Bankkalkulation als Marktproblem (Teil I)

B eue , Ral ; Ska uppe, Ma in A icle Bankkalkula ion als Ma k p oblem (Teil I) K edi und Kapi al P o ided in Coope a ion wi h: Duncke & Humblo , Be lin Sugges ed Ci a ion: B eue , Ral ; Ska uppe, Ma in (1993) : Bankkalkula ion als Ma k p oblem (Teil I), K edi und Kapi al, ISSN 0023-4591, Duncke & Humblo , Be lin, Vol. 26, Iss. 2, pp. 274-312, h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 This Ve sion is a ailable a : h ps://hdl.handle.ne /10419/293253 S anda d-Nu zungsbedingungen: Die Dokumen e au EconS o dü en zu eigenen wissenscha lichen Zwecken und zum P i a geb auch gespeiche und kopie we den. Sie dü en die Dokumen e nich ü ö en liche ode komme zielle Zwecke e iel äl igen, ö en lich auss ellen, ö en lich zugänglich machen, e eiben ode ande wei ig nu zen. So e n die Ve asse die Dokumen e un e Open-Con en -Lizenzen (insbesonde e CC-Lizenzen) zu Ve ügung ges ell haben soll en, gel en abweichend on diesen Nu zungsbedingungen die in de do genann en Lizenz gewäh en Nu zungs ech e. 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U sächlich hie - ü is die Ta sache, daß in de o liegenden Li e a u die G enze do gezo- gen wi d2, wo das Ins umen a ium de In es i ions echnung bei Siche hei 1 G undlegend zu Ma k zinsme hode gl. Rol Flechsig / Hans-Rudol Flesch (1982), Die We s eue ung - ein Ansa z des ope a i en Con olling im We be eich, in: Die Bank, o. J.(1982).10, S. 454 - 465, Klaus D. D os e/Heino Faßbende /Bu kha d Pauluhn/Pe e F. Schlenzka/Ebe ha d on Löhneysen (1983), Falsche E gebnis- in o ma ion - Häu ige U sache ü Fehlen wicklungen in Banken, in: Die Bank, o. J.(1983).7, S. 313 - 323 und Henne Schie enbeck (1991), E agso ien ie es Bank- managemen , 3. Au l., Wiesbaden 1991, S. 78 . sowie die do angegebene Li e a u . Zu den Vo zügen dieses Ansa zes gl. Joachim Süch ing (1987), Bankmanagemen , 2. Au l., Wiesbaden 1987, S. 112. Zum Vo schlag de Kalkula ion on We p eisen mi Ma k zinssä zen als Aus luß des Oppo uni ä skos enp inzips gl. be ei s Joachim Süch ing (1967), Zu Kon o e se um die Bankkalkula ion, in: Zei sch i ü das gesam e K edi wesen, 20.(1967).9, S. 15 - 20, S. 18. 2 So s ellen Schie enbeck/Rol es (1988) un e de Übe sch i „Die G enzen de Ma k zinsme hode" au S. 53, es : „G undsä zlich sind am Kundenma k Geschä e üblich, die in diese Fo m am Geld- und Kapi alma k (noch) nich exis ie en. Dies gil beispielsweise ü Spa einlagen. Im Gegensa z zu Geld- und Kapi alma k ge- schä en, die i.d.R. Fes zinsgeschä e sind (do ige Ausnahmen z.B. die Floa ing Ra e No es), sind nämlich bei Spa einlagen i. d. R. Zei punk und Höhe de Rückzahlungen nich nu unbekann , sonde n zum g öß en Teil emdbes imm . Wenn abe de Kapi- albe ag und die zei liche Bindung eines Kapi albe ages nich bekann is , läß sich g undsä zlich eine Al e na i e ga nich inden. Hie können dann nu meh ode wenige plausible Nähe ungslösungen emp ohlen we den." Henne Schie enbeck/ Be nd Rol es (1988), En scheidungso ien ie e Ma genkalkula ion, F ank u /M. 1988. Schie enbeck (1991, S. 140) mein , daß sich dieses P oblem on selbs e ledige, weil „... die P ognose gewag we den da , daß die P obleme de Ma k zinsme hode mi is en- und kondi ionsunspezi ischen P oduk en sich in dem Maße lösen we den, wie die be ei s beobach ba e En wicklung au den Finanzmä k en o ansch ei e und die Bedeu ung solche »a chaischen4, nich ma k kon o men P oduk e ü das Bank- geschä schwinde . Die En wicklung au dem Ma k ü Spa gelde weis zumindes in diese Rich ung." OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 275 nich meh aus eich , die En scheidungssi ua ion abzubilden, weil sich de Anwende unsiche en E wa ungen gegenübe sieh 3. Dem mi dem S and de mode nen Finanzie ungs heo ie e au en Lese wi d au allen, daß die G enze eines anwendungsbezogenen Ve ah ens, wie es die Ma k zinsme hode sein will, ge ade do gezogen wi d, wo du ch die Ein üh ung unsiche e E wa ungen in den Kalkül e s Reali ä snähe en - s eh . Imme hin bleib ein wesen liche Aspek eale En scheidungssi ua- ionen öllig unbe ücksich ig , wenn Siche hei un e s ell wi d4. Dessen unbeach e haben En scheidungskalküle un e Quasi-Siche hei selbs e - s ändlich den bedeu samen We , ein ach handhabba e En scheidungshil en be ei zus ellen5. Die Analyse und Bewe ung on Finanz i eln un e Unsiche hei übe Au e en, Zei punk und Höhe zukün ige Zahlungen is Gegens and de Op ionsp eis heo ie. Und es zeig sich, daß eine Vielzahl on Sach e hal en im Bankgeschä , die zu eine nich -de e minis ischen Zahlungscha ak e i- s ik üh en, Op ionscha ak e haben und olglich auch so bewe e we den müssen. Dies wi d besonde s anhand de Kündigungs ech e deu lich, die Schuldne n und Gläubige n im Rahmen on K edi - und Einlagen e ägen einge äum we den können. Dies soll anhand eine eingehenden Analyse de En scheidungssi ua ion bei de o zei igen Ablösung on K edi en e deu - lich we den. IL Die Ma k zinsme hode im Lich e de Bankabsa z- und Finanzma k heo ie Die Ma k zinsme hode wi d mi dem Ansp uch e sehen, ein en schei- dungso ien ie es Mi el zum Con olling im Kundengeschä zu sein6. E - s aunliche weise beschä ig sich die Diskussion um die Ma k zinsme hode zwa mi de kos en echne ischen Bewe ung on Ma k be eichen, be ück- sich ig dagegen nich explizi das Ma k geschehen7. Dami wi d die Bewe - 3 Zu diese Einschä zung gl. Be nd Rudolph (1988), G undlagen eine kapi al- ma k bezogenen E mi lung bankgeschä liche Pe ioden- und Spa ene gebnisse, in: Bankpoli ik, inanzielle Un e nehmens üh ung und die Theo ie de Finanzmä k e, h sgg. on Be nd Rudolph und Jochen Wilhelm, Be lin 1988, S. 177 - 196, S. 195 . 