Ánalisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN SEGMENTADA REVELADA POR LAS EMPRESAS QUE COMPONEN EL IBEX 35 Trabajo Fin de Grado presentado por Ángela Tovar García, siendo el tutor del mismo el profesor Francisco Bravo Urquiza. Vº. Bº. del tutor: Alumna: D. Francisco Bravo Urquiza D. Ángela Tovar García Sevilla. 25 de Mayo de 2016 GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS TRABAJO FIN DE GRADO CURSO ACADÉMICO [2015-2016] TÍTULO: ÁNALISIS DE LA INFORMACIÓN SEGMENTADA REVELADA POR LAS EMPRESAS QUE COMPONEN EL IBEX 35 AUTOR: ÁNGELA TOVAR GARCÍA TUTOR: D. FRANCISCO BRAVO URQUIZA DEPARTAMENTO: DEPARTAMENTO DE CONTABILIDAD Y ECONOMÍA FINANCIERA ÁREA DE CONOCIMIENTO: ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD RESUMEN: En el siguiente trabajo se procede a estudiar la utilidad de la información contable y de la información segmentada, ya que ésta está siendo muy demandada en los últimos años por los usuarios de la información porque permite conocer detalladamente los productos y servicios de una entidad y las áreas geográficas en las que opera. Es por eso que nos centraremos en la información segmentada y se conocerá la evolución que ha tenido su normativa tanto en Estados Unidos (lugar donde surgió) como en Europa, pasando a centrarnos en el caso particular de España. También se conocerá detalladamente la actual normativa sobre este tipo de información, la NIIF 8 Segmentos de operación, y se analizará la información revelada acerca de los segmentos de operación de las entidades que componen el Ibex 35 para comprobar en qué grado cumplen con dicha NIIF y si revelan información adicional. PALABRAS CLAVE: Información segmentada; armonización contable; Normas Internacionales de Información Financiera (NIC/NIIF); cuentas anuales consolidadas; empresas cotizadas. Grado en Finanzas y Contabilidad Facultad de Turismo y Finanzas – Universidad de Sevilla -2- TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -I- ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN............................................................................................................................................................................................................................... 1 2. LA INFORMACIÓN CONTABLE Y LA INFORMACIÓN SEGMENTADA .......................................... 3 3. NORMATIVA DE LA INFORMACIÓN SEGMENTADA .................................................................................................... 7 3.1. ORIGEN Y EVOLUCIÓN.................................................................................................................................................................. 7 3.2. EVOLUCIÓN DE LA NORMATIVA EN ESPAÑA .............................................................................. 10 4. NIIF 8 SEGMENTOS DE OPERACIÓN................................................................................................................................................. 13 4.1. TRANSICIÓN Y FECHA DE VIGENCIA ........................................................................................................... 13 4.2. ALCANCE ............................................................................................................................................................................................................. 13 4.3. SEGMENTOS DE OPERACIÓN ................................................................................................................................... 14 4.4. SEGMENTOS SOBRE LOS QUE DEBE INFORMARSE ................................................... 15 4.4.1. Criterios de agregación ........................................................................................................................................ 15 4.4.2. Umbrales cuantitativos .......................................................................................................................................... 15 4.5. INFORMACIÓN A REVELAR .............................................................................................................................................. 17 4.5.1. Información general ................................................................................................................................................... 17 4.5.2. Información sobre resultados, activos y pasivos ...................................................... 17 4.5.3. Conciliaciones ...................................................................................................................................................................... 18 4.5.4. Medición ........................................................................................................................................................................................ 18 4.5.5. Reexpresión de información presentada anteriormente .............................. 19 4.6. INFORMACIÓN A REVELAR DEL CONJUNTO DE LA ENTIDAD .................... 19 4.6.1. Información sobre productos y servicios ................................................................................ 19 4.6.2. Información sobre áreas geográficas ........................................................................................... 20 4.6.3. Información sobre los principales clientes ........................................................................... 20 5. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN REVELADA POR LAS EMPRESAS DEL IBEX 35 ...................................................................................................................... 23 5.1. INFORMACIÓN GENERAL .................................................................................................................................................... 24 5.2. INFORMACIÓN SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN .............................................. 27 5.2.1. Sobre segmentos de negocio.................................................................................................................... 27 5.2.2. Sobre segmentos geográficos ................................................................................................................. 39 6. CONCLUSIONES ........................................................................................................................................................................................................................ 49 7. BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................................................................................................................................................ 51 TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -1- CAPÍTULO 1 INTRODUCCIÓN 1.1. JUSTIFICACIÓN DEL TRABAJO La información segmentada es un tema que, actualmente, está cobrando cada vez más importancia, debido a la aparición de nuevas necesidades de información financiera, ya que este tipo de información permite conocer con mayor detalle los distintos tipos de productos y servicios que elabora una entidad así como las diferentes áreas geográficas en las que opera. Los objetivos perseguidos con la elaboración de este trabajo consisten en los siguientes:  Conocer la utilidad de la información segmentada.  Estudiar el origen y la evolución de la normativa sobre información segmentada y su correspondiente evolución en España.  Analizar la cantidad de información que publican, sobre sus segmentos de operación, las empresas que componen el Ibex 35 a finales del año 2015. De las fuentes de información que han sido utilizadas destacamos la importancia de las bases de datos proporcionadas por la biblioteca de la Universidad de Sevilla (Banking Information Source, Dialnet, Scopus). A la vez, han sido consultadas páginas webs de instituciones financieras nacionales como la Bolsa de Madrid y la CNMV para poder acceder a los informes financieros anuales de las empresas analizadas en el presente trabajo. Sin olvidarse, evidentemente, de fuentes de información tales como diferentes libros procedentes de la biblioteca de la Facultad de Turismo y Finanzas, revistas digitales (aeca.es, partidadoble.es), tesis doctorales y normas mercantiles y contables, tanto nacionales como internacionales. También han sido necesarias varias tutorías con el tutor con el fin de orientar, estructurar y corregir los fallos. Para realizar el análisis, que es objeto del presente trabajo, se ha procedido a buscar en los informes financieros anuales de las empresas que componen el Ibex 35 a finales de 2015 la nota de la memoria consolidada donde hacen referencia a la información segmentada, para posteriormente recopilar los datos y crear las tablas que sinteticen la gran cantidad de información que ha sido encontrada. El trabajo se ha estructurado en una serie de capítulos, siendo estos los siguientes:  El capítulo 1 trata sobre el por qué de la realización de dicho trabajo, las fuentes de información utilizadas en su desarrollo y los objetivos perseguidos por el mismo.  El capítulo 2 se centra en conocer la utilidad de la información contable y también de la información segmentada, que está cobrando gran importancia en los últimos años.  El capítulo 3 estudia el origen de la información segmentada así como la evolución de su normativa a lo largo de los años, procediendo posteriormente a centrarnos en la situación concreta de la evolución de la normativa en España.  El capítulo 4 nos lleva a conocer con mayor profundidad la normativa actual sobre información segmentada, la NIIF 8 Segmentos de operación, donde se definen los diferentes segmentos que componen una empresa y las condiciones que deben cumplir para considerarse necesaria la publicación de información sobre los mismos. Tovar García, Ángela -2-  El capítulo 5 analiza la información revelada por las empresas que componen el Ibex 35, según la NIIF 8 Segmentos de operación, y la que adicionalmente deciden publicar tales entidades.  