Fatti stilizzati e metodi econometrici "Moderni": una rivalutazione della Curva di Phillips per l'Italia (1951-1996)

Golinelli, Robe o Wo king Pape Fa i s ilizza i e me odi econome ici "Mode ni": una i alu azione della Cu a di Phillips pe l'I alia (1951-1996) Quade ni - Wo king Pape DSE, No. 313 P o ided in Coope a ion wi h: Uni e si y o Bologna, Depa men o Economics Sugges ed Ci a ion: Golinelli, Robe o (1998) : Fa i s ilizza i e me odi econome ici "Mode ni": una i alu azione della Cu a di Phillips pe l'I alia (1951-1996), Quade ni - Wo king Pape DSE, No. 313, Alma Ma e S udio um - Uni e si à di Bologna, Dipa imen o di Scienze Economiche (DSE), Bologna, h ps://doi.o g/10.6092/unibo/amsac a/4995 This Ve sion is a ailable a : h ps://hdl.handle.ne /10419/159155 S anda d-Nu zungsbedingungen: Die Dokumen e au EconS o dü en zu eigenen wissenscha lichen Zwecken und zum P i a geb auch gespeiche und kopie we den. Sie dü en die Dokumen e nich ü ö en liche ode komme zielle Zwecke e iel äl igen, ö en lich auss ellen, ö en lich zugänglich machen, e eiben ode ande wei ig nu zen. 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Nel b e e pe iodo si p opone un modello in e p e a i o ca a e izza o da un meccanismo non linea e di co ezione dell’e o e. Classi icazione JEL: E24, C32 Ul ima s esu a: 22 Se emb e 1998 Indice: In oduzione...................................................................................................2 1. La de inizione delle a iabili di in e esse e le on i s a is iche....................4 2. L’analisi s a is ica uni a ia a e mul i a ia a dei da i...................................9 3. Il modello VAR coin eg a o......................................................................16 4. Una p opos a di schema al e na i o..........................................................26 Conclusioni..................................................................................................33 Ri e imen i Bibliog a ici..............................................................................34 1 La o o p esen a o alla Gio na a CIDE dell’11 Dicemb e 1997. Deside o ing azia e Guja Bacchilega, Ma ia Elena Bon empi, Se gio Callia i, Guido Gambe a, Ca lo Giannini, Mau izio G assini, Massimiliano Ma cellino, Renzo O si, Lucio Picci, Paolo Pini, Paolo Piselli, Giulia Rezzado e, B uno Sali u o, An onello Sco cu, Anna S agni, Robe Waldmann e due anonimi e e ee pe le indicazioni e i commen i. Un calo oso ing aziamen o a a Pie a Appoggi pe l’aiu o nel epe imen o della documen azione bibliog a ica. Rimango comunque il solo esponsabile dei imanen i e o i. 2 In oduzione In un a icolo del 1958 che a ebbe susci a o un in enso diba i o, A.W. Phillips p opone a una misu a empi ica della elazione a il asso di disoccupazione e il asso di a iazione dei sala i mone a i, ciò che in segui o, nella le e a u a mac oeconomica, sa ebbe s a a de ini a la cu a di Phillips.2 Le mo i azioni che spinge ano Phillips a p opo e quella pa icola e elazione sono sin e izza e, in poche ighe, all’inizio del suo a icolo: «When he demand o a commodi y o se ice is high ela i ely o he supply o i we expec he p ice o ise, he a e o ise being g ea e he g ea e he excess demand. Con e sely when he demand is low ela i ely o he supply we expec he p ice o all, he a e o all being g ea e he g ea e he de iciency o demand. I seems plausible ha his p inciple should ope a e as one o he ac o s de e mining he a e o change o money wage a es, which a e he p ice o labou se ices.» C . Phillips (1958, p. 283). Nonos an e l’acceso diba i o successi o sulle implicazioni eo iche del ade-o della cu a di Phillips, il aglio del la o o e a p e amen e applica o (oggi di emmo econome ico-quan i a i o); l’idea della cu a si basa a in a i più su un a o s ilizza o empi icamen e acce a o, piu os o che su un modello eo ico compiu o. A con e ma del aglio quan i a i o della ice ca di Phillips, il p imo pa ag a o si conclude con il capo e so qui in pa e ip eso: «The pu pose o he p esen s udy is o see whe he s a is ical e idence suppo s he hypo hesis ha he a e o change o money wage a es in he Uni ed Kingdom can be explained by he le el o unemploymen [...].» C . Phillips (1958, p. 284). Anche le conclusioni di Phillips non lasciano spazio ad in e p e azioni al e na i e: l’au o e i ene a di a e e p esen a o una su icien e e idenza empi ica a suppo o della elazione p opos a: «The s a is ical e idence in Sec ions II o IV abo e seems in gene al o suppo he hypo hesis s a ed in sec ion I, ha he a e o change o money wage a es can be explained by he le el o unemploymen , [...].» C . Phillips (1958, p. 299). Da allo a, l’in e esse pe la misu a della elazione a sala i e disoccupazione non è mai scema o. Di ecen e, una ice ca condo a dall’OCSE (documen a a 2 I con ibu i di Phillips hanno spazia o in mol i campi della ice ca economica. In un ecen e saggio, Hend y e Mizon (1996) p endono in assegna gli s udi di Phillips collegandoli con la ecen e le e a u a econome ica e o ono una isione di insieme della igu a di Phillips come ice ca o e e dida a. 3 in OECD, 1997, pa . 3) alu a, a pa i e dalla s ima di una cu a di Phillips, se i cambiamen i is i uzionali e di poli iche del la o o che hanno ca a e izza o mol i paesi nel co so degli anni no an a abbiano a u o un impa o signi ica i o sulla elazione a ichies e sala iali e disoccupazione s u u ale. D’al o can o, a pa e e di chi sc i e, al la go u ilizzo di ale elazione non semp e co isponde una su icien e a enzione ai emi di me odo econome ico solle a i dall’analisi quan i a i a e, in pa e, lo s udio ci a o ne è la dimos azione.3 S ima e es econome ici hanno a o bene icio negli ul imi dieci anni dall’in oduzione di nuo i me odi di analisi delle se ie s o iche economiche; l’impiego di ques i me odi econome ici pe la s ima e la e i ica empi ica della alidi à del a o s ilizza o in odo o da Phillips cos i uisce il p incipale appo o conosci i o della p esen e analisi.4 Più in pa icola e, si in ende ip ende e lo s udio di Phillips in es igando la alidi à di quella elazione pe la spiegazione dei mo imen i dei sala i in I alia negli ul imi 46 anni, u ilizzando ecniche s a is iche di in eg azione e coin eg azione pe lo s udio dei legami di lungo pe iodo, combina e con speci icazioni (linea i e non