Análisis de entidades sin fines lucrativos. Una comparación entre comunidades de regantes

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD Análisis de entidades sin fines lucrativos. Una comparación entre Comunidades de Regantes Trabajo Fin de Grado presentado por Dafrosa Moreno-Aurioles Ibáñez, siendo el tutor del mismo el profesor José Antonio Donoso Anes Vº. Bº. del Tutor: Alumno/a: D. José Antonio Donoso Anes Dña. Dafrosa Moreno-Aurioles Ibáñez Sevilla. Junio de 2020 GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS TRABAJO FIN DE GRADO CURSO ACADÉMICO [2019-2020] TÍTULO: ANÁLISIS DE ENTIDADES SIN FINES LUCRATIVOS. UNA COMPARACIÓN ENTRE COMUNIDADES DE REGANTES AUTOR: DAFROSA MORENO-AURIOLES IBÁÑEZ TUTOR: DR. D. JOSÉ ANTONIO DONOSO ANES DEPARTAMENTO: CONTABILIDAD Y ECONOMÍA FINANCIERA ÁREA DE CONOCIMIENTO: ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD RESUMEN: Este trabajo se enmarca dentro de los estudios de las Entidades sin fines lucrativos (ESFL), las cuales han ido tomando un papel cada vez más relevante dentro y fuera de nuestra sociedad. Debido al aumento exponencial de los últimos años, y de su importancia respecto a la economía nacional, su normativa ha sido objeto de revisión y modificación –siendo la última la llevada a cabo por el Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre. En este contexto, nos hemos propuesto analizar dos ESFL encargadas de la gestión del agua. Estas entidades son: la Comunidad de Regantes El Porvenir, y la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas. En dicho análisis hemos utilizado indicadores convencionales y propios, elaborando así un estudio sobre sus actividades, evolución y situación en la que se encuentran. PALABRAS CLAVE: Tercer Sector; Entidad sin fines lucrativo (ESFL); Análisis financieros; Indicadores convencionales; indicadores propios; Comunidad de Regantes. TFG-FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - I - ÍNDICE 1 CAPÍTULO 1 UNA APROXIMACIÓN A LAS ENTIDADES SIN FINES DE LUCRO 1 1.1 INTRODUCCIÓN ............................................................................................ 1 1.2 EL TERCER SECTOR .................................................................................... 1 1.2.1 Financiación en el tercer sector ............................................................... 2 1.3 LA DIFÍCIL CONCEPTUALIZACIÓN DE LAS ESFL: EL LUCRO/ NO LUCRO COMO ELEMENTO DEFINITORIO ........................................................................... 4 1.4 ANTECEDENTES Y EVOLUCIÓN DE LAS ESFL .......................................... 5 1.5 CLASIFICACIÓN DE LAS ESFL ..................................................................... 5 1.6 CASO DE ESTUDIO: LAS COMUNIDADES DE REGANTES ........................ 7 2 CAPÍTULO 2 NORMATIVA .................................................................................... 9 2.1 INTRODUCCIÓN ............................................................................................ 9 2.2 LA LEY DE AGUAS ...................................................................................... 10 2.3 REGLAMENTO DEL DOMINIO PÚBLICO HIDRÁULICO ............................. 10 2.4 LEY DE IMPUESTO DE SOCIEDADES ....................................................... 10 2.5 CÓDIGO DE COMERCIO ............................................................................. 11 2.5.1 Sección Primera. De los libros de los empresarios. Artículos 25 a 33. ... 11 2.5.2 Sección Segunda. De las Cuentas Anuales. Artículos 34 a 39. ............. 12 2.6 PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD ......................................................... 13 2.7 PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD DE LAS ENTIDADES SIN FINES LUCRATIVOS ......................................................................................................... 13 3 CAPÍTULO 3 INDICADORES PARA EL ANÁLISIS DE LA ENTIDADES ............. 15 3.1 DEFINICIÓN Y CARACTERÍTICAS GENERALES ....................................... 15 3.2 INDICADORES CONVENCIONALES PARA EL ANÁLISIS DE LAS CCRR . 15 3.2.1 Equilibrio financiero ............................................................................... 16 3.2.2 Análisis de la liquidez ............................................................................ 16 3.2.3 Análisis de la solvencia .......................................................................... 18 3.2.4 Análisis de la rentabilidad ...................................................................... 18 3.3 INDICADORES PROPIOS PARA EL ANÁLISIS DE LAS CCRR .................. 19 3.3.1 Indicadores globales .............................................................................. 19 3.3.1.1 Indicadores de condición ......................................................................... 19 3.3.1.2 Indicadores de continuidad ...................................................................... 21 3.3.2 Indicadores de transparencia ................................................................. 22 3.3.3 Indicadores de responsabilidad social coorporativa ............................... 24 TFG-FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - II - 4 CAPÍTULO 4 ANÁLISIS DE LA COMUNIDAD DE REGANTES EL PORVENIR .. 25 4.1 HISTORIA DE LA COMUNIDAD DE REGANTES EL PORVENIR ................ 25 4.2 ANÁLISIS ESTRUCTURAL .......................................................................... 26 4.2.1 Balance (Anexo I) .................................................................................. 26 4.2.2 Cuenta de Resultado (Anexo II) ............................................................. 26 4.2.3 Flujo de Efectivo de Explotación (FEE) .................................................. 27 4.2.4 Fondos Generados Ordinarios (FGO) .................................................... 28 4.3 ANÁLISIS FINANCIERO (INDICADORES CONVENCIONALES) ................. 28 4.3.1 Equilibrio financiero ............................................................................... 28 4.3.2 Liquidez ................................................................................................. 29 4.3.3 Solvencia ............................................................................................... 30 4.3.4 Rentabilidad .......................................................................................... 31 4.4 ANÁLISIS MEDIANTE INDICADORES PROPIOS ........................................ 32 4.4.1 Indicadores Globales ............................................................................. 32 4.4.1.1 Indicadores de condición ......................................................................... 32 4.4.1.2 Indicadores de continuidad ...................................................................... 33 4.4.2 Indicadores de transparencia ................................................................. 33 4.4.2.1 Indicadores de funcionamiento de los órganos de gobierno ..................... 33 4.4.2.2 Indicadores de difusión de la información ................................................ 34 4.4.3 Indicadores de responsabilidad social corporativa ................................. 34 4.4.2.2 Indicadores de medio ambiente ............................................................... 34 4.5 CONCLUISIONES DEL ANÁLISIS DE CR EL PORVENIR ........................... 34 5 CAPÍTULO 5 ANÁLISIS DE LA COMUNIDAD DE REGANTES CANAL DE BARDENAS ................................................................................................................ 37 5.1 HISTORIA DE LA COMUNIDAD DE REGANTES CANAL DE BARDENAS . 37 5.2 ANÁLISIS ESTRUCTURAL .......................................................................... 37 5.2.1 Balance (Anexo III) ................................................................................ 37 5.2.2 Cuenta de Resultado (Anexo IV) ........................................................... 38 5.2.3 Flujo de Efectivo de Explotación (FEE) .................................................. 39 5.2.4 Fondos Generados Ordinarios (FGO) .................................................... 39 5.3 ANÁLISIS FINANCIERO (INDICADORES CONVENCIONALES) ................. 39 5.3.1 Equilibrio financiero ............................................................................... 39 5.3.2 Liquidez ................................................................................................. 40 5.3.3 Solvencia ............................................................................................... 41 5.3.4 Rentabilidad .......................................................................................... 42 5.4 ANÁLISIS MEDIANTE INDICADORES PROPIOS ........................................ 43 5.4.1 Indicadores Globales ............................................................................. 43 TFG-FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - III - 5.4.1.1 Indicadores de condición ......................................................................... 44 5.4.1.2 Indicadores de continuidad ...................................................................... 44 5.4.2 Indicadores de transparencia ................................................................. 45 5.4.2.1 Indicadores de funcionamiento de los órganos de gobierno ..................... 45 5.4.2.2 Indicadores de difusión de la información ................................................ 45 5.4.3 Indicadores de responsabilidad social corporativa ................................. 46 5.4.3.2 Indicadores de medio ambiente ............................................................... 46 5.5 CONCLUISIONES DEL ANÁLISIS DE CR CANAL DE BARDENAS ............ 46 6 CAPÍTULO 6 ANÁLISIS COMPARATIVO ............................................................ 49 6.1 INTRODUCCIÓN .......................................................................................... 49 6.2 ANÁLISIS ESTRUCTURAL .......................................................................... 49 6.2.1 Balance ................................................................................................. 49 6.2.2 Cuenta de Resultado ............................................................................. 50 6.2.3 Flujo de Efectivo de Explotación (FEE) .................................................. 50 6.2.4 Fondos Generados Ordinarios (FGO) .................................................... 51 6.3 ANÁLISIS FINANCIERO............................................................................... 51 6.3.1 Equilibrio financiero ............................................................................... 51 6.3.2 Liquidez ................................................................................................. 52 6.3.3 Solvencia ............................................................................................... 52 6.3.4 Rentabilidad .......................................................................................... 52 6.4 ANÁLISIS MEDIANTE INDICADORES PROPIOS ........................................ 52 6.5 CONCLUSIÓN FINAL ................................................................................... 53 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 1 - 1 CAPÍTULO 1 UNA APROXIMACIÓN A LAS ENTIDADES SIN FINES DE LUCRO 1.1 INTRODUCCIÓN En este capítulo haremos una aproximación a las Entidades Sin Fines de Lucrativos – en adelante ESFL-, analizando su evolución, los conceptos y revisiones teórica, aunque en primer lugar haremos una contextualización del Tercer Sector y las posibles distinciones /asimilaciones con el término ESFL. Todo ello enfocado en cumplir el objetivo del trabajo: realizar un análisis mediante indicadores convencionales y propios de dos entidades no lucrativas y analizar la importancia que este tiene para dichas entidades. En concreto hemos seleccionado La comunidad de regantes El Porvenir y la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas. Dos entidades con un mismo fin social, pero en donde observaremos que pueden funcionar de manera distinta. Las ESFL están cobrando un papel importante en nuestra sociedad, debido entre otras cosas al objetivo que las define: el de mejorar la calidad de vida de aquellas personas necesitadas. Dichas entidades pertenecen al Tercer Sector, y su objetivo es ocuparse de las necesidades de aquellas personas que ni el Estado ni el Sector Empresarial cubren; de este modo, las ESFL adquieren un rol fundamental desde hace tiempo debido a la pérdida de acción por parte del Estado y la creciente situación desfavorable fruto de la crisis económica comenzada en 2007 y cuyas consecuencias hoy día siguen presentes. Por último, presentamos una serie de posibles clasificaciones según el tipo de finalidad, de objetivos o sector al que van destinados. 