El capítulo 6 recoge las conclusiones que responden a los objetivos planteados antes de la realización del presente trabajo.  El capítulo 7 contiene un listado con la bibliografía que ha sido utilizada para la realización del trabajo. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -3- CAPÍTULO 2 LA INFORMACIÓN CONTABLE Y LA INFORMACIÓN SEGMENTADA La contabilidad se define como una herramienta para registrar la realidad económica y financiera de una empresa e informar sobre ella, puesto que captura, procesa, almacena y distribuye datos financieros que sirven como apoyo a la hora de la toma de decisiones en una empresa (Barreiro, 2012), lo que permite conocer su situación actual, su pasado y vislumbrar su futuro (Lezanki, et al., 2008). Con los avances tecnológicos, ésta ha pasado a estar presente en todo tipo de empresas, agencias estatales y entidades sin ánimo de lucro, por lo que se ha convertido en un poderoso instrumento de información y comunicación social para todos los agentes económicos implicados en la actividad realizada (Quesada, 2002). La contabilidad comprende la preparación de estados financieros, que se caracterizan por su concisión, neutralidad, claridad y fácil consulta, y de cuyo análisis e interpretación emana la información financiera. Esta información permite a los administradores identificar, medir, clasificar, registrar, interpretar, analizar, evaluar e informar de todas las operaciones y actividades de la entidad de forma clara, completa y fidedigna (Sinisterra et al., 2005). Además la contabilidad es considerada como el principal sistema de información en toda empresa debido a que proporciona datos para los siguientes fines:  Preparar informes internos para los diferentes niveles de la administración que se utilizarán para la toma de decisiones tácticas y operativas.  Elaborar informes internos que van a utilizarse para la planificación, control y evaluación de las operaciones.  Preparar informes para los usuarios externos que se emplearán para la toma de decisiones y para otras muchas circunstancias. Independientemente de la actividad de la empresa, el objetivo de la información es contribuir a la toma de decisiones. Por ello, con el propósito de ser una fuente de información sobre la actividad económica, tiene como objeto proporcionar periódicamente información expresada en términos monetarios, que debe ser presentada de forma resumida para que pueda ser analizada por los usuarios interesados en recibir información de la organización. También permite tener bajo control las actividades y operaciones de la misma para evitar que se produzca una crisis financiera y reduce la incertidumbre de los agentes a la hora de decidir sobre las inversiones, los créditos, etc. Su utilidad gira en torno dos variables muy importantes, que son la rentabilidad y el riesgo, por lo que permite también a los analistas estudiar la capacidad económica y financiera de una empresa para proporcionar una opinión sobre la conveniencia de asignarle recursos, así como de su evolución futura. Para que sea de mayor utilidad, la información contable debe complementarse con la información extracontable, que es la formada por todos los informes o actividades de la empresa que también le afectan, pero que por su naturaleza, no es posible asignarles un valor monetario (cualidad exigida para la información contable) pero que también deben ser tenidos en cuenta por los administradores para la toma de decisiones, como por ejemplo, los costes de oportunidad, la imagen de la empresa, la fidelización de los clientes, las capacidades de los empleados, etc. Tovar García, Ángela -10- 3.2 EVOLUCIÓN DE LA NORMATIVA EN ESPAÑA Debido al ingreso de España en 1986 en la Comunidad Económica Europea (actualmente Unión Europea), la legislación mercantil así como las referencias a materias contables contenidas en ella, se han visto obligadas a adaptarse a lo dispuesto en las Directivas europeas en materia contable y de sociedades. La adaptación española a la normativa europea en los aspectos antes mencionados se produce con la publicación de la ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de sociedades, en la que se recogen las cuestiones más significativas de la reforma del Código de Comercio y de la Ley de Sociedades Anónimas, apoyándose en la Cuarta Directiva (relativa al contenido mínimo y estructura de las cuentas anuales y el informe de gestión, en lo que se refiere principalmente a la sociedad anónima y a la sociedad de responsabilidad limitada) y en la Séptima Directiva (relativa a la confección de las cuentas consolidadas). De su desarrollo se deriva la publicación del Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas y el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad de 1990 (constituyendo la pieza básica del desarrollo en materia contable de la legislación mercantil surgida a través de la reforma operada en 1989). Con respecto a la información segmentada que deben publicar las organizaciones, en ambos documentos se indicaba que las entidades debían incorporar a sus estados financieros la distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la empresa, por categorías de actividades así como por mercados geográficos. Debiendo justificarse la omisión de la información requerida en este punto, cuando por su naturaleza pueda acarrear graves perjuicios a la empresa. Como se puede observar, el dato que exigían era muy escaso para la toma de decisiones de los usuarios de la información financiera. Con esta ausencia de regulación la dirección de cada empresa podía decidir con total libertad sobre si era necesario o no presentar información segmentada y sobre los segmentos que utilizaría, proporcionando en muchas ocasiones escasa información para la evaluación de la misma. Debido al proceso de globalización de la economía que se ha producido durante los últimos años, la armonización contable internacional se ha vuelto un objetivo principal para los reguladores, con el propósito de mejorar la comparabilidad de la información económico-financiera de las empresas que cotizan en los distintos mercados europeos. Es por eso que el 13 de junio del año 2000 la Comisión Europea publicó la comunicación “La estrategia de la UE en materia de información financiera: el camino a seguir”, en la que se solicita que, a partir del año 2005, las sociedades cuyas acciones coticen en un mercado regulado europeo presenten sus cuentas anuales consolidadas conforme a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC/NIIF) establecidas por el IASC (ahora IASB), ofreciendo la posibilidad a los estados de exigir la aplicación de dichas normas a las empresas no cotizadas y a las cuentas individuales, pudiendo hacerlo también de manera voluntaria cualquier otra entidad que lo desee. En España, siguiendo las recomendaciones de la Comunidad Europea en relación a la internacionalización de las normas contables, el Ministerio de Economía emitió la Orden Ministerial de 16 de marzo de 2001, por la que se constituyó una Comisión de Expertos que se encargaría de elaborar un informe sobre la situación de la contabilidad en España y las líneas básicas para abordar su reforma. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -11- Como resultado de ese informe, el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC) publicó en 2002 el Libro Blanco para la reforma de la contabilidad en España: Informe sobre la situación actual de la contabilidad en España y líneas básicas para abordar su reforma. Donde la Comisión de Expertos indicaba que nuestra normativa debe estar en sintonía con las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC/NIIF) y establecía las recomendaciones para la elaboración de las cuentas anuales (individuales y consolidadas) y su formato, tanto para las empresas cotizadas como para las no cotizadas, además de la información financiera adicional de las empresas cotizadas en bolsa, las recomendaciones y modificaciones del régimen legal de la contabilidad española y el proceso de emisión de normas. En relación a la información segmentada, debido al aumento de la complejidad corporativa de las entidades y grupos empresariales, la Comisión exigía una mayor información sobre los diferentes segmentos de las entidades. En concreto, recomendaba desarrollar la información segmentada para las empresas con multiactividad, desglosando sus estados financieros por cada uno de los segmentos en los que operen, además para las empresas cotizadas en bolsa recomendaban la utilización de información segmentada para explicar su estrategia, su situación y sus resultados, así como una explicación clara de la política de precios de transferencia intersegmentos. Planteándose también el exigir este tipo de información a empresas no cotizadas. Con motivo del comunicado emitido por la Comisión Europea en el año 2000, el 19 de julio de 2002 se publica el Reglamento 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo relativo a la aplicación de normas internacionales de contabilidad que hacía obligatorias las NIC para las cuentas consolidadas de las sociedades cotizadas, dejando en manos de la jurisdicción nacional de cada país la aplicación o no de tales normas para las cuentas consolidadas de sociedades no cotizadas y para las cuentas anuales individuales. Lo que dio lugar a que el 29 de septiembre de 2003 se publicara el Reglamento 1725/2003 de la Comisión en el que se establece que se deberán adoptar todas las Normas Internacionales de Contabilidad existentes a 14 de septiembre de 2002, a excepción de la NIC 32, la NIC 39 y sus respectivas interpretaciones. Ésto conlleva a que en España el 30 de diciembre de 2003 se publique la Ley 62/2003, de Medidas fiscales, administrativas y del orden social, cuya disposición final undécima incorporó al Derecho Mercantil Contable las citadas Normas Internacionales de Contabilidad