UNIVERSIDAD DE VALLADOLID
FACULTAD DE CIENCIAS
ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
T abajo Fin de Más e
Más e en P o eso de Educación
Secunda ia Obliga o ia y Bachille a o,
Fo mación P o esional y Enseñanza de
Idiomas
Unidad Didác ica: Á ea de
Financiación e In e sión
P esen ado po : Ainhoa A iñano Ma ín
Valladolid, 14 de junio de 2019
1
ÍNDICE
1. JUSTIFICACIÓN. ............................................................................................................... 3
2. CONTEXTUALIZACIÓN. ................................................................................................. 5
2.1. CONOCIMIENTOS PREVIOS. ..................................................................................... 5
3. OBJETIVOS. ........................................................................................................................ 7
3. 1. OBJETIVOS GENERALES. ......................................................................................... 7
3.2. OBJETIVOS DE LA UNIDAD. ..................................................................................... 8
4. COMPETENCIAS CLAVE. ............................................................................................. 10
5. CONTENIDOS, CRITERIOS DE EVALUACIÓN Y ESTÁNDARES DE
APRENDIZAJE. .................................................................................................................... 12
5.1. CONTENIDOS. ............................................................................................................ 12
5.2. CRITERIOS DE EVALUACIÓN. ................................................................................ 13
5.3. ESTÁNDARES DE APRENDIZAJE. .......................................................................... 13
6. TEMPORALIZACIÓN. .................................................................................................... 15
7. METODOLOGÍA. ............................................................................................................. 16
8. RECURSOS DIDÁCTICOS. ............................................................................................ 19
9. ACTIVIDADES.................................................................................................................. 20
10. ATENCIÓN A LA DIVERSIDAD. ................................................................................ 70
11. ELEMENTOS TRANSVERSALES. ............................................................................. 72
12. FOMENTO DE LA LECTURA/FOMENTO DE LENGUAS EXTRANJERAS
/FOMENTO TIC/ PLAN DE CONVIVENCIA. ................................................................. 74
12.1. FOMENTO DE LA LECTURA Y FOMENTO DE LENGUAS EXTRANJERAS. . 74
12.2. FOMENTO TIC. ......................................................................................................... 75
12.3. PLAN DE CONVIVENCIA. ...................................................................................... 75
13. ACTIVIDADES EXTRAESCOLARES Y COMPLEMENTARIAS. ........................ 76
14. PROCEDIMIENTO DE CALIFICACIÓN Y EVALUACIÓN. ................................. 81
14.1. CALIFICACIÓN DEL PROCESO DE ENSEÑANZA-APRENDIZAJE.................. 81
14.2. EVALUACIÓN DEL PROCESO DE ENSEÑANZA-APRENDIZAJE. .................. 83
15. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS. .......................................................................... 86
2
TABLAS
Tabla 1 Rúb ica 1 ..................................................................................................................... 55
Tabla 2 Rúb ica 2 ..................................................................................................................... 64
Tabla 3 Ac i idad complemen a ia 1 ....................................................................................... 77
Tabla 4 Ac i idad ex aescola 1 ............................................................................................. 79
Tabla 5 E aluación del p oceso de enseñanza-ap endizaje y de la unidad didác ica po pa e
del alumnado ............................................................................................................................ 83
Tabla 6 E aluación de las p egun as de desa ollo de los alumnos ......................................... 84
Tabla 7 E aluación de la esolución de eje cicios y p oblemas de los alumnos ..................... 84
Tabla 8 E aluación del p oceso de enseñanza-ap endizaje y de la unidad didác ica po pa e
del p o eso .............................................................................................................................. 85
ILUSTRACIONES
Ilus ación 1 Relación en e Me cado Financie o y Emp esa .................................................. 27
Ilus ación 2 Relación en e aho o, in e sión inancie a e in e sión económica ................... 28
Ilus ación 3 Esquema de los Recu sos Financie os de La Emp esa. ...................................... 34
3
1. JUSTIFICACIÓN.
Las unidades didác icas son unos elemen os undamen ales an o pa a el p o eso como pa a
el alumno, ya que a pa i de ellas se ansmi e la me odología que se quie e impa i y se
es ablece la elación en e los con enidos, los obje i os, las compe encias y los es ánda es de
ap endizaje que se quie en consegui al inal de la unidad didác ica median e la aplicación de
un de e minado p oceso de e aluación. Se a a de esponde a las p egun as qué, cuándo y
cómo enseña y e alua , a a és de la disponibilidad de una se ie de con enidos desde los que
se ansmi en unos obje i os, poniendo en p ác ica una se ie de ac i idades, jun o a una se ie
de ma e iales y ecu sos y median e la aplicación de una me odología y una pos e io
e aluación.
La p esen e Unidad Didác ica se desa olla den o del ma co es ablecido pa a la legislación
igen e pa a Cas illa y León:
• REAL DECRETO 1105/2014, de 26 de diciemb e, que es ablece el cu ículo
básico de la Educación Secunda ia Obliga o ia y del Bachille a o.
• ORDEN EDU/363/2015, de 4 de mayo, po la que se es ablece el cu ículo y
se egula la implan ación, e aluación y desa ollo del Bachille a o en la Comunidad de
Cas illa y León.
• ORDEN ECD/65/2015, de 21 de ene o, po la que se es ablece las elaciones
en e las compe encias, los con enidos y los c i e ios de e aluación de la educación
p ima ia, la educación secunda ia obliga o ia y el bachille a o.
Median e es a unidad didác ica que emos ecalca la necesidad de omen a el ap endizaje
au ónomo, la esponsabilidad, la madu ez pe sonal, el comp omiso y el sen ido c í ico que le
pueda ale al alumno pa a desen ol e se en la sociedad y el mundo que le odea de ca a a
en ende como unciona el me cado inancie o, en ende las uen es inancie as de inanciación
que necesi an las emp esas que pueden se p opias y ajenas. Denominándose las p ime as como
de au o inanciación que a su ez se di iden en au o inanciación de en iquecimien o en o ma
de ese as que posibili a el c ecimien o de la emp esa y de man enimien o median e la
do ación de amo izaciones y p o isiones que man iene la capacidad p oduc i a exis en e.
También, se a a de que en iendan que la emp esa con es as uen es de inanciación ealiza
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in e siones, adqui iendo odos los bienes necesa ios pa a ealiza su ac i idad y ob ene un
bene icio.
Además, se a a de que en iendan que cada decisión p esen a un cos e y de que deben sabe
elegi pa a a a de consegui la mayo en abilidad pa a una can idad de dine o, haciendo
en e al cos e de opo unidad que exis e en cada decisión y echazando el es o. Pa a ello, se
a a á de que en iendan las di e encias en e dis in os p oyec os de in e sión aplicando an o
el Mé odo Es á ico como el Dinámico que a a con el VAN (Valo Ac ual Ne o) o la TIR (Tasa
In e na de Ren abilidad) y que sepan que el Mé odo Dinámico es el más impo an e y el más
u ilizado ya que conside a el alo que iene el dine o en dis in os momen os de iempo a causa
del ipo de in e és y de la in lación.
Así, p ime o deben sabe y comp ende cuáles son las pa es de las que se compone una
in e sión como el desembolso inicial, la du ación, los lujos ne os de caja y el alo esidual y
aplica la a una si uación o con ex o eal pa a que sepan desen ol e se mejo en el mundo y en
su en o no. Sabiendo di e encia los dis in os p oyec os de in e sión en una si uación eal, po
ejemplo, al i a un banco, cuando quie an in e i dine o en un depósi o o quie an pedi un
p és amo, sepan calcula el ipo de in e és que an a cob a o que ienen que paga .

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2. CONTEXTUALIZACIÓN.
La p esen e unidad didác ica i á di igida a cen os de la comunidad de Cas illa y León que
o e en 2º de Bachille a o en la especialidad de Humanidades y Ciencias Sociales pa a la
asigna u a de Economía de la Emp esa. Las ca ac e ís icas del cen o o cen os, es
independien e del ni el de en a, cul u a, clase social, e c. Po que es a unidad didác ica se
puede aplica a la gene alidad de cen os que o e an la ama de segundo de Bachille a o pa a
la especialidad de Humanidades y Ciencias Sociales en la asigna u a de Economía de la
Emp esa. Según la ORDEN EDU/363/2015, de 4 de mayo, po la que se es ablece el cu ículo
y se egula la implan ación, e aluación y desa ollo del Bachille a o en la Comunidad de
Cas illa y León, la p esen e unidad didác ica se desa olla á du an e la e ce a e aluación en el
ema 9 y se si úa den o del Bloque 7. La unción inancie a.
Según la ORDEN EDU/363/2015, de 4 de mayo, se incluye el siguien e con enido.
• Fuen es de inanciación de la emp esa an o la inanciación p opia como la ajena a
co o y la go plazo.
• Cos e de una uen e de inanciación an o p opia como ajena a co o y la go plazo.
• La in e sión y sus ca ac e ís icas.
• Mé odos de selección y alo ación de las in e siones an o es á icos como
dinámicos.
Cada pun o se puede desa olla en mayo o meno medida o inclui algún epíg a e
conside ado de especial in e és.
2.1. CONOCIMIENTOS PREVIOS.
Pa a el alumno de segundo de Bachille a o se ía más ácil supe a la asigna u a, si du an e
el mismo cu so es u ie a cu sando la asigna u a op a i a de Fundamen os de Adminis ación
y Ges ión o hubie a cu sado la asigna u a de Inicia i a Emp endedo a y Emp esa ial de 3º y 4º
de ESO, en donde se de alla qué es el ipo de in e és, el alo del dine o en el iempo, la
en abilidad de las in e siones, los p oduc os inancie os, qué es la es uc u a económica o
ac i o de la emp esa y la es uc u a inancie a o pasi o de la emp esa y se epasan las uen es
de inanciación de la emp esa, lo que le da ía una base undamen al pa a a on a y supe a la
p esen e unidad didác ica. También, deben sabe que oda elección p esen a un cos e de
opo unidad o echazo de o as al e na i as posibles. Además, se ía in e esan e de que los
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alumnos se in e esasen, amilia iza an y pe ca asen de los p oblemas económicos que iene la
sociedad.
Los con enidos que apo an las asigna u as de Inicia i a Emp endedo a y Emp esa ial de 3º
y 4º de la ESO y la asigna u a de 2º de Bachille a o de Fundamen os de Adminis ación y
Ges ión son undamen ales pa a en ende la Economía y apo an una in oducción básica pa a
la p esen e unidad didác ica y pa a la asigna u a de Economía de la Emp esa.
Pa a a on a la p esen e unidad es su icien e con que los alumnos engan un conocimien o
gene al de los emas an e io es, a ados en las mencionadas asigna u as. En la p esen e unidad
didác ica se a a ol e a incidi en dichos con enidos, pe o se a a án con una mayo
p o undidad, po lo an o, el cu sa o habe cu sado las an e io es asigna u as ayuda ía
di ec amen e al alumno a supe a los con enidos. La unción inancie a (el bloque 7) que se a
a a a en es a unidad es independien e del an e io , el bloque 5, que se e ie e a la unción
come cial de la emp esa y po eso es impo an e habe cu sado las an e io es asigna u as pa a
abo da con mayo acilidad la p esen e unidad didác ica. El único bloque que end ía alguna
elación con es a ma e ia se ía el bloque 6 (la in o mación de la emp esa), pe o siguiendo el
ema io en que se dis ibuye la ma e ia es á si uado en un luga pos e io al ac ual.
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3. OBJETIVOS.
3. 1. OBJETIVOS GENERALES.