1.2 EL TERCER SECTOR Para poder situar a las ESFL habría que ir primero al término de Tercer Sector. Esta definición surgió para poder delimitar a aquellos actores que no pertenecían ni al sector público ni al sector privado. Dicho concepto nace en el mundo anglosajón bajo las siglas NPO -non-profit organizations (Argudo Périz, 2002). Enmarcado en un proyecto de la Universidad de Johns Hopkins (Baltimore, Estados Unidos), dicho enfoque, el NPO, estableció cinco requisitos básicos que debían tener dichas entidades pertenecientes al Tercer Sector: • Organización formal: la entidad ha de estar estructurada, con objetivos claramente establecidos, identificación de su masa social y, normalmente, con un estatuto legal específico. • Privada: institucionalmente separada del Sector público, sin que éste pueda nombrar a sus administradores ni establecer su política general, aunque puede tener apoyo financiero público. • No lucrativa: lo que significa que no puede repartir beneficios a las personas que controlan la entidad. Si se obtienen beneficios se destinan al desarrollo de sus fines o se reinvierten. • Autogobierno de la propia entidad: disponiendo ésta de una regulación propia de sus órganos de gobierno que no pueden estar sometidos a otras entidades, ni públicas ni privadas. • Participación voluntaria en el desarrollo de sus actividades: lo que supone que la entidad utiliza trabajo no remunerado, o donaciones altruistas sin perjuicio de que también se contrata en el mercado factores productivos remunerados. (Anheier y Salamon, 1996; Argudo Périz, 2002:250). TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 2 - Otras distinciones se han basado en la actividad a la que se destina la entidad, existiendo para esta clasificación siete tipos: sector caritativo o filantrópico, sector independiente, sector voluntario, sector exento de impuestos, organizaciones no gubernamentales, economía social o sector sin fin de lucro (Juppet, 2009:7). Aunque en su inicio se utilizó para denominar a aquellas actividades de carácter social que eran ejecutadas por organismos que no eran propiedad del Estado (Levitt, 1973, citado en Aguilar González y Pérez Yruela, 1995), hoy día este criterio de demarcación es algo débil. Podríamos concluir en este punto que este sector se caracteriza por priorizar los objetivos sociales por encima de los objetivos económicos (Soldevilla y Cordobés, 2012). Esta idea de primar el beneficio social al económico será fundamental para la definición de las ESFL, como veremos en el siguiente subapartado. De hecho, habrá autores que engloben a estas entidades dentro del tercer sector, o quienes las conciban como categorías superpuestas, necesitando el término “tercer sector” una revisión y reconceptualización debido al carácter obsoleto y difuso en la actualidad. 1.2.1 Financiación en el tercer sector A través del estudio Radiografía del Tercer Sector Social en España: retos y oportunidades en un entorno cambiante (PwC, 2018), podemos observar (Gráfico 1.1.) que tras la recesión económica hubo un descenso de financiación hacia las entidades del Tercer Sector: “el periodo 2008-2012 refleja el impacto de la crisis que provocó una contracción relevante de la financiación” (o.c.:7). Tras este periodo, el comprendido entre 2013 y 2017 supuso “un cambio de tendencia en la financiación del TS Social impulsado por la recuperación económica” (o.c.:9). Gráfico 1.1. Evolución de la financiación total del TS Social en España entre los años 2008-2022 (M€) Fuente: Análisis de PwC a partir de información de Eurostat, Ministerio de Hcienda, IHS Market FMI, INE, X Solidaria, UAFSE, CECA, AEFR, citado en PWC, 2018. En cuanto a la financiación, como observamos en el gráfico 1.2., es interesante comprobar que, del total de 10.437 millones de euros, 6.504 son públicos y 3.933 privados. En el caso de estudios que aquí desarrollaremos –comunidades de regantes- , será interesante conocer cuál es la principal fuente de financiación, ya que estaríamos ante unas entidades públicas. TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 3 - La evolución de la financiación correspondiente al periodo 2008 y 2012 fue la siguiente: Gráfico 1.2. Evolución de la financiación total del TS Social en España entre los años 2008-2012 (M€) Fuente: Análisis de PwC a partir de información de Eurostat, Ministerio de Hcienda, X Solidaria, UAFSE, CECA, AEFR, Agencia Tributaria citado en PWC, 2018. Estos datos se pueden además correlacionar con el tipo de financiación al que fueron destinados. Como podemos ver en el gráfico 1.3, durante dicho periodo no fluctuaron de la misma manera los fines de Acción social, Medio ambiente o Cooperación internacional. Gráfico 1.3. Evolución de la financiación total del TS Social en España por ámbito de actuación entre los años 2008-2012 (Base 2010) Fuente: Análisis de PwC a partir de información de Eurostat, Ministerio de Hacienda, X Solidaria, UAFSE, CECA, AEFR, Agencia Tributaria citado en PWC, 2018. Tras este periodo de recesión, entre los años 2013 al 2017, se puede observar un crecimiento -en el gráfico 1.4-, aunque de manera diferenciada las entidades a las que van destinadas. TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 10 - 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, en lo relativo a la Norma Internacional de Información Financiera 15 y el Reglamento (UE) 2016/2067 de la Comisión de 22 de noviembre de 2016 que modifica el Reglamento (CE) nº 1126/2008, por el que se adoptan determinadas Normas Internacionales de Contabilidad de conformidad con el Reglamento (CE) n.o 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, en lo relativo a la Norma Internacional de Información Financiera 9. Dichos Reglamentos entraron en vigor en los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2018, y son de directa aplicación. A continuación, tras exponer los principales cambios en lo que refiere a las ESFL, me dispongo a presentar las normativas que afectan a las entidades que en este trabajo se abordan -las Comunidades de Regantes-, con especial atención a aquellas que afectan a la Contabilidad. 2.2 LA LEY DE AGUAS El texto Refundido de la Ley de Aguas aprobado por R.D.L. 1/2001 de 20 de julio, dedica los artículos 81 a 91 a comunidades de usuarios, constituyendo las comunidades de regantes un tipo específico de estas por el destino del uso del agua. 2.3 REGLAMENTO DEL DOMINIO PÚBLICO HIDRÁULICO El Reglamento de Dominio Público Hidráulico, aprobado por Real Decreto 849/1986, de 11 de abril, desarrolla las previsiones contenidas en la Ley sobre las comunidades de usuarios en los artículos 198 a 231. El artículo 216 punto 3 enuncia las competencias de la Junta General señalando entre otras: b) El examen de la Memoria y aprobación de los presupuestos de Gastos e Ingresos de la Comunidad y el de las cuentas anuales, presentadas ambas por la Junta de Gobierno. El artículo 220 establece como atribuciones de la Junta de Gobierno, entre otras: c) Redactar la Memoria, elaborar los presupuestos, proponer las derramas ordinarias y extraordinarias y rendir las cuentas, sometiendo unas y otras a la Junta General. 2.4 LEY DE IMPUESTO DE SOCIEDADES Las CCRR, de conformidad con lo establecido en los artículos 7 y 9 la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, son sujetos pasivos del Impuesto, aunque por tratarse de Entidades Sin Ánimo de Lucro están exentas de tributar por las operaciones propias de su naturaleza. Solo tributarán las operaciones mercantiles ajenas a su objeto social. Sin embargo, tiene obligación de declarar todas las operaciones: exentas y no exentas No obstante, y de acuerdo con el vigente artículo 124.3 de la citada Ley y con efectos para los períodos impositivos que se inicien a partir de 1 de enero de 2015 no tendrán obligación de presentar declaración cuando cumplan los siguientes requisitos: a) Que sus ingresos totales no superen 75.000 euros anuales. b) Que los ingresos correspondientes a rentas no exentas no superen 2.000 euros anuales. c) Que todas las rentas no exentas que obtengan estén sometidas a retención. El artículo 120.1 dedicado a las obligaciones contables, establece que los contribuyentes de este Impuesto deberán llevar su contabilidad de acuerdo con lo previsto en el Código de Comercio o con lo establecido en las normas por las que se rigen. Además, señala dicho artículo que los contribuyentes parcialmente exentos, como las CCRR, llevaran su contabilidad de tal forma que permita identificar los ingresos y TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 11 - gastos correspondientes a las operaciones exentas y no exentas. (Consecuencia de ser sujeto pasivo del impuesto de sociedades). 2.5 CÓDIGO DE COMERCIO El título III está dedicado a la contabilidad de los empresarios: 2.5.1 Sección Primera. De los libros de los empresarios. Artículos 25 a 33. Artículo 25 1. Todo empresario deberá llevar una contabilidad ordenada, adecuada a la actividad de su empresa que permita un seguimiento cronológico de todas sus operaciones, así como la elaboración periódica de balances e inventarios. Llevará necesariamente, sin perjuicio de lo establecido en las Leyes o disposiciones especiales, un libro de Inventarios y Cuentas anuales y otro Diario. Artículo 26 1. Las sociedades mercantiles llevarán también un libro o libros de actas, en las que constarán, al menos, todos los acuerdos tomados por las Juntas generales y especiales y los demás órganos colegiados de la sociedad, con expresión de los datos relativos a la convocatoria y a la constitución del órgano, un resumen de los asuntos debatidos, las intervenciones de las que se haya solicitado constancia, los acuerdos adoptados y los resultados de las votaciones. 3. Los administradores deberán presentar en el Registro Mercantil, dentro de los ocho días siguientes a la aprobación del acta, testimonio notarial de los acuerdos inscribibles. Artículo 27 1. Los empresarios presentarán los libros que obligatoriamente deben llevar en el Registro Mercantil del lugar donde tuvieren su domicilio, para que antes de su utilización, se ponga en el primer folio de cada uno diligencia de los que tuviere el libro y, en todas las hojas de cada libro, el sello del Registro. En los supuestos de cambio de domicilio tendrá pleno valor la legalización efectuada por el Registro de origen. 2. Será válida, sin embargo, la realización de asientos y anotaciones por cualquier procedimiento idóneo sobre hojas que después habrán de ser encuadernadas correlativamente para formar los libros obligatorios, los cuales serán legalizados antes de que transcurran los cuatro meses siguientes a la fecha de cierre del ejercicio. En cuanto al libro de actas, se estará a lo dispuesto en el Reglamento del Registro Mercantil. Artículo 28 1. El libro de Inventarios y Cuentas anuales se abrirá con el balance inicial detallado de la empresa. Al menos trimestralmente se transcribirán con sumas y saldos los balances de comprobación. Se transcribirán también el inventario de cierre de ejercicio y las cuentas anuales. 2. El Libro Diario registrará día a día todas las operaciones relativas a la actividad de la empresa. Será válida, sin embargo, la anotación conjunta de los totales de las operaciones por períodos no superiores al trimestre, a condición de que su detalle aparezca en otros libros o registros concordantes, de acuerdo con la naturaleza de la actividad de que trate. TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 12 - Artículo 30 1. Los empresarios conservarán los libros, correspondencia, documentación y justificantes concernientes a su negocio, debidamente ordenados, durante seis años, a partir del último asiento realizado en los libros, salvo lo que se establezca por disposiciones generales o especiales. Artículo 31 El valor probatorio de los libros de los empresarios y demás documentos contables será apreciado por los Tribunales conforme a las reglas generales del Derecho. 2.5.2 Sección Segunda. De las Cuentas Anuales. Artículos 34 a 39. Artículo 34 1. Al cierre del ejercicio, el empresario deberá formular las cuentas anuales de su empresa, que comprenderán el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, un estado que refleje los cambios en el patrimonio neto del ejercicio, un estado de flujos de efectivo y la Memoria. Estos documentos forman una unidad. El estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo no serán obligatorios cuando así lo establezca una disposición legal. Artículo 35 1. En el balance figurarán de forma separada el activo, el pasivo y el patrimonio neto. 2. La cuenta de pérdidas y ganancias recogerá el resultado del ejercicio, separando debidamente los ingresos y los gastos imputables al mismo, y distinguiendo los resultados de explotación, de los que no lo sean. 5. La memoria completará, ampliará y comentará la información contenida en los otros documentos que integran las cuentas anuales. 6. En cada una de las partidas de las cuentas anuales deberán figurar, además de las cifras del ejercicio que se cierra, las correspondientes al ejercicio inmediatamente anterior. Cuando ello sea significativo para ofrecer la imagen fiel de la empresa, en los apartados de la memoria se ofrecerán también datos cualitativos relativos a la situación del ejercicio anterior. 7. La estructura y el contenido de los documentos que integran las cuentas anuales se ajustará a los modelos aprobados reglamentariamente. Artículo 37 1. Las cuentas anuales deberán ser firmadas por las siguientes personas, que responderán de su veracidad: 1.º Por el propio empresario, si se trata de persona física. 2.º Por todos los socios ilimitadamente responsables por las deudas sociales. 3.º Por todos los administradores de las sociedades. 2. En los supuestos a que se refieren los números 2.º y 3.º del apartado anterior, si faltara la firma de alguna de las personas en ellos indicadas, se señalará en los documentos en que falte, con expresa mención de la causa. Artículo 40 1. Sin perjuicio de lo establecido en otras leyes que obliguen a someter las cuentas anuales a la auditoría de una persona que tenga la condición legal de auditor de cuentas, y de lo dispuesto en los artículos 32 y 33 de este Código, todo empresario vendrá obligado a someter a auditoría las cuentas anuales ordinarias o consolidadas, en su TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 13 - caso, de su empresa, cuando así lo acuerde el Secretario judicial o el Registrador mercantil del domicilio social del empresario si acogen la petición fundada de quien acredite un interés legítimo. Antes de estimar la solicitud, el Secretario judicial o el Registrador mercantil deberán exigir al solicitante que adelante los fondos necesarios para el pago de la retribución del auditor. 2. El Secretario judicial o el Registrador mercantil desestimará la solicitud de auditoría cuando, antes de la fecha de la solicitud, constará inscrito en el Registro mercantil nombramiento de auditor para la verificación de las cuentas de ese mismo ejercicio o, en el caso de las sociedades mercantiles y demás personas jurídicas obligadas, no hubiese finalizado el plazo legal para efectuar el nombramiento de auditor por el órgano competente. 