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1 Trabajo Fin de Grado Historia de la crisis del 2008 y la globalización analizado desde la PTF. History of the 2008 crisis and globalization analysed from TFP Autor/es Javier Abad Liso Director Alfonso Sánchez Hormigo Facultad de economía y empresa. 2019/2020 2 RESUMEN Diversas crisis a lo largo de los años han hecho que los investigadores intenten encontrar respuesta a estas depresiones económicas y ayudar a prevenirlas o reducir los riesgos, pero la crisis del 2008 es una crisis especial, más pronunciada que otras. Vamos a estudiar los factores y como afectan a diversas variables Este trabajo se centra en el estudio de la crisis financiera en Europa y EEUU, estudiada desde la productividad total de los factores, analizando datos desde antes de ella y también posteriores. Tanto la innovación, el capital humano y otras variables ayudan a entender mejor la crisis. Analizando todos estos datos, podremos llevar a cabo una conclusión de cómo ha evolucionado en la crisis la PTF y que correlación tiene con otras variables. A lot of crises over the years have prompted researchers to try to find answers to these economic depressions and help prevent them or reduce the risks, but the crisis of 2008 is a special crisis, more pronounced than others. We are going to study the factors and how they affect various variables This paper focuses on the study of the financial crisis in Europe and the USA, studied from the perspective of total factor productivity, analysing data from before the crisis and also from after it. innovation, human capital and other variables help to better understand the crisis. By analysing all this data, we will be able to draw a conclusion as to how the TFP has evolved during the crisis and how it correlates with other variables. 3 INDICE 1-INTRODUCCIÓN ........................................................................................................ 4 2-CRECIMIENTO ECONÓMICO Y LA PTF (REVISIÓN DE LITERATURA) ... 5 2.1La Productividad Total de los Factores. Definición ................................................... 6 2.2-El modelo de Solow (1956) ................................................................................. 6 2.3La innovación como factor explicativo de la PTF .................................... 10 3-ANÁLISIS DEL CRECIMIENTO DE LA ZONA EURO Y EEUU (ANÁLISIS EMPÍRICO) ................................................................................................................... 14 3.1.1-Bases de datos y variables .................................................................................. 14 3.1.2-Hechos estilizados........................................................................................... 15 3.1.3-Análisis del crecimiento en la zona Euro y EEUU ................................ 21 3.2.1-Factores explicativos de la PTF…… ................................................................. 25 3.2.2Innovación tecnológica ............................................................................... 27 3.2.3Capital humano ........................................................................................ 37 4-CONCLUSIÓN ........................................................................................................... 44 5-BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................ 46 4 1-INTRODUCCIÓN El objetivo del trabajo es estudiar la crisis económica financiera global desde el punto de vista de la productividad total de los factores. El trabajo se centra en el periodo que va desde el año 2008 al año 2014. Aunque el análisis es estudiado también contando con los años anteriores para una mayor perspectiva e incluyendo años posteriores para ver cómo ha ido evolucionando. La importancia de la economía de EEUU como la europea es innegable. Ambas potencias estados unidos, como una sola, y, la unión europea como un conjunto de países han ido creciendo favorablemente a lo largo de los años, aunque en los años de estudio, a diversos países de la unión europea les costo mucho salir de esta crisis financiera España se caracteriza por ser un país que ha sido muy estudiado, ya que sus grandes crisis y sus crecimientos son mas pronunciados por diferentes motivos. Este trabajo se ha dividido en 2 secciones: La primera, realiza una primera inmersión dentro del ámbito del crecimiento económico y la PTF, analizando el modelo de Solow (en una primera y segunda oleada) para ello y la innovación como un factor explicativo de la PTF. La