Análisis de las principales criptomonedas. Pasado, presente y futuro

1 Facultad de Comercio Trabajo de Fin de Grado Grado en Comercio Análisis de las principales criptomonedas. Pasado, presente y futuro Presentado por: Nicolás García Herrero Beatriz Fernández Alonso Valladolid, 17 de Julio de 2023 2 UNIVERSIDAD DE VALLADOLID GRADO EN COMERCIO CURSO ACADEMICO 2022-2023 TRABAJO DE FIN DE GRADO “ANALISIS DE LAS PRINCIPALES CRIPTOMONEDAS. PASADO, PRESENTE Y FUTURO.” Trabajo presentado por: Nicolás García Herrero Firma: Tutora: Dña. Beatriz Fernández Alonso Firma: FACULTAD DE COMERCIO Valladolid, julio 2023 3 RESUMEN Bitcoin se concibió como una moneda digital descentralizada, pensada para ser accesible a los individuos que poseyeran tecnología informática, eludiendo así la regulación gubernamental y de las autoridades monetarias para facilitar su desarrollo sin restricciones. Esta criptomoneda fue la implementación inaugural de un marco tecnológico hasta entonces no revelado. El reconocimiento mundial de la apreciación de su valor en relación con el dólar estadounidense va acompañado de una conciencia generalizada de su volatilidad inherente y de las consiguientes ramificaciones medioambientales y las posibles consecuencias que puede tener en el entorno natural. Este documento pretende examinar exhaustivamente cada uno de estos aspectos para conocer mejor su naturaleza y las repercusiones que tienen. En este sentido, se examinan los acontecimientos recientes que han contribuido a la fluctuación del valor del bitcoin y su impacto en el mercado de bitcoins o su dominio del mercado. Este documento también examina criptodivisas más contemporáneas, como Ether y Cardano, y evalúa su viabilidad en diversas regiones del mundo. PALABRAS CLAVE Criptomoneda, bitcoin, blockchain, ethereum, cardano, wallet, exchange, fiscalidad, volatilidad. ABSTRACT Bitcoin was conceived as a decentralized digital currency, intended to be accessible to individuals possessing computer technology, thereby circumventing government and monetary authority regulation in order to facilitate its unrestricted development. This cryptocurrency was the inaugural implementation of a previously undisclosed technological framework. The global recognition of the appreciation of its value relative to the US dollar is accompanied by widespread awareness of its inherent volatility and the consequential environmental ramifications. 4 and the potential consequences it may have on the natural surroundings. This paper aims to comprehensively examine each of these aspects in order to gain a deeper understanding of their nature and the impact they have. In this regard, recent occurrences have contributed to the fluctuation of bitcoin's value and its impact on the bitcoin market or its market dominance. This paper also examines more contemporary cryptocurrencies, such as Ether and Cardano, and assesses their feasibility in various global regions. KEY WORDS Criptocurrency, bitcoin, blockchain, Ethereum, cardano, wallet, exchange, taxation, volatility. 5 INDICE 1. INTRODUCCIÓN. ............................................................................. 7 2. MARCO TEÓRICO ........................................................................... 8 2.1 Historia de las criptomonedas ................................................... 8 2.2 La iniciación de las criptomonedas y la disrupción en el mercado de pagos………. .................................................................................... 10 3. CONCEPTO DE CRIPTOMONEDA Y CARACTERÍSTICAS ........ 17 3.1 Concepto ................................................................................. 18 3.2 Características ........................................................................ 18 3.3 Ventajas y desventajas de las criptomonedas con la moneda tradicional…… ....................................................................................... 20 3.4 Las criptomonedas como activo financiero: Rentabilidad, riesgo y liquidez……. ........................................................................................ 23 3.5 Criptomonedas y el daño ambiental. ....................................... 29 4. TIPOS DE CRIPTOMONEDAS. ..................................................... 29 4.1 Bitcoin: La Gran Moneda. ........................................................ 30 4.2 Altcoins. ................................................................................... 33 4.3 Stablecoins .............................................................................. 36 4.4 El futuro de las criptomonedas. ............................................... 38 5. PASOS PARA LA CREACIÓN Y LOS MÉTODOS DE ADQUISICIÓN DE CRIPTOMONEDAS ........................................................... 39 5.1 CREACION DE LA MONEDA Y SUS OPCIONES ............ Error! Bookmark not defined. 5.2 METODOS DE ADQUISICIÓN. ............................................... 40 6. TECNOLOGÍA BLOCKCHAIN ....................................................... 41 6.1 Concepto ................................................................................. 42 6.2 Utilidades de Blockchain ......................................................... 44 7. FISCALIDAD DE LAS OPERACIONES CON CRIPTOMONEDAS …………………………………………………………………………………….45 8. CONCLUSIONES ........................................................................... 48 9. BIBLIOGRAFIA ............................................................................. 