos con los proveedores no favorece la futura viabilidad de los servicios públicos. Por lo tanto, el principal objetivo de este apartado es analizar qué variables son capaces de explicar la situación financiera local a corto plazo. En primer lugar, mediante un análisis discriminante se pretende seleccionar los indicadores presupuestarios que mayor poder discriminatorio presentan y que permiten diferenciar entre los municipios que se han visto obligados a participar en el FFPP, de aquellos otros municipios que no Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 88 Tabla 8 - Participación en el Fondo para la Financiación del Plan de Pago a Proveedores (FFPP) y selección de la muestra Nº de municipios % Muestra inicial (ayuntamientos  20.000) 396 - Muestra sin municipios de P. Vasco y Navarra 375 100% 1ª Fase FFPP (2012) 269 71,73 % 2ª Fase FFPP (2013) 1 0,28 % 3ª Fase FFPP (2013) 8 2,12 % Municipios que realizan plan de ajuste por ampliación del plazo de reintegro de cantidades negativas de las liquidaciones del 2008 y 2009 25 6,67% Municipios que no se acogen a ninguna fase del FFPP 72 19,20% Municipios que se acogen a la 1ª Fase FFPP 2012 vs Municipios que no han realizado plan de ajuste (269) vs (72) 78,89% 21,11% 1Análisis discriminante: Se selecciona la muestra formando parejas de municipios en función del tamaño poblacional (72) vs (72) 50% 50% 2Variables explicativas del periodo medio de pago: Se seleccionan los municipios españoles de más de 20.000 habitantes que publican los datos presupuestarios del año 2014 363 de 396 91,67 % Fuente: Elaborado a partir de la Información de los planes de ajuste de entidades locales (Ministerio de Hacienda y Función Pública, 2016a) En la Tabla 9 se recoge la definición de las variables que se utilizan y su relación con las hipótesis previas. Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 89 Tabla 9 - Información de las variables: análisis empírico de la situación financiera a corto plazo I Variable Cálculo Fuente Recurso Hipótesis Nº Sentido Plan de Pago a Proveedores Variable dummy: 0 Municipios que no participan en ninguna fase del Plan de Pago a Proveedores ni realizan plan de ajuste 1 Municipios que participan en el Plan de Pago a Proveedores en 2012 Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016a) Información de los Planes de Ajuste de las Entidades Locales - --- Periodo medio de pago (pmp) Media del periodo de pago del año 2014 Se utiliza el periodo medio de pago que se publica conforme a la metodología del Real Decreto 635/2014 Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016c) Publicación del Periodo Medio de Pago de las Entidades Locales - --- Relevancia de la carga financiera (ind_carg_fin) Carga financiera / Gastos liquidados Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016b) Liquidaciones Presupuestarias 1 + Relevancia del gasto corriente (ind_gas_cor) Gastos corrientes / Gastos liquidados Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016b) Liquidaciones Presupuestarias 2 + Transferencias corrientes por habitante (trans_cor_pc) Transferencias corrientes / Nº de habitantes Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016b) Liquidaciones Presupuestarias 3 - Periodo medio de cobro (pmc) (Derechos pendientes de cobro / Derechos reconocidos Netos) *365 Web SIELOCAL (2016a) y Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016b) Remanente de Tesorería y Liquidaciones Presupuestarias 4 + Disponibilidad líquida (disp_liq) Fondos líquidos / Obligaciones pendientes de pago Web SIELOCAL (2016d) Remanente de Tesorería 5 - Ejecución de Ahorro Bruto (ej_ahbr) Ahorro Bruto liquidado / Ahorro Bruto presupuestado Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016b) Liquidaciones Presupuestarias y Presupuestos 6 - Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 90 3.1.3 Resultados a) Resultados del análisis discriminante En primer lugar se realiza el test de distribución de normalidad de las variables mediante la prueba de Kolmogorov-Smirnov con la modificación de Lillierfors y la prueba de diferencia de medias a través del contraste ANOVA (Anexo 3). La normalidad multivariante es una condición que resulta muy compleja de encontrar. Aunque la normalidad de las variables por separado no garantice la normalidad multivariante, aumenta la probabilidad de que suceda (Gil et al., 2001, p. 22). Mediante la ayuda de la representación gráfica de un diagrama de cajas y la distribución de frecuencias, se excluyen los valores atípicos, respetando al menos el 90% de los casos en cada variable. Hay que decir que mediante esta técnica no es posible encontrar normalidad en la variable que se identifica con la disponibilidad liquida (disp_liq). Respecto al contraste de diferencias de medias ANOVA y el test de robustez de Welch, se constata que todas las variables proporcionan diferencias significativas de medias entre los grupos (Anexo 3). Por su parte, al no cumplirse las condiciones de normalidad en la variable que representa las disponibilidades líquidas se efectúa la prueba no paramétrica Mann-Whitney, que compara la mediana de los dos grupos, resultando significativa la diferencia entre grupos. En la Tabla 10 se muestran los estadísticos descriptivos por grupos, que ilustran los valores medios de cada variable de acuerdo con la pertenencia a un grupo u otro (0 - municipios que no participan en el FFPP, ni se someten a un plan de ajuste y 1municipios que participan en el FFPP en 2012). Por su parte, la diferencia de medias permite corroborar el sentido planteado en las hipótesis previas. Por lo tanto, en términos medios los municipios que no realizan plan de ajuste: presentan una menor carga financiera, efectúan un menor gasto corriente, reciben mayor cuantía de transferencias, cobran las deudas en menor tiempo, los fondos líquidos son superiores a las obligaciones pendientes de pago y el ahorro bruto obtenido es superior al ahorro bruto presupuestado. Por lo tanto, para confeccionar la función discriminante se van a considerar en la selección las variables que cumplen ambos requisitos: normalidad y significatividad en la diferencia de medias, por lo que finalmente son 5 variables las que cumplen ambas condiciones: ind_carg_fin, ind_gas_cor, trans_cor_pc, pmc y ej_ahbr. Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 91 Tabla 10 - Estadísticos descriptivos de los indicadores por grupos N Media Desviación estándar Error estándar Min. Max. ind_carg_ fin 0 72 0,0630 0,0300 0,0035 0,0001 0,1232 1 72 0,0720 0,0338 0,0040 0,0117 0,2046 Total 144 0,0675 0,0321 0,0027 0,0001 0,2046 ind_gas_ cor 0 72 0,7573 0,0750 0,0088 0,5609 0,9165 1 72 0,7955 0,0626 0,0074 0,6060 0,9272 Total 144 0,7764 0,0714 0,0060 0,5609 0,9272 trans_cor_ pc 0 69 269,00 52,46 6,32 168,47 389,17 1 70 248,51 44,40 5,31 150,74 337,84 Total 139 258,78 49,49 4,20 150,74 389,17 pmc 0 68 118,31 53,92 6,54 17,96 263,33 1 65 144,80 58,34 7,24 33,55 282,63 Total 133 131,26 57,47 4,98 17,96 282,63 disp_liq 0 71 1,4247 1,5290 0,1815 0,0347 10,50 1 72 0,2826 0,4142 0,0488 -0,9836 2,434 Total 143 0,8497 1,2516 0,1047 -0,9836 10,506 ej_ahbr 0 66 1,4141 0,6129 0,0754 0,3863 3,7659 1 69 0,9521 0,5404 0,0646 0,0314 2,3081 Total 136 1,1763 0,6195 0,0531 0,0000 3,7659 Para construir la función se realiza el contraste de lambda de Wilks que permite conocer las variables que tienen el lambda más bajo y por tanto tienen mayor poder discriminatorio. Atendiendo al método de selección de variables hacia adelante (stepwise), tal como puede verse en la Tabla 11, en el escalón cero la variable de ejecución del ahorro bruto (ej_ahbr) es la que tiene el valor de lambda de Wilks más pequeño, lo que implica que va a ser la primera variable en incorporarse en la función discriminante. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 92 Tabla 11 - Variables no incluidas en el análisis por pasos Variables no incluidas en cada paso Escalón F para entrar F para entrar Lambda de Wilks Tolerancia 0 ind_carg_fin 1,096 ,991 1,000 in_gas_cor 8,851 ,930 1,000 trans_cor_pc 5,704 ,954 1,000 pmc 5,336 ,957 1,000 ej_ahbr 20,94 ,849 1,000 1 ind_carg_fin ,924 ,843 1,000 in_gas_cor 6,016 ,808 ,995 trans_cor_pc 4,798 ,816 1,000 pmc 4,417 ,818 1,000 2 ind_carg_fin 2,872 ,788 ,916 trans_cor_pc 3,402 ,785 ,984 pmc 6,986 ,762 ,950 3 ind_carg_fin 3,628 ,739 ,907 trans_cor_pc 3,501 ,738 ,983 4 trans_cor_pc 3,315 ,718 ,983 Posteriormente, se introduce la variable ind_gast_cor, con la intención de que presenten el valor mínimo de lambda de Wilks para la pareja de variables, siempre teniendo en cuenta el grado de tolerancia o correlación entre las variables introducidas. En la Tabla 12 se comprueba como la lambda de Wilks disminuye conforme se introducen las diferentes variables en el modelo. También se puede apreciar que este procedimiento se realiza hasta el cuarto nivel, ya que de acuerdo con el estadístico F de entrada que se considera (3,5 16 ), el incremento que se produciría con la incorporación de la quinta variable no sería significativo. En la Tabla 11 se puede ver que la variable transferencias corrientes (trans_cor_pc) se excluye de la función discriminante una vez alcanzado el cuarto escalón, como consecuencia del valor F de entrada. 16 Adicionalmente se ha comprobado fijando un valor F de entrada de 3. En ese supuesto permitiría incorporar en la función a la variable transferencias corrientes, pero se minora el porcentaje de clasificación de los individuos, por lo que no se considera en el análisis ya que habría peor capacidad predictiva. Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 93 Tabla 12 - Introducción de las variables por pasos en la función discriminante Variables en el análisis Escalón Variable Tolerancia F para eliminar Lambda de Wilks 1 ej_ahbr 1,000 20,943 2 ej_ahbr ,995 17,743 ,930 ind_gas_cor ,995 6,016 ,849 3 ej_ahbr ,995 15,943 ,867 ind_gas_cor ,945 8,606 ,818 pmc ,950 6,986 ,808 4 ej_ahbr ,995 14,861 ,834 ind_gas_cor ,858 11,342 ,811 pmc ,940 7,735 ,788 ind_carg_fin ,907 3,628 ,762 En la Tabla 13 se refleja la cifra del autovalor, correlación canónica, lambda de Wilks y la significatividad de la función elaborada. Si la cifra del autovalor y de la correlación canónica se distancia de cero, mayor poder discriminatorio tiene la función discriminante elaborada. Tabla 13 - Autovalor, correlación canónica, lambda de Wilks y significatividad Autovalores Lambda de Wilks Autovalor Correlación canónica Lambda de Wilks Chicuadrado Sig. 0,354 ,511 ,739 35,156 ,000 Por otra parte, a través de la prueba M de Box se contrasta que la función discriminante cumple con el requisito igualdad de matrices de covarianzas, ya que a través de este test se puede aceptar la hipótesis nula de homogeneidad de matrices de covarianzasvarianzas (Anexo 4). También se comprueba que no existe correlación entre las variables explicativas de la función discriminante (Anexo 5). En la Tabla 14 se presentan los coeficientes estandarizados, que permiten conocer la importancia relativa de cada variable. Asimismo, los coeficientes de estructura también sirven para determinar la contribución de las variables en la función discriminante. Por lo tanto, el grado de ejecución de ahorro bruto y el índice de relevancia de gasto Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 94 corriente son las dos variables que más contribuyen. Por su parte, los centroides permiten establecer el punto de corte