linea i) delle elazioni dinamiche di b e e pe iodo. In al i e mini, ciò che si uole alu a e è la obus ezza, su un ampio a co di empo, di un modello che è anco a un pun o di i e imen o della le e a u a eo ica e applica a.5 Pe ciò ques o s udio si concen a sull’analisi econome ica della cu a di Phillips senza da e con o dei successi i s iluppi eo ici sulla o mazione dei sala i e i ica isi sop a u o nel co so degli anni o an a6. La scel a di analizza e la cu a di Phillips nel lungo pe iodo con ecniche di coin eg azione ichiede l’impiego di un es eso pe iodo campiona io in quan o «coin eg a ion is a long un concep and hence equi es long spans o da a o gi e es s o coin eg a ion much powe a he 3 Pe ques a agione es ano anco a oggi condi isibili le mo i azioni che più di quindici anni a spinge ano P ospe e i (1981, p. 453) a sugge i e di p es a e mol a a enzione all’app op ia ezza dei me odi econome ici pe la s ima della cu a. 4 Una disamina sulle implicazioni della speci icazione econome ica della cu a di Phillips è in G assini (1976). 5 L’applicazione di me odi econome ici “mode ni” ai da i di Phillips (1958) po a Shadman-Meh a (1996, p. 18) a conclude e che «i Phillips was conduc ing his analysis o he sample pe iod 1862-1913 wi h he cu en de elopmen s in econome ic heo y, his o e all conclusions would ha e been much he same. The e exis ed indeed an appa en in e se ela ionship be ween he a e o in la ion and he le el o unemploymen a e». Quindi, la misu a dei legami di lungo pe iodo di Phillips imane anco a alida, ma lo s a o di a iabile indipenden e che Phillips a ibuisce al asso di disoccupazione sa ebbe in ece e a o pe ché « he main impac o de ia ions om he long un equilib ium is on he unemploymen a e a he han he a e o in la ion». 6 Le e a u a che o a una sis emazione eo ica ed empi ica in Laya d, Nickell e Jackman (1991). In un ecen e s udio empi ico pe l’economia i aliana, Chia ini e Piselli (1997) p opongono una spiegazione dei sala i in I alia median e impos azioni eo iche al e na i e. 4 han me ely la ge numbe s o obse a ions.» C . Hakkio e Rush (1991, p. 571). La necessi à di impiega e un es eso a co empo ale ci ha obbliga o a ico e e alle in o mazioni s u u ali della Con abili à Nazionale i aliana, i cui da i sono, in pa e, icos ui i. D’al o can o, ques o la o o non è l’unico a scon a e ale ca enza in o ma i a: le icos uzioni da noi impiega e sono già s a e u ilizza e in al e analisi applica e all’I alia.7 Il la o o è a icola o come segue. Il p imo pa ag a o p esen a le a iabili di in e esse dello s udio, inquad andole nelle scel e ope a e dalla le e a u a empi ica sulla cu a di Phillips pe l’I alia. Il secondo pa ag a o è dedica o all’analisi s a is ica uni a ia a e mul i a ia a delle a iabili di in e esse e illus a le p incipali scel e di speci icazione del modello. Il e zo pa ag a o s udia i legami di coin eg azione a le a iabili seguendo la me odologia dei VAR coin eg a i (s udio del ango, iden i icazione del lungo pe iodo, e i ica delle ipo esi di esogeni à debole e speci icazione di b e e pe iodo). L’app occio dei VAR coin eg a i conduce ad una modellazione di b e e pe iodo che, a nos o pa e e, non conside a alcune speci ici à del enomeno che si in ende s udia e. E’ pe ques o che nel qua o pa ag a o, ico endo a schemi di aggius amen o non linea i, si p opone una modellazione al e na i a del pe co so di aggius amen o dei sala i nel b e e pe iodo. Le conclusioni sin e izzano i p incipali isul a i. 1. La de inizione delle a iabili di in e esse e le on i s a is iche Le a iabili su cui concen e emo la nos a a enzione sono le s esse del la o o di Phillips, il quale nell’ul imo capo e so così conclude: «The conclusions a e o cou se en a i e. The e is need o much mo e de ailed esea ch in o he ela ions be ween unemploymen , wage a es, p ices and p oduc i i y.» C . Phillips (1958, p. 299). Quindi la p esen e analisi si concen a sui legami a il asso di a iazione dei sala i nominali, il asso di disoccupazione, il asso di in lazione e il asso di a iazione della p odu i i à del la o o. I da i u ilizza i pe misu a e le a iabili di in e esse sono se ie s o iche annuali pe il pe iodo 1951-1996. Vis o il me odo di analisi quan i a i a ado a o (in eg azione-coin eg azione), la conseguen e necessi à di dispo e di un o izzon e empo ale ele a o (di dimensione pe al o simile a quello impiega o da Phillips) ci ha po a o a ico e e ad in o mazioni s a is iche in 7 Si edano, a gli al i, an A k (1995), Baici e C is ini (1993), B unello (1996), D’Ama o e Pis o esi (1996), Des e anis (1996), Fachin e Ciche i (1994), Maddison (1991), Rossi e Toniolo (1993) e Zamagni (1990). 5 pa e icos ui e. La scel a di p i ilegia e la lunghezza dell’o izzon e empo ale o a con e ma in Campbell e Pe on (1991, p. 153): «These esul s show ha , whene e possible, es o he uni oo hypo hesis should be pe o med using annual da a o e a long ime pe iod.»8 La igu a 1 p esen a la elazione a c esci a del sala io nominale e il li ello del asso di disoccupazione. Negli assi, pe ciascuna a iabile, sono ipo a i i alo i che co ispondono, ispe i amen e, a li ello minimo, p imo qua ile, mediana, e zo qua ile e alo e massimo. Il g a ico e idenzia una ins abili à nel empo della elazione a sala i e disoccupazione. Alla ine degli anni sessan a, s imola o dai la o i di Phelps (1967) e F iedman (1968), su ques o ema si è s iluppa o un in enso diba i o sull’esis enza o meno di un ade-o pe manen e a c esci a sala iale e asso di disoccupazione. Senza la p e esa di en a e nel me i o del diba i o, nella igu a 1 isul a e iden e che dal 1972 al 1974 si ealizza un p onuncia o sli amen o e so l’al o della cu a in segui o ad una accele azione delle g andezze nominali in concomi anza del p imo shock pe oli e o. Da allo a, la cu a non p esen a sli amen i al e an o p onuncia i e ques o nonos an e la ase di ien o dall’in lazione nella seconda me à degli anni o an a; alla iduzione delle a iazioni nominali si è associa o un asso di disoccupazione c escen e. Nella o mulazione di Phillips non e a necessa io ene e con o del asso di in lazione da a la s abili à dei p ezzi nel pe iodo da lui esamina o, ma lo s esso au o e iconosce che: «A hi d ac o which may a ec he a e o change o money wage a es is he a e o change o e ail p ices, ope a