4 Vgl. Gün e F anke/He be Hax (1990), Finanzwi scha des Un e nehmens und Kapi alma k , 2. Au l., Be lin u.a. 1990, S. 183. 5 Vgl. ebenda. 6 Vgl. Schie enbeck (1991), S. 5 . e passim. 7 Vgl. zum olgenden auch die k i ische Wü digung de Diskussion um die Ma k - zinsme hode bei Ral B eue (1992), P obleme de Risikos eue ung im Rahmen de Ma k zinsme hode, Mi eilungen aus dem Ins i u ü das Spa -, Gi o- und K edi we- sen an de Uni e si ä Bonn, N . 37, 2. Au l., Bonn 1992, S. 3 . OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 276 Ral B eue und Ma in Ska uppe ung on Bankgeschä en zu einem Ak , dessen Zweckbezug sich unmi el- ba nich e kennen läß 8. Dabei läß sich die Ma k zinsbewe ung on Bank- geschä en ge ade aus dem Geschehen in den Kundenmä k en ech e igen. Eine konk e e Rech e igung ü die Anwendung on Ma k zinskalkülen e gib sich unmi elba aus de Ve handlungssi ua ion im Kundengeschä . Eine au Ma k zinssä zen au bauende S eue ungs o gabe olg konsequen den bes ehenden heo e ischen Vo s ellungen übe die P eispoli ik on K e- di ins i u en9. Ve handlungen übe Kundengeschä e we den als bila e al monopolis i- sche Spiele au ge aß 10. Ein Ve handlungsgleichgewich kann sich nu im Be eich zwischen de P eisobe g enze des Kunden und de P eisun e g enze de Bank e geben. Wäh end Kunden ohne Ve handlungsmach Leis ungen zu S anda dkondi ionen (Lis enp eisen) angebo en we den, s eig die Be ei scha de Bank, on diesen Lis enp eisen nach un en abzuweichen mi de Ve handlungsmach des Kunden. Diese wi d wesen lich du ch die zu e wa ende Gesam abnahme on Bankleis ungen in de Zukun bes imm 11. Die G enzp eis o s ellungen de Kunden lei en sich aus den ihnen zugänglichen In o ma ionen übe die he schenden P eise an den ins i u io- nalisie en Finanzmä k en ab. Von do bezogene In o ma ionen (z.B. in Fo m de Umlau s endi e ö en liche Anleihen) üben eine e hebliche o - p ägende Wi kung au den Ve lau on Ve handlungen mi K edi ins i u en aus. Abweichungen de Bankp eise on den „ einen" Ma k sä zen e klä en sich aus äumlichen P ä e enzen (z.B. Einkau swi scha lichkei ), T ans- ak ionskos en und übe die Auss a ung on Ma k geschä en hinausgehen- den Leis ungselemen en. Die Vo gabe eines Ma k zinssa zes zuzüglich eines Au schlages - de „Mindes ma ge" - als P eisun e g enze äg den denkba en Ve handlungs- mach kons ella ionen unmi elba Rechnung. Kaum ein Kunde wi d un e ela i schwachen Annahmen an die Vollkommenhei de Finanzmä k e a ional beg ündba eine gegenübe den Ma k e häl nissen güns ige e P eisg enze zug unde legen können. Mi de Vo gabe eine Maximie ung de 8 Dies zeigen besonde s deu lich die Aus üh ungen on Jan F. Djebba (1990), Zu K i ik an de Ma k zinsme hode, in: ÖBA, 38.(1990).11, S. 920 - 931. 9 Vgl. Süch ing (1987), S. 383 ., Hans E. Büschgen (1989), Bankbe iebsleh e, 2. Au l. 1989, S. 468 ., sowie aus üh lich Hans J. K ümmel (1964a), Bankzinsen, Köln u.a. 1964 und We ne Gladen (1985), Gebüh enpoli ik de K edi ins i u e, Be lin 1985. 10 Vgl. Pe e Dol (1974), Die Kondi ionen e handlungen im K edi geschä de Banken, Wiesbaden 1974, S. 11 . 11 Vgl. K ümmel (1964a), S. 230. OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 277 Kondi ionenbei äge du ch die Kundenbe eiche sollen die Bedingungen ü Geschä sabschlüsse möglichs den jeweiligen P eisg enzen angenähe we den. Anzus eben is eine kundenindi iduelle E lösmaximie ung12. Die o ausgegangenen Übe legungen mo i ie en unmi elba eine Beschä igung mi den Al e na i en, die zu Ve ügung s ehen, ein Bankge- schä du ch den E we b eines Po e euilles on Geld- und Kapi alma k - i eln zu subs i uie en. Eine solche Be ach ung muß selbs e s ändlich auch die Subs i u ionsmöglichkei en de Kundscha einschließen, um zu gewäh leis en, daß die P eisobe g enze des Kunden a sächlich „in de ich- igen Rich ung" on de P eisun e g enze de Bank abweich , da nu dann ein Ve handlungse gebnis e zielba is . Dami zeig sich auch, wo nach auch das P oblem de Unsiche hei ein- schließenden Lösungsansä zen ü die Bewäl igung de ealen Bewe - ungsp obleme zu suchen is : Duplizie ungs- bzw. Duplizie ba kei sp o- bleme bilden nämlich ge ade den Ke npunk de mode nen Finanzie ungs- heo ie. Is es möglich, die Zahlungscha ak e is ik eines Finanz i els du ch geeigne e Bündelung ande e Ti el nachzubilden, bilde de Kau p eis des Po e euille den gesuch en We . Un e de Bedingung de A bi age eihei müssen un e de Vo ausse zung eines ollkommenen Ma k es und un e Ve nachlässigung on T ansak ionskos en alle Ti el und Bündel on Ti eln, die in allen Zus änden de Wel gleiche Zahlungen gewäh leis en, auch den gleichen Ma k p eis haben13. Diese Übe legungen münden in das „Gese z des Einhei sp eises" ode „Gese z de Un e schiedslosigkei (law o indi e- ence)", das den Anknüp ungspunk de mode nen Finanzie ungs heo ie bilde 14: 12 Vgl. K ümmel (1964a), S. 265 . 