Análisis Estocástico de la Rentabilidad Financiero-Fiscal de una Renta de Jubilación

Análisis es ocás ico de la en abilidad inancie o- iscal de una en a de jubilación Análisis es ocás ico de la en abilidad inancie o- iscal de una en a de jubilación Pé ez-F uc uoso, Ma ía José [email p o ec ed] Depa amen o de Economía y Adminis ación de Emp esas Uni e sidad a Dis ancia de Mad id (UDIMA) Aleg e Escolano, An onio [email p o ec ed] Depa amen de Ma emà ica Econòmica, Finance a i Ac ua ial Uni e si a de Ba celona RESUMEN Es e abajo analiza la en abilidad inancie o- iscal que puede ob ene un asegu ado po con a a una en a di e ida y i alicia. Al es a es a ope ación ac ua ial condicionada a la p obabilidad de supe i encia del asegu ado, la en abilidad de la misma es alea o ia y depende de dis ibución de p obabilidad asociada a dicha supe i encia. De ini emos la en abilidad espe ada y a pa i de la dis ibución de p obabilidad de la a iable alea o ia que denominamos bene icio del asegu ado, ob end emos unos pa áme os de decisión que e lejen el iesgo de la ope ación y su in luencia en dicha en abilidad espe ada. El desa ollo eó ico se ealiza á pa a p imas únicas y pe iódicas, en ambos casos, bajo la hipó esis de p ima pu a, p ima eca gada y la conside ación de impues os y desg a aciones iscales. Finalmen e, plan ea emos una análisis empí ico de odos los casos analizados, que mues e la aplicabilidad de los esul ados ob enidos, con el obje i o de que el asegu ado ome sus decisiones en ambien e alea o io con la máxima in o mación. ABSTRACT This pape analyzes he insu ed’s inancial- iscal e u n o a de e ed li e annui y. Wi h his ac ua ial ansac ion being condi ioned o he p obabili y o su i al o he insu ed, his p o i abili y is andom and depends on he p obabili y dis ibu ion associa ed wi h his su i al. We will de ine he expec ed e u n and, basing on he p obabili y dis ibu ion o he andom a iable ha we call he insu ed's bene i , we will ob ain decision pa ame e s ha e lec he isk XXVI Jo nadas ASEPUMA – XIV Encuen o In e nacional Comunicación lib e: A403 1 Au o es o he ope a ion and i s in luence on ha expec ed e u n. Ou heo e ical de elopmen will be ca ied ou o single and pe iodic p emiums, in bo h cases, unde he hypo hesis o pu e p emium, insu ance p emium and he conside a ion o axes and ax bonus. Finally, we will p esen an empi ical analysis o all he cases, showing he applicabili y o he esul s ob ained, wi h he aim ha he insu ed may a ail himsel wi h as much in o ma ion as possible o make his o he decision in a andom a andom en i onmen . Palab as cla es: dis ibución de p obabilidad de la en abilidad eal; en abilidad máxima; en abilidad espe ada; indicado es de iesgo basados en la dis ibución de p obabilidad de la en abilidad eal; en a i alicia de jubilación. Á ea emá ica: A4 Ma emá icas inancie as y ac ua iales XXVI Jo nadas ASEPUMA – XIV Encuen o In e nacional Comunicación lib e: A403 2