ing 8 Legenda: la c esci a sala iale, w, è misu a a dal asso di a iazione delle e ibuzioni medie p o capi e; l’in lazione, p, dal asso di a iazione del de la o e dei consumi in e ni delle amiglie; la c esci a della p odu i i à del la o o, g, dal asso di a iazione del alo e aggiun o a p ezzi cos an i pe adde o; in ine, la disoccupazione, u, è misu a a dal loga i mo del asso di disoccupazione. Fon i: w, p e g sono o enu i dalla Con abili à Nazionale i aliana i cui da i, pe il pe iodo 1970-1996, sono pubblica i dall’ISTAT; i da i pe il pe iodo 1951-1969 sono il u o di una icos uzione s o ica basa a su p eceden i Con abili à dell’ISTAT (il più ecen e aggio namen o è desc i o in Golinelli, 1997). De inizione delle a iabili: le e ibuzioni medie p o capi e sono o enu e dal appo o a il mon e e ibuzioni lo de pe l’economia i aliana e nume o di uni à s anda d di la o o dipenden e; la p odu i i à del la o o è da a dal appo o a alo e aggiun o al cos o dei a o i a p ezzi cos an i in base 1990 (al ne o sia dei se izi banca i impu a i sia del alo e aggiun o della locazione dei abb ica i) e le uni à s anda d di la o o dipenden e e indipenden e. I da i u ilizza i pe il asso di disoccupazione sono quelli p eceden i alle modi iche ope a e dall’ISTAT (a pa i e dalla ile azione di O ob e 1992) e sono disponibili pe il pe iodo 1959-1992; i da i 1951-1958 sono s a i icos ui i a pa i e da ISTAT (1966), quelli pe il pe iodo 1993-1996 sono compa ibili con i li elli p e-1993 u ilizzando la de inizione alla ga a del asso di disoccupazione; dal 1993 ques ’ul ima in o mazione è ipo a a dall’ISTAT nei comunica i s ampa dell’indagine sulle o ze di la o o. La de inizione “alla ga a” dell’ISTAT consen e di massimizza e il pe iodo campiona io pe cui si dispone di osse azioni omogenee. 6 h ough cos o li ing adjus men s in wage a es.» C . Phillips (1958, p. 283). L’esclusione di un indica o e di in lazione a le a iabili esplica i e è il a o e che più di ogni al o spiega l’e iden e ins abili à della adizionale cu a di Phillips in segui o agli shock di o e a degli anni se an a e o an a. c esci a sala io p ocapi e asso di disoccupaz. alla ga o .039 .057 .081 .105 .158 .031 .061 .089 .153 .252 525354 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 Fig. 1 – Il ade-o a c esci a del sala io nominale e asso di disoccupazione Ques e conside azioni sono con e ma e dalla isione della igu a 2 in cui al li ello del asso di disoccupazione si con appone la c esci a del sala io eale, de ini o come c esci a del sala io nominale meno l’in lazione al consumo. Lo sli amen o della cu a nella igu a 1 è scompa so e si e idenziano ou lie supe io i sop a u o negli anni in cui si sono simul aneamen e chiuse alcune ile an i o na e con a uali, men e gli ou lie in e io i sono icollegabili ad una imp o isa accele azione dell’in lazione (come nel 1974), oppu e al eni e meno di e e i una an um (a e a i e pagamen o di s ao dina i) sulla e ibuzione dell’anno p eceden e (come nel 1982) con l’economia in ase di allen amen o. Pe ene e con o dell’in lazione nella speci icazione della cu a di Phillips, la eo ia ipo izza una elazione a c esci a del sala io e in lazione a esa (e non quella e e i a). L’in lazione a esa può esse e app ossima a da una speci icazione dinamica dell’in lazione e e i a, ale scel a è ope a a da Modigliani e Ta an elli (1973 e 1977), Sylos Labini (1970), Valcamonici (1973), Ono i (1976), F a ianni (1980), D’Ama o e Pis o esi (1996), Chia ini e Piselli (1997); ol e all’in lazione e e i a, Ono i e Sali u o (1985) includono anche il asso di a iazione dell’o e a di mone a. Seguendo un 7 al o app occio, Bodo e Visco (1987) u ilizzano sia le aspe a i e delle a iazioni dei p ezzi al consumo ile a e nel o um di Mondo Economico sia una s ima dell’elas ici à della scala mobile ispe o all’indice sindacale.9 c esci a sala io eale p oc. asso di disoccupaz. alla ga o .039 .057 .081 .105 .158 -.02 .008 .035 .047 .116 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 6768 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 Fig. 2 – Il ade-o a c esci a del sala io eale e asso di disoccupazione In u i i p eceden i s udi p e ale comunque un a o comune, indipenden e dalla scel a del modello di aspe a i e sui p ezzi, dalla pe iodici à dei da i e dal pe iodo s o ico osse a o: l’elas ici à della c esci a del sala io nominale all’in lazione è semp e mol o icino all’uni à, spesso supe io e a uno. Pe ein e p e a e ale ele a a elas ici à Modigliani e Ta an elli (1973, 1977) sugge iscono speci icazioni della cu a di Phillips più a en e a emi is i uzionali, ma si espongono a se e e c i iche sia sui me odi econome ici impiega i, sia sulle lo o co ezioni al asso di disoccupazione.10 In ques o la o o si p opone una misu a degli e e i di b e e e di lungo pe iodo dell’in lazione e si e i ica l’ipo esi di elas ici à uni a ia a c esci a del sala io e in lazione nel lungo pe iodo. 9 Con i e imen o agli e e i col i dalla p esenza dell’in lazione a le a iabili esplica i e della cu a, Sylos Labini (1970, p. 1356) no a che «In paesi come l’I alia in cui la scala mobile è applica a a u i i con a i di la o o, la elazione a a iazioni sala iali e a iazioni del cos o della i a è addi i u a o ia. Ma la s essa in oduzione della scala mobile è il isul a o della p essione dei sindaca i e di pa i i poli ici che app esen ano gli in e essi dei la o a o i». 10 Si eda, al igua do, P ospe e i (1981) e Spinelli (1980). 