13 Vgl. Hai R. Va ian (1987), The A bi age P inciple in Financial Economics, in: Economic Pe spec i es, 1.(1987).2, S. 55 - 72 und He be Hax/Thomas Ha mann- Wendeis / Pe e on Hin en (1988), Mode ne En wicklungen de Finanzie ungs heo ie, in: F. Wilhelm Ch is ians (H sg.), Finanzie ungshandbuch, 2., öllig übe a bei e e und e wei e e Au lage, Wiesbaden 1988, S. 689 - 713, 699 . Zu nu zb ingenden Anwendba kei eine a bi age heo e isch beg ünde en Bewe ung on Finanz i eln mi komplexen Zahlungscha ak e is ika gl. z.B. Thomas Ebe z (1989), Op ions- p eis heo e ische Bewe ung on Ak ienindexanleihen, Mi eilungen aus dem Ins i u ü das Spa -, Gi o- und K edi wesen, N . 33, Bonn 1989; Ludwig Ju gei (1989), Bewe img on Op ionen und boni ä s isikobeha e en Finanz i eln, Wiesbaden 1989; Geo g Kande s (1991), Bewe ung on Genußscheinen, Be lin 1991. Zu Anwendung on A bi agea gumen en in de Finanzie ungs heo ie gl. auch Die e Bende (1977), A bi age, in: Handwö e buch de Wi scha swissenscha en, Bd. 1, S u ga 1977, S.325-333; Hans J. K ümmel (1964 b), Ku sdispa i ä en im Bezugs ech shandel, in: Be iebswi scha liche Fo schung und P axis, 16.(1964), S. 485 -498; Klaus Sp e- mann (1986), The simple Analy ics o A bi age, in: Gün e Bambe g/Klaus Sp emann (H sg.), Capi al Ma ke Equilib ia, Be lin 1986, S. 193. 14 Vgl. Jochen Wilhelm (1985), A bi age Theo y, Be lin u.a. 1985, S. 1. OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 278 Ral B eue und Ma in Ska uppe „Wenn ein Gu olls ändig ein ö mig ode homogen seine Bescha enhei nach is , so kann jede Teil un e schiedslos an S elle eines gleichen Teiles geb auch we den: deshalb müssen sich au dem gleichen Ma k e und zu selben Zei alle Teile in dem gleichen Ve häl nisse aus auschen. Es kann keinen G und geben, wa um eine Pe son die genau gleichen Dinge e schieden behandeln soll e, und de ge ings e Übe schuß, welche ü ein Gu übe das ande e e lang wi d, wi d sie e anlassen, das le z e e an S elle des e s e en zu nehmen. ... Hie aus olg , was bei ich ige Auslegung unzwei elha wah is , nämlich daß au demselben o enen Ma k e, zu i gendeinem Zei punk e, nich zwei P eise ü die gleiche A on einem Gegens ande o handen sein können15." Eine olls ändige Cha ak e isie ung eines Finanz i els - Bankgeschä e bilden eine u. a. du ch die Fo m de Plazie ung und die ech liche Beg ün- dung on Zahlungsansp üchen abzug enzende Un e klasse on Finanz i eln - e o de die e schöp ende Besch eibung seines Zahlungss omes. D.h. alle aus ihm esul ie enden Ein- und Auszahlungen un e Angabe on O , Zei punk und Ums and, in dem sie dem Inhabe des Ti els zu Ve ügung s ehen bzw. on ihm zu leis en sind16. Aus den Cha ak e is ika de Zahlungss öme e geben sich unmi elba die G ünde, weshalb P eisdi e enzen au e en können. Die Be ei s ellung on Leis ungen in de Banks elle am Wohno des Kunden, e miedene Risi- ken, du ch Kündigungs ech e ode Usancen e höh e Liquidi ä , eduzie e Losg ößen, e spa e T ansak ionskos en e c. ech e igen ökonomisch die Exis enz on Abweichungen de Kondi ionen ü Bankgeschä e gegenübe den an den ins i u ionalisie en Mä k en beobach ba en P eisen. Wie ein Blick au die Theo ie de Finanzin e media ion leh , beg ünden diese P eisabweichungen die Exis enz on K edi ins i u en und es gil , sie im Kundengeschä zu „ e kau en". Hie zu bilde die „Ma k zinsme hode" die geeigne e G undlage, da sie in de Sich weise de Theo ie des Bankabsa zes die De e minan en ü die Ve handlungen im Kundengeschä ich ig abzu- bilden im S ande is . 15 W[illiam] S anley Je ons (1879), The Theo y o Poli ical Economy, 2nd ed., Lon- don 1879, zi ie nach de deu schen Übe se zung de gegenübe de zwei en Au lage un e ände en ie en Au lage on 1911: Die Theo ie de Poli ischen Ökonomie, Jena 1924, S. 87 . Zu Iden i ä de Au lagen gl. ebenda das Vo wo des Übe se ze s, S. VI. 16 Vgl. Jochen Wilhelm (1983), Finanz i elmä k e und Un e nehmens inanzie ung, Be lin u.a. 1983, S. 4. OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 279 III. P obleme de Bes immung on Bewe ungsal e na i en ü Bankgeschä e Als zu Bewe ung des E olgs eines Bankgeschä es geeigne kommen nach Schie enbeck (1991), S. 128 „nu is enkong uen e, eal du ch üh - ba e Al e na i geschä e in Be ach ". Diese Zuo dnungs egel p oblema i- sie e hinsich lich - des F is enme kmals (Zinsbindung, o melle, ma e ielle Ve weildaue ode Kündigungs is ?), - de F is es sch eibung (U sp ungs- e sus Res lau zei ), - dem Zuo dnungsgegens and (Einzelgeschä e sus Gesam posi ion) und - de F age, ob zwischen end älligen und nich -end älligen Geschä en un e schieden we den muß. Zu Bean wo ung diese F ages ellungen schläg Schie enbeck einen Ka alog on sechs Regeln o , aus dem e olgende Sys ema ik ü die Zuo dnung on Al e na i geschä en ablei e 17 (siehe Abb. 1). Fü die beiden e s en Geschä ska ego ien is das Au inden on zu Bewe ung geeigne en Al e na i en wei es gehend unp oblema isch. Die hie zuzuo dnenden Geschä e weisen - un e de Ve nachlässigung e wai- ge Kündigungs ech e und Möglichkei en de Sonde ilgung - de e minis i- sche Zahlungss öme au . Typ I kann deshalb unmi elba mi einem Geld- ode Kapi alma k i el gleiche (Res -)Lau zei und Zinsbildung e glichen we den. Typ II is dagegen