50 INDICE DE FIGURAS Y TABLAS 6 7 1. INTRODUCCIÓN. Las criptomonedas eliminan las restricciones geográficas y pueden ser obtenidas y utilizadas por cualquier persona y desde cualquier lugar, independientemente de su ubicación. Además están libres del control de los Estados individuales, Todo ello fomenta enormemente la globalización. En mi opinión, ésta es una de las principales razones por las que las criptomonedas me parecen intrigantes. También desconfiaba bastante de este mundo porque había individuos que ganaban miles de dólares minando bitcoins desde sus garajes, para lo que sólo necesitaban una gran fuente de electricidad, equipos de última generación y conocimientos informáticos básicos. Las nuevas tecnologías y el desarrollo blockchain con la importancia que este último significa para la seguridad de todos los usuarios de internet fue lo que determinó centrar mi trabajo en este tema. La investigación emprendida abarca múltiples objetivos, siendo el principal proporcionar un examen exhaustivo de las criptomonedas. Esto implica dilucidar sus orígenes históricos, mecanismos operativos, diversas clasificaciones, métodos de adquisición y los fundamentos tecnológicos subyacentes. Al principio, al abordar este tema, puede surgir una sensación de escepticismo e incertidumbre. Sin embargo, gracias a los esfuerzos que aquí se exponen, se prevé que tales dudas se disipen, permitiendo una comprensión global de este ámbito. A muchas personas les resulta difícil comprender la fiabilidad de las criptomonedas en ausencia de control gubernamental. Por lo tanto, voy a dilucidar la tecnología blockchain subyacente que facilita este fenómeno. En el capítulo 2 desarrollaremos el marco teórico donde se dará una visión general sobre las criptomonedas y entraremos en profundidad en la historia de estas, como se iniciaron y disrumpieron en los medios de pagos. En el capítulo 3 pasaremos a entrar más en detalle en el concepto de criptomoneda y sus características, hablaremos de las similitudes y diferencias con la moneda tradicional y por último hablaremos de las criptomonedas como activo financiero, sus riesgos, rentabilidades y volatilidad. En el capítulo 4 abordaremos los diferentes tipos de criptomonedas y sus características, donde hablaremos sobre bitcoin, el surgimiento de las altcoins y las stablecoins. En el capítulo 5 se explicarán los diferentes métodos de obtención, así como su almacenaje. En el capítulo 6 trataremos sobre un tema muy actual, la tecnología blockchain como concepto y abordaremos temas como. Durante el capítulo 7 hablaremos sobre 8 la fiscalidad en las operaciones con criptomonedas. Finalmente en el capítulo 8 finalmente se ofrece una conclusión sobre el tema estudiado y el futuro de las criptomonedas. 2. MARCO TEÓRICO Una criptomoneda es un tipo de moneda digital creada para facilitar las transacciones a través de una red informática en línea (Kaspersky, 2022). Una criptomoneda es una forma codificada de dinero que está protegida por criptografía y no puede duplicarse ni falsificarse. Al ser una moneda digital descentralizada basada en la tecnología blockchain, no se rige por una única autoridad central como un gobierno (Forbes Advisor, 2022). La mayoría de las veces, la criptodivisa se utiliza en línea más que para cualquier tipo de transacción financiera. A medida que más y más grandes empresas de inversión utilizan criptomoneda para las transacciones, su popularidad está creciendo. Para atraer a los inversores, se están lanzando varias criptodivisas nuevas, y se prevé que esta tendencia continúe expandiéndose en el futuro (Iqbal et al., 2021). Las criptomonedas pueden parecer una evolución lógica en la historia del dinero, en la que cada etapa ha permitido un método de pago más eficaz, desde las monedas de metal a los billetes de papel, pasando por los bits digitales. La revolución digital que se está produciendo en el mundo actual afecta a todos los aspectos de la vida humana. El mercado mundial de criptomonedas tenía un valor de 1,2 billones de dólares en 2023. La pandemia de COVID-19 ha tenido un impacto imprevisto y significativo en el mundo, con algunas criptomonedas viendo un aumento en la demanda en todos los sectores como resultado de la epidemia. Se prevé que el mercado crezca entre 2021 y 2028 a una TCAC Tasa de crecimiento anual compuesto del 11,1 por ciento, alcanzando los 1.902,5 millones de dólares en 2028 desde los 910,3 millones de dólares en 2021. La TCAC (volverá a los niveles previos a la epidemia debido a la demanda y al crecimiento de este mercado. 2.1 Historia de las criptomonedas La criptomoneda es una forma de activo digital diseñado para servir como medio de intercambio. En 1983, David Chaum, un criptógrafo estadounidense, desarrolló el ecash, una forma de moneda electrónica criptográfica que garantiza el anonimato. Posteriormente, en 1995, creó Digicash, una primera iteración de los sistemas de pago 9 electrónico cifrado que requería un software de usuario para la retirada de billetes. Posteriormente, el sistema procede a designar claves cifradas específicas antes de transmitirlas a un destinatario. Además, está permitido que el gobierno, el banco emisor y varios terceros supervisen el movimiento de la moneda digital (Madey, 2017). En 1996, la Agencia de Seguridad Nacional elaboró un estudio titulado "How to Make a Mint: The Cryptography of Anonymous Electronic Cash", que proporcionaba una elucidación del sistema de criptodivisas. Además, en el año 1998, Wei Dai presentó una exposición exhaustiva sobre el "b-money", caracterizándolo como un sistema de moneda electrónica descentralizada. Posteriormente, Nick Szabo realizó un análisis comparativo entre bit gold y Bitcoin, junto con otras criptodivisas. La creación de Bitcoin, la primera criptodivisa descentralizada, tuvo lugar en 2009 bajo la autoría de Satoshi Nakamoto, de quien se cree que es un seudónimo. Además, Namecoin se introdujo en abril de 2011 con el objetivo de establecer un Sistema de Nombres de Dominio (DNS) descentralizado, aumentando así significativamente la dificultad de aplicar la censura en Internet. Posteriormente, en octubre de 2011, se produjo la introducción de Litecoin, en la que se utilizó scrypt como su mecanismo hash en lugar de SHA-256 (Thakur y Banik, 2018). Litecoin se lanzó como una alternativa a Bitcoin en octubre de 2011. Una de las diferencias más notables fue que para la minería se utilizó el algoritmo scrypt en lugar del algoritmo SHA-256. Esto se hizo para promover una mayor descentralización en el proceso de minería y evitar la concentración de poder en manos de unos pocos mineros especializados. Además, los tiempos de bloque más rápidos de Litecoin permiten transacciones más rápidas y efectivas. En resumen, la introducción del algoritmo scrypt en Litecoin tenía como objetivo crear una criptomoneda más fácil de usar, justa y rápida en comparación con Bitcoin. El Tesoro del Reino Unido anunció el 6 de agosto de 2014 que había emprendido un estudio para evaluar el papel potencial de las criptodivisas en la economía del Reino Unido. Según Bossche (2021), el 5 de abril de 2021, la capitalización colectiva del mercado de criptodivisas superó los 2 billones de USD, marcando un hito significativo. El impacto de la tecnología en las instituciones