8 La igu a 1 sugge isce non linea i à della elazione nei so ope iodi 1952-1969 e 1981-1996, ale imp essione è a o za a dalla isione della igu a 2 che imuo e g an pa e delle ins abili à nella p ima me à degli anni se an a. Phillips (1958) no a che l’in luenza del asso di disoccupazione (indica o e della p essione ela i a della domanda di la o o sul me ca o) sulla a iazione pe cen uale dei sala i non è linea e; d’al o can o, egli non p opone una eo ia pe spiega e ale non linea i à, limi andosi ad alcune conge u e (si eda Phillips, 1958, p. 283). La lacuna gene ale delle mancan i ondamen a eo iche della cu a di Phillips iene colma a da Lipsey (1960), il quale p opone un modello di compo amen o in g ado di gius i ica e segno nega i o e non linea i à della elazione a sala io e disoccupazione. La non linea i à della cu a di Phillips è a on a a nella le e a u a empi ica con speci icazioni del asso di disoccupazione in o ma loga i mica o di ipe bole. In ques o la o o si è op a o pe una elazione semiloga i mica: la a iazione pe cen uale del sala io è spiega a dal loga i mo del asso di disoccupazione. Nel suo la o o, Phillips s ima una elazione log-linea e agg uppando le osse azioni in sei blocchi e seguendo una p ocedu a i e a i a di aggius amen o dei da i s ima i ai da i s o ici; Lipsey in ece quan i ica una elazione in cui il asso di a iazione del sala io nominale dipende dall’in e so del li ello del asso di disoccupazione. Al pa i di Lipsey, anche Bodo e Visco (1987) p e e iscono, pe la s ima del modello imes ale della Banca d’I alia, una speci icazione del asso di disoccupazione in o ma di ipe bole, scel a ado a a anche da Modigliani e Ta an elli (1973 e 1977), Ono i (1976), Sylos Labini (1970) e Valcamonici (1973). Al pa i del p esen e s udio, D’Ama o e Pis o esi (1996) e Chia ini e Piselli (1997) op ano in ece pe una speci icazione log-linea e del asso di disoccupazione. Alcuni dei p eceden i s udi e e uano una co ezione del asso di disoccupazione pe ene e con o della composizione della domanda e dell’o e a di la o o11 o dell’e e o delle o e au o izza e di Cassa in eg azione guadagni12; ale scel a pa e gius i ica a sop a u o pe l’analisi dei mo imen i congiun u ali della disoccupazione e quindi, da i gli scopi di analisi di lungo pe iodo di ques o la o o, non ci è pa so necessa io ope a e alcuna co ezione. Spesso in le e a u a l’e e o della p odu i i à sul sala io non iene esplici amen e speci ica o, ma inisce inco po a o nella cos an e della elazione di Phillips; in ques o modo si suppone che, nel lungo pe iodo, l’e e o della p odu i i à del la o o sul sala io sia misu abile da una 11 C Modigliani e Ta an elli (1973 e 1977) e Ono i (1976). Al igua do, Ono i (1976, p. 134) mo i a ale scel a: «die o a alo i della disoccupazione nume icamen e uguali s anno condizioni comple amen e di e se dal pun o di is a del me ca o del la o o». 12 C Bodo e Visco (1987). 15 Come so olinea o in Ha g ea es (1994, p. 4) la lunghezza dei i a di del VAR cos i uisce, al pa i del nucleo de e minis ico, un elemen o di c uciale ile anza pe le analisi successi e. Pe ques a agione la scel a p elimina e di uno speci ico k è s a a e e ua a sulla base dei c i e i AIC e SBC (già u ilizza i a li ello uni a ia o), dopodiché si è op a o pe il k in co ispondenza del quale i esidui del modello sono whi e noise. I c i e i AIC e SBC indiche ebbe o come o imale un VAR(1), ma le e idenze di sco e a speci icazione dei modelli di o dine in e io e al e zo impediscono l’adozione di modelli più pa simoniosi; scegliendo in ece k=3 si o engono esidui whi e noise e, quindi, abbiamo op a o pe ale o dine di i a di. La speci icazione VECM (3) implica la s ima di 52 pa ame i (ognuna delle due ma ici Πj con iene 16 pa ame i e la π 20 pa ame i21), a cui si aggiungono i 10 elemen i della ma ice Ω delle a ianze-co a ianze degli e o i. Nelle p ime due ighe della abella 2 si o ano alcune misu e di bon à di ada amen o del modello: gli e o i s anda d della eg essione (σ) e i coe icien i di co elazione a alo i e e i i e calcola i ( ), il cui quad a o equi ale al coe icien e di de e minazione in un con es o mul iequazionale. Le successi e qua o ighe della abella 2 p esen ano i alo i di p obabili à dei es di sco e a speci icazione, nell’o dine: au oco elazione di o dine 2, e e oschedas ici à condizionale au o eg essi a di o dine 1, e e oschedas ici à di Whi e e no mali à.22 Nelle ul ime e ighe della abella 2 sono ipo a i, solo a li ello di sis ema e quindi nell’ul ima colonna, alcuni es di cos anza dei pa ame i del modello basa i sulle in o mazioni o enu e a pa i e dagli e o i di p e isione del pe iodo 1993-1996 u ilizzando il modello s ima o pe il pe iodo 1955-1992.23 I es di sco e a speci icazione non e idenziano pa icola i p oblemi, a meno di un segnale di non no mali à dei esidui a li ello di sis ema, pe al o 21 Nel p esen e caso in π compaiono anche le qua o cos an i del sis ema. 22 Da o il limi a o nume o di g adi di libe à, si è scel a l’u ilizzazione della e sione F dei es . Pe la lo o de inizione si in ia a Doo nik e Hend y (1997, pa ag a o 10.9). I es di e e oschedas ici à à la Whi e, che nella lo o e sione s anda d non sono applicabili in ques o ese cizio a causa del limi a o nume o di g adi di libe à, sono ica a i da una eg essione ausilia ia in cui il quad a o dei esidui di ciascuna equazione è eg edi o sul quad a o dei co isponden i da i i ed. 23 I e es u ilizzano in modo di e so l’insieme in o ma i o cos i ui o dalla ma ice di a ianze-co a ianze degli e o i di p e isione. In pa icola e, p e 1 è un es di cos anza “nume ica” dei pa ame i (igno a sia l’ince ezza sui pa ame i, sia le co elazioni a gli e o i di p e isione in di e si pe iodi e quindi u ilizza, come on e di a iabili à, la sola s ima della ma ice Ω); p e 2, ispe o al es p eceden e, dà anche con o dell’ince ezza sui pa ame i (quindi u ilizza anche la ma ice delle a ianze-co a ianze degli s ima o i); p e 3, basandosi sull’in e a ma ice di a ianze-co a ianze di u i gli e o i di p e isione, iene con o di u e le in o mazioni po enzialmen e a disposizione (C . Doo nik e Hend y, 1997, pa ag a o 10.5). 16 non signi ica i o all’1%. La pe o mance p e isi a del modello in e mini di cos anza dei pa ame i iene i enu a soddis acen e alla luce degli esi i nella colonna VECM in co ispondenza delle ul ime e ighe. Pe agioni di spazio non ipo iamo i es di b eak s u u ali à la Chow so olineando pe ò che da quella analisi non eme gono p oblemi di cos anza delle s ime dei pa ame i del modello. In ine, pe ciò che conce ne la dinamica del modello, la s abili à del VECM p opos o è ga an i a da au o alo i della ma ice compagna che, in modulo, sono in e ni al ce chio di aggio uni a io. Tab. 2 - P incipali isul a i del modello VECM(3), pe iodo 1955-1992 S a is ica: ∆w∆p∆g∆uVECM σ0,0324 0,0273 0,0142 0,0941 - 0,731 0,584 0,872 0,682 - Fa 2 0,632 0,736 0,564 0,646 0,484 Fa ch1 0,520 0,177 0,836 0,786 - Fhe 0,820 0,150 0,846 0,768 - χ2no 0,478 0,377 0,545 0,095 0,034 Fp e 1 - - - - 0,121 Fp e 2 - - - - 0,376 Fp e 3 - - - - 0,660 Pe sempli ica e la le u a della a ola, si ipo ano i soli alo i di p obabili à dei es . Nelle di e se colonne, si ipo a il nome della a iabile dipenden e della co isponden e equazione del VAR; a VECM co ispondono le s a is iche a li ello di sis ema. Vis i i isul a i o enu i, il sis ema non incola o con 3 i a di iene ado a o come pun o di pa enza pe la modellazione s u u ale, condo a nell’ipo esi di linea i à nei pa ame i delle speci icazioni.24 3. Il modello VAR coin eg a o Nel modello VECM, de ini o dalla [2], ∆x è I(0) e quindi, a inché il sis ema sia bilancia o, bisogna che anche il e mine πx -1 sia I(0). Inol e, la ma ice dei coe icien i di lungo pe iodo π non può esse e di ango pieno da o che x con iene anche a iabili I(1), ma a à ango ido o pa i a , con < n. In ques i casi, la ma ice π può esse e scompos a in π=αβ’, (do e α e β sono ma ici n× di ango ) e il modello [2] può esse e isc i o acendo in e eni e solo a iabili I(0): 24 Pe una desc izione dell’app occio si eda Hend y e Mizon (1993). 