de la función discriminante y que se utilizan como referencia a la hora de clasificar a los diferentes municipios en cada grupo. Tabla 14 - Coeficientes, matriz de estructura y función centroide de grupo Variable Coeficientes no estandarizados Matriz de estructuras Coeficientes estandarizados Función centroide de grupo constante -8,007 No participan en el Plan de Pago a Proveedores (0) -,600 ind_carg_fin 11,522 ,134 ,359 ind_gas_cor 9,363 ,471 ,633 Participan en el Plan de Pago Proveedores en el 2012 (1) ,580 pmc ,010 ,384 ,506 ej_ahbr -1,128 -,675 -,663 Respecto a la interpretación de los coeficientes de las variables incluidas en la función discriminante, se obtiene que la ejecución del ahorro bruto (ej_ahbr) tiene signo negativo, por lo que el grupo de municipios que no participan en el FFPP presentan una ejecución final de ahorro bruto más elevada de la que figura en los presupuestos, por lo que este grupo de entidades podrían haber aplicado una política de gasto más ahorradora de la prevista. Este hecho explica que los municipios que generan finalmente más ahorro bruto, afrontan las deudas con los proveedores con mayor facilidad. El ahorro bruto es un indicador que mide la capacidad de la entidad local para hacer frente a los gastos financieros y al reembolso de la deuda, así como para financiar futuras inversiones (Brusca y Labrador, 1998). Por lo tanto, si el ahorro bruto supera las expectativas iniciales, además de servir para hacer frente a la carga financiera con el excedente obtenido, puede ser una garantía para cumplir los compromisos de pago con mayor celeridad. En segundo lugar, el coeficiente positivo de la variable que se identifica con la relevancia del gasto corriente (ind_gas_cor) indica que aquellos municipios que tienen más gasto corriente han participado en el FFPP. Sánchez (2011) denomina a este indicador rigidez de gasto y evidencia que un mayor gasto corriente repercute en más Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 95 deuda. El gasto corriente incluye el gasto de personal, el gasto en bienes corrientes y servicios, los gastos financieros y las transferencias corrientes. En este sentido, mientras que la deuda derivada de las adquisiciones de bienes corrientes y servicios se puede aplazar con los proveedores, los salarios de los funcionarios públicos deben atenderse puntualmente. De esta manera, un elevado gasto de personal o afrontar importantes gastos financieros, también dificulta el pago de las facturas de los bienes corrientes y servicios, en tanto que el pago de los salarios de personal y de los gastos financieros se puede considerar prioritario, mientras que las deudas que se tienen con los proveedores de bienes corrientes y servicios pueden ser susceptibles de negociación. También se constata que los ayuntamientos que tardan más tiempo en cobrar las deudas de sus deudores, mayor probabilidad tienen de participar en el FFPP. En este sentido, la liquidez de las entidades públicas se encuentra directamente relacionada con la celeridad con que convierten en dinero sus activos, es decir, con la velocidad de rotación del ciclo, dinero-bien-dinero, que se produce interactivamente entre la entidad y el mundo exterior (Pina, 1994). Además, durante los años de crisis económica, se manifiesta un deterioro notable de la disciplina de cobro de los municipios, como ocurre en las entidades locales irlandesas, en donde los periodos de cobro han incrementado considerablemente (Turley et al., 2015). Por último, el índice de carga financiera es la variable que menor impacto tiene. Este indicador muestra que los municipios con mayor carga financiera tenían más predisposición a participar en el FFPP. Por lo tanto, asumir mayores cargas financieras puede derivar en problemas de liquidez. En este sentido, hay que tener en cuenta que el continuo deterioro de la solvencia de efectivo y de la solvencia presupuestaria, puede provocar dificultades financieras a largo plazo (Wang et al., 2007). Por otra parte, para validar la función se presentan los resultados de la matriz de clasificación en el Anexo 6. En el recuento de los individuos, se obtiene un grado de acierto de predicción del 77,6%, con un grado de error del 21% para los municipios que no han formalizado plan de ajuste y un error del 23,8% para los municipios que han formalizado plan de ajuste. Respecto al acierto obtenido mediante la validación cruzada resulta ser de un 73,6 %. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 96 b) Resultados de la regresión lineal En este análisis primero se calcula la matriz de correlaciones de Pearson (Tabla 15), que muestra que, a excepción de las transferencias corrientes, el resto de indicadores tienen una relación significativa con el periodo medio de pago. Investigaciones previas evidencian resultados dispares cuando analizan las transferencias que perciben las entidades locales. En este sentido, percibir mayor cuantía de transferencias totales puede incentivar el nivel de gasto o de deuda viva (Bastida et al, 2009; Guillamón et al., 2011), mientras que Pérez-López et al. (2014) demuestran que un índice de subvenciones (corrientes y de capital) más elevado reduce la necesidad de acudir al endeudamiento. En esta prueba hay relación significativa y positiva de la carga financiera y el periodo medio de cobro, mientras que los fondos líquidos y la ejecución de ahorro bruto se relacionan negativamente con el periodo medio de pago. En esta fase, hay que tener presente que se tiene que evitar la correlación de las variables independientes 17 . La Tabla 15 muestra la ausencia de correlación entre las variables que se introducen en la regresión y en la Tabla 16 se manifiesta el alto nivel de tolerancia. Asimismo, mediante el estadístico Durbin-Watson también se obtiene que se cumple el requisito de independencia de los residuos, ya que el valor de este test refleja un valor muy próximo a 2 (Etxeberría, 1999, p. 106). El modelo resulta significativo y evidencia resultados similares al análisis discriminante. Tabla 15 - Matriz de correlaciones de Pearson del periodo medio de pago pmp ind_carg_ fin ind_gast_ cor trans_cor_ pc pmc disp_ liq pmp 1 ind_carg_ fin 0,119* 1 ind_gast_ cor 0,171** -0,503** 1 trans_cor_pc 0,041 0,0086 0,0265 1 pmc 0,274** 0,0907 0,0925 0,0807 1 disp_liq -0,286** -0,0419 -0,0886 -0,0135 -0,0863 1 ej_ahb -0,327** -0,182** -0,0231 0,0797 -0,02 0,458** 17 Bastida et al. (2009) plantean una regresión que explica el gasto público y los ingresos fiscales de los municipios españoles atendiendo que cumple principalmente la condición de no colinealidad de las variables independientes. Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 97 Tabla 16 - Regresión lineal que explica el periodo medio de pago Coeficientes no estandarizados Coeficientes estandarizados t Sig. Estadísticas de colinealidad B Error estándar Beta Tolerancia (Constante) -6,232 13,596 -,458 ,647 ej_ahbr -11,181 1,661 -,318 -6,73 ,000 ,999 pmc ,083 ,016 ,255 5,371 ,000 ,991 Ind_gas_cor 48,341 16,435 ,140 2,941 ,003 ,991 F 29,531 Sig. 0,000 R cuadrado 0,197 Error estándar 29,642 DurbinWatson 1,825 Respecto a la explicación de las variables que componen esta estimación se desprende que la ejecución del ahorro bruto vuelve a ser el indicador más importante, de esta manera aquellos ayuntamientos que tienen políticas de gasto corriente más ahorradoras que las presupuestadas, tienen mayor probabilidad de abonar las deudas con los proveedores en menor plazo. Por lo tanto, el ahorro bruto además de explicar el endeudamiento (Brusca y Labrador, 1998; Ribeiro y Jorge, 2014), también guarda relación con la situación financiera a corto plazo. En este sentido, una alternativa para que las entidades locales sean más solventes o dispongan de mayor sostenibilidad, se produciría con el aumento del ahorro bruto respecto del previsto, bien disminuyendo las partidas de gasto corriente o aumentando los ingresos de la misma naturaleza (Ezquiaga, 2004). También se observa que el periodo medio de cobro está estadísticamente relacionado con el periodo de pago de los ayuntamientos españoles. En este aspecto, un largo periodo de cobro puede reflejar una mala gestión de recaudación de ingresos y/o un contexto económico difícil y perjudicial para el pago de deudas (Turley et al., 2015). En relación con la relevancia que supone el gasto corriente se evidencia que un mayor gasto corriente implica periodos de pago más elevados, lo que significa que a mayor cuantía de este tipo de gasto, más aumentan las probabilidades de retrasos en los pagos. Se conoce que un mayor compromiso en este tipo de gastos detrae recursos generales Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 104 1995; Vicente et al., 2013). En esta hipótesis se trata de comprobar si hay algún tipo de relación significativa entre la tasa de inmigración y la liquidez municipal: - H5: La tasa de inmigración afectará a la situación financiera a corto plazo, por lo que la inmigración local influirá en el periodo medio de pago. A continuación, se analizan las diferentes características o dimensiones de la condición financiera. Para ello, se incluyen el periodo medio de cobro (dimensión de liquidez), la relevancia de la recaudación de ingresos propios (independencia financiera), la relevancia de la carga financiera (situación financiera a largo plazo) y el grado de ejecución de los ingresos corrientes (planificación presupuestaria de ingresos). Respecto al periodo medio de cobro, éste es obtenido de acuerdo con lo recogido en la Instrucción del modelo normal de contabilidad local de 2004, que está en vigor durante la mayor parte del periodo que comprende este análisis. Con este indicador, además de saber el plazo medio de cobro de los impuestos y tasas, nos da una idea de la eficacia recaudadora y de la disciplina fiscal de los ciudadanos (Mabras, 2011). Trabajos previos incorporan el periodo de cobro cuando analizan la dimensión de liquidez (Turley et al., 2015). En este caso, se asume que los municipios que cobran sus derechos de crédito más tarde se demoran más tiempo en el pago de sus deudas, por lo que en base a lo anterior se plantea la siguiente hipótesis: - H6: El periodo medio de cobro afectará a la deuda comercial, y periodos de cobro más elevados implicarán periodos de pago más elevados. A continuación, se pretende constatar si el grado de independencia financiera del gobierno local influye en la situación financiera a corto plazo. La independencia financiera es una medida que recoge el grado de autonomía que tiene la entidad local sin depender del gobierno central (Turley et al., 2015). La Orden HAP/1781/2013, de 20 de septiembre, por la que se aprueba la Instrucción del modelo normal de Contabilidad Local propone el índice de autonomía fiscal, en base a la relevancia que tienen los ingresos presupuestarios de naturaleza tributaria. En este sentido, Bastida y Benito (2005) encuentran que el índice de independencia no influye en el endeudamiento de las entidades locales españolas, aunque con otras medidas de independencia financiera se comprueba la relación que tiene la misma con la predicción del fiscal-distress (GarcíaSánchez et al., 2012) o la sostenibilidad financiera (Rodríguez-Bolívar et al., 2014). Por Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 105 tanto, la siguiente hipótesis se plantea entendiendo que mayor autofinanciación municipal