2.6 PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD El R.D. 1514/2007 de 16 de noviembre aprueba el Plan General de Contabilidad, el cual con objeto de adaptarlo a las directivas europeas fue modificado por el RD 602/2016 de 2 de diciembre, siendo la última modificación hasta la fecha. Dicho Plan de Contabilidad, constituye el desarrollo reglamentario en materia de cuentas anuales individuales de la legislación mercantil. Este R.D. habilita al Ministerio de Economía y Hacienda a que apruebe adaptaciones de este Plan Contable bien por razón de la actividad o por razón de sujeto. 2.7 PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD DE LAS ENTIDADES SIN FINES LUCRATIVOS El R.D. 1491/2011, de 24 de octubre, aprueba las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos, Plan que igualmente fue modificado por por el RD 602/2016 de 2 de diciembre. Las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos, son de aplicación obligatoria para todas las fundaciones de competencia estatal y asociaciones declaradas de utilidad pública. Asimismo, el citado Real Decreto establece los requisitos y criterios para que las entidades sin fines lucrativos puedan optar por aplicar el Plan General de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES). La disposición final primera habilita, con objeto de facilitar la aplicación de las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos, al Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas a aprobar, mediante resolución, un texto que de forma refundida presente el Plan de Contabilidad y el Plan de Contabilidad de las Pequeñas y Medianas Entidades sin Fines Lucrativos. De conformidad con esta habilitación, Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, por Resolución de 26 de marzo de 2013, aprobaba el Plan de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Entidades sin Fines Lucrativos. TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 14 - TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 15 - 3 CAPÍTULO 3 INDICADORES PARA EL ANÁLISIS DE LA ENTIDADES 3.1 DEFINICIÓN Y CARACTERÍTICAS GENERALES Un indicador económico es un conjunto de cifras extractadas de los estados financieros que sirven como herramienta técnica que muestra en uno o varios periodos determinados indicios o señales de una situación, actividad o resultado. Siguiendo los requisitos generales de la información contable establecidos por el Concepts Statements-1 del Governmental Accounting Standard Board GASB (1987, citado en Torres Parda, 1991:539 y ss.), se consigue que los indicadores cumplan los parámetros necesarios para ofrecer una “imagen fiel de la empresa”: - Comprensibilidad o claridad. Los indicadores englobarán la mayor cantidad de información posible, de forma que su lectura sea de fácil comprensión en la representación del aspecto concreto para el que han sido elaborados. Ahora bien, cuando sea necesario realizar un análisis más minucioso, éstos podrán desglosarse hasta el nivel deseado, proporcionando el grado de información requerido. - Fiabilidad o verificabilidad. Los datos utilizados para elaborar los indicadores deben ser demostrables con alto grado de probabilidad. Aquellas connotaciones subjetivas que puedan surgir deberán ser depuradas, en la medida de lo posible, o bien hacerse constar. - Relevancia. Se utilizarán aquellos indicadores que representen aspectos de materialidad o de importancia para el análisis. La relevancia se refiere, por tanto, a la utilidad de la información para los fines perseguidos por los usuarios de la misma. La A.A.A. la considera como el requisito fundamental de la información: una información será más relevante cuanto más necesaria le resulte al decisor; ello implica, por tanto, conocer las necesidades de información de los usuarios. - Oportunidad. La información proporcionada por un indicador, a destiempo, pierde gran parte o todo su valor. - Consistencia. Un indicador será consistente si su diseño está realizado sobre bases conceptuales e informativas fundamentadas y sólidas. - Comparabilidad. Los indicadores deben establecerse de modo que quede garantizada su capacidad de poder ser comparados a lo largo del tiempo en general, así como con los correspondientes a otras entidades de similares características. Para que esta comparación pueda realizarse, el indicador debe tener el mismo significado y expresar conceptos análogos. Todo indicador deberá tener como propósito específico generar información útil para mejorar el proceso de toma de decisiones, implementar o evaluar un plan, programa o estrategia, monitorear el cumplimiento de acuerdos y compromisos y cuantificar los cambios en una situación que se considera problemática. Si un indicador tiene varios propósitos puede generar varias interpretaciones que dificultan el asertividad de la toma de decisiones. 3.2 INDICADORES CONVENCIONALES PARA EL ANÁLISIS DE LAS CCRR Los indicadores que utilizaremos en el análisis deberán proporcionarnos los conceptos y las técnicas necesarias para formular juicios consistentes sobre las Comunidades de Regantes. Para ello, utilizaremos el análisis diacrónico, con el cual podremos observar el comportamiento de una variable en diferentes momentos del tiempo, comparando los TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 16 - valores de diferentes años y prediciendo el futuro con los valores pasados. Su objetivo es identificar variables útiles para la predicción. Analizaremos las siguientes áreas: equilibrio financiero, liquidez, solvencia y rentabilidad. 3.2.1 Equilibrio financiero Nos interesa conocer la composición y relación entre inversiones y financiaciones y su evolución en el tiempo, concretamente la relación entre el activo no corriente y la financiación permanente y el activo corriente con el pasivo corriente. Utilizaremos los siguientes indicadores: - Fondo de maniobra (FM) Definición: Refleja la situación de equilibrio o desequilibrio de la estructura financiera, a partir de la adecuada o inadecuada financiación de las inversiones fijas mediante financiación permanente. Fórmula: FM = Patrimonio Neto + Pasivo no corriente - Activo no corriente. Resultado: EL Fondo de Maniobra tiene que ser mayor que cero. Esto indica que la empresa su ciclo de largo plazo está en equilibrio. - Capital corriente típico (CCT) Definición: Importe neto total invertido en el conjunto de actividades que forman la explotación. Fórmula: CCT= Activo corriente funcionalPasivo corriente espontáneo. Resultado: Es una medida del equilibrio financiero del ciclo de corto plazo. Si es positivo, el equilibrio lo encuentra, en mayor medida, cuando está cubierto con excedente de FM. Si es negativo, hay excedente de pasivo corriente espontáneo, está cubierto con sus pasivos espontáneos, pero hay exceso de estos. - Necesidades de Fondo de Maniobra (NFM) Definición: son las necesidades de financiación que tiene una empresa para realizar inversiones en activo corriente operativo, descontando la financiación espontánea que ha recibido de proveedores y acreedores o pasivo corriente operativo. Fórmula: NFM = Capital Corriente Típico – Fondo de Maniobra Resultado: Compara el CCT con el FM, lo que nos indica si la empresa tiene que modificar sus fuentes de financiación o no. 3.2.2 Análisis de la liquidez La liquidez es una variable financiera que mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus pagos en el corto plazo. Estos pagos los puede realizar con activos convertidos en tesorería (activos corrientes) o con flujos de efectivos generados en su actividad (Fondos generados en el ciclo de actividad). Para ello utilizaremos las siguientes ratios/indicadores financieros: - Ratio de Liquidez o Ratio circulante Definición: Capacidad de la empresa para atender las obligaciones a corto plazo con los activos corrientes. Fórmula: RC= Activo Corriente / Pasivo corriente TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 17 - Resultado: Tiene que ser mayor que uno, pero no conviene dictaminar sobre la liquidez basándonos exclusivamente en este ratio, ya que su utilización aislada puede llevar a la toma de decisiones equivocadas. - Ratio quick (prueba del ácido) Definición: Capacidad de la empresa para atender las obligaciones a corto plazo utilizando únicamente el disponible y el realizable. Se acerca aún más a esta capacidad que el ratio anterior. Fórmula: (Activo corriente - Existencias) / Pasivo corriente Resultado: Tiene que ser mayor 0,5 ya que exige a los activos más líquidos hacer frente al pasivo corriente - Ratio de tesorería Definición: Es la medida más exigente de la liquidez. Mide la parte de las deudas a corto plazo que sería posible atender con el disponible. Fórmula: DI= (Tesorería+ Activos líquidos equivalentes) / Pasivo corriente Resultado: Tiene que ser mayor que cero, aunque existen razones que justifican un valor cercano a cero: Escasa o nula rentabilidad de la tesorería, gestión de tesorería cero, utilización del crédito en cuenta corriente. - Flujo Efectivo de Explotación (FEE) Definición: Tesorería efectivamente generada por la actividad de la explotación teniendo en cuenta la política de cobros y pagos de la empresa, y por tanto la variación del capital corriente. Fórmula: FEE = Resultado del ejercicio antes de impuesto + Ajustes del resultado + Cambios en el Capital Corriente + Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Resultado: Si el resultado es positivo, nos indica que los cobros son mayores que los pagos. Habría que analizar si son suficientes para las actividades de inversión de la empresa. - Fondos generados ordinarios Definición: Son los recursos que una empresa es capaz de generar con su actividad ordinaria y que se podrían traducir en caja en el corto plazo. Fórmula: FGO = Resultado de actividades continuadas neto de impuestos +/- Ajustes Los ajustes son: Variación de las existencias; Amortizaciones; Imputación de subvenciones a resultados; Deterioros y resultados por enajenaciones de inmovilizado; Variaciones de las provisiones del pasivo; Otros resultados; Variación del valor razonables de instrumentos financieros; Deterioros y resultados por enajenaciones de instrumentos financieros. Resultado: Si es positivo, indica que la empresa tiene un potencial financiero de la cuenta de resultados. - Ratio de cobertura de deuda a corto plazo Definición: Expresa el número de años que tardaría la empresa en atender los compromisos de pago a corto plazo si continúa generando el mismo nivel de FGO o FEE Fórmula: FNR corto plazo / FGO FNR corto plazo – activos extrafuncionales / FGO FNR corto plazo / FEE FNR corto plazo – activos extrafuncionales / FEE TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 18 - Resultado: Cualquier valor mayor a un año significa la imposibilidad de atender los compromisos con vencimiento en el ejercicio siguiente. 3.2.3 Análisis de la solvencia La solvencia es una variable financiera que mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus compromisos a largo plazo. Para ello, el activo debe ser mayor que sus deudas, o lo que es lo mismo, que el patrimonio neto sea lo suficientemente amplio para que ante un deterioro puntual del activo o de la rentabilidad no se produzca el incumplimiento de las obligaciones. Para ello utilizaremos los siguientes ratios/indicadores: - Patrimonio neto Definición: Es el valor de una empresa una vez descontadas las deudas. Fórmula: Activo total – Pasivo total Resultado: Si es positivo, es un indicador de que la empresa es solvente, ya que los activos son mayores que los pasivos, por lo que la empresa podría pagar sus deudas utilizando el activo que tiene. - Ratio de garantía Definición: Muestra si liquidando todos los activos de la empresa tendría recursos suficientes para atender sus obligaciones. Se coloca en la peor de las circunstancias. Fórmula: RG = Activo/ Pasivo Resultado: si es mayor o igual a uno, la empresa es solvente. - Ratio de cobertura de deuda total Definición: Expresa el número de años que tardaría la empresa en atender sus compromisos de pago si continúa generando el mismo nivel de FGO o FEE Fórmula: FNR total / FGO FNR total – activos extrafuncionales / FGO FNR total / FEE FNR total – activos extrafuncionales / FEE Resultado: Indica el número años que tardaría la empresa en atender los compromisos expresados en el numerador. No debe exceder el plazo medio de exigibilidad de las deudas consideradas en el ratio. - Ratio de cobertura de gastos financieros Definición: Capacidad de la empresa para atender los intereses devengados por la financiación negociada Fórmula: Bait / Gastos financieros Resultado: Mayor a uno significa que tiene capacidad de incrementar su nivel de endeudamiento. 3.2.4 Análisis de la rentabilidad Con la rentabilidad analizaremos la capacidad económica de la empresa. El objetivo en las empresas con ánimo de lucro es predecir los beneficios futuros, sin embargo, en las ESFL, al no repartir esos beneficios, su objetivo será rentabilizar ese beneficio para su propia actividad. TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 19 - - Rentabilidad económica ordinaria Definición: Resultado por cada unidad del activo total. Fórmula: Reo = Bait/ Activo total Esta fórmula se descompone en dos variables: • Margen sobre ventas que es el margen bruto de beneficio sobre la cifra de ventas y su cálculo es el siguiente: MV= Bait/ Ventas • Rotación de los activos, que es la productividad de los activos en términos de ventas y su cálculo es el siguiente: Ra= Ventas/ Activo total. Por lo que Re = Bait/ Activo total= (Bait/ Ventas) x (Ventas/ Activo total) - Rentabilidad financiera ordinaria Definición: Rendimiento de los recursos propios de la empresa. Fórmula: RFO = BAT/ Recursos propios 3.3 INDICADORES PROPIOS PARA EL ANÁLISIS DE LAS CCRR Para analizar las CCRR de acuerdo a sus fines utilizaremos también algunos indicadores propuestos por AECA (2012). Estos indicadores se pueden clasificar atendiendo a la naturaleza de los objetivos a evaluar, y serán los que a continuación exponemos. 3.3.1 Indicadores globales Con estos indicadores se facilita evaluar la situación y evolución que presentan las CCRR, examinando los hechos identificativos y diferenciales de su sector, así como su continuidad futura y la estructura de su base social. Dentro de esta clase de indicadores distinguimos dos categorías que utilizaremos en el análisis de la entidad: Indicadores de condición, de continuidad y de estructura de base social. 