adoptadas por la Unión Europea. Por lo que a partir del año 2005 se debe cumplir de forma obligatoria con la NIC 14 revisada, en lo referente a información segmentada. Las posteriores modificaciones legislativas dieron lugar a la publicación el 4 de julio de 2007 de la Ley 16/2007 de reforma y adaptación de la legislación mercantil en materia contable para su armonización internacional con base en la normativa de la Unión Europea, modificando el Código de Comercio, el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas y la Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada, para dar cabida a los nuevos criterios contables procedentes de las NIC/NIIF. Años más tarde, para dar cumplimiento a dicha ley, se publicó el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad de 2007, constituyendo la norma contable básica a aplicar. Con respecto a la información requerida sobre los segmentos de una empresa, en la nota 25 de la memoria se indica lo siguiente “la empresa informará de la distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a sus actividades ordinarias, por categorías de actividades, así como por mercados geográficos, en la medida en que esas categorías y mercados difieran entre sí de una forma considerable. Las empresas que puedan formular cuenta de pérdidas y ganancias abreviada podrán omitir esta información”. Tovar García, Ángela -12- Exigencia mucho menor que la establecida en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIC/NIIF) y que no da respuesta a las necesidades de información de la Comisión de Expertos y de los usuarios de los estados financieros, que demandan una información mucho más detallada (Navallas y Romero, 2009). Dos años más tarde, en enero de 2009, entró en vigor la NIIF 8 Segmentos de Operación (que había sido publicada por el IASB en el año 2006) sustituyendo de este modo a la NIC 14 revisada. Según lo establecido en la norma están obligadas a presentar información segmentada conforme a los requerimientos establecidos en ella las empresas que coticen en un mercado regulado. La NIIF aún se encuentra vigente, por lo que constituye la actual normativa con la que deben cumplir las organizaciones españolas acerca de la presentación de información segmentada. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -13- CAPÍTULO 4 NIIF 8 SEGMENTOS DE OPERACIÓN La NIIF 8 Segmentos de Operación se emitió en noviembre de 2006 y su fecha de vigencia fue el 1 de enero de 2009 (con modificaciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2008). Según se indica en la propia norma, establece los requerimientos para la revelación de información sobre los segmentos de operación de una entidad y también sobre sus productos y servicios, las áreas geográficas en las que opera y sus principales clientes. 4.1 TRANSICIÓN Y FECHA DE VIGENCIA Esta NIIF sustituye a la NIC 14 Información Financiera por Segmentos. Una entidad aplicará esta NIIF en los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2009. Permitiéndose su aplicación anticipada y revelando tal hecho. La información sobre resultados, activos y pasivos fue modificada en abril de 2009. Aplicándose dicha modificación para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2010. Permitiéndose también su aplicación anticipada y revelando ese hecho. La información segmentada de periodos anteriores que se revele a efectos comparativos con respecto al periodo inicial de aplicación deberá reexpresarse de tal forma que cumpla los requerimientos de esta norma, salvo que no se disponga de la información necesaria y su coste de obtención resulte excesivo. 4.2 ALCANCE Una entidad revelará información que permita que los usuarios de sus estados financieros evalúen la naturaleza y los efectos financieros de las actividades de negocio que desarrolla y los entornos económicos en los que opera. Esta NIIF se aplicará a: Los estados financieros separados o individuales de una entidad:  Cuyos instrumentos de deuda o de patrimonio se negocien en un mercado público.  Que registre, o esté en proceso de registrar, sus estados financieros en una comisión de valores u otra organización reguladora, con el fin de emitir algún tipo de instrumento en un mercado público. Los estados financieros consolidados de un grupo con una controladora:  Cuyos instrumentos de deuda o de patrimonio se negocien en un mercado público.  Que registre, o esté en proceso de registrar, los estados financieros consolidados en una comisión de valores u otra organización reguladora, con el fin de emitir algún tipo de instrumento en un mercado público. Si un informe financiero de una entidad controladora incluye tanto sus estados financieros consolidados como separados, sólo se deberá notificar la información por segmentos en los estados financieros consolidados. Tovar García, Ángela -14- 4.3 SEGMENTOS DE OPERACIÓN Se define segmento de operación como un componente de una entidad que:  Desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos de las actividades ordinarias e incurrir en gastos (incluidos los gastos por transacciones con otros componentes de la misma entidad).  Cuyos resultados de operación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la entidad, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento y evaluar su rendimiento.  Sobre el cual se dispone de información financiera diferenciada. Un segmento de operación podrá comprender actividades de negocio de las que aún no se obtengan ingresos (como los negocios de nueva creación). No todas las partes de una entidad son segmentos de operación o integrantes de ellos, como la sede social o algunos departamentos funcionales que no obtengan ingresos de las actividades ordinarias o los obtengan con un carácter accesorio a las actividades de la entidad. Los planes de beneficios post-empleo de una entidad tampoco son segmentos de operación. La expresión “máxima autoridad en la toma de decisiones de operación” designa una función (asignación de recursos a los segmentos de operación de una entidad y la evaluación de su rendimiento) y no necesariamente a un directivo con un cargo específico. En la mayoría de las entidades, las tres características mencionadas anteriormente respecto a los segmentos sirven para determinar claramente a sus segmentos de operación. Pero si la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación utilizase más de un tipo de información segmentada, otros factores podrían servir para identificar a un determinado conjunto de componentes como segmentos de operación de una entidad (la naturaleza de las actividades de negocio de cada componente, la existencia de gestores responsables de los mismos y la información presentada al consejo de administración). Normalmente, un segmento de operación tiene un responsable que rinde cuentas directamente a la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación (a veces ambas funciones pueden recaer sobre la misma persona). El término “responsable del segmento” también identifica una función y no un cargo específico. Las características descritas sobre segmentos de operación pueden aplicarse a dos o más conjuntos de componentes que se solapen y para los que existan responsables (organización matricial). En esa situación, la entidad determinará cuál es el conjunto cuyos componentes definen los segmentos de operación por referencia al principio básico. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -15- 4.4 SEGMENTOS SOBRE LOS QUE DEBE INFORMARSE 4.4.1 Criterios de agregación Generalmente, los segmentos de operación con características económicas similares muestran un rendimiento financiero a largo plazo que es similar. Pudiéndose agregar dos o más segmentos de operación en uno solo cuando la agregación resulte coherente con el principio básico de esta NIIF y los segmentos tengan características económicas parecidas y sean similares en cada uno de los siguientes aspectos:  La naturaleza de los productos y servicios.  La naturaleza de los procesos de producción.  El tipo o categoría de clientes a los que se destina sus productos y servicios.  Los métodos usados para distribuir sus productos o prestar los servicios.  Si fuera aplicable, la naturaleza del marco normativo, por ejemplo, bancario, de seguros, o de servicios públicos. 4.4.2 Umbrales cuantitativos Una entidad deberá informar por separado sobre los segmentos de operación que alcance alguno de los siguientes umbrales cuantitativos:  Sus ingresos de las actividades ordinarias (incluyendo las ventas a clientes externos y las ventas o transferencias inter-segmentos) son iguales o superiores al 10% de los ingresos de las actividades ordinarias combinados, internos y externos, de todos los segmentos de operación.  El importe absoluto de sus resultados es igual o superior al 10% del importe mayor entre (I) la ganancia combinada informada por los segmentos de operación que no hayan tenido pérdidas y (II) la pérdida combinada informada por los segmentos de operación que hayan presentado pérdidas.  Sus activos son iguales o superiores al 10% de los activos combinados de todos los segmentos de operación.  