Repositorio Institucional de Documentos

EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL MEMORIA UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA Centro Politécnico Superior EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Ingeniería Industrial Organización Industrial Autor Director Antonio Tejero Mingote José Manuel Delgado Gómez Departamento de Economía y Dirección de Empresas Área de Organización de Empresas CURSO 2009-2010 FECHA ABRIL 2010 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL RESUMEN Este proyecto, enmarcado en el Departamento de Economía y Dirección de Empresas, analiza el proceso de internacionalización de uno de los principales sectores de la economía española, como es el sector energético. Dicho sector ha sido uno de los pioneros en invertir en el exterior y, hoy en día, sus empresas están presentes en la mayor parte de países del mundo. La principal razón por la que una empresa se expande internacionalmente es por la búsqueda de una ventaja competitiva, ya sea para obtener una disminución en los costes o bien para diferenciarse de la competencia entre otras. En el proceso de internacionalización seguido por las empresas españolas, en general, y las empresas energéticas, en particular, se pueden distinguir dos periodos claramente diferenciados. El primero, desarrollado durante la década de los noventa y con el fenómeno de la globalización como trasfondo, significó la apertura hacia otros mercados por parte de las empresas energéticas españolas y cuyo destino se centró mayoritariamente en Latinoamérica, lo que supuso un 93,8% de la inversión en el exterior. El segundo, durante los años 2000, fue el inicio de la segunda fase de la internacionalización y representó una búsqueda más allá de los países latinoamericanos y se centró sobre todo en la Unión Europea, alcanzando el 76,6% del total de la inversión en el exterior. El sector de la energía es uno de los más importantes por su volumen de Inversión Directa en el Exterior (IDE) significa el 15,62% del volumen total de las empresas no financieras en los últimos 15 años y ha realizado una inversión total acumulada de 33.291 millones de €, de los que casi el 95% ha recaído de nuevo sobre el mismo sector, por lo que existe una gran convergencia sectorial. Por tanto, este documento trata de que el lector entienda la importancia que tiene este sector en la actualidad, así como le ayude a entender el proceso de internacionalización seguido por las empresas energéticas españolas y conozca las peculiaridades de este proceso. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN ........................................................................................... Pág.1 1.1. Justificación.................................................................................... Pág.1 1.2. Objetivos ........................................................................................ Pág.3 1.3. Estructura ...................................................................................... Pág.4 2. ANÁLISIS DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL............................................. Pág.5 2.1. Introducción ................................................................................... Pág.5 2.2. Evolución histórica ......................................................................... Pág.6 2.3. Principales características del sector energético español ............... Pág.8 2.4. Análisis de la industria energética .................................................. Pág.9 3. LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LAS EMPRESAS ............................................. Pág.17 3.1. Introducción ................................................................................... Pág.17 3.2. Razones para la internacionalización .............................................. Pág.19 3.3. La competencia global.................................................................... Pág.20 3.4. Estrategias del proceso de internacionalización ............................. Pág.21 3.5. Problemas del proceso de internacionalización .............................. Pág.22 4. ANÁLISIS MACROECONÓMICO ....................................................................... Pág.23 4.1. Introducción ................................................................................... Pág.23 4.2. Inversión Española en el Exterior ................................................... Pág.24 4.3. La inversión Española en el Exterior en función del sector de origen y del periodo de análisis ....................................................... Pág.27 4.4. La inversión Española en el Exterior en función del sector de origen y sector de inversión ............................................................ Pág.30 4.5. La inversión española en el exterior por macroáreas ..................... Pág.33 4.6. La inversión española en el exterior por países .............................. Pág.36 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL 5. ANÁLISIS MICROECONÓMICO ........................................................................ Pág.39 5.1. Introducción ................................................................................... Pág.39 5.2. La empresa energética española internacionalizada ...................... Pág.40 5.3. Tipo de participación ...................................................................... Pág.42 5.4. Grado de internacionalización ........................................................ Pág.43 5.5. Destino de la internacionalización .................................................. Pág.45 5.6. La empresa energética española con presencia en el exterior tipo ................................................................................................. Pág.46 5.7. Análisis empresarial y por países .................................................... Pág.47 6. CONCLUSIONES ............................................................................................... Pág.53 7. ÍNDICE DE TABLAS, FIGURAS Y MAPAS ........................................................... Pág.57 8. ÍNDICE DE GRÁFICOS ....................................................................................... Pág.58 9. BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................. Pág.59 10. PÁGINAS WEB Y BASES DE DATOS ................................................................ Pág.61 11. ANEXO A. EL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL ............................................. Pág.63 12. ANEXO B. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS ................................................................................... Pág.117 13. ANEXO C. CLASIFICACIÓN NACIONAL DE LAS ACTIVIDADES ECONÓMICAS 2009 (CNAE-09) ....................................................................... Pág.143 14. ANEXO D. ANÁLISIS MACROECONÓMICO DEL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DE LAS EMPRESAS ENERGÉTICAS ........................... Pág.163 15. ANEXO E. ANÁLISIS MICROECONÓMICO DEL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN ESPAÑOL ................................................................ Pág.213 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 1 1. INTRODUCCIÓN 1.1. JUSTIFICACIÓN En las últimas décadas, se ha producido una serie de acontecimientos que llevan implícita la idea de la internacionalización; entre los cuales, se puede destacar el rápido crecimiento del comercio internacional, la inversión directa en el exterior (IDE) y los acuerdos de cooperación internacional. Los procesos de internacionalización no sólo condicionan la conducta de las empresas sino también la de los gobiernos. Éstos se han visto obligados a abandonar las políticas intervencionistas en favor de otras que permitan una competitividad sin fronteras, para que las empresas del país no se vieran desfavorecidas respecto al resto. El sector de la energía, referido tanto a la producción y distribución de la energía eléctrica y gas como a las industrias extractivas, refino de petróleo y tratamiento de combustibles, ha sido uno de los más dinámicos de la economía española en cuanto a internacionalización, proceso que se ha llevado a cabo en la segunda mitad de la década de los noventa y comienzo del 2000. La energía es un sector clave de la economía española y está presente en todos los procesos productivos. Es por ello por lo que se le considera un sector estratégico, ya que la mayoría de sectores que componen la industria española dependen directamente de éste. Es en este sector donde encontramos una gran parte de las empresas más importantes españolas que, además de operar dentro del país, han abierto sus fronteras al resto del planeta con el fin de internacionalizarse. La realidad de la industria ha cambiado sustancialmente: los criterios de globalización, flexibilización e internacionalización se han convertido en la base de su funcionamiento, el consumo se ha generalizado y la producción ha dejado de tener una base nacional. El panorama socioeconómico de los países desarrollados refleja que la globalización de los mercados y la internacionalización de la empresa constituyen aspectos clave en el mundo económico actual. Las alternativas estratégicas desarrolladas por las empresas junto a la reducción de las barreras de entrada a los mercados han tejido un entorno que supera las fronteras nacionales. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 8 2.3. PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL El sector energético español presenta ciertas características específicas que justifican un tratamiento diferenciado:  Su estrecha relación con el proceso de industrialización de los países que depende, en gran medida, de los inputs energéticos (recursos limitados y, en general, no renovables, y de los que es habitual abastecerse en mayor o menor proporción a través del comercio internacional, como son el petróleo, carbón, etc.).  Debido a su reconocido carácter estratégico, como un sector con fuertes "efectos de arrastre" sobre otras ramas del sistema productivo, a las que suministra recursos esenciales, se trata de un sector clave, económica y hasta políticamente, desde la visión de las relaciones exteriores.  Su marcada tendencia a conformarse, en la mayoría de las actividades que comprende, según modelos de mercado no competitivos, lo que ha justificado durante largo tiempo una fuerte regulación estatal en muchos países (cuando no la intervención directa a través de empresas de titularidad pública). Además, las extendidas políticas de privatización y liberalización acometidas en los últimos tiempos en el ámbito de la Unión Europea, aspiran a conseguir una mayor competencia y eficiencia, bases necesarias para avanzar hacia un Mercado Único de la Energía.  España ha sido un país que ha mantenido una constante dependencia energética exterior, como consecuencia de la falta de recursos autóctonos necesarios para hacer frente a la ya conocida evolución económica del país. Este crecimiento económico que se ha venido experimentando en los últimos años ha incrementado la tasa de dependencia de manera sobresaliente, en concordancia con el aumento del consumo energético final para el desarrollo industrial del transporte y el uso doméstico. Como consecuencia, España se sitúa en una tasa de dependencia mayor del 80%. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 9 2.4. ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA ENERGÉTICA A continuación vamos a realizar un análisis de la estructura de la industria para poner de manifiesto las oportunidades y amenazas que ofrece el sector. El modelo de Porter, conocido como el modelo de las cinco fuerzas de Porter, (Figura 2.1) es un método para investigar acerca de las amenazas y oportunidades que ofrece el sector además de analizar lo atractivo que resulta éste. Las cinco fuerzas combinadas rigen la intensidad de la competencia y la rentabilidad en una industria. Cada compañía tendrá sus fuerzas y debilidades especiales en la estructura de la industria. A continuación vamos a estudiar las cinco fuerzas de Porter por separado. Figura 2.1. Modelo de las cinco fuerzas de Porter. Fuente: Porter (1988). Las cinco fuerzas combinadas rigen la intensidad de la competencia y la rentabilidad en una industria. Cada compañía tendrá sus fuerzas y debilidades especiales en la estructura de la industria. A continuación vamos a estudiar las cinco fuerzas de Porter por separado. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 10 1. Rivalidad entre los competidores existentes. La rivalidad de la competencia actual hace referencia a la actuación de los competidores existentes en la industria de un determinado momento. A medida que aumenta la intensidad de la competencia, la posibilidad de obtener rentas superiores disminuye y, con ello, el atractivo de la industria. Si nos fijamos en varios de los sectores energéticos europeos más importantes observamos cómo, tanto en la tasa de producción como en el grado de dependencia, los principales países europeos (Alemania, Francia y Reino Unido) superan claramente a España como se observa en la tabla 2.1. Tabla 2.1 Comparativa entre principales países europeos. 2007 Producción Importaciones totales Exportaciones totales Consumo final Grado dependencia Alemania 135.263 246.631 44.791 210.294 58,90% España 30.180 136.597 13.260 98.703 79,50% Francia 134.021 171.132 33.584 154.036 50,40% Italia 25.899 191.689 32.185 132.058 85,30% Portugal 4.610 24.578 2.731 18.813 82% Reino Unido 173.564 137.181 92.182 147.933 20,10% Fuente: Elaboración propia a partir de datos de EUROSTAT. NOTA: Valores en Ktep (Kilo Toneladas equivalentes de petróleo). En esta comparativa por países europeos, si nos fijamos a nivel de empresa, cinco empresas energéticas españolas se posicionan entre las cien compañías más grandes del mundo, según el ranking de Las 250 compañías energéticas más fuertes del mundo elaborado anualmente por la agencia Platts. La tabla 2.2 muestra el ranking de las empresas energéticas europeas, de Oriente Medio y África (EMEA) más importantes en la actualidad. Cabe destacar que Gas Natural se ha convertido en la primera compañía del mundo en el sector del gas según el ranking "Platts Top 250". EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 11 PAÍS RANKING MUNDIAL BENEFICIOS 1 Royal Dutch Shell plc Holanda 3 $26,277 mil 2 BP plc Reino Unido 4 $21,157 mil 3 Total SA Francia 5 $14,658 mil 4 Rosneft Oil Company Rusia 7 $11,120 mil 5 Gazprom OAO Rusia 8 $26,319 mil 6 ENI SpA Italia 10 $12,215 mil 7 StatoilHydro Noruega 11 $6,984 mil 8 LUKOIL Oil Company Rusia 12 $9,144 mil 9 TNK-BP Holdings Rusia 13 $6,384 mil 10 RWE AG Alemania 14 $4,325 mil 14 Repsol YPF SA España 22 $3,752 mil 19 Iberdrola SA España 36 $3,959 mil 20 Endesa SA España 38 $3,163 mil 26 Gas Natural SA España 54 $1,463 mil 31 Unión Fenosa SA España 65 $1,580 mil 41 Cepsa SA España 119 $380 mil 62 Red Electrica Corp SA España 205 $396 mil 68 Enagás SA España 220 $358 mil RANKING EUROPEO Tabla 2.2. Ranking principales empresas energéticas de Europa, Oriente Medio y África en la actualidad. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del informe anual de Platts. Con la llegada de la liberalización del sector energético, la competencia en el sector ha aumentado existiendo una mayor diversidad de competidores, más aun en estos momentos en los que la Comisión Europea ha acordado reducir el predominio de las grandes empresas en los mercados de la energía cuyo objetivo es fomentar la competencia y el comercio de la energía entre los países de la UE. En consecuencia, se puede decir que el nivel de rivalidad es alto en esta industria, ya que cuenta con una baja diferenciación de producto, no muchos competidores, un lento crecimiento de la industria y altos costos fijos. Si nos fijamos en el ámbito nacional, el gráfico 2.2 muestra la cuota de mercado del sector eléctrico y gasista español a comienzos de 2009. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 12 Gráfico 2.2. Cuota de mercado del sector eléctrico y gasista español. Mercado eléctrico Mercado gasista Fuente: CNE 2. Competidores potenciales. Los competidores potenciales hacen referencia a las nuevas empresas que quieren entrar en una industria. Generalmente, cuanto más atractiva sea una industria, más competidores potenciales surgirán. El riesgo de que entren más participantes a la industria energética dependerá de varios aspectos:  Barreras a la entrada. Se definen como los factores que dificultan la entrada de nuevas empresas a una industria. En el sector energético, estas barreras son: o La existencia de costos cambiantes, como ya hemos comentado, existen grandes fluctuaciones en el precio de materias primas como son el carbón o el petróleo. Cuando un nuevo competidor se introduce en una industria tiene que ofrecer una mejora en precio, calidad o ambos, si 43% 34% 13% 9% 1% Endesa distribución Iberdrola distribución Fenosa distribución EON distribución Cantábrico distribución 32% 15% 13% 13% 5% 4% 4% 4% 3% 2% 5% Gas Natural Iberdrola Unión Fenosa Endesa Naturgás Cepsa Shell GDF SUEZ E ON BP Resto EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 13 quieren que el comprador los prefiera a ellos respecto al anterior proveedor. Todo esto crea una importante barrera de entrada en la industria energética. o La elevada cuota de mercado de las principales empresas del sector no favorece la inclusión de nuevos competidores, ya que a las empresas emergentes les resulta imposible competir en coste contra las que ya están instaladas en el sector. o La elevada inversión inicial que tienen que afrontar las empresas que se quieren introducir en el sector. o Esta industria presenta elevados costos fijos en su estructura, impidiendo la entrada de nuevas empresas. o La existencia de economías de escala, ya que las empresas se ven obligadas a incentivar su demanda. o La diferenciación del producto. En el caso de la electricidad no existe diferenciación del producto por lo que la competencia se basa únicamente en los precios. No así en el caso de gas, que a pesar de ser también un producto genérico, es relevante la atención al cliente y la cobertura que se presenta y por ahí alcanza un grado de diferenciación.  Costes de cambio de suministrador. Entendemos como costes de cambio el conjunto de estas barreras u obstáculos que impiden la finalización de la relación actual y el cambio a un proveedor alternativo. Debido a la intensa competencia existente en el sector servicios, conseguir la lealtad de los clientes y evitar su pérdida, constituye la principal fuente de ventaja competitiva. Es por ello, que para estas empresas, además de analizar las razones que llevan a un cliente a permanecer fiel a su proveedor habitual, es vital determinar las causas que motivan el abandono y posterior cambio de proveedor. En el sector energético, los costes de cambio de suministrador por parte del cliente le suponen al consumidor unos costes de espera y de gestión. Estos costes suelen ser mayores al beneficio obtenido por el cliente por el cambio de proveedor, por lo que esta situación favorece al suministrador actual impidiendo la entrada de nuevos competidores y, con ello, el aumento de la competencia. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 14 3. Amenaza de los productos sustitutivos. Los productos sustitutivos son aquellos que satisfacen las mismas necesidades de los clientes que los productos que ofrece la industria. Generalmente, a medida que en una industria aparezcan productos sustitutivos, su grado de atractivo tenderá a disminuir. No existe actualmente ningún producto sustitutivo a la energía, ya que se trata de un bien único, muy apreciado e indispensable para la vida. Dentro del sector energético, sí existen productos sustitutivos (y cada día más), ya que el agotamiento de los combustibles fósiles ha propiciado la aparición de otras fuentes sustitutivas de energía como son las energías renovables. El nivel de precios de una industria puede marcar el umbral a partir del cual pueden ser rentables los productos sustitutivos (p.e. fuentes de energía alternativas a los combustibles fósiles). 4. Poder negociador de los proveedores. Los proveedores pueden ejercer poder de negociación sobre los que participan en un sector industrial amenazando con elevar los precios o reducir la calidad de los productos o servicios. A medida que aumenta el poder de negociación de los proveedores el atractivo de la industria disminuye. El sector energético es un sector muy integrado verticalmente, ya que en la mayoría de los casos, las empresas extraen, distribuyen y comercializan la energía ellas mismas, con lo que el poder negociador de los proveedores se reduce a pequeños aspectos. 5. Poder negociador de los clientes. El poder de negociación de los proveedores es la capacidad de imponer condiciones por parte del cliente en las transacciones que realizan en la industria. Al igual que ocurre con los proveedores, al aumentar su poder, disminuye el atractivo de la industria. Para el sector energético la demanda es muy inelástica, ya que para los compradores es fundamental este servicio además de que no existen productos sustitutivos. El poder de negociación del consumidor dependerá de si se trata de un pequeño o gran consumidor, aunque cabe reseñar que es mínimo en ambos casos. Clientes particulares  Poder de negociación nulo. Grandes consumidores  Poder de negociación bajo. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 15 El poder negociador de los clientes es, hoy en día, mayor al de años atrás. Con la liberalización del mercado, el cliente tiene la posibilidad de elegir la compañía que más le interesa analizando cuál es la que se puede ajustar mejor a sus necesidades. Así pues, podemos obtener la matriz de atractividad de la industria energética : GRADO DE ATRACTIVIDAD INDUSTRIA BAJO MEDIO ALTO 1. INTENSIDAD RIVALIDAD X 2. COMPETIDORES POTENCIALES X 3. AMENAZA SUSTITUTIVOS X 4. PODER NEGOCIADOR PROVEEDORES X 5. PODER NEGOCIADOR CLIENTES X ATRACTIVO DE LA INDUSTRIA ENERGÉTICA MEDIO-ALTO Una vez analizado este sector industrial, vamos a explicar el proceso de internacionalización del sector energético español. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 16 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 17 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 Millones de € 3. LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LAS EMPRESAS 3.1. INTRODUCCIÓN Entendemos la Internacionalización de la Empresa como una estrategia corporativa de crecimiento por diversificación geográfica internacional, a través de un proceso evolutivo y dinámico de largo plazo que afecta gradualmente a las diferentes actividades de la cadena valor y a la estructura organizativa de la empresa, con un compromiso e implicación creciente de sus recursos y capacidades con el entorno internacional. Los años noventa se han caracterizado como la era de la globalización. La globalización se puede entender como un proceso dinámico de creciente libertad e integración mundial de los mercados de trabajo, bienes, servicios, tecnología y capitales (De la Dehesa, 2000). Los últimos veinte años han sido testigos de un rápido crecimiento de la inversión directa en el exterior (IDE) española en general, y de la IDE del sector energético español en particular, como se observa en el gráfico 3.1. Todo ello acompañado de considerables cambios y avances institucionales (liberalización de los mercados, mayor integración regional, nacimiento del euro, etcétera), han constituido los fundamentos de la internacionalización a nivel mundial. Gráfico 3.1. Flujos de IDE española acumulada del sector energético español. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Registro de Inversiones Exteriores. Para España, América Latina fue el trampolín internacional a partir del cual las empresas españolas se convirtieron en multinacionales. Así, el perfil de las corporaciones españolas cambió de manera radical, convirtiéndose algunas de ellas en EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 24 4.2. LA INVERSIÓN ESPAÑOLA EN EL EXTERIOR El proceso de internacionalización acometido por las empresas energéticas españolas de forma exitosa en los últimos años ha tenido una fuerte presencia exterior, especialmente concentrada en Europa y América Latina. Ante el inevitable descenso de la demanda interna, a las empresas no les queda más remedio que mirar hacia el exterior. Se ha de tener en cuenta que la inversión española en el exterior ha crecido a una tasa media anual acumulada del 24% aproximadamente durante los últimos 10 años. Según datos del Registro de Inversiones Exteriores, el valor de la inversión española acumulada desde el año 1993 hasta 1998 en el exterior se aproxima a 600.000 millones de €. La expansión internacional de la economía española ha sido liderada por empresas del sector servicios, siendo los principales actores los sectores de energía, servicios financieros, transporte, telecomunicaciones y comercio. En 2008, ha habido un fuerte descenso de la inversión española en el exterior, situándose en 42.761,43, millones de € un 61,2% menor al año 2007, según el Registro de Inversiones Exteriores del ministerio de Industria. A pesar del descenso, España continuó siendo un emisor neto durante 2008 porque el volumen de inversión nacional superó en casi 1.000 millones de euros a las realizadas por el extranjero. Con esto, España lleva ya más de una década siendo inversor neto en el exterior, por lo que en la actualidad, ocupa la quinta posición en el ranking de países inversores a nivel mundial. La inversión española ha pasado de representar el 0,9% del PIB en 1993, al 4,2% en el 2007. El gráfico 4.1 muestra, en primer lugar, la evolución de la inversión española en el exterior analizando todos los sectores y, en segundo lugar, la evolución de la IEE del sector energético. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 25 Gráfico 4.1 Evolución de la IEE en todos sectores y en sector energético entre los años 1993-2008. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Registro de Inversiones Exteriores. Como se puede observar, ambas gráficas presentan similitudes, ya que se observa que los mayores repuntes ocurren en los años 1999 y 2007, mientras que la principal caída se ha producido en el año 2008, pero no porque la inversión en 2008 fuera pequeña, sino porque la de 2007 significó la mayor inversión en todo el periodo de análisis. A la vista de estos datos y del análisis del sector energético, se puede llegar a la conclusión de que el sector energético, sin ser el sector con mayor fuerza sobre la IEE, es un área clave para analizar la IEE. 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 Millones de € Todos los sectores 0 5000 10000 15000 20000 25000 Millones de € Sector energético EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 26 A continuación, el gráfico 4.2 muestra la inversión total acumulada (1993-2008) de los sectores con mayor inversión en el exterior a excepción del sector financiero, con el fin de obtener datos con mayor claridad ya que la inversión total acumulada (60%) de este sector es mucho mayor a la suma del resto. Gráfico 4.2 Inversión total acumulada por sectores de inversión excluyendo al financiero. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Registro de Inversiones Exteriores. Podemos observar la importancia del sector energético, ya que tras el financiero con unas inversión acumulada de 341.618 millones de € y el de información y comunicaciones con una inversión acumulada de 71.979 millones de €, es el tercer sector en lo que respecta a inversión acumulada en el exterior con 33.291 millones de €. 30,38% 15,62% 13,48% 5,86% 5,86% 5,85% 4,46% 18,47% Información y Comunicaciones Energía Cemento y Otros Materiales de Construcción Construcción Comercio y Reparación, y Alquiler de Maquinaria Productos Químicos, Caucho y Materiales plásticos Alimentación y Bebidas Resto de sectores EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 27 4.3. LA INVERSIÓN ESPAÑOLA EN EL EXTERIOR EN FUNCIÓN DEL SECTOR DE ORIGEN Y DEL PERIODO DE ANÁLISIS En este apartado se detalla la inversión realizada por el sector energético en el periodo de análisis. El sector energético ha invertido en el exterior un total de 33.290,91 millones de € repartidos como muestra la tabla 4.1 que se describe a continuación. Tabla 4.1 Inversión española acumulada por las actividades que componen el sector energético en millones de € y en intervalos de tiempo de 4 años. 1993-1996 1997-2000 2001-2004 2005-2008 TOTAL % 05 EXTRACCIÓN DE ANTRACITA, HULLA Y LIGNITO 4 13 5 0 22 0,07 06 EXTRACCIÓN DE CRUDO DE PETRÓLEO Y GAS NATURAL 0 0 1.025 480 1.506 4,52 09 ACTIVIDADES DE APOYO A LAS INDUSTRIAS EXTRACTIVAS 0 0 0 0 0 0,00 19 COQUERÍAS Y REFINO DE PETRÓLEO 20 22 0 137 179 0,54 35 SUMINISTRO DE ENERGÍA ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y AIRE 576 3.679 2.037 25.292 31.584 94,87 TOTAL 600 3.714 3.067 25.909 33.291 100,00 Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Registro de Inversiones Exteriores. A la vista de los resultados de la tabla 4.1, podemos realizar el siguiente análisis: La actividad 35 Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado es mayoritariamente con, un 94,87% la actividad que más importancia tiene en lo que respecta a inversión en el exterior, seguida de la actividad 06 Extracción de crudo, de petróleo y de gas natural con un 4,52%. La actividad 09 Actividades de apoyo a las industrias extractivas, no aporta nada a la inversión española en el exterior, mientras que la participación de la actividad 05 Extracción de antracita, hulla y lignito es prácticamente testimonial. El intervalo de tiempo comprendido entre 2005-2008 aporta un 77,83% de la inversión en el exterior, sobre todo, por la aportación de la actividad 35. Tras realizar el análisis de la tabla 4.1 podemos llegar a una serie de conclusiones: EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 28 La gran inversión acumulada en el exterior de la actividad 35 Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado, centrada sobre todo en el intervalo de tiempo comprendido entre 2005-2008, se debe en gran medida a la integración entre