permitirá atender más fácilmente los pagos comerciales: - H7: El grado de independencia financiera afectará a la situación de liquidez local, por lo que mayor liquidación de ingresos propios implicará periodos de pago más reducidos. Posteriormente, se analiza si los ayuntamientos que tienen más elevada su carga financiera también presentan dificultades de pago a corto plazo. La literatura de predicción de dificultades financieras incluye la carga financiera por habitante para medir la salud fiscal municipal (García-Sánchez et al., 2012). Investigaciones previas contrastan si el nivel de inversión (Vallés et al., 2003) y la cantidad de transferencias percibidas (Guillamón et al., 2011) tienen relación con el endeudamiento. Como la cuantía de carga financiera está relacionada con la situación financiera a largo plazo (Brusca et al., 2015b), en esta hipótesis se pretende averiguar si los municipios que tienen que afrontar importantes compromisos financieros se ven obligados a retrasar el abono de sus deudas comerciales: - H8: La situación financiera a largo plazo afectará a la situación de liquidez local, por lo que mayor cuantía de carga financiera implicará incrementar los periodos de pago. En último lugar se diseña un indicador que recoge los ingresos corrientes desde un punto de vista de planificación presupuestaria, por lo que en esta hipótesis se desea analizar si el grado de ejecución de los ingresos corrientes influye en el periodo medio de pago. Hay que destacar que los ingresos corrientes son el principal recurso de las entidades públicas, prueba de ello es que la cuantía media de los ingresos corrientes puede superar el 75% de la recaudación en términos medios (Rodríguez et al., 2014). Además, resulta interesante tener en cuenta el presupuesto, ya que contiene las bases de ejecución y atiende al cumplimiento del principio de estabilidad (Mabras, 2011). De esta manera, se considera que los municipios que tienen mayor ejecución de ingresos corrientes (respecto de los presupuestados), tienen una situación financiera a corto plazo más favorable: - H9: Una adecuada planificación contable afectará a la situación financiera a corto plazo de los ayuntamientos, por lo que cuanto mayor sea la ejecución presupuestaria de los ingresos corrientes menor será el periodo medio de pago. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 106 3.2.3 Diseño de la investigación, metodología y datos Muestra seleccionada y definición de variables Para realizar el análisis empírico se parte inicialmente de los municipios españoles de más de 20.000 habitantes, en total son 398 ayuntamientos sin incluir Ceuta y Melilla (INE, 2015). Se toma la cifra de 20.000 habitantes ya que es referencia del nivel mínimo de prestación de servicios públicos que se regula en el artículo 26 de la Ley 7/1985 reguladora de las Bases del Régimen Local. Partiendo de esta cifra, el estudio empírico se realiza con dos muestras diferenciadas: a. Evolución del periodo medio de pago en 2009-2015 teniendo presente la participación o no en las medidas de tipo financiero que tienen la finalidad de mejorar la situación de liquidez: el saneamiento de deudas pendientes con empresas y autónomos, el FFPP y la ampliación del periodo de devolución de cantidades negativas al Estado. Para ello se consideran los grupos de municipios que se detallan en la Tabla 17. En total se analizan 377 municipios diferentes de más de 20.000 habitantes (no se incluyen los ayuntamientos de País Vasco y Navarra ya que no se pueden acoger a las medidas estudiadas). b. Explicación del periodo medio de pago mediante la metodología de datos de panel 2009-2015. En este análisis se seleccionan los 73 ayuntamientos de más de 20.000 habitantes que no han participado en ninguna de las tres medidas financieras que pretenden mejorar la situación de liquidez. Esta selección de la muestra se justifica en que como las mismas favorecen la gestión financiera a corto plazo y benefician el periodo de pago de algunos ayuntamientos, se entiende necesario que para analizar correctamente el impacto que tiene la regla fiscal y la gestión desarrollada por cada ayuntamiento se deben de aislar los incentivos económicos provocados por las medidas. Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 107 Tabla 17 - Diferentes grupos de acuerdo con la participación o no en las diferentes medidas financieras que pretenden mejorar la liquidez Grupos elaborados conforme a la participación o no de las medidas que contribuyen a mejorar la liquidez Identificador del grupo Municipios que participan en la medida Municipios de más de 20.000 habitantes que participan Informe que presentan y fuente de consulta Saneamiento de deudas pendientes de pago con empresas y autónomos (RDL 5/2009) RDL_2009 438 municipios 88 municipios en 2009 Plan de Saneamiento Ministerio de Economía y Hacienda (2009a) Fondo para la Financiación del Plan de Pago a Proveedores FFPP_2012 3.753 municipios en 2012 (1º Fase) 267 municipios en 2012 Plan de Ajuste Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016a) FFPP_2013 14 municipios (2ª Fase) y 53 municipios (3º Fase) en 2013 6 municipios en 2013 Ampliación del periodo de la liquidación de cantidades negativas del 2008 y 2009 (Ley 2/2012 y RDL 12/2014) Ley_RDL 99 municipios 27 municipios en 2012 y 2014 Municipios que han participado en alguna de las medidas anteriores MEDIDAS_LIQ ------- 304 municipios ----- Municipios que no han participado en ninguna de las medidas SIN_MEDIDAS_LIQ -------- 73 municipios ----- La variable que es objeto de estudio es el periodo medio de pago establecido en la antigua Orden/4041/2004 que aprueba la Instrucción del modelo normal de Contabilidad Local, vigente hasta el 1 de enero de 2015. Este indicador se calcula con las obligaciones pendientes de pago y las obligaciones reconocidas netas de los dos capítulos que recogen el gasto de bienes corrientes y servicios y las inversiones reales. En la Tabla 18 se definen las variables que se utilizan. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 108 Tabla 18 - Información de las variables: análisis empírico de la situación financiera a corto plazo II Variable Cálculo Recurso/Fuente Hipótesis Nº Sentido Periodo medio de pago (pmp) (Obligaciones pendientes de pago del cap. II y VI / Obligaciones reconocidas netas del cap. II y VI) * 365 Proporcionados por SIELOCAL (2016b) y para el año 2015 a partir de las liquidaciones del Portal de Rendición de Cuentas (2016) --- --- Introducción del principio de sostenibilidad de deuda comercial (lim_pmp) Variable que analiza la eficacia del límite del periodo de pago 0  De 2009 a 2013 1  2014 y 2015 H1 - Dummies temporales que analizan el periodo medio de pago (dummy_año) Diferentes dummies temporales que toman el valor 1 para 2015, 2014, 2013 y 2012 - (en 2014 y 2015) Ideología política (ideolog_gob) Ideología política del partido político del alcalde que está al frente del gobierno: 0  Conservador 1  Progresista Web de la Secretaria de Estado de Administraciones Públicas (2016) H2 + Gobiernos en mayoría absoluta o minoría (fort_gob) Hay mayoría absoluta cuando la mitad más uno de los concejales pertenecen al mismo partido político: 0  Coaliciones 1  Mayoría absoluta Web del Ministerio de Interior (2016) H3 + Proxi de tasa de desempleo (desemp) Población desempleada/ Población total Web del Servicio Público de Empleo Estatal (2016) y Web del INE (2015) H4 + Inmigración (inmig) Población extranjera / Población total INE (2015) H5 ? Periodo medio de cobro (pmc) (Derechos pendientes de cobro del cap. I al cap. III / (Derechos reconocidos netos del cap. I al cap. III) * 365 Web SIELOCAL (2016a) y para el año 2015 se calculan a partir de las liquidaciones del Portal de Rendición de Cuentas (2016) H6 + Relevancia de los ingresos propios (indep_fin) Impuestos directos + Impuestos indirectos / Ingresos corrientes Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016b) H7 - Relevancia de la carga financiera (carg_fin) Carga financiera / Gastos liquidados Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016b) H8 + Grado de ejecución de los ingresos corrientes (eje_ing_cor) Ingresos corrientes liquidados / Ingresos corrientes presupuestados Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública (2016b) H9 - Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 109 Metodología En primer lugar, se realiza un análisis exploratorio con la finalidad de contextualizar la situación de liquidez de los ayuntamientos españoles. Para ello, se analiza la evolución del periodo medio de pago en el periodo 2009-2015, teniendo presente si los municipios han acudido a las diferentes medidas que pretenden reducir la morosidad. En segundo lugar, antes de realizar el contraste de hipótesis, para las variables políticas se efectúa un test de diferencia de medias, con la intención de comprobar si existen diferencias significativas en el periodo de pago. Después, para dar respuesta a las hipótesis se recurre a la metodología de datos de panel. Arellano y Bover (1990) destacan algunas ventajas de los datos de panel respecto de las series temporales o de los datos de corte transversal: evitan problemas de agregación, mayor facilidad en el seguimiento individual y permiten estimar modelos que tienen en cuenta diferencias permanentes entre los individuos, aunque estas no se observen. Dentro de la metodología de datos de panel, hay que diferenciar los modelos de regresión estáticos (Pérez-López et al., 2014) y los modelos dinámicos (García-Sánchez et al., 2011; Navarro-Galera et al., 2016). La estimación dinámica es preferible ya que corrige la posible inconsistencia de los métodos estáticos (Arellano y Bond, 1991). En este estudio, se plantea el estimador dinámico GMM (Método Generalizado de Momentos). Arellano y Bond (1991) proponen el estimador GMM en dos etapas. Este método permite calcular la regresión con variables endógenas utilizando sus diferencias. Su consistencia depende de la validez de sus instrumentos (Test de Sargan), de la ausencia de correlación serial de segundo orden (Test de Arellano y Bond) y de la significación conjunta de las variables (Prueba de Wald). A continuación, se expresa la forma funcional de los dos modelos planteados, los cuales únicamente difieren en la variable que analiza la eficacia del principio de sostenibilidad de deuda comercial: GMM 1 𝑝𝑚𝑝𝑖𝑡 = + 𝛽0 𝑝𝑚𝑝𝑖,𝑡−1+𝛽1𝑙𝑖𝑚_𝑝𝑚𝑝𝑖𝑡 + 𝛽2𝑖𝑑𝑒𝑜𝑙𝑔_𝑔𝑜𝑏𝑖𝑡 + 𝛽3𝑓𝑜𝑟𝑡_𝑔𝑜𝑏𝑖𝑡 + 𝛽4𝑑𝑒𝑠𝑒𝑚𝑝𝑖𝑡 + 𝛽5𝑖𝑛𝑚𝑖𝑔𝑖𝑡 + 𝛽6 𝑝𝑚𝑐𝑖𝑡 + 𝛽7 𝑖𝑛𝑑𝑒𝑝_𝑓𝑖𝑛𝑖𝑡 + 𝛽8 𝑐𝑎𝑟𝑔_𝑓𝑖𝑛𝑖𝑡 + 𝛽9𝑒𝑗𝑒_𝑖𝑛𝑔_𝑐𝑜𝑟𝑖𝑡+𝜀𝑖𝑡 GMM 2 𝑝𝑚𝑝𝑖𝑡 = + 𝛽0 𝑝𝑚𝑝𝑖,𝑡−1+𝛽1𝑑𝑢𝑚𝑚𝑦_𝑎ñ𝑜𝑖𝑡 + 𝛽2𝑖𝑑𝑒𝑜𝑙𝑔_𝑔𝑜𝑏𝑖𝑡 + 𝛽3𝑓𝑜𝑟𝑡_𝑔𝑜𝑏𝑖𝑡 + 𝛽4𝑑𝑒𝑠𝑒𝑚𝑝𝑖𝑡 + 𝛽5𝑖𝑛𝑚𝑖𝑔𝑖𝑡 + 𝛽6 𝑝𝑚𝑐𝑖𝑡 + 𝛽7 𝑖𝑛𝑑𝑒𝑝_𝑓𝑖𝑛𝑖𝑡 + 𝛽8 𝑐𝑎𝑟𝑔_𝑓𝑖𝑛𝑖𝑡 + 𝛽9𝑒𝑗𝑒_𝑖𝑛𝑔_𝑐𝑜𝑟𝑖𝑡+𝜀𝑖𝑡 Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 110 En donde: 𝑝𝑚𝑝𝑖,𝑡−1 es la variable endógena rezagada un periodo (actúa como variable explicativa), 𝛽 sería el vector de coeficientes de las variables explicativas, la denominación de las variables representa la matriz de regresores de cada una de las variables explicativas,  es la constante del modelo, 𝜀𝑖𝑡 son los residuos, i significa la iésima unidad transversal (ayuntamiento) y t es el tiempo (año). 