17 [3] ∆x = Σj=1, k-1 Πj ∆x -j + α(β’ x -1) + ε in cui β’x -1 con iene le elazioni di coin eg azione a le n a iabili del e o e x. La p ocedu a s iluppa a a pa i e da Johansen (1988) pe me e di de e mina e il ango di coin eg azione e, allo s esso empo, di s ima e i pa ame i Π, α, β e Ω. La p ima colonna della abella 3 indica il ango di coin eg azione, la seconda colonna ipo a il loga i mo della e osimigianza del sis ema incola o al ango indica o nella p ima colonna (nell’ul ima iga, =4, si o a il li ello di e osimiglianza massimo co isponden e al modello non incola o del pa ag a o p eceden e), nella e za colonna si ipo a l’ipo esi nulla del es del ango di coin eg azione. Nelle seguen i e colonne, con µ, Max e T si indicano, ispe i amen e, gli au o alo i e i es del ango di coin eg azione basa i sul massimo au o alo e e sulla accia. Tab. 3 - Analisi del ango di coin eg azione, pe iodo 1955-1992 loglik HoµMax T 0545.25 = 0 -29,14 *60,96 ** 1559.82 ≤ 1 0,535 20,33 31,82 2569.99 ≤ 2 0,414 6,93 11,49 3573.45 ≤ 3 0,166 4,57 4,57 4575.74 0,113 - - * e ** indicano, ispe i amen e, signi ica i i à al 5% e 1% sulla base dei alo i c i ici in Os e wald-Lenum (1992). Alla luce dei isul a i nella abella 3, l’ipo esi di ango di coin eg azione pa i a ze o (assenza di coin eg azione) iene i iu a a da en ambi i es , men e u i i es successi i non i iu ano la co isponden e ipo esi nulla: a le qua o a iabili esis e una sola elazione di coin eg azione; le s ime degli au o alo i nella qua a colonna sugge iscono in ece che anche l’ipo esi =2 de e esse e alu a a con a enzione. Se si conside a ques ’ul ima possibili à, si iden i icano due possibili modelli in e p e a i i: (a) una cu a di Phillips aumen a a dell’in lazione (con o senza e e o di p odu i i à) e una c esci a della p odu i i à s aziona ia a o no alla cos an e; oppu e (b) una cu a di Phillips aumen a a dell’in lazione (senza e e o di p odu i i à) e una equazione di p ezzo in cui l’in lazione al consumo è spiega a dal asso di a iazione del cos o del la o o pe uni à di p odo o. Con i e imen o ai nos i da i, en ambe le si uazioni causano un ne o i iu o dei incoli di iden i icazione dei legami di lungo pe iodo. Nel p imo caso, pe ché la p ocedu a non iene con o di un p obabile 18 b eak della c esci a della p odu i i à del la o o (e idenzia o dall’analisi p elimina e) in quan o la me odologia di analisi e iden i icazione di VAR a ango ido o in p esenza di cambiamen i di egime non è anco a s a a pienamen e s iluppa a.25 Nel secondo caso, il i iu o delle es izioni di iden i icazione è do u o ad una dissimile dinamica del cos o del la o o e dell’in lazione dopo il 1991, ed in a i, a pa i e da ale da a, il es sulle es izioni di iden i icazione è semp e più signi ica i o.26 Imponendo in ece =1 alla ma ice π (come indica o dai es del ango), i pa ame i dei e o i α e β sono iden i ica i in oducendo il solo incolo di no malizzazione pe quella a iabile che si suppone spiega a dalla elazione di coin eg azione. Espandendo, nell’ipo esi che =1, il secondo addendo a des a dell’uguale nel modello a co ezione dell’e o e [3], a emo: α11 w -1 ∆x =Σj=1, k-1 Πj ∆x -j +α21 β11 β21 β31 β41 γp -1 + ε α31 g -1 α41 u -1 1 do e γ è la cos an e ( incola a nello spazio di coin eg azione) e la a iabile uni a ia aggiun a in ondo al e o e x -1 è l’esplica i a di γ. La abella 4 p esen a i isul a i di alcune es izioni di so aiden i icazione dei pa ame i di lungo pe iodo, median e es del appo o di e osimiglianza. Le es izioni so opos e a e i ica sono de ini e nella p ima colonna e sono desc i e nelle qua o colonne successi e, in assenza di indicazione, la s ima è lascia a libe a. 25 L’analisi di coin eg azione in p esenza di cambiamen i di egime è s a a s iluppa a da G ego y e Hansen (1996a, 1996b) solo pe l’app occio basa o sui esidui di eg essioni s a iche (C Engle e G ange , 1987). G ego y e Hansen (1996a, p. 117) a e mano che «I would be in e es ing and use ul o de elop an analogous se o es s a is ics using he likelihood a io app oach ad oca ed by Johansen. Some p og ess along hese lines has been ecen ly ini ia ed by H. Hansen and Johansen (1993)». Al p esen e, ale auspicio non ha anco a o a o piena a uazione. 26 D’Ama o e Pis o esi (1996) non i iu ano, pe il pe iodo 1960-1990, l’ipo esi = 2 e in e p e ano il secondo e o e di coin eg azione come nel nos o caso (b). A pa e e di chi sc i e, i isul a i dell’iden i icazione indicano la necessi à di es ende e l’insieme delle a iabili di in e esse, se si uole man ene e l’ipo esi di ango due dopo il 1990. Alcune possibili à sono indica e in Juselius (1992) o, in e mini anali ici, in Bodo e Visco (1987, appendice C). Pe una de inizione più p ecisa di cos o del la o o e in lazione bisogne ebbe comunque include e nell’insieme delle a iabili analizza e anche l’e e o dei con ibu i sociali a ca ico dei da o i di la o o e il asso di a iazione del de la o e del alo e aggiun o. 19 Tab. 4 – Alcuni es di es izioni sui pa ame i di lungo pe iodo H0β11 β21 β31 β41 χ2[gdl] p obabili à h11 0 0 0 20,737[3] 0,0001 *** h20 1 0 0 21,930[3] 0,0001 *** h30 0 1 0 23,424[3] 0,0000 *** h40 0 0 1 21,307[3] 0,0001 *** h50 1 8,803[1] 0,0030 *** h61 0 8.688[1] 0,0032 *** h70 0 1 11,181[2] 0,0037 *** h81-1 0,432[1] 0,5107 h8# 1-1 0,554[1] 0,4568 h91-1 0 0 18,095[3] 0,0004 *** h10 1-1 02,971[2] 0,2264 h10# 1-1 02,728[2] 0,2557 