Según el a ículo 33 de la Ley O gánica 2/2006, de 3 de mayo, y el a ículo 25 del Real
Dec e o 1105/2014, de 26 de diciemb e, po los que se egulan los obje i os básicos de la e apa
de Bachille a o que deben con ibui a desa olla en el alumnado las capacidades que les
pe mi an:
a) Eje ce la ciudadanía democ á ica inspi ada po una educación cí ica y cons i ucional
esponsable y po los de echos humanos que omen en los alo es sociales y la cons ucción
de una sociedad jus a y equi a i a.
b) Cons ui pe sonas madu as, esponsables y au ónomas capaces de desa olla un espí i u
c í ico y de desen ol e se con madu ez en la sociedad. Siendo capaces de p e e y esol e
pací icamen e los con lic os pe sonales, amilia es y sociales.
c) Fomen a la igualdad en e homb es y muje es pa a que alcancen los mismos de echos y
opo unidades, analiza y alo a c í icamen e las desigualdades y disc iminaciones exis en es,
y en pa icula la iolencia con a la muje e impulsa la igualdad y la no disc iminación de las
pe sonas con discapacidad.
d) Impulsa el in e és po los hábi os de lec u a, es udio y disciplina pa a a o ece el e icaz
ap o echamien o del ap endizaje, y como medio de desa ollo pe sonal.
e) Domina la lengua cas ellana, an o de o ma o al como esc i a.
) Domina una o a ias lenguas ex anje as exp esándose con luidez y co ección.
g) U iliza las Tecnologías de la In o mación y la Comunicación con acilidad y ecuencia.
h) Pa icipa de o ma solida ia en el desa ollo y mejo a de su en o no social y cuida del
medio ambien e.
i) Domina los conocimien os cien í icos undamen ales de la ma e ia y sabe aplica los
u ilizando la ecnología. Valo a el mé odo cien í ico como medio de desa ollo social.
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j) Fomen a el espí i u emp endedo que comp ende ac i udes como la c ea i idad, la
inicia i a, el abajo en equipo, la con ianza en uno mismo y el sen ido c í ico.
3.2. OBJETIVOS DE LA UNIDAD.
Es a unidad a a á de mos a emas de p incipal in e és pa a el alumno como las
ca ac e ís icas de las p incipales uen es de inanciación de las que disponen las emp esas y
dis in as o mas de ob ene inanciación. Además, se p e ende que sepan calcula el
endimien o de un p oyec o de in e sión aplicando un ipo de in e és. Es os emas se conside an
de especial impo ancia pa a que los alumnos se puedan desen ol e con acilidad en la
sociedad y es én elacionados con la ealidad que les odea. Po lo an o, se p e ende:
a) Fomen a las no mas é icas y sociales, la solida idad, la con i encia, la in eg ación y la
pa icipación en e iguales, p ocu ando e i a en odo caso la iolencia y omen ando el espe o.
b) Se aplica á la eo ía a la ealidad median e ejemplos p ác icos.
c) Se ealiza án an o ac i idades en g upo como indi iduales, se omen a á la pa icipación
ac i a del alumno y la asis encia a clase.
d) Se a a á que en iendan y dis ingan las dis in as uen es de inanciación de las que
dispone la emp esa pa a ob ene ecu sos.
e) Sabe calcula el cos e de una uen e de inanciación y elegi aquella más en able que
ep esen e un meno cos e.
d) Dis ingui en e los dos mé odos de selección de in e siones, el es á ico y el dinámico y
sabe aplica los a casos eales, eligiendo el más con enien e y en able.
e) Dis ingui casos audulen os de emp esas den o del me cado inancie o que han
p es ado inanciación.
) Aplica las ecnologías de la in o mación y la comunicación a supues os p ác icos.
g) Sabe alo a las condiciones de un p és amo o la en abilidad de un p oyec o.
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6. TEMPORALIZACIÓN.
La p esen e unidad didác ica es a á compues a po 9 sesiones de 50 minu os de du ación.
Siendo su dis ibución la siguien e:
In oducción: du ación 1 sesión.
Pa a ace ca los emas de ac ualidad a los alumnos y como in oducción del ema se
p esen a á una no icia sob e las p e e en es o bonos basu a pa a que comp endan el p oblema
de las es a as inancie as.
Pos e io men e se les ha á una se ie de p egun as que les haga e lexiona po qué la gen e
con ía en es as o e as y que expliquen o os ejemplos de es a a pi amidal que conozcan.
Se da á una explicación sob e de qué a a el conjun o de la unidad y de lo que se p e ende
consegui y se da á una clase magis al que se i á como in oducción al con enido.
Se ealiza á una ac i idad en el aula, lee una no icia de ac ualidad en España sob e la es a a
de las p e e en es con el caso de Bankia y esponde a una se ie de p egun as. Además, se
manda á una a ea pa a casa en donde end á que lee el comic de José Sande y Juan Ca los
Cal o La Bolsa en ½ ho a y hace un esumen de los pun os p incipales del mismo jun o con
la elabo ación de un mapa men al con la aplicación mindomo.
Desa ollo: du ación 7 sesiones.
Es as sesiones se án clases magis ales en donde se impa i án los con enidos de la unidad,
se incidi á en las pa es del ema que engan más di icul ad o sean de especial in e és, se
pond án ejemplos y se ealiza án ac i idades. Se p opicia á la in es igación de los con enidos
y se pond án ídeos. También, se u iliza á el o denado pa a amilia iza se con el manejo de
las TICS elabo ándose ablas y g á icos en Excel.
E aluación: du ación una sesión.
Se ealiza á una p ueba de los conocimien os adqui idos pa a alo a el g ado de ap endizaje
alcanzado po el alumno, se a a de un examen que se i á pa a e alua al alumno y que la
no a ob enida ha á media con los demás emas que se e án a lo la go del imes e.

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7. METODOLOGÍA.
ESTRATEGIAS METODOLÓGICAS.
En el aula se u iliza á la modalidad de clase exposi i a, en donde los alumnos lle a án los
po á iles pa a ealiza eje cicios en Excel. También, se usa án me odologías ac i as con el in
de omen a el deba e, la c ea i idad, la lexibilidad y la pa icipación. La me odología
didác ica del Bachille a o a o ece á el ap endizaje au ónomo del alumno, pa a abaja en
equipo y el análisis c í ico, dándose una adap ación de la ma e ia con si uaciones eales y
ac uales de la sociedad.
Es a ma e ia de Economía de la Emp esa y conc e amen e es a unidad didác ica equie e:
mé odos de in es igación, iden i icación de p oblemas y esolución de eje cicios,
p ocedimien os explica i os y écnicas de comunicación.
Se p oponen las siguien es es a egias me odológicas básicas:
- Pa a el p oceso de enseñanza-ap endizaje y la ijación de conocimien os se u iliza án
dis in os p ocedimien os como la u ilización de écnicas exposi i as y de in es igación o
indagación como abajos, análisis de ex os o a ículos, exposiciones. Se p opond án an o
abajos indi iduales como en g upo, a ando de p opicia la pa icipación.
- Se debe pa i de p oblemas o de cues iones p óximas al en o no y que sean mo i ado as.
Aplicando la eo ía a la ealidad con casos p ác icos y de ac ualidad.
- Se es uc u a á el ap endizaje de los con enidos desde lo gene al a lo pa icula y desde la
eo ía a la aplicación p ác ica con el desa ollo de eje cicios p ác icos.
- Se da á impo ancia al ap endizaje signi ica i o que consis e en la combinación de los
conocimien os p e ios que iene el indi iduo con los conocimien os nue os que a adqui iendo
p opiciando una e lexión c í ica.
- Se debe ene en cuen a los esquemas de pensamien o de los alumnos y alumnas,
a o eciendo su abajo y el desa ollo de su p opia au onomía.
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- Deben es imula la indagación y la in es igación, buscando, analizando y ecogiendo
in o mación de dis in as uen es en elación con el ema a ado.
- Los alumnos deben llega a la ob ención de conclusiones ele an es p opias en elación
con el p oblema a ado y en su comunicación o denada y cla a.
- Se u iliza á el mé odo an o induc i o como deduc i o. En el induc i o a pa i de ejemplos
de su en o no debe án saca conclusiones gene ales, debiendo o mula eo ías más o menos
plausibles a a és de su p opia p axis. En el deduc i o a pa i de la eo ía debe án se ellos
los que puedan pone en p ác ica los eje cicios.
- Se p opond án p esen aciones de abajos po g upos pa a omen a la exp esión o al y
esc i a, p opiciando el ap endizaje coope a i o, donde se omen a el abajo en equipo, la
e lexión y el in e cambio en e iguales, donde cada alumno depende an o de su abajo como
de la labo del es o de miemb os del equipo y el esul ado del abajo es conjun o.
- Se u iliza án de o ma habi ual los mé odos de clase magis al, la esolución de eje cicios
y p oblemas y el ap endizaje coope a i o.
P oceso Me odológico:
• P esen ación de la ma e ia y el índice gene al de con enidos, explicando los
con enidos, c i e ios de e aluación y es ánda es de ap endizaje que deben adqui i
los alumnos.
• Se de ec a án los conocimien os p e ios del alumno median e la ealización de una
se ie de p egun as de indagación.
• Al inicio de la unidad didác ica, se ha á una in oducción y se comen a án a ículos
o no icias de ac ualidad pa a omen a el in e és po la ma e ia.
• Se co egi án los debe es y eje cicios y se en ega án nue as ac i idades.
• Se epasa á los con enidos de la clase an e io .
• Se de e mina án los con enidos undamen ales de la sesión.
• Exposición o al del ema po pa e del p o eso y análisis pos e io del mismo con
los alumnos, p opo cionando ejemplos p ác icos y comen a ios. Pa a ello se u iliza á
el lib o de ex o, jun o con las ac i idades en egadas po el p o eso .
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• Los con enidos es a án apoyados po ídeos, no icias, pla a o mas de in e ne como
Kahoo , Puzle o Educaplay, el lib o de ex o, eje cicios eó icos y p ác icos.
• Realización de ac i idades en donde los alumnos esol e án eje cicios y p oblemas
an o eó icos como p ác icos.
• Coloquios o deba es sob e no icias elacionadas con la unidad que apa ezcan en
p ensa o e is as especializadas an o en in e ne como en papel pa a a o ece la
pa icipación, la exp esión o al, el sen ido c í ico y la capacidad de enjuiciamien o.
• Indagación po pa e de los alumnos sob e emas a ados en la ma e ia. Es o se i á
pa a a ianza los con enidos, omen a la au onomía pe sonal y la c ea i idad.
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8. RECURSOS DIDÁCTICOS.
El lib o de ex o que se abaja á desde el inicio del cu so es el de Economía de la Emp esa
de la edi o ial Mc G aw Hill (2013). Como complemen o y u ilizándolo como medio de apoyo
y pa a amplia la in o mación ambién se u iliza á el lib o de ex o de Economía de la Emp esa
de Ediciones SM (2009).
Además, se u iliza án o os ma e iales como:
• Manuales Gene ales de Economía de la Emp esa.
• Repa o de ac i idades elabo adas po el p o eso .
• P ensa y e is as an o digi ales como en papel en donde apa ezcan no icias de
ac ualidad pa a omen a el deba e y la pa icipación sob e emas que implica a la
ma e ia obje o de es udio. Con la in ención de es a al an o de lo que sucede en el
mundo, en el país y en la Comunidad Au ónoma de Cas illa y León.
• Vídeos de in e és an o eó icos como p ác icos elacionados con la ma e ia.
• Se u iliza á las pla a o mas de in e ne como Kahoo , Puzle o Educaplay pa a
mo i a al alumno y es imula su in e és po la ma e ia.
• Se u iliza á la piza a po pa e del p o eso y de los alumnos.
• Se u iliza á Powe Poin o Genially como ecu so del p o eso y apoyo de las clases
magis ales.
• Los alumnos u iliza án Powe Poin pa a elabo a p esen aciones en g upos o la
aplicación mindomo que se encuen a en la ed pa a la elabo ación de mapas
men ales de o ma indi idual.
• Se u iliza á la he amien a Excel pa a elabo a ó mulas y g á icos.
• Se u iliza á el cañón de p oyección pa a las explicaciones.
• Se u iliza á la pla a o ma digi al del colegio pa a que los alumnos puedan subi los
abajos y el p o eso pueda colga odos los ma e iales, ídeos, no icias, apun es,
ac i idades.