3.2.4 Resultados a) Evolución del periodo de pago de los ayuntamientos españoles En primer lugar, hay que destacar que 82 de los 88 ayuntamientos que participaron en la operación de saneamiento del año 2009 también se acogieron al FFPP (el 93,18%). Esta circunstancia muestra la insuficiencia de esta medida inicial y la necesidad de aplicar otra serie de políticas con la finalidad de reducir la morosidad de las entidades locales. Además, como se aprecia en el Gráfico 4 se produce un incremento generalizado del periodo medio de pago hasta finales del 2011, salvo en el grupo de ayuntamientos que no habían participado en ninguna de las medidas de liquidez (SIN_MEDIDAS_LIQ). El efecto de la primera fase del FFPP resulta visible en la reducción del periodo de pago de los ayuntamientos que se acogieron a la misma (FFPP_2012), así como también en el grupo de ayuntamientos que han participado en alguna de las medidas analizadas (MEDIDAS_LIQ). Prueba de ello es que en el 2012 estos ayuntamientos reducen el periodo de pago alrededor de 50 días, mientras que los dos grupos de municipios con mejor situación financiera incrementaron ligeramente el plazo de pago. A pesar de ser una muestra poco representativa, también hay que señalar que las entidades que participaron en el FFPP en 2013 eran los municipios que peor situación de liquidez tenían, aunque finalmente en 2015 alcanzaron mejor periodo de pago que el grupo de ayuntamientos que participaron en el saneamiento de deudas comerciales del año 2009. También resulta interesante comprobar que el conjunto de municipios que se acogió a la ampliación del periodo de pago de cantidades negativas (Ley_RDL) presenta una situación financiera a corto plazo muy similar a la de los ayuntamientos que no han participado en alguna de las medidas. El hecho de ofrecer a estas entidades locales la posibilidad de fraccionar y ampliar el pago de devolución de cantidades negativas ha permitido que estos municipios tengan los recursos necesarios para afrontar sus obligaciones a corto plazo sin aumentar los periodos de pago. Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 111 Por último, tras introducirse en diciembre del 2013 el principio de sostenibilidad de deuda comercial y posteriormente la publicación de los periodos medios de pago, se aprecia la incidencia favorable que puede tener este nuevo mecanismo de disciplina presupuestaria en la reducción de los periodos de pago de todos los municipios. Gráfico 4 - Evolución del periodo de pago atendiendo a la participación o no en las medidas de tipo financiero para mejorar la situación de liquidez 30 50 70 90 110 130 150 170 190 dic-2009 dic-2010 dic-2011 dic-2012 dic-2013 dic-2014 dic-2015 Días SIN_MEDIDAS_LIQ MEDIDAS_LIQ RDL_2009 FFPP_2012 FFPP_2013 Ley_RDL Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 112 b) Estudio econométrico y variables explicativas del periodo medio de pago Antes de confeccionar el modelo econométrico, en la Tabla 19 se recogen los diferentes estadísticos descriptivos. En términos medios, se observa que el periodo de pago de los municipios es más elevado que el periodo de cobro y que la liquidación de los ingresos corrientes resulta superior a la planificación presupuestaria. También hay que indicar que la autofinanciación propia representa el 46,5 % de los recursos que obtienen estos municipios y que la carga financiera supone un 6,86 % de la liquidación del gasto. Además, se puede ver que tras la introducción del principio de sostenibilidad de deuda comercial, el periodo medio de pago de los ayuntamientos resulta inferior en el periodo 2014-2015 (53,17 respecto a 64,15 días). Tabla 19 - Estadísticos descriptivos del análisis del periodo medio de pago Variable/Categoría Obs Media Desv. Min. Max. Variable dependiente pmp 505 64,30 35,447 5 262 Variables socioeconómicas desemp 508 0,0933 0,0259 0,0333 0,1833 inmig 511 0,1308 0,1266 0,0144 0,5507 Variables presupuestarias pmc 505 55,89 31,1184 2,29 267,53 indep_fin 511 0,4651 0,0949 0,1926 0,7384 eje_ing_cor 511 1,0547 0,1199 0,3936 1,7878 carg_fin 510 0,0687 0,0448 0 0,3723 Periodo previo y posterior a la introducción del control/límite del periodo de pago lim_pmp 143 53,17 -media periodo de pago en 2014-2015periodo_2009_2013 368 64,15 -media periodo de pago en 2009-2013Idelogía conservador 260 60,25 -media de pago gobiernos conservadoresprogresista 246 68,58 -media periodo de pago gobiernos progresistasFortaleza del gobierno mayoría 223 62,9 -media periodo de pago gobiernos en mayoríaminoría 283 65,4 -media periodo de pago gobiernos en minoríaEn la Tabla 20 se incluye un test de diferencia de medias de las variables políticas, en donde se obtiene que el periodo medio de pago de los ayuntamientos gobernados por un alcalde conservador es significativamente más bajo que el periodo de pago de los gobiernos con alcaldes progresistas (60,25 y 68,58 días), en cambio, parece ser que si el gobierno se forma en minoría o mayoría absoluta resulta indiferente para la situación financiera a corto plazo. Capítulo III – Análisis de la situación financiera a corto plazo: eficacia en el control del periodo de pago y variables explicativas de la liquidez municipal 113 Tabla 20 - Test de diferencias de medias de las variables políticas con respecto al periodo de pago Obs Media Diferencia t Significatividad Conservador 260 60,25 -8,3287 -2,657 0,0081 Progresista 246 68,58 Mayoría absoluta 223 62,90 -2,4989 -0,7870 0,437 Minoría o coalición 283 65,40 En la Tabla 21 se reflejan los dos contrastes GMM que cumplen satisfactoriamente las condiciones estadísticas: Test de Sargan (no sobreidentificación de los instrumentos), Test de autocorrelación de Arellano y Bond (correlación de primer orden y ausencia de correlación de segundo orden) y significatividad conjunta (Test de Wald). Además, en el Anexo 7 se comprueba el bajo valor que presenta el factor de inflación de la varianza (FIV) por lo que se evitan problemas de multicolinealidad. A continuación, se procede a responder las hipótesis que se han planteado anteriormente. En primer lugar, en el modelo 1 se constata la significatividad y signo negativo del coeficiente de la variable que se corresponde con el periodo de aplicación del principio de sostenibilidad de deuda comercial (lim_pmp). Igualmente, en las dummy temporales del modelo 2 se aprecian resultados similares. Parece ser que desde el año 2013 ya existía esa conciencia y obligación de reducir el periodo de pago de los ayuntamientos, si bien la dummy temporal que tiene el coeficiente más elevado es la del año 2015. Por lo tanto, se entiende que la limitación legal del periodo de pago ha sido eficaz. Kiewiet y Szakaly (1996) evidencian la eficacia de diferentes clases de límites para los distintos tipos de deuda americana. En el ámbito español, trabajos previos demuestran la efectividad del límite legal de endeudamiento que figura en el TRLHL (Vallés et al., 2003, Cabasés et al., 2007) y el impacto en la reducción de deuda de la normativa de estabilidad presupuestaria del 2001 (Benito et al., 2015). Desde otro enfoque, también se evidencia la importancia que tienen los controles internos en la gestión municipal para la reducción de deuda (Gras et al., 2014). No obstante, en este campo también hay resultados que no encuentran un efecto significativo de la normativa de estabilidad del 2001 (Brusca et al., 2015a) o de los mecanismos de restricción de acceso al crédito (Vila, 2012). Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 120 situación financiera a corto plazo. En este sentido, se entiende que si los municipios son coherentes y prudentes planificando el presupuesto (sin sobreestimar los ingresos o minorar importes de las partidas de gastos), disminuiría la necesidad de demorar las obligaciones comerciales.  Asimismo determinadas tipologías de ingresos y gastos también repercuten en la situación de liquidez. En este aspecto, presentar mayor independencia financiera favorece realizar los pagos de las deudas con los proveedores con más celeridad, posiblemente como consecuencia de la mayor autonomía y disponibilidad de recursos propios. También presentar un mayor índice de gasto corriente es otro factor que podría incidir negativamente en la liquidez municipal. Por último, se constata cierta repercusión de los factores del entorno local en la situación financiera a corto plazo.  En relación a los factores socioeconómicos, se puede destacar que la tasa de desempleo es un indicio del estado de la situación financiera a corto plazo, por lo que si el municipio se desenvuelve en un contexto laboral saludable, favorecerá que éstos abonen sus deudas comerciales en menor tiempo. En cambio, la inmigración del entorno local no tiene relevancia en la situación de liquidez.  Respecto al entorno político, los resultados indicarían que los ayuntamientos gobernados por alcaldes conservadores realizan sus pagos antes que los municipios representados con alcaldes progresistas, mientras que la fortaleza del gobierno municipal no tiene relación con el periodo de pago de los ayuntamientos. Por lo tanto, como se ha expuesto de una manera más concisa en las discusiones de los apartados anteriores, este capítulo puede servir de orientación para que gestores públicos y que el propio poder legislativo tengan referencias adecuadas para garantizar el seguimiento y control de la situación de liquidez de los ayuntamientos. Una vez analizada la situación financiera a corto plazo, a continuación en el capítulo 4 se procede a estudiar otra perspectiva financiera: la estabilidad presupuestaria. 121 CAPÍTULO CUARTO ESTABILIDAD PRESUPUESTARIA EN LAS ENTIDADES LOCALES: MEDICIÓN Y FACTORES EXPLICATIVOS Capítulo IV – Estabilidad Presupuestaria en las entidades locales: medición y factores explicativos 123 4.1 El cálculo de la estabilidad presupuestaria en la normativa La introducción del principio de estabilidad presupuestaria en el ordenamiento jurídico español derivó en la necesidad de obtener unos resultados en términos macroeconómicos y comenzó la subordinación a las necesidades de la Contabilidad Nacional y la obligación de cumplir con los marcos y objetivos presupuestarios de la Unión Europea (Melero, 2017). En particular la LOEPSF requiere que la elaboración, aprobación y ejecución de los presupuestos se lleve a cabo en un marco de estabilidad presupuestaria, coherente con la normativa europea. A estos efectos, se entiende por estabilidad presupuestaria de las administraciones públicas la situación de equilibrio o superávit estructural, de modo que el déficit puede ser ajustado al ciclo, considerando las medidas excepcionales y temporales. En el caso concreto de las corporaciones locales se establece que éstas deben de mantener una posición de equilibrio o superávit presupuestario. Para medir la situación de equilibrio o superávit hay que remitirse a una magnitud contenida en el Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales (SEC): la capacidad o necesidad de financiación. El SEC 2010 regula un marco esencial de referencia para las estadísticas sociales y económicas de la Unión Europea, lo que permite la comparabilidad de la información de los Estados Miembros, tomando como soporte los criterios de Contabilidad Nacional. En este sentido, el SEC constituye un marco contable comparable a escala internacional, cuyo fin es realizar una descripción sistemática y detallada del total de una economía, sus componentes y sus relaciones con otras economías (Dasí González y Gimeno, 2013). Hay que apuntar que la información contable de los gobiernos de la Unión Europea es obtenida de tres sistemas públicos de información contable: 1) Estadísticas financieras de los gobiernos, cuyo propósito es la política fiscal (información macroeconómica); 2) Información contable; 3) Información presupuestaria para la rendición de cuentas y la toma de decisiones, relacionada con grupos de entidades y entidades individuales (Dasí González et al., 2017). Barton (2011) indica que la diversidad de información –criterio de caja, criterio de devengo y sistemas información presupuestariapodría ser integrada en un único y comprensivo sistema de presentación de información de gestión útil para los gobiernos, parlamentos, contribuyentes y otros usuarios de interés. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 124 En el caso de las entidades locales españolas como no elaboran de forma individual los estados y magnitudes de Contabilidad Nacional, no queda más remedio que partir de la información presupuestaria y realizar los ajustes pertinentes para obtener la capacidad/necesidad de financiación. Para ello, el Manual de cálculo del Déficit en Contabilidad Nacional adaptado a las corporaciones locales (IGAE, 2006) tiene el objetivo de “servir de instrumento que proporcione a los gestores los elementos básicos para que puedan realizar, a partir de la información de base de la que disponen, una evaluación aproximada y suficiente del saldo de sus cuentas en los términos del sistema europeo de contabilidad nacional” (IGAE, 2006, p. 10). Lo relevante es que a partir de la información presupuestaría se obtiene la cifra que permite determinar la existencia o no del cumplimiento del principio de estabilidad presupuestaria. En el contexto actual dado que la información presupuestaria es el principal input de la información en Contabilidad Nacional, la conciliación de los dos sistemas debería ser requerida (Jesus y Jorge, 2014). La Contabilidad Nacional utiliza como criterio general el de devengo, por lo que las diferencias entre las magnitudes manejadas en la misma y las de la información presupuestaria parecen ser evidentes. El manual recoge un total de 15 áreas contables en las que pueden tener lugar los ajustes entre la contabilidad presupuestaria y la Contabilidad Nacional (Tabla 22). La necesidad de llevar a cabo los ajustes se deriva de la distinta finalidad que tienen la contabilidad pública (ofrecer la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la entidad) y la Contabilidad Nacional (es una estadística cuyo fin es ofrecer la presentación de la actividad económica) (Pérez-Pérez, 2009). A modo de ejemplo pueden destacarse los siguientes tipos de ajustes: - Los intereses devengados y no vencidos no son considerados en el presupuesto, y sí deberían considerarse para calcular la capacidad/necesidad de financiación. - Una situación similar ocurre con los ingresos financieros devengados y no vencidos. - Ajuste derivado del tratamiento en contabilidad nacional de los dividendos y participación en beneficios. Capítulo IV – Estabilidad Presupuestaria en las entidades locales: medición y factores explicativos 125 - Según los criterios del SEC, los ingresos tributarios deberían ser corregidos con los ingresos que se estima que no llegarán a cobrarse, mientras en el presupuesto no se realiza tal consideración. - Las operaciones de arrendamiento financiero tienen un tratamiento diferente en el presupuesto y Contabilidad Nacional, ya que en ésta se consideran a la vez operaciones de inversión y deuda, mientras que en el ámbito presupuestario no son consideradas. - Los gastos devengados en ejercicios anteriores pero que originan obligaciones en este ejercicio no se considerarán ya gastos de este ejercicio según los criterios del SEC. - Las operaciones de asunción de deudas también tienen un tratamiento diferente en el presupuesto y en Contabilidad Nacional. - Las operaciones de permuta financiera también deben ser consideradas a la hora de ajustar la información presupuestaria. Tabla 22 - Tipología de ajustes en el resultado presupuestario no financiero para calcular el déficit o superávit de Contabilidad Nacional 1 Registro en contabilidad nacional de impuestos, cotizaciones sociales, tasas y otros ingresos 2 Tratamiento de las entregas a cuenta de impuestos cedidos y del fondo complementario de financiación y de financiación de asistencia sanitaria 3 Tratamiento de los intereses en contabilidad nacional 4 Inversiones realizadas por el sistema de abono total del precio 5 Inversiones realizadas por cuenta de Corporaciones Locales 6 Consolidación de transferencias entre Administraciones públicas 7 Tratamiento en contabilidad nacional de los ingresos obtenidos por la venta de acciones (privatización de empresas) 8 Tratamiento en contabilidad nacional de los dividendos y participación en beneficios 9 Ingresos obtenidos del Presupuesto de la Unión Europea 10 Operaciones de permuta financiera 11 Operaciones de ejecución y reintegro de avales 12 Tratamiento en contabilidad nacional de las aportaciones de capital a empresas públicas 13 Asunción y cancelación de deudas de empresas públicas 14 Gastos realizados en el ejercicio y pendientes de aplicar al Presupuesto de Gastos de la Corporación Local 15 Tratamiento de las operaciones de censos Fuente: Tabla elaborada a partir del Manual de cálculo del déficit en Contabilidad Nacional adaptado a las corporaciones locales (IGAE, 2006) Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 126 Las diferencias entre la información presupuestaria y la contabilidad nacional darían lugar a la realización de los ajustes correspondientes pudiendo utilizarse un estado como el recogido en la Tabla 23. Melero (2017) sugiere que deberían de realizarse desarrollos dentro de los sistemas de información contable en forma de módulos, que de una manera automatizada permitiesen extraer y deducir los datos y ajustes correspondientes. Tabla 23 - Capacidad/necesidad de financiación de las entidades locales RESULTADO PRESUPUESTARIO NO FINANCIERO Derechos liquidados operaciones no financieras (Cap. I a VII) Obligaciones liquidadas operaciones no financieras (Cap. I a VII) Más Ajustes positivos presupuesto/SEC 2010 Intereses devengados y no vencidos Gastos devengados en ejercicios anteriores Otros ajustes Total ajustes positivos Menos Ajustes negativos presupuesto/SEC 2010 Intereses devengados y no vencidos Inversiones realizadas no computadas Ingresos de carácter incobrable Otros ajustes Total ajustes negativos CAPACIDAD/NECESIDAD DE FINANCIACIÓN XX XX XX XX XX XX XX XX XX RP + TAP - TAN CNFA Además, conviene recordar que si la cifra de capacidad/necesidad de financiación es inferior a cero conlleva la presentación de un plan económico-financiero que permita en el año en curso y el siguiente cumplir con la situación de equilibrio o superávit presupuestario. El contenido del plan se centra en la evolución de ingresos y gastos y las previsiones económicas y presupuestarias, pero no se refiere en ningún momento a la Capítulo IV – Estabilidad Presupuestaria en las entidades locales: medición y factores explicativos 127 información de tipo financiero recogida en los estados financieros. De esta manera, el análisis financiero de las administraciones públicas viene condicionado en cierta medida por estos requerimientos, dando prioridad a la información presupuestaria, tanto para su cálculo como para la búsqueda de soluciones para alcanzar el mismo. 4.2 Estabilidad Presupuestaria y saldo presupuestario no financiero: un análisis comparativo 4.2.1 Objetivo El objetivo de este apartado consiste en comparar las cifras de la capacidad/necesidad de financiación y del saldo presupuestario no financiero de los municipios españoles. Para ello, en primer lugar se desea conocer la importancia relativa y sentido que tienen los ajustes realizados respecto del saldo presupuestario no financiero y respecto de los ingresos no financieros. Dasí González et al. (2014) diferencian entre el impacto neto de los ajustes (suma o resta algebraica de los ajustes al resultado presupuestario no financiero para obtener la capacidad/necesidad de financiación) y el impacto acumulado de los ajustes (suma de los ajustes en valores absolutos). En este estudio, debido a la disponibilidad de información solo es posible cuantificar el impacto neto de los ajustes, que se han calculado como la diferencia que se produce entre la capacidad/necesidad de financiación y el saldo presupuestario no financiero. Posteriormente, con la finalidad de comprobar el grado de semejanza del resultado expresado en Contabilidad Nacional y el saldo presupuestario no financiero, se realiza una comparación gráfica de la evolución que sufre el saldo presupuestario no financiero y la capacidad/necesidad de financiación durante los años 2013-2015. 4.2.2 Diseño de la investigación, metodología y datos El enfoque propuesto en este apartado consiste primordialmente en un análisis descriptivo. Jesus y Jorge (2016) aplican una metodología fundamentalmente descriptiva cuando describen, analizan y comparan la diversidad y relevancia de los ajustes contables que sufre el resultado presupuestario (para calcularlo en términos de Contabilidad Nacional) en los sistemas de información de Italia, España y Portugal. En este contraste, primero se procede a calcular la diferencia que se produce entre el saldo presupuestario no financiero y la capacidad/necesidad de financiación, para después calcular la importancia relativa que tienen los ajustes respecto al saldo Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 128 presupuestario no financiero y los ingresos no financieros. Si Brusca y Montesinos (2014) analizan el grado de asociación del resultado financiero (criterio de devengo) y el resultado económico (criterio de caja), en este estudio se pretende comparar la capacidad/necesidad de financiación (Contabilidad Nacional) con el resultado presupuestario no financiero (criterio de caja). La expresión de los tres índices que se plantean para conocer la relevancia y sentido que tienen los ajustes es la siguiente: 1.a) Importancia neta e impacto (+/-) de los ajustes realizados respecto al saldo presupuestario no financiero (en los supuestos que el saldo presupuestario no financiero es positivo) = 𝐴𝑗𝑢𝑠𝑡𝑒𝑠𝑖 𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑢𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑛𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 (>0) 1.b) Importancia neta e impacto (+/-) de los ajustes realizados respecto al saldo presupuestario no financiero (en los supuestos que el saldo presupuestario no financiero es negativo) = 𝐴𝑗𝑢𝑠𝑡𝑒𝑠𝑖 𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑢𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑛𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 (<0) 2) Impacto neto de los ajustes sobre los ingresos no financieros = 𝐴𝑗𝑢𝑠𝑡𝑒𝑠𝑖 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑛𝑜 𝑓𝑖𝑛. En donde: 𝐴𝑗𝑢𝑠𝑡𝑒𝑠𝑖 es la diferencia de la capacidad/necesidad de financiación y del saldo presupuestario no financiero de cada ayuntamiento. Los dos primeros índices determinan la importancia neta y el sentido (positivo o negativo) que supone el ajuste respecto al saldo presupuestario no financiero. Como se puede observar se considera conveniente diferenciar los casos en los que los municipios presentan saldo presupuestario no financiero positivo o negativo, para ver si los ajustes presentan un comportamiento similar. El tercer índice