ein Po e euille on Ti eln gegenübe zus ellen, daß die gleiche Zahlungscha ak e is ik au weis . Hie bei sollen die Regeln, nach denen dieses zu bilden is , zunächs noch nich Gegens and de Dis- kussion sein. Geschä e, die dem Typ III zuzuo dnen sind, bezeichne Schie enbeck als „die »o ene Flanke' de Ma k zinsme hode, da wede die F is igkei sdimen- sion eindeu ig ge egel is noch die Ve zinsungscha ak e is ika den Usancen au den Geld- und Kapi almä k en en sp echen"18. Fü diese Geschä e ha sich noch keine abschließende Lösung übe „das" zu Bewe ung he anzu- ziehende Ve gleichsgeschä he ausgebilde . Deshalb wi d ein Ka alog mög- liche Bewe ungsal e na i en genann , wobei wei e nach den Un e ka e- 17 Vgl. Schie enbeck (1991), S. 129. Diese Regelka alog is aus jenem Ka alog on sieben Regeln bei Schie enbeck/Rol es (1988), S. 103, o en wickel . Die olgende Übe sich lehn sich eng an Schie enbeck/Rol es (1988), S. 105 und Schie enbeck (1991), S. 130 an. 18 Schie enbeck (1991), S. 133. 19 K edi und Kapi al 2/1993 OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 280 Ral B eue und Ma in Ska uppe Sons ige Bilanzposi ionen a iabel e zinsliche Posi ionen ohne Fälligkei - Eigenkapi al - Ba ese e - Sachanlagen Typ lllc Kundengeschä e a iabel e zinsliche Posi ionen un egelmäßige Ve - ugungen bzw. Kapi albes ände mi z.T. ägliche Fäl- ligkei - Kon oko en und Disposi ions- k edi e - Sich einlagen - Spa einlagen Typ lllb Kundengeschä e a iabel e zinsliche Posi ionen mi und ohne lau- ende (nominelle ) Tilgung - a iabel e zins- liche Posi ionen mi ansons en es geleg em Zah- lungss om (z.B. Spa pläne) Typ lila Kundengeschä e Fes zinsposi ionen mi e ände liche Kapi albasis übe eine es e Lau zei - mi el- und lang- is ige Da lehen mi lau enden Tilgungen • Da lehen mi Agio ode Disagio - Diskon papie e - Thesau ie ungs- papie e Typ II Kundengeschä e Fes zinsposi ionen mi kons an e Kapi albasis übe eine es e Lau zei - end ällige Da lehen ohne Disagio, mi lau- enden Zinszah- lungen - Wechselk edi e • Te mineinlagen a Beispiele Zuo dnungs ypen OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 281 go ien III a und III b di e enzie wi d19. Diese beiden Zuo dnungs ypen un e scheiden, ob die in ihnen e aß en Posi ionen einen ex an e ixie en Zahlungs e lau (Typ III a) au weisen ode nich (Typ III b) (s. Abb. 2). Wäh end die Zuo dnung on Bewe ungsgeschä en ü die Typen I und II bis au die Wahl des Kong uenzk i e iums (Zahlungs- e sus Kapi al- s uk u kong uenz, gl. un en) unmi elba einsich ig is , e scheinen die Bewe ungs o schläge ü Typ III diskussionsbedü ig: - Eine Bewe ung des Typs III a anhand eines Po e euilles on Fes zins- i eln üh dazu, daß Lau zei und Ausges al ung on Ve einba ungen übe die Zinsanpassung ex an e keine lei Auswi kung au das Bewe ungs- egebnis haben20. Dami we den a iabel- und es e zinsliche Da lehen bei gleichem Zahlungss om (Zins + Tilgung) auch gleich bewe e . Die Lau zei eine gegebenen alls ge o enen ZinsbindungsVe einba ung spiel im Zei punk des Geschä sabschlusses keine Rolle. - Als Lösungsansa z ü die Bewe ung a iabel e zinsliche Bankge- schä e des Typs III a schlagen Rol es und Schie enbeck die Kons uk ion eine „elas izi ä skong uen en" Al e na i e o 21. Die Zinselas izi ä eines Bankgeschä es miß , um wie iel P ozen punk e sich die Kunden- kondi ion bei eine Ve ände ung des Ma k zinsni eaus um einen P ozen - punk e ände 22. Als indika i ü das Zinsni eau wi d in de Li e a u zu Elas izi ä sanalyse de Tagesgeldzins angesehen23. Es könn e abe auch jede beliebige ande e Ma k zinssa z als Bezugsg öße e wende we den24. Fü Elas izi ä swe e e zwischen 0 und 1 kann olgende Übe legung ange- s ell we den25: Die Kondi ion eines Geschä es lasse sich bei nach dem 19 Au eine Diskussion de Posi ionen des Typs IIIc wi d hie e zich e , da es sich nich um Kundengeschä e handel . 20 Zu Da s ellung mögliche Bewe ungsal e na i en im Falle eine Zins es - sch eibung nu übe den Beginn de Lau zei gl. Schie enbeck / Rol es (1988), S. 170 . Zu eine k i ischen Wü digung diese Vo schläge s. B eue (1991), S. 57 . 21 Vgl. Rol es/Schie enbeck (1992), S. 405 . 22 Vgl. g undlegend Henne Schie enbeck (1983), S a egische Finanzplanung in K edi ins i u en, in: Hans J. K ümmel/Be nd Rudolph, S a egische Bankplanung, F ank u /M. 1983, S. 224 - 239, S. 233 . Zu Da s ellung gl. Schie enbeck (1991), S. 537 . 23 Zu den hie zu üh enden Plausibili ä sübe legungen gl. Be nd Rol es (1985), Die S eue ung on Zinsände ungs isiken in K edi ins i u en, F ank u /M. 1985, S. 157 . 24 Vgl. Schie enbeck (1991), S. 85. 