segunda, entra en un examen más exhaustivo del crecimiento económico de la Zona Euro y EEUU, realizando un análisis empírico, con diversos datos y gráficos de la economía a lo largo de los años y, especialmente, en la crisis financiera. En esta segunda parte también vamos a analizar los factores que explican la PTF como pueden ser la innovación tecnológica y el capital humano como elemento imprescindible. Se analiza minuciosamente la productividad laboral y su crecimiento en distintas fechas y distintos países. La inversión en I+D+I y las patentes también son muy importantes en nuestro trabajo. Finalmente realizamos un estudio de correlación existente entre distintas variables con la PTF. 5 2-CRECIMIENTO ECONÓMICO Y LA PTF (REVISIÓN DE LA LITERATURA). El análisis del crecimiento económico, de sus causas y sus consecuencias, es objeto de estudio de la economía desde el origen de esta ciencia social, de la mano de Adam Smith hasta nuestros días. El objetivo final del estudio del crecimiento económico es el de mejorar el bienestar de todo el mundo y por ello, la literatura económica ahonda en el estudio de los diversos factores explicativos que en los diferentes países y épocas promueven el incremento en los niveles de renta per cápita de las naciones 1 . Entre los diversos factores que potencialmente explican el crecimiento, las últimas décadas centran su atención en un factor clave: el famoso residuo de Solow o, dicho de otra manera, Productividad Total de los Factores (PTF). La contribución de Solow (1956) fue la primera en mostrar que, en ausencia de progreso técnico, es decir, en ausencia de crecimiento en A, la producción per cápita Y podría crecer en el corto plazo, pero no en el largo plazo. Si se acumula más capital implicará una mayor depreciación del capital de lo que puede aportar en términos de salida agregada. La historia de los últimos 50 años ofrece una ilustración perfecta de ese punto de vista. Por ejemplo, la Unión Soviética creció rápidamente durante el período de la posguerra donde el crecimiento fue impulsado principalmente por la acumulación de factores, financiada por el forzoso ahorro interno. Pero a partir de finales de 1960, el crecimiento disminuyó. Similar, la acumulación de factores facilitada por el Plan Marshall explica parte del crecimiento milagro de los "Trente Glorieuses" 2 en Europa Occidental. Sin embargo, Europa occidental dejó de crecer rápidamente a partir de mediados de la década de 1970. (Aghion & Dulauf, 2009). 1 Para poder analizar el crecimiento económico de un país se pueden utilizar diferentes indicadores como la libertad política, la salud, la educación, el medio ambiente o el grado de desigualdad de una sociedad. Pero como todos estos indicadores citados son difíciles de medir se utiliza la renta real per cápita como indicador más objetivo 2 El auge de la posguerra se designa al período como de fuerte crecimiento económico y la mejora de las condiciones de vida que sufre la gran mayoría de los países desarrollados , en su mayoría miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo (OCDE), entre 1945 y 1973. 6 2.1La Productividad Total de los Factores. Definición: La PTF puede ser definida de varias maneras. : • El cambio tecnológico, además de provocar mejoras en la productividad sesgadas hacia un factor, puede aumentar la producción en una proporción independiente de la combinación de factores empleada para producir. Este tipo de cambio tecnológico neutral o cambio en el sentido de Hicks. (Helpman, 2004, pág. 37) • La PTF se utiliza para medir la eficacia conjunta de todos los factores que intervienen en la producción. Inicialmente se analizaba el factor trabajo, capital y tierra. (Helpman, 2004, pág. 38) • La más completa sería la que considera la variación de la PTF como el ritmo al que se producen las mejoras tecnológicas, la mejor organización y gestión de las empresas y los cambios en el marco institucional de la economía. (Eco-finanzas, 2018) 2.2-Modelo de Solow (1956). Como hemos señalado, a menudo se sitúa el origen del estudio de la PTF en la aportación del economista Solow (1956). En un intento de medir la contribución de los diferentes factores productivos al crecimiento de la producción, advirtió que el sumatorio del factor trabajo y capital no equivalía a la producción total, sino que el crecimiento de la producción era mayor que la contribución de los factores: el modelo, por tanto, dejaba inexplicada una parte del incremento en la producción. Era esta una “medida de nuestra ignorancia”, más tarde