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9. ACTIVIDADES.
9.1. Sesión Inicial: du ación 1 sesión.
An es de comenza con la p ime a sesión de clase, se explica án b e emen e las ac i idades
que se an a ealiza en el aula, se explica á cómo a a se e aluado es e ema y cómo a a se
el examen y se explica á el índice gene al de con enidos del ema. Es a a ea lle a á poco
iempo, solo 5 minu os.
En es a sesión in oduc o ia se p esen a á una no icia, que se epa i á en papel a la clase,
ela i a a la c isis de las p e e en es o bonos basu a. Se a a de que el alumno analice el iesgo
de es os p oduc os que o ecían al as en abilidades y se con i ió en una es a a inancie a.
Pa a es a sesión se ealiza á las siguien es ac i idades:
SESIÓN 1 In oducción
Ac i idad 1.1.
Lec u a y comp ensión de una no icia
económica.
Ag upamien o
T abajo po pa ejas en el aula de la clase
Ca ac e ís icas
Du ación
25 minu os
Compe encias
CL, AA, CSC,
SIEE
Es ánda es de
ap endizaje
1.4. ,1.5.
Pa a es a ac i idad se epa i á a los alumnos una no icia de ac ualidad económica que e leje
el es ado de la es a a inancie a c eada po la abundan e emisión de p e e en es o bonos basu a
po pa e de los bancos.
El alumno end á que analiza la no icia y azona sob e las causas y consecuencias del
o igen del p oblema que conduje on a la c isis inancie a en 2008. Pos e io men e end á que
esponde a una se ie de p egun as ag upados po pa ejas.

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La no icia se ha ob enido del pe iódico digi al Expansión con el í ulo: “Bankia: un aude
del sis ema en dos e apas” del au o Fe nando Zunzunegui (2015), ca ed á ico de De echo del
Me cado Financie o en la Uni e sidad Ca los III de Mad id.
Bankia: un aude del sis ema en dos e apas.
“En 2008, as dos décadas de ocupación po los pa idos polí icos, las cajas de aho os e an unas
emp esas en g a es di icul ades. Habían dejado a ás el negocio adicional de ecibi depósi os pa a
da el c édi o que necesi aban sus comunidades. Ap endices de b ujo de la banca de in e sión, se
dedicaban a la concesión i esponsable de hipo ecas, lo que les pe mi ía gene a ecu sos i ulizando
es os ac i os desde pa aísos iscales.
T as la quieb a de Lehman B o he s se congela el me cado in e banca io y se pa alizan las
i ulaciones. An e la al a de ecu sos salen a lo e los excesos y el aude. La inculación polí ica había
a o ecido ope aciones inculadas an o públicas como p i adas, con c édi os concedidos pa a
cap ichos polí icos y pe sonales. En luga de analiza la si uación y ges iona la c isis, las au o idades
en conni encia con el sec o deciden p olonga el negocio median e usiones ías que mul iplican los
gas os y di icul an la solución. Con unos ecu sos p opios exhaus os se decide en onces ecapi aliza
las cajas ecu iendo al aho o de los clien es. En una ope ación p omo ida po el Banco de España,
con el is o bueno de la Comisión Nacional del Me cado de Valo es, se diseña un aude del sis ema
en dos e apas. En la p ime a se colocan pa icipaciones p e e en es en e los clien es de las sucu sales
como si ue an p oduc os de aho o con al a emune ación. En la segunda, se e ue zan los ecu sos
p opios saliendo a Bolsa, colocando las acciones en las edes de sucu sales.
Pe o el expolio había sido de al en e gadu a que ni siquie a con es os nue os ecu sos las cajas
podían sob e i i . Además, había il aciones que hacían in iable el saneamien o en esas condiciones.
Se es aba incumplido unos de los p incipales es ánda es in e nacionales de la ges ión de c isis, según
el cual an es de sanea un banco es necesa io sus i ui a los ges o es inep os o deshones os. La
ecapi alización se ealizó man eniendo en los consejos a los polí icos esponsables de la si uación. De
es e modo no se daba ningún incen i o al cambio en la ges ión o a la «mane a de hace banca» po
llama lo de algún modo.
An e la al a de medidas e icaces, la si uación se de e io a, pone en pelig o a la economía española,
y se impone el esca e de la Unión Eu opea pa a no e se con agiada. Se a a de un esca e
condicionado al sac i icio de los in e so es que habían adqui ido pa icipaciones p e e en es o
acciones en la salida a Bolsa. Pe o es e sac i icio c eaba un p oblema polí ico. Cien os de miles de
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aho ado es habían sido de audados. Pueden de auda a uno mucho, o a muchos un poco, pe o lo
que un polí ico no debe hace nunca es de auda mucho a muchos. La paz inancie a exigía busca
una ía pa a calma los ánimos. Pa a las p e e en es, p ime a e apa del aude, la solución se encon ó
en un a bi aje ic icio con olado po las audi o as de las p opias cajas, con el obje i o de c iba a
los bene icia ios, con el in de paga a la mayo ía de los pequeños aho ado es. Los demás, con
pé didas más ele adas, quedaban abocados a i a juicio. De es e modo se pa aba la p ime a ola de
indignación. Poco impo aba que con es e mecanismo se pe i ie a el a bi aje de consumo o se
inunda an los ibunales de decenas miles de p ocedimien os. Lo impo an e pa a los polí icos
implicados e a sal a su esponsabilidad.
Además, la c eación del FROB y la Sa eb acili aban el esca e con ayudas públicas an o de las
cajas como de sus esponsables. La Sa eb pe mi ía a las cajas aslada los ac i os óxicos a cambio
de una liquidez. A su ez, el FROB pasaba a con ola las cajas en di icul ades. De es e modo Bankia
pasó a es a con olada po el FROB. Pe o es e con ol del capi al no se eje ció pa a si ua al en e
de las cajas a unciona ios del Banco de España. Hubo eno ación, pe o ambién con inuidad en la
ges ión. La máxima e a pasa página y no e isa la ges ión de los an iguos adminis ado es. Ni
siquie a se cues iona on las jubilaciones do adas de los ges o es esponsables del expolio.
Cuando ya daban po amo izado el p oblema su ge el aude, la salida a Bolsa de Bankia. Quienes
acuden a una o e a pública de acciones saben lo que adquie en. Las acciones son un ins umen o
inancie o simple. Los accionis as de las sociedades co izadas asumen el iesgo de me cado. Si sube la
co ización ganan, si baja pie den. Lo que no ienen po qué sopo a es el aude. An e un olle o also,
ienen de echo a se indemnizados de la pé dida de su in e sión. En la salida a Bolsa de Bankia se
cap a on es mil millones de escien as mil pe sonas. Es os in e so es pensaban de buena e que
habían pe dido su dine o po juga en Bolsa, y se encuen an aho a an e un nue o aude del sis ema,
consen ido po las au o idades.
Dos pe i os designados po el Banco de España han analizado la si uación y concluido en dic amen
a i icado an e el un aude económico que no hab ía sido posible sin la pa icipación del Banco de
España. Según decla ó en el Cong eso el minis o de juez que el olle o no e lejaba la imagen iel de
Bankia, con odo lujo de de alles sob e el aude del sis ema. Llama la a ención la pa icipación de
iniciados en el amo ins i ucional, que una ez c eada la icción de que exis ía un in e és ins i ucional
en la comp a de acciones con el in de a ae hacia la o e a el aho o mino is a, se p ecipi a on a
ende as ce a se con éxi o la o e a.
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El dic amen de los pe i os no es aba en el guión. ¿Qué hace ?, se p egun an las ue zas i as.
Podemos econoce la si uación y ges iona las indemnizaciones o nega lo y a a de minimiza el
impac o. Po lo p on o amos a pone en ma cha un conjun o de aseso es pagados po el con ibuyen e
pa a que ma en al mensaje o. Como si ue a un enemigo polí ico, capi aneados po el FROB, con
Goi igolza i de escude o, se han lanzado a desac edi a el abajo p o esional de los pe i os. Lo ienen
complicado, pues el aude de la salida a Bolsa de Bankia es un hecho no o io, di ícil de eba i .
Pod emos discu i si llue e cuando caen unas go as, pe o cuando llue e a cán a os es di ícil man ene
lo con a io.
O a cues ión es quien a a paga la ac u a. Debe ía paga la Bankia, bene icia ia de la salida a
Bolsa. Sin emba go, el pago de las indemnizaciones a ec a a la sol encia de Bankia y comp ome e los
planes de paga di idendo. ¿Po qué no acudi al FROB cien po cien del Es ado pa a que asuma la
mayo pa e de las pé didas? Dicho y hecho. De nue o se juega con el dine o de odos pa a sal a la
epu ación de unos pocos. Bankia iene un e cio de capi al p i ado que debe ía hace en e a es a
pé dida. Sin emba go, se llega a un pac o polí ico pa a que sea el FROB quien asuma la mayo pa e.
La ges ión de la c isis de las cajas es á eniendo un e ec o demoledo pa a las ins i uciones y pa a
la segu idad ju ídica en el me cado inancie o. Malas decisiones ienen consecuencias imp e is as.
Muchas malas decisiones ienen consecuencias ca as ó icas. Fue una mala decisión e asa la ges ión
de la c isis de las cajas. Las usiones ías empeo a on la si uación. La ecapi alización con ca go a
los aho ado es ue un aude del sis ema en dos e apas. La no exigencia de esponsabilidades a los
ges o es es un incen i o a que es e ipo de si uaciones se uel a a p oduci .
Respec o a los a ec ados, la CNMV se debe ía habe enca gado de ges iona las indemnizaciones
como solici ó an e el Cong eso el De enso del Pueblo. Pe o en luga de ocupa el luga al que es aba
llamada, su p esiden a se ha limi ado a echa balones ue a, de endiendo a ul anza la ac uación del
o ganismo. Puede aho a ec i ica con ocasión del aude de la salida a Bolsa. ¡Que econozca los
hechos y ges ione las indemnizaciones!” (p.1)
A pa i de es a no icia del dia io digi al Expansión, los alumnos pasa án a deba i po
pa ejas lo que han en endido sob e la misma, iden i icando los p incipales pun os del ex o
jun o con una b e e e lexión. La du ación de es a pa e se á de 10 minu os. Luego, end án
o os 15 minu os pa a esponde a las siguien es cues iones y p egun as.
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• ¿Qué en iendes que son las p e e en es?
• ¿Dónde su gió el p oblema con las p e e en es?
• ¿Qué dos acciones hizo Bankia pa a di e si ica el p oblema de las p e e en es?
• ¿Qué en iendes po ecu sos p opios?
• ¿Qué es la Bolsa?
• ¿Qué es el FROB y la Sa eb? ¿Qué unciones desempeñan?
• ¿Qué en iendes que es la CNMV?
• Elabo a un b e e comen a io de opinión sob e el ex o.
Pa a con es a a es as cues iones no pod án ob ene ayuda de apa a os elec ónicos ni del
lib o de ex o. Es a a ea si e pa a e alua los conocimien os p e ios que iene el alumno sob e
como unciona el me cado inancie o. Además, a o ece la comp esión esc i a y la exp esión
o al y esc i a. También, si e pa a p epa a la EBAU, ya que en ella hay que ealiza una p ueba
en la que hay que hace un comen a io de ex o.
La sesión con inua á con una se ie de p egun as sob e la pa e de in oducción de la unción
inancie a y ipos de in e siones. Median e las p egun as se in en a á es imula el deba e y la
gene ación de ideas median e el mé odo de B ains o ming y ob ene una idea gene al del ni el
de conocimien os p e ios que el alumno iene sob e el ema. En donde se ha á las siguien es
p egun as a la clase.
• ¿Qué c eéis que es una uen e de inanciación?
• ¿Qué son las in e siones? ¿Qué ipos de in e siones exis en?
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• ¿Qué en endéis que son los ecu sos ajenos a medio y la go plazo?
• ¿Qué son las ese as?
• ¿Qué es el capi al social de la emp esa?