es un indicador que mide la corrección sobre los ingresos no financieros para obtener la capacidad/necesidad de financiación y es un indicador caracterizado por su transcendencia macroeconómica (Dasí González et al., 2014). Si el ajuste o el índice representa un valor positivo implicaría la mejora de la cifra de la capacidad/necesidad de financiación, en cambio, si el impacto es negativo implicaría empeorar las cifras de superávit o déficit público. A diferencia del impacto acumulado que acumula los valores absolutos de los ajustes, el impacto neto considera el signo de cada uno de los ajustes (Dasí González et al., 2014). Capítulo IV – Estabilidad Presupuestaria en las entidades locales: medición y factores explicativos 129 Posteriormente, mediante diferentes gráficas se pretende mostrar las diferencias que se pueden producir entre las cifras del saldo presupuestario no financiero y la capacidad/necesidad de financiación. Asimismo, se analiza su evolución y se establece una comparación considerando cinco tramos de población diferentes. Muestra El presente análisis se realiza para los ayuntamientos de más de 20.000 habitantes y se circunscribe con el periodo 2013-2015. Según el INE son 398 ayuntamientos (sin incluir a Ceuta y Melilla) los que superan la población de 20.000 habitantes el 1 de enero de 2015 (INE, 2015), aunque finalmente el estudio se realiza en 374 ayuntamientos, ya que son aquellos de los que se dispone información. En la Tabla 24 se puede ver la identificación de las variables que son objeto de estudio y cómo han sido obtenidas. Tabla 24 - Identificación de las variables objeto de estudio: estabilidad presupuestaria vs saldo presupuestario no financiero Variables Identificación Cálculo Recurso y fuente Capacidad / Necesidad de financiación (Contabilidad Nacional) Cap_Nec_fin_CN_pc Capacidad / Necesidad de financiación por habitante Bajo petición en el Portal de Transparencia (2017) Cap_Nec_fin_CN Capacidad / Necesidad de financiación en valores absolutos Saldo Presupuestario no Financiero (Contabilidad Presupuestaria) Saldo_PRES_no_fin_pc (Cap. I al Cap. VII de ingresos – Cap. I al Cap. VII de gastos) / Población Liquidaciones del Presupuesto (Web del Ministerio de Hacienda y Función Pública, 2016b) Saldo_PRES_no_fin (Cap. I al Cap. VII de ingresos – Cap. I al Cap. VII de gastos) 4.2.3 Resultados En primer lugar, se considera necesario llevar a cabo un análisis exploratorio de las correlaciones que se producen entre la capacidad/necesidad de financiación y el saldo presupuestario no financiero (Tabla 25). Esta primera prueba constata el elevado grado de correlación que hay cuando se relacionan ambas cifras en términos absolutos (0,9899), resultando la correlación ligeramente inferior cuando se comparan las mismas cantidades relativizadas por el número de habitantes (0,6484). Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 136 el saldo presupuestario no financiero presenta un incremento en el 2015. Por ejemplo, en relación a las cuantías en 2015 se observa que el tramo 1 de población alcanza un saldo presupuestario de 300 € por habitante (la cifra de capacidad/necesidad de financiación por habitante es de 257 € por habitante) y los tramos que representan menor número de habitantes el saldo presupuestario no financiero oscila en una horquilla de 135€-111€ por habitante y la capacidad/ necesidad de financiación se sitúa en unas cifras de 94€-80€ per cápita. Gráfico 8 - Comparativa de la evolución de la estabilidad presupuestaria y del saldo presupuestario no financiero por habitante (por tramos de población) En el Gráfico 9 se puede ver la evolución del resultado presupuestario no financiero y de la estabilidad presupuestaria sin relativizarla por el número de habitantes. Se observa la gran diferencia que existe en las cifras medias de los dos municipios que tienen más población respecto del resto. En este tramo de mayor población se aprecia un crecimiento más progresivo de la cuantía de capacidad/necesidad de financiación, mientras que el crecimiento del saldo presupuestario no financiero registra un incremento más acentuado en el año 2015. En el Gráfico 10 se prescinde del tramo 1 de población para apreciar mejor la evolución del resto de estratos. 0 50 100 150 200 250 300 2013 2014 2015 Euros Cap_Nec_fin_CN_pc Tramo 1 Tramo 2 Tramo 3 Tramo 4 Tramo 5 0 50 100 150 200 250 300 2013 2014 2015 Euros Saldo_PRES_no_fin_pc Tramo 1 Tramo 2 Tramo 3 Tramo 4 Tramo 5 Capítulo IV – Estabilidad Presupuestaria en las entidades locales: medición y factores explicativos 137 Gráfico 9 - Comparativa de la evolución de la estabilidad presupuestaria y del saldo presupuestario no financiero medio por tramos de población I Gráfico 10 - Comparativa de la evolución de la estabilidad presupuestaria y del saldo presupuestario no financiero medio por tramos de población II En este caso se aprecia que cuánto más pequeños son los tramos de población, la evolución de la capacidad/necesidad de financiación y del saldo presupuestario no financiero es más parecida, como ocurre principalmente con el tramo 5. Es cierto que en el tramo 4 se observa que el nivel de capacidad/necesidad de financiación decrece 0 100.000.000 200.000.000 300.000.000 400.000.000 500.000.000 600.000.000 700.000.000 800.000.000 2013 2014 2015 Euros Cap_Nec_fin_CN Tramo 1 Tramo 2 Tramo 3 Tramo 4 Tramo 5 0 100.000.000 200.000.000 300.000.000 400.000.000 500.000.000 600.000.000 700.000.000 800.000.000 900.000.000 2013 2014 2015 Euros Saldo_PRES_no_fin Tramo 1 Tramo 2 Tramo 3 Tramo 4 Tramo 5 0 10.000.000 20.000.000 30.000.000 40.000.000 50.000.000 60.000.000 70.000.000 80.000.000 90.000.000 2013 2014 2015 Euros Cap_Nec_fin_CN Tramo 2 Tramo 3 Tramo 4 Tramo 5 0 10.000.000 20.000.000 30.000.000 40.000.000 50.000.000 60.000.000 70.000.000 80.000.000 90.000.000 100.000.000 2013 2014 2015 Euros Saldo_PRES_no_fin Tramo 2 Tramo 3 Tramo 4 Tramo 5 Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 138 ligeramente en el año 2015 mientras que el saldo presupuestario no financiero ha evolucionado de manera más constante. Por último, en el tramo 2 se aprecia que la evolución de ambas magnitudes es muy diferente en las dos situaciones contempladas. Por lo tanto, lo que parecía intuirse con la primera impresión de que ambas cifras presentaban una evolución temporal homogénea (Gráfico 5 y Gráfico 6), la tendencia de ambas magnitudes puede variar y evolucionar de diferente manera si se incluye la población como elemento de control (Gráfico 8, Gráfico 9 y Gráfico 10). 4.2.4 Discusión La convivencia de diferentes sistemas de información implica el cálculo de distintas magnitudes en la gestión económica y financiera de las entidades locales. En concreto, para que los ayuntamientos cumplan con el principio de estabilidad presupuestaria, la LOEPSF hace referencia a la capacidad/necesidad de financiación, cifra que se calcula realizando una serie de ajustes al saldo presupuestario no financiero y que sigue la metodología de Contabilidad Nacional. En este apartado se ha tratado de comprobar la importancia neta de los ajustes realizados y el grado de similitud que puede haber entre el saldo presupuestario no financiero, dato más accesible de obtener y de calcular, y la capacidad/necesidad de financiación, cifra relevante para conocer si las entidades locales presentan una situación de equilibrio o superávit presupuestario. En primer lugar, hay que destacar que el saldo presupuestario no financiero es una cifra más elevada que la capacidad/necesidad de financiación. La mayoría de los ajustes practicados en el saldo presupuestario no financiero tienen impacto negativo para calcular la capacidad/necesidad de financiación, prueba de ello es que el 71% de los casos analizados efectúan los ajustes en este sentido. Además, cuando el saldo presupuestario no financiero es positivo, en términos medios puede llegar a reducirse un 40% para obtener la capacidad/necesidad de financiación. Sin embargo, hay que destacar que no se sigue el mismo patrón en los casos que el saldo presupuestario no financiero es negativo, ya que en más del 50% de los supuestos se producen ajustes positivos. Por otra parte, si se atiende al elevado grado de correlación que presentan ambas magnitudes y a la comparación temporal sin agrupar por tramos de población, podría dar la sensación de ser dos variables que podrían utilizarse indistintamente. En cambio, Capítulo IV – Estabilidad Presupuestaria en las entidades locales: medición y factores explicativos 139 una vez contrastada la relevancia de los ajustes practicados y que son dos variables que evolucionan de manera diferente cuando se controlan por estratos de población, se puede afirmar que entre ambas existen diferencias. Desde el punto de vista económico-presupuestario, no se puede obviar la buena situación de estabilidad presupuestaria que presentan las corporaciones locales españolas, ya que más del 91% de los municipios de más de 20.000 habitantes cumplieron con los compromisos de estabilidad presupuestaria en el periodo 2013-2015. La originalidad de este apartado radica en comparar e interrelacionar a nivel local el saldo presupuestario no financiero y la capacidad/necesidad de financiación, ya que la mayoría de los trabajos previos han tenido un enfoque más focalizado en la comparación de los sistemas de contabilidad presupuestaria y Contabilidad Nacional de los gobiernos centrales o locales a nivel agregado (Dasí González et al, 2014; Jesús y Jorge, 2016). A pesar de haber llevado a cabo un análisis más descriptivo, también se pueden enumerar algunas implicaciones prácticas del trabajo realizado. Primero, del estudio efectuado se desprende que si se utiliza como variable proxy el saldo presupuestario no financiero puede llevar a conclusiones equívocas si lo que se quiere analizar correctamente es la estabilidad presupuestaria de los municipios españoles. Segundo, se sugiere a los órganos de control que hagan un especial seguimiento en los ajustes de los casos en los que el saldo presupuestario no financiero presenta signo negativo, ya que resulta llamativo que en más de la mitad de esas situaciones el ajuste mejora la cifra de capacidad/necesidad de financiación, por ello se considera oportuno comprobar individualmente esas situaciones y si los ajustes positivos se deben realmente a los criterios establecidos en el Manual de cálculo del Déficit en Contabilidad Nacional o son consecuencia de conductas anómalas. Además, examinadas las diferencias que se producen entre el cálculo del saldo presupuestario no financiero y la capacidad/necesidad de financiación como consecuencia de los diferentes criterios de contabilización, se entiende que es imprescindible integrar y difundir los datos de los diferentes sistemas de contabilización, hecho que facilitaría el seguimiento de la estabilidad presupuestaria, el control presupuestario, el acceso a los datos y dotaría de más transparencia a las administraciones públicas. Brusca (2013) ya ponía de manifiesto que sería preciso integrar un único sistema de información (contabilidad presupuestaria, Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 140 contabilidad financiera y Contabilidad Nacional), de forma que la información sobre estabilidad presupuestaria se pueda obtener de una manera más estandarizada y objetiva. Como principal limitación es necesario resaltar que no se ha podido