conocida como residuo de Solow o PTF. Solow calculó este residuo y su contribución al crecimiento fue del 87% en promedio entre 1909 y 1949 para Estados Unidos. (Castro et al, 2006) 7 El modelo propuesto por Solow: Por el lado de la oferta, los primeros candidatos para explicar el crecimiento económico son las cantidades disponibles de factores productivos capital y trabajo. Tradicionalmente, se observaba que la producción de equilibrio a medio plazo aumentaba cuando lo hacían la población activa y la productividad del trabajo. También se decía que la productividad del trabajo crecía cuando lo hacía el stock de capital. Por lo que, en una primera aproximación, se trata de relacionar el crecimiento del producto con el crecimiento de los factores productivos (capital y trabajo). Una forma de hacerlo es a partir de la función de producción agregada 𝑌 𝑡= 𝑓(𝐾𝑡, 𝐿𝑡) Donde Y es el producto agregado, K representa el capital físico Bajo el supuesto de que existen rendimientos constantes a escala y que se trata de una economía cerrada. A continuación, derivamos la función respecto al tiempo: 𝑌󰇗𝑡= 𝐹𝐾𝐾󰇗𝑡+ 𝐹𝐿𝐿󰇗𝑡 Donde 𝐾󰇗𝑡 , 𝐿󰇗𝑡 = derivadas respecto al tiempo de K y L, 𝐹𝐾, 𝐹𝐿 = productividad marginal de K y L. Luego se toma la función inicial como una Cobb-Douglas: 𝑌 𝑡 =𝐾𝑡 𝛼𝐾𝐿𝑡 𝛼𝐿 Donde 𝛼𝐾, 𝛼𝐿 = elasticidades de la producción respecto al K y L Las elasticidades incorporadas al modelo se pueden interpretar como la participación en la renta nacional del trabajo y del capital. Ambas elasticidades tienen que sumar uno 8 debido a que se imponen rendimientos constantes a escala. Tomando logaritmos en el modelo y derivando respecto al tiempo: 𝑌󰇗𝑡 𝑌= 𝛼𝐾 𝐾󰇗𝑡 𝐾𝑡+𝛼𝐿 𝐿󰇗𝑡 𝐿𝑡 Donde 𝑌󰇗𝑡 𝑌, 𝐾󰇗𝑡 𝐾𝑡, 𝐿󰇗𝑡 𝐿𝑡 =tasas de crecimiento per cápita En principio, la tasa de crecimiento en términos per cápita del producto Y tendría que coincidir con la suma ponderada de las tasas de crecimiento per cápita de K y L. Pero como se ha indicado, las observaciones de Solow concluían que el crecimiento económico de la producción que era mayor que la suma de las ponderaciones de K y L. Para dar contenido al residuo de Solow, se introduce un factor explicativo en la función de producción inicial 𝐴𝑡, que incrementará el nivel de producción de capital y trabajo para unas cantidades de inputs dadas. LA PTF vendrá dada por el crecimiento de dicho factor At. 𝑌 𝑡= 𝐴𝑡 𝑓(𝐾𝑡, 𝐿𝑡) Finalmente, si llamamos g(x) a la tasa de crecimiento de la variable x tenemos: 𝑔(𝑌 𝑡)= 𝛼𝐾𝑔(𝐾𝑡)+ 𝛼𝐿 𝑔(𝐿𝑡)+ 𝑔(𝐴𝑡) , siendo g(x)= 𝑥󰇗𝑡 𝑥𝑡 El primer sumando es la aportación al crecimiento del capital físico, el segundo es la aportación del trabajo y el tercer la aportación de la PTF. (Solow, 1956), (Modelo de Solow, 2014), (Jones, 2006), (Productividad Total de los Factores en el modelo de solow, 2014), Estudios posteriores, demostrarían que casi la mitad de las diferencias de las rentas per cápita de los países se debía a la PTF. 9 El modelo de Solow sentó las bases de lo que a partir de entonces sería el estudio de la PTF. Entre sus diversos determinantes, el cambio tecnológico ha tenido tradicionalmente un papel protagonista. Ya defendido por Solow, Simón Kuznets llegó a afirmar que, desde la segunda mitad del siglo XIX, la principal fuente de crecimiento económico en los países desarrollados había sido la tecnología con avances en la electricidad, la combustión interna, la energía nuclear o la biología entro otros muchos. Los modelos de Solow pronosticaban que el crecimiento económico se iba a ver disminuido por lo que tenía que ser la difusión de la tecnología la que tenía que crecer lo suficientemente rápido como para contrarrestar los efectos limitativos de la acumulación. La gran pregunta que habría que hacerse, es dónde está el origen del cambio tecnológico. Tal y como lo denomina Elhanan Helpman en su libro “El misterio del crecimiento económico”, encontramos dos oleadas de estudios respecto a la PTF. 16 Durante el período 2008-2016, el crecimiento anual de la productividad del trabajo en la zona del euro por persona empleada se redujo a un promedio de alrededor de 0.5% y de un promedio de alrededor de 1.1% en el transcurso de la década hasta 2007. (The slowdown in euro area productivity in a global context, 2017) Por lo que se nos plantea la pregunta de cuáles pueden ser las razones de este descenso en el crecimiento de la productividad. La primera razón sería que la cantidad de capital disponible por trabajador, con lo que un incremento de la inversión es esencial para hacer frente a la productividad de los países desarrollados. Dicho de