ScottishPower e IBERDROLA completada el 23 de abril de 2007, fruto de una operación amistosa valorada en 17.100 millones de €. Eso sí, incluso sin esa integración, la actividad 35 seguiría siendo la mayor inversora en el exterior. La escasa participación de la actividad 05 Extracción de antracita, hulla y lignito, se debe a la gran disminución en el consumo de carbón como energía primaria, lo que provoca que cada vez haya menos empresas encuadradas en este tipo de actividad y por tanto su inversión sea tan escasa. En lo que respecta a la actividad 06 Extracción de crudo, de petróleo y de gas natural, la inversión en el exterior ha sido prácticamente nula hasta el año 2001. Eso se puede deber a que cada vez existan más empresas pertenecientes a esta actividad tanto si su idea inicial era exclusivamente esa, o si ha habido empresas que se han integrado hacia atrás para reducir costes y han terminado formando parte de dicha actividad. Cabe reseñar que la actividad 05 Extracción de antracita, hulla y lignito está formada mayoritariamente por el grupo 05.10 Extracción de antracita y hulla con un 98,36% y por el grupo 05.21 Extracción de lignito con un 1,64%. A su vez, las actividades 06 Extracción de crudo, de petróleo y de gas natural y 19 Coquerías y refino de petróleo, están formadas íntegramente por los grupos 06.10 Extracción de crudo de petróleo y 19.20 Refino de petróleo respectivamente. Por último, la actividad 35 Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado es la actividad que está formada por un mayor número de grupos y al tratarse de la actividad con mayor peso e importancia dentro del sector, la tabla 4.2 muestra la inversión bruta española realizada por la actividad 35 Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado entre los años en millones de € y en intervalos de cuatro años. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 29 Tabla 4.2 Inversión bruta española realizada por la actividad 35 Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado. 1993-1996 1997-2000 2001-2004 2005-2008 TOTAL % 351x PROD., TRANSPORTE Y DISTRIBUCIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA 0 7 26 61 95 0,30 3512 TRANSPORTE DE ENERGÍA ELÉCTRICA 0 6 0 0 6 0,02 3513 DISTRIBUCIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA 0 0 0 0 0 0,00 3514 COMERCIO DE ENERGÍA ELÉCTRICA 69 0 3 22.927 23.000 72,82 3515 PRODUCCIÓN DE ENERGÍA HIDROELÉCTRICA 1 0 0 150 150 0,48 3516 PRODUCCIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA DE ORIGEN TÉRMICO 185 2.518 1.446 23 4.172 13,21 3518 PRODUCCIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA DE ORIGEN EÓLICO 0 61 36 1.835 1.932 6,12 3519 PRODUCCIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA DE OTROS TIPOS 296 955 525 270 2.046 6,48 352x PROD.GAS; DISTRIBUCIÓN POR TUBERÍA DE COMB. GAS 0 131 0 0 131 0,41 3521 PRODUCCIÓN DE GAS 0 0 0 0 0 0,00 3522 DISTRIBUCIÓN POR TUBERÍA COMB. GAS 25 2 1 25 53 0,17 3530 SUMINISTRO DE VAPOR Y AIRE 0 0 0 0 0 0,00 Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Registro de Inversiones Exteriores. Como se puede observar la integración entre ScottishPower e IBERDROLA está encuadrada en la actividad 35.14 Comercio de energía eléctrica y debido a ello es la actividad con mayor peso en lo que respecta a inversión en el exterior. De no haber sido así, en lugar de un 72,28% tendría un 40,73% aunque seguiría siendo la actividad más inversora en el exterior de todo el sector energético. Las actividades relativas a la energía eléctrica (desde la 35.1x hasta la 35.19) resultan ser el 98,73% mientras que las relativas al gas (desde la 35.2x hasta la 35.22) son el 1,27% de las inversiones totales. Por tanto, podemos concluir que el sector energético está compuesto en gran parte por la energía eléctrica ya que de los 33.290,91 millones de € que ha invertido el sector energético a lo largo del periodo de análisis, 31.400,31 millones corresponden a la energía eléctrica, lo que supone un 94,3% de la inversión total en el exterior. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 30 4.4. LA INVERSIÓN ESPAÑOLA EN EL EXTERIOR EN FUNCIÓN DEL SECTOR DE ORIGEN Y DEL SECTOR DE INVERSIÓN En este apartado se muestra un análisis para conocer en qué sector y qué cantidad invierten las empresas energéticas españolas durante el periodo de análisis. En la tabla 4.3 se muestra los sectores hacia donde ha ido a parar la inversión total acumulada del sector energético dividido en sus actividades. Tabla 4.3 Inversión realizada por cada actividad en los sectores de inversión. 05 EXTRACCIÓN DE ANTRACITA, HULLA Y LIGNITO 06 EXTRACCIÓN DE CRUDO DE PETRÓLEO Y GAS NATURAL 19 COQUERÍAS Y REFINO DE PETRÓLEO 35 SUMINISTRO DE ENERGÍA ELÉCTRICA, GAS, VAPOR Y AIRE TOTAL % 9. Energía 0 1.505 48 30.054 31.607 94,94 1. Alimentación y Bebidas 0 0 0 0 0 0,00 2. Industria textil 0 0 0 0 0 0,00 3. Industria del Papel y la Madera 0 0 0 0 0 0,00 4. Productos Químicos, Caucho y Materiales plásticos 0 0 0 1 1 0,00 5. Cemento y Otros Materiales de Construcción 22 0 0 1 23 0,07 6. Productos Metálicos 0 0 0 0 0 0,00 7. Maquinaria y Equipamiento de Comunicaciones 0 0 0 0 0 0,00 8. Vehículos y Otros Equipamiento de Transporte 0 0 0 0 0 0,00 10. Aguas y Saneamientos 0 0 0 2 2 0,01 11. Construcción 0 0 0 1 1 0,00 12. Comercio y Reparación, y Alquiler de Maquinaria 0 0 131 17 148 0,45 13. Hostelería 0 0 0 0 0 0,00 14. Transporte y Almacenamiento 0 0 0 28 28 0,08 15. Información y Comunicaciones 0 0 0 515 515 1,55 16. Actividades financieras y de Seguros 0 0 0 838 838 2,52 17. Inmobiliarias 0 0 0 1 1 0,00 18. Actividades de la Empresa y Otros Servicios 0 1 0 127 128 0,38 Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Registro de Inversiones Exteriores. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 31 Como observamos en la tabla 4.3, el 94,94% de la inversión realizada por el sector energético (actividades 05, 06, 19 y 35) recae nuevamente sobre el propio sector. Se puede decir, por tanto, que existe una gran convergencia sectorial que puede ser debido a una serie de factores como las desregularizaciones, la saturación de los mercados existentes y la búsqueda del incremento de beneficios. Por otro lado, sólo el 5,06% de la inversión realizada por el sector de la energía va a parar al resto de sectores que componen la clasificación, por lo que podemos afirmar que existe una baja diversificación de actividad. El gráfico 4.3 muestra una distribución circular de cómo se compone la inversión realizada por el sector energético. Gráfico 4.3 Inversión total acumulada por sectores de inversión excluyendo al financiero. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Registro de Inversiones Exteriores. Como hemos observado en la tabla 4.3 existe una gran convergencia sectorial, por ello, la tabla 4.4 muestra hacia donde van a parar las inversiones totales realizadas por cada actividad del sector energético dentro del propio sector. Para realizar la tabla, para la actividad 35 se ha dividido lo que es energía eléctrica (Actividades 351x, 3512, 3513, 3514, 3515, 3516, 3518, 3519) de gas (352x, 3521, 3522, 3523). EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 32 Tabla 4.4 Inversión realizada por cada actividad hacia el sector energético. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Registro de Inversiones Exteriores. Observamos como en este nivel también existe convergencia a nivel de actividad, puesto que la mayor parte de la inversión realizada por cada actividad va a parar a sí misma, a excepción de la actividad 1920 cuya inversión se centra únicamente en la actividad 0910; esto se debe a que las empresas de refino de petróleo se integran verticalmente hacia atrás e invierten en actividades de apoyo a la extracción de petróleo y gas natural. 