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Re p M p ositorio d M ANI P Evi d M d e la Unive r Tra b P ULA C d encia e M aurici o F r sidad de Z b ajo F C IÓN C e mpíri c o Sánc h Susan a José Ig n F acultad d e Z aragoza – F in d C ONT A c a en e m Autor/es h ez Pal o Directore s a Callao G n acio Jar n e Economí a 2012 Zaguan h e M á A BLE m pres a o mo H e s G astón n e Jarne a y Empre s h ttp://zagu á ste r EN M É a s coti z e rnánd e s a an.unizar. e r É XIC O z adas e z e s O Resumen La revisión de la literatura existente sobre manipulación contable en Latinoamérica y particularmente en México, hizo patente la escasa investigación pese a la importancia relativa de una de las economías punteras de la región y socio especialmente importante para Estados Unidos y Canadá en el ámbito del NAFTA (North America Free Trade Agreement / Tratado de Libre Comercio de América del Norte). El estudio y la investigación sobre la manipulación contable en México, de forma focalizada e individual, es casi inexistente excepto por algunos trabajos realizados en el ámbito del sector financiero, especialmente bancario, que tradicionalmente domina el escenario por su fuerte vinculación a los mercados de valores estadounidenses y sus repercusiones en los flujos de capital, particularmente en tiempos de crisis. Esta falta de investigación y por lo tanto de literatura, evidencia la necesidad de trabajos en el estudio de la manipulación en las empresas mexicanas y sus factores determinantes. Con una muestra extraída de la base de datos Osiris de 79 empresas cotizadas en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en el período de 1999 a 2010, realizamos un estudio con base en la estimación de los ajustes por devengo discrecionales, aplicando el modelo de Jones (1991) modificado por Dechow et al. (1995). Una vez contrastada la existencia de manipulación contable estudiamos la relación existente entre ésta y tres variables de empresa: la firma de auditoría, el tamaño y el sector de actividad. Los resultados muestran una relación negativa entre el nivel de manipulación y el tamaño de la empresa. PALABRAS CLAVE: contabilidad creativa, empresas cotizadas, ajustes por devengo discrecionales, variables de empresa. Código JEL: M41; M42  1 1.Introducción Los registros contables y el obligado cumplimiento de las normas de información financiera son indispensables para tener una imagen razonablemente objetiva de la empresa. En México, donde prevalece un sistema contable de corte anglosajón, los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) han estado vigentes durante más de 30 años, con revisiones y precisiones periódicas a cargo de la Comisión de Principios de Contabilidad (CPC) del Instituto Mexicano de Contadores Públicos. A partir de 2006 han sido reemplazados por las Normas de Información Financiera (NIF) 1 divididas en 8 postulados: sustancia económica, entidad económica, negocio en marcha, devengación (devengo) contable, asociación de costos y gastos con ingresos, valuación, dualidad económica y consistencia. El concepto de imagen fiel es contenido en los postulados sustancia económica, entidad económica y negocio en marcha. No obstante esta necesidad de contar una imagen exacta y precisa de la empresa, existen una serie de prácticas conocidas como Contabilidad Creativa que aprovechan “… la ausencia y/o flexibilidad de la normativa contable en temas de reconocimiento, valoración e información de los hechos susceptibles de ser computados en la elaboración de estados financieros” (Trossero 1999). Existe una gran diversidad en definiciones de la contabilidad creativa. Para Jameson (1988) la contabilidad creativa “consiste en el proceso de uso de normas donde la flexibilidad de las mismas y sus posibles omisiones pueden hacer que los estados financieros parezcan diferentes a lo 1 Emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera (CINIF) que sustituye al sustituye a la Comisión de Principios de Contabilidad (CPC) del Instituto Mexicano de Contadores Públicos a partir del 1° de junio de 2004. (Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera,México 2006) 2 que originalmente fue establecido en dichas normas”. Según Naser (1993) “consiste en el proceso de alteración de las cifras contables apoyándose en las posibilidades que ofrece la normativa contable y en las elecciones de las prácticas de medida y divulgación existentes para transformar los estados financieros de lo que deberían