3.3.1.1 Indicadores de condición Estos indicadores son básicos para establecer la condición de entidad sin fines lucrativos, debiendo atender a identificar sus características esenciales. Para nuestra empresa utilizaremos los siguientes indicadores específicos. Denominación Acuerdo de voluntades Código ICON 1 Tipo de indicador Indicador de condición Finalidad Manifestación de la voluntad expresa de una persona física o jurídica, o de varias, vinculadas por un acuerdo contractual para la atención de fines de interés general o social. Formulación Cualitativa, Semántica Origen de datos Acuerdo o pacto de constitución Unidad de Medida Dicotómica (Sí/No) TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 26 - embalses. En la actualidad las obras están terminadas a falta de la conexión directa a los embalses. La Comunidad General está compuesta por las Comunidades siguientes: C.R. Pozo de San Víctor, C. R. Rambla Salada, C. R. Azarbe del Merancho, C. R. Santa Cruz, C.R. Los Ángeles y la C. de R. El Porvenir. La finalidad de la misma es obtener los mayores beneficios para todas la Comunidades que la integran al ser mayor su ámbito territorial y el número de los Comuneros de todas ellas, llegando a abarcar unas 7.000 has que se extienden por los municipios de Santomera, Fortuna, Murcia y Abanilla, y pertenecientes a unos 4.000 Comuneros aproximadamente (crporvenir, 2020). 4.2 ANÁLISIS ESTRUCTURAL 4.2.1 Balance (Anexo I) En el Anexo I podemos observar como el activo está constituido mayoritariamente por el activo no corriente. Al comienzo del periodo analizado, el peso de dicho activo no corriente es de un 90,26% del activo total y crece durante los primeros años, pasando de 3.133.678€ en el año 2013 a 3.765.385€ en el año 2015. En los siguientes periodos, el activo no corriente decrece pasando a 3.280.597€ y con un peso de 78,60% en el año 2017. Finalmente vuelve a tomar una tendencia creciente, pasando en 2018 a tomar un valor de 3.403.814€. Con estos datos observamos que, aunque en el año 2015 el activo no corriente (3.133.678€) era menor que en el 2018 (3.403.814€), su peso en cuanto al activo total si era mayor que en el año 2018. Este activo no corriente está constituido en su mayoría por inmovilizado material, debido al gran número de infraestructura que necesita la Comunidad de Regantes como se menciona en el apartado anterior. El inmovilizado material representa más del 70% del activo total, llegando incluso en el año 2015 a representar el 93,62%. El activo corriente no es muy significativo dentro del activo total. Destacar, que pasa de 338.142€ a 1.063.574€. Los dos últimos años, toma más relevancia llegando a ser más de un 20% debido especialmente al aumento de efectivo y otros activos líquidos. En general, el activo total tiende a aumentar pasando de 3.471.820€ a 4.467.387€. El patrimonio neto pasa de 3.210.378€ en el año 2013 a 3.960.913€ en el año 2018, representando hasta un 95,31% de la financiación de la Comunidad de Regantes El Porvenir. Esta tendencia creciente, se debe a que al tratarse de una entidad sin ánimo de lucro los beneficios que va obteniendo la empresa no se reparten y se quedan en la empresa en forma de reserva. En cuanto al pasivo no corriente, recoge principalmente deudas a largo plazo, sufriendo oscilaciones a lo largo del periodo analizado y teniendo un peso muy bajo dentro de la financiación, representado un 2% del pasivo total. El pasivo corriente, tiene algo más de peso que el pasivo no corriente (hasta un 10% del pasivo total,) aunque tampoco tiene mucha relevancia dentro de la financiación, pasando de 261.442€ en el año 2015 a 456.250€ en el año 2018 Observando el balance, podemos concluir a priori que es una empresa solvente y que mayoritariamente se financia con fondos propios. 4.2.2 Cuenta de Resultado (Anexo II) El resultado del ejercicio de la entidad tiene valores muy dispares. En el Anexo II, vemos como el resultado del ejercicio sufre un gran aumento el primer año, pasando de 52.364€ en el año 2013 a 250.346€ en el año 2014. En el siguiente TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 27 - año (2015) la empresa obtiene un resultado negativo de -18.199€, logrando una subida en los dos siguientes periodos y alcanzando un resultado de 296.329€ en el 2017, siendo este su mejor año. Finalmente, en el año 2018 obtiene un resultado de 58.122€. El resultado del ejercicio negativo del periodo 2015, se debe a que a tanto el resultado de explotación, como el resultado financiero han sido negativos. Estas mismas variaciones suceden con el resultado de explotación obteniendo valores distintos. El resultado de explotación sufre un aumento en el primer periodo pasando de 54.405€ en el año 2013 a 241.065€ en el año 2014. En el periodo de 2015 obtiene un resultado negativo de -14.243. En los dos siguientes años, el resultado de explotación aumenta obteniendo un resultado de 295.854€. Finalmente, en el año 2018 el resultado de explotación vuelve a disminuir obteniendo un valor de 51.589€. El resultado de explotación negativo del periodo 2015 se debe principalmente a la diminución de otros ingresos de explotación que pasan del 139.762€ en el año 2014 a 28.623€ en el año 2015. En menor medida, también se ve influenciado por el aumento de los gastos de personal, otros gastos de explotación y la amortización del inmovilizado. En cuanto al resultado financiero, mencionar que sufre altibajos en el horizonte temporal analizado. En el año 2013 obtiene un resultado financiero de 509€ pasando 10.022€ en el año 2014. En el siguiente periodo, referente al 2015, obtiene un resultado negativo de -675€. En el año 2016 aumenta y obtiene un valor de 1.992€, sufriendo una pequeña disminución en el siguiente año. Finalmente, en el año 2018 aumenta y obtiene un resultado financiero de 2.293€. El resultado financiero del año 2015 se debe principalmente a la disminución de los ingresos financieros. 4.2.3 Flujo de Efectivo de Explotación (FEE) Como observamos en la tabla 4.1, durante el periodo comprendido entre 2013-2016, sufre una diminución pasando de 403.636€ a 244.520€. En el siguiente año, aumenta y obtiene un valor de 802.804€. Finalmente, vuelve a disminuir y obtiene un resultado de 491.622€. Tabla 4.1. Flujo de Efectivo de Explotación Fuente: Elaboración propia. En definitiva, la empresa obtiene buenos resultados, ya que son positivos y genera tesorería suficiente, teniendo en cuenta los cobros y los pagos de la entidad. Flujo de Efectivo de Explotación 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 1. Resultado del ejercicio antes de impuesto 54.915 251.087 -14.918 163.169 297.008 60.883 2. Ajustes del resultado 180.547 177.472 271.515 316.850 325.441 315.385 3. Cambios en el capital corriente 168.174 -61.172 41.967 -235.499 180.355 115.354 4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación 0 0 0 0 0 0 5. FEE 403.636 367.387 298.564 244.520 802.804 491.622 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 28 - 4.2.4 Fondos Generados Ordinarios (FGO) En la tabla que mostramos a continuación, (tabla 4.2) mostramos los Fondos Generados Ordinarios. Tabla 4.2. Fondos Generados Ordinarios Fuente: Elaboración propia. La empresa presenta resultados positivos, sufriendo oscilaciones a lo largo del horizonte temporal. Es decir, pese a los altibajos que sufren los FGO, la entidad genera recursos disponibles por su propia actividad. 4.3 ANÁLISIS FINANCIERO (INDICADORES CONVENCIONALES) A continuación, en los próximos apartados, pasaremos a analizar el equilibrio financiero, la liquidez, la solvencia y la rentabilidad de la entidad. 4.3.1 Equilibrio financiero Para el estudio del equilibrio financiero, como mencionamos en el capítulo 3, es necesario el fondo de maniobra, el capital corriente típico y las necesidades del fondo de maniobra. Tabla 4.3. Indicadores del equilibrio financiero Fuente: Elaboración propia. El FM (Tabla 4.3) es positivo y con una tendencia creciente, exceptuando el año 2015, que el indicador baja considerablemente llegando a ser negativo (-238.406). Estos resultados positivos se deben a la carencia de pasivo que tiene La Comunidad de Regantes y al peso del PN, que como vimos en el apartado anterior representaba hasta un 95,31%. El valor negativo del periodo 2015 se debe al aumento de pasivo no corriente, en donde las deudas a largo plazo pasan a 82.953€. Este hecho provoca que no exista suficiente flujo de tesorería para garantizar el cumplimiento de los objetivos. El CCT es negativos todos los años, exceptuando el periodo 2016 y 2017. Este valor negativo es debido al valor de la cuenta de acreedores y otras cuentas a pagar, lo que provoca que durante esos periodos se haya generado un exceso de financiación a corto plazo. En cuanto a las Necesidades del FM, la empresa presenta un exceso de financiación a lo largo del periodo analizado, exceptuando el año 2015 en donde el CCT>FM. Fondos Generados Ordinarios 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 FGO 232.911 427.819 253.317 478.485 621.769 373.507 Equilibrio financiero 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 FM (Fondo de Maniobra) 76.700 267.341 -238.406 218.305 684.635 607.324 CCT (Capital Corriente Típico) -77.423 -16.251 -54.524 180.975 620 -114.734 Necesidad de FM -154.123 -283.592 183.882 -37.330 -684.016 -722.058 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 29 - Aunque la empresa presente problemas de financiación en el año 2015, encontrándonos en una situación de necesidad de FM, podemos concluir que existe equilibrio financiero ya que en ese año su CCT es de -54.524,27, existiendo un exceso en la financiación. Los años en los que el CCT es positivo, existe una falta de financiación en su actividad, esta falta de financiación está cubierta por el FM. 4.3.2 Liquidez Para el análisis de la liquidez utilizaremos indicadores fondo e indicadores flujo. Tabla 4.4. Indicadores fondo para el análisis de la liquidez Fuente: Elaboración propia. Para el análisis de la liquidez mediante indicadores fondo, usaremos el ratio de la liquidez, ratio quick y ratio de tesorería (tabla 4.4). Estos indicadores presentan una situación de liquidez elevada, es decir, el activo corriente puede hacer frente al pasivo corriente, exceptuando el año 2015. La entidad tiene un exceso de tesorería, especialmente los años 2014 y 2017 y 2018. Gracias a ello, en el año 2015, la empresa no obtuvo problemas de liquidez para hacer frente a sus deudas a corto plazo ya que usó la tesorería ociosa del año anterior. Los indicadores flujos son los que a continuación se muestran en la tabla 4.5. Tabla 4.5. Indicadores flujo para el análisis de la liquidez Fuente: Elaboración propia. Los indicadores flujo están condicionados por el FEE y por los FGO, analizados anteriormente. Al no tener la información de las deudas financieras para el año 2014, este periodo no será analizado. En ese periodo, los FGO y el FEE son positivos, por lo que podemos considerar que la empresa presenta excedente financiero. Si no tenemos en cuenta los activos extrafuncionales, la empresa atiende a sus compromisos en un plazo adecuado ya que los valores son inferiores a uno, es decir, la empresa genera recursos suficientes para hacer frente a sus deudas financieras a corto plazo –en un plazo inferior a un año. Liquidez 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 Ratio Liquidez 1,293 2,574 0,325 2,567 4,283 2,331 Ratio Quick 1,126 2,330 0,199 1,967 4,004 1,994 Ratio Tesorería 0,592 1,670 0,015 0,766 3,761 1,463 Liquidez 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 R. cobertura p.n. c/p= P neg c/p/FEE 0,001 n.d. 0,634 0,284 0,125 0,0003 R. cobertura p.n. c/p= (P neg c/p - Act. Extraf.)/FEE -0,382 n.d. 0,616 -0,153 -0,852 -1,357 R. cobertura p.n. c/p= P neg c/p/FGO 0,003 n.d. 0,747 0,145 0,162 0,0004 R. cobertura p.n. c/p= (P neg c/p - Act. Extraf.)/FGO -0,662 n.d. 0,726 -0,078 -1,100 -1,786 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 30 - Considerando los activos extrafuncionales, la entidad presenta unos falsos negativos para los años 2013, 2016, 2017 y 2018. Estos falsos negativos se deben a que los activos extrafuncionales son superiores a las deudas financieras, por lo que con estos activos puede solventar estas deudas. 4.3.3 Solvencia En este apartado, como en el apartado anterior, clasificaremos los indicadores según sean flujo o fondo. Para el análisis fondo utilizaremos los indicadores que se muestran en la tabla 4.6. Tabla 4.6. Indicadores fondo para el análisis de la solvencia. Fuente: Elaboración propia En la tabla 4.6 observamos como el PN es positivo y tiene una tendencia creciente a lo largo del horizonte temporal analizado, pasando de 3.210.378€ a 3.960.913€, por lo que la empresa es solvente. Debido a que la empresa se financia mayoritariamente con fondos propios, la relación que existe entre el patrimonio neto y activo con el pasivo ajeno es bastante similar. Ambos muestran como la empresa es solvente, ya que los resultados son bastantes superiores al recomendado. Por este motivo, la empresa puede hacer frente a sus deudas ajenas tanto con el activo como con el patrimonio neto. En cuanto al ratio de cobertura de gastos financieros, tenemos que decir que sus resultados son muy diferentes y no muestran una tendencia concreta. Destacar que, en el año 2015, debido al resultado negativo de explotación, la empresa presenta una garantía negativa en este indicador, y que en el año anterior presenta un resultado muy positivo, por lo que puede hacer frente a estos pagos de intereses. En base a los indicadores fondo, podemos concluir que es una empresa solvente. Como hemos observado, la entidad no presenta problemas de pago y, en caso de liquidación, la empresa podría pagar todas sus deudas con el activo o patrimonio neto gracias a su gran autofinanciación. A continuación, analizaremos la solvencia con los indicadores flujo (tabla 4.7). Tabla 4.7. Indicadores flujo para el análisis de la solvencia. Fuente: Elaboración propia Solvencia 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 PN (Patrimonio Neto) 3.210.378 3.461.625 3.444.026 3.604.963 3.901.591 3.960.913 AT/P. ajeno 13,280 21,300 8,896 17,624 15,334 8,821 PN/P. ajeno 12,280 20,300 7,896 16,624 14,334 7,821 BAIT(ordinario)/Gastos fros. 15,098 960,079 -5,547 41,806 197,259 42,021 Solvencia 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 R. cobertura p.n. total= P neg total/FEE 0,001 0,002 0,912 0,601 0,204 0,102 R. cobertura p.n. total= (P neg total - Act. Extraf.)