Por otra parte, los segmentos de operación que no alcancen ninguno de los umbrales cuantitativos podrán considerarse segmentos sobre los que deba informarse. También se podrá combinar la información sobre segmentos de operación que no alcancen los umbrales cuantitativos para formar un segmento sobre el que se deba informar, sólo en caso de que tengan características económicas similares y compartan la mayoría de los criterios de agregación. Si los ingresos de las actividades ordinarias de los segmentos son inferiores al 75% de los ingresos de las actividades ordinarias de la entidad, se tendrán que identificar segmentos de operación adicionales sobre los que deba informarse (incluso si éstos no cumplen con los umbrales cuantitativos), hasta que al menos el 75% de los ingresos de las actividades ordinarias provenga de segmentos sobre los que deba informarse. La información relativa a otras actividades de negocio y a los segmentos de operación sobre los que no deba informarse se incluirá dentro de la categoría “resto de los segmentos”, indicándose las fuentes de los ingresos de las actividades ordinarias. Tovar García, Ángela -16- Si la dirección estima que un segmento sobre el que debió informarse en el período anterior continúa siendo significativo, la información sobre ese segmento seguirá revelándose por separado en el período actual, aunque no cumpla los umbrales cuantitativos. Por otra parte, si un segmento de operación se identifica como segmento sobre el que debe informarse en el período actual cumpliendo los umbrales cuantitativos, la información segmentada del período anterior deberá reexpresarse para contemplar el nuevo segmento sobre el que debe informarse como un segmento separado, a menos que no se disponga de la información necesaria y su coste de obtención sea elevado. Según lo establecido en esta norma, podría haber un límite al número de segmentos sobre los que la entidad debe informar por separado a partir del cual debe considerar que su información segmentada podría ser excesivamente detallada, cuando el número de segmentos sobre los que deba informarse exceda de diez, la entidad debe considerar si ha alcanzado ese límite. En la figura 4.1 se muestra un esquema de los umbrales cuantitativos de la información segmentada. Figura 4.1. Umbrales cuantitativos de la información segmentada Fuente: Revista digital partidaboble.es TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -17- 4.5 INFORMACIÓN A REVELAR Una entidad revelará la siguiente información para cada período por el que presente un estado del resultado integral, permitiendo que los usuarios de sus estados financieros evalúen la naturaleza y los efectos financieros de las actividades de negocio que desarrolla y los entornos económicos en los que opera. 4.5.1 Información general Una entidad deberá revelar la siguiente información general:  Los factores utilizados para identificar los segmentos sobre los que debe informarse, incluyendo la base de organización (diferencias entre productos y servicios, zonas geográficas, marcos normativos o una combinación de factores)  Los tipos de productos y servicios de los que obtienen ingresos de las actividades ordinarias los segmento sobre los que se debe informar. 4.5.2 Información sobre resultados, activos y pasivos Según esta norma las entidades informarán sobre la medición de los resultados de cada segmento sobre el que deba informar (medición de los activos y pasivos totales si estos importes se facilitan con regularidad a la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación). Deberán también revelar la siguiente información sobre cada segmento, cuando los importes especificados estén incluidos en la medida de su resultado o cuando se le faciliten de otra forma con regularidad:  Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de clientes externos y los procedentes de transacciones con otros segmentos de operación de la misma entidad.  Los ingresos de actividades ordinarias por intereses.  Los gastos por intereses.  La depreciación y amortización.  Partidas significativas de ingresos y gastos reveladas de acuerdo con el párrafo 97 de la NIC 1 (Presentación de Estados Financieros).  La participación que posee la entidad en el resultado de asociadas y de negocios conjuntos contabilizados según el método de la participación.  El gasto o el ingreso por el impuesto sobre ganancias.  Las partidas significativas no monetarias distintas de las de depreciación y amortización. También, por cada segmento, deberán informar sobre los ingresos por intereses separándolos de los gastos por intereses, salvo cuando la mayor parte de los ingresos de las actividades ordinarias proceda de intereses y la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación evalúe el rendimiento y establezca los recursos que deben asignársele teniendo en consideración, sobre todo, los ingresos netos por intereses. Por último, revelarán la siguiente información sobre cada segmento, siempre que las cantidades especificadas se incluyan en la medida de los activos de los segmentos que examina la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación, o se le faciliten de otra forma con regularidad:  Importe de las inversiones en asociadas y en los negocios conjuntos contabilizados según el método de la participación.  Importe de las adiciones de activos no corrientes que no sean instrumentos financieros, activos por impuestos diferidos, activos correspondientes a los beneficios definidos y derechos derivados de contratos de seguros. Tovar García, Ángela -18- 4.5.3 Conciliaciones Una entidad posibilitará las conciliaciones siguientes:  El total de los ingresos de las actividades ordinarias de los segmentos con los de las actividades ordinarias de la entidad.  El total de la medida de los resultados de los segmentos con los de la entidad, antes de tener en cuenta el gasto (ingreso) por impuestos y las operaciones discontinuadas. Pudiéndose hacer también después de tener en cuenta tales partidas.  El total de los activos de los segmentos con los activos de la entidad.  El total de los pasivos de los segmentos con los pasivos de la entidad.  El total de los importes de otras partidas significativas de los segmentos con los importes correspondientes para la entidad (tratándose cada una por separado)  Las conciliaciones de los importes en el estado de situación financiera para los segmentos con los importes en el estado de situación financiera de la entidad. En la figura 4.2 se muestra un esquema con la información a revelar por ejercicio económico de cada segmento sobre los que una entidad deba informar. Figura 4.2. Información a revelar por ejercicio económico Fuente: Revista digital partidaboble.es 4.5.4 Medición El importe de las partidas presentadas por cada segmento se corresponderá con la medida informada a la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación. Los ajustes y eliminaciones, así como la asignación de los ingresos de las actividades ordinarias, gastos, y pérdidas o ganancias sólo se tendrán en cuenta al determinar las pérdidas o ganancias a presentar por los segmentos cuando sean relevantes en la medición de los resultados utilizados por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación. Lo mismo sucede con los activos y pasivos de cada segmento. Si se asignasen importes a los resultados, activos o pasivos presentados por los segmentos se realizará con un criterio razonable de reparto. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -19- Si la máxima autoridad en la toma de decisiones sólo utilizase una medida del resultado de un segmento o de los activos o pasivos de éste al evaluar su rendimiento y decidir sobre la asignación de recursos, dichas partidas de los segmentos se presentarán con arreglo a esa medida. En caso de que utilizase más de una medida de las citadas partidas, se informarán sobre las que la dirección considere que se hayan obtenido con arreglo a los principios de medición más acordes con los utilizados en los estados financieros de la entidad. Una entidad deberá revelar como mínimo la siguiente información:  Los criterios de contabilización de transacciones entre segmentos.  La naturaleza de las diferencias entre los resultados de los segmentos y los de la entidad, antes de tener en cuenta el impuesto sobre las ganancias y las operaciones discontinuadas.  La naturaleza de las diferencias entre el importe de los activos de los segmentos y los activos de la entidad.  La naturaleza de las diferencias entre el importe de los pasivos de los segmentos y los pasivos de la entidad. Para este apartado y los dos anteriores, tales diferencias podrían incluir las políticas contables y los métodos de asignación de utilizados necesarios para la comprensión de la información segmentada publicada.  La naturaleza de los cambios con respecto a períodos anteriores en los criterios de medición empleados para determinar los resultados de los segmentos y, el efecto de tales cambios en la medida de los resultados de los segmentos.  La naturaleza y el efecto de asignaciones asimétricas a los segmentos, como puede ser asignar gastos por depreciación a un segmento sin asignarle los debidos activos depreciables. 4.5.5 Reexpresión de información presentada anteriormente Si una entidad modificase su estructura organizativa, modificando también la composición de los segmentos, la información de períodos anteriores (incluidos los intermedios) deberá reexpresarse (excepto cuando no se disponga de la información necesaria y su coste de obtención resulte desmesurado). Deberá revelar, además, si ha reexpresado dicha información. Si la información no se ha reexpresado, la entidad, en el período en que se produzca la modificación, revelará la información segmentada del período actual con arreglo tanto al criterio de segmentación anterior como al nuevo (excepto cuando no se disponga de la información necesaria y su coste de obtención resulte desmesurado). 4.6 INFORMACIÓN A REVELAR DEL CONJUNTO DE LA ENTIDAD Las entidades sujetas a la presente norma (aunque sólo tengan un segmento sobre el que se deba informar) deberán facilitar la siguiente información sólo en caso de que no esté contenida en la información de los segmentos sobre los que deba informar. 