ser a lo que los responsables de elaborar dichos estados preferirían publicar”. Para Amat y Blake (1996) La contabilidad creativa supone “la distorsión de la información financiera de la empresa, de cara a las necesidades de imagen corporativa a corto plazo y siempre dentro de los límites que marca la ley.” Pese a los distintos enfoques y el transcurso del tiempo, las distintas definiciones coinciden en el uso de la subjetividad en la interpretación, las limitaciones de las normas para cubrir la totalidad de las opciones y la voluntad de manipular el dato original a conveniencia de quien emite la información sin quebrantar directamente la norma. No obstante, la frontera que limita la trasgresión de la norma es tenue y frecuentemente imperceptible, hecho que favorece abusos y escándalos como los presenciados en la última década especialmente, y que no se limitan a un determinado sistema contable, anglosajón o continental europeo, ni a un solo perfil de país. Las motivaciones y circunstancias que favorecen la contabilidad creativa han sido ampliamente estudiadas y descritas en trabajos que la estudian desde diversos puntos que vista. Así por ejemplo en el ámbito de la ética se cuestiona su moralidad al considerar que constituye una distorsión intencionada de la realidad para obtener un beneficio (Bruns y Merchant 1990). En lo que se refiere a la práctica profesional se han estudiado las relaciones entre las acciones de la gerencia, la auditoría y el gobierno corporativo (Verschoor 2002, 3 Jooste 2011). Desde la perspectiva de los diferentes agentes se ha investigado sobre las motivaciones, consecuencias y justificaciones de estas prácticas (Fischer y Rosenzweig 1995, Karassavidou y Glaveli 2006), el desarrollo de buenas prácticas y transparencia en el ámbito del gobierno corporativo y la auditoria (Cohen et al. 1993, Callao et al. 2007a, Bebchuck y Hamdani 2009), la asimetría de la información y sus efectos en los mercados de valores (Breton y Taffler 1995, Healy y Palepu 2001), la tendencia y motivaciones en ámbitos relacionados como los seguros, los impuestos y la fiscalidad (Adiel 1996 y Milesi-Ferretti 2004), la armonización de la información financiera en el ámbito internacional y la adopción de IFRS (Callao et al. 2007b, Jeanjean y Stolowy 2008, Callao y Jarne 2010), entre otros. . Por otra parte basta hacer una revisión de las publicaciones, los autores y los temas, para evidenciar que estos estudios han sido tradicionalmente dirigidos al estudio del ámbito anglosajón, principalmente Estados Unidos y Reino Unido (Jensen y Meckling 1976, Watts y Zimmerman 1978, DeAngelo 1986, Walsh et al. 1991, Koh 2003 y Ferguson et al. 2004). La investigación en Europa continental también es abundante, especialmente la Unión Europea, cuenta con multitud de estudios (Blake et al. 2000, Ball 2006, Callao et al. 2007b, Jarne et al. 2003, Caramanis y Lennox 2008, Callao y Jarne 2011) entre otros, si bien en la porción de Europa del Este estos estudios aún no son tan numerosos; también sobre Asia existe una amplia cantidad de estudios especialmente dirigidos a China por su creciente desarrollo e importancia económica, a Japón por su importancia económica y tecnológica, a Corea y a otros países con un creciente desarrollo en las últimas décadas (Chen et al. 2001, Lobo y Zhou 2001, Kim y Yi 2006),. 4 . En Europa existen diversos estudios que analizan los cambios surgidos en el camino hacia la convergencia internacional en las IFRS del IASB (Ball 2006, Callao et al. 2007b, Callao y Jarne 2010, Jarne et al. 2003 y Landsman et al. 2012). Estos estudios son importantes como marco de referencia al presente trabajo si consideramos las similitudes entre integración de la zona NAFTA y la Unión Europea, en relación a la complejidad que representa la convivencia de diferentes estados con diferentes marcos legales y prácticas contables. Estas divergencias hacen necesario no sólo la armonización internacional de la información financiera, sino además la armonización en una multitud temas y prácticas de todo tipo en una armonización regional. En el caso de NAFTA pese a tener los tres países sistemas contables anglosajones, la integración parece ser más lenta y la carencia de evidencia empírica en el caso de México limita el conocimiento objetivo de la realdad. Los avances en la armonización internacional son un éxito si se considera que se ha involucrado a un centenar de países en adoptar las normas internacionales, sin embargo es imposible concluir las ventajas o inconveniencias de tales acciones en el ámbito internacional, pese a la reducción de costes en el procesamiento de la información (Ball 2006). El uso de los ajustes por devengo discrecionales en México en particular, aún no han recibido la atención que cabría esperar, pese a la importancia cada vez mayor de su economía emergente y el papel estratégico para Estados Unidos y Canadá, en el ámbito NAFTA, y para el resto del subcontinente latinoamericano. El estudio de la contabilidad creativa en México es incipiente y generalmente enfocado al sistema financiero (Lang et al. 2006 y Hazera 2005). 