trabajar con el total de los ajustes. Por lo tanto, como futura línea de investigación se sugiere intentar obtener los ajustes individuales de cada uno de los grupos que figuran en el Manual de cálculo del Déficit en Contabilidad Nacional adaptado a las corporaciones locales (IGAE, 2006). De esta manera sería posible estudiar el impacto acumulado de los ajustes y en consecuencia calcular el indicador capaz de recoger el efecto de divergencia de la Contabilidad Nacional y contabilidad presupuestaria para el caso local español. Por último, indicar que debido a las diferencias que surgen entre el saldo presupuestario no financiero y la capacidad/necesidad de financiación, no se considera oportuno utilizar el saldo presupuestario no financiero en los análisis empíricos de este capítulo. Por lo tanto, a continuación se va a estudiar la estabilidad presupuestaria teniendo presente la capacidad/necesidad de financiación y posteriormente se van a analizar los factores de riesgo de inestabilidad presupuestaria tomando como referencia si los municipios cumplen o incumplen el principio de estabilidad presupuestaria. Capítulo IV – Estabilidad Presupuestaria en las entidades locales: medición y factores explicativos 141 4.3 Contabilidad financiera versus contabilidad presupuestaria en la explicación de la Estabilidad Presupuestaria La implantación de modernos sistemas de Contabilidad Pública ha sido generalizada en el ámbito de la Unión Europea, con un claro predominio del principio de devengo en la mayor parte de países. Entre las razones de su implantación, se hace referencia habitualmente a la Nueva Gestión Pública, caracterizada por la aplicación de técnicas y herramientas de gestión comúnmente utilizadas en el sector empresarial. En España, en el sector de las administraciones locales, esta reforma tuvo lugar ya en el año 90, exigiendo la elaboración de estados financieros según el principio de devengo desde el año 1992. La introducción del principio de devengo abrió paso a un doble sistema de contabilidad, de modo que la contabilidad financiera de devengo coexiste con la contabilidad presupuestaria, basada en un criterio de caja modificada. Esto es también una práctica bastante habitual en los gobiernos locales de los países europeos (van Helden y Richard, 2016), originando un claro debate sobre el papel de la contabilidad de devengo cuando el debate político se centra en la contabilidad presupuestaria (Cohen, 2012). Una de las diferencias caracterizadoras de la contabilidad financiera es que ésta muestra todos los elementos patrimoniales, y con ello puede entenderse que puede ser útil para mostrar la imagen fiel del patrimonio y los resultados de la entidad. La presupuestación que se rige por el principio de caja proporciona información para evaluar el impacto de la política fiscal a corto plazo, mientras que la aplicación del principio de devengo permite evaluar los futuros efectos financieros al mismo tiempo que se toman las decisiones políticas (Martí, 2006). Por tanto, desde una perspectiva teórica, el análisis financiero debería basarse en los datos de los estados financieros, aunque lógicamente debe ser completado con un análisis presupuestario. Con la entrada en vigor de la LOEPSF, el énfasis se ha puesto en la capacidad/necesidad de financiación, de modo que es esta indicador, junto al nivel de deuda, tienen gran relevancia en la situación financiera de las entidades locales. Dado que las entidades locales no tienen contabilidad nacional, el Manual de cálculo del déficit en Contabilidad Nacional adaptado a las corporaciones locales (IGAE, 2006) recoge los criterios sobre cómo obtener la magnitud a partir de la información Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 142 presupuestaria. Esto pone de manifiesto, una vez más, que la información presupuestaria tiene un papel importante, tanto en la gestión como en la rendición de cuentas. El análisis financiero es especialmente relevante en un momento en el que el control del déficit y deuda de las administraciones públicas constituye uno de los objetivos esenciales de las administraciones y gobiernos a nivel europeo. La literatura recoge diversas contribuciones en el análisis financiero de las administraciones públicas (Zafra et al., 2006; Brusca et al., 2015b), con propuestas de ratios e indicadores que pueden ser útiles para dicho fin. Actualmente como el sistema contable español produce simultáneamente información de tipo presupuestario y de tipo financiero, al igual que en la mayoría de los gobiernos europeos (van Helden y Richard, 2016), en la literatura existe un debate sobre cuál es la utilidad de la información financiera de devengo cuando la normativa se refiere de manera continuada a la información presupuestaria (Hyndman, 2016). Navarro-Galera et al. (2016) destacan que los criterios contables aplicados al contexto local español son claramente divergentes, ya que los gastos e ingresos asignados a la Cuenta del Resultado Económico Patrimonial se rigen por el criterio de devengo de la contabilidad financiera, mientras que la asignación de los gastos e ingresos presupuestarios para determinar los resultados del presupuesto se aplica el criterio de caja o “mixed cash”. Por tanto, este apartado reflexiona sobre la utilidad de la información financiera y presupuestaria en el análisis financiero de las administraciones públicas. En concreto, se pretende conocer en qué medida ambos tipos de información pueden utilizarse para el estudio de la estabilidad presupuestaria de las administraciones locales. Una vez conocida qué tipo de información es más relevante y el impacto de las dimensiones financieras que pueden incidir en la estabilidad presupuestaria, será más fácil la propuesta de medidas correctoras que permitan restituir la situación financiera de las entidades locales. 4.3.1 Objetivo El objetivo de este apartado es conocer el grado de relevancia que tiene la información contable y presupuestaria para tratar de determinar la estabilidad presupuestaria de las entidades locales, tratando de contribuir con ello a la literatura contable de análisis financiero y de sostenibilidad financiera. En este sentido, se pretende ver qué Capítulo IV – Estabilidad Presupuestaria en las entidades locales: medición y factores explicativos 143 dimensiones financieras pueden ayudar a explicar la capacidad de financiación, comparando contabilidad financiera y contabilidad presupuestaria. 4.3.2 Diseño de la investigación, metodología y datos Planteamiento de la investigación y metodología Para abordar este trabajo se parte de dos grupos de indicadores (indicadores de caja modificada e indicadores de devengo) y se aplica un análisis de componentes principales para cada uno de los grupos, con la idea de reducir lo máximo posible el número de variables explicativas, agrupándolas en diferentes componentes. La intención es que cada componente represente alguna dimensión o algún aspecto esencial de la condición financiera de los ayuntamientos. Con el análisis de componentes principales es posible reducir los datos de las observaciones de las variables y establecer valores en otras nuevas variables denominadas componentes principales (Brusca et al., 2015b). Trabajos previos que evalúan la condición financiera de los ayuntamientos o que aportan modelos para medir la salud financiera utilizan esta metodología (Zafra-Gómez et al., 2006; Cabaleiro-Casal et al., 2013; Brusca et al., 2015b). Posteriormente, se aplica la metodología de datos de panel. En este apartado se plantean dos estimaciones estáticas que tienen como variables explicativas los componentes principales más adecuados. A través de esta comparativa se podrá apreciar qué tipo de información tiene mayor relación y qué dimensiones de la condición financiera están más vinculadas con la estabilidad presupuestaria de los municipios españoles. El test de Hausman 19 se utiliza para comprobar si el modelo de efectos fijos (FE) es más adecuado que el modelo de efectos aleatorios (RE). Los modelos de efectos fijos (FE) parten de que existen diferencias constantes entre individuos y asumen que existe un factor explicativo no observable en la ecuación, que incide en la variable explicada. Los modelos estáticos de datos de panel han sido aplicados al contexto local español, bien para conocer las factores explicativos de la deuda municipal (Pérez-López et al., 2014) o para estudiar la influencia política en el resultado presupuestario, en los gastos o en los ingresos (Benito y Bastida, 2008). 19 Este test se calcula por medio de la diferencia de los coeficientes obtenidos en cada uno de los métodos (fijos y aleatorios) y sirve para contrastar si los efectos nos observables no están correlacionados con las variables. El método de efectos aleatorios exige que los efectos no observados no estén correlacionados con las variables explicativas. Si se acepta H0 equivaldría decir que los coeficientes son parecidos y por lo tanto se llegaría a la conclusión de que el método de efectos aleatorios llevaría a una mejor estimación. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 144 La forma funcional planteada que permite ver la relación de cada componente con la capacidad/necesidad de financiación es la siguiente: a) Modelo elaborado con los componentes principales que se han construido con los indicadores de tipo presupuestario: 𝐶𝑎𝑝_𝑁𝑒𝑐_𝐹𝑖𝑛_𝐶𝑁_𝑝𝑐𝑖𝑡 = = 𝛽0+ 𝛽1𝐶𝑜𝑚𝑝_𝑐𝑎𝑗𝑎_𝑚𝑜𝑑_1𝑖𝑡 + 𝛽2 𝐶𝑜𝑚𝑝_𝑐𝑎𝑗𝑎_𝑚𝑜𝑑_2𝑖𝑡+...+ + 𝛽𝑥𝐶𝑜𝑚𝑝_𝑐𝑎𝑗𝑎_𝑚𝑜𝑑_𝑋𝑖𝑡 +𝛼𝑖+ 𝜀𝑖𝑡 b) Modelo elaborado con los componentes principales que se han construido con los indicadores de la información financiera: 𝐶𝑎𝑝_𝑁𝑒𝑐_𝐹𝑖𝑛_𝐶𝑁_𝑝𝑐𝑖𝑡 = = 𝛽0+ 𝛽1𝐶𝑜𝑚𝑝_𝑑𝑒𝑣_1𝑖𝑡 + 𝛽2 𝐶𝑜𝑚𝑝_𝑑𝑒𝑣_2𝑖𝑡+...+ + 𝛽𝑥𝐶𝑜𝑚𝑝_𝑑𝑒𝑣_𝑋𝑖𝑡 +𝛼𝑖+ 𝜀𝑖𝑡 En donde: 𝛽 son los coeficientes, 𝐶𝑜𝑚𝑝_𝑐𝑎𝑗𝑎_𝑚𝑜𝑑_𝑥 y 𝐶𝑜𝑚𝑝_𝑑𝑒𝑣_x se corresponderían con cada uno de los componentes a partir de información de caja o de devengo, i significa el ayuntamiento que se analiza; t es el año; 𝛼𝑖 sería el término inobservable que recoge diferencias entre individuos (en el modelo FE es una constante diferente para cada individuo, que es constante a lo largo del tiempo), 𝜀𝑖𝑡 recogería los residuos. En último lugar, con la intención de dar robustez a las dimensiones financieras obtenidas en el primer análisis, se realizan dos regresiones logísticas. En realidad, lo que caracteriza a este segundo contraste es que se toma como referencia el hecho de si la entidad local ha cumplido o no con el principio de estabilidad presupuestaria. Estudios previos plantean un modelo logit con el objetivo de encontrar los factores que pueden caracterizar el riesgo de impago bancario de las entidades locales españolas, entendiendo que hay riesgo bancario ante el incumplimiento de algún límite establecido en la legislación española, principalmente en el TRLHL (Navarro-Galera, et al., 2015a; Navarro-Galera, et al., 2015b; Navarro-Galera et al., 2017). Este análisis se va llevar a cabo con el mismo procedimiento seguido anteriormente, por un lado se efectúa el logit con los componentes que se identifican con la información presupuestaria y después se realiza con los componentes principales que se vinculan con el principio de devengo. A continuación, se presenta la forma funcional del modelo logit de manera genérica. Capítulo IV – Estabilidad Presupuestaria en las entidades locales: medición y factores explicativos 145 𝑌 𝑖𝑡 = 𝛼𝑖+ 𝑋𝑖𝑡 𝐵𝑖 + 𝜀𝑖𝑡 En donde: 𝛼𝑖 sería la constante, 