4.6.1 Información sobre productos y servicios Una entidad revelará los ingresos de las actividades ordinarias de clientes externos por cada producto y servicio o grupo de productos y servicios similares, salvo cuando no se disponga de la información necesaria y su coste de obtención resulte desmesurado, indicándose este hecho. Los importes de los ingresos de las actividades ordinarias presentados se basarán en la información financiera utilizada en la elaboración de los estados financieros de la entidad. Tovar García, Ángela -26- NM IS SN SG EN PETRÓLEO Y ENERGÍA Enagás 26 SI SI SI SI Endesa 33 SI SI SI SI Gas Natural 4 SI SI SI SI Iberdrola 7 SI SI SI SI REC 24 Repsol 5 SI SI SI SI % sobre el sector 100% 83% 83% 83% 83% MATERIALES BÁSICOS, INDUSTRIA Y CONSTRUCCIÓN Acciona 27 SI SI SI SI Acerinox 6 SI SI SI SI ACS 25 SI SI SI SI Arcelor Mittal 27 SI SI SI SI FCC 29 SI SI SI SI Ferrovial 1.5 SI SI SI SI GCT 7 SI SI SI SI OHL 4.1 SI SI SI SI Sacyr 41 Y 42 SI SI SI SI TR 5 SI SI SI SI % sobre el sector 100% 100% 100% 100% 100% BIENES DE CONSUMO Aena 5 SI SI SI SI Grifols 6 SI SI SI SI Inditex 9 SI SI SI SI % sobre el sector 100% 100% 100% 100% 100% SERVICIOS DE CONSUMO Abertis Infraestructuras 24 SI SI SI SI DIA 5 SI SI SI IAG 4 SI SI SI SI Mediaset 5 % sobre el sector 100% 75% 50% 75% 75% SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS Banco Popular 7 SI SI SI SI Banco Sabadell 43 SI SI SI Bankia 1.14 SI SI SI Bankinter 50 SI SI SI BBVA 6 SI SI SI Banco Santander 52 SI SI SI SI Caixabank 8 SI SI SI SI Mapfre 2.2 y 2.3 SI SI SI SI Merlín Properties 6 SI SI SI SI % sobre el sector 100% 100% 78% 78% 100% TECNOLOGÍA Y TELECOMUNICACIÓN Amadeus 6 SI SI SI SI Indra Sistemas 27 SI SI SI NO Telefónica 4 SI NO SI SI % sobre el sector 100% 100% 67% 100% 67% % IBEX 100% 94% 83% 89% 91% Tabla 5.1. Información general publicada por las empresas que componen el Ibex 35 Fuente: Elaboración propia a partir de los informes financieros anuales de las empresas que componen el Ibex 35 a final de 2015 TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -27- 5.2 INFORMACIÓN SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN 5.2.1 Sobre segmentos de negocio En la NIIF 8 se establece que, además de la información general, una entidad deberá informar sobre las siguientes partidas de balance de sus diferentes segmentos: activo total (AT), pasivo total (PT), adiciones de activos no corrientes (A ANC) e inversiones en asociadas y en los negocios conjuntos que se contabilicen según el método de la participación (IMP). Es por eso que se analizará si las entidades deciden informar sobre los balances de sus segmentos de negocio (BALAN) y, en concreto, sobre las partidas citadas anteriormente. En la tabla 5.2 los datos muestran como en el sector del petróleo y la energía el 83% de las empresas analizadas revelan información sobre alguna de las partidas de los balances de situación de sus segmentos de negocio, únicamente REC no publica nada al respecto al carecer de segmentos de operación. De las empresas que sí deciden informar sobre su balance, Enagás es la única que no informa sobre sus inversiones en asociadas contabilizadas según el método de la participación. En lo referente a su activo y pasivo total, el 50% de las empresas del sector hacen referencia a dichas partidas en sus cuentas anuales, siendo Gas Natural, Repsol y REC las que omiten esa información. Respecto a las adiciones de activos no corrientes ninguna de las empresas informa sobre ello. En el sector de materiales básicos, industria y construcción, Arcelor Mittal y GCT no incluyen en su nota de la memoria sobre segmentos de negocio datos sobre su balance, el resto sí deciden hacerlo. Las partidas más reveladas por dichas empresas son el activo total y el pasivo total, que son publicados por un 80% de las mismas. La segunda partida más revelada es inversiones contabilizadas por el método de la participación debido a que el 50% de las empresas del sector deciden informar sobre ello, en tercer y último lugar, con un 20%, se sitúan las adiciones de activo no corriente debido a que sólo ACS y FCC publican tal información. De las tres empresas que componen el sector de bienes de consumo, el 100% de ellas informan sobre algunos datos de balance de sus segmentos de negocio, en concreto sobre el activo total también informan el 100% de ellas, sobre su pasivo total únicamente Inditex decide no revelar información al respecto. Para el resto de las partidas analizadas los datos parecen indicar que no se considera relevante su publicación, ya que sobre las inversiones en asociadas contabilizadas según el método de la participación sólo Grifols publica información, y sobre las adiciones de activos no corriente ninguna de las entidades menciona nada al respecto. En el sector de servicios de consumo, Mediaset no dispone de segmentos de operación y DIA carece de segmentos de negocio. Del resto de las empresas, sólo Abertis Infraestructuras considera conveniente revelar información sobre partidas de su balance, en concreto, hace referencia a todas las partidas analizadas exceptuando las adiciones en activos no corrientes. De las entidades que forman el sector de servicios financieros e inmobiliarios, Banco Sabadell y BBVA no disponen de segmentos de negocio, y Mapfre y Banco Santander deciden no informar sobre las partidas de balance de los mismos. En cuanto a las restantes entidades, todas ellas informan sobre su activo total y, a excepción de Banco Popular, todas ellas también informan sobre su pasivo total. En el sector de tecnología y telecomunicaciones, nos encontramos con que Telefónica no presenta segmentos de negocio e Indra Sistemas es la única que considera relevante informar sobre las partidas de balance de sus segmentos de negocio, ya que informa sobre su activo y pasivo total y sobre sus inversiones en empresas asociadas y negocios conjuntos contabilizadas según el método de la participación. Tovar García, Ángela -28- Para el total del Ibex 35 los datos nos indican que el 66% de las empresas informan sobre alguna de las partidas de los balances de sus respectivos segmentos de negocio. En concreto, el 60% informan sobre sus activos totales, sobre sus pasivos totales informan el 54%. En tercer lugar se encuentran las inversiones realizadas por el método de la participación, publicadas por el 34% de las mismas, por último, sobre las adiciones de activo no corriente el 6% de las entidades contienen tal información en sus cuentas anuales. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -29- BALAN AT PT A ANC IMP PETRÓLEO Y ENERGÍA Enagás SI SI SI Endesa SI SI SI SI Gas Natural SI SI Iberdrola SI SI SI SI REC Repsol SI SI % sobre el sector 83% 50% 50% 0% 67% MATERIALES BÁSICOS, INDUSTRIA Y CONSTRUCCIÓN Acciona SI SI SI SI Acerinox SI SI SI ACS SI SI SI SI Arcelor Mittal FCC SI SI SI SI SI Ferrovial SI SI SI SI GCT OHL SI SI SI Sacyr SI SI SI SI TR SI SI SI SI % sobre el sector 80% 80% 80% 20% 50% BIENES CONSUMO Aena SI SI SI Grifols SI SI SI SI Inditex SI SI % sobre el sector 100% 100% 67% 0% 33% SERVICIOS CONSUMO Abertis Infraestructuras SI SI SI SI DIA IAG Mediaset % sobre el sector 25% 25% 25% 0% 25% SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS Banco Popular SI SI Banco Sabadell Bankia SI SI SI Bankinter SI SI SI BBVA Banco Santander Caixabank SI SI SI Mapfre Merlín Properties SI SI SI % sobre el sector 55% 55% 45% 0% 0% TECNOLOGÍA Y TELECOMUNICACIÓN Amadeus Indra Sistemas SI SI SI SI Telefónica % sobre el sector 33% 33% 33% 0% 33% % IBEX 66% 60% 54% 6% 34% Tabla 5.2. Partidas de balance de los segmentos de negocio sobre las que se debe informar según la NIIF 8 Fuente: Elaboración propia a partir de los informes financieros anuales de las empresas que componen el Ibex 35 a final de 2015 Tovar García, Ángela -30- A continuación se han seleccionado las cinco partidas de balance más comunes sobre las que adicionalmente informan las empresas analizadas (sin ser exigidas por la NIIF 8), siendo estas las siguientes: activo no corriente (ANC), activo corriente (AC), pasivo no corriente (PNC), pasivo corriente (PC) y deuda financiera (DF). Mostrándose únicamente los sectores en los que se encuentran las entidades que publican tales partidas. Los datos recogidos en la tabla 5.3 nos muestran como, en el sector de petróleo y energía, Endesa ha decidido revelar datos acerca de su ANC, AC, PNC, PC y deuda financiera. Por su parte, Repsol informa sobre su ANC y Enagás lo hace a cerca de su PNC y su PC. El siguiente sector, materiales básicos, industria y construcción, cuenta con el mayor número de empresas que revelan la información seleccionada. En concreto, Acciona, ACS, FCC, Ferrovial, y Sacyr deciden informar sobre todas las partidas recogidas en la tabla (AC, ANC, PC, PNC y deuda financiera). Por su parte, OHL decide informar sobre su AC Y PC. El tercer y último sector que informa sobre las partidas analizadas es el de servicios financieros e inmobiliarios, en el que la única empresa que informa sobre todas las partidas seleccionadas es Merlín Properties. Después de ella, Bankia es la otra entidad en la que se pueden encontrar datos sobre alguna de las partidas analizadas, en este caso sobre su deuda financiera. En el total del índice los datos muestran como la partida sobre la que es más común que las entidades informen es el pasivo corriente, ya que es publicada por un 26% de las mismas. Por último, la tabla muestra como el activo no corriente, el activo corriente, el pasivo no corriente y la deuda financiera coinciden en que son publicadas por el mismo número de entidades, siendo éstas el 23% del total de las empresas. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -31- ANC AC PNC PC DF PETRÓLEO Y ENERGÍA Enagás SI SI Endesa SI SI SI SI SI Gas Natural Iberdrola REC Repsol SI % sobre el sector 33% 17% 33% 33% 17% MATERIALES BÁSICOS, INDUSTRIA Y CONSTRUCCIÓN Acciona SI SI SI SI SI Acerinox ACS SI SI SI SI SI Arcelor Mittal FCC SI SI SI SI SI Ferrovial SI SI SI SI SI GCT OHL SI SI Sacyr SI SI SI SI SI TR % sobre el sector 50% 60% 50% 60% 50% SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS Banco Popular Banco Sabadell Bankia SI Bankinter BBVA Banco Santander Caixabank Mapfre Merlín Properties SI SI SI SI SI % sobre el sector 11% 11% 11% 11% 22% % IBEX 23% 23% 23% 26% 23% Tabla 5.3. Partidas de balance de los segmentos de negocio sobre las que adicionalmente se informan Fuente: Elaboración propia a partir de los informes financieros anuales de las empresas que componen el Ibex 35 a final de 2015 Tovar García, Ángela -32- Las partidas de resultados sobre las que se debe informar según la NIIF 8 son los ingresos de actividades ordinarias procedentes de clientes externos (ICE) y los procedentes de transacciones con otros segmentos de operación de la misma entidad (IES), la participación que posee la entidad en el resultado de asociadas y de negocios conjuntos contabilizados según el método de la participación (RMP), los ingresos de actividades ordinarias por intereses (IPI), los gastos por intereses (GPI), la amortización y depreciación (AYD) y el gasto o el ingreso por el impuesto sobre beneficios (IBº). Por lo que se procederá a analizar si las entidades deciden informar sobre las cuentas de pérdidas y ganancias de sus segmentos de negocio (PYG) y, en concreto, sobre las partidas citadas anteriormente. En la tabla 5.4 se observa como en el primer sector analizado, petróleo y energía, el 84% de las empresas han optado por publicar información sobre alguna de las partidas de sus cuentas de pérdidas y ganancias, ya que REC no dispone de segmentos de operación. De las que deciden publicar tal información, todas coinciden en informar acerca de su amortización y depreciación. Sobre el impuesto sobre beneficios únicamente Iberdrola decide no publicar nada al respecto y sobre sus resultados de asociadas y de negocios conjuntos contabilizados según el método de la participación, Enagás ha optado por no informar sobre ello. En el caso de los ingresos y gastos por intereses, Enagás y Endesa han considerado necesario informar sobre los mismos. Dos son también las empresas que informan sobre sus ingresos entre segmentos e ingresos procedentes de clientes externos, siendo éstas Gas Natural e Iberdrola. Para el sector de materiales básicos, industria y construcción, los datos recogidos nos indican como el 100% de las entidades informan sobre alguna de las partidas de sus cuentas de pérdidas y ganancias. Las partidas sobre las que se informan un mayor número de veces son la amortización y depreciación y el impuesto sobre beneficios, debido a que el 80% de las entidades informan sobre ello. En segundo lugar, se encuentran las partidas de ingresos de clientes externos, ingresos entre segmentos y resultados según el método de la participación, ya que el 70% de las mismas informan sobre ello. En tercer lugar se sitúan las partidas de ingresos y gastos por intereses, que son publicados por el 40% de las empresas. En el tercer sector, bienes de consumo, nos volvemos a encontrar con que el 100% de las entidades publican información sobre su cuenta de pérdidas y ganancias. En concreto, el 100% informan sobre su amortización y depreciación y sobre sus ingresos de clientes externos. En segundo lugar, el 67% de las empresas informan sobre sus resultados según el método de la participación, ya que Inditex decide no hacerlo. Por último, Aena es la única que informa de sus ingresos entre segmentos. Sobre el resto de las partidas ninguna de las entidades publica nada al respecto. En el sector de servicios de consumo, Abertis Infraestructuras e IAG publican alguna información sobre su cuenta de pérdidas y ganancias, ya que las restantes empresas del sector no poseen segmentos de negocio. Ambas coinciden al informar sobre su amortización y depreciación, además IAG decide informar sobre sus ingresos de clientes externos y los ingresos entre segmentos, y Abertis Infraestructuras sobre sus resultados según el método de la participación. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -33- En el sector de servicios financieros e inmobiliarios nos encontramos con que el 78% de las empresas informan sobre las partidas de sus cuentas de pérdidas y ganancias, solamente Banco Sabadell y BBVA deciden no hacerlo porque no disponen de segmentos de negocio. La partida que se publica un mayor número de veces es amortización y depreciación (por un 67% de las empresas). Seguida de ésta nos encontramos al resultado según el método de la participación y al impuesto sobre beneficios, siendo publicados por un 45% de las mismas. En tercer lugar, se encuentran los ingresos procedentes de clientes externos y los ingresos entre segmentos, que son publicados por un 22% de las entidades. Por último, los datos muestran como Mapfre es la única que informa sobre sus ingresos y gastos por intereses. En el último de los sectores analizados, tecnología y telecomunicaciones, Telefónica es la única empresa que no ha considerado necesario clasificar su información a revelar por segmentos de negocio. De las otras dos restantes, únicamente Indra Sistemas decide publicar información acerca de sus ingresos de clientes externos, sus ingresos entre segmentos, sus resultados según el método de la participación, su amortización y depreciación y su impuesto sobre beneficios. Para el total del índice Ibex 35, el 83% de las entidades consideran necesario publicar información sobre alguna de las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias de sus segmentos de negocio, debido a que REC, DIA, Mediaset, Banco Sabadell, BBVA y Telefónica carecen de tales segmentos. Un 72% de las mismas son las que deciden informar acerca de su amortización y depreciación, en segundo lugar, el 54% de las entidades informa sobre sus resultados según el método de la participación. Seguido de ésta se encuentra el impuesto sobre beneficios, que es publicado por el 49% de las empresas, en cuarto lugar, el 46% de las mismas informan sobre los ingresos de clientes externos. A continuación, la partida más publicada es ingresos entre segmentos, por un 40% de las entidades, por último nos encontramos con que el 20% de las empresas deciden revelar datos sobre sus ingresos y gastos por intereses. Tovar García, Ángela -34- PYG ICE IES RMP IPI GPI AYD IBº PETRÓLEO Y ENERGÍA Enagás SI SI SI SI SI Endesa SI SI SI SI SI SI Gas Natural SI SI SI SI SI SI Iberdrola SI SI SI SI SI REC Repsol SI SI SI SI % sobre el sector 84% 33% 33% 67% 33% 33% 83% 67% MATERIALES BÁSICOS, INDUSTRIA Y CONSTRUCCIÓN Acciona SI SI SI SI SI SI Acerinox SI SI SI SI SI SI SI SI ACS SI SI SI SI SI SI SI SI Arcelor Mittal SI SI SI SI FCC SI SI SI SI SI SI SI SI Ferrovial SI SI SI SI GCT SI SI OHL SI SI SI Sacyr SI SI SI SI SI SI SI SI TR SI SI SI SI % sobre el sector 100% 70% 70% 70% 40% 40% 80% 80% BIENES DE CONSUMO Aena SI SI SI SI SI Grifols SI SI SI SI Inditex SI SI SI % sobre el sector 100% 100% 33% 67% 0% 0% 100% 0% SERVICIOS DE CONSUMO Abertis Infraestructuras SI SI SI DIA IAG SI SI SI SI Mediaset % sobre el sector 50% 25% 25% 25% 0% 0% 50% 0% SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS Banco Popular SI SI Banco Sabadell Bankia SI SI SI SI Bankinter SI SI SI SI BBVA Banco Santander SI SI SI SI Caixabank SI SI SI SI Mapfre SI SI SI SI Merlín Properties SI SI SI SI SI % sobre el sector 78% 22% 22% 45% 11% 11% 67% 45% TECNOLOGÍA Y TELECOMUNICACIÓN Amadeus SI Indra Sistemas SI SI SI SI SI SI Telefónica % sobre el sector 67% 33% 33% 33% 0% 0% 33% 33% % IBEX 83% 46% 40% 54% 20% 20% 72% 49% Tabla 5.4. Partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias de los segmentos de negocio sobre las que se debe informar según la NIIF 8 Fuente: Elaboración propia a partir de los informes financieros anuales de las empresas que componen el Ibex 35 a final de 2015 TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -35- Se han recopilado las cinco partidas de resultados sobre las que las empresas publican información adicionalmente (sin ser exigidas por la NIIF 8), siendo estas las siguientes: ingresos totales (IT), aprovisionamientos (APROV), resultado de explotación (RE), resultado financiero (RF) y resultado antes de impuestos (RAI). En la tabla 5.5 se observa como en el primero de los sectores analizados, petróleo y energía, todas las empresas excepto REC (que no dispone de segmentos de negocio) informan sobre sus ingresos totales. Posteriormente, 67% de las mismas deciden informar sobre su resultado de explotación, en tercer lugar, sobre el resultado antes de impuesto informan el 50% de las mismas y en último lugar se sitúan los aprovisionamientos y el resultado financiero que son publicados por el 33% de las entidades. En el sector de materiales básicos industria y construcción, los datos nos muestran como el 100% de las entidades informan sobre sus ingresos totales, el 90% sobre su resultado de explotación, el 80% sobre resultado antes de impuesto. Seguido de éste, se encuentra la partida de resultado financiero, publicada por el 60% de las empresas del sector. Sobre sus aprovisionamientos sólo el 20% de las mismas deciden revelar información al respecto. Las empresas Aena, Grifols e Inditex, que componen el sector de bienes de consumo, deciden informar sobre sus ingresos totales y su resultado de explotación. En lo referente a los aprovisionamientos, el resultado financiero y el resultado antes de impuesto, Aena es la única que decide informar sobre ello. En el sector de servicios de consumo DIA y Mediaset carecen de segmentos de negocio. Las restantes empresas coinciden al decidir publicar información sobre sus ingresos totales, sus resultados de explotación y sus resultados antes de impuestos. Sobre los aprovisionamientos y resultado financiero ninguna de ellas revela información al respecto. De las entidades que componen el sector de servicios financieros e inmobiliarios, el 78% decide informar sobre su resultado antes de impuesto, ya que Banco Santander y BBVA carecen de segmentos de negocio. En segundo lugar se encuentra la partida de resultado de explotación, que es publicada por el 67% de las mismas. Posteriormente nos encontramos con las partidas de ingresos totales y resultado financiero, publicadas por un 45% de las entidades. En último lugar se sitúan los aprovisionamientos ya que