h11 1-1 05,045[2] 0,0803 * h11# 1-1 012,760[2] 0,0017 *** h12 1-1 -1 2,944[2] 0,2295 h12# 1-1 -1 6,056[2] 0,0484 ** Pe iodo di analisi 1955-1992; #Pe iodo 1955-1996 * Signi ica i o al 10%; ** Signi ica i o al 5%; ** Signi ica i o all’1% gdl = g adi di libe à Le ipo esi h1-h4 e i icano la s aziona ie à delle singole se ie e app esen ano una es ensione mul i a ia a dei es uni a ia i di Dickey e Fulle ; i isul a i indicano il i iu o dell’ipo esi di s aziona ie à e quindi con e mano l’esi o dei es uni a ia i; le co isponden i s a is iche ipo a e nella ses a colonna della abella si dis ibuiscono come chi-quad o con e g adi di libe à (le es izioni di so aiden i icazione). Il a o che g sia I(1) con e ma che, se non si dà con o di un b eak nella media, il p ocesso s ocas ico di g appa e in eg a o del p imo o dine. L’esi o della e i ica delle ipo esi h5 e h6 indica, ispe i amen e, che l’in lazione non può esse e spiega a dalle sole a iabili eali e che la cu a di Phillips senza l’e e o dell’in lazione è ins abile. E iden emen e, anche l’ipo esi h7, che alu a se l’unico legame di lungo pe iodo misu i una elazione a c esci a della p odu i i à e asso di disoccupazione, è i iu a a dai da i; il b eak nella c esci a della p odu i i à non spiega, da solo, l’aumen o della disoccupazione nella seconda pa e del pe iodo campiona io. In gene ale, il i iu o delle ipo esi h5, h6 e h7 indica che il legame di lungo pe iodo segnala o dai es del ango di coin eg azione, de e include e sia la c esci a del sala io sia l’in lazione. 20 Il non i iu o dell’ipo esi h8 ad un li ello di p obabili à del 50% implica che il legame di lungo pe iodo può esse e i o mula o, senza pe di a di in o mazione, in e mini di sala io eale in unzione di p odu i i à e asso di disoccupazione; ale ipo esi ale anche se si conside a l’in e o pe iodo campiona io (h8#). Il i iu o dell’ipo esi h9 esclude che la c esci a del sala io eale sia s aziona ia, con e mando l’esi o del co isponden e es uni a ia o. Quindi, nel lungo pe iodo il sala io eale è spiega o da almeno una delle due a iabili eali del sis ema; le successi e ipo esi mi ano p op io a e i ica e se il sala io eale è coin eg a o sol an o con il asso di disoccupazione o sol an o con la c esci a della p odu i i à del la o o. L’esi o dell’ipo esi h10, non i iu a a dai da i, sugge isce che la elazione di lungo pe iodo consis e nel ade o a sala io eale e asso di disoccupazione; l’es ensione al 1996 del pe iodo campiona io non modi ica l’esi o del es (h10#). L’esclusione del asso di disoccupazione dal e o e di coin eg azione (ipo esi h11) è signi ica i a solo al 10%, ma l’es ensione del pe iodo campiona io segnala un più ne o i iu o (h11#) e so olinea che la dinamica della p odu i i à del la o o non bas a pe spiega e la dinamica del sala io eale nella p ima pa e degli anni no an a. La isione congiun a delle p o e h10 e h11 so olinea l’impo anza del asso di disoccupazione pe la spiegazione dell’andamen o del sala io eale di lungo pe iodo e lascia ape a la possibili à che esis a un modello in cui le a iazioni del sala io eale p esen ano elas ici à uni a ia alla c esci a della p odu i i à e, allo s esso empo, ispondono a shock di disoccupazione. L’ipo esi h12 e i ica che ques a possibili à non è i iu a a dai da i ino al 1992, men e l’es ensione dell’analisi all’in e o pe iodo campiona io de e mina un i iu o al 5% del modello (h12#). Nel complesso, gli esi i nella abella 4 e idenziano l’esis enza di una elazione di lungo pe iodo a il asso di a iazione del sala io eale e il loga i mo del asso di disoccupazione (ipo esi h8, h10 e h12). Meno delinea o è in ece il uolo gioca o dalla c esci a della p odu i i à del la o o nella spiegazione della c esci a del sala io eale di lungo pe iodo; se si esclude (alla luce del i iu o della h12#) il caso di elas ici à uni a ia, es ano ape e due possibili à: che la p odu i i à non ese ci i alcun uolo nel legame di lungo pe iodo (h10), oppu e che il suo e e o sulla c esci a del sala io eale sia posi i o, anche se in e io e all’uni à (h8). Dal pun o di is a dell’in e enza s a is ica il modello delinea o dalla h10 è nes ed nella h8 e, quindi, il non i iu o dell’ipo esi h10 implica il supe amen o della h8. D’al o can o, dal pun o di is a economico, l’ipo esi h10 implica che nel lungo pe iodo i la o a o i non iescono a collega e la c esci a del sala io eale alla dinamica della c esci a della p odu i i à, il cui e e o sulla c esci a del sala io eale iene col o dalla cos an e del modello di lungo pe iodo. 21 Allo scopo di es ende e l’analisi, le igu e 4 e 5 p esen ano l’andamen o delle s ime ico si e (s ol e in ambi o di coin eg azione) dei pa ame i del modello h8 ( igu a 4) e del modello h10 ( igu a 5). 1970 1975 1980 1985 1990 1995 0 1 2 p odu i i à 1970 1975 1980 1985 1990 1995 -.05 0 disoccupazione 1970 1975 1980 1985 1990 1995 -.1 0 cos an e Fig. 4 – S ima ico si a (± 2s ) dei pa ame i di lungo pe iodo sub h8 1970 1975 1980 1985 1990 1995 -.08 -.07 -.06 -.05 -.04 disoccupazione 1970 1975 1980 1985 1990 1995 -.15 -.1 cos an e Fig. 5 - S ima ico si a (± 2s ) dei pa ame i di lungo pe iodo sub h10 La isione dei g a ici della igu a 4 e idenzia l’ins abili à dei pa ame i del modello h8; in pa icola e, ino al 1985 il pa ame o della p odu i i à non è 22 signi ica i amen e di e so da ze o (a meno del pe iodo 1972-1976 in cui è addi i u a più ele a o che nella seconda pa e del campione). I g a ici nella igu a 5 so olineano la s abili à delle s ime dell’e e o della disoccupazione e della cos an e nel modello h10. La elazione di coin eg azione h8 è ins abile a causa delle lu uazioni della c esci a della p odu i i à del la o o che non o ano co-mo imen i di lungo pe iodo nelle al e a iabili; pe ques a agione il modello h10, che ingloba l’e e o sul sala io della c esci a della p odu i i à nella s ima della cos an e, non so e dei medesimi p oblemi di s abili à. Il modello delinea o dalla h10 è quello ado a o nella ase di analisi della dinamica di b e e pe iodo in quan o do a o di signi ica o s u u ale e, al con empo, ca a e izza o da maggio e s abili à. Nel sis ema [3] ciascuna colonna della ma ice di coe icien i α con iene in o mazioni su quale degli e o i di coin eg azione en a in ciascuna delle n equazioni del sis ema e sulla ela i a eloci à di