5 En este contexto nuestro objetivo es la evaluar la existencia de manipulación contable en México, para posteriormente analizar la vinculación del nivel de manipulación con variables que caracterizan a las empresas, como la firma de auditoría, el tamaño de la empresa y el sector de actividad. 2.Investigaciónpreviayplanteamientodehipótesis. McNichols (2000) identifica tres líneas metodológicas utilizadas para detectar manipulación del resultado: el análisis de la distribución del beneficio, la modelización de los ajustes por devengo agregados, y la modelización de ajustes por devengo discrecionales específicos. Según explica García-Osma et al. (2005) la últimas dos líneas metodológicas se pueden agrupar conceptualmente en una sola debido a que permiten identificar el instrumento manipulador, lo cual no permite la primera. Los principales exponentes de las metodologías basadas en la distribución del resultado son Burgstahler y Dichev (1997) y DeGeorge et al. (1999). Estas metodologías se centran en el estudio del resultado después de ser manipulado en torno a un umbral específico y analizan si la distribución o frecuencia en los intervalos inmediatamente previo y posterior a este umbral reflejan discontinuidades, las cuales son el indicador de manipulación sin que como habíamos mencionado, se pueda identificar el instrumento utilizado. Desde la década de 1980 se estudia el uso de ajustes por devengo agregados como medida de discrecionalidad contable. Esta línea metodológica, en la que podemos incluir las variantes de modelización de ajustes por devengo agregado y por devengo específico, fue iniciada por Healy (1985) y DeAngelo (1986) para llegar con Jones (1991) al punto de referencia metodológico del cual parten una serie de modificaciones. 6 Entre ellas destaca el modelo de Jones modificado por Dechow et al. (1995). Sucesivos enfoques incorporan al modelo otras variables explicativas de los ajustes discrecionales, como el valor de mercado, el valor contable y el desempeño (perfomance) de la empresa (Teoh et al. 1998). El estudio de los ingresos mediante series temporales, sectores y países es otra opción (Teoh et al. 1998, Ball y Shivakumar 2005, Ball y Shivakumar 2008). En muchos sentidos en México existen contradicciones que es necesario conocer y entender para poder tener un contexto que permita su estudio. Por ejemplo, el sistema legal mexicano proviene de leyes civiles francesas (LaPorta et al. 1996), no obstante a pesar de este origen sus actuales Normas de Información Financiera (NIF) presentan una influencia del sistema anglosajón. Otro ejemplo es el mercado de valores mexicano, que pese a tener una trayectoria que data de 1933 y tener la mencionada influencia estadounidense, se clasifica como de baja protección al inversor (Lang et al. 2006), motivo por el que es de esperarse que la manipulación contable sea mayor que en aquellos mercados en los que tal protección es mayor (Leuz et al. 2003). Sobre la selección del auditor, existe evidencia de que ésta influye en la manipulación contable según las circunstancias. En una muestra de empresas estadounidenses el cambio de auditor mostró evidencia de disminución en los devengos discrecionales respecto al año anterior, especialmente en circunstancias de riesgo de litigio (DeFond y Subramanyam 1998). En Bélgica el trabajo de Vander-Bauwhede et al. (2003) mostró que sólo cuando las empresas tienen ingresos que están por encima del objetivo y tienen incentivos para suavizar las ganancias hacia abajo, se identifican indicios de que la manipulación es constreñida si la auditoría es llevada a cabo por uno de los 6 grandes (Big 6). Estos resultados no son consistentes con resultados con 7 muestras en Estados Unidos, hecho que puede deberse al entorno institucional local. También existe evidencia en el trabajo