financieras ha sido significativo. La adopción de la criptomoneda en las instituciones financieras es cada vez más frecuente debido a la creciente familiaridad y aceptación de la tecnología entre las personas (Iqbal, et al., 2021). Bitcoin, propuesta por Satoshi Nakamoto, es ampliamente reconocida como la criptodivisa pionera. Su desarrollo tuvo lugar entre mediados de 16 criptomonedas nunca sustituirán al dinero fiduciario como principal forma de pago en todo el mundo. Además, Yermak y Satanievska (2020) investigaron el carácter descentralizado de las criptodivisas y cómo a menudo carecen del respaldo de un gobierno o institución comparable a la Reserva Federal. La recaudación de impuestos para el funcionamiento del país y la provisión de una Reserva Federal imparcial, que determine la política monetaria, son dos de los deberes fundamentales del gobierno. Sin una supervisión suficiente, resulta difícil prestar servicios esenciales, controlar la inflación, promover el crecimiento económico y vigilar las operaciones de blanqueo de dinero. Por el momento, las criptomonedas pueden facilitar la realización de pagos sin fricciones y otras transacciones digitales necesarias en la actualidad. Sin embargo, es idealista pensar en ellas como un sustituto de la moneda sin el marco de gobernanza necesario. La tabla 1 ofrece una visión concisa de todos estos estudios relativos a la alteración del mercado tradicional de pagos en efectivo por parte de la criptomoneda. Tabla 1: Cronología Histórica de las criptomonedas Tabla 1 2013 Ahamad, et al En el futuro, el papel moneda sustituirá a las criptomonedas porque son rápidas, portátiles y duraderas. 2014 Howden Es posible que los bancos centrales impongan bancos centrales sobre las criptomonedas para lograr la estabilidad financiera y la inflación. 2014 Al Shehhi, et al Algunas personas se han opuesto a la criptodivisa, sin embargo, ahora es aceptada por la mayoría de las personas. 2016 D´ Alfonso, et al La criptomoneda plantea la amenaza de ser rastreada por el gobierno. 17 2016 Broadbent Los bancos centrales podrían aprovechar la oportunidad para colaborar con las criptomonedas para lograr transacciones monetarias rápidas y transacciones monetarias rápidas y descentralizadas. 2017 Chuen, et al El coste de usar criptodivisas está entre el 7 y el 10 por ciento, lo cual es favorable para la gente. 2017 Chohan A pesar de las ventajas de utilizar criptodivisas, todavía, podría haber amenazas de ser hackeado. 2020 Amsyar, et al La criptomoneda es volátil en comparación con el papel moneda. 2020 Yermak and Satanievska La criptomoneda está descentralizada, pero la necesidad de regulación sigue siendo necesaria. Fuente: elaboración propia (2023) 3. CONCEPTO DE CRIPTOMONEDA Y CARACTERÍSTICAS Las criptomonedas son tipos de dinero digital que utilizan criptografía para proteger las transacciones y controlar la creación de nuevas unidades. Las criptomonedas operan en redes descentralizadas basadas en la tecnología blockchain, a diferencia de las monedas convencionales emitidas por bancos centrales. Todas las transacciones son registradas y validadas de manera confiable y transparente gracias a esta tecnología. Las criptomonedas tienen características únicas, como la privacidad de los usuarios, la eliminación de intermediarios en las transacciones y la posibilidad de enviar fondos a todo el mundo de forma instantánea y sin restricciones geográficas. Muchas criptomonedas también tienen un suministro limitado, lo que las hace resistentes a la inflación y valiosas como activos de inversión. Sin embargo, también presentan desafíos en términos de regulación, seguridad y volatilidad de precios. 18 3.1 Concepto Las criptomonedas pueden considerarse "una representación digital de valor, no emitida por un banco central, una entidad de crédito o una entidad de dinero electrónico, que, en determinadas circunstancias, puede utilizarse como alternativa al dinero", según afirma el Banco Central Europeo. Este término encierra perfectamente el concepto de moneda descentralizada, que puede entenderse como aquella que está libre del control de un banco central, una entidad de crédito o incluso una entidad de dinero electrónico. Esto se basa en el supuesto de que el valor de las criptodivisas no se vería afectado por las políticas monetarias aplicadas por los bancos centrales (Banco Central Europeo, 2018). 3.2 Características A continuación, se exponen las principales características de las criptomonedas que van a permitir entender cada vez mejor este concepto siguiendo a Barceló (2017). a) Tecnología blockchain. La mayoría de las criptomonedas se basan en la tecnología blockchain, que es un libro digital de contabilidad distribuido y público. Todas las transacciones se registran en el blockchain de manera transparente y segura, lo que da a la gente confianza y verificabilidad. b) Descentralización Las criptomonedas funcionan en redes descentralizadas, lo que significa que no están bajo el control de un gobierno o banco central. Por otro lado, los participantes de la red gestionan y registran las transacciones de forma colaborativa, generalmente a través de la tecnología blockchain. c) Escasez y oferta limitada Muchas criptomonedas tienen un suministro limitado, lo que significa que solo se crearán un número determinado de unidades. Esto puede hacer que algunas criptomonedas sean valiosas y potencialmente atractivas como activos de inversión. 19 d) Criptografía para la protección de datos. La criptografía para la protección de datos: la criptografía se utiliza para proteger la confidencialidad y la integridad de los datos que se guardan en las criptomonedas. Los algoritmos criptográficos aseguran cada transacción, lo que significa que solo aquellos participantes autorizados pueden acceder y descifrar los datos. Esto garantiza que las transacciones sean privadas y seguras porque se detectará cualquier intento de manipulación o alteración. Además, la criptografía se utiliza para generar y administrar las claves de usuario privadas y públicas. Estas claves son esenciales para la firma digital y la autenticación de transacciones. La criptografía de clave pública crea pares de claves distintos en los que la clave pública se comparte abiertamente mientras que la clave privada se mantiene en secreto. Esto permite verificar la autenticidad de las transacciones y garantiza que solo el dueño de la clave privada puede firmar y autorizar las operaciones. e) Transacciones rápidas y globales Las criptomonedas facilitan las transacciones rápidas y sin límites. Sin importar la ubicación geográfica de los participantes, las transferencias de fondos se pueden realizar de forma instantánea. Esto facilita los pagos internacionales y elimina la necesidad de usar costosos intermediarios. f) Innovación y potencial disruptivo La innovación en varios campos, como las finanzas, la logística, la identidad digital y otros, se ha visto facilitada por las criptomonedas y la tecnología blockchain subyacente. Muchas personas creen que las criptomonedas tienen el potencial de cambiar y mejorar significativamente muchos aspectos de nuestras vidas y los sistemas económicos tradicionales. 