/FEE -1,897 -2,218 0,449 -0,378 -0,914 -1,488 R. cobertura p.n. total= P neg total/FGO 0,003 0,002 1,075 0,307 0,264 0,135 R. cobertura p.n. total= (P neg total - Act. Extraf.)/FGO -3,287 -1,905 0,530 -0,193 -1,180 -1,958 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 31 - Los indicadores flujo están condicionados por el FEE y por los FGO, como anteriormente analizamos en la liquidez. En este apartado no disponemos de toda la información necesaria de la deuda negociada. Para el año 2013 no disponemos de la deuda a largo plazo y para el año 2014 no disponemos de la deuda a corto plazo como indicamos anteriormente. Analizando la entidad con la información disponible, la Comunidad de Regantes no presenta problemas de solvencia ya que carece de pasivos negociados y su FEE y FGO son positivos. Teniendo en cuenta los activos extrafuncionales, observamos que en algunos años la empresa obtiene unos falsos negativos, dada la carencia de pasivo negociado y el gran volumen de activo extrafuncional. En definitiva, tanto los indicadores en base a fondo como los indicadores en base a flujo, nos llevan a concluir que la empresa es solvente gracias a que su deuda negociada no juega un papel fundamental en la financiación de la empresa, pudiendo hacerle frente con los activos y patrimonio neto de la empresa. 4.3.4 Rentabilidad En las ESFL, la rentabilidad pierde valor en el análisis ya que su principal objetivo no es buscar beneficios, sino el de prestar un servicio social. Esto nos lleva a que la entidad busca maximizar sus beneficios y no obtener resultados negativos. Tabla 4.8. Indicadores para el análisis de la rentabilidad. Fuente: Elaboración propia Como observamos en la tabla 4.8, el BAIT y el BAT tienen resultados muy similares debido a que los gastos financieros no son muy relevantes. Ambos sufren altibajos en el periodo analizado, no siguiendo una tendencia clara, pasando de 58.810€ en el año 2013 a 62.367€ en el año 2018 y obteniendo un resultado negativo en el año 2015. La REO, la REE y la REF son muy bajas, llegando a ser negativas en el año 2015. En las rentabilidades económicas, la rotación de activos y el margen operativo son muy bajos, influyendo un poco más este último. Todo ello consecuencia del gran volumen de ventas y de activos. La REE y la REF tienen resultados muy parecidos ya que la empresa se financia en su mayoría con recursos propios. El Laverage (L) es muy bajo, indicador de que depende mucho de la financiación propia. Rentabilidad 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 BAIT ordinario 58.810 251.349 -12.640 167.168 298.521 62.367 BAT ordinario 54.915 251.087 -14.918 163.169 297.008 60.883 PN 3.210.378 3.461.625 3.444.026 3.604.963 3.901.591 3.960.913 RFO 0,01711 0,07253 -0,00433 0,04526 0,07612 0,01537 REO 0,01694 0,06920 -0,00326 0,04374 0,07152 0,01396 REE 0,020 0,086 -0,004 0,045 0,090 0,014 Margen operativo 0,040 0,159 -0,008 0,099 0,181 0,041 Rotación de activos 0,426 0,434 0,424 0,442 0,394 0,341 Margen de explotación 0,037 0,153 -0,009 0,095 0,180 0,034 Rotación activos funcionales 0,546 0,560 0,440 0,472 0,502 0,420 L(PA/PN) 0,081 0,049 0,127 0,060 0,070 0,128 Coste medio del pasivo % 0,015 0,002 0,005 0,018 0,006 0,003 (REO-i) 0,002 0,068 -0,008 0,025 0,066 0,011 RFO= REO + (REO-i)*L 0,01711 0,07253 -0,00433 0,04526 0,07612 0,01537 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 32 - La relación entre la REO y el coste medio del pasivo es positiva pero muy baja, es decir, la empresa tiene capacidad de endeudarse y obtener financiación a través del pasivo y no del patrimonio neto. En general, la empresa muestra unas rentabilidades muy bajas, consecuencias de un BAIT bajo en proporción al número de ventas y de un gran volumen de activos. La Comunidad de Regantes tiene capacidad de endeudarse para optimizar su pasivo y conseguir financiación a través de otros medios. 4.4 ANÁLISIS MEDIANTE INDICADORES PROPIOS A continuación, pasaremos a analizar la Comunidad de Regantes El Porvenir mediante indicadores propios. 4.4.1 Indicadores Globales Como vimos anteriormente, estos indicadores se podían clasificar en 2 tipos: Indicadores de condición y de continuidad. 4.4.1.1 Indicadores de condición Acuerdo de Voluntades En las ordenanzas de la Comunidad de Regantes El Porvenir en el artículo 1 ``La Comunidad de Regantes “El Porvenir” de Aguas del Trasvase Tajo Segura, aprobada por Orden del entonces Ministerio de Obras Públicas y Urbanismo de 11 de abril de 1983, es una Corporación de Derecho Público -art. 82 del Texto Refundido de la Ley de Aguas-, adscrita a la Confederación Hidrográfica del Segura, que se halla integrada por los propietarios de tierras regables con aguas procedentes del trasvase Tajo-Segura, o de cualquier otra procedencia, situadas en el término municipal de Abanilla (Murcia). Dichos propietarios de tierras regables, una vez inscritos en el correspondiente padrón, tienen la condición de partícipes de la Comunidad.´´ Capacidad de autogobierno Según las ordenanzas de la Comunidad de Regantes El Porvenir, será regida y administrada por los órganos siguientes: La Junta General, el Presidente de la Comunidad, la Junta de Gobierno y el Jurado de Riegos. Asamblea general: Es el máximo órgano de gobierno, y se reúne una vez al año, y de forma extraordinaria cuantas veces fuese necesario Presidente: Es el representante legal de la Comunidad, en la actualidad es Nicolas Riquelme Vicente. Junta de gobierno: Es el órgano encargado de la ejecución de las ordenanzas y de los acuerdos Asamblearios. Está compuesta por el Presidente de la Comunidad, Vicepresidente y 11 Vocales titulares y otros 11 suplentes, representantes cada uno de ellos de los distintos parajes que componen la Comunidad, excepto el paraje de La jaira que tiene a 2 vocales que la representan. Jurado de Riegos: Su objetivo es resolver las cuestiones del riego entre comuneros e imponer sanciones a los infractores. Aplicación de excedentes a fines no lucrativos En el artículo 19 del Texto Refundido de la Ley de Aguas, se recoge lo siguiente: TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 33 - 1. El Consejo Nacional del Agua es el órgano superior de consulta y de participación en la materia 2. Forman parte del Consejo Nacional del Agua -hasta 7 actores-: 7. Las entidades sin fines lucrativos de ámbito estatal cuyo objeto esté constituido por la defensa de intereses ambientales 4.4.1.2 Indicadores de continuidad Continuidad a corto plazo Con este indicador debemos evaluar la viabilidad de la entidad en el ejercicio siguiente. Como ya hemos analizado, la empresa es viable para ejercicios futuros y no presenta problemas de liquidez. Variación relativa del patrimonio neto Como se muestra en la tabla 4.9, observamos que la variación del PN es positiva todos los años excepto en el año 2015. A lo largo del horizonte temporal sufre oscilaciones, consiguiendo en el año 2017 una variación del PN positiva del 7,6%. Tabla 4.9. Indicador de continuidad: Variación relativa del PN Fuente: Elaboración propia. En general, la empresa presenta signos de continuidad, al no tener problemas de pago y poder hacer frente a sus deudas y contando con un PN positivo que va en aumento a lo largo del periodo. 4.4.2 Indicadores de transparencia Estos indicadores se podían clasificar en diferentes tipos: Indicadores de funcionamiento de los órganos de gobierno y los indicadores de difusión de la información. 4.4.2.1 Indicadores de funcionamiento de los órganos de gobierno Composición de los órganos de gobierno En las ordenanzas de la C.R. El Porvenir, viene especificado en cada sección quién componen los órganos de gobierno, y quiénes son estos. En estas Ordenanzas te especifican quienes son el presidente, el vicepresidente, el tesorero y el secretario, así como de las funciones que tienen cada uno de ellos. Variación relativa del PN 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 PN 3.210.378 3.461.625 3.444.026 3.604.963 3.901.591 3.960.913 Variación n.d. 251.246 -17.599 160.937 296.629 59.322 Variación relativa del PN n.d. 7,258 -0,511 4,464 7,603 1,498 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 34 - 4.4.2.2 Indicadores de difusión de la información Publicación de los fines y valores éticos La entidad dispone de página web, en donde informa al público de los fines de la empresa, así como de noticias relevantes, informes y enlaces a otras páginas similares. Publicación de las cuentas anuales Las cuentas anuales están publicadas en la plataforma virtual Sistema de Análisis de Balances Ibéricos (SABI). Dichas cuentas, como comprobamos en los Anexos I y II, no se encuentran al completo ya que hay partidas que no están disponibles. En general, podemos decir que la empresa es transparente en cuanto a su composición y fines y valores éticos, pero parcialmente transparente en cuanto a las Cuentas Anuales, al no poder disponerlas al completo. 4.4.3 Indicadores de responsabilidad social corporativa En este apartado, analizaremos la actuación de la Comunidad de Regantes con el medio ambiente. 4.4.2.2 Indicadores de medio ambiente El agua es considerada como un indicador medioambiental debido a su necesidad en el medio ambiente. El principal objetivo de la entidad es el de realizar un reparto ordenado de las aguas de regadíos. La climatología de la zona, con escasas lluvias y altas temperaturas, implica un acusado déficit de agua útil para las plantaciones, que exigen por lo tanto un aporte adicional de recursos hídricos para que puedan prosperar y dar sus frutos. En definitiva, la propia labor de la entidad es un indicador óptimo de medio ambiente, haciendo un uso del agua óptimo, teniendo en cuanta las necesidades y condiciones de la zona. 4.5 CONCLUISIONES DEL ANÁLISIS DE CR EL PORVENIR La Comunidad de Regantes el Porvenir crece en el periodo analizado, gracias a los resultados positivos que ha tenido en dicho periodo. Esta tendencia creciente se debe a que, al tratarse de una entidad sin ánimo de lucro, los beneficios que va obteniendo la empresa no se reparten y se quedan en la empresa en forma de reserva. La empresa se caracteriza por que en su mayoría se financia con fondos propios, y dentro de la estructura del activo, el peso recae especialmente en el activo no corriente, concretamente de inmovilizado material, debido a la gran necesidad de infraestructuras que son necesarias para llevar a cabo su labor. Con respecto al equilibrio financiero, podemos concluir que la empresa tiene un exceso de financiación, a excepción de los años 2016 y 2017. Esta falta de financiación en estos dos ejercicios está cubierta por el FM. En definitiva, la empresa se encuentra en equilibrio financiero ya que, aunque en el año 2015 se encuentre en una situación de Necesidad de FM, existe un exceso de financiación. La entidad presente un buen nivel de liquidez, en el análisis fondo y en el análisis flujo. Pese a que en el periodo 2015 la empresa presente valores inferiores a uno, no pudiendo hacer frente a su pasivo corriente con el activo corriente, el resto de años presenta unos buenos valores en liquidez, llegando a tener tesorería ociosa en los años 2014, 2017 y 2018. TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 35 - Los ratios de cobertura de deuda nos muestran como la empresa puede hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo, ya que carece de financiación no recurrente a corto plazo. La solvencia de la empresa es alta como muestran los indicadores analizados en el apartado anterior. Su patrimonio Neto es positivo y con tendencia creciente a lo largo del periodo analizado. Al financiarse principalmente con fondos propios, carece de deuda negociada pudiendo hacer frente a estas obligaciones con sus activos y el patrimonio neto de la empresa. Como indicábamos cuando analizamos la rentabilidad, la obtención de beneficios no es el principal objetivo de la entidad. Las rentabilidades que obtiene la empresa son muy bajas, la REO y la REF, obtienen resultados muy similares ya que la empresa se financia principalmente con fondos propios. En cuanto a los indicadores propios, la Comunidad de Regantes El Porvenir cumple con los indicadores de condición en donde comprobamos que existe acuerdo de voluntades, capacidad de autogobierno y que la entidad no reparte su beneficio entre los socios. En general, observábamos que la empresa presenta signos de continuidad, gracias a los indicadores de continuidad a corto plazo y la variación relativa al patrimonio neto, que iba en aumento. Respecto a los indicadores de transparencia, podemos ver como la empresa muestra al público a través de su página web la composición de los órganos de gobierno y sus fines y valores éticos. No nos muestran una transparencia total en cuanto a la publicación de sus cuentas anuales y la memoria, ya que en su página web no están publicadas y en la página de Sistemas de Análisis de Balances Ibéricos (SABI) no publican las memorias y hay determinadas partidas del balance y la cuenta del resultado que no están disponibles. En cuanto a los indicadores de responsabilidad social corporativa, indicábamos en el apartado anterior que la propia labor de la entidad es un indicador óptimo de medio ambiente, haciendo un uso del agua óptimo, teniendo en cuanta las necesidades y condiciones de la zona. TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 42 - Estos valores, nos indican que la empresa es solvente, ya que su PN es positivo y puede hacer frente a su pasivo ajeno con el total de activos. En cuanto al ratio de cobertura de gastos financieros, tenemos que decir que sus resultados son muy diferentes y no muestra una tendencia concreta. Excepto en el año 2015, la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas puede atender los intereses devengados por la financiación negociada. En base a los indicadores fondo, podemos concluir que es una empresa solvente, ya que como hemos observado la entidad no presenta problemas de pago y que en caso de liquidación la empresa podría pagar todas sus deudas con el activo. A continuación, analizaremos la solvencia con los indicadores flujo (tabla 5.7). Tabla 5.7. Indicadores flujo para el análisis de la solvencia Fuente: Elaboración propia Al igual que cuando analizábamos los ratios de cobertura en la liquidez, los indicadores flujo están condicionados por el FEE y por los FGO, por lo que también se ven afectados por el FGO negativo de 2015, no generando fondos suficientes para hacer frente a sus deudas. Respecto al resto de periodos, y si no tenemos en cuenta los activos extrafuncionales, observamos cómo la empresa genera fondos suficientes para hacer frente a sus deudas en periodos comprendidos entre 7 y 15 años. Al no tener datos del sector, no podemos afirmar de que se traten de resultados óptimos. Teniendo en cuenta los activos extrafuncionales, observamos como los resultados bajan considerablemente, debido al gran volumen de activo extrafuncional llegando a obtener unos falsos negativos, es decir el activo estrafuncional cubre el pasivo negociado. En definitiva, tanto los indicadores en base a fondo, como los indicadores en base a flujo nos llevan a concluir que la empresa es solvente, pues la entidad puede hacer frente a sus obligaciones con los fondos generados y con su activo. 