aggius amen o. Quindi la p esenza di un e o e di ze i in co ispondenza dell’i-esima iga di α indica che u i i e o i di coin eg azione della ma ice β non en ano nell’equazione pe la i-esima a iabile. In al caso, come dimos a o in Johansen (1992), nella s ima dei pa ame i del VECM non si e i ica alcuna pe di a di in o mazione anche se non si modella l’i-esima a iabile (de ini a pe ques o esogena in senso debole pe i pa ame i di in e esse) e la si a compa i e solo come a iabile esplica i a del sis ema.27 Nel nos o caso, il es di esogeni à debole pe p, g e u è s a o e e ua o pe il modello che inco po a i incoli h10 sul e o e di coin eg azione; quindi, il nume o di es izioni di so aiden i icazione è da o dalle due es izioni dell’ipo esi h10 più le e di esogeni à debole (in simboli, β21 = -1, β31 = 0, α21 = 0, α31 = 0 e α41 = 0 congiun amen e). Pe il pe iodo 1955-1996, la s a is ica es del appo o di e osimiglianza, che si dis ibuisce come un chi-quad o con cinque g adi di libe à, è pa i a 9,88 ed ha un alo e di p obabili à di poco in e io e all’8%, sugge endo il non i iu o delle es izioni so o l’ipo esi nulla. Pe ciò le a iabili p, g e u sono esogene in senso debole pe i pa ame i di in e esse. Il isul a o o enu o implica che è possibile condiziona e l’equazione che spiega i mo imen i del sala io (la p ima del nos o VECM) sulle a iabili p, g e u ed e e ua e in e enze sulla dinamica di b e e pe iodo di w a pa i e dal solo modello uniequazionale con meccanismo a co ezione dell’e o e. 27 E i ando così di modella e anche il p ocesso ma ginale e iducendo il nume o complessi o di pa ame i da s ima e; c Engle, Hend y e Richa d (1983). 23 Il lungo pe iodo del nos o modello, s ima o pe il campione 1955- 1996 in un sis ema in cui si è impos a l’esogeni à debole di p, g e u,28 è da o dalla seguen e elazione ( a pa en esi i co isponden i e o i s anda d): [4] w = p – 0,0654 u – 0,133 (-) (0,0076) (0,0196) La igu a 6 accia la elazione [4] assieme ai da i s o ici e isualizza il g ado di non linea i à del legame di lungo pe iodo. Come già e idenzia o in sede di commen o della igu a 2, l’insieme in o ma i o è ca a e izza o da una p onuncia a a iabili à del sala io eale che la elazione di coin eg azione non iesce a coglie e, lasciando ape a la possibili à di modella e i mo imen i di b e e pe iodo pe idu e le dis anze a da i e e i i (i pun i indica i dagli anni) e deside a i (lungo la cu a). asso di disoccupazi. alla ga o c esci a sala io eale p oc. . .039 .057 .081 .105 .158 -.02 .008 .035 .047 .116 63 64 62 61 74 65 67 71 70 60 69 68 66 75 73 72 76 59 77 78 80 79 58 81 57 55 82 52 53 54 83 8485 56 91 90 86 92 87 89 88 93 94 95 96 Fig. 6 – La elazione di coin eg azione: da i s o ici e cu a di lungo pe iodo A pa i e dalla elazione [4] si de inisce con ecm il e mine di co ezione dell’e o e, cioè la se ie s o ica degli scos amen i a alo i s o ici e deside a i: [5] ecm = w - p + 0,0654 u + 0,133 28 In uno s udio di simulazione, Lubian e Cappuccio (1997) no ano il miglio amen o di pe o mance dello s ima o e di Johansen se si p es a più a enzione alla signi ica i i à dei pa ame i di aggius amen o (esogeni à debole). 24 I isul a i dell’analisi di lungo pe iodo, uni amen e alla p op ie à di esogeni à debole di p, g e u, ci pe me ono di impos a e, come pun o di pa enza pe le analisi di b e e pe iodo, un modello uniequazionale (e condizionale) con meccanismo di co ezione dell’e o e: [6] φ(L)∆y = Σi γi(L) ∆xi + α ecm -1 + δ’ d + ε do e: φ(L) e γi(L) sono polinomi dello s esso o dine (nel nos o caso 3) nell’ope a o e L con pa ame i ispe i amen e φj e γij (nel nos o caso j=1, 2, 3); α è il pa ame o che misu a la eloci à di aggius amen o della c esci a del sala io al suo li ello di lungo pe iodo; ecm -1 è la a iabile che misu a gli scos amen i a alo i e e i i e alo i deside a i de ini i nella [5]; d è il nucleo de e minis ico del modello (nel nos o caso la sola cos an e); δ è il co isponden e pa ame o; ε è la componen e di e o e s ocas ico ipo izza o pu amen e casuale e omoschedas ico; la y è il sala io w, le xi sono ispe i amen e p, g e u. Applicando ques o schema di speci icazione, il modello è ca a e izza o da esidui non a e i da p oblemi di sco e a speci icazione e, quindi, si p ocede alla iduzione del nume o di pa ame i s ima i. Le s ime p opos e sono s a e o enu e col me odo OLS pe il pe iodo campiona io 1955-1992 ( a pa en esi gli e o i s anda d): ∆w = 0,0004 + 0,833∆p – 0,087∆u – 1,017 ecm -1 (0,004) (0,14) (0,036) (0,17) Dall’esi o delle p incipali s a is iche, nella abella 5, si no a l’assenza di p oblemi di sco e a speci icazione; Il es Fp ed di abili à p e isi a co isponde al secondo es di Chow di s abili à dei pa ame i ed indica il non i iu o dell’ipo esi nulla di assenza di b eak nei pa ame i pe il pe iodo 1993- 1996. Tab. 5 – Tes diagnos ici dell’ecm condizionale R2ba = 0,675 σ = 0,0223 Fa 1 = 0,353[0,557] Fa 2 = 0,329[0,722] Fhe = 2,002[0,166] Fa ch1 = 0,083[0,775] χ 2no = 0,905[0,636] Fp ed = 0,246[0,910] La dinamica di b e e pe iodo desc i a dal modello si basa su poche a iabili esplica i e. L’e e o più ile an e è quello dell’impa o dell’accele azione (decele azione) del asso di in lazione sulla a iazione della c esci a sala iale misu a o da una elas ici à quasi uni a ia; l’e e o nega i o sul sala io 31 Tab. 7 – Tes diagnos ici dell’ecm condizionale Hausman = 0,426[0,736] esogeni à debole = 8,586[0,198] R2ba = 0,755 σ = 0,018 Fa 1 = 0,264[0,611] Fa 2 = 0,179[0,837] Fhe = 0,674[0,416] Fa ch1 = 0,002[0,964] Fp ed = 0,332[0,854] χ 2no = 1,023[0,600] La iduzione al modello condizionale è ammissibile da un pun o di is a s a is ico e i es di sco e a speci icazione non segnalano p oblemi nei esidui della eg essione. Gli indica o i di bon à di ada amen o del modello condizionale segnalano un miglio amen o ispe o al modello ecm linea e, anche se a enu o con o che nel p esen e modello compa e una a iabile dummy. La cos anza delle s ime dei pa ame i del modello è e i ica a sia sul pe iodo 1993-1996 dal es di abili à p e isi a Fp ed, sia dalla igu a 7 in cui sono app esen a i i esidui della eg essione sul pe iodo 1955-1996 e i esidui ico si i. -0.06 -0.04 -0.02 0.00 0.02 0.04 0.06 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 RESOLS RESRIC Fig. 7 – Con on o a l’andamen o dei esidui