20 3.3 Ventajas y desventajas de las criptomonedas con la moneda tradicional. 3.3.1 Ventajas Las criptomonedas ofrecen la posibilidad de crear un sistema global de transacciones financieras descentralizado que se caracteriza por su eficiencia, amplia accesibilidad y mayor seguridad. Sin embargo, en determinadas situaciones, los plazos de las transferencias electrónicas y monetarias en los sistemas bancarios convencionales contemporáneos todavía pueden requerir un periodo de 3 a 5 días. El valor inherente de Bitcoin se deriva de la potencia de sus transacciones, a pesar de la presencia de la inevitable especulación. Además, Shaalan (2020) realizó un estudio sobre los esfuerzos actuales de las organizaciones financieras para mejorar y asegurar las transacciones mediante la utilización de la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos. Bitcoin es ampliamente reconocido como la forma inaugural de moneda digital. Varias monedas tecnológicamente superiores han quedado obsoletas con el paso del tiempo. El concepto y los principios subyacentes discutidos aquí seguirían existiendo en el ámbito de las criptodivisas, ya sea el propio Bitcoin, una posible bifurcación o cualquier otra moneda digital posterior. Los defensores de la privacidad y los expertos en el campo de las redes sociales están integrando constantemente principios criptográficos en plataformas que priorizan la utilidad sobre el valor monetario. Esta aplicación sirve como ilustración adicional de la noción de que la importancia reside en la transacción en sí más que en el medio a través del cual se produce. En un periodo relativamente reciente, la llegada de Internet tuvo un impacto profundo y duradero en la vida de las personas. Para conseguir esos elementos menores que pueden acumularse en resultados significativos, como comprar, difundir, hacer negocios, relacionarse con los medios de comunicación y participar en la miríada de actividades que facilita Internet en la sociedad contemporánea, hay que invertir recursos, esforzarse con diligencia, poseer previsión y, ocasionalmente, beneficiarse de circunstancias fortuitas. En un escenario ideal, es imperativo que las transacciones y los pagos se caractericen por la sencillez, la fiabilidad y la seguridad. De ahí que las motivaciones de 21 clientes, bancos y empresas para alcanzar este estadio sean evidentes; las tecnologías descentralizadas y los libros de contabilidad distribuidos seguirán facilitando la realización de este futuro. Al igual que las acciones tradicionales, el valor de las criptomonedas está sujeto a fluctuaciones, tanto al alza como a la baja, en función de las circunstancias socioeconómicas imperantes. Este factor externo ejerce una influencia directa en las fluctuaciones del valor de las monedas dentro del mercado. Además, la posible aplicación de medidas reguladoras más estrictas para las criptomonedas en Estados Unidos, por ejemplo, podría desencadenar una importante oleada de desinversión de los inversores y, en consecuencia, ejercer una presión a la baja sobre los precios de las criptomonedas. Por el contrario, se ha observado recientemente cómo una mención en Twitter del magnate tecnológico Elon Musk sobre la criptodivisa tiene el potencial de aumentar significativamente su valor de mercado. Además, es un hecho ampliamente reconocido que existen casos de manipulación de precios, que dan lugar a rápidas fluctuaciones en un breve espacio de tiempo (Fang et al., 2020). 3.3.1.1 Depósito de valor En primer lugar, es importante señalar que tanto las criptomonedas como las monedas tradicionales ofrecen a sus poseedores la posibilidad de acumular poder adquisitivo mediante el aumento de su capacidad de ahorro. Tanto el bitcoin como el euro permiten a los individuos preservar una cantidad específica de ahorros, independientemente de la propiedad física de las monedas. Cabe destacar que esta función particular se realizaría principalmente en el ámbito de las stablecoins, que se refieren a criptomonedas que muestran una mayor estabilidad y no son susceptibles de fluctuaciones significativas en su valor debido a su dependencia de un activo específico o una colección de activos estables. La alta volatilidad observada en otras criptodivisas plantea un reto a la hora de considerarlas como depósitos de valor fiables (Ammous 2018). 3.3.1.2 Medio de pago Otra similitud destacable es que ambas monedas facilitan la realización de transacciones con el fin de adquirir los bienes o servicios deseados, lo que abarca tanto los pagos como los cobros. Además de bienes y servicios, tanto las 22 criptomonedas como las monedas convencionales (como el euro y el dólar estadounidense) poseen la capacidad de ser cambiadas por monedas alternativas. De forma similar al proceso de cambiar un euro por su valor equivalente en dólares estadounidenses, también se puede cambiar un Bitcoin por su valor correspondiente en Cardano o en dólares estadounidenses (Ruiz Rodríguez, R 2020). 3.3.1.3 Unidad de cuenta Otra función del dinero es su papel como unidad de cuenta. Esto implica la capacidad de determinar el valor de diversos bienes y servicios, realizar cálculos esenciales y asignar dinero para establecer los precios de los artículos. Parece prematuro afirmar que las criptomonedas sirven actualmente a este propósito, ya que existe un número limitado de productos y servicios que se cotizan en criptomonedas. Sin embargo, es plausible que este fenómeno pueda materializarse en un futuro próximo. Recientemente, el estado de Nueva York ha introducido una disposición legal que permite a los particulares recibir sus salarios en forma de bitcoins (Barrio, 2021). 