• ¿Qué es el pa imonio ne o?
• ¿Qué son las amo izaciones?
• ¿Qué son las p o isiones?
• ¿Qué es el di idendo?
Es as p egun as in oduc o ias se an a desa olla a con inuación median e la explicación
de la clase exposi i a, en es a sesión y en las siguien es sesiones en las que se desa olla á la
unidad didác ica. Pa a empeza , se a a menciona el índice de que cons a es a sesión y se a a
esc ibi en la piza a pa a que el alumno sepa en odo momen o donde se encuen a.
ÍNDICE
2. Fuen es de inanciación. Según la p opiedad de los ecu sos, el iempo de pe manencia
de los ecu sos inancie os en la emp esa y según su p ocedencia.
SESIÓN 2 Desa ollo
Ac i idad 2.2.
Exposición de la eo ía
Ag upamien o
Ta ea di igida a oda la clase
Ca ac e ís icas
Du ación
15 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT
Es ánda es de
ap endizaje
1.2.,1.4. ,1.5.,1.6.
2. Las uen es de inanciación.
Cab e a (2009, p.165) a i ma: Las di e en es opciones que la emp esa iene a su alcance
pa a consegui ecu sos inancie os se denominan uen es inancie as.
Es as uen es pueden ag upa se según dis in os c i e ios de clasi icación:

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1. Según la p opiedad de los ecu sos, se dis ingue en e dos ipos dis in os de
inanciación:
• La inanciación p opia. Es á cons i uida po los ecu sos inancie os que son
p opiedad de la emp esa. Es os ecu sos o ondos p opios son:
- El capi al apo ado po los socios o p opie a ios de la emp esa, an o en el
momen o de la cons i ución del capi al inicial como en sus pos e io es ampliaciones.
- Las ese as o bene icios e enidos. Cada año, los bene icios que no se dis ibuyen
en e los socios y que se quedan en la emp esa pa a cub i sus necesidades
inancie as cons i uyen las ese as o au o inanciación de la emp esa.
• La inanciación ajena. Incluye el conjun o de ecu sos inancie os que gene a una
deuda o obligación pa a la emp esa. Es os ecu sos p oceden de ac eedo es e
ins i uciones inancie as, a co o y a la go plazo, y son, po lo an o, ecu sos que
deben se de uel os en un pe íodo de iempo más o menos amplio.
2. Según el iempo de pe manencia de los ecu sos inancie os en la emp esa, se dis ingue
en e:
• Recu sos inancie os a la go plazo o capi ales pe manen es. Las uen es de ecu sos
pe manen es son las apo aciones de los socios, los p és amos y emp és i os u o as
o mas de endeudamien o a la go plazo, así como las ese as gene adas en la
emp esa o au o inanciación. Todos es os ecu sos ienen el ca ác e de inanciación
es able y du ade a en la emp esa.
• Recu sos inancie os a co o plazo. Es os ecu sos p o ienen de los p o eedo es y
los p és amos y c édi os banca ios.
3. Según su p ocedencia, se dis ingue en e:
• La inanciación in e na. Es la gene ada den o de la emp esa median e su p opio
aho o o au o inanciación.
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• La inanciación ex e na. Excep o la au o inanciación, odos los demás ecu sos,
sean p opios o ajenos, son ex e nos, es deci , p o ienen del ex e io de la emp esa.
No hay que con undi los ecu sos ex e nos con los ajenos. Las apo aciones de los
socios son ecu sos ex e nos (dado que llegan a la emp esa desde el ex e io ), pe o
no son ajenos (pues o que pe enecen a los socios); po supues o, odos los ecu sos
ajenos son ex e nos.
T as la explicación de la eo ía se ha á un b e e eje cicio en donde cada alumno
indi idualmen e debe á esponde a una se ie de cues iones:
1- ¿Cuál es la di e encia en e inanciación in e na y ex e na?
2- Señala el ipo de uen e de inanciación que se a a en es os casos y clasi ícalas según la
p opiedad de los ecu sos, el iempo de pe manencia en la emp esa y su p ocedencia ex e na o
in e na:
- La emp esa a a eno a la lo a de anspo e que se á inanciada median e la emisión
de emp és i os.
- El banco nos concede un p és amo a co o plazo pa a comp a nue os o denado es.
- La emp esa comp a una nue a máquina al ab ican e que nos concede un pe íodo de
pago de cinco años.
Median e es a a ea se in en a a o ece la e lexión, el ap endizaje signi ica i o, la elación
de é minos y concep os, la au onomía del alumno y el sen ido c í ico.
SESIÓN 2 Desa ollo
Ac i idad 2.3.
Ta ea de desa ollo y esolución de
p oblemas.
Ag upamien o
Ta ea indi idual
Ca ac e ís icas
Du ación
10 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT,
SIEE
Es ánda es de
ap endizaje
1.2.,1.3.,1.4.,
1.5.,1.6.
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Ilus ación 3 Esquema de los Recu sos Financie os de La Emp esa.
(Cab e a, 2009, p.165) Recu sos p opios
• Apo aciones iniciales de los socios o capi al inicial.
• Ampliaciones de capi al con nue as apo aciones de los socios.
• Bene icios e enidos como ese as (au o inanciación).
Recu sos ajenos a la go plazo
• Emisión de obligaciones.
• P és amos y c édi os a la go plazo.
• A endamien o inancie o o leasing.
• Ren ing.
Recu sos ajenos a co o plazo
• P és amos y c édi os banca ios a co o plazo (el descubie o en cuen a y la cuen a
de c édi o).
• C édi os come ciales de p o eedo es.
• Descuen os de e ec os come ciales.
• Ven as de de echo de cob o o ac o ing.
• Fondos espon áneos de inanciación.
Los alumnos copia án el esquema an e io de los ecu sos inancie os de la emp esa y se
ealiza á o a a ea en clase. Es un eje cicio que es á en el lib o de apoyo que iene el p o eso ,
es a a ea se ealiza á de o ma indi idual y pos e io men e se á co egida.
SESIÓN 2 Desa ollo
Ac i idad 2.4.
Ta ea de desa ollo y esolución de
p oblemas.
Ag upamien o
Ta ea indi idual
Ca ac e ís icas
Du ación
15 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT,
SIEE
Es ánda es de
ap endizaje
1.2.,1.3.,1.4.,
1.5.,1.6.
Recu sos
pe manen es
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EJERCICIO. Clasi ica los siguien es ejemplos de uen es de inanciación según la
p opiedad de los ecu sos, el iempo de pe manencia en la emp esa y su p ocedencia ex e na o
in e na.
• Emisión de obligaciones.
• C édi os concedidos po nues os p o eedo es.
• C eación de ese as olun a ias po e ención de bene icios.
• A endamien o de nue os equipos.
• P és amo banca io a co o plazo.
• Emisión de nue as acciones pa a amplia el capi al social.
• Descuen o de e ec os come ciales en una en idad banca ia.
• Ape u a de una línea de c édi o o cuen a de c édi o.
(Cab e a, 2009, p.179)
Después de habe co egido el eje cicio se en ia á una a ea pa a casa en la que
indi idualmen e cada alumno debe á busca dis in as uen es de inanciación en In e ne y
elabo a una abla y clasi ica los ecu sos inancie os según la p opiedad de los ecu sos, el
iempo de pe manencia en la emp esa y su p ocedencia ex e na o in e na. Los alumnos end án
una semana pa a subi la a ea a la pla a o ma digi al del colegio.
SESIÓN 2 Desa ollo
Ac i idad 2.5.
Búsqueda de in o mación en In e ne
sob e las uen es de inanciación y
elabo ación de una abla con las mismas.
Ag upamien o
Ta ea indi idual
Ca ac e ís icas
Du ación
5 minu os
Compe encias
CL, AA, CD, CEC,
CMCT, SIEE
Es ánda es de
ap endizaje
1.2.,1.3.,1.4.,
1.5.,1.6.
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Con es a ac i idad se p e ende que el alumno in es igue en la ma e ia, es é mo i ado y sea
c ea i o, lo que a o ece á la e lexión y el ap endizaje de los con enidos.
Sesión 3. Desa ollo.
La segunda sesión de es a pa e de desa ollo o e ce a sesión de la unidad didác ica a a á
sob e la inanciación p opia, in e na o au o inanciación y en la siguien e sesión se abo da á el
ema de la inanciación ajena o ex e na a la go y co o plazo. Pa a ello al p incipio de la clase
se explica á el con enido que se a a a a en la misma explicando los pun os de que cons a,
median e un índice elabo ado en la piza a pa a que los alumnos lo copien. Pos e io men e, se
abo da á el ema median e una clase exposi i a en donde se explica án los conocimien os
eó icos de la ma e ia con una se ie de ejemplos.
ÍNDICE
2.1. Financiación in e na o au o inanciación.
2.1.1. Au o inanciación de en iquecimien o: bene icios e enidos ( ese as que
impulsan el c ecimien o de la emp esa).
2.1.2. Au o inanciación de man enimien o: ondos aho ados ( ondos de amo ización
y p o isiones que pe mi en man ene la capacidad p oduc i a de la emp esa).
SESIÓN 3 Desa ollo
Ac i idad 3.1.
Exposición de la eo ía
Ag upamien o
Ta ea di igida a oda la clase
Ca ac e ís icas
Du ación
25 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT
Es ánda es de
ap endizaje
1.2.,1.4. ,1.5.,1.6.

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2.1. Financiación in e na o au o inanciación.
Son los ecu sos más es ables de que dispone la emp esa, ya que no se han de de ol e en
oda la ida de la misma. Po o a pa e, son los que ienen más iesgo, po que en caso de
quieb a los socios son los úl imos en ecibi la pa e co espondien e de la liquidación de la
emp esa, ya que en p ime luga se ha de a ende a odos los ac eedo es. (Al a o, González y
Pina, 2003, p.194)
• Los ecu sos p opios de la emp esa es án o mados po capi al y ese as:
- El capi al es á o mado po las apo aciones de los socios a cons i ui se la sociedad y,
además, po las sucesi as ampliaciones de capi al que se puedan p oduci . Las
apo aciones de capi al pueden p o eni de pe sonas indi iduales, de emp esas, g upos
de emp esas o, en el caso de algunas pymes y de o ma empo al, de sociedades de
capi al iesgo (SCR). Es as SCR apo an inanciación p opia (capi al social) ya que
en an a o ma pa e del acciona iado de la emp esa, no inanciación ajena que se ha de
de ol e en un de e minado plazo. Cuando la emp esa ecep o a de la in e sión
comienza a c ece en alo , la SCR puede ende su pa icipación en el capi al y así
ecupe a la in e sión ealizada, ob eniendo los bene icios que son obje o de su
ac i idad. (Al a o e al., 2003, p.195)
- Las ese as p o ienen de los bene icios no dis ibuidos po la emp esa y o man pa e
de su au o inanciación in e na. Los bene icios se ob ienen a pa i del esul ado, el cual
se consigue como consecuencia del desa ollo de su ac i idad. Las ese as pueden se
de di e en es ipos: legales (cuando su can idad es á ijada po ley), es a u a ias (cuando
es án ijadas po los es a u os de la emp esa) y olun a ias (cuando es án de e minadas
po la ob ención de bene icios ex ao dina ios y ese as p oceden es de sub enciones
es a ales y p i adas). Las ese as son los bene icios que se quedan en la emp esa. Con
ellas se puede hace nue as in e siones y, po lo an o, a o ecen el c ecimien o. Po
es e mo i o, las ese as ambién eciben el nomb e de au o inanciación de
en iquecimien o. (Al a o e al., 2003, p.195)
• A di e encia de las ese as, exis e o o ipo de inanciación que no ep esen a un
c ecimien o pa a la emp esa, sino que supone una au o inanciación de man enimien o
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pa a sos ene la capacidad p oduc i a de la emp esa, en la medida que iene de una pa e
del esul ado que no sale de la emp esa. La inanciación de man enimien o es á
o mada po las amo izaciones y las p o isiones: (Al a o e al., 2003, p.195)
- Las amo izaciones se calculan po el alo que a pe diendo el inmo ilizado en el
p oceso de p oducción que son odos aquellos bienes que la emp esa u iliza pa a
p oduci (edi icios, máquinas, o denado es, e c.). Los bienes del inmo ilizado pie den
alo po el p opio uso que se hace de ellos en el p oceso p oduc i o y que hace que se
desgas en ísicamen e, o bien po su obsolescencia écnica y uncional a causa de los
cambios ecnológicos que se p oducen. Cuando se acaba un eje cicio económico, se
calcula la pé dida de alo que se ha p oducido en los ac i os de la emp esa y se
inco po a al alo del p oduc o como un cos e más que se cob a á en el impo e de la
en a. A medida que pasan los años, el ondo de amo ización a aumen ando en el alo
que se han dep eciado los ac i os, de o ma que, al inal de la ida económica de és os
la emp esa pod á sus i ui los haciendo uso del dine o acumulado en es e ondo. (Al a o
e al., 2003, p.195)
EJEMPLO. Una emp esa ha adqui ido un equipo indus ial po 300.000 €. Se espe a que
es e equipo enga una ida económica de 10 años y al inal enga un alo esidual de 50.000
€. Conside ándose una dep eciación lineal o cons an e pa a cada año du an e su ida. Calcula
el ondo de amo ización después de 7 años y pon ejemplos de aplicación inancie a pa a es os
ecu sos. (Al a o e al., 2003, p.196)
Solución
Si el equipo ha cos ado 300.000 € y se espe a que enga un alo esidual al inal de su ida
ú il de 50.000 €, quie e deci que la emp esa ha de amo iza 250.000 € en oda su ida
económica. Siendo la dep eciación cons an e lo que debe á amo iza cada año se á:
=
Cuando hayan pasado 7 años el ondo de amo ización se á: 25.000 X 7 = 175.000 €.