ico si i (RESRIC) e i esidui di s ima sul pe iodo 1955-1996 (RESOLS) Rispe o ai isul a i del modello linea e del pa ag a o 3, gli e e i di impa o di in lazione e disoccupazione sul sala io si sono ido i; inol e, con a iamen e a quella speci icazione, la p odu i i à del la o o ese ci a un e e o posi i o sulle a iazioni del sala io nel b e e pe iodo: un inc emen o pe un biennio di un pun o della c esci a della p odu i i à ispe o al sen ie o di end implica una accele azione di più di mezzo pun o nella c esci a sala iale. La speci icazione di un modello con eloci à di aggius amen o a iabile consen e quindi l’inclusione (p ima i iu a a) di un e e o di b e e 32 pe iodo della p odu i i à. Vis o che l’e e o della p odu i i à è misu a o come scos amen o della c esci a e e i a ispe o al sen ie o di end, è come se, in ques o modello, si desse con o anche del secondo legame di lungo pe iodo delinea o nell’ipo esi di iden i icazione a) del pa ag a o 3 nel caso di due legami di lungo pe iodo; il mo i o di quel i iu o è iconducibile alla p esenza, in quel modello, di a o i di loading cos an i. Le s ime dei pa ame i che delineano la eloci à di aggius amen o sono del segno a eso a p io i: la eloci à con cui il sala io e e i o si aggius a ai alo i deside a i di lungo pe iodo aumen a se, nei due pe iodi p eceden i, la quo a dei la o a o i coin ol i in con li i pe inno i con a uali è supe io e al 24,6% (media campiona ia) degli occupa i dipenden i. A pa i e dallla [7], le s ime o enu e pe α1 e α2 consen ono di simula e l’andamen o s o ico della eloci à di aggius amen o α p esen a o nella igu a 8. -1.8 -1.6 -1.4 -1.2 -1.0 -0.8 -0.6 -0.4 55 60 65 70 75 80 85 90 95 Fig. 8 – S ima della eloci à di aggius amen o α L’andamen o g a ico di α sugge isce e dis in e asi: nel p imo pe iodo, ino alla ine degli anni sessan a, la eloci à di aggius amen o, seppu ele a a, non è ca a e izza a da una dinamica di o e shoo ing; nel pe iodo cen ale si mani es a una eloci à mol o ele a a con p onuncia i e e i di o e shoo ing concen a i sop a u o nella seconda me à degli anni se an a; nel pe iodo inale, dal 1985 in poi, si assis e ad una b usca iduzione della eloci à di aggius amen o che, negli anni no an a, si asses a al di so o della eloci à egis a a agli inizi del campione. In assenza di impulsi di e enziali di b e e pe iodo, negli anni no an a la c esci a e e i a del sala io si aggius a a quella deside a a seguendo un len o e egola e p ocesso dinamico e non si mani es ano più b usche accele azioni. 33 Conclusioni Lo s udio della cu a di Phillips median e ecniche econome iche di analisi dei VAR coin eg a i po a all’iden i icazione di un unico legame di lungo pe iodo in cui le a iazioni pe cen uali del sala io eale sono spiega e dal loga i mo del asso di disoccupazione. Con i e imen o ai pa ame i di quella elazione, le a iabili esplica i e sono esogene in senso debole. I isul a i dell’analisi so olineano la non coin eg azione della cu a di Phillips se non si iene con o dell’in lazione. Un elemen o p oblema ico dell’app occio dei VAR coin eg a i è la di icol à di quan i ica e l’e e o della c esci a della p odu i i à del la o o sul sala io. Tale esi o può esse e icondo o all’andamen o nel nos o campione della c esci a della p odu i i à che, a li ello uni a ia o, p esen a una e idenza mis a di p ocesso s aziona io a o no ad una media con b eak o di p ocesso in eg a o del p imo o dine. Nell’ipo esi di in eg azione della c esci a della p odu i i à, la me odologia dei VAR coin eg a i ne esclude la p esenza nei legami sia di lungo sia di b e e pe iodo. Se la eloci à di aggius amen o dei da i e e i i a quelli deside a i è ipo izza a cos an e, la dinamica di b e e pe iodo e idenzia un modello dinamico di o e shoo ing pe u o il pe iodo, a o non condi isibile da un pun o di is a economico. Alcune speci ici à del enomeno analizza o, quali le con a azioni sindacali che de e minano, ad in e alli plu iennali, a iazioni pe cen uali delle e ibuzioni uo i linea ispe o ai pe iodi immedia amen e seguen i e p eceden i, possono esse e in odo e median e un meccanismo a co ezione dell’e o e in cui la eloci à di aggius amen o a ia a seconda del nume o di la o a o i coin ol i in con li i pe inno i con a uali; ques o meccanismo è o enu o dall’in e azione a il e mine di co ezione dell’e o e e in o mazioni es e ne sullo s a o delle elazioni indus iali. La s ima dei pa ame i di ques o modello al e na i o è o enu a con un me odo a due passi: p ima si s udiano le elazioni di lungo pe iodo, poi si analizza la dinamica di b e e. L’abbandono dell’app occio dei VAR coin eg a i è impos o dalla s u u a non linea e della speci icazione del modello. I isul a i della s ima del e o e di coin eg azione sono obus i a me odi di s ima al e na i i e con e mano quan o o enu o con l’app occio dei VAR coin eg a i: esis e un ade o a sala io eale e asso di disoccupazione, indipenden emen e dalle ipo esi sulla dinamica di b e e pe iodo. Viene con e ma o quan o ile a o da an Dijk e F anses (1997) i quali e i icano, median e ese cizi di simulazione, che i es del ango di coin eg azione e la s ima dei pa ame i di lungo pe iodo dell’app occio dei VAR coin eg a i 34 possono esse e u ilizza i anche pe modelli ca a e izza i da una dinamica di b e e pe iodo non linea e. Nel b e e pe iodo l’andamen o della eloci à di aggius amen o ende a delinea e e dis in e asi: una p ima ase, ino alla ine degli anni sessan a, in cui l’aggius amen o è mol o apido; una seconda ase, ino alla p ima me à degli anni o an a, in cui spesso si e i icano enomeni di o e shoo ing della c esci a sala iale ispe o ai alo i deside a i di lungo pe iodo; una ase inale in cui la eloci à di aggius amen o si abbassa ino ad asses a si al di so o dei alo i della ase iniziale. In ques o modello dinamico di b e e pe iodo compa e, a le a iabili esplica i e, anche la c esci a della p odu i i à la quale ese ci a un e e o posi i o sul sala io quando si o a al di sop a del suo sen ie o di end. Ri e imen i Bibliog a ici A k B. an (1995), Sec o al g ow h accoun ing and s uc u al change in pos wa Eu ope, in A k B. an e N.F.R. C a s (a cu a di), Quan i a i e Aspec s o Eu opean Pos wa G ow h, CEPR, Camb idge, Camb idge Uni e si y P ess Baici E. e A. 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