25 Die Fälle on auße halb dieses In e alles liegenden Elas izi ä swe en we den bei Rol es/Schie enbeck (1992) nich be ücksich ig , die en wede on eine Anlage- ode eine Re inanzie ungss a egie handeln. Ih e Behandlung wü de die Kombina- 19* OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 288 Ral B eue und Ma in Ska uppe Als Ma k kons ella ion seien - wiede um in Anlehnung an Schie enbeck/ Rol es (1988, S. 110) bzw. Schie enbeck (1991, S. 171) - olgende Zinssä ze ü Kuponanleihen angenommen, wobei in den Zahlenbeispielen s e s un e s ell wi d, daß Kupon- und E ek i zinssa z übe eins immen (s. Abb. 4). Lau zei Zinssa z 6 Mona e 5 % 12 Mona e 6 % 18 Mona e 6,5% 24 Mona e 7 % Abbildung 4: Zinss uk u in de Ausgangssi ua ion Au de G undlage diese Angaben we den im olgenden die beiden g undsä zlich zu un e scheidenden Konzep e36 zu Kons uk ion on Geld- und Kapi alma k al e na i en in Fo m eines Po e euilles aus den oben cha- ak e isie en Kupon i eln da ges ell : Wäh end eine zahlungss uk u kon- g uen e Al e na i e on eine Iden i ä alle Zahlungen nach 0 ausgeh , soll ein kapi als uk u kong uen es Po e euille die Kapi albindung übe die K edi lau zei nachbilden37. Hie bei wi d da on ausgegangen, daß beliebige 35 Die le z e, mi „K edi saldo" bezeichne e Zeile gib die Bezugsbasis ü die E mi lung de E ek i zinsen gemäß PAngV wiede . Un e jäh ig we den keine Zin- sen e einnahm , ielmeh we den die gezahl en nominellen Zinsen bis zu Zins e - echnung als Tilgungsleis ungen behandel . So e geben sich die K edi zinsen ü die e s en 12 Mona e aus Zinsen on 11,84793% bezogen au DM 180000 ü das e s e und DM 176000 ü das zwei e Halbjah . De hie aus esul ie ende Zinsbe ag se z sich aus Nominalzinsen on DM 8000,- und ü den Zei aum [ 0, i2] e einnahm es Disagio on DM 13089,30 zusammen. 36 Au die e schiedenen Wege zu E mi lung de Ma ge bei zahlungss uk u kon- g uen en Geld- und Kapi alma k al e na i en soll hie nich nähe eingegangen we - den. Vgl. hie zu Schie enbeck (1987), E agso ien ie es Bankmanagemen , 2. Au l., Wiesbaden 1987, S. 146 .; Schie enbeck/Rol es (1988), S. 113 .; Al ed W. Ma use (1990), Das Ma k zinsmodell in de bankbe ieblichen Einzelgeschä skalkula ion, F ank u /M. 1990, S. 51 . 37 Vgl. Henne Schie enbeck/Be nd Rol es (1987a), E ek i zins echnung und Ma k zinsme hode, in: Die Bank, o. J.(1987).l, S. 25 - 33. OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 289 Volumina e wo ben we den können. Die Teilba kei de Ti el wi d also nich au bes imm e „gla e" Nennwe e besch änk angesehen38. 2. Zahlungss uk u kong uen e Bewe ung Eine zahlungss uk u kong uen e Al e na i e is gekennzeichne du ch die Iden i ä ih e zukün igen Zahlungen in allen Zei punk en nach 0. Un e Be ücksich igung de zwischenzei lich an allenden Kuponzahlungen ha ein zu Zahlungss uk u des K edi es kong uen es Po e euille ol- gende Ges al :39 (s. Abb. 5). De Auszahlungsbe ag des K edi es be äg im Beispiel DM 180 000,-. Dagegen is zu E zielung iden ische Zahlungen mi Geld- und Kapi al- ma k papie en ein Anlagebe ag on DM 192 865,83 e o de lich. Die Di e- enz zwischen beiden Be ägen is de Ne okapi alwe de In es i ion in eine K edi e gabe s a in ein Ma k po e euille. Im Sp achgeb auch de Ma k zinsme hode is de mi Ma k zinssä zen e mi el e Ne okapi alwe de Kundenzahlungs eihe de Ba we alle zukün igen Kondi ionenbei äge. Es is aus Sich des K edi ins i u es gleichgül ig, wann diese Be ag im Zei aum zwischen £0 und de le z en Zahlung en nommen wi d40. In den meis en Ve ö en lichungen wi d ein Bewe ungszinssa z aus dem in e nen Zins uß de Zahlungs eihe de s uk u kong uen en Al e na i e abgelei e . Die Di e enz zum nach PAngV e mi el en E ek i zins de K e- di zahlungs eihe gib dann die dem Kundenengagemen zu echenba e Ma ge an. De pe iodische E olgsbei ag aus einem Kundengeschä , de dem akqui ie enden Ma k be eich zuge echne wi d, is das P oduk aus dem du chschni lichen Kon osaldo und de Ma ge. Im Gegensa z hie zu schlagen Benke e al. o , den Auszahlungsun e - schied zwischen Kundengeschä und Ma k po e euille als E olgsbei ag dem akqui ie enden Kundenbe eich bei Geschä sabschluß gu zub ingen, da e die E olge nu in diesem Zei punk auch e an wo en kann41. „Ve - en ungsp obleme", die einen ela i b ei en Raum in de Diskussion um die 38 P äzise ausged ück wi d un e s ell , daß auch Volumina e wo ben we den können, die einen Nennwe on DM 0,01 ode kleine ep äsen ie en, so e n unge- unde e Zahlen e wende we den. 39 Vgl. Schie enbeck/Rol es (1988), S. 111 und Schie enbeck (1991), S. 171. 40 Vgl. Ma use (1990), S. 36 . 41 Vgl. Holge Benke/ Bu kha d Gebaue IF ied ich Piaskowski (1991), Die Ma k - zinsme hode wi d e wachsen: Das Ba we konzep (I), in: Die Bank o. J.(1991).8, S. 457 -463. S. 460. OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 290 Ral B eue und Ma in Ska uppe 8 T— + 8 C J + s + 8 + "D O > "-P © « JZ c o ® S £ g < H 8 8 8 CM + 8 8 C i in *. CVJ o CO CM CD + + + + 8 8 o 8 T CM 5 CO GO Q o> cm" in s CO S> s 8 $ i 58 0> T— 1 o> CO 1 CM 1 1 1 + 3 ¿P © s © <0 c o 2 CO c o 5 OS c o 5 ^ CM 00 CM CO c o s 8 c> 8 cT 8 cT N C © Ì "ö <0 o> CO N OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 291 Ma k zinsme hode eingenommen haben, sind nach diese Sich weise nun- meh obsole 42. 