otro modo, al estar en una economía cada vez más globalizada y con mayor libertad de movimiento de capitales permite focalizar mejor las inversiones. En segundo lugar, se puede ver que los resultados de la zona euro han sido bajos, debido en gran parte al papel de la innovación, la adopción de la tecnología y la asignación eficiente de los recursos, todo esto recogido mediante la variable de la PTF. Algunos economistas afirman que las innovaciones actuales son de menor magnitud que las de las décadas y los siglos anteriores, poniendo de manifiesto inventos o descubrimientos como el ferrocarril, la electricidad o el primer sistema de comunicación electrónico. Mientras que las actuales se centran en sobre todo en aplicaciones menos visibles o trascendentes para nuestra vida diaria. (Draghi, 2016) Para comenzar el estudio, en los siguientes gráficos y tablas se presentará y analizará la evolución del crecimiento de la productividad por hora trabajada, trabajador y la PTF en la zona Euro, así como una comparación con la economía norteamericana y en los casos que los datos lo permitan para el conjunto de la Unión Europea y la economía mundial, para el periodo que abarca de 1951 hasta los datos disponibles más actuales que son los de 2017. Es importante destacar que no todas las series históricas de datos comienzan en 1951 ni todas las variables están actualizadas al 2017, en algunos casos, los datos que faltan para poder comparar han sido creados mediante ponderaciones que han sido filtradas y depuradas. 17 Gráfico 1: Tasa de crecimiento de la Productividad laboral y de la PTF en la zona Euro, Europa y World. Fuente: Elaboración propia. Adentrándonos en el gráfico 1 se puede apreciar que desde 1990 el crecimiento de la productividad laboral de la zona Euro ha seguido un cierto paralelismo con los datos a nivel europeo hasta el 2017. Los valores medios del crecimiento de la productividad laboral tienen una serie de altibajos o vaivenes que oscilan entorno al 1 % - 2 %. Llegando en 1994 y 2010 a valores cercanos del 3 %, aunque estas recuperaciones tan altas no son más que “espejismos” debido a las fuertes caídas que venían después y que luego no lograban consolidar esas metas alcanzadas. La caída más fuerte se produce en el año 2007 y alcanza su caída mayor en el año 2009 con valores de decrecimiento cercanos al 3 %. Esto es debido a los distintos mercados laborales y del mercado de demanda. En un momento de crisis económica, la demanda disminuyó por lo que el mercado laboral en todos los sectores se vio afectado y esto desencadenó una bajada de la productividad tanto en la zona Euro como en Europa. En comparación con el resto del mundo se observa como el crecimiento de la productividad laboral es mucho más estable y consolidada. Partiendo del 2,1 % en 1990 y acabando en 2017 con una tasa de crecimiento del 1,2. -5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ZONA EURO-UEWORLD (PRODUCTIVIDAD-PTF) TFP Europe TFP Euro Area TFP World L.P.Europe L.P.Euro Area L.P.World 18 Respecto a la PTF, es muy curioso cómo sigue una senda de crecimiento parecida, por lo que parece ser, hay una relación directa entre el crecimiento de la productividad laboral y el crecimiento de la PTF. Destacar que de media el crecimiento de esta variable de 1990-2017 tanto en la zona Euro y Europa está entorno al 1% - 2%. Con crecimientos negativos durante todo el periodo de la crisis económica actual con valores tan extremos como en 2009 para zona Euro con un valor de -3,9 % para la variable PTF. La comparación con el resto del mundo que abarca países desarrollados, en desarrollo y subdesarrollados es muy llamativa. Se podría afirmar que es una serie estacionaria entorno a cero, pero con altibajos bastante importantes, a diferencia del crecimiento de la productividad laboral a nivel mundial esta variable objeto de estudio, la PTF, no es muy estable. Los datos más recientes muestran como la PTF se sitúa para la zona Euro y en Europa en el 0,3% de tasa de crecimiento para el 2016 mientras que para el resto del mundo está situada en el -0,3 % de crecimiento. Con lo que no se han recuperado los valores iniciales de antes de la crisis económica del 2007. Gráfico 2: Crecimiento de la productividad laboral de zona Euro, Europa, EEUU y World. Fuente: Elaboración propia. -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ZONA EURO-EU-EEUU-WORLD (PRODUCTIVIDAD) United States Europe Euro Area World 19 Analizando el crecimiento de la productividad laboral para las distintas áreas objeto de estudio, vemos