25.000 €
250.000
10
39
La emp esa puede u iliza es e ondo de di e en es mane as según la si uación en que se
encuen e. En un momen o de expansión, pod á u iliza lo pa a hace in e siones expansi as.
En caso de ecesión, pod á ap o echa lo pa a paga deudas, y así no necesi a á pedi p és amos
y paga in e eses.
- Las p o isiones son ambién una pa e del esul ado de la emp esa, que c ea un ondo
pa a hace en e a cie as pé didas que aún no se han p oducido, o bien u u os gas os.
Po ejemplo, pé dida de los alo es mobilia ios, pago de impues os, (Al a o e al., 2003,
p.196) indemnizaciones po li igios en ma cha de la emp esa, de posibles up u as de
con a os, de ga an ías de epa aciones u u as, e c. (Cab e a, 2009, p.171)
Cuando la emp esa llega al inal del eje cicio económico, ob iene un esul ado de las
ac i idades que ha lle ado a cabo. De es e esul ado, una pa e se des ina a do aciones de
amo izaciones del inmo ilizado y a do aciones de p o isiones pa a pé didas p e isibles,
pé dida de alo de las exis encias, deudo es mo osos, e c. O a pa e se des ina al pago del
Impues o de Sociedades. O a, a la e ibución de los p opie a ios de la emp esa en o ma de
di idendos (que son la acción de los bene icios de una emp esa o sociedad que se econoce a
los socios como e ibución pe iódica del capi al que han in e ido) y el es o pa a ese as de
la emp esa. (Cab e a, 2009, p.171)
RESULTADO
• Fondo de amo ización y p o isiones.
• Impues o de sociedades.
• Di idendos.
• Rese as.
Una ez explicada la eo ía se pasa á a ealiza un eje cicio compues o po una se ie de
cues iones a las que los alumnos debe án con es a y desa olla po pa ejas. Los alumnos
pod án consul a los apun es, el lib o de ex o y deba i en e ellos. Se a a de cues iones
simila es a las que se hacen en la EBAU sob e es e ema y que se esol e án y co egi án en
10 minu os en la clase.
40
SESIÓN 3 Desa ollo
Ac i idad 3.2.
Resolución de eje cicios y p oblemas
Ag upamien o
Po pa ejas
Ca ac e ís icas
Du ación
25 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT,
SIEE
Es ánda es de
ap endizaje
1.2.,1.4. ,1.5.,1.6.
EJERCICIO
1- La emp esa B, dedicada a la ag icul u a, decide eno a su lo a de ac o es ín eg amen e
median e sus ondos de amo ización. Comen a y de ine qué uen e de inanciación es á
u ilizando.
2- Di e encia en e au o inanciación de man enimien o y de en iquecimien o.
3- Ven ajas e incon enien es de la au o inanciación.
Con es a ac i idad se in en a omen a la c ea i idad, la au onomía pe sonal siendo el p opio
alumno el que ges ione y con ole su p oceso de ap endizaje, la coope ación en e iguales, el
sen ido c í ico de los alumnos siendo los alumnos capaces de mos a sus c i e ios y de ende los
median e un adecuado azonamien o.
Sesión 4. Desa ollo.
En es a sesión se a a explica la inanciación ex e na a la go plazo y a co o plazo. P ime o
se esc ibi á en la piza a un pequeño índice con los pun os del ema. Después, se p ocede á a
explica el ema median e una clase magis al y median e algunos ejemplos.
Finalmen e, se elabo a á un eje cicio que cons a de a ias cues iones, se explica án y
ealiza án una se ie de ac i idades que se i án pa a a ianza los conocimien os adqui idos.
47
2- Los bancos o ecen inanciación a las emp esas a a és de p és amos y c édi os. ¿Qué
di e encia exis e en e la inanciación de un p és amo banca io y una cuen a de c édi o?
¿Cuándo es aconsejable u iliza una u o a ó mula?
3- ¿En qué consis e el ac o ing? Si iéndo e de un ejemplo, explica cuáles son sus en ajas
y en qué se di e encia del descuen o de e ec os.
Pos e io men e, ealizado el eje cicio y hecha la co ección del mismo, se p ocede á al
desa ollo de una ac i idad en g upos de es pe sonas. Donde cada g upo end á que in e p e a
una uen e de inanciación ajena an o a la go como a co o plazo. Pa a que la opción no se
epi a, un miemb o de cada g upo elegi á una papele a en e un conjun o de ellas y el g upo
desa olla á la uen e de inanciación que le ha ocado. El g upo end á que in e p e a una
si uación que dé luga a esa uen e inancie a conc e a. U ilizando el lenguaje hablado y la
ea alización ace ca án al es o de los alumnos al con ex o de esa uen e de inanciación
conc e a.
SESIÓN 4 Desa ollo
Ac i idad 4.3.
Exposición de las uen es de inanciación
po g upos.
Ag upamien o
Po g upos de es pe sonas
Ca ac e ís icas
Du ación
15 minu os
Compe encias
CL, AA, CSC,
CEC, CMCT, SIEE
Es ánda es de
ap endizaje
1.3.,1.4. ,1.5.,1.6.
Median e es a ac i idad se p e ende omen a la coope ación, la colabo ación, la exp esión
o al, la mo i ación, la e lexión y la asimilación de conocimien os.
Pa a inaliza la clase se ha á dos ac i idades una con Educaplay y la o a con Kahoo que
se i án pa a epasa y a ianza los con enidos de es e ema.

48
SESIÓN 4 Desa ollo
Ac i idad 4.4.
Ac i idades de Educaplay sob e las uen es de
inanciación.
h ps://es.educaplay.com/ ecu sos-educa i os/3053719-
inanciacion.h ml
h ps://es.educaplay.com/ ecu sos-educa i os/4176176-
concep os_basicos_ ema_5.h ml
Ag upamien o
Ta ea di igida a oda la clase
Ca ac e ís icas
Du ación
5 minu os
Compe encias
CL, AA, CD,
CMCT, SIEE
Es ánda es de ap endizaje
1.3.,1.4. ,1.5.,1.6.
Pos e io men e, se ealiza á una ac i idad con Kahoo sob e las uen es de inanciación y
que se i á como epaso del ema y pa a a ianza concep os.
SESIÓN 4 Desa ollo
Ac i idad 4.5.
Ac i idad con Kahoo sob e las uen es de inanciación.
h ps://c ea e.kahoo .i /de ails/las- uen es-de-
inanciacion/ 8132411- c24-465d-a318-836aeb19a6b4
Ag upamien o
Ta ea di igida a oda la clase
Ca ac e ís icas
Du ación
5 minu os
Compe encias
CL, AA, CD,
CMCT, SIEE
Es ánda es de ap endizaje
1.3.,1.4. ,1.5.,1.6.
Es as ac i idades si en pa a mo i a al alumno, acili a y a o ece el ap endizaje, el
conocimien o de nue as he amien as que se encuen an en la ed, la au onomía pe sonal, la
e lexión y la des eza en el manejo de los con enidos.
49
Sesión 5. Desa ollo.
En es a sesión a a empeza po o a pa e del ema, que a a de los c i e ios de alo ación
y selección de in e siones, comenzando po los mé odos es á icos. Pa a ello se a a pone un
ídeo que a a sob e es e ema, pa a que los alumnos engan un p ime con ac o con la ma e ia
y luego se explica á la eo ía median e una clase magis al, poniendo ejemplos pa a a o ece
la comp esión de los con enidos y la esolución de eje cicios y p oblemas pa a acili a el
ap endizaje. Finalmen e, se p esen a á una ac i idad po g upos que se ealiza á el día siguien e
y se o ma án los g upos. Es a ac i idad se i á pa a el epaso y ap endizaje de odos los
con enidos a ados du an e es a sesión.
ÍNDICE
3. C i e ios de selección y alo ación de in e siones.
3.1. Mé odos de selección es á icos.
3.1.1. C i e io del plazo de ecupe ación o Pay Back.
SESIÓN 5 Desa ollo
Ac i idad 5.1.
Visualización de un ídeo sob e el mé odo es á ico
de selección de in e siones.
h ps://www.you ube.com/wa ch? = LHO7asQ_6U
Ag upamien o
Ta ea di igida a oda la clase
Ca ac e ís icas
Du ación
3,45 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT, CD
Es ánda es de ap endizaje
1.1.,1.6.
Con es e ídeo se p e ende mo i a al alumno y que ome un p ime con ac o con la ma e ia
de una mane a dis endida, a ando de acili a el ap endizaje y la comp ensión. Además, se
ealiza án a oda la clase una se ie de p egun as sob e el ídeo. Pos e io men e, se p ocede á a
50
explica la eo ía median e la clase magis al con el apoyo de una se ie de ejemplos pa a acili a
la comp ensión de la misma.
PREGUNTAS
• ¿Habiendo is o el ídeo qué en endéis que es mé odo es á ico?
• ¿Dónde se iene en cuen a el alo del dine o en el iempo?
• ¿Qué es udia el Pay Back?
En la explicación de la eo ía se a a es udia el Pay Back y se pond án a ios ejemplos.
Pos e io men e, se esol e án a ios eje cicios y p oblemas y, inalmen e, se p esen a á una
ac i idad di igida al siguien e día y se o ma án los g upos de abajo de la misma.
SESIÓN 5 Desa ollo
Ac i idad 5.2.
Exposición de la eo ía
Ag upamien o
Ta ea di igida a oda la clase
Ca ac e ís icas
Du ación
15 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT
Es ánda es de
ap endizaje
1.1.,1.6.
3. C i e ios de selección y alo ación de in e siones.
“Las decisiones emp esa iales las oma la di ección de la emp esa. La di ección inancie a
es la enca gada de alo a y selecciona las in e siones más con enien es” (Al a o e al., 2003,
p.205)
Los ecu sos de que dispone la emp esa son limi ados, po eso no se pueden hace odas las
in e siones que se plan ean, y se deben es ablece c i e ios igu osos pa a selecciona una
in e sión en e las di e en es al e na i as. P ác icamen e odos los c i e ios de alo ación y
selección de in e siones se basan en consegui la máxima en abilidad del dine o in e ido.