3.3.2 Diferencias. Los principales factores distintivos entre las criptomonedas y las monedas tradicionales o fiduciarias tienen que ver principalmente con el proceso de digitalización asociado a las primeras. La característica distintiva de las criptomonedas, más allá de su naturaleza de divisas digitales protegidas por criptografía, reside en su carácter descentralizado. A diferencia de las monedas tradicionales, cuya regulación y control dependen de los bancos centrales, las criptodivisas operan con independencia de cualquier autoridad financiera (Ammous, 2018). Otra distinción notable radica en la universalidad de las criptodivisas. La criptodivisa, al ser una forma de moneda digital, posee la característica única de la usabilidad global, en contraste con las monedas convencionales que están confinadas a regiones geográficas específicas, como el euro dentro de la zona euro o el dólar estadounidense dentro de los Estados Unidos. 23 En cuanto al proceso de emisión de moneda, cabe señalar que en los sistemas monetarios tradicionales, la responsabilidad recae en los Bancos Centrales, que son los encargados de poner la moneda en circulación. Sin embargo, en el caso de los sistemas de criptodivisas, caracterizados por su naturaleza descentralizada, la emisión de nuevas criptodivisas depende de un protocolo específico regido por los usuarios y la tecnología blockchain. Las criptomonedas se asignan como compensación a individuos conocidos como mineros, que desempeñan la función de validar las transacciones del sistema y producir bloques que posteriormente se almacenarán en la cadena de bloques (Torres, 2019). Además, la volatilidad representa otra distinción significativa entre las criptodivisas y las monedas convencionales. Las criptodivisas presentan mayores niveles de volatilidad en comparación con las divisas tradicionales debido a su naturaleza descentralizada y a la relativa inmadurez del mercado. (Martínez Galiana, 2021). 3.4 Las criptomonedas como activo financiero: Rentabilidad, riesgo y liquidez. En primer lugar, es importante reconocer que las criptodivisas abarcan más que una simple moneda digital; se consideran un activo financiero. El objetivo principal de las personas que poseen criptodivisas es generar ingresos a través de la revalorización de sus activos. Cuando un nuevo inversor adquiere una criptodivisa, su objetivo principal no es adquirirla con el fin de utilizarla como depósito de valor, medio de cambio o unidad de cuenta. Más bien, su intención es obtener rendimientos derivados de su revalorización. En este contexto, las criptomonedas presentan similitudes con otros activos financieros que se adquieren con fines de inversión. Según Torres (2019), los propietarios de estos activos digitales, conocidos como criptoactivos, exhiben una preferencia por retener sus criptodivisas debido a la expectativa de una futura revalorización. Se prevé que esta revalorización aumente los beneficios potenciales que podrían derivarse de la venta de estos activos. 24 3.4.1 Rentabilidad La rentabilidad de un activo financiero puede definirse como la relación entre los beneficios derivados del activo y el coste de adquisición incurrido. En primer lugar, es imperativo tener en cuenta la existencia de casi 9.000 criptomonedas, lo que da lugar a variaciones significativas en sus respectivas rentabilidades. Al dirigir nuestra atención hacia las criptodivisas que poseen la mayor capitalización de mercado, se hace evidente que exhiben rendimientos sustanciales (Sáez, 2021). En las figuras 1, 2 y 3, se presenta las métricas de rendimiento de las tres criptodivisas más significativas. Figura 1: Evolución del precio del bitcoin en euros (2022-2023) FIGURA 1 1 Fuente: BINANCE BTC/EUR (2022-2023) Desde su creación, el valor de la criptomoneda bitcoin ha mostrado una trayectoria ascendente constante, a pesar de experimentar un descenso en 2018. En concreto, en el verano de 2021, el bitcoin alcanzó su punto álgido con una valoración de 55.000 euros. El gráfico ilustra un notable descenso del valor del bitcoin a lo largo del año en curso, tras una subida sustancial de su precio. 25 Sin embargo, es importante señalar que la trayectoria general sigue siendo positiva. Figura 2: Evolución del precio de ether en euros (2022-2023) FIGURA 2 1 Fuente: BINANCE ETH/EUR (2022-2023) Como puede observarse en la figura 2, tras la corrección de mayo del año anterior, el precio de ether experimentó un importante repunte, lo que se tradujo en una multiplicación por veintidós de su valor durante el año 2021. De hecho, de forma similar al bitcoin, el ether ha experimentado un descenso en su valor durante la temporada de invierno, resultando en una reducción de aproximadamente el 33%. Actualmente, su valor se sitúa en torno a los 1700 euros. 32 supervisión reguladora. Además, la ausencia de especificaciones sobre las transacciones en un lugar centralizado permite la transferencia transfronteriza de bitcoins sin problemas (Lee, Guo y Wang 2018). 4. Transparente. Cada transacción individual se difundirá completamente a la red. La validación de las transacciones y su posterior registro en un bloque se lleva a cabo por mineros o nodos mineros, que luego distribuyen el bloque que contiene todas las transacciones registradas a otros mineros (Lee, Guo y Wang 2018). 5. Rápido. Las transacciones se transmiten en un breve espacio de tiempo, de segundos, y posteriormente se someten a un proceso de verificación por parte de los mineros que suele durar aproximadamente 10 minutos. Por lo tanto, es posible que las personas transmitan bitcoins a destinatarios de todo el mundo, finalizando las transacciones en cuestión de minutos (Lee, Guo y Wang en 2018). 6. Comisiones de transacción bajas. En el pasado, no existía la obligación de remunerar las comisiones; sin embargo, el propietario puede optar por proporcionar un pago adicional para agilizar el proceso de transacción. En la actualidad, la utilización de transacciones mineras de baja prioridad se emplea habitualmente como medio para identificar las transacciones de spam. Es importante señalar que la transacción implicará la inclusión de una comisión. Históricamente, los mineros han estado motivados principalmente por la perspectiva de generar nuevas monedas. Sin embargo, a medida que se acerca el límite máximo de monedas que se pueden minar, se espera que las comisiones por transacción asuman gradualmente el papel de incentivo para que los mineros sigan creando nuevas monedas. Servirán de factor motivador para que los mineros se dediquen al proceso de verificación, que consume muchos recursos (Lee, Guo y Wang 2018). 