𝑋𝑖𝑡 representaría el vector de las variables explicativas que afecta a la probabilidad de cumplir o incumplir con la estabilidad presupuestaria, 𝐵𝑖 serían los coeficientes, 𝜀𝑖𝑡 sería el error, 𝑌 𝑖𝑡 es la variable dummy que toma el valor 1 en los casos que los municipios cumplen con el principio de estabilidad presupuestaria y 0 en los supuestos de incumplimiento. Muestra seleccionada y definición de variables El presente estudio se realiza para los ayuntamientos de más de 20.000 habitantes y se circunscribe con el periodo 2013-2015. De acuerdo con la información publicada por el INE son 398 ayuntamientos (excluyendo a Ceuta y Melilla) los que superan la población de 20.000 habitantes el 1 de enero de 2015 (INE, 2015), aunque debido a la disponibilidad de la información, sólo han podido incluirse en el estudio 374 municipios en la primera estimación (explicación de la capacidad/necesidad de financiación) y 361 ayuntamientos en la segunda (explicación del cumplimiento o incumplimiento del principio de estabilidad presupuestaria). Se utiliza este horizonte temporal debido a que el año 2013 es el primer ejercicio completo de vigencia de la LOEPSF, año que coincide también con el suministro de información relacionada con el incumplimiento de la normativa de estabilidad y los planes económicos-financieros que publica el Ministerio de Hacienda y Función Pública. La fecha límite de análisis es el ejercicio 2015 ya que se ha utilizado la máxima información que hay disponible en el momento de recopilar los datos de las Liquidaciones Presupuestarias (Ministerio de Hacienda y Función Pública, 2016b), Remanente de Tesorería (SIELOCAL, 2016d), Balance y Cuenta del Resultado Económico-Patrimonial (Rendición de Cuentas, 2016). Asimismo, es la información con la que se ha podido contar tras la petición de información relativa a las cifras de capacidad/necesidad de financiación al Ministerio de Hacienda y Función Pública a través del Portal de Transparencia (2017). En la Tabla 32 se detallan las variables dependientes que son objeto de estudio, en la Tabla 33 se definen los indicadores que se podrían identificar con el criterio de caja modificada y en la Tabla 34 se recogen los indicadores que tienen mayor relación con el principio de devengo. Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 248 López, J. (2013). Crisis de deuda pública del Estado español y de la Unión Europea. ¿Causa o consecuencia?. Papeles de Europa, 26(2), 93-102. López de la Riva, F. A., González, J., y Mora, F. (2012). El mecanismo de financiación para el pago a proveedores de las entidades locales. Planes de Ajuste: tramitación y aprobación. Consultor de los Ayuntamientos y de los juzgados, Revista técnica especializada en administración local y justicia municipal, (7), 803-820. López-Díaz, A., y Morán E. (2013). El nuevo paradigma europeo y constitucional del déficit y la deuda. 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Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 264 Anexo 7 - Test de colinealidad: factor de inflación de la varianza (FIV) Variable FIF 1/FIF lim_pmp 1,08 0,922799 ideolog_gob 1,15 0,871667 fort_gob 1,14 0,877750 desemp 1,30 0,768389 inmig 1,08 0,924192 pmc 1,11 0,897660 indep_fin 1,32 0,758354 carg_fin 1,08 0,926529 eje_ing_cor 1,06 0,946133 Media FIF (VIF) 1,15 Variable FIF 1/FIF dummy_2015 1,28 0,78346 dummy_2014 1,25 0,79801 dummy_2013 1,26 0,79234 dummy_2012 1,28 0,78223 ideolog_gob 1,17 0,85670 fort_gob 1,15 0,86673 desemp 1,42 0,70472 inmig 1,08 0,92303 pmc 1,12 0,89425 indep_fin 1,37 0,73103 carg_fin 1,13 0,88223 eje_ing_cor 1,08 0,92709 Media FIF (VIF) 1,22 Anexos del capítulo 4 265 Anexos del capítulo 4 Anexo 8 - Test de Hausman y coeficientes FE y RE en la explicación de la capacidad/necesidad de financiación (indicadores de caja modificada) Coeficientes (b-B) Sqrt (diag(V_b-V_B)) (b) (B) FE RE Diferencias S.E. Comp_caja_mod_1 28,6888 20,1134 8,5754 6,3626 Comp_caja_mod_2 -26,5117 -15,6382 -10,8735 4,2198 Comp_caja_mod_3 6,8711 12,3233 -5,4522 3,8363 Comp_caja_mod_4 16,7326 27,7779 -11,0453 2,3389 Comp_caja_mod_5 16,4530 7,3733 9,0796 3,4728 Test de Hausman: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(5) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 43,68 Prob>chi2 = 0,0000 Anexo 9 - Test de Hausman y coeficientes FE y RE en la explicación de la capacidad/necesidad de financiación (indicadores de devengo) Coeficientes (b-B) Sqrt (diag(V_b-V_B)) (b) (B) FE RE Diferencias S.E. Comp_dev_1 -4,5362 -7,3927 2,856496 2,00863 Comp_dev_2 -7,0306 -2,0947 -4,935936 4,56320 Comp_dev_3 11,5816 14,2951 -2,713506 5,12844 Comp_dev_4 8,34962 12,9324 -4,582824 5,49257 Comp_dev_5 15,2839 16,1276 -0,843690 6,40739 Test de Hausman: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(5) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 18,86 Prob>chi2 = 0,002 Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 266 Anexo 10 - Correlaciones de las variables que derivan de los indicadores de caja modificada Cap_Nec_fin_CN_pc Imp_tas_pc Imp_dir_ind_pc Imp_dir_pc Inv_total Inv_pc Inv_real Liq_pc Liq_inm_1 Liq_inm_pc Ind_Ah_Brut Ind_Ah_Net Gast_Ser_pub_bas_pc Gast_basura_pc Cap_Nec_fin_ CN_pc 1 Imp_tas_pc 0,3866*** 1 Imp_dir_ind_pc 0,3877*** 0,9326*** 1 Imp_dir_pc 0,3776*** 0,9182*** 0,9864*** 1 Inv_total -0,1131*** -0,03*** -0,0538 -0,0568 1 Inv_pc -0,1052*** 0,1926*** 0,1512*** 0,149*** 0,9048*** 1 Inv_real -0,1286*** -0,0382 -0,0598*** -0,0592** 0,9588*** 0,9365*** 1 Liq_pc 0,1782*** 0,1449*** 0,1402*** 0,1148*** 0,0528 0,0513 0,0746** 1 Liq_inm_1 0,1458*** 0,09*** 0,0914*** 0,0808** 0,0909*** 0,0955*** 0,1144*** 0,8066*** 1 Liq_inm_pc 0,1238*** 0,162*** 0,1772*** 0,171*** 0,0633** 0,1104*** 0,0776*** 0,4162*** 0,7183*** 1 Ind_Ah_Brut 0,5357*** 0,3092*** 0,3142*** 0,3001*** 0,1086*** 0,0702 0,1020*** 0,2426*** 0,1607*** 0,0669 1 Ind_Ah_Net 0,3151*** 0,1713*** 0,1614*** 0,1487*** 0,1543*** 0,1154*** 0,1591*** 0,1859*** 0,1651*** 0,0465 0,6668*** 1 Gast_Ser_pub_ bas_pc 0,1061*** 0,7161*** 0,5942*** 0,578*** 0,2171*** 0,4101*** 0,2029*** 0,0799*** 0,0756 0,1689*** 0,0539 0,0546 1 Gast_basura_pc 0,0745** 0,3888*** 0,2964*** 0,2927*** -0,0661** 0,0359 -0,0667 0,1092*** 0,0698 0,1136*** 0,06** 0,0208 0,4028* 1 Gast_limpieza_pc 0,0617** 0,2748*** 0,2789*** 0,2629*** -0,0419 0,0309 -0,0572 -0,091*** -0,0711 -0,012 -0,0228 -0,036 0,3193*** -0,33*** Anexos del capítulo 4 267 Anexo 11 - Correlaciones de las variables que derivan de los indicadores basados en criterios de devengo Cap_Nec_fin_ CN_pc Transf_pc Ind_transf Transf_cor_pc Ind_gast_pers Ind_sueldos_sal Liq_inm_2 Tesorería Ind_endeud_cp Ind_deuda_fin Ind_imp Cap_Nec_fin_ CN_pc 1 Transf_pc -0,0182 1 Ind_transf -0,1148*** 0,9517*** 1 Transf_cor_pc -0,0245* 0,9886*** 0,9460*** 1 Ind_gast_pers 0,0427* -0,1463*** -0,0412 -0,1452*** 1 Ind_sueldos_sal 0,0367 -0,1475*** -0,0396 -0,1358*** 0,9664*** 1 Liq_inm_2 0,1457*** -0,0266 -0,0539 -0,0168 0,0921*** 0,0938*** 1 Tesorería 0,1489*** -0,0227 -0,057 -0,0128 0,0931*** 0,1007*** 0,9098*** 1 Ind_endeud_cp -0,1018*** 0,0572 0,0562 0,0612** 0,0051 -0,004 0,2060*** 0,1252*** 1 Ind_deuda_fin 0,0689** -0,008 -0,0216 -0,0057 -0,0465 -0,0286 0,0084 0,0851*** -0,5058*** 1 Ind_imp 0,1534*** -0,2733*** -0,3665*** -0,2446*** 0,0063 0,0437 0,1164*** 0,1190*** -0,0786** 0,0402 1 Imp_pc 0,3704*** -0,0937*** -0,3432*** -0,0866*** -0,1819*** -0,1685*** 0,1435*** 0,1592*** -0,0208 0,0466 0,6920*** Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 268 Anexo 12 - Test de Kolmogorov: test de normalidad Muestra total Grupo de municipios en estrés financiero Grupo de municipios que no están en estrés financiero Est. Sig. Est. Sig. Est. Sig. Ind_Ah_Brut 0,029 0,200 0,044 0,200 0,055 0,200 Ind_Ah_Net 0,072 0,057 0,056 0,200 0,081 0,051 Gast_cor 0,053 0,200 0,074 0,200 0,075 0,200 GastSpb_Ingc 0,058 0,200 0,079 0,200 0,200 0,200 Ingr_prop 0,650 0,200 0,078 0,200 0,200 0,200 Anexo 13 - Variables no incluidas en el análisis discriminante Paso Variables no incluidas en el análisis Tolerancia Min. Tolerancia F para entrar Wilks' Lambda 2 Ind_Ah_Net ,653 ,646 1,733 ,758 Gast_cor ,799 ,799 ,581 ,764 Ingr_prop ,963 ,952 ,156 ,766 Anexo 14 - Tabla de clasificación del análisis discriminante Observados Predicción Total Recuento Estrés fiscal Sin estrés fiscal Estrés fiscal (0) 57 22 79 Sin estrés fiscal (1) 21 58 79 % Estrés fiscal (0) 72,2 27,8 72,8% Sin estrés fiscal (1) 26,6 73,4 Anexo 15 - Variables no incluidas en el modelo logit Paso Variables que no están en la ecuación Puntuación Sig. Paso 1 Variables Ind_Ah_Net_z 2,663 0,102 Gast_cor_z 1,251 0,263 GastSpb_Ingc_z 5,514 0,018 Ingr_prop_z 0,126 0,722 Estadísticos globales 8,540 0,073 Paso 2 Variables Ind_Ah_Net_z 2,271 0,131 Gast_cor_z 0,155 0,693 Ingr_prop_z 0,107 0,742 Estadísticos globales 3,120 0,373 Anexos del capítulo 4 269 Anexo 16 - Tabla de clasificación de la regresión logística Observados Predicción Estrés fiscal Sin estrés fiscal Porcentaje correcto Estrés fiscal (0) 57 22 72,2 Sin estrés fiscal (1) 23 56 70,9 Porcentaje total 71,5% Anexos del capítulo 5 271 Anexos del capítulo 5 Anexo 17 - Total de gasto público y deuda viva de la muestra GASTO PÚBLICO 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Gasto público en los municipios con población superior a 50.000 habitantes 28.868.464.192 31.496.013.745 29.829.054.150 26.496.730.068 25.916.848.513 23.759.201.883 26.493.505.650 Gasto público en los municipios de 40.000-50.000 habitantes 1.512.990.329 1.826.666.433 1.707.346.968 1.542.049.416 1.441.454.927 1.160.015.053 1.160.015.053 Gasto público de la muestra 30.381.454.520 33.322.680.179 31.536.401.118 28.038.779.484 27.358.303.439 25.013.344.718 27.653.520.703 (% de gasto de los municipios más pequeños: 40.000-50.000 habitantes) 4,98% 5,48% 5,41% 5,50% 5,27% 4,64% 4,19% DEUDA VIVA 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Deuda viva en los municipios con población superior a 50.000 habitantes 17.554.682.000 19.018.975.000 19.233.947.000 19.012.102.862 23.589.725.974 23.523.082.009 21.221.687.897 Deuda viva en los municipios de 40.000-50.000 habitantes 525.193.000 663.088.000 744.669.000 740.690.085 917.765.491 874.246.746 792.991.387 Deuda viva de la muestra 18.079.875.000 19.682.063.000 19.978.616.000 19.752.792.947 24.507.491.465 24.397.328.755 22.014.679.284 (% de deuda de los municipios más pequeños: 40.000-50.000 habitantes) 2,99% 3,49% 3,87% 3,90% 3,74% 3,58% 3,60% Factores explicativos de la condición financiera en las entidades locales españolas: una aplicación empírica 272 Anexo 18 - Correlaciones bivariadas variables independientes ln_poblac tasa_inmig tasa_desemp ideolog_gob coal_mayabs ind_conc_ pol pesen _nac nueva_ normativa ln_pres_fisc _dir ind_gast _pers ind_gast_ cap_prop ln_poblac 1 tasa_inmig -0,0843*** 1 tasa_desemp 0,0024 -0,1766*** 1 ideolog_gob -0,0788*** -0,1286*** -0,1068*** 1 coal_mayabs -0,0066 0,1232*** 0,0091 -0,4226*** 1 ind_conc_pol 0,1122*** 0,0289 -0,0343 -0,2458*** 0,6655*** 1 presen_nac 0,0001 0,0241 0,0235 -0,115*** 0,1791*** -0,0697* 1 nueva_normativa 0,0036 -0,017*** 0,2751*** -0,1841 0,0396 -0,057*** 0,1031* 1 ln_pres_fisc_dir -0,0047 0,3912*** -0,1073*** -0,1946*** 0,1416*** 0,0094 0,101*** 0,2635** 1 ind_gast_pers -0,0606* -0,0849*** 0,0799*** 0,0256 0,0366 0,0437 -0,0167 0,0351 -0,0435 1 ind_gast_cap_prop -0,0854** -0,0521* -0,3308*** 0,1944*** -0,0507 0,0705** -0,090*** -0,3449*** -0,2665*** -0,006 1