3. Kapi al(s uk u )kong uen e Bewe ung a) G undkonzep Als mi p ak ischen Vo zügen ausges a e e Al e na i e zu Kons uk ion eines Po e euilles mi iden ischen Zahlungen in allen Zei punk en nach 0 sehen Schie enbeck/Rol es43 das Konzep de „Kapi als uk u kong uenz" an. Diese Ansa z geh on de Kons uk ion eines Po e euilles aus, das nach En nahme de pe iodisie en Kondi ionenbei äge in allen Zei punk- en eine mi dem K edi iden ische Kapi albindung au weis . Als besonde en Vo eil ü die p ak ische Anwendung be on Schie en- beck (1991), daß die esul ie ende „... E ek i zins- und Ma genkalkula ion bei eine kapi als uk u kong uen en Oppo uni ä mi de Finanz echnung exak übe eins imm "44. Dies i alle dings nu un e speziellen Vo aus- se zungen zu, on denen die beiden e s en dem oben zi ie en „Du ch üh - ba kei spos ula " wide sp echen: - eine e s e Möglichkei bes eh da in, die Zinse löse (-kos en) de kapi al- s uk u kong uen en Al e na i e (Re inanzie ung) gemäß den in de P eis- angaben e o dnung un e s ell en Modali ä en zu e einnahmen bzw. zu e auslagen. - Zwei ens kann eine ande e Abg enzung des Disagios gewähl we den, die die Synch oni ä on kalkulie en und e einnahm en Pe iodene olgen siche s ell 45. Diese Lösung is alle dings lediglich bei Disagiok edi en gangba 46. - D i ens kann ein ande e Weg zu Bes immung des e o de lichen kapi- als uk u kong uen en Po e euilles besch i en we den, de die Iden i- ä on Zins- und Kapi alan eilen in allen Zahlungen siche s ell 47. 42 Vgl. ebenda, passim, insbesonde e S. 459 . 43 Vgl. Schie enbeck/Rol es (1987) und dieselben (1988), S. 129 . 44 Schie enbeck (1991), S. 195. In diesem Sinne gl. auch ebenda, S. 199, 201 und 202 . 45 Vgl. Henne Schie enbeck (1985), E ek i zinskons an e Disagioabg enzung bei K edi geschä en, in: i k Nach ich en aus dem Ins i u ü K edi wesen Müns e , N . 29/85, S. 44 - 56, S. 45 und Ma use (1990), S. 94. 4® Vgl. Ma use (1990), S. 94 . 47 Vgl. Ma use (1990), S. 70 . OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 292 Ral B eue und Ma in Ska uppe Die Fo üh ung des Beispiels zeig , daß die E üllung de Bedingung „Kapi als uk u kong uenz" an sich noch nich zu eine Übe eins immung on kalkulie en und ealisie en E gebnissen üh . Fü die schon zu o angenommene K edi zahlungs eihe wi d in de olgenden Übe sich das Al e na i po e euille aus Geld- und Kapi alma k i eln angegeben, das s e s eine mi dem K edi iden ische Kapi albindung au weisen soll48 (s. Abb. 6). Aus diese Gegenübe s ellung is zunächs eine Kapi albindungsneu ali- ä nich unmi elba e kennba , da sich nach 12 und 24 Mona en Einzah- lungsübe schüsse e geben. Dies is auch gewoll : Es sind die - aus de Gegenübe s ellung on in e nen Zins üßen im Rahmen de Ma genkalkula- ion esul ie enden - pe iodisie en Kondi ionenbei äge de Bank49. Im olgenden soll on de Annahme ausgegangen we den, daß die Kupon- i el nich nu am Ma k e wo ben, sonde n om K edi ins i u auch zu den beispielha un e s ell en Bedingungen emi ie we den können. So läß sich die kapi albindungso ien ie e Al e na i e in Anlehnung an Schie en- beck/Rol es (1988) und Schie enbeck (1991) auch als denkba e Re inanzie- ungss a egie in e p e ie en50. Die Zinszahlungen au die Al e na i an- che sind dann Zinsau wand ü die Re inanzie ung des Kundengeschä es51. Dami e kennba wi d, ob sich a sächlich eine iden ische F emdkapi al- bindung e gib , müssen die Kundenzahlungen in Zins- und Tilgungsan eile au gespal en we den. Bei Schie enbeck/Rol es (1988) und Schie enbeck (1991), on denen das Beispiel übe nommen wu de, inde dies im Rahmen de olgenden Au s ellung s a , die als „ olls ändige Finanzplan" bezeich- ne wi d (s. Abb. 7). Im obe en Teil de Übe sich we den wiede um die Zahlungen aus dem K edi und de kapi als uk u kong uen en Re inanzie ung wiede gegeben. Au bauend au den zu o schon e mi el en Zahlungssalden sind dann die Zins- und Tilgungsan eile zu e mi eln. Dabei zeig sich, daß in diese Übe - sich de Zinsau wand ü die Re inanzie ung nich aus den au die e - schiedenen T anchen an allenden Kuponzahlungen gewonnen wi d. Viel- 48 Vgl. Schie enbeck (1987), S. 166, Schie enbeck/Rol es (1988), S. 141 ode Schie- enbeck (1991), S. 196. 49 Vgl. Schie enbeck/Rol es (1988), S. 148 und Schie enbeck (1991), S. 202. 50 Dies is kein Ve s oß gegen das Oppo uni ä skonzep , da seine Gül igkei nich o ausgese z wi d. 51 Dieses Vo gehen soll an diese S elle keine bes imm e ökonomische In e p e a- ion des Ve gleichszinssa zes nahelegen. Es ha zunächs einen ein p ak ischen Hin- e g und ü die eingängige e Da s ellung de Zusammenhänge: So kann ohne eine sons e o de liche Doppelbehandlung anhand on Bilanzen die Iden i ä de Kalku- la ion mi de Finanz- und Geschä sbuchhal ung gep ü we den. OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 293 5 CO a CO in E 8 io* CsJ 8 8 CVJ 8 + s 0> 8 cT g 8 IO o K co O) 8 7 CO Csí S 5 e i 8 CO 3 3 "O <D O ì • CO .c c o ® S £ 2 < I- 0 o "S "3 c c o o 2 5 ^ co CM T- CÖ c o S CVJ O 'S c o 2 (O N C £ o £ •ö (0 o> CO N OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 294 Ral B eue und Ma in Ska uppe 8 + CO Si & 8 TT + 8 8 8 c CVJ + CM 8 | + 8 8 8 IO CVJ <D 8 II ai + 8 8 8 cT 8 8 5 5 8 CO + SS + 8 g $ • ! c 3 a .