de Caramanis y Lennox (2008) sobre Grecia, de la relación inversa entre la facturación de horas de trabajo del auditor y la cantidad e importe de los devengos discrecionales. Entre los trabajos existentes en materia de manipulación contable sobre México se encuentra el desarrollado por Conesa et al. (2011) que abarca el período 1997 – 2009, con una muestra de 93 empresas extraída de la base de datos Infosel, analizó la calidad del resultado en el período de referencia y concluyó que se aprecia una disminución en la manipulación del resultado. Esta manipulación se ve disminuida en los casos en que la auditoría fue realizada por una de las 4 grandes firmas de auditoría (Big 4). Con estos antecedentes, planteamos la primera hipótesis. H1. En México la manipulación contable disminuye si la empresa es auditada por una de las 4 grandes firmas de auditoría. Las empresas utilizan las prácticas creativas con diversos objetivos, como cumplir expectativas previamente establecidas por el mercado, contratos y costes políticos (Watts y Zimmerman 1978). El trabajo de García-Osma et al. (2005) las clasifica en tres grandes grupos: contractuales, políticas y gubernamentales, y las relacionadas con la valoración de la empresa. Según Watts y Zimmerman (1990) el tamaño es una variable que atrae la atención política, teniendo en cuenta que las grandes empresas son más propensas que las pequeñas a utilizar las opciones de contabilidad para reducir los beneficios con el objetivo de disminuir la carga fiscal. Scott (1991) y Rutledge (1995) estudiaron la adopción del Statement of Financial Acounting Standar 87, (SFAS 87) “Empleados y la 8 contabilidad creativa es además de una posibilidad real, una práctica habitual, hecho que justifica su estudio. Los resultados obtenidos de la regresión (4) se presentan en la tabla 4 TABLA 4 La primera hipótesis plantea que los ajustes por devengo discrecionales disminuyen si la firma auditora pertenece al grupo de las 4 grandes (Big 4), clasificando esta selección como uno (1) si tal firma pertenece el grupo conocido como 4 grandes (Big 4) y cero (0) si no pertenece. El resultado muestra que la firma de auditoría no es una variable significativa (0,425), lo que establece que el perfil de la firma de auditoría no tiene un efecto significativo en los ajustes por devengo discrecionales. Distintos trabajos analizan la influencia de las firmas de auditoría desde diferentes ámbitos, como su perfil (Becker et al. 1998, Ferguson et al. 2004 y Krishnan 2003), la dependencia económica (Monterrey y Sánchez 2007), los cambios de auditor (DeFond y Subramanyam 1998), o las horas facturadas (Krishnan 2003). En especial un trabajo directamente relacionado con el presente en México, sí encuentra evidencia que muestra una disminución de la manipulación contable al elegir una firma de auditoría perteneciente a las 4 grandes (Conesa et al. 2011). Los resultados a los que llegamos no son consistentes con los resultados de esos trabajos. 15 La segunda hipótesis planteada busca identificar si los ajustes por devengo discrecionales tienen una relación con el tamaño de la empresa. Expresamos el tamaño mediante el logaritmo base 10 (log10) de sus ventas anuales. La significatividad de (0.058) permite establecer una relación entre este indicador y los ajustes por devengo discrecionales. Esta relación, de signo negativo, indica que a mayor tamaño de la empresa existe menor manipulación contable, resultado que se puede explicar por factores como el papel y eficiencia de su gobierno corporativo (Lobo y Zhou 2001), las prácticas de la gerencia (Cormier y Martinez 2006) y su dinámica en el marco de la teoría de agencia (Bernard y Skinner 1996), la mayor o menor presión en las expectativas por su importancia en los mercados (Breton y Taffler 1995). Estas y otras explicaciones son líneas de investigación que por su extensión este trabajo únicamente plantea. En línea con lo expresado anteriormente, este resultado también coincide con la percepción de una mayor coacción fiscal sobre la gran empresa; sin embargo no se encontraron estudios sobre este tema en México que puedan contribuir a una explicación. La tercera hipótesis plantea si el grado de manipulación varía entre los sectores a los que pertenecen las empresas. En este sentido hemos encontrado que los resultados no son significativos (0.646), por lo que no se puede establecer una vinculación. 