5.3.4 Rentabilidad Reiterándonos en lo mencionado anteriormente, en las ESFL, la rentabilidad pierde valor en el análisis ya que su principal objetivo no es buscar beneficios, sino el de prestar un servicio social. Esto nos lleva a que la entidad busca maximizar sus beneficios y no obtener resultados negativos. Solvencia 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 R. cobertura p.n. total= P neg total/FEE 15,210 14,049 11,379 10,218 9,651 8,785 R. cobertura p.n. total= (P neg total - Act. Extraf.)/FEE -0,436 -0,711 0,713 0,451 -0,140 -0,517 R. cobertura p.n. total= P neg total/FGO 13,133 14,641 -20,379 11,785 7,269 10,402 R. cobertura p.n. total= (P neg total - Act. Extraf.)/FGO -0,377 -0,740 -1,276 0,520 -0,106 -0,612 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 43 - Tabla 5.8. Indicadores para el análisis de la rentabilidad. Fuente: Elaboración propia Como observamos en la tabla 5.8, el BAIT es positivo todos los años, sufriendo altibajos en el periodo analizado y no siguiendo una tendencia clara. Debido al gran volumen de gastos financieros que tiene la entidad, el BAT disminuye considerablemente con respecto a BAIT, llegando a ser negativo en el año 2015. En las rentabilidades económicas, la rotación de activos y el margen operativo son muy bajos. Todo ello consecuencia del gran volumen de ventas con respecto al BAIT y de y del gran volumen de activos con respecto a las ventas. La RFO tiene resultados más bajos que las rentabilidades económicas debido a los gastos financieros. El Laverage (L) es muy alto, indicador de que depende mucho de la financiación ajena. La relación entre la REO y el coste medio del pasivo es positiva nos indica la capacidad de endeudamiento de la empresa. En los años 2013 y 2015, el coste medio del pasivo es mayor que la REO, por lo que la empresa no tiene capacidad para endeudarse más. El resto de años, pese a ser positiva es muy baja, por lo que no tiene mucha capacidad de endeudamiento. En general, la empresa muestra unas rentabilidades economícas muy bajas, consecuencias de un BAIT bajo en proporción al número de ventas y de un gran volumen de activos y una RFO baja por sus gastos financieros. 5.4 ANÁLISIS MEDIANTE INDICADORES PROPIOS A continuación, pasaremos a analizar la Comunidad de Regantes El Porvenir mediante indicadores propios. 5.4.1 Indicadores Globales Como vimos anteriormente, estos indicadores se podían clasificar en 2 tipos: Indicadores de condición y de continuidad. Rentabilidad 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 BAIT ordinario 1.628.364 2.039.261 645.062 2.196.293 3.122.533 1.878.905 BAT ordinario 7.213 487.970 -831.248 789.377 1.793.529 624.925 PN 7.916.514 7.865.447 3.395.498 3.709.741 5.178.053 5.681.985 RFO 0,001 0,062 -0,245 0,213 0,346 0,110 REO 0,044 0,057 0,022 0,077 0,109 0,068 REE 0,185 0,228 0,108 0,433 0,574 0,356 Margen operativo 0,399 0,500 0,138 0,465 0,621 0,429 Rotación de activos 0,110 0,115 0,157 0,165 0,176 0,160 Margen de explotación 0,330 0,376 0,121 0,459 0,621 0,400 Rotación activos funcionales 0,560 0,607 0,897 0,944 0,924 0,891 L(PA/PN) 3,668 3,512 7,768 6,704 4,530 3,829 Coste medio del pasivo % 0,056 0,056 0,056 0,057 0,057 0,058 (REO-i) -0,012 0,001 -0,034 0,020 0,052 0,011 RFO= REO + (REO-i)*L 0,001 0,062 -0,245 0,213 0,346 0,110 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 44 - 5.4.1.1 Indicadores de condición Acuerdo de Voluntades En los artículos 1 y 2 del capítulo I de las Ordenanzas de la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas se recoge el acuerdo de voluntades. Estos artículos dicen lo siguiente: Artículo 1.- Los propietarios regantes y demás usuarios que tienen derecho al aprovechamiento de las aguas del río Aragón, almacenada en el embalse de Yesa, y distribuidas a través del Canal de Bardenas; se constituyeron en COMUNIDAD GENERAL DE REGANTES DEL CANAL DE BARDENAS, en virtud de lo dispuesto en el artículo 228 de la Ley de Aguas de 13 de Junio de 1.879 y O.M. de 13 de febrero de 1.968; adaptándose al vigente Texto Refundido de la Ley de Aguas nº. 29/1985, de 2 de agosto, y demás disposiciones vigentes. Artículo 2.- La Comunidad tiene el carácter de Corporación de Derecho Público adscrita a la Confederación Hidrográfica del Ebro, que velará por el cumplimiento de sus Estatutos y Ordenanzas y por el buen orden del aprovechamiento. (Art.86 del Texto Refundido de la Ley de Aguas, aprobado por RDL 1/2001). La Comunidad General tendrá su domicilio en Ejea de los Caballeros, en donde radicarán las oficinas centrales. Capacidad de autogobierno Según las ordenanzas de la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas, será administrada por los órganos siguientes: La Junta General, el Presidente de la Comunidad, la Junta de Gobierno y el Jurado de Riegos. Junta general: Es el máximo órgano de gobierno, y se reúne una vez al año, y de forma extraordinaria cuantas veces fuese necesario. Junta de gobierno: Se encarga de hacer cumplir las Ordenanzas de la Comunidad y de la ejecución de sus propios acuerdos y de los adoptados por la Junta General. Jurado de Riegos: Su objetivo es resolver las cuestiones del riego entre comuneros e imponer sanciones a los infractores. Aplicación de excedentes a fines no lucrativos En el artículo 19 del Texto Refundido de la Ley de Aguas, se recoge lo siguiente: 1. El Consejo Nacional del Agua es el órgano superior de consulta y de participación en la materia 2. Forman parte del Consejo Nacional del Agua -hasta 7 actores-: 7. Las entidades sin fines lucrativos de ámbito estatal cuyo objeto esté constituido por la defensa de intereses ambientales 5.4.1.2 Indicadores de continuidad Continuidad a corto plazo Con este indicador debemos evaluar la viabilidad de la entidad en el ejercicio siguiente. Como ya hemos analizado, la empresa disminuye a lo largo del horizonte temporal analizado; aun así, la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas coge una tendencia creciente en los últimos ejercicios comprendidos entre 2016-2018, por lo que sigue teniendo viabilidad en el corto plazo (y en el largo), contando con un gran volumen de TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 45 - activos financiados principalmente a través de entidades de crédito que le permiten continuar con su actividad. Variación relativa del patrimonio neto Como se muestra en la tabla 5.9, observamos que la variación del PN es negativa los primeros años y positiva a partir del año 2016. Tabla 5.9. Indicador de continuidad: Variación relativa del PN Fuente: Elaboración propia. En general, la empresa presenta signos de continuidad, al no tener problemas de pago y poder hacer frente a sus deudas y contando con un PN positivo que toma una tendencia creciente en los tres últimos ejercicios. 5.4.2 Indicadores de transparencia Estos indicadores se podían clasificar en diferentes tipos: Indicadores de funcionamiento de los órganos de gobierno y los indicadores de difusión de la información. 5.4.2.1 Indicadores de funcionamiento de los órganos de gobierno Composición de los órganos de gobierno En las ordenanzas de la C.R. Canal de Bardenas viene especificado en cada sección quiénes componen los órganos de gobierno, y quiénes son estos. De este modo, observamos las funciones que cumplen el Presidente, el Vicepresidente y el secretario, así como quienes ocupan dichos cargos. 5.4.2.2 Indicadores de difusión de la información Publicación de los fines y valores éticos La entidad dispone de página web, en donde informa al público de los fines de la empresa, así como de noticias relevantes, informes y enlaces a otras páginas similares. También podemos encontrar su objeto como entidad en el capítulo I de sus Ordenanzas. Publicación de las cuentas anuales Las Cuentas Anuales están publicadas en la plataforma virtual Sistema de Análisis de Balances Ibéricos (SABI), dichas Cuentas, como comprobamos en los Anexos III y IV, no se encuentran al completo ya que hay partidas que no están disponibles. En su página web disponen de un apartado para sus Cuentas Anuales, aunque dicho apartado se encuentra vacío y no tiene subido ningún documento. Variación relativa del PN 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 Patrimonio 7.916.514 7.865.447 3.395.498 3.709.741 5.178.053 5.681.985 Variación n.d. -51.067 -4.469.949 314.243 1.468.313 503.932 Variación relativa del PN n.d. -0,6493 -131,643 8,47 28,356 8,869 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 46 - En general, podemos decir que la empresa es transparente en cuanto a su composición y fines y valores éticos, pero parcialmente transparente en cuanto a las Cuentas Anuales, al no poder disponerlas al completo. 5.4.3 Indicadores de responsabilidad social corporativa En este apartado, nos reiteramos en lo expuesto en el apartado 4.4.3, ya que ambas empresas son Comunidades de Regantes y su actuación con el medio ambiente es la misma. 5.4.3.2 Indicadores de medio ambiente El agua es considerada como un indicador medioambiental debido a su necesidad en el medio ambiente. El principal objetivo de la entidad es el de realizar un reparto ordenado de las aguas de regadíos. La climatología de la zona, con escasas lluvias y altas temperaturas, implica un acusado déficit de agua útil para las plantaciones, que exigen por lo tanto un aporte adicional de recursos hídricos para que puedan prosperar y dar sus frutos. En definitiva, la propia labor de la entidad es un indicador óptimo de medio ambiente, haciendo un uso del agua óptimo, teniendo en cuanta las necesidades y condiciones de la zona. 5.5 CONCLUISIONES DEL ANÁLISIS DE CR CANAL DE BARDENAS Observando el balance de situación, La Comunidad de Regantes Canal de Bárdenas decrece en el periodo analizado. Si bien es cierto que en los últimos tres ejercicios vuelve a tomar, en menor medida, una tendencia creciente. Estas tendencias tienen origen en el Resultado del Ejercicio, donde podíamos observar en el Anexo IV como los periodos en lo que la empresa decrece (2013-2015) tiene resultados negativos, mientras que, los periodos en lo que la empresa crece (20162018) se debe a que tiene resultados positivos. Estos resultados positivos se quedan en la empresa en forma de beneficios, ya que se trata de una entidad no lucrativa. La empresa se caracteriza por que en su mayoría se financia a través de entidades de crédito. Dentro de la estructura del activo, el peso recae especialmente en el activo no corriente, concretamente en deudas comerciales no corriente, y en menor medida en inmovilizado material, debido a la gran necesidad de infraestructuras que son necesarias para llevar a cabo su labor. Con respecto al equilibrio financiero, tenemos que decir que en los periodos comprendido entre 2013-2016, el ciclo de operaciones no se autofinancia, mientras que en los periodos 2017 y 2018 existe un exceso de financiación. En los periodos 2013 y 2015 no nos encontramos ante el equilibrio financiero deseado, debido a que existen unas necesidades de FM, así como a una falta de financiación no cubierta por el FM. Concluimos que la empresa ha ido encontrando ese equilibrio financiero, por lo que en los últimos periodos el FM es positivo y el CCT es menor que el FM. Esto permite que, aun existiendo una falta de financiación en el año 2016, lo cubre el FM. En cuanto a la liquidez, la empresa muestras problemas en el primer ejercicio, motivo por el cual no le permite hacer frente a sus deudas a corto plazo. En los años posteriores, la empresa presenta valores óptimos en cuanto a la liquidez tomando una tendencia creciente, pudiendo incluso hacer frente al pasivo corriente solo con una parte de la tesorería. TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 47 - Los ratios de coberturas nos muestran como la empresa genera recursos suficientes para hacer frente a sus deudas financieras a corto plazo –en un plazo inferior a un año. La solvencia de la empresa es alta, como muestran los indicadores analizados en el apartado anterior. Su patrimonio Neto es positivo y con tendencia creciente en los últimos ejercicios. En definitiva, tanto los indicadores en base a fondo como los indicadores en base a flujo nos llevan a concluir que la empresa es solvente, pues la entidad puede hacer frente a sus obligaciones con los fondos generados y con su activo. Como indicábamos cuando analizamos la rentabilidad, la