(Al a o e al., 2003, p.205)
51
Al a o e al. (2003, p.205) a i ma: Se pueden di e encia dos mé odos de selección de
in e siones: el mé odo es á ico y el mé odo dinámico.
El mé odo es á ico se basa en supone que el alo del dine o es cons an e en el iempo. Se
abaja como si el dine o que se cob a en di e en es momen os u ie a el mismo alo .
El azonamien o dinámico, po el con a io, iene en cuen a el di e en e alo que iene el
dine o según el momen o en que se p oduce el lujo de caja (ya sea posi i o o nega i o).
3.1. Mé odos de selección es á icos.
Es os mé odos no ienen en cuen a el ac o iempo, po an o, los lujos de caja que son la
di e encia en e los cob os y los pagos de i ados de la in e sión du an e ese pe íodo, ienen el
mismo alo , aunque se hayan p oducido en di e en es momen os. (Al a o e al., 2003, p.205)
El dine o iene un alo di e en e en el iempo a causa del ipo de in e és y de la in lación,
es deci , no se puede comp a 1.000 € ac uales con 1.000 € de hace un año. Po ello, es os
mé odos de selección de in e siones no se debe ían u iliza , ya que pueden conduci a
decisiones equi ocadas. (Al a o e al., 2003, p.206)
3.1.1. C i e io del plazo de ecupe ación o Pay Back.
Consis e en calcula el iempo que a da la emp esa en ecupe a el desembolso inicial o
can idad in e ida. Se calcula sumando los sucesi os lujos de caja has a llega a iguala el
desembolso inicial. A la ho a de elegi en e a ias in e siones, se op a ía po la que u ie a un
meno plazo de ecupe ación. (Cab e a, 2009, p.192)
EJEMPLO.
Pa a calcula lo, i emos acumulando sucesi amen e esos lujos has a que su suma coincida
con A. En la in e sión -20.000/8.000/6.000/6.000/4.000, el Pay Back se á de es años
(8.000+6.000+6.000=20.000), que es el iempo en que se a da en ecupe a los 20.000 €. Caso
de no coincidi con pe íodos jus os anuales, se supone que el úl imo lujo de caja se ob iene
g adualmen e a lo la go del año. (Cab e a, 2009, p.192)
52
EJEMPLO.
En la in e sión -10/5/4/2, suponemos que el úl imo lujo (2) se ob iene a lo la go del año,
po lo que no hace al a que anscu an es años, sino solo dos y medio.
“Si los lujos de caja son cons an es, es deci : Q1 = Q2 = … = Qn = Q, el plazo de
ecupe ación se ob iene así: P = A/Q” (Cab e a, 2009, p.192).
EJEMPLO.
“En una in e sión con desembolso inicial de 16.000 € y con unos lujos de caja cons an es
de 4.000 € en cada año de los cinco que du a, el Pay Back se ía: P = 16.000/4.000 = 4 años”
(Cab e a, 2009, p.192).
Cab e a (2009, p.192) a i ma: La p incipal en aja de es e c i e io es su sencillez. Sus
incon enien es son:
• No iene en cuen a que los lujos de caja se p oducen en dis in os momen os del
iempo, es deci , no conside a la pé dida del alo del dine o a lo la go del iempo.
• Tampoco conside a la o alidad de los lujos de caja de la in e sión, ya que igno a
los lujos que se gene an con pos e io idad al plazo de ecupe ación.
Es deci , se a a de un c i e io poco igu oso y, po an o, poco iable. Suele usa se cuando
lo que in e esa es ecupe a cuan o an es el dine o in e ido. Po ello, más que pa a medi la
en abilidad, se usa pa a medi la liquidez o apidez en la ecupe ación de la in e sión.
Una ez explicada la eo ía, se an a ealiza dos eje cicios de esolución de p oblemas
di igido a oda la clase. Los eje cicios se ealiza án indi idualmen e y pos e io men e se án
co egidos po dos alumnos en la piza a, que a su ez se án supe isados po pa e del p o eso .

53
SESIÓN 5 Desa ollo
Ac i idad 5.3.
Resolución de eje cicios y p oblemas
Ag upamien o
Ta ea indi idual
Ca ac e ís icas
Du ación
20 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT,
SIEE
Es ánda es de
ap endizaje
1.1.,1.6.,1.7.
Con es a a ea de esolución de eje cicios y p oblemas se p e ende la asimilación de los
con enidos po medio de la p ác ica, la e lexión y el ap endizaje au ónomo del alumno que
ges iona y con ala su p opio ap endizaje.
EJERCICIO 1.
De los es p oyec os siguien es, se pide que analice cuál es el p e e ible según el c i e io
del plazo de ecupe ación o Pay Back y comen e los esul ados:
• P oyec o A: -100.000/50.000/35.000/20.000/5.000/1.000.
• P oyec o B: -110.000/25.000/25.000/25.000/25.000/20.000.
• P oyec o C: -100.000/10.000/20.000/40.000/60.000/80.000.
EJERCICIO 2.
De los dos p oyec os siguien es, analice cuál es el más p e e ible según el c i e io del plazo
de ecupe ación o Pay Back y comen e los esul ados:
• P oyec o A: -320/200/300
• P oyec o B: -320/300/200
54
Pos e io men e de habe ealizado y co egido los eje cicios se ealiza á una ac i idad po
g upos, en donde los alumnos de la clase se ag upa án po g upos de es pe sonas y end án
que ealiza un Powe Poin pa a explica el mé odo es á ico con algún ejemplo p ác ico que
ienen que desa olla y expone pa a el siguien e día, y con una ex ensión máxima de es
diaposi i as, po lo que, cada alumno no pod á ealiza más de una diaposi i a. Los alumnos
debe án subi el abajo de Powe Poin sob e el mé odo es á ico el día siguien e a la pla a o ma
digi al del colegio. El siguien e día cada g upo end á diez minu os pa a hace su p esen ación
que se á e aluada po el es o de g upos y po el p o eso . En es os úl imos cinco minu os de
la clase se explica á la ac i idad y se o ma án los dis in os g upos.
Sesión 6. Desa ollo.
Es a clase es a á dedicada comple amen e a la exposición de los g upos del mé odo es á ico
y se á e aluada an o po pa e del p o eso como po pa e del es o de los alumnos. Con es a
ac i idad se p e ende que los alumnos expongan los con enidos p esen ados en el día an e io ,
en la sesión 5, los ap endan, los expongan y los asimilen p opiciando el ap endizaje coope a i o
y colabo a i o y el uso de las TICS. También, se pedi á que pa a la siguien e clase aigan los
po á iles pa a abaja con la he amien a de Excel.
SESIÓN 6 Desa ollo
Ac i idad 6.1.
Exposición po g upos del mé odo es á ico
Ag upamien o
Po g upos de 3 pe sonas
Ca ac e ís icas
Du ación
50 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT,
SIEE, CD, CEC
Es ánda es de
ap endizaje
1.1.,1.6.
Con es a ac i idad se p e ende que los alumnos abajen en g upo impulsando el ap endizaje
coope a i o, la colabo ación y la ayuda mu ua. También, que los alumnos se elacionen en e
iguales, p opicien la in es igación e indagación de concep os, desa ollen la exp esión o al y
55
esc i a, se amilia icen con las TICS, p opicien la c ea i idad y el sen ido c í ico, es én
mo i ados y sean au ónomos.
La úb ica que end án que ellena los alumnos de los dis in os g upos y el p o eso en
elación a cada p esen ación que ealiza án los g upos, se á la siguien e:
RÚBRICA.
Tabla 1 Rúb ica 1
INDICADORES
DEFICIENTE
(5)
BUENA
(6,5)
EXCELENTE
(10)
T abajo en equipo
No abaja
colec i amen e
T abaja bien en
g upo
T abaja bien en
g upo y se in eg a
en el mismo
Manejo de Powe Poin
Di icul ad en el
manejo del
Powe Poin
Se es ue za en el
manejo del Powe
Poin
Tiene des eza en
el manejo del
Powe Poin
Con enido
Desa olla
pun os que no
son del ema
Desa olla la
mayo ía de los
pun os del ema
Desa olla odos
los pun os del
ema
P oduc o
El abajo inal
no iene los
eque imien os
especí icos
El abajo inal
iene alguno de los
eque imien os
especí icos
El abajo inal
iene odos los
eque imien os
especí icos
Exp esi idad
Se exp esa con
di icul ad
Se exp esa con
luidez
Se exp esa con
holgu a y des eza
Fuen e: Elabo ación p opia
Es a úb ica se epa i á en papel a los dis in os g upos y los g upos en los úl imos 10
minu os de la clase la end án que ellena y la en ega án al p o eso .
56
Sesión 7. Desa ollo.
En es a sesión se a a segui con el ema de los mé odos de selección y alo ación de
in e siones en donde se an a explica los mé odos de selección dinámicos. Pa a ello, p ime o
se a ha explica el con enido del ema con un pequeño índice y luego, se a a p ocede a pone
un ídeo pa a que los alumnos engan un p ime con ac o con los con enidos. Además, se les
ha á una se ie de p egun as sob e el ídeo. Pos e io men e, se explica á la eo ía con una clase
magis al po pa e del p o eso , en la cual pond á una se ie de ejemplos pa a en ende mejo
el con enido. Más adelan e, se ha á la esolución de una se ie de eje cicios y p oblemas en
Excel que se i án pa a e o za el ap endizaje. Finalmen e, se p esen a á una ac i idad que se
ealiza á el día siguien e en g upos de es pe sonas, po lo que, en es a sesión se o ma án los
g upos que se án di e en es a los de la an e io ac i idad en g upo sob e los mé odos de
selección es á icos. Es a ac i idad se i á pa a el epaso y ap endizaje de odos los con enidos
a ados du an e es a sesión.
ÍNDICE
3. C i e ios de selección y alo ación de in e siones.
3.2. Mé odos de selección dinámicos.
3.2.1. El c i e io del Valo Ac ual Ne o (VAN).
3.2.2. El c i e io de la Tasa In e na de Ren abilidad (TIR).
63
end á que hace una diaposi i a como mínimo y el núme o máximo de diaposi i as po g upo
no pod á se supe io a es. La du ación de la exposición en Powe Poin de cada g upo no
pod á supe a los 10 minu os. Además, en es os cinco úl imos minu os de la clase se o ma án
los g upos, que end án que se di e en es a los g upos o mados en la ac i idad an e io y que
e a simila a es a, en donde había que hace una p esen ación sob e los mé odos es á icos de
selección de in e siones. La a ea de los g upos se iene que subi a la pla a o ma digi al del
colegio el siguien e día.
Sesión 8. Desa ollo.
Es a sesión de clase es a á dedicada comple amen e a la exposición de los g upos de sus
p esen aciones hechas en Powe Poin sob e los mé odos dinámicos de selección y alo ación
de in e siones, en donde end án que pone algún ejemplo p ác ico y explica los dis in os
c i e ios más manejados. Finalmen e, en los 10 úl imos minu os de la clase se epa i án unas
úb icas pa a que cada g upo cali ique y e alúe al es o. El p o eso ambién e alua á la
exposición hecha po los g upos.
SESIÓN 8 Desa ollo
Ac i idad 8.1.
Exposición po g upos del mé odo
dinámico.
Ag upamien o
Po g upos de 3 pe sonas
Ca ac e ís icas
Du ación
50 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT,
SIEE, CD, CEC
Es ánda es de
ap endizaje
1.1.,1.6.
Con es a ac i idad se p e ende que los alumnos abajen en g upo impulsando el ap endizaje
coope a i o, la colabo ación y la ayuda mu ua. También, que los alumnos se elacionen en e
iguales, p opicien la in es igación e indagación de concep os, desa ollen la exp esión o al y

64
esc i a, se amilia icen con las TICS, p opicien la c ea i idad y el sen ido c í ico, sean
au ónomos y es én mo i ados.
La úb ica que end án que ellena los alumnos de los dis in os g upos y el p o eso en
elación a cada p esen ación que ealiza án los g upos, se á la siguien e:
RÚBRICA.