como la zona Euro y Europa no siguen un paralelismo con respecto a Estados Unidos (EEUU) para el periodo de 1990-2017.Hay que destacar que desde 1995 hasta el 2007 periodo en el que empieza la crisis, el crecimiento de la productividad laboral es mucho mayor en EEUU que en la zona Euro o Europa, por lo que los reducidos valores de la productividad de la zona Euro y Europa no vienen a raíz de la crisis económica del 2007. Antes incluso la diferencia era mucho mayor. La brecha entre la zona Euro y EEUU en 1999 llega a ser de 2,5 %. Durante varios periodos anteriores a la crisis económica la distancia se sitúa en varios años entorno al 1 %. Sí que se puede ver que, en el 2017, la zona Euro y EEUU se encuentran prácticamente en el mismo valor, con crecimientos del 1 % y 0,9% respectivamente. Llama la atención que durante los años 2007 a 2008 en EEUU la productividad desciende al principio de manera brusca pero luego logra crecer hasta el 1 % en 2009 volviendo a recuperarse mientras que la zona Euro sigue cayendo hasta valores de -2,9%, esto afecta claramente al crecimiento económico de la zona Euro. Si la comparación es con los datos a nivel mundial vemos como sólo en el periodo anterior a 1996 es mayor el crecimiento de la productividad laboral en la zona Euro. Luego quitando los años 2010-2011 la productividad laboral en la zona Euro es menor con respecto al crecimiento de la economía mundial. Y esta respecto a EEUU es inferior desde 1991 hasta el comienzo de la crisis, luego se sitúa por debajo de la media mundial. Con lo que la zona Euro en comparación con EEUU está por debajo respecto al crecimiento de la productividad laboral. Una de las razones más importantes es la rigidez del mercado laboral europeo. 20 Gráfico 3: Tasa de crecimiento de la PTF de la zona Euro y EEUU Fuente: Elaboración propia. Como se ha podido ver anteriormente, hay una relación directa entre crecimiento de la productividad laboral y la PTF y pensamos que puede ser esta variable la que ha hecho descender a la productividad. Comparando la zona Euro con EEUU vemos que este último siempre tiene niveles superiores de PTF, al igual que si analizamos el conjunto de la Unión Europea o si comparamos con los datos globales que, aunque en varios años la media mundial supera a EEUU, podemos afirmar que EEUU es un país con un gran potencial de PTF. Los datos de 2016 nos dicen que la tasa de crecimiento de la PTF tanto para EEUU y para el conjunto de los países se sitúa en -0,4 % y -0,3 % respectivamente. Mientras que para la zona Euro y el conjunto de Europa es de un débil crecimiento de 0,3 % para ambas áreas. Esto puede indicar un claro estancamiento en los niveles de innovación. -5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ZONA EURO, EUROPA, EEUU, WORLD (PTF) United States Europe Euro Area world 21 Después de analizar los hechos estilizados se puede concluir que la desaceleración de la PTF en la zona Euro no viene causada por la crisis económica del 2007, sino que desde 1990 vemos que hay otro tipo de descensos en esta variable. Además, tanto la zona Euro como el conjunto de Europa tienen valores medios inferiores a EEUU que después de ver los gráficos anteriores podemos decir que es la primera potencia de PTF a nivel mundial. Finalmente destacar la clara relación entre la variable PTF y productividad laboral, por lo que si queremos saber más sobre el comportamiento de esta última debemos descifrar mejor la PTF. 3.1.3-Análisis del crecimiento en la zona Euro y EEUU. A continuación, se estudiará la evolución de la PTF. Tal y como se ha explicado anteriormente, el modelo neoclásico podemos descomponer el crecimiento del PIB en los inputs productivos, como son el capital y el trabajo y en el crecimiento de la PTF. En este trabajo resulta interesante descomponerlo y ver que el trabajo se puede medir mediante la cantidad y calidad y el capital en las inversiones de empresas innovadoras (ICT) y las no innovadoras (Non-ICT). Dentro de la base de datos utilizada, la Total Economy Database, encontramos datos de cada uno de los países de manera desagregada, pero no hay información del conjunto de la zona Euro, por lo que después de un análisis escrupuloso y pormenorizado se ha construido mediante una ponderación de cada una de las variables de cada uno de los países que conforman la zona Euro y todo medido en términos constantes. Una vez realizados todos estos cálculos podemos descomponer el crecimiento de EEUU y la zona Euro y ver qué conclusiones se pueden obtener de los gráficos y tablas. Los datos van de 1951 al 2016 por lo que, para analizarlo de manera más reducida, se ha dividido por décadas hasta llegar al siglo XXI, es decir, 1951-1960, 1961-1970,19711980,1981-1990,1991-2000 y luego desde comienzos de siglo XXI hasta el inicio de la crisis económica 2001-2007,2008-2012 y finalmente el periodo de consolidación para EEUU, 2013-2016. 