obtención de beneficios no es el principal objetivo de la entidad. Las rentabilidades que obtiene la empresa son muy bajas. En cuanto a los indicadores propios, la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas cumple con los indicadores de condición en donde comprobamos que existe acuerdo de voluntades, capacidad de autogobierno y que la entidad no reparte su beneficio entre los socios. En general, observábamos que la empresa presenta signos de continuidad, gracias a los indicadores de continuidad a corto plazo y la variación relativa al patrimonio neto, que iba en aumento en los periodos comprendidos entre 2016 y 2018. Respecto a los indicadores de transparencia, podemos ver como la empresa muestra al público a través de su página web la composición de los órganos de gobierno y sus fines y valores éticos. No nos muestran una transparencia total en cuanto a la publicación de sus cuentas anuales y la memoria, ya que en su página web no están publicadas (pese a tener un apartado específico de Cuentas Anuales) y en la página de Sistemas de Análisis de Balances Ibéricos (SABI) no publican las memorias y hay determinadas partidas del balance y la cuenta del resultado que no están disponibles. En cuanto a los indicadores de responsabilidad social corporativa, indicábamos en el apartado anterior que la propia labor de la entidad es un indicador óptimo de medio ambiente, haciendo un uso del agua óptimo, teniendo en cuanta las necesidades y condiciones de la zona. TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 48 - TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 49 - 6 CAPÍTULO 6 ANÁLISIS COMPARATIVO 6.1 INTRODUCCIÓN A continuación, haremos una comparación de los dos análisis realizados en los capítulos 4 y 5, en donde observaremos las similitudes y diferencias de la Comunidad de Regantes El Porvenir y la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas. Ambas entidades tienen un mismo fin social: Repartir el agua de forma equitativa entre sus zonas regables, manteniendo la infraestructura de los regadíos. En esta comparación, existen diferencias cuantitativas debido a que la que la Comunidad de Regantes el Porvenir es una empresa más pequeña que la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas. 6.2 ANÁLISIS ESTRUCTURAL 6.2.1 Balance En la figura 6.1 se muestra la estructura de los balances de las Comunidades de Regantes analizadas. En dicha figura no se muestra un año en concreto, sino una media de los periodos analizados anteriormente, explicando cómo se estructuran en general ambas empresas. Figura 6.1. Estructura de los Balances Fuente: Elaboración propia La Comunidad de Regantes El Porvenir tiene un activo total de 4.467.387€ y se caracteriza porque su activo total está constituido mayoritariamente por inmovilizado material, financiado principalmente por fondos propios. En cambio, la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas tiene un activo total de 36.950.639, constituido en su mayoría por deudas comerciales no corrientes y financiado principalmente por créditos con entidades de crédito. Aunque tenemos que añadir que también cuenta con un gran volumen de inmovilizado material. En definitiva, la entidad muestra una gran similitud en cuanto a las inversiones, que se caracterizan por estar formadas mayoritariamente por Activos No Corrientes y una gran diferencia en cuanto a la financiación, ya que como vimos en los análisis anteriores y como muestra la figura 6.1, la Comunidad de Regantes El Porvenir se financia ACTIVO NO CORRIENTE 88, 45% ACTIVO CORRIENTE 11,55% CANAL DE BARDENAS PASIVO CORRIENTE 6,83% PATRIMONIO NETO 17,79% PASIVO NO CORRIENTE 75,37% ACTIVO NO CORRIENTE 86,78% ACTIVO CORRIENTE 13,21% PATRIMONIO NETO 92,16% PASIVO NO CORRIENTE 1, 36% PASIVO CORRIENTE 6,69% PORVENIR TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 50 - principalmente con fondos propios, mientras que la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas se financia a través de entidades de crédito. 6.2.2 Cuenta de Resultado A continuación, en la tabla 6.1, mostramos los resultados obtenidos por ambas entidades. Tabla 6.1. Resultados de los ejercicios de la CR El Porvenir y CR Canal de Bardenas Fuente: Elaboración propia Los resultados de ambas empresas presentan oscilaciones en el horizonte temporal analizado sin seguir una tendencia clara, como mostramos en la tabla 6.2 Tabla 6.2. Tendencia del Resultado del ejercicio Fuente: Elaboración propia Los valores que presenta el resultado del ejercicio vienen precedidos por el resultado de explotación y el Resultado financiero (Tabla 6.1). En este caso, tenemos que hacer especial mención al resultado financiero. Por un lado, la Comunidad de Regantes El Porvenir obtiene valores positivos y bajos, mientras que la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas presenta resultados negativos (Anexos II y IV). Esta diferencia tiene su origen en la forma de financiación que tienen dichas empresas, ya que la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas tiene que soportar unos gastos financieros mayores al financiarse a través de entidades de crédito. 6.2.3 Flujo de Efectivo de Explotación (FEE) A través de la tabla 6.3 mostramos los Flujo de Efectivo de Explotación de ambas entidades. Tabla 6.3. Flujo de Efectivo de Explotación Fuente: Elaboración propia 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 Resultado de explotación 54.405 241.065 -14.243 161.177 295.854 51.589 Resultado financiero 509 10.022 -675 1.992 1.155 9.293 Resultado del ejercicio 52.364 250.346 -18.199 161.635 296.329 58.122 Resultado de explotación 1.344.935 1.531.957 564.589 2.167.420 3.122.366 1.752.643 Resultado financiero -773.526 -1.312.239 -3.548.022 -1.800.649 -1.645.771 -1.234.606 Resultado del ejercicio 653.874 -20.677 -2.924.965 367.280 1.476.782 518.109 CR EL PORVENIR CR CANAL DE BARDENAS TENDENCIA RESULTADO DEL EJERCICIO 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 PORVENIR Aumenta Aumenta Disminuye Aumenta Aumenta Disminuye CANAL DE BARDENAS Aumenta Disminuye Disminuye Aumenta Aumenta Disminuye FEE 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 FEE EL PORVENIR 403.636 367.387 298.564 244.520 802.804 491.622 FEE CANAL DE BARDENAS 1.896.446 1.949.585 2.301.759 2.413.888 2.369.230 2.420.740 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 51 - Como podemos observar en la tabla 6.3, la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas, tiene una tendencia creciente, mientras que la Comunidad de Regantes El Porvenir sufre altibajos en el horizonte temporal analizado, obteniendo valores muy dispares. Además, habría que añadir que, cuantitativamente, los valores son muy diferentes debido a que la Comunidad de Regantes el Porvenir es una empresa más pequeña que la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas, por lo que su volumen de actividad para generar tesorería es menor. En definitiva, las empresas obtienen buenos resultados, ya que son positivos y generan tesorería suficiente, teniendo en cuenta los cobros y los pagos. 6.2.4 Fondos Generados Ordinarios (FGO) En la tabla 6.4 recordamos los Fondos Generados Ordinarios de las empresas. Ambas entidades sufren oscilaciones a lo largo de los ejercicios sin una tendencia clara, obteniendo valores positivos a excepción del año 2015. En dicho curso, la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas obtiene un valor negativo de -1.285.172€ debido a que su resultado antes de impuesto tiene un valor negativo de -2.983.433€. Tabla 6.4. Fondos Generados Ordinarios Fuente: Elaboración propia En definitiva, aunque la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas obtenga un valor negativo en el periodo 2015, el resto de los años si genera recursos suficientes por su propia actividad. Podemos concluir que ambas entidades producen flujo de efectivo suficiente a través de sus actividades de explotación. 6.3 ANÁLISIS FINANCIERO A continuación, en los próximos apartados, pasaremos a la comparación del equilibrio financiero, la liquidez, la solvencia y la rentabilidad de la entidad, de las Comunidades de Regantes. 6.3.1 Equilibrio financiero Con respecto al equilibrio financiero, la Comunidad de Regantes el Porvenir tiene un exceso de financiación a lo largo del periodo analizado, excepto en los años 2016 y 2017. Esta falta de financiación la cubren con un FM positivo. Por su parte, la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas tiene un exceso de financiación en los periodos 2017 y 2018, mientras que en el periodo comprendido entre 2013-2016, el ciclo de operaciones no se autofinancia. Teniendo en cuenta estos aspectos, podemos decir que la Comunidad de Regantes el Porvenir encuentra ese equilibrio financiero en todo el periodo analizado. En cuanto a la Comunidad de Regantes Canal de Bardenas, logra dicho equilibrio en los últimos ejercicios. FGO 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 FGO EL PORVNIR 232.911 427.819 253.317 478.485 621.769 373.507 FGO CANAL DE BARDENAS 2.196.362 1.870.792 -1.285.172 2.092.877 3.145.705 2.044.494 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 58 - TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 59 - Anexos ANEXO I: BALANCE DE SITUACIÓN DE CR EL PORVENIR Balance de situación V% V% H% V% H% V% H% V% H% V% H% A) Activo no corriente 3.133.678 90,26 3.194.984 87,96 0,02 3.765.385 97,04 0,18 3.464.165 90,64 -0,08 3.280.597 78,60 -0,05 3.403.814 76,19 0,04 I Inmovilizado intangible n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 731 0,02 n.d. 432 0,01 -0,41 132 0,0030 -0,69 II Inmovilizado material 2.522.180 72,65 2.663.085 73,32 0,06 3.632.698 93,62 0,36 3.330.747 87,15 -0,08 3.166.879 75,88 -0,05 3.289.094 73,62 0,04 III Inversiones inmobiliarias 109.486 3,15 109.486 3,01 0,00 109.486 2,82 0,00 109.486 2,86 0,00 109.486 2,62 0,00 109.486 2,45 0,00 IV Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. V Inversiones financieras a largo plazo 502.013 14,46 422.413 11,63 -0,16 23.201 0,60 -0,95 23.201 0,61 0,00 3.801 0,09 -0,84 5.101 0,11 0,34 VI Activos por impuesto diferido n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. VII Deudas comerciales no corrientes n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. B) Activo corriente 338.142 9,74 437.167 12,04 0,29 114.830 2,96 -0,74 357.646 9,36 2,11 893.193 21,40 1,50 1.063.574 23,81 0,19 I Existencias 43.668 1,26 41.453 1,14 -0,05 44.648 1,15 0,08 83.543 2,19 0,87 58.211 1,39 -0,30 153.830 3,44 1,64 II Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 139.751 4,03 112.122 3,09 -0,20 61.066 1,57 -0,46 163.597 4,28 1,68 47.098 1,13 -0,71 184.365 4,13 2,91 1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios 138.777 4,00 109.865 3,02 -0,21 58.425 1,51 -0,47 163.272 4,27 1,79 46.730 1,12 -0,71 184.298 4,13 2,94 a) Clientes por ventas y prestaciones de servicios a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. b) Clientes por ventas y prestaciones de servicios a corto plazo 138.777 4,00 109.865 3,02 -0,21 58.425 1,51 -0,47 163.272 4,27 1,79 46.730 1,12 -0,71 184.298 4,13 2,94 2. Accionistas (socios) por desembolsos exigidos n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 3. Otros deudores 973 0,03 2.257 0,06 1,32 2.640 0,07 0,17 325 0,01 -0,88 367 0,01 0,13 67 0,0015 -0,82 III Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. IV Inversiones financieras a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. V Periodificaciones a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 3.693 0,10 n.d. 3.810 0,10 0,03 3.419 0,08 -0,10 3.170 0,07 -0,07 VI Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 154.723 4,46 283.592 7,81 0,83 5.423 0,14 -0,98 106.697 2,79 18,67 784.466 18,80 6,35 667.268 14,94 -0,15 Total activo 3.471.820 100,00 3.632.151 100,00 0,05 3.880.216 100,00 0,07 3.821.811 100,00 -0,02 4.173.790 100,00 0,09 4.467.387 100,00 0,07 A) Patrimonio neto 3.210.378 92,47 3.461.625 95,31 0,08 3.444.026 88,76 -0,01 3.604.963 94,33 0,05 3.901.591 93,48 0,08 3.960.913 88,66 0,02 A-1) Fondos propios 2.120.372 61,07 2.734.954 75,30 0,29 3.080.691 79,39 0,13 3.604.963 94,33 0,17 3.901.591 93,48 0,08 3.960.913 88,66 0,02 I Capital n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. II Prima de emisión n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. III Reservas n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. IV (Acciones y participaciones en patrimonio propias) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. V Resultados de ejercicios anteriores 2.068.008 59,57 2.484.608 68,41 0,20 3.098.889 79,86 0,25 3.443.328 90,10 0,11 3.605.263 86,38 0,05 3.902.791 87,36 0,08 VI Otras aportaciones de socios n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. VII Resultado del ejercicio 52.364 1,51 250.346 6,89 3,78 -18.199 -0,47 -1,07 161.635 4,23 -9,88 296.329 7,10 0,83 58.122 1,30 -0,80 VIII (Dividendo a cuenta) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. A-2) Ajustes por cambios de valor n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos 1.090.006 31,40 726.671 20,01 -0,33 363.335 9,36 -0,50 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. B) Pasivo no corriente n.d. n.d. 700 0,02 n.d. 82.953 2,14 117,50 77.508 2,03 -0,07 63.641 1,52 -0,18 50.224 1,12 -0,21 I Provisiones a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. II Deudas a largo plazo n.d. n.d. 700 0,02 n.d. 82.953 2,14 117,50 77.508 2,03 -0,07 63.641 1,52 -0,18 50.224 1,12 -0,21 1. Deudas con entidades de crédito n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 82.253 2,12 n.d. 76.808 2,01 -0,07 63.641 1,52 -0,17 50.224 1,12 -0,21 2. Acreedores por arrendamiento financiero n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 3. Otras deudas a largo plazo n.d. n.d. 700 0,02 n.d. 700 0,02 0,00 700 0,02 0,00 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. III Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. IV Pasivos por impuesto diferido n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. V Periodificaciones a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. VI Acreedores comerciales