Tabla 2 Rúb ica 2
INDICADORES
DEFICIENTE
(5)
BUENA
(6,5)
EXCELENTE
(10)
T abajo en equipo
No abaja
colec i amen e
T abaja bien en
g upo
T abaja bien en
g upo y se in eg a
en el mismo
Manejo de Powe Poin
Di icul ad en el
manejo del
Powe Poin
Se es ue za en el
manejo del Powe
Poin
Tiene des eza en
el manejo del
Powe Poin
Con enido
Desa olla
pun os que no
son del ema
Desa olla la
mayo ía de los
pun os del ema
Desa olla odos
los pun os del
ema
P oduc o
El abajo inal
no iene los
eque imien os
especí icos
El abajo inal
iene alguno de los
eque imien os
especí icos
El abajo inal
iene odos los
eque imien os
especí icos
Exp esi idad
Se exp esa con
di icul ad
Se exp esa con
luidez
Se exp esa con
holgu a y des eza
Fuen e: Elabo ación p opia
Es a úb ica se epa i á en papel a los dis in os g upos y los g upos en los úl imos 10
minu os de la clase la end án que ellena y la en ega án al p o eso .
65
Sesión 9. E aluación: du ación una sesión.
Se ealiza á una p ueba de los conocimien os adqui idos pa a alo a el g ado de ap endizaje
alcanzado po los alumnos, se a a de un examen que se i á pa a e alua a los alumnos y que
la no a ob enida ha á media con los demás emas que se e án a lo la go del imes e. El
examen cons a de es pa es con eje cicios simila es a la EBAU, que se debe án hace en un
iempo máximo de 50 minu os: la p ime a es un es , la segunda es con es a a una se ie de
p egun as y desa olla las y la e ce a es la esolución de una se ie de eje cicios y p oblemas.
PRIMERA PARTE TEST SOBRE EL ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN.
SESIÓN 9 E aluación
Ac i idad 9.1.
Tes sob e el con enido del á ea de inanciación e in e sión.
Ag upamien o
Ta ea indi idual
Ca ac e ís icas
Du ación
10 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT,
SIEE
Es ánda es de ap endizaje
1.1.,1.4.,1.5.,1.6.
1- El plazo de ecupe ación de una in e sión:
a) Consis e en ecupe a el desembolso inicial.
b) Es el capi al más las ese as.
c) Es el capi al más los in e eses.
2- Las uen es de inanciación p opias e in e nas:
a) Son el ac i o co ien e más el pasi o co ien e.
b) Las ese as, emanen es, el esul ado del eje cicio y las amo izaciones.
c) El inmo ilizado más las amo izaciones.
3- Si se sob e alo a el ipo de in e és en un p oyec o de in e sión, la consecuencia es:
a) El VAN no se e a ec ado en modo alguno.
b) Se sob e alo a el VAN ob enido.
c) Se in a alo a el VAN ob enido.
66
4- El p incipio de in a alo ación de los endimien os u u os es el c i e io de:
a) Valo Ac ual Ne o.
b) Tasa In e na de Ren abilidad.
c) Plazo de Recupe ación.
5- Las comp as de ma e ias p imas son:
a) In e siones inancie as.
b) In e siones de uncionamien o.
c) In e siones a la go plazo.
6- Las obligaciones son:
a) Pa es p opo cionales del pasi o co ien e.
b) Pa es p opo cionales de un emp és i o.
c) El capi al social más los di idendos.
7- El lujo de caja de una in e sión es:
a) La di e encia en e los ing esos y los gas os gene ados po una in e sión.
b) La di e encia en e los bene icios y pé didas gene ados po una in e sión.
c) La di e encia en e los cob os y los pagos gene ados po una in e sión.
8- La amo ización écnica es:
a) De olución del dine o p es ado.
b) La dep eciación del inmo ilizado.
c) Es un lujo de caja.
9- El inc emen o de capi al:
a) Es la emisión de obligaciones.
b) Es el inc emen o de máquinas y equipos.
c) Es una uen e de inanciación in e na.
67
10- El leasing es:
a) Una uen e de inanciación p opia.
b) Una uen e de inanciación ajena a co o plazo.
c) Una uen e de inanciación de elemen os del inmo ilizado.
11- El en ing es:
a) Un con a o de a endamien o con opción de comp a.
b) Un con a o de a endamien o sin opción de comp a.
c) Un p és amo de un banco.
12- El Valo Ac ual Ne o es:
a) Un mé odo dinámico.
b) El bene icio de una in e sión alo ado en el momen o p esen e.
c) Todas son co ec as.
13- Pa a un banco la ape u a de una cuen a co ien e es:
a) Una ope ación de pasi o.
b) Una ope ación de ac i o.
c) No iene consecuencias.
14- Las ese as son:
a) Au o inanciación de man enimien o.
b) Apo aciones de los socios.
c) Au o inanciación de en iquecimien o.
15- En una in e sión el mon an e es:
a) La e ibución que exige el in e so po enuncia a su dine o.
b) La suma del capi al inicial y los in e eses del pe iodo.
c) Una can idad disponible en un momen o dado.
68
16- Si en un p oyec o de in e sión hay disc epancia en los dis in os c i e ios de selección:
a) P e alece el Pay Back.
b) P e alece el VAN.
c) Hay que busca o o mé odo de análisis.
17- El cálculo del alo u u o de un capi al a pa il del conocimien o de un ipo de in e és
es:
a) Ac ualización.
b) Flujos Ne os de caja.
c) Capi alización.
18- Las apo aciones de los socios son:
a) Recu sos p opios.
b) Recu sos ajenos a co o plazo.
c) Recu sos ajenos a la go plazo.
SEGUNDA PARTE DE PREGUNTAS A DESARROLLAR SOBRE EL ÁREA DE
FINANCIACIÓN.
SESIÓN 9 E aluación
Ac i idad 9.2.
P egun as de desa ollo sob e el con enido del á ea de inanciación.
Ag upamien o
Ta ea indi idual
Ca ac e ís icas
Du ación
20 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT,
SIEE, CSC
Es ánda es de ap endizaje
1.2.,1.3.,1.4.,1.5.,1.6.
1- Di e encias en e inanciación in e na y ex e na, poniendo ejemplos de cada una.
2- Di e encias en e p és amos a co o plazo y una cuen a de c édi o.

69
3- ¿Qué son los emp és i os?
TERCERA PARTE DE RESOLUCIÓN DE EJERCICIOS Y PROBLEMAS SOBRE EL
ÁREA DE INVERSIÓN.
SESIÓN 9 E aluación
Ac i idad 9.3.
Resolución de eje cicios y p oblemas sob e el con enido del á ea de
in e sión.
Ag upamien o
Ta ea indi idual
Ca ac e ís icas
Du ación
20 minu os
Compe encias
CL, AA, CMCT,
SIEE
Es ánda es de ap endizaje
1.1.,1.6.
EJERCICIO 1. Se hacen dos p opues as de in e sión dado un in e és del 6%. Calcula el
Pay Back y el VAN. Explicando si con iene ealiza o no la in e sión y cuál de los dos
p oyec os es más en able
La in e sión A supone desembolsa 580 € y el p ime año no ecibes nada y el segundo 650.
La in e sión B supone desembolsa 500 € y ecibes el p ime año 350, el segundo año 150
y el e ce o 120.
EJERCICIO 2. ¿Qué alo iene que ene la in e sión (Qo) del p oyec o B pa a que ambos
p oyec os (A y B) engan el mismo Valo Ac ual Ne o (VAN) si el cos e del capi al (k) es del
5%?
P oyec o
Flujos ne os de caja
Qo
Q1
Q2
Q3
Q4
A
B
-30x
X
250
80
150
250
50
10
10
100
70
10. ATENCIÓN A LA DIVERSIDAD.
Se ealiza án adap aciones cu icula es p ecisas según la ipología del alumno. Pa a el
alumno más a anzado se p epa a án eje cicios de ampliación, mien as que pa a los alumnos
con más di icul ades se p epa a án eje cicios de e ue zo y epaso, p oponiendo una
in oducción p og esi a de concep os, é minos y a gumen os económicos. Pa a aquellos
alumnos que p esen en di icul ades se ealiza án cues iona ios de e ue zo de los
conocimien os básicos, eje cicios p ác icos y abajos en equipo y clases de e ue zo. Pa a
aquellos alumnos que no han alcanzado los obje i os se ealiza án ac i idades de ecupe ación.
El p o eso y el cen o ienen que a o ece medidas de adap ación cu icula p ecisas y
adecuadas a las ca ac e ís icas de cada alumno, de mane a lexible y pedagógica que se adap en
a las ci cuns ancias pa icula es de cada alumno de una mane a conc e a, siemp e con el apoyo
y en coo dinación con el Depa amen o de O ien ación.
Po lo an o, en el p oceso de e aluación se end á en cuen a al alumno con alguna
discapacidad especial, como TDAH, dislexia, au ismo, alumnos inmig an es, alumnos
epe ido es, e c., pa a los que se p opond án adap aciones cu icula es no signi ica i as, que
son medidas pa a a o ece el ap endizaje, como la supe isión con inua del p o eso pa a
acla a dudas y o ien a les en la ealización co ec a de la a ea pa a que en iendan en odo
momen o la ac i idad que ienen que ealiza , da les más iempo a la ho a de ealiza los
exámenes, p es a menos a ención a las al as de o og a ía que puedan come e alo ando los
abajos po su con enido, p opone ac i idades con e ue zos isuales u ilizando esquemas y
g á icos pa a a o ece su comp ensión y ap endizaje, ealiza ac i idades en g upo o po
pa ejas pa a que se sien e in eg ados en el g upo, mo i ados, apoyados y ayudados po iguales.
Se plan ea án ac i idades de ampliación y e ue zo pa a que pueda ealiza las en casa pa a que
no se queden a ás en elación a los con enidos impa idos en la clase. Po lo an o, a es os
alumnos se le p opo ciona á un a amien o di e enciado y se in en a á que alcancen los
obje i os pa icula es adecuados a cada alumno.
Conside ando el hecho de que cada alumnado p esen a di e encias indi iduales en cuan o a
capacidades, in e és y mo i aciones, se da á impo ancia a la necesidad de a ende a los
con enidos mínimos, conside ándolos esenciales. Es os con enidos se án los que cons i uyan la
in o mación básica de un de e minado ema que los alumnos/as debe án domina .
71
Los con enidos complemen a ios, o ecen la posibilidad de amplia de e minadas á eas,
p o undizando en las mismas, lógicamen e con un mayo ni el de complejidad.
En elación a las ac i idades se a ende á a los hechos y concep os de cada á ea que son
esenciales como base del ap endizaje, equi iéndose un mínimo imp escindible pa a el
ap o echamien o de cada á ea de la ma e ia.
72
11. ELEMENTOS TRANSVERSALES.
Recogidos en la siguien e no ma i a: O den EDU 363/2015 y el a ículo 6 del RD
1105/2014, los elemen os ans e sales que se an a abaja en es a unidad didác ica son los
siguien es:
T.1.- La comp ensión lec o a. Se abaja á es e elemen o ans e sal a ianzando el hábi o de la
lec u a, el gus o y el ap ecio po la misma lo que acili a á y a o ece á su ap endizaje y el
ap endizaje de la ma e ia. También, median e la comp esión y análisis de ex os y a ículos, el
omen o de la lec u a median e lib os de lec u a op a i os, el análisis y la comp ensión de los
con enidos de la ma e ia, y de eje cicios y p oblemas elacionados con la misma.
T.2.- La exp esión o al y esc i a. Se abaja á es e elemen o ans e sal omen ando hábi os de
co ec a exp esión o al y esc i a mejo ándose la o og a ía del alumno, mejo ando su
imaginación y c ea i idad, en iqueciendo su ocabula io, mejo ando la exp esi idad y la
des eza en la luidez de la misma an o o almen e como po esc i o. También, median e el
análisis y la edacción de comen a ios de ex o de a ículos y no icias, de exposiciones en g upo,
de ea alizaciones en g upos, median e el desa ollo de p egun as co as y la esolución de
eje cicios y p oblemas.