22 Gráfico 4: Desglose del crecimiento en EEUU. Fuente: Elaboración propia. Cuadro 1: análisis del crecimiento de EEUU por periodos. Fuente: elaboración propia. -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 1950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 EEUU Labor Quantity Contribution Labor Quality Contribution ICT Capital Contribution Non-ICT Capital Contribution Total Factor Productivity Incrementos medios por periodo 1951-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2007 2008-2012 2013-2016 CRECIMIENTO DEL PIB 3,4 4,1 3,2 3,4 3,7 2,8 0,8 2,2 CRECIMIENTO DE LA CANTIDAD DE TRABAJO 0,9 1,6 1,6 1,7 1,6 0,3 -0,7 1,7 CRECIMIENTO DE LA CALIDAD DE TRABAJO 0,2 0,2 0,3 0,2 0,3 0,3 0,5 0,4 CRECIMIENTO DEL CAPITAL MÁS INNOVADOR (ICT) 0,0 0,2 0,3 0,5 0,9 0,6 0,4 0,4 CRECIMIENTO DEL CAPITAL MENOS INNOVADOR (NON-ICT) 0,9 1,3 0,9 0,8 0,7 0,9 0,5 0,6 CRECIMIENTO DEL PIB DE LA PTF 1,7 1,5 0,7 0,9 0,9 0,8 0,1 -0,1 23 Gráfico 5: Desglose del crecimiento de la zona Euro. Fuente: Elaboración propia. Cuadro 2: Análisis del crecimiento de la zona Euro por periodos. Fuente: Elaboración propia. -6,0 -5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 1950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 ZONA EURO Labor Quantity Contribution Labor Quality Contribution ICT Capital Contribution Non-ICT Capital Contribution Total Factor Productivity Incrementos medios por periodo 1951-1960 1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2007 2008-2012 2013-2016 CRECIMIENTO DEL PIB 2,2 1,8 -0,4 1,7 CRECIMIENTO DE LA CANTIDAD DE TRABAJO 0,5 0,4 0,3 4,9 0,0 1,0 -1,0 0,9 CRECIMIENTO DE LA CALIDAD DE TRABAJO 0,0 0,3 0,2 0,2 0,3 0,4 0,8 0,4 CRECIMIENTO DEL CAPITAL MÁS INNOVADOR (ICT) 0,3 0,3 0,4 0,7 0,5 0,4 0,3 CRECIMIENTO DEL CAPITAL MENOS INNOVADOR (NON-ICT) 2,5 1,4 0,9 0,7 1,2 0,7 0,6 CRECIMIENTO DE LA PTF 1,9 2,5 1,9 0,7 0,4 0,3 -1,1 0,1 24 El resultado del análisis es bastante claro, existe un menor crecimiento de la PTF en la zona Euro respecto de EEUU desde 1991 hasta los datos de 2016. No podemos hablar realmente de zona Euro para los cuatro primeros grupos de años, pero si de una Unión Europea. Mediante la agrupación de los datos desagregados se ha tratado de simular una PTF homogénea a la serie que comienza en 1991, por lo que nos sirve de aproximación para poder comparar la zona Euro con EEUU. Si estudiamos estos intervalos nos damos cuenta de que la Unión Europea tenía una PTF mayor que EEUU, para los cuatro periodos comprendidos entre 1951-1990, luego es justamente, al contrario. La comparación de los datos de la distinción actual de Europa (compuesta por los mismos países de la zona Euro) para el periodo 1951-1990, con la unión monetaria de estos mismos países. Para el periodo de 1992, tras el tratado de Maastricht vemos como la PTF o tasa de innovación se ha visto reducida, incluso para el periodo de la crisis económica de 2008-2012 vemos como incluso es negativa. En EEUU vemos como desde 1971 hasta el 2007 justo cuando comienza la crisis tiene una homogeneidad en el crecimiento que oscila entre el 0,7 % - 0,9 %. Durante la crisis la contribución es del 0,1% para el periodo de 2008-2012, prácticamente nulo y durante el periodo de afianzamiento económico comienza a tener una tasa negativa del -0,1 % mientras que en la zona Euro parece que vuelve a estabilizarse, aunque sea de manera débil. 25 Otra evidencia empírica que se puede ver es que la variable que más contribuye al crecimiento del PIB es el capital Non-ICT, tanto para la zona Euro como para EEUU para toda la serie histórica (1951-2016). Una reducción en los niveles de capital físico ICT o Non-ICT puede provocar una reducción en los niveles de PTF, por lo que puede haber una relación directamente proporcional entre el nivel de inversión en capital y la productividad. Si la productividad es alta, es más atractivo invertir por lo que se genera una fuerte acumulación de capitales y acaba generando crecimientos en la PTF. Como reconoce el economista Helpman (2004) existe una relación de tipo causal entre la productividad y la inversión. Sin olvidarse del capital humano, que estaría recogido mediante el crecimiento de la calidad del