-e © N "O i O) c 3 C « c oc o 5 CO I c o 5 CM a> © w « c c o o 2 2 00 S - CM o <o <o <0 a> « N OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 295 + 10.910,70 -6.139,14 + 4.771,56 + 91.089,30 •91.089,30 OO'O OO'O 0,00 0,00 OO'O + 2.000,00 - 2.000,00 -91.089,30 + 91.089,30 + 21.089,30 - 11.866,32 + 9.222,98 + 82.910,70 - 82.910,70 - 93.089,30 + 93.089,30 OO'O OO'O OO'O + 4.000,00 - 4.000,00 -176.000,00 + 176.000,00 OO'O OO'O OO'O 0,00 0,00 • 180.000,00 + 180.000,00 Zinsen K edi (PAngV: 11,84793) Oppo uni ä (PAngV: 6,66648%) Zinssaldo Tilgung K edi Re inanzie ung Kapi albindung K edi Re inanzie ung 20 K edi und Kapi al 2/1993 OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 296 Ral B eue und Ma in Ska uppe meh wi d e kalkula o isch aus dem nach P eisangaben e o dnung e mi - el en in e nen Zins uß de Zahlungs eihe de Re inanzie ung und den au diese Basis o gesch iebenen Kon osalden bes imm . Da die in e ne Ren- di e de Re inanzie ungs eihe lediglich die du chschni lichen Zinsau wen- dungen abbilde , weichen die a sächlich zu leis enden Zinszahlungen bei nich lache Zinss uk u ku e on den kalkulie en ab53. Die nach 12 Mona en an allende Zinszahlung on DM 11866,32 e gib sich aus jeweils 6,66648% aus dem gebundenen Kapi al on DM 180 000,- im e s en und DM 176 000,- im zwei en Halbjah . Ebenso esul ie de nach 24 Mona en an allende Zinsau wand on DM 6139,14 aus eine jeweils halb- jäh lichen Ve zinsung de Salden on DM 93 089,30 bzw. DM 91 089,30 mi 6,66648%. Im zwei en Jah de K edi lau zei wi d deu lich, daß die kalkulie en Zahlen nich den bei Du ch üh ung eine kapi albindungso ien ie en Re i- nanzie ungss a egie a sächlich zu leis enden Au wendungen en sp echen: In ¿24 allen nämlich Kuponzahlungen au die Zweijah es anche in Höhe on DM 6360,74 (7% on DM 90 867,70) an. Dagegen we den nach PAngV kalkula o ische Zinskos en on DM 6139,14 e mi el . Abweichungen zwischen kalkulie e und a sächlich au e ende E geb- nisen wicklung e geben sich auch noch in allen ande en Zahlungszei punk- en. Dies zeig eine Fo sch eibung des Banke gebnisses übe die Lau zei des K edi es, die im olgenden explizi o genommen wi d. b) Kapi als uk u kong uen e Bewe ung in paga o ische Sich De K edi und seine kapi als uk u kong uen e Re inanzie ung seien die einzigen Bilanzposi ionen. Da ausd ücklich die Iden i ä des gebundenen Kapi als ge o de wi d und in 0 ge ade de Auszahlungsbe ag des K edi- es zu ließ , sind sowohl die Bilanziden i ä als auch die Liquidi ä sneben- bedingung e üll . Die Re inanzie ungsmi el we den mi ih en nominellen Rückzahlungsbe- ägen bilanzie . Fü das mi dem K edi nehme e einba e Disagio wi d ein Rechnungsabg enzungspos en gebilde (s. Abb. 8). Nach einem halben Jah (Zei punk 6) we den au den K edi DM 4000,- geleis e . Gemäß P eisangaben e o dnung wi d diese Be ag nich als Zins- sonde n als Tilgungszahlung e einnahm 54. Ande s is dies bei de 52 Auch bei Schie enbeck (1991), S. 200. 53 Vgl. Ma use (1990), S. 94. 54 Vgl. Schie enbeck/Rol es (1988), S. 81 . OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 297 8 8 8 O CM 8 5 T— GO IO o CM OJ C N 8 8 œ 8 CO s 8 . i -o Í OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 304 Ral B eue und Ma in Ska uppe <D E E 3 CO c N (0 . s CL 2 . i "O I <0 3 <0 *5 N & O CJ (O 8 8 o c <0 <0 CO CD 3 < Ü 8 IT) O) Ci CD in o> e i CO c © 2 (0 CO Ol Sì Ö N ? •c» -o »o OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 305 S O I**. 8 h- o <8 O) <d 8 o> c .•g "O c 15 s # I C O S S O "5) « û .3 o. « c o OD ÜJ $ 8 O) S £ 3 ö> £ S S -o g OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 306 Ral B eue und Ma in Ska uppe Summe + 102.000,00 - 97.228,44 + 4.771,56 0,00 + 4.771,56 Zins 10.910,70 - 6.360,74 + 4.549,96 - 62,95 + 4.487,01 Kapi al + 91.089,30 - 90.867,70 + 221,60 + 62,95 + 284,55 Zu luß aus K edi 3 9 JZ o c s H Salden «0 «-T in 3 CO o> 2 £ J« c c <D "ö CO CO OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 307 OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 308 Ral B eue und Ma in Ska uppe c o c$ 1 c o 2 I c o CM 8 + 8 CM + 8 | + 5 CO Si 5; 8 8 8 CM 8 8 (O » + 8 o $ o> + £ c o> ö <0 8 c 8 8 g 8 8 0> § + CM $ O) + 8 Cö c o 2 <o 8 8 O 8 c 8 5>" ¡8 £ 8 8 5 i CO + s + 0 N s s 1 ! 8 c 8 c 8 c 8 c £ c è O N •u i o> c © _ N 5 c « c % CO i c o £ - <8 c o © © 4S ^ « « c c o o ® J5 o 2 CO 8 0 c 3 N c © <0 c N * I 2 < 2 c 3 •e o Q. Q. O O 2 CO 3 c N OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 309 + 91.089,30 - 90.867,70 0,00 0,00 0,00 + 13.994,54 + 13.994,54 + 2.000,00 - 1.937,05 -91.089,30 + 90.867,70 + 6.910,70 + 9.444,58 + 9.222,98 + 82.910,70 • 83.292,81 • 93.089,30 + 92.804,75 + 6.910,70 + 9.507,53 + 9.222,98 + 4.000,00 - 3.902,44 -176.000,00 + 176.097,56 + 20.000,00 -97,56 0,00 OO'O OO'O • 180.000,00 + 180.000,00 + 20.000,00 0,00 OO'O Tilgung K edi Re inanzie ung Kon os ände K edi Re inanzie ung Disagio Eigenkapi al Kasse Gi £ 8 Ö i »5 I1 w -ö ß § M Öi 2 e o I e e g Ö II 5 S I 2 I 2 •I o £ ä P, o 81 ö £ C . ^ Sì §> OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 310 Hal B eue und Ma in Ska uppe Dami kann an diese S elle olgendes Zwischene gebnis es gehal en we den: - Die Kons uk ion eine kapi als uk u kong uen en Al e na i e is noch keine hin eichende Vo ausse zung ü oll mi de Finanz- und Geschä sbuchhal ung kompa ible Zahlen, da die kalkula o ische Wi - kung au de Rein e mögensebene nich de a sächlichen E olgswi - kung en sp ich . Dies be uh da au , daß die kalkula o ische Ve ausla- gung on Re inanzie ungskos en gemäß PAngV nich mi den a sächlich zu leis enden Zahlungen übe eins imm . - Die kapi albindungso ien ie e Al e na i enbes immung in de hie un e such en Fo m zeichne lediglich die Ne okapi albindung un e Ein- beziehung on Eigenkapi al nach. Kalkula o isch be ücksich ig wi d abe lediglich das e o de liche F emdkapi al. Die Wahl des Kong uenzk i e iums wi k sich