4.1.2 Limitaciones Una de las limitaciones más significativas de RedBitcoin es su salida al mercado, ya que los usuarios pioneros tuvieron una ventaja sobre los nuevos 33 usuarios porque pudieron generar bitcoins de una manera mucho más simple a como se generan actualmente. Una de las principales desventajas de Bitcoin es su extrema inestabilidad. El valor del activo actualmente está aumentando casi un 10%, pero eso no es sinónimo de buena noticia ya que al día siguiente puede caer en el mismo porcentaje y por un movimiento fuerte de capital en la moneda unas horas más tardes volver a subir, lo que demuestra claramente su fuerte volatilidad. Aquí también podemos mencionar una de las desventajas del anonimato en las transacciones, lo que ha llevado al bitcoin a ser el medio de cambio más popular en la Deep Web. El bitcoin se ha convertido en la moneda preferida de las grandes mafias del mundo debido a su anonimato y falta de regulación. El bitcoin también tiene problemas como medio de pago. A excepción de algunos periodos bajistas como el actual, el precio del bitcoin ha aumentado significativamente en los últimos años, lo que lo ha convertido en un activo financiero atractivo. Los dueños de estos activos, al igual que los inversores que adquieren oro, solo pueden mantener sus bienes a expensas de su recuperación. Además, es una moneda un tanto inaccesible para la mayoría de la gente y se necesita cierta experiencia para operar con bitcoins y almacenarlos en monederos virtuales. Es cierto que este problema se resolverá con el tiempo, ya que las generaciones de jóvenes serán cada vez más educadas en estos campos. Una de las limitaciones de la RedBitcoin es que no puede operar más de siete transacciones al segundo, lo que es una limitación significativa para una tecnología que aspira a ser de alcance global según De Villiers (2020), esa capacidad debería aumentar en miles o millones para cubrir la economía mundial. 4.2 Altcoins. Las altcoins, también conocidas como "monedas alternativas" son todas las criptomonedas que difieren del Bitcoin. A pesar de que Bitcoin es la criptomoneda más popular y conocida, han surgido miles de altcoins a lo largo 34 del tiempo. Estas altcoins se basan en varios protocolos, tecnologías y características que mejoran o complementan las características del Bitcoin. Ethereum (ETH), Bitcoin Cash (BCH), Cardano (ADA), y muchas otras altcoins son muy populares. Cada una de estas altcoins tiene características y usos únicos. Los desarrolladores pueden experimentar con diferentes enfoques y soluciones dentro del ámbito de las criptomonedas al crear altcoins. Algunas altcoins tienen como objetivo mejorar varias cosas, como la escalabilidad, la privacidad, la velocidad de las transacciones o la funcionalidad de los contratos inteligentes. Es importante recordar que no todas las altcoins tienen la misma adopción o valoración en el mercado. Mientras que algunas altcoins han ganado mucho reconocimiento y capitalización de mercado, otras pueden tener un alcance más limitado. En resumen, las altcoins son todas las criptomonedas diferentes al Bitcoin y ofrecen una variedad de enfoques, características y usos en el ecosistema de las criptomonedas. 4.2.1 Ether La criptomoneda nativa de la red Ethereum, el Ether (ETH), cumple varios objetivos dentro del ecosistema. Entre ellos destacan su funcionamiento como medio de intercambio, compensación para los mineros, pago de gas durante la ejecución de contratos inteligentes y también puede servir como una forma de almacenamiento de valor dentro del ecosistema de Ethereum. - Pago por transacciones: Las transacciones y los gastos relacionados con las operaciones en la red Ethereum se pagan con Ether. Una pequeña cantidad de Ether se requiere para compensar a los mineros que validan y aseguran la red cada vez que se ejecuta un contrato inteligente o se realiza una transacción. - Incentivo para los mineros: Como recompensa por validar transacciones y asegurar la red, los mineros de Ethereum reciben 35 Ether. La recompensa motiva a los mineros a participar en el proceso de minado, lo que protege la red. - Gas en la ejecución de contratos inteligentes: Para que se ejecuten, los contratos inteligentes de Ethereum necesitan una cantidad de Ether conocida como "gas". El gas sirve como una medida de los recursos informáticos de la red. Al ejecutar contratos inteligentes, los usuarios pagan con Ether por el consumo de gas, lo que evita el abuso de recursos y asegura que la red funcione de manera eficiente. - Almacenamiento de valor: Ether, al igual que otras criptomonedas, puede utilizarse para almacenar valor. Algunas personas compran Ether como inversión con la expectativa de que su valor aumentará en el futuro. 4.2.2 ADA ADA es la criptomoneda nativa de la plataforma blockchain de la red Cardano, que se creó para brindar una infraestructura segura y escalable para la ejecución de aplicaciones descentralizadas y contratos inteligentes. El cofundador de Ethereum, Charles Hoskinson, lideró el equipo de expertos que creó la red Cardano. Hay varias cosas que distinguen a Cardano de otras plataformas blockchain. En primer lugar, se basa en un enfoque de investigación científica y revisión académica exhaustiva. Cardano realiza investigaciones exhaustivas y somete sus ideas a revisiones y análisis formales antes de implementar nuevas características o protocolos. Esto contribuye al desarrollo seguro y sólido de la plataforma. En segundo lugar, el diseño de Cardano emplea un enfoque modular. La plataforma mejora la flexibilidad y la seguridad de la red al dividir la plataforma en capas que separan la contabilidad de transacciones y la ejecución de contratos inteligentes. Además, Cardano utiliza un algoritmo de consenso llamado Ouroboros, que utiliza la idea de prueba de participación (PoS) para asegurar la red y validar transacciones. 