trabajo. Vemos como en momentos de crisis económica como puede ser el periodo 2008-2012, se observa como para EEUU pasa del 0,3 % (después de un vaivén del 0,2 % - 0,3 % durante la serie histórica de 1951 a 2007) al 0,5 % y en el caso de la zona Euro del 0,4 % en el periodo 2001-2007 a algo más del doble, un 0,9 %. En momentos de crisis la formación es mucho mayor y mayor es su contribución al crecimiento total del PIB. 3.2.1-Factores explicativos de la PTF Después de analizar los hechos estilizados y a continuación adentrarnos en un desglose mayor del crecimiento económico para poder explicar mejor las diferencias de PTF para las dos zonas de estudio. Podemos concluir que los niveles de innovación se están viendo reducidos, siendo las tasas negativas o prácticamente nulas. Por lo que nos hace pensar, qué razones puede haber detrás de estos datos. 32 En el gráfico 8 se puede corroborar el número de patentes triádicas para Europa y EEUU durante el periodo 1985-2015. De manera temporal de 1985 hasta el inicio de la era moderna vemos como el número de patentes triádicas empezó en 8482,34 y 7828,90 respectivamente, con un total de 22722 y a comienzos del 2000 se llega a 17711,34 y 15623,79 situando el total del mundo en 55629. El predominio es para EEUU. Del 2001 al 2009 es Europa quien vuelve a liderar, pero con una bajada notable a comienzos de la crisis económica. En el 2012 se intercambia otra vez la posición a favor de EEUU y el número de patentes triádicas vuelve a subir, aunque no de la manera que se hacía antes de la actual crisis económica. En los gráficos 9, se puede ver, que a pesar de haber aumentado el número de patentes en momentos de expansión económica y luego haberse reducido con la crisis económica el porcentaje con respecto al número total de patentes triádicas se mantiene. Esto pone de manifiesto que siguen siendo grandes potencias en el campo de la innovación. Gráfico 8: Patentes triádicas registradas en EEUU y EU por millón de habitantes para el periodo 1985-2015 Fuente: Elaboración propia. 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 PATENTES TRIÁDICAS EEUU Europa 33 Gráficos 9: Porcentaje de patentes triádicas en EEUU, Europa y el conjunto de países para el periodo 1985, 2000, 2005, 2009, 2015. Fuente: Elaboración propia. Finalmente nos quedaría ver la relación que hay entre la PTF y las patentes triádicas. Con lo que se ha seleccionado los datos del 2015 que son de los últimos que se disponen para así ver qué relación guardan estas dos variables. 20% 22% 58% 1985 EEUU Europa World 18% 20% 62% 2000 EEUU Europa World 18% 19% 63% 2005 EEUU Europa World 17% 18% 65% 2009 EEUU Europa World 18% 16% 66% 2015 EEUU Europa World 34 Gráfico 10: Correlación entre la PTF y número de patentes triádicas de una muestra de países de la zona Euro y EEUU para el año 2015. Fuente: Elaboración propia. Tras realizar el análisis de los datos para una muestra representativa de la zona Euro y EEUU se puede ver que para el año 2015 la relación que guardan estas dos variables objeto de estudio es positiva y creciente por lo que a mayor número de patentes mayor valor de PTF. Dentro del análisis de las patentes es interesante ver cuáles son de alta tecnología, los datos han sido sacados de la base de datos de la OCDE y son más escasos, pero arrojan información muy interesante. (OCDE, Patentes de alta tecnología, 2018) La información que arroja la comparación de los datos disponibles es que antes de empezar la crisis económica en el año 2006 el conjunto de los 28 países de la UE lideraba frente a EEUU. Durante la crisis el número de patentes se ha visto reducido en ambas zonas geográficas y en el 2013 es EEUU la que sobrepasa con casi 2000 patentes. -1 -0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 05000 10000 15000 20000 PATENTES TRIÁDICAS PTF 35 Gráfico 11: Número de patentes de alta tecnología en EEUU y Europa para el periodo de 2006 a 2013. Fuente: Elaboración propia. Para analizar la proporción de las patentes de alta tecnología de EEUU y EU respecto al con junto de la economía, se ha realizado el gráfico 12, que prácticamente sigue la misma proporción el conjunto de patentes triádicas. Se ha cogido el primer y último año disponible en la base de datos. Gráfico 12: Porcentaje de patentes triádicas en EEUU, Europa y el conjunto de países del mundo para el periodo de 2006 y 2013. 