05 EXTRACCIÓN DE ANTRACITA, HULLA Y LIGNITO 0610 EXTRACCIÓN DE CRUDO DE PETRÓLEO 0910 ACTIVIDADES DE APOYO A LA EXTRACCIÓN DE PETRÓLEO Y GAS NATURAL 1920 REFINO DE PETRÓLEO TRANSPORTE, DISTRIBUCIÓN, COMERCIO Y PRODUCCIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA PRODUCCIÓN, DISTRIBUCIÓN Y SUMINISTRO DE GAS 05 EXTRACCIÓN DE ANTRACITA, HULLA Y LIGNITO 0 0 0 0 0 0 0610 EXTRACCIÓN DE CRUDO DE PETRÓLEO 0 1.463 0 0 4 38 0910 ACTIVIDADES DE APOYO A LA EXTRACCIÓN DE PETRÓLEO Y GAS NATURAL 0 0 0 0 0 0 1920 REFINO DE PETRÓLEO 0 0 48 0 0 0 TRANSPORTE, DISTRIBUCIÓN, COMERCIO Y PRODUCCIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA 0 0 0 0 29.898 0 PRODUCCIÓN, DISTRIBUCIÓN Y SUMINISTRO DE GAS 0 0 0 0 0 156 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 33 4.5. LA INVERSIÓN ESPAÑOLA EN EL EXTERIOR POR MACROÁREAS En éste apartado vamos a realizar un análisis de la inversión del sector energético para estudiar dónde invierten las empresas energéticas españolas. Es decir, en qué macroáreas realizan las inversiones. Se ha dividido el mundo en cinco macroáreas, que son UE-27 (formada por los 27 países miembro de la UE), RESTO O.C.D.E. (formada por Australia, Canadá, Corea del Sur, EEUU de América, Islandia, Japón, Noruega, Suiza y Turquía), LATINOAMÉRICA (formada por todos países de Suramérica y Centroamérica a excepción de Panamá que está incluido como PARAISO FISCAL), PARAISOS FISCALES (formada por todos los países englobados como tal) y RESTO DEL MUNDO (formada por Asia, Oceanía, África y el resto de países no incluidos en ninguna macroárea anterior). El gráfico 4.4 muestra en primer lugar la distribución de la inversión total acumulada del sector energético por macroáreas y, a continuación, la inversión dividiendo el estudio en dos intervalos, entre 1993-2000 y 2001-2008. Gráfico 4.4 Distribución porcentual por macroáreas de la inversión del sector energético en millones de €. INVERSIÓN ACUMULADA POR MACROÁREAS UE 27 (67,10%) 22.344,13 RESTO O.C.D.E. (17,51%) 5.830,16 LATINOAMÉRICA (14,50%) 4.827,51 PARAISOS FISCALES (0,37%) 118,94 RESTO MUNDO (0,51%) 170,17 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 40 5.2. LA EMPRESA ENERGÉTICA ESPAÑOLA INTERNACIONALIZADA En este apartado se va a realizar un análisis microeconómico del conjunto de las empresas analizadas. El objetivo principal de este análisis es obtener el modelado del comportamiento de las empresas energéticas con presencia en el exterior. Para ello, se ha elegido una serie de criterios, según los cuales, obtener el mencionado modelo. La tabla 5.1 muestra los resultados obtenidos para cada uno de los criterios analizados. Tabla 5.1 Resultados de los criterios analizados. VARIABLE RATIO COEFICIENTE DE CORRELACIÓN EMPRESAS CON FILIAL EN EXTERIOR EMPRESAS SIN FILIALES EN EXTERIOR ORIGEN ORIGEN DE LA EMPRESA - MADRID MADRID CATALUÑA EXPERIENCIA AÑOS DE EXPERIENCIA 0,72 47,1 AÑOS 23,2 AÑOS FORMA JURÍDICA TIPO FORMA JURÍDICA - S.A. S.L. (59%) S.A. (41%) INDICADORES ECONÓMICOFINANCIEROS NÚMERO DE TRABAJADORES 0,96 8317 28 INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 0,85 8.795 Millones de € 20,84 Millones de € VALOR AÑADIDO 0,98 2.649 Millones de € 4,98 Millones de € INTENSIDAD MANO OBRA -0,16 3,59 5,28 PRODUCTIVIDAD PARCIAL DEL TRABAJO (1) 0,05 297 . 000 € Trabajador 185 . 000 € Trabajador EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 41 VARIABLE RATIO COEFICIENTE DE CORRELACIÓN EMPRESAS CON FILIAL EN EXTERIOR EMPRESAS SIN FILIALES EN EXTERIOR PRODUCTIVIDAD PARCIAL DEL TRABAJO (2) 0,22 6,1 4,4 ACTIVO INTANGIBLE SOBRE FIJO 0,45 17,1% 2,8% ACTIVO FIJO SOBRE TOTAL 0,35 75,1% 38,3% DEUDA CON COSTE SOBRE ACTIVO TOTAL 0,27 31,2% 43,7% RAZÓN CORRIENTE -0,05 1,2 2 COSTE DE LA DEUDA -0,05 6% 2,9% NECESIDAD DE MATERIAS PRIMAS 0,12 63,2% 56,3% RENTABILIDAD ECONÓMICA 0,05 8,1% 4,8% RENTABILIDAD FINANCIERA 0,01 14,7% 10,7% RATIO Q - 0,6 1,4 * *El ratio q se calcula solamente para empresas que cotizan en Bolsa, y ninguna de las empresas sin filiales en el exterior cotiza. El coeficiente de correlación nos indica la relación lineal existente entre la variable número de filiales en el exterior y el ratio analizado en cada caso. Los valores del coeficiente de correlación cercano a 1 significan que al aumentar el número de filiales en el extranjero aumenta el ratio analizado y valores cercanos a 0. Esto indica que no existe relación alguna. Los valores negativos significan que al aumentar el número de filiales, disminuye la variable de análisis. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 42 5.3. TIPO DE PARTICIPACIÓN La participación de una empresa matriz en sus filiales da una idea del control que la primera busca ejercer sobre las segundas. La política de control sobre sus filiales es uno de los rasgos que definen la política general de cada empresa y más concretamente la que concierne a su proceso de internacionalización. A través de su análisis se conseguirá clasificar un gran número de aspectos referentes a su estrategia de internacionalización. El tipo de participación de una empresa en sus filiales se clasifica en: - Si la participación es ≤ 50% es MINORITARIA - Si 50% < participación ≤ 80% es MAYORITARIA - Si 80% < participación ≤ 98% es DOMINADA - Si la participación es ≥ 98% es PROPIEDAD TOTAL En la tabla 5.2 se muestra el tipo de participación que tienen las empresas analizadas sobre sus filiales. Tabla 5.2 Tipo de participación de las empresas en sus filiales. MINORITARIA MAYORITARIA DOMINADA PROP TOTAL Nº FILIALE S REPSOL 84 109 47 281 521 IBERDROLA 43 172 10 280 505 ENDESA 108 99 30 169 406 UNION FENOSA 15 38 24 88 165 GAS NATURAL 27 28 17 66 138 CEPSA 4 9 2 19 34 FERSA 2 1 2 11 16 RED ELECTRICA 3 2 - 4 9 ENERPAL 1 2 2 1 6 SAMCA 2 - 1 3 6 ENERDUERO 2 - - 4 6 MEDINA Y GARVEY 1 2 - - 3 GRUPO ENHOL 1 - - 1 2 ENAGÁS 1 - - - 1 HIDRO. RIO LENA - - - 1 1 TOTAL 294 462 135 928 1819 Fuente: Elaboración propia a partir de datos de SABI. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 43 5.4. GRADO DE INTERNACIONALIZACIÓN En este apartado vamos a analizar el grado de internacionalización de las empresas incluidas en el estudio. Para ello vamos a realizar una serie de análisis por grupos empresariales del número de filiales, del número de países y de la concentración internacional. La cantidad de filiales que una empresa matriz posee es un dato absoluto de la importancia de la internacionalización en su política de empresa. En la tabla anterior (Tabla 5.2) se muestra las empresas energéticas con filiales en el exterior y su número de filiales. El número de países en los que está presente una empresa nos da una visión sobre el alcance que posee dicha empresa. En el gráfico 5.1 se muestra la clasificación por número de países en los que invierte cada una de los grupos empresariales. Gráfico 5.1 Número de países por grupo empresarial. Fuente: Elaboración propia a partir de datos de SABI. Por otra parte, el grado de internacionalización de una empresa se determina en función de la proporción de actividades que desarrolla en el exterior, así que con este estudio podremos comprobar cuáles son las empresas más internacionalizadas dentro de nuestro objeto de análisis. Si relacionamos el número de filiales y el número de países por grupo empresarial, podremos clasificar los grupos empresariales en función de su estrategia de diversificación internacional. 