36 Tres objetivos principales son el centro de la estrategia de Cardano: seguridad, sostenibilidad y escalabilidad. Seguridad: Cardano prioriza la seguridad. Su enfoque de investigación y revisión académica garantiza que los protocolos y actualizaciones sean sólidos y resistentes a las vulnerabilidades. Además, Cardano reduce los riesgos mediante el uso de técnicas de seguridad avanzadas como el aislamiento de contratos inteligentes y el diseño modular. Sostenibilidad: Cardano está trabajando para convertirse en una plataforma que sea sostenible a largo plazo. Para lograrlo, se enfoca en la participación de la comunidad y la gobernanza descentralizada. A través de un proceso de votación, los titulares de ADA pueden participar en la toma de decisiones, lo que permite una evolución equitativa y orgánica de la red. La escalabilidad es un desafío que Cardano intenta abordar sin comprometer la seguridad. Para aumentar la eficiencia y permitir un mayor rendimiento a medida que aumenta la demanda, la plataforma utiliza métodos innovadores, como el enfoque de capas y el uso de pruebas formales. 4.3 Stablecoins Las stablecoins, que son nuevos tokens, se crearon como respuesta a la alta volatilidad de las criptomonedas y con el objetivo de reducirla. Su característica es que están relacionados con el valor de una moneda fiat, ciertos bienes o otras criptomonedas. Sin embargo, hay tokens que, al ser controlados por algoritmos, mantienen su precio estable. Las stablecoins desean que las autoridades monetarias las regulen, especialmente en los Estados Unidos. En enero de 2021, la Oficina de Control de Moneda de los Estados Unidos publicó una carta que permitía a los bancos nacionales facilitar los pagos con stablecoins y verificar las transacciones con stablecoins. Las stablecoins son ideales para su uso como reserva de valor y en transacciones diarias porque buscan reducir las fluctuaciones de precios, lo que las diferencia de otras criptomonedas más volátiles. Hay varias técnicas que se utilizan para mantener la estabilidad de las monedas estables: 37  Garantía Fiduciaria: una reserva de activos fiduciarios, como depósitos bancarios o fondos mantenidos en custodia, respalda algunas stablecoins. Se mantiene una cantidad equivalente de dinero fiduciario en reserva para respaldar el valor de cada stablecoin emitida.  Criptomonedas como colateral: otras criptomonedas utilizan criptomonedas como colateral para mantener su estabilidad. Se bloquea un valor determinado de criptomonedas como garantía y se emiten criptomonedas estables en proporción a ese valor bloqueado. Estos sistemas aseguran la estabilidad y ajustan el colateral mediante mecanismos automáticos.  Algoritmos y mecanismos de control: Para ajustar la oferta y la demanda con el objetivo de mantener su valor estable, algunas stablecoins utilizan algoritmos y mecanismos de control. Estos mecanismos pueden incluir la emisión y la quema de tokens cuando la demanda del mercado cambia. En el mundo de las criptomonedas, las stablecoins se utilizan para varios propósitos, como:  Facilitar transacciones: Las monedas estables tienen un valor estable, lo que les permite realizar transacciones seguras y rápidas sin verse afectadas por la volatilidad del mercado.  Reserva de valor: en momentos de alta volatilidad en el mercado de criptomonedas, las stablecoins pueden ser una alternativa más estable que otras criptomonedas.  Remesas y transferencias internacionales: Las stablecoins son una forma más rápida y económica de transferir dinero entre países, superando las barreras geográficas y las restricciones del sistema bancario convencional.  Acceso a servicios financieros: Las personas sin acceso a servicios financieros convencionales, como cuentas bancarias, pueden participar en la economía digital y realizar transacciones de forma segura con stablecoins. 38 Aunque las stablecoins intentan mantener un valor estable, aún están sujetas a riesgos y su estabilidad puede depender de la confianza del sistema que la respalda. Por lo tanto, antes de utilizar cualquier stablecoin, es fundamental investigar y comprender el mecanismo subyacente. 4.4 El futuro de las criptomonedas. Bitcoin, debido a su dominio en el mercado de las criptomonedas y su reconocimiento global, sigue teniendo un futuro prometedor. Bitcoin, como la primera criptomoneda y el estándar de facto, ha ganado popularidad entre inversores institucionales y particulares. Su principal fortaleza es su seguridad y solidez tecnológica basada en la blockchain, que lo protege contra la censura y la manipulación. Sin embargo, la regulación gubernamental más estricta, la competencia de otras criptomonedas y posibles vulnerabilidades en el protocolo subyacente son algunos de los peligros que pueden afectar a Bitcoin. Debido a su enfoque en la escalabilidad y la seguridad de la criptomoneda impulsada por la plataforma blockchain de Cardano, la criptomoneda ADA se ha ganado una base de seguidores cada vez mayor. La implementación de contratos inteligentes de alta seguridad y su riguroso enfoque científico son dos de las principales ventajas de ADA. Con el lanzamiento de su fase de contrato inteligente, que permitirá una mayor interoperabilidad y funcionalidad en su red, el futuro de Cardano parece prometedor. Sin embargo, la competencia de otras plataformas blockchain establecidas y la necesidad de demostrar su capacidad para atraer y mantener proyectos y desarrolladores en su ecosistema son algunos de los posibles peligros que Cardano podría enfrentar. Ethereum ha sido un catalizador para la creación de contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas. La amplia adopción de Ether y el ambiente vibrante que ha creado a su alrededor son sus principales ventajas. Además, la actualización de Ethereum 2.0, que tiene como objetivo abordar los problemas de escalabilidad y eficiencia energética, podría mejorar su futuro. Sin embargo, Ethereum debe resolver problemas como la congestión de la red y las altas tarifas de transacción para mantener su posición dominante. Además, el 39 aumento de la competencia de otras plataformas blockchain con características similares podría obstaculizar su desarrollo a largo plazo. Es importante tener en cuenta que la adopción masiva, la tecnología en desarrollo, los cambios regulatorios y la competencia en el mercado determinarán el futuro de cualquier criptomoneda. Estos puntos de ventaja y desventaja son solo una visión general y pueden cambiar a medida que cambia la industria de las criptomonedas. 