ninguna entidad publica nada sobre ellos. En el último sector analizado, Telefónica es la única que no dispone de segmentos de negocio. De las demás entidades, Amadeus sólo informa sobre sus ingresos totales e Indra Sistemas sobre sus ingresos totales, su resultado de explotación y su resultado antes de impuestos. Para el total del Ibex 35 los datos recogidos en la tabla nos muestran como el 74% de las empresas que lo componen coinciden al decidir informar acerca de sus ingresos totales. En segundo lugar se encuentra la partida de resultado de explotación, que es publicada por el 72% de las entidades, en tercer lugar nos encontramos con el resultado antes de impuesto que es revelado por el 63% de las mismas, en cuarto lugar se observa como sobre su resultado financiero informan el 37% de las empresas analizadas y por último la partida que menos se revela son los aprovisionamientos, siendo ésta publicada sólo por el 14% de las mismas. Tovar García, Ángela -42- I INMOV ANC AC INMOV PN PETRÓLEO Y ENERGÍA Enagás Endesa Gas Natural SI Iberdrola SI REC Repsol SI % sobre el sector 17% 33% 0% 0% 0% MATERIALES BÁSICOS, INDUSTRIA Y CONSTRUCCIÓN Acciona SI SI Acerinox SI SI ACS Arcelor Mittal SI FCC SI Ferrovial GCT SI OHL Sacyr SI TR SI % sobre el sector 40% 20% 10% 20% 0% BIENES DE CONSUMO Aena SI Grifols Inditex SI % sobre el sector 0% SERVICIOS DE CONSUMO Abertis Infraestructuras SI DIA SI SI IAG Mediaset % sobre el sector 50% 25% 0% 0% 0% SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS Banco Popular Banco Sabadell Bankia Bankinter BBVA SI Banco Santander SI SI Caixabank Mapfre SI Merlín Properties SI % sobre el sector 11% 11% 0% 22% 11% TECNOLOGÍA Y TELECOMUNICACIÓN Amadeus SI SI Indra Sistemas Telefónica SI SI % sobre el sector 33% 33% 0% 67% 0% % IBEX 26% 26% 3% 17% 3% Tabla 5.8. Partidas de balance de los segmentos geográficos sobre las que adicionalmente se informan Fuente: Elaboración propia a partir de los informes financieros anuales de las empresas que componen el Ibex 35 a final de 2015 TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -43- Las partidas de resultados sobre las que se debe informar según la NIIF 8 son: los ingresos de actividades ordinarias procedentes de clientes externos (ICE) y los procedentes de transacciones con otros segmentos de operación de la misma entidad (IES), los ingresos de actividades ordinarias por intereses (IPI), los gastos por intereses (GPI), la amortización y depreciación (AYD), la participación que posee la entidad en el resultado de asociadas y de negocios conjuntos contabilizados según el método de la participación (RMP) y el gasto o el ingreso por el impuesto sobre beneficios (IBº). Por lo que se analizará si las entidades informan sobre las cuentas de pérdidas y ganancias de sus respectivos segmentos geográficos (PYG) y sobre las partidas citadas anteriormente. En la tabla 5.9 se observa como en el primero de los sectores, petróleo y energía, el 67% de las empresas que lo componen consideran relevante informar sobre alguna de las partidas de sus cuentas de pérdidas y ganancias, ya que Enagás decide no hacerlo y REC no dispone de segmentos de operación. Concretamente Endesa es la única del sector que decide revelar información sobre sus resultados obtenidos según el método de la participación, sus ingresos y gastos por intereses, su amortización y depreciación y su impuesto sobre beneficios. En el sector de materiales básicos, industria y construcción el 90% de las empresas deciden informar sobre alguna partida de sus respectivas cuentas de PyG, ya que Ferrovial ha optado por no publicar nada al respecto. Sin embargo, la información revelada según la NIIF 8 es muy escasa ya que sólo TR informa sobre sus ingresos de clientes externos. En el siguiente sector, bienes de consumo, las tres empresas que lo componen coinciden al decidir publicar información sobre sus cuentas de pérdidas y ganancias, pero se vuelve a dar la misma situación de revelar escasa información ya que sólo Grifols decide informar sobre los ingresos procedentes de clientes externos. En el sector de bienes de consumo, Mediaset en la única entidad que no dispone de segmentos de operación, el resto de las empresas deciden informar sobre alguna partida de sus cuentas de pérdidas y ganancias, pero la información revelada según la NIIF 8 vuelve a ser muy escasa ya que Abertis Infraestructuras es la única que decide informar sobre alguna partida, en este caso sobre su amortización y depreciación. En el sector de servicios financieros e inmobiliarios nos encontramos con que Bankia y Bankinter no disponen de segmentos geográficos, el resto de las empresas que componen el sector informan sobre alguna partida de sus cuentas de PyG. En este caso, la información revelada es mayor que en el resto de los sectores analizados. Banco Sabadell, Banco Santander y Caixabank coinciden al decidir revelar información acerca de sus ingresos entre segmentos y sus ingresos procedentes de clientes externos. Sobre su amortización y depreciación deciden informar Banco Sabadell, BBVA y Caixabank, a estas dos últimas se le une Mapfre a la hora de informar sobre su impuesto sobre beneficio. Por último, Mapfre también decide informar acerca de sus ingresos y gastos por intereses y Banco Sabadell sobre sus resultados obtenidos según el método de la participación. Para el último de los sectores analizados, el 100% de sus empresas deciden informar sobre alguna partida de sus respectivas cuentas de pérdidas y ganancias. De la información a revelar según la NIIF 8 dos de ellas, Indra Sistemas y Telefónica, informan sobre sus ingresos procedentes de clientes externos, ésta última además también lo hace sobre sus ingresos entre segmentos y su amortización y depreciación. Tovar García, Ángela -44- Para el total del índice los datos nos muestran como el 80% de las entidades que lo componen deciden informar sobre alguna partida de sus cuentas de PyG, pero sin embargo la información revelada según la NIIF 8 es muy escasa. La partida sobre la que más se informa es ingresos procedentes de clientes externos, con un 20% de las empresas, en segundo lugar nos encontramos con la partida de amortización y depreciación, que es revelada por un 17% de las mismas, seguida de ésta se encuentran las de ingresos entre segmentos e impuesto sobre beneficios, que son publicadas por el 12% de las entidades, en cuarto y último lugar se sitúan las partidas de resultados obtenidos según el método de la participación e ingresos y gastos por intereses, que las publican el 6% de las empresas que componen el Ibex 35. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -45- PYG ICE IES RMP IPI GPI AYD IBº PETRÓLEO Y ENERGÍA Enagás Endesa SI SI SI SI SI SI Gas Natural SI Iberdrola SI REC Repsol SI % sobre el sector 67% 0% 0% 17% 17% 17% 17% 17% MATERIALES BÁSICOS, INDUSTRIA Y CONSTRUCCIÓN Acciona SI Acerinox SI ACS SI Arcelor Mittal SI FCC SI Ferrovial GCT SI OHL SI Sacyr SI TR SI SI % sobre el sector 90% 10% 0% 0% 0% 0% 0% 0% BIENES DE CONSUMO Aena SI SI Grifols SI Inditex SI % sobre el sector 100% 33% 0% 0% 0% 0% 0% 0% SERVICIOS DE CONSUMO Abertis Infraestructuras SI SI DIA SI IAG SI Mediaset % sobre el sector 75% 0% 0% 0% 0% 0% 25% 0% SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS Banco Popular Banco Sabadell SI SI SI SI Bankia Bankinter BBVA SI SI SI Banco Santander SI SI SI SI SI SI Caixabank SI SI SI Mapfre SI SI SI SI Merlín Properties SI % sobre el sector 89% 33% 33% 11% 11% 11% 33% 33% TECNOLOGÍA Y TELECOMUNICACION Amadeus SI Indra Sistemas SI SI Telefónica SI SI SI SI % sobre el sector 100% 67% 33% 0% 0% 0% 33% 0% % IBEX 80% 20% 12% 6% 6% 6% 17% 12% Tabla 5.9. Partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias de los segmentos geográficos sobre las que se debe informar según la NIIF 8 Fuente: Elaboración propia a partir de los informes financieros anuales de las empresas que componen el Ibex 35 a final de 2015 Tovar García, Ángela -46- A continuación se han recopilado las partidas de resultados sobre las que informan adicionalmente las empresas (sin ser exigidas por la NIIF 8), siendo estas las siguientes: ingresos totales (IT), aprovisionamientos (APROV), resultado de explotación (RE), resultado financiero (RF) y resultado antes de impuestos (RAI). En el primero de los sectores, petróleo y energía, la tabla 5.11 muestra como Enagás y REC son las únicas que deciden no informar sobre sus ingresos totales. Por su parte, Endesa es la única que decide informar sobre el resto de las partidas que se recogen en la tabla. En el sector de materiales básicos, industria y construcción, el 80% de las entidades informan sobre sus ingresos totales, ya que Ferrovial y TR deciden no hacerlo y OHL es la única que revela información acerca de su resultado de explotación. En el siguiente sector, bienes de consumo, dos de las empresas que lo componen, Grifols e Iinditex, coinciden al decidir informar únicamente sobre los ingresos totales de sus respectivos segmentos geográficos. En el sector servicios de consumo todas las entidades, excepto Mediaset, que no dispone de segmentos de operación, informan sobre los ingresos totales de sus segmentos geográficos. Además, Abertis Infraestructuras informa sobre su resultado de explotación. Para el sector de servicios financieros e inmobiliarios, los datos nos muestran como cinco de sus empresas informan sobre los ingresos totales de sus segmentos geográficos, también cuatro de ellas lo hacen sobre sus resultados antes de impuestos. Las entidades BBVA y Banco Santander deciden informar sobre sus resultados financieros y Banco Santander sobre su resultado de explotación. En el último de los sectores analizados, tecnología y telecomunicaciones, Amadeus y Telefónica informan sobre los ingresos totales de sus respectivos segmentos geográficos, ésta última también lo hace sobre sus resultados de explotación. En el total del Ibex 35 nos encontramos con que el 69% de las empresas deciden informar sobre los ingresos totales de sus segmentos geográficos, en segundo lugar el 14% de las mismas decide informar sobre sus resultados de explotación y sus resultados antes de impuestos, en tercer lugar el 9% de las entidades lo hace sobre sus resultados financieros y, por último, sólo el 3% de las empresas revela los aprovisionamientos de sus segmentos geográficos. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -47- IT APROV RE RF RAI PETRÓLEO Y ENERGÍA Enagás Endesa SI SI SI SI SI Gas Natural SI Iberdrola SI REC Repsol SI % sobre el sector 67% 17% 17% 17% 17% MATERIALES BÁSICOS, INDUSTRIA Y CONSTRUCCIÓN Acciona SI Acerinox SI ACS SI Arcelor Mittal SI FCC SI Ferrovial GCT SI OHL SI SI Sacyr SI TR % sobre el sector 80% 0% 10% 0% 0% BIENES DE CONSUMO Aena Grifols SI Inditex SI % sobre el sector 67% 0% 0% 0% 0% SERVICIOS DE CONSUMO Abertis Infraestructuras SI SI DIA SI IAG SI Mediaset % sobre el sector 75% 0% 25% 0% 0% SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS Banco Popular Banco Sabadell SI SI Bankia Bankinter BBVA SI SI Banco Santander SI SI SI SI Caixabank SI Mapfre SI SI Merlín Properties SI % sobre el sector 55% 0% 11% 22% 45% TECNOLOGÍA Y TELECOMUNICACION Amadeus SI Indra Sistemas Telefónica SI SI % sobre el sector 67% 0% 33% 0% 0% % IBEX 69% 3% 14% 9% 14% Tabla 5.10. Partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias de los segmentos geográficos sobre las que adicionalmente se informan Fuente: Elaboración propia a partir de los informes financieros anuales de las empresas que componen el Ibex 35 a final de 2015 Tovar García, Ángela -48- Las conciliaciones de los ingresos de los segmentos, sus resultados, sus activos y pasivos y cualquier otra partida significativa presentada por los segmentos geográficos con el importe correspondiente para la entidad reveladas por las empresas componentes del Ibex 35 son las siguientes, mostrándose únicamente el sector en el que se encuentran las empresas que publican tales conciliaciones. La tabla 5.11 muestra como de los sectores analizados, nos encontramos con que el único sector del Ibex 35 que publica alguna información sobre alguna de las conciliaciones de sus segmentos geográficos es el de servicios financieros e inmobiliarios. Dentro de éste, Banco Sabadell es la única entidad que informa sobre ello, en concreto, lo hace sobre la conciliación del resultado antes de impuesto de sus segmentos geográficos con el resultado antes de impuesto de la entidad en su conjunto. CONCILIACIONES SERVICIOS FINANCIEROS E INMOBILIARIOS Banco Popular Banco Sabadell Resultado antes de impuesto de los segmentos con resultado antes impuesto de la entidad Bankia Bankinter BBVA Banco Santander Caixabank Mapfre Merlín Properties % sobre el sector 10% Tabla 5.11. Conciliaciones de los segmentos geográficos Fuente: Elaboración propia a partir de los informes financieros anuales de las empresas que componen el Ibex 35 a final de 2015 La información revelada sobre los segmentos geográficos se puede sintetizar de la siguiente manera: el 69% de las entidades publica información sobre alguna de las partidas de su balance, en este caso se decantan más por informar sobre las partidas establecidas en la NIIF 8 que sobre partidas adicionales. En lo referente a las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias, el 80% de las mismas informan al respecto, las entidades se decantan por revelar un mayor número de veces las partidas adicionales a las indicadas en la NIIF 8. Por último, sobre las conciliaciones de los segmentos geográficos sólo informan el 3% de las mismas. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -49- CAPÍTULO 6 CONCLUSIONES La contabilidad es considerada como el principal sistema de información de una empresa, ya que permite conocer la realidad económica y financiera de la misma, por lo que se encuentra presente en todo tipo de entidades. Ésta comprende la elaboración de estados financieros, de los que emana la información financiera que se considera muy útil para la toma de decisiones, al proporcionar una valiosa información para los usuarios tanto internos como externos de la misma, debido a que informa de manera fidedigna sobre las actividades y operaciones de una organización. Para que ésta información siguiera siendo tan útil ha debido evolucionar a lo largo del tiempo, al igual que lo han hecho las diferentes empresas, ya que éstas se han diversificado y expandido cada vez más. Por lo que para conocer mejor sus actividades y productos los usuarios han demandado la elaboración de información segmentada que informe sobre los diferentes productos y servicios que componen una entidad así como las diferentes áreas geográficas en las que opera, permitiendo realizar mejores juicios de valor sobre la misma. Como consecuencia de esto surge la normativa sobre información segmentada, que garantiza un contenido mínimo de esta información en las cuentas anuales de las empresas. La norma, NIIF 8 Segmentos de operación, es de aplicación a los estados financieros individuales o consolidados de una entidad que cotice o esté en proceso de cotizar en un mercado público. En ella se incluyen las características para diferenciar los segmentos de operación de una entidad, los criterios de agregación de los segmentos con características económicas similares y los umbrales cuantitativos de los segmentos sobre los que hay que informar por separado. También se indica la información general a revelar sobre los segmentos y la información sobre resultados, activos y pasivos de los mismos cuando se faciliten con regularidad a la máxima autoridad de la entidad en la toma de decisiones de operación, así como las conciliaciones de los importes de cualquier partida significativa de sus segmentos con el correspondiente importe para la entidad, las mediciones de cada segmento y los casos en los que se puede reexpresar la información segmentada de años anteriores. Por último se indica la información sobre el conjunto de la entidad que se debe revelar, siempre que no esté contenida en la información de los segmentos sobre los que se informa. A pesar de que las entidades cotizadas están obligadas a cumplir con la NIIF 8, en la norma se indica que los datos publicados deben ser utilizados por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación, por lo que deja un gran margen a las empresas para que publiquen la información que ellas consideren relevante, cosa que podría dificultar en algunos casos la comparabilidad entre entidades, ya que algunas publican datos que otras no hacen, por lo que si se estableciera en la citada norma una información mínima que deben publicar se facilitaría el análisis de sus resultados activos y pasivos. Esto se ha podido comprobar durante la realización del análisis objeto del presente trabajo, ya que aunque todas las entidades cumplen con la NIIF la información que revela cada una de las ellas difiere en cada caso, debido a que no todas publican la información establecida en la norma sino la que cada una considera oportuna y relevante para la toma de decisiones. En el caso de las conciliaciones la situación es mucho peor ya que a pesar de que en la norma se establecen una serie de conciliaciones que las entidades deben publicar, un escaso porcentaje de ellas lo hace. Tovar García, Ángela -50- En el presente trabajo se ha procedido a realizar un análisis de la información segmentada publicada por las empresas que componen el Ibex 35 a finales de 2015. Todas ellas incluyen una nota en su memoria haciendo referencia a sus segmentos de operación, además disponen de una gran libertad para decidir en qué parte de la memoria incluir tal información, únicamente dos de ellas no disponen de segmentos de operación. En lo referente a los tipos de segmentos, se informa más sobre los geográficos que sobre los de negocio (aunque en ambos casos el porcentaje es elevado) y se proporciona información narrativa sobre los mismos. Por lo que se puede comprobar que las empresas analizadas cumplen con la NIIF 8, debido a que las entidades que deciden no informar sobre sus segmentos lo hacen justificadamente, ya que no superan los umbrales cuantitativos establecidos en la citada norma o no disponen de una actividad diversificada. A la hora de publicar información sobre sus segmentos de negocio, las entidades deciden publicar más las partidas establecidas en la NIIF 8, en lugar de partidas adicionales. En lo referente a la cuenta de pérdidas y ganancias, informan en una elevada proporción sobre las partidas requeridas en la NIIF 8 y partidas adicionales. Por último un escaso número de empresas informa sobre alguna de sus conciliaciones. En lo referente a las partidas de balance de los segmentos geográficos también se decantan más por informar sobre las partidas establecidas en la NIIF 8 que sobre partidas adicionales. En el caso de las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias las entidades se decantan por revelar un mayor número de veces las partidas adicionales en lugar de las indicadas en la NIIF 8. Las conciliaciones reveladas sobre los segmentos geográficos son aun más escasas que las de los segmentos de negocio. Hay que destacar que a pesar de informar más sobre los segmentos geográficos la cantidad de información revelada sobre los mismos es bastante menor que la revelada acerca de los segmentos de negocio, al considerarse menos relevante para la toma de decisiones la información que se deriva de los segmentos geográficos. TFG-FICO. Análisis de la información segmentada revelada por las empresas que componen el Ibex 35 -51- Bibliografía Trabajos presentados en congresos, jornadas: Báguena-Requena, I. (2014): “Análisis de la información por segmentos de operación revelada por los principales grupos de empresa constructoras cotizadas en el mercado continuo”. 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