1 1 1 1 1 2 3 5 9 13 16 20 31 37 53 0 10 20 30 40 50 60 HIDRO. RIO LENA SA ENERDUERO SA MEDINA Y GARVEY SA ENERPAL SA ENAGAS SA GRUPO ENHOL S.L. RED ELECTRICA SA SAMCA FERSA SA. CEPSA GAS NATURAL SDG SA ENDESA SA IBERDROLA SA UNION FENOSA SA REPSOL YPF SA Número de países por grupo empresarial EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 44 La concentración consiste en dividir el número de filiales que tiene una empresa entre el número de países en los que está presente y el alcance es el número de países en los que cada grupo empresarial está presente. El gráfico 5.2 muestra esta relación. Gráfico 5.2 Concentración y alcance por grupo empresarial. Fuente: Elaboración propia a partir de datos de SABI. Observamos como existen dos grupos claramente diferenciados. Uno el de los que tienen un pequeño alcance y una baja concentración (ENAGAS, HIDROELECTRICA RIO LENA, GRUPO ENHOL, SAMCA, FERSA, RED ELECTRICA, CEPSA, MEDINA Y GARVEY, ENERPAL Y ENERDUERO). Así hay un segundo grupo que o bien tiene una elevada concentración o un gran alcance (o ambas) y está formado por ENDESA, IBERDROLA, GAS NATURAL, UNION FENOSA Y REPSOL. Una de las principales razones que hacen que las empresas inicien el proceso de internacionalización es el de diversificar el riesgo de la compañía. De este modo, al distribuir las actividades de una empresa en distintas áreas geográficas y en distintos mercados, puede disminuir el riesgo global de una empresa ya que la probabilidad total de riesgo se reduce al dividir las actividades en diversos lugares. Los grupos empresariales más diversificados internacionalmente son los correspondientes al grupo 2, especialmente el grupo Repsol (puesto que este grupo empresarial posee 521 filiales en el extranjero y está presente en 53 países) y el grupo Unión Fenosa (en este caso su diversificación internacional es más importante, ya que teniendo que tiene la cifra de 165 filiales, está presente en 37 países). H. RIO LENA ENERPAL MED. & GARV ENERDUERO ENAGAS ENHOL RED ELEC SAMCAFERSA CEPSA GAS NATURAL ENDESA IBERDROLA U. FENOSA REPSOL 0 5 10 15 20 25 0 10 20 30 40 50 60 Concentración internacional Alcance internacional GRUPO 1 GRUPO 2 5.5. GRADO DE INTERNACIONALIZACIÓN En este apartado se muestra el destino concreto tanto a nivel de macroáreas, como a nivel de país, hacia el cual se dirigen las empresas energéticas españolas a la hora de localizar su internacionalización. Este criterio ayuda a profundizar en la intensidad de la internacionalización de las empresas energéticas, además de servir como punto de partida para el posterior análisis detallado. Se han analizado 1819 filiales repartidas en un total de 67 países. LEYENDA Nº FILIALES 1-5 6-25 26-50 51-100 >100 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 46 5.6. LA EMPRESA ENERGÉTICA ESPAÑOLA CON PRESENCIA EN EL EXTERIOR TIPO El análisis de los puntos hasta aquí estudiados, proporciona las características básicas de lo que se puede denominar como el modelo tipo de la empresa energética española con presencia en el exterior en forma de filiales dependientes de su matriz española. Estas características son:  Empresa de origen madrileño.  Empresa con una experiencia aproximada de 50 años, lo que le hacen ser una empresa asentada y consolidada en el sector.  Empresa formada como Sociedad Anónima (S.A.).  Empresa con un número medio de empleados en torno a 10.000-15.000, si bien un número elevado de empresas (5 sobre 15) se encuentran con menos de 50 trabajadores.  Empresa con unos ingresos de explotación sobre los 20.000 millones €.  Empresas con un valor añadido de más de 1.000 millones de € son las que más aparecen (con 6 sobre 15), sin olvidar las que tienen un valor añadido menor a 10 millones de € (5 sobre 15).  Empresa con una intensidad de mano de obra en torno al 3-5%.  Empresa con una productividad parcial de trabajo que proporcione en torno a 300.000 € de valor añadido por trabajador.  Empresa con porcentaje de activos intangibles sobre el total en torno a un 15-20%.  Empresa en la que el activo fijo sea las ¾ partes del activo total.  Empresa con un endeudamiento de aproximadamente el 30%.  Empresa con un valor de razón corriente alrededor de 1,2.  Empresa con un coste de la deuda en torno al 6%.  Empresa con una necesidad de materias primas en torno al 60%.  Empresa con una rentabilidad económica en torno al 8%.  Empresa con una rentabilidad financiera en torno al 15%.  Empresa con un ratio q de alrededor 1,4.  La empresa energética española tiende a tener las filiales en propiedad  Empresa que tenga unas 120 filiales en el exterior.  Empresa con presencia en alrededor de 20 países.  La empresa con un grado de concentración de 6 filiales/país.  Empresa con sus filiales situadas en Latinoamérica y en la UE-27.  Empresa con sus filiales situadas mayoritariamente en México, Portugal, Reino Unido y EEUU. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 47 5.7. ANÁLISIS EMPRESARIAL Y POR PAÍSES. Tras analizar las empresas energéticas españolas con filiales en el exterior, en este apartado se va a profundizar en el estudio microeconómico. El análisis comprobará si existen pautas de comportamiento relacionadas y significativas entre los principales grupos empresariales con presencia en el exterior y tanto la macroárea como el país destino de su inversión, a través de un análisis de contingencia. El análisis de contingencia se va a llevar a cabo en las macroáreas analizadas en apartados anteriores y en los países con más de 30 filiales pertenecientes a las empresas analizadas. El análisis de contingencia nos permite evaluar cuánto se aleja el valor de una variable de lo que sería su valor “normal”. Como se observa en el análisis de contingencia entre los distintos grupos empresariales y las macroáreas de destino (Tabla 5.3), el estadístico Chi-cuadrado de asociación-independencia verifica que existe una relación de dependencia entre ambas variables. Si además, se analiza el valor y el signo de los residuos corregidos, se puede observar la tendencia de cada uno de los grupos empresariales a distribuirse por cada una de las macroáreas destino y su intensidad. Entre las empresas analizadas, cabe destacar la polaridad que existe entre Repsol e Iberdrola, ya que poseen una tendencia muy grande a tener presencias mucho mayores o mucho menores que lo que la media indicaría en sus diferentes macroáreas de destino. Al contrario ocurre con Enerpal y Enerduero con una tendencia idéntica a tener su presencia en las mismas macroáreas. Además, existen tres empresas (Samca, Enagás e Hidro. Río Lena) que presentan todos sus valores como “normales”. De las principales empresas, solo Iberdrola presenta en Latinoamérica un valor menor al que indicaría la media, mientras que en el Resto de la OCDE es la única que presenta un valor superior al normal. En la UE tanto Repsol como Unión Fenosa, presentan valores menores al normal, Gas Natural está en un valor normal y Endesa e Iberdrola tienen valores superiores a la media. En la macroárea Paraísos Fiscales, tanto Repsol como Unión Fenosa (empresas con mayor diversificación internacional) presentan valores superiores a los normales, mientras que Endesa e Iberdrola (las principales eléctricas) tienen valores menores al normal, siendo Iberdrola la única gran empresa sin filiales en Paraísos Fiscales. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 48 Tabla 5.3 Tabla de contingencia EMPRESA - MACROÁREA LATINOAMÉRICA UE RESTO OCDE PARAISOS FISCALES RESTO MUNDO TOTAL REPSOL 259 132 45 42 43 521 (+)*** (-)*** (+)*** (+)*** IBERDROLA 148 252 99 0 6 505 (-)*** (+)*** (+)*** (-)*** (-)*** ENDESA 223 168 4 9 2 406 (+)*** (+)** (-)*** (-)** (-)*** UNIÓN FENOSA 91 21 8 18 27 165 (+)*** (-)*** (-)** (+)*** (+)*** GAS NATURAL 77 46 4 6 5 138 (+)*** (-)*** CEPSA 2 13 14 4 1 34 (-)*** (+)*** (+)** FERSA 0 7 0 1 8 16 (-)*** (+)*** RED ELÉCTRICA 7 2 0 0 0 9 (+)** ENERPAL 0 6 0 0 0 6 (-)** (+)*** SAMCA 3 3 0 0 0 6 ENERDUERO 0 6 0 0 0 6 (-)** (+)*** MEDINA & GARVEY 0 0 3 0 0 3 (+)*** GRUPO ENHOL 0 2 0 0 0 2 (+)* ENAGÁS 0 1 0 0 0 1 HIDROELÉCTRICA RIO LENA 1 0 0 0 0 1 TOTAL 811 659 177 80 92 1819 * Significatividad de los residuos corregidos según una Normal (0,1): *p<0,10; **p<0,05; ***p<0,01; Signo: (-) negativo y (+) positivo Pruebas de chi-cuadrado Valor gl Sig. asintótica (bilateral) Chi-cuadrado de Pearson 540 56 0,000 Razón de verosimilitudes 529 56 0,000 N de casos válidos 1.819 Fuente: Elaboración propia EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 49 Como se observa en el análisis de contingencia entre los distintos grupos empresariales y los países de destino (Tabla 5.4), los resultados estadísticos verifican que existe una relación de dependencia entre las variables empresa y país. Analizando el valor y el signo de los residuos corregidos según una Normal (0,1), podemos observar la tendencia de cada una de las empresas analizadas a diversificarse por cada uno de los países de destino y su intensidad de internacionalización. A continuación podemos destacar las siguientes empresas como muy polarizadas [(+)***]:  REPSOL YPF, una de las compañías españolas con mayor nivel de inversión en los últimos años, se encuentra muy polarizado en Italia, Holanda y las Islas Caimán.  IBERDROLA, la empresa líder en términos de capacidad instalada y líder mundial en eólica, tiene muchas más filiales de lo normal en Reino Unido, Estados Unidos, Brasil y Grecia.  ENDESA, es la eléctrica de servicio público líder del país, ha desarrollado una presencia internacional considerable, especialmente en América Latina (Chile, Argentina y Perú) y también en Europa (muy polarizada en Portugal y Grecia)  UNION FENOSA, cuyos ingresos internacionales ascienden a 1/3 del total de sus ingresos, está muy polarizada en Colombia, Guatemala, Holanda y Panamá.  GAS NATURAL, otra de las principales empresas energéticas españolas, tiene la mitad de sus empleados ubicados en el exterior y está fuertemente presente en América Latina (México, Colombia) y Europa (Italia).  CEPSA, una de las principales empresas petrolíferas españolas está muy polarizada en Holanda.  RED ELECTRICA, muy polarizada en Perú, Holanda y Bolivia.  ENERPAL, especialmente polarizada en Portugal.  ENERDUREO, muy polarizada en Francia.  MEDINA & GARVEY, con un alto nivel de polarización en Estados Unidos.  ENAGAS, muy polarizada en Portugal.  HIDROELECTRICA RIO LENA, muy polarizada en Chile.  FERSA, SAMCA Y GRUPO ENHOL no se encuentran especialmente polarizadas en ningún país en concreto. EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 56 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 57 7. ÍNDICE DE TABLAS, FIGURAS Y MAPAS Tabla 2.1 Comparativa entre principales países europeos ........................................ Pág.10 Tabla 2.2. Ranking principales empresas energéticas de Europa, Oriente Medio y África en la actualidad ............................................................................................... Pág.11 Tabla 3.1. Razones internas y externas para la internacionalización ......................... Pág.19 Tabla 4.1 Inversión española acumulada por las actividades que componen el sector energético en millones de € y en intervalos de tiempo de 4 años ................... Pág.27 Tabla 4.2 Inversión bruta española realizada por la actividad 35 Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado..................................................... Pág.29 Tabla 4.3 Inversión realizada por cada actividad en los sectores de inversión ........... Pág.30 Tabla 4.4 Inversión realizada por cada actividad hacia el sector energético............... Pág.32 Tabla 4.5 Inversión realizada por cada actividad por macroáreas .............................. Pág.35 Tabla 4.6 Clasificación de la inversión del sector energético por países y por orden de inversión .............................................................................................................. Pág.36 Tabla 4.7 Inversión realizada por cada actividad por países ....................................... Pág.37 Tabla 5.1 Resultados de los criterios analizados ...................................................... Pág.40 Tabla 5.2 Tipo de participación de las empresas en sus filiales .................................. Pág.42 Tabla 5.3 Tabla de contingencia EMPRESA – MACROÁREA ...................................... Pág.48 Tabla 5.4 Tabla de contingencia EMPRESA – PAÍS .................................................... Pág.50 Figura 2.1. Modelo de las cinco fuerzas de Porter ..................................................... Pág.9 Mapa 5.1 Mapamundi coloreado en función del número de filiales por país ............. Pág.45 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 58 8. ÍNDICE DE GRÁFICOS Gráfico 1.1. Flujos de IDE española según sector de origen y año (millones de €)........... Pág.2 Gráfico 2.1.Consumo de energía primaria. Distribución por tipo de fuente en (%) .......... Pág.7 Gráfico 2.2. Cuota de mercado del sector eléctrico y gasista español ............................. Pág.12 Gráfico 3.1. Flujos de IDE española acumulada del sector energético español ................ Pág.17 Gráfico 3.2. Evolución de IDE española según zonas de destino ...................................... Pág.18 Gráfico 4.1 Evolución de la IEE en todos sectores y en sector energético entre los años 1993-2008....................................................................................................................... Pág.25 Gráfico 4.2 Inversión total acumulada por sectores de inversión excluyendo al financiero ........................................................................................................................ Pág.26 Gráfico 4.3 Inversión total acumulada por sectores de inversión excluyendo al financiero ........................................................................................................................ Pág.31 Gráfico 4.4 Distribución porcentual por macroáreas de la inversión del sector energético en millones de € ............................................................................................ Pág.33 Gráfico 5.1 Número de países por grupo empresarial .................................................... Pág.43 Gráfico 5.2 Concentración y alcance por grupo empresarial........................................... Pág.44 EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR ENERGÉTICO ESPAÑOL Página | 59 9. BIBLIOGRAFÍA PARDO ABAD, CARLOS J. (2001): “Situación actual del sector energético en España”. IRANZO MARTÍN, JUAN E., y COLINAS GONZÁLEZ, MANUEL (2008): “La energía en España: Un reto estratégico”. IRANZO MARTÍN, JUAN E. (2006): “El protocolo de Kioto: Balance y efectos sobre el sector energético”. RIBERA, TERESA (2009): “El sector energético español ante el reto del cambio climático”. IRANZO MARTÍN, JUAN E. (1992): “El sector energético español”, Papeles de Economía Española, nº 50, pp. 173-180. HUGO, LUCAS (2008): “Las energías renovables en España”. IDAE. IRANZO MARTÍN, JUAN E. (2009): “La energía nuclear y la garantía de suministro (DT)”. SECRETARÍA DE ESTADO DE ENERGÍA: “Demanda de energía en España”. 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