T.3.- La educación cí ica y cons i ucional. Se abaja á es e elemen o ans e sal median e el
empleo de ac i udes y alo es que omen en el espe o, la esponsabilidad, la jus icia, la
solida idad, la pa icipación y la colabo ación en equipo. También, median e la ealización de
abajos en g upo, de deba es, de ac i idades ex aescola es. Además, se p omo e á la
educación en alo es, el espe o y el buen a o en la clase de odos los alumnos e i ándose los
con lic os.
T.4.- La educación en las nue as ecnologías de la comunicación. Se abaja á es e elemen o
ans e sal in en ando ace ca a los alumnos a es as nue as ecnologías, median e el uso
p ác ico de las mismas en el aula. Po lo an o, se elabo a án eje cicios que impliquen su
u ilización como hace abajos y eje cicios con el o ma o Excel, Wo d y Powe Poin , busca
in o mación en la ed, u iliza la pla a o ma digi al del colegio pa a subi los abajos y ob ene
los ma e iales, u iliza he amien as de la ed con las que se desa olla á ac i idades como
Mindomo, Educaplay o Kahoo .
79
En la ac i idad complemen a ia se end án en cuen a los obje i os, las compe encias y los
es ánda es de ap endizaje.
La siguien e ac i idad ex aescola a ealiza se ía la isi a a la Bolsa de Valo es de Mad id
cuya sede cen al se encuen a en Plaza de la Leal ad, 1, 28014 Mad id. Es a isi a es
in e esan e pa a que los alumnos ean las ins alaciones, ean como se ealizaba an es odo y
aho a como se ealiza, conozcan los p incipales ipos de p oduc os inancie os que se
come cializan en el me cado, sus ca ac e ís icas y cómo se egulan. Además, conozcan los
p incipales índices bu sá iles que ope an a ni el global.
Tabla 4 Ac i idad ex aescola 1
CURSO 2018/2019
ACTIVIDAD EXTRAESCOLAR
Fecha: 20/04/19
TPO DE ACTIVIDAD
Visi a a la Bolsa de Valo es de Mad id.
DEPARTAMENTO
Economía de la Emp esa
ACTIVIDADES A REALIZAR:
1- Visi a las ins alaciones.
2- Ve un ídeo sob e la his o ia de la Bolsa de Valo es de Mad id.
4- Explicación sob e la Comisión Nacional del Me cado de Valo es y la unción que
desempeña.
OBJETIVOS:
1- P omo e la pa icipación del alumno en ac i idades coope a i a y g upales,
comple ando odos los pasos de plani icación, o ganización, desa ollo, sín esis y
e aluación.
2- P omo e el adecuado compo amien o en e iguales, p opiciando el espe o de las
no mas, la coope ación, la con i encia, la solida idad, la jus icia, la pa icipación, la
ayuda mu ua y la no iolencia.
3- Comp ende el sen ido que an es enía la bolsa de alo es y el que iene aho a.
4- Iden i ica los p incipales me cados y p oduc os inancie os que exis en y sus
ca ac e ís icas.
5- En ende qué es la Comisión Nacional del Me cado de Valo es y la unción que
desempeña.

80
6- Pe cibi y conoce el mundo inancie o que les odea, y de las en ajas y di icul ades
con que ope a.
7- Ace ca al alumno a la ealidad del mundo inancie o.
8- Fo mula juicios pe sonales ace ca de p oblemas económicos y inancie os de
ac ualidad an o locales, como nacionales e in e nacionales.
ESTÁNDARES DE APRENDIZAJE:
1.2.,1.4.,1.5.,1.6.
COMPETENCIAS:
CL, CMCT, CD, AA, CSC, SIEE, CEC
ALUMNOS QUE PARTICIPAN: 2º de Bachille a o
PROFESORES RESPONSABLES DEL DEPARTAMENTO QUE
ACOMPAÑAN A LOS ALUMNOS
Fuen e: Elabo ación p opia
Como ac i idad pa a e alua es a isi a ex aescola , se pedi á que los alumnos elabo en un
esumen de la misma jun o con su opinión pe sonal e iden i iquen las p incipales di e encias
en e el me cado p ima io y secunda io, los p incipales índices bu sá iles y de e e encia que
ope an a ni el global y expliquen la unción que iene la CNMV en España. La a ea no pod á
ene una ex ensión mayo de dos hojas y end á que ealiza se en o ma o Wo d, los alumnos
end án una semana pa a subi la a ea a la pla a o ma digi al del colegio.
81
14. PROCEDIMIENTO DE CALIFICACIÓN Y EVALUACIÓN.
Pa a la e aluación del p oceso de enseñanza y ap endizaje se aplica á lo dispues o en el
a ículo 36.bis de la Ley O gánica 2/2006, de 3 de mayo, y el a ículo 32 del Real Dec e o
1105/2014, de 26 de diciemb e.
14.1. CALIFICACIÓN DEL PROCESO DE ENSEÑANZA-APRENDIZAJE.
A) INSTRUMENTOS DE EVALUACIÓN:
1. Ins umen os cuan i a i os:
- P uebas obje i as. P egun as abie as (B ains o ming) y pos e io deba e, como medio de
de ec a los conocimien os p e ios.
- Realización y esolución de eje cicios y p oblemas p ác icos que indican el g ado de
comp ensión de la ma e ia.
- Elabo ación de abajos an o indi iduales como en g upo y exposición de los mismos.
2. Ins umen os cuali a i os:
- Obse ación y compo amien o en clase, ac i udes, in e és, in e enciones, pa icipación
en g upo.
- Responsabilidad, mo i ación de log os, mejo as y p og esos.
B) CRITERIOS DE CALIFICACIÓN:
1. Ac i ud, asis encia, pa icipación y compo amien o en clase (10% del o al de la no a).
La asis encia y la pa icipación en clase, así como el buen a o con p o eso es y compañe os.
2. En ega y ealización de abajos, ac i idades, esolución de eje cicios y p oblemas an o
de o ma indi idual como colec i a (10% del o al de la no a).
Se conside a án odas las a eas y abajos que se deben subi a la pla a o ma digi al, las
exposiciones de los abajos en g upo y la esolución de cues iones, eje cicios y p oblemas
ealizados an o de o ma indi idual como colec i a hechos en clase.
82
3. E aluación inal de la unidad didác ica (10% del o al de la no a).
Al inal de cada ema se ealiza á una e aluación del mismo que ald á el 10% de la no a
inal del examen del imes e.
4. E aluaciones pa ciales de la asigna u a que son elimina o ias de con enido (70 % del o al
de la no a).
Se ealiza á un examen al inal de cada imes e, jun o con las espec i as ecupe aciones
que se án en la con oca o ia de junio.
Teniendo en cuen a:
- El g ado de conocimien o de los con enidos y concep os.
- La capacidad de azonamien o en la solución de casos p ác icos.
La cali icación global se á la esul an e de odos los concep os ci ados an e io men e.
Po o o lado, se end á en cuen a que a la ho a de calcula las medias de los di e en es
exámenes (p uebas esc i as) cada uno de ellos debe á es a supe ado con un cinco.
El alumno pa a supe a la ma e ia, debe á supe a (ap oba ) odos y cada uno de los
imes es, lo cual signi ica ap oba las es e aluaciones.
C) RECUPERACIONES Y EVALUACIÓN DE PENDIENTES.
En junio se ha á un examen pa a ecupe a las e aluaciones pendien es, y en julio se ha á
un examen ex ao dina io como p ueba de ecupe ación de los con enidos gene ales del cu so,
la lle a án a cabo los alumnos/as que no hayan supe ado la p ueba de junio. La p ueba se á
esc i a y aba ca á los con enidos más ele an es de la ma e ia.
La p ueba ex ao dina ia de julio consis i á en con es a a una se ie de p egun as de
espues a co a, azonamien o, eje cicio p ác ico y/o ipo es .
83
14.2. EVALUACIÓN DEL PROCESO DE ENSEÑANZA-APRENDIZAJE.
Ha é que los alumnos pa icipen en el p oceso de e aluación, alo en y e alúen la unidad
didác ica a a és del siguien e cues iona io indi idual.
Regis o de la e aluación del P o eso y del P oceso de Enseñanza-Ap endizaje.
Tabla 5 E aluación del p oceso de enseñanza-ap endizaje y de la unidad didác ica po pa e del alumnado
INDICADORES
VALORACIÓN
2 3 5 8 10
PROPUESTAS
DE MEJORA
1. Ha sido de u in e és la unidad didác ica.
2. Has ap endido algo de es a unidad didác ica.
3. El p o eso de ec a los conocimien os p e ios de la
unidad didác ica.
4. Se han u ilizado ecu sos y medios a iados (medios
in o má icos, Kahoo , Educaplay).
5. P opone su icien es eje cicios y ejemplos pa a
en ende el con enido.
6. Explica de o ma cla a el con enido y se ajus a al
iempo en que se dis ibuye la clase.
7. El con enido es aba bien o ganizado.
8. El p o eso soluciona las dudas de los alumnos.
9. P opone su icien es ac i idades pa a en ende los
con enidos.
10. Las ac i idades han sido acla a o ias.
11. Conside as adecuadas las écnicas de cali icación y
e aluación.
12. Las ac i idades ex aescola es se adap an a la
unidad.
Fuen e: Elabo ación p opia
El p o eso ha á una alo ación del p oceso de ap endizaje de los alumnos de la e apa de
e aluación sob e las p egun as de desa ollo y sob e los eje cicios de esolución de p oblemas
median e unos cues iona ios. Además, alo a á su desempeño como p o eso en el p oceso de
enseñanza-ap endizaje y del desa ollo de la unidad didác ica median e o o cues iona io.
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Tabla 6 E aluación de las p egun as de desa ollo de los alumnos
NADA
POCO
SUFICIENTE
BASTANTE
MUCHO
Come e al as de o og a ía.
Desa olla el con enido de la
ma e ia.
Cla idad y elación en las
e lexiones e ideas.
Usa un amplio ocabula io.
Es o ganizado y o denado en el
desa ollo de ideas.
Pone ejemplos p ác icos
elacionados con la eo ía.
Se exp esa con luidez.
Fuen e: Elabo ación p opia
Tabla 7 E aluación de la esolución de eje cicios y p oblemas de los alumnos
NADA
POCO
SUFICIENTE
BASTANTE
MUCHO
Conocimien o de los concep os
ma emá icos.
G ado de adecuación de la
explicación con la eo ía.
O den y cla idad en el desa ollo
del eje cicio.
La explicación es adecuada.
Resuel e el p oblema
adecuadamen e.
Fuen e: Elabo ación p opia

85
Tabla 8 E aluación del p oceso de enseñanza-ap endizaje y de la unidad didác ica po pa e del p o eso
INDICADORES
VALORACIÓN
2 3 5 8 10
PROPUESTAS DE
MEJORA
1. El p o eso de ec a los conocimien os p e ios
de la unidad didác ica.
2. El p o eso desa olla los obje i os didác icos.
3. Relaciona los obje i os didác icos con los
es ánda es de ap endizaje y con los c i e ios de
e aluación.
4. U iliza las ecnologías de la in o mación y la
comunicación.
5. P opone su icien es eje cicios y ejemplos pa a
en ende el con enido.
6. Resuel e las dudas de los alumnos.
7. Los con enidos son cla os y es án bien
o ganizados.
8. Las ac i idades se adecuan a los con enidos y
son acla a o ias.
9. P opone nue as ac i idades pa a acili a la
adquisición de los obje i os.
10. Las a eas y ac i idades han sido de u ilidad.
11. Mo i a a los alumnos en la ealización de las
a eas.
12. El p o eso se explica con cla idad.
Fuen e: Elabo ación p opia
86
15. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS.
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Johnson, S. (2000). ¿Quién se ha lle ado mi queso? Ba celona: U ano.
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