nich allein au die kalku- la o ische Abbildung on Geschä en aus. Vielmeh zeig sich anhand de En scheidungssi ua ion übe eine o zei ige Ablösung und den hie bei zug undezulegenden Ablösebe ag, daß mi dem Kapi albindungsk i e ium keine geeigne e Rechnungs- und dami auch Ve handlungsg undlage gege- ben is . Die Analyse de En scheidungssi ua ion on K edi ins i u und Kunde zeig , daß dies ausschließlich bei eine Zahlungss uk u kong uenz, also de Duplizie ung des e aglichen Zahlungss oms mi Ma k i eln de Fall is . Zusammen assung Bankkalkula ion als Ma k p oblem De e s e Teil beleuch e die heo e ischen G undlagen de „Ma k zinsme hode". Gegenübe den o liegenden Ansä zen zu heo e ischen Beg ündung solche en - scheidungso ien ie e Kalküle wi d nich die E idenz eines ode meh e e Engpässe, sonde n die Bankabsa z- und Finanzma k heo ie als Anknüp ungspunk gewähl . Das Kundengeschä de K edi ins i u e is ein insbesonde s du ch die aus den abwei- chenden Zugangsmöglichkei en und Ve iebswege cha ak e isie e Teil de Gesam hei de Finanzmä k e. G undp oblem is die Iden i izie ung on zu Kundengeschä en e gleichba en Po e euilles aus Geld- und Kapi alma k i eln. In de Li e a u wu den zu de en Bil- dung e schiedene „Kong uenzk i e ien" en wickel . Die au ih e G undlage gebil- de en Ve gleichsgeschä e we den exempla isch dahingehend un e such , ob und inwiewei sie in paga o ische Sich a sächlich geeigne sind, die aus dem Abschluß eines Kundengeschä es esul ie enden E olge zu e end wiede zugeben. Es e weis sich insbesonde e, daß die He anziehung eines sogenann en „kapi al- s uk u kong uen en" Po e euilles nich auch buchhal e isch s e s zu eine zu e - OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 Bankkalkula ion als Ma k p oblem (I) 311 enden Abbildung de e ziel en E olge üh . Die als wesen liches A gumen ü diesen Ansa z ange üh e Kompa ibili ä on Kalkula ion sowie Finanz- und Geschä sbuchhal ung is nu un e bes imm en Vo ausse zungen gewäh leis e . Summa y Banks' Cos and Re enue Accoun ing as a Ma ke P oblem The i s pa h ows some ligh on he heo e ical ounda ions o he 'ma ke in e - es me hod'. Compa ed wi h he a emp s hi he o made a heo e ically jus i ying decision-o ien ed cos and e enue accoun ing by banks, his con ibu ion does no seek o e idence one o mo e bo lenecks, bu choses he bank selling and he inancial ma ke heo ies as i s app oach. The c edi ins i u ions' cus ome business is pa o he o ali y o he inancial ma ke s; cha ac e is ic o i a e he di e gen modes o access and dis ibu ion channels i en ails. The basic p oblem is o iden i y po olios, compa able wi h cus ome business ansac ions, which a e composed o money and capi al ma ke pape s. In he echni- cal li e a u e, a ious "cong uence c i e ia" ha e been de eloped o o ming such po olios. The compa able ansac ions made on he basis o such po olios a e examined by way o example as o whe he and, i so, o wha ex en hey a e eally app op ia e, om he poin o iew o cash-basis accoun ing, o adequa ely e lec - ing he successes ha esul om ansac ing cus ome business. I has u ned ou in pa icula ha using a po olio wi h a cong uen capi al s uc- u e does no o i sel esul in he successes ob ained being adequa ely ep esen ed also in accoun ing. The compa ibili y o banks' cos and e enue accoun ing wi h inancial o gene al accoun ing, which has been ci ed as an impo an a gumen in a ou o his app oach, can only be ensu ed unde ce ain condi ions. Résumé Calcul bancai e comme p oblème du ma ché La p emiè e pa ie explique les bases héo iques de la «mé hode des aux d'in é ê du ma ché». Con ai emen aux héo ies exis an es qui jus i ien héo iquemen de els calculs o ien és e s la décision, les au eu s ne pa en pas de l'é idence d'un ou de plusieu s goulo s d'é anglemen , mais choisissen comme poin de dépa la héo- ie du ma ché bancai e e celle du ma ché inancie . Les opé a ions pou clien s des é ablissemen s bancai es ep ésen en une pa ie de l'ensemble des ma chés inan- cie s, ca ac é isée pa iculiè emen pa les possibili és d'accès e canaux de dis ibu- ion di e gen s. Le p oblème de base es celui d'iden i ie des po e euilles de i es moné ai es e de onds p o enan du ma ché des capi aux, compa ables aux opé a ions pou clien s. Dans la li é a u e, on a dé eloppé di é en s «c i è es de cong uence» pou explique leu o ma ion. Les opé a ions compa ables o mées su base de ces c i è es son analysées à i e d'exemple pou sa oi si e à quel poin elles son en éali é adéqua- 21 K edi und Kapi al 2/1993 OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34 312 Ral B eue und Ma in Ska uppe es, du poin de ue de la comp abili é inanciè e, pou end e co ec emen les ésul- a s p o enan de la conclusion d'une opé a ion pou clien s. Il s'a è e a an ou que le ecou s à un po e euille di «con o me à la s uc u e des capi aux» ne condui pas oujou s aussi à une ep ésen a ion comp able co ec e des ésul a s ob enus. La compa ibil é de calcul a ec la comp abili é inanciè e e com- me ciale, a gumen essen iel pou ce e héo ie, n'es ga an ie que sous ce aines con- di ions. OPEN ACCESS | Licensed unde CC BY 4.0 | h ps://c ea i ecommons.o g/abou /cclicenses/ DOI h ps://doi.o g/10.3790/ccm.26.2.274 | Gene a ed on 2023-01-16 13:03:34