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 PATENTES DE ALTA TECNOLOGÍA EEUU EU 17% 19% 64% 2006 EEUU EU World 19% 17% 64% 2013 EEUU EU World 36 Fuente: Elaboración propia. La relación de patentes de alta tecnología y PTF va a ser estudiada mediante el gráfico 13, sacado del cuadro 5. Los resultados para el año 2013, dentro de una grave crisis, con casi todas las tasas de crecimiento de PTF negativas da como resultado una tendencia creciente por lo que se confirma que a mayor número de patentes de alta tecnología sube la PTF. Cuadro 5: Tasas de crecimiento de la PTF y número de patentes de alta tecnología para el año 2013. Fuente: Elaboración propia. PAÍSES PATENTES DE ALTA TECNOLOGÍA PTF Bélgica 400 -0,8 Finlandia 246,7 -1 Francia 2189,8 -0,3 Alemania 4584,4 -0,1 Grecia 18,2 -1,7 Italia 719,2 -0,5 Países Bajos 1065,1 -0,4 España 13908,7 -1 Luxemburgo 13,3 0,4 EEUU 13908,7 -0,2 37 Gráfico 13: Correlación entre la PTF y el número de patentes de alta tecnología de una muestra de países de la zona Euro y EEUU para el año 2013. Fuente: Elaboración propia. 3.2.3-Capital humano. El capital humano es una fuente de crecimiento de las economías, así lo plasmó Lucas (1988), la importancia de los años de formación para aumentar así la productividad. En este apartado se va a estudiar la relación entre capital humano y el crecimiento de la PTF. Se han escogido dos indicadores de input educativo y se ha tratado de analizar los distintos países de la zona Euro y la EEUU, estos son el gasto medio por habitante medido en euros y la ratio alumno/profesor en primaria. Los datos han sido sacados de la base de datos de la OCDE. (OCDE-Gasto en educación, 2018) -2 -1,5 -1 -0,5 0 0,5 1 02000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 PATENTES DE ALTA TECONOLOGÍA PTF 38 En el gráfico 14 vemos el gasto medio en euros por habitante en educación desde la primaria hasta la universidad para cada uno de los países que hay datos de la zona Euro y EEUU para el año 2014. Podemos destacar que Austria, Estonia, Finlandia y Países Bajos lideran la lista superando los 1500 euros, aunque es EEUU la que supera los 2500 euros en inversión. Esto puede estar relacionado con que haya un mayor número de patentes o de innovaciones en este país. El gráfico 15 de dispersión, realizado con el cuadro 6, relaciona el gasto por individuo para cada uno de los países objeto de estudio y el crecimiento de PTF para el año 2014. El resultado es que la recta de regresión es creciente y positiva por lo que a mayor gasto por alumno en el conjunto de su educación hará aumentar los niveles de PTF. 39 Gráfico 14: Gasto medio medido en euros en educación, desde la educación primaria hasta la universitaria para el conjunto de países de la zona Euro y EEUU en el año 2014. Fuente: Elaboración propia. Gráfico 15: Correlación entre la PTF y el número de patentes de alta tecnología de una muestra de países de la zona Euro y EEUU para el año 2013. Fuente: Elaboración propia. 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 GASTO MEDIO EN EDUCACIÓN 2014 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 0500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 GASTO MEDIO EN EDUCACIÓN 2014 PTF 40 Cuadro 7: Tasas de crecimiento de la PTF y ratio de alumno/profesor en la educación primaria en 2016. Países Alumno/profesor PTF Alemania 9,6 0,8 Austria 13,3 -0,1 Bélgica 14,8 -0,7 Eslovaquia 12,2 0,9 Eslovenia 9,3 1,4 España 14,6 0,8 Finlandia 10,0 0,8 Francia 22,6 0 Grecia 10,7 -0,8 Italia 12,9 -0,3 Letonia 9,7 1,5 Lituania 10,4 -0,1 Luxemburgo 11,5 1,4 Países Bajos 16,5 0,2 Portugal 17,2 0,4 EEUU 14,0 0,4 Fuente: Elaboración propia. Para acabar de analizar el capital humano el último indicador objeto de estudio es el índice de capital humano estimado por la base de datos Penn World Table creada por la Universidad de California y Groningen para los años 2006 y 2014 como último año disponible y así poder comparar el antes y después de la crisis económica. (Penn World Table, human capital indicator, 2018). 41 El gráfico 18, muestra los gráficos de dispersión para los años 2006, año de bonanza económica, y 2014 como último año disponible. En ambos casos la correlación es positiva y creciente para el nivel de capital humano y la tasa de crecimiento de la PTF, tal y como dicen los modelos modernos de crecimiento económico, la muestra abarca el conjunto de países de la zona Euro excepto Chipre del que apenas hay datos y EEUU. Gráficos 18: correlación entre la tasa de crecimiento de la PTF e índice de capital humano de la PWT para la zona Euro y EEUU para el año 2006 y 2014. Fuente: Elaboración propia. -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 ÍNDICE DE CAPITAL HUMANO 2006 PTF