no corrientes n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. VII Deuda con características especiales a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. C) Pasivo corriente 261.442 7,53 169.826 4,68 -0,35 353.237 9,10 1,08 139.341 3,65 -0,61 208.558 5,00 0,50 456.250 10,21 1,19 I Provisiones a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. II Deudas a corto plazo 600 0,02 n.d. n.d. n.d. 189.305 4,88 n.d. 69.367 1,82 -0,63 100.450 2,41 0,45 150 0,0034 -1,00 1. Deudas con entidades de crédito n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 188.155 4,85 n.d. 69.217 1,81 -0,63 100.000 2,40 0,44 n.d. n.d. n.d. 2. Acreedores por arrendamiento financiero n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 3. Otras deudas a corto plazo 600 0,02 n.d. n.d. n.d. 1.150 0,03 n.d. 150 0,00 -0,87 450 0,01 2,00 150 0,0034 -0,67 III Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. IV Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 260.842 7,51 169.826 4,68 -0,35 163.931 4,22 -0,03 69.974 1,83 -0,57 108.108 2,59 0,54 456.100 10,21 3,22 1. Proveedores 168.896 4,86 54.088 1,49 -0,68 61.953 1,60 0,15 13.391 0,35 -0,78 30.710 0,74 1,29 48.022 1,07 0,56 a) Proveedores a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. b) Proveedores a corto plazo 168.896 4,86 54.088 1,49 -0,68 61.953 1,60 0,15 13.391 0,35 -0,78 30.710 0,74 1,29 48.022 1,07 0,56 2. Otros acreedores 91.946 2,65 115.738 3,19 0,26 101.978 2,63 -0,12 56.583 1,48 -0,45 77.398 1,85 0,37 408.078 9,13 4,27 V Periodificaciones a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. VI Deuda con características especiales a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Total patrimonio neto y pasivo 3.471.820 100,00 3.632.151 100,00 0,05 3.880.216 100,00 0,07 3.821.811 100,00 -0,02 4.173.790 100,00 0,09 4.467.387 100,00 0,07 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 60 - ANEXO II: CUENTA DE RESULTADO DE CR EL PORVENIR Cuenta de pérdidas y ganancias 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 1. Importe neto de la cifra de negocios 1.477.804 1.576.977 1.646.218 1.689.952 1.646.010 1.525.066 2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 3. Trabajos realizados por la empresa para su activo n.d. n.d. 3.571 5.352 n.d. n.d. 4. Aprovisionamientos -825.357 -621.428 -563.486 -652.171 -462.504 -390.510 5. Otros ingresos de explotación 271.010 139.762 28.623 19.261 5.177 23.256 6. Gastos de personal -137.566 -166.200 -181.238 -181.641 -176.342 -153.392 7. Otros gastos de explotación -550.430 -500.552 -682.591 -401.450 -389.892 -646.464 8. Amortización del inmovilizado -181.056 -187.494 -270.840 -318.842 -326.595 -324.679 9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 10. Excesos de provisiones n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado n.d. n.d. n.d. -125 n.d. 3.500 12. Otros resultados n.d. n.d. 5.501 840 0 14.812 A) Resultado de explotación (1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12) 54.405 241.065 -14.243 161.177 295.854 51.589 13. Ingresos financieros 4.404 10.284 1.603 5.991 2.668 10.777 a) Imputación de subvenciones, donaciones y legados de carácter financiero n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. b) Otros ingresos financieros 4.404 10.284 1.603 5.991 2.668 10.777 14. Gastos financieros -3.895 -262 -2.279 -3.999 -1.513 -1.484 15. Variación de valor razonable en instrumentos financieros n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 16. Diferencias de cambio n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 17. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 18. Otros ingresos y gastos de carácter financiero n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. B) Resultado financiero (13 + 14 + 15 + 16 + 17 + 18) 509 10.022 -675 1.992 1.155 9.293 C) Resultado antes de impuestos (A + B) 54.915 251.087 -14.918 163.169 297.008 60.883 19. Impuestos sobre beneficios -2.550 -741 -3.281 -1.534 -679 -2.761 D) Resultado del ejercicio (C + 19) 52.364 250.346 -18.199 161.635 296.329 58.122 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 61 - ANEXO III: BALANCE DE SITUACIÓN DE CR CANAL DE BARDENAS Balance de situación %V %V %H %V %H %V %H %V %H %V %H A) Activo no corriente 35.189.868 95,23 33.523.907 94,46 -0,05 27.630.083 92,81 -0,18 24.105.205 84,35 -0,13 23.617.495 82,47 -0,02 22.328.198 81,38 -0,05 I Inmovilizado intangible 18.137 0,05 8.189 0,02 -0,55 18.031 0,06 1,20 18.047 0,06 0,00 11.513 0,04 -0,36 5.052 0,02 -0,56 II Inmovilizado material 6.717.696 18,18 6.418.422 18,09 -0,04 4.694.195 15,77 -0,27 4.392.622 15,37 -0,06 4.820.608 16,83 0,10 4.473.437 16,30 -0,07 III Inversiones inmobiliarias 784.309 2,12 766.880 2,16 -0,02 749.451 2,52 -0,02 732.022 2,56 -0,02 714.593 2,50 -0,02 697.164 2,54 -0,02 IV Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 2.777.256 7,52 2.509.004 7,07 -0,10 841.417 2,83 -0,66 841.417 2,94 0,00 841.417 2,94 0,00 841.417 3,07 0,00 V Inversiones financieras a largo plazo 2.299.574 6,22 2.301.324 6,48 0,00 2.301.324 7,73 0,00 9.776 0,03 -1,00 9.776 0,03 0,00 9.776 0,04 0,00 VI Activos por impuesto diferido 156.179 0,42 n.d. n.d. n.d. 56.977 0,19 n.d. 56.977 0,20 0,00 56.977 0,20 0,00 56.977 0,21 0,00 VII Deudas comerciales no corrientes 22.436.716 60,72 21.520.088 60,64 -0,04 18.968.688 63,72 -0,12 18.054.343 63,18 -0,05 17.162.611 59,93 -0,05 16.244.375 59,21 -0,05 B) Activo corriente 1.760.771 4,77 1.965.632 5,54 0,12 2.140.778 7,19 0,09 4.472.894 15,65 1,09 5.019.026 17,53 0,12 5.108.868 18,62 0,02 I Existencias n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. II Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 344.087 0,93 244.761 0,69 -0,29 407.487 1,37 0,66 488.940 1,71 0,20 508.539 1,78 0,04 371.284 1,35 -0,27 1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios 129.775 0,35 148.429 0,42 0,14 26.704 0,09 -0,82 83.747 0,29 2,14 104.956 0,37 0,25 99.577 0,36 -0,05 a) Clientes por ventas y prestaciones de servicios a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. b) Clientes por ventas y prestaciones de servicios a corto plazo 129.775 0,35 148.429 0,42 0,14 26.704 0,09 -0,82 83.747 0,29 2,14 104.956 0,37 0,25 99.577 0,36 -0,05 2. Accionistas (socios) por desembolsos exigidos n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 3. Otros deudores 214.312 0,58 96.332 0,27 -0,55 380.782 1,28 2,95 405.193 1,42 0,06 403.583 1,41 0,00 271.706 0,99 -0,33 III Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. IV Inversiones financieras a corto plazo 97.492 0,26 100.755 0,28 0,03 20.890 0,07 -0,79 6.265 0,02 -0,70 6.265 0,02 0,00 6.565 0,02 0,05 V Periodificaciones a corto plazo 42.102 0,11 43.569 0,12 0,03 43.414 0,15 0,00 44.019 0,15 0,01 40.201 0,14 -0,09 12.122 0,04 -0,70 VI Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 1.277.091 3,46 1.576.546 4,44 0,23 1.668.987 5,61 0,06 3.933.670 13,76 1,36 4.464.022 15,59 0,13 4.718.898 17,20 0,06 Total activo 36.950.639 100,00 35.489.539 100,00 -0,04 29.770.861 100,00 -0,16 28.578.099 100,00 -0,04 28.636.521 100,00 0,00 27.437.066 100,00 -0,04 A) Patrimonio neto 7.916.514 21,42 7.865.447 22,16 -0,01 3.395.498 11,41 -0,57 3.709.741 12,98 0,09 5.178.053 18,08 0,40 5.681.985 20,71 0,10 A-1) Fondos propios 7.648.575 20,70 7.627.899 21,49 0,00 3.068.167 10,31 -0,60 3.435.447 12,02 0,12 4.912.229 17,15 0,43 5.430.338 19,79 0,11 I Capital 6.994.701 18,93 7.648.575 21,55 0,09 5.993.132 20,13 -0,22 3.068.167 10,74 -0,49 3.435.447 12,00 0,12 4.912.229 17,90 0,43 1. Capital escriturado 6.994.701 18,93 7.648.575 21,55 0,09 5.993.132 20,13 -0,22 3.068.167 10,74 -0,49 3.435.447 12,00 0,12 4.912.229 17,90 0,43 2. (Capital no exigido) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. II Prima de emisión n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. III Reservas n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. IV (Acciones y participaciones en patrimonio propias) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. V Resultados de ejercicios anteriores n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. VI Otras aportaciones de socios n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. VII Resultado del ejercicio 653.874 1,77 -20.677 -0,06 -1,03 -2.924.965 -9,82 140,46 367.280 1,29 -1,13 1.476.782 5,16 3,02 518.109 1,89 -0,65 VIII (Dividendo a cuenta) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. A-2) Ajustes por cambios de valor n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos 267.938 0,73 237.548 0,67 -0,11 327.331 1,10 0,38 274.293 0,96 -0,16 265.824 0,93 -0,03 251.647 0,92 -0,05 B) Pasivo no corriente 27.181.397 73,56 25.737.080 72,52 -0,05 24.233.712 81,40 -0,06 22.726.117 79,52 -0,06 21.174.410 73,94 -0,07 19.555.593 71,27 -0,08 I Provisiones a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. II Deudas a largo plazo 27.181.397 73,56 25.737.080 72,52 -0,05 24.233.712 81,40 -0,06 22.726.117 79,52 -0,06 21.174.410 73,94 -0,07 19.555.593 71,27 -0,08 1. Deudas con entidades de crédito 27.031.397 73,16 25.662.080 72,31 -0,05 24.233.712 81,40 -0,06 22.726.117 79,52 -0,06 21.174.410 73,94 -0,07 19.555.593 71,27 -0,08 2. Acreedores por arrendamiento financiero n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 3. Otras deudas a largo plazo 150.000 0,41 75.000 0,21 -0,50 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. III Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. IV Pasivos por impuesto diferido n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. V Periodificaciones a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. VI Acreedores comerciales no corrientes n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. VII Deuda con características especiales a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. C) Pasivo corriente 1.852.728 5,01 1.887.011 5,32 0,02 2.141.651 7,19 0,13 2.142.241 7,50 0,00 2.284.058 7,98 0,07 2.199.488 8,02 -0,04 I Provisiones a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. II Deudas a corto plazo 1.663.766 4,50 1.652.325 4,66 -0,01 1.957.304 6,57 0,18 1.939.428 6,79 -0,01 1.691.754 5,91 -0,13 1.711.138 6,24 0,01 1. Deudas con entidades de crédito 1.413.924 3,83 1.479.622 4,17 0,05 1.536.540 5,16 0,04 1.601.839 5,61 0,04 1.667.433 5,82 0,04 1.711.138 6,24 0,03 2. Acreedores por arrendamiento financiero n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 3. Otras deudas a corto plazo 249.842 0,68 172.703 0,49 -0,31 420.764 1,41 1,44 337.589 1,18 -0,20 24.321 0,08 -0,93 n.d. n.d. n.d. III Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. IV Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 188.962 0,51 234.686 0,66 0,24 184.347 0,62 -0,21 202.813 0,71 0,10 592.304 2,07 1,92 488.351 1,78 -0,18 1. Proveedores 191 0,0005 n.d. n.d. n.d. 222 0,00 n.d. 41 0,00 -0,81 141 0,00 2,42 16.574 0,06 116,19 a) Proveedores a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. b) Proveedores a corto plazo 191 0,0005 n.d. n.d. n.d. 222 0,00 n.d. 41 0,00 -0,81 141 0,00 2,42 16.574 0,06 116,19 2. Otros acreedores 188.772 0,51 234.686 0,66 0,24 184.125 0,62 -0,22 202.772 0,71 0,10 592.163 2,07 1,92 471.777 1,72 -0,20 Total patrimonio neto y pasivo 36.950.639 100,00 35.489.539 100,00 -0,04 29.770.861 100,00 -0,16 28.578.099 100,00 -0,04 28.636.521 100,00 0,00 27.437.066 100,00 -0,04 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 TFG FICO. Análisis de entidades sin ánimo de lucro. Una comparación entre Comunidades de Regantes - 62 - ANEXO IV: CUENTA DE RESULTADO DE CR CANAL DE BARDENAS Cuenta de pérdidas y ganancias 41.639 42.004 42.369 42.735 43.100 43.465 1. Importe neto de la cifra de negocios 4.079.317 4.079.268 4.679.839 4.720.955 5.025.730 4.380.766 2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 3. Trabajos realizados por la empresa para su activo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 4. Aprovisionamientos -1.274.976 -1.179.429 -1.315.557 -1.287.332 -1.320.700 -1.225.256 5. Otros ingresos de explotación 242.245 317.295 435.966 371.292 386.450 351.076 6. Gastos de personal -478.677 -486.822 -488.228 -465.589 -465.258 -510.914 7. Otros gastos de explotación -859.555 -850.514 -904.478 -865.035 -867.280 -861.181 8. Amortización del inmovilizado -438.381 -397.084 -419.683 -401.611 -393.864 -424.277 9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 68.682 30.390 58.792 53.038 53.404 25.467 10. Excesos de provisiones n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado n.d. 1.200 -1.488.510 1.581 688.324 n.d. 12. Otros resultados 6.279 17.653 6.449 40.120 15.561 16.962 A) Resultado de explotación (1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12) 1.344.935 1.531.957 564.589 2.167.420 3.122.366 1.752.643 13. Ingresos financieros 283.429 507.305 80.473 28.873 167 126.261 a) Imputación de subvenciones, donaciones y legados de carácter financiero n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. b) Otros ingresos financieros 283.429 507.305 80.473 28.873 167 126.261 14. Gastos financieros -1.621.151 -1.551.291 -1.476.310 -1.406.916 -1.329.005 -1.253.980 15. Variación de valor razonable en instrumentos financieros n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 16. Diferencias de cambio n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 17. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 564.195 -268.253 -2.152.185 -422.606 -316.934 -106.887 18. Otros ingresos y gastos de carácter financiero n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. a) Incorporación al activo de gastos financieros n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. b) Ingresos financieros derivados de convenios de acreedores n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. c) Resto de ingresos y gastos n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. B) Resultado financiero (13 + 14 + 15 + 16 + 17 + 18) -773.526 -1.312.239 -3.548.022 -1.800.649 -1.645.771 -1.234.606 C) Resultado antes de impuestos (A + B) 571.408 219.717 -2.983.433 366.771 1.476.595 518.037 19. Impuestos sobre beneficios 82.466 -240.394 58.468 510 187 72 D) Resultado del ejercicio (C + 19) 653.874 -20.677 -2.924.965 367.280 1.476.782 518.109