5.Conclusiones El objetivo de este trabajo es examinar la evidencia en México sobre la existencia de manipulación contable y analizar si dicha manipulación está relacionada o no con algunas características empresariales como el tamaño, el sector o la firma de auditoría. Pese a ser una de las principales economías de Latinoamérica, socio prioritario y estratégico de Estados Unidos y Canadá en el ámbito del NAFTA (Tratado 16 de Libre Comercio de América del Norte) por el volumen de comercio entre estos países, y contar con una contabilidad fuertemente influenciada por el sistema anglosajón, los estudios en este campo son muy escasos y enfocados al sistema financiero principalmente, motivo por el que incrementar la investigación en este campo ofrece amplias oportunidades. Se ha analizado una muestra de 79 empresas cotizadas en la Bolsa Mexicana de Valores con 729 observaciones válidas. Actualmente cotizan 136 emisoras; no obstante además de eliminar las empresas del sector financiero, ha sido necesario eliminar empresas y observaciones que por falta de datos no resultaron válidas. A esta muestra se aplicó el modelo de Jones (1991) modificado por Dechow et al. (1995) para estimar los ajustes por devengos discrecionales como indicador de la presencia de prácticas de manipulación contable, con el que se estableció su existencia en la totalidad de la muestra. Por otro lado los resultados alcanzados muestran que existe una relación negativa y significativa con el tamaño de la empresa, es decir la manipulación disminuye al aumentar el tamaño de la empresa; sin embargo los resultados no mostraron relación con el sector de actividad ni con la pertenencia de la firma de auditoría al grupo de las 4 grandes (Big 4). Como acabamos de señalar, la evidencia indica que a mayor tamaño se reducen los ajustes por devengo discrecionales. Diversos autores han estudiado la relación entre tamaño y ajustes por devengo discrecionales. En el caso mexicano gran número de factores en los últimos años han podido influir en dicha relación. Podemos mencionar como ejemplo de lo anterior los cambios en materia de armonización y convergencia de las normas contables vigentes en casi todo el mundo, los cambios continuados en materia fiscal tendiente a un mayor control de la evasión y el fraude, cambios que en 17 ocasiones frecuentes se dan incluso en mitad del ejercicio, repetidas crisis económicas tanto de carácter exógeno como endógeno, una fuerte influencia de empresas vinculadas con otros mercados en especial el estadounidense y el latinoamericano, sea por alianzas estratégicas o políticas de grupo, entre otras. Por todo lo anterior, la multicitada falta de investigación y datos se constituyen en una gran oportunidad para el desarrollo de investigaciones con aplicaciones que pueden materializarse de forma práctica en diversos campos, entre los que nos parecen destacables el de política de recaudación fiscal, políticas de presupuestos gubernamentales, regulación del mercado nacional en prácticamente todos los sectores, entre otros. Líneas directas de investigación que resultan de este trabajo son el estudio de la efectividad de la auditoria desde distintas ópticas, como son el perfil del auditor, su vinculación económica y profesional, o el historial con la empresa auditada; establecer una relación entre los sectores de actividad y las prácticas de manipulación contable permitiría adecuar las normas de información financiera, las políticas de recaudación fiscal y las competencias en materia de competitividad. Iniciar en general líneas de investigación que permitan comparar individualmente el caso de México con otros casos de economías similares en cuanto a tamaño y desarrollo que ya han sido estudiadas con mayor detalle permitirá una mayor comprensión de la actualidad y futuro de la práctica contable.  18 Referencias ADIEL, R., 1996. Reinsurance and the Management of Regulatory Ratios and Taxes in the Property—casualty Insurance Industry. Journal of Accounting and Economics, 0, vol. 22, no. 1–3, pp. 207-240 ISSN 0165-4101. DOI 10.1016/S0165- 4101(96)00436-3. AMAT, O. y BLAKE, J., 1996. Contabilidad Creativa. Barcelona, España : Gestión 2000. BALL, R., 2006. International Financial Reporting Standards (IFRS): Pros and Cons for Investors. Accounting and Business Research, 12/01; 2012/10, vol. 36, pp. 5- 27 ISSN 0001-4788. DOI 10.1080/00014788.2006.9730040. BALL, R. y SHIVAKUMAR, L., 2008. Earnings Quality at Initial Public Offerings. 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