5. PASOS PARA LA CREACIÓN Y LOS MÉTODOS DE ADQUISICIÓN DE CRIPTOMONEDAS En este capítulo abordaremos la creación de una criptomoneda y su posterior adquisición procesos involucran una serie de pasos clave en el mundo de las finanzas digitales. 5.1 Creación de la moneda y sus opciones El desarrollo de una moneda digital es complejo y requiere habilidades en informática y criptografía. Muchas personas se interesan en el proceso de creación de criptomonedas por curiosidad o porque quieren crear sus propias. En la actualidad, gracias a la variedad de opciones disponibles en línea, cualquier persona puede crear un activo digital y lanzarlo al mercado en cuestión de minutos. Como resultado, vemos que hay muchas variedades y que cada proyecto tiene sus propias características y objetivos. Algunas criptomonedas son más revolucionarias que otras, pero todas se basan en la tecnología blockchain. No todas las criptomonedas se han creado con la misma función o con los mismos objetivos para el futuro (Sánchez, 2021). Existen tres alternativas para crear una criptomoneda. La primera es usar una plataforma web, que nos permite crear una propia blockchain y garantiza que la moneda esté en pleno funcionamiento en minutos. Un problema con esta opción es la cantidad de restricciones que tienen en cuanto a sus opciones y habilidades. 40 El segundo método para crear una criptomoneda es la creación de un token que funcione sobre una blockchain ya establecida. La principal distinción entre un token y una criptomoneda es que el primero es lanzado por una empresa privada y se basa en una blockchain no propia para funcionar. Los tokens se utilizan para tareas que no se pueden realizar con criptomonedas y pueden tener múltiples propósitos, dependiendo de la entidad que los emita y el uso que quieran dar. Se pueden comprar y vender servicios dentro de una aplicación, por ejemplo. Será más complicado técnicamente si elegimos esta opción. Finalmente, podríamos crear la moneda desde cero o usar el código de una ya creada. Como casi todos son software libre, solo deberíamos elegir uno y ajustarlo para cumplir con nuestros objetivos y preferencias. A la hora de crear nuestra criptodivisa, este es el método más efectivo y dará mejores resultados. 5.2 METODOS DE ADQUISICIÓN. Los métodos de adquisición de criptomonedas han experimentado un rápido crecimiento y diversificación en los últimos años. Hay varias formas en las que los individuos pueden obtener criptomonedas, desde los métodos tradicionales hasta las innovadoras opciones digitales. Entre las opciones más comunes se encuentran la compra en exchanges o casas de cambio, donde se pueden intercambiar monedas fiduciarias por criptomonedas. También existe la minería, que implica el uso de potencia informática para validar transacciones en la red blockchain y recibir recompensas en forma de criptomonedas. Otros métodos incluyen la participación en programas de recompensas, el trading en mercados peer-to-peer y los cajeros de criptomendas. Cada método tiene sus ventajas y desafíos, y la elección dependerá de los objetivos y recursos de cada individuo. 5.2.1 Exchange (intercambios) Las plataformas en línea que permiten la compra, venta e intercambio de diversas criptomonedas se conocen como intercambios de criptomonedas. Con la ayuda de estas plataformas, es posible convertir monedas fiduciarias, como el dólar o el euro, en criptomonedas y viceversa. Los usuarios pueden depositar dinero en sus cuentas de intercambio y luego usar ese dinero para comprar las criptomonedas que quieran al precio de mercado (Torres, 2019). 41 5.2.2 Cajeros de criptomonedas Los cajeros automáticos de criptomonedas, al igual que los cajeros automáticos convencionales, permiten comprar criptomonedas con efectivo o tarjetas de débito. Estos cajeros están conectados a una red en línea y suelen guiar al usuario a través de un proceso paso a paso para completar la compra. 5.2.3 Compra a otros usuarios (p2p) A través de las plataformas de intercambio peer-to-peer, también es posible adquirir criptomonedas directamente de otros usuarios. Estas plataformas permiten que compradores y vendedores se comuniquen directamente entre sí. Los usuarios realizan la transacción directamente entre sus billeteras digitales después de acordar los detalles de la transacción, como el precio y el método de pago. 5.2.4 Minado de criptomonedas El minado es un método adicional para obtener criptomonedas. Se utiliza la capacidad del ordenador o de un hardware especializado para resolver algoritmos complejos y validar transacciones en la red al minar criptomonedas con el objeto de poder recibir nuevas criptomonedas como recompensa por este trabajo. Sin embargo, el minado requiere una inversión en hardware y electricidad, y debido a la creciente dificultad y competencia en el minado, puede no ser rentable para todos. Es importante tener en cuenta que cada método de adquisición de criptomonedas tiene sus propias características, necesidades y preocupaciones de seguridad. Es recomendable investigar y comprender cómo funciona antes de usar cualquier método. También es importante tomar precauciones para proteger sus criptomonedas, como utilizar billeteras seguras y mantener su información privada. 6. TECNOLOGÍA BLOCKCHAIN Hablar de criptomonedas implica mencionar la tecnología detrás de ellas. Aunque pueda parecer difícil de entender, esta tecnología, conocida como tecnología blockchain o cadena de bloques, será una verdadera revolución. 48 En este caso al ser una ganacia de 500 euros debemos multiplicarlo por el 19%. Deberíamos pagar 95 euros a hacienda. En concepto de beneficio percibido. - Mantener una criptomoneda en la wallet Aunque ya se ha mencionado anteriormente que mantener las criptomonedas en la billetera no es una operación sujeta al IRPF, esto debe ajustarse en el caso del Impuesto sobre el Patrimonio. Sí es necesario presentar el impuesto, es necesario que declare la propiedad de los bienes por su valor al 31 de diciembre. - Donaciones y transmisiones patrimoniales Por último, pero no menos importante, si recibe criptomonedas en herencia o por donación, debe tributar por el Impuesto de Sucesiones y Donaciones por su valor de mercado en el momento de la donación o fallecimiento. 8. CONCLUSIONES El análisis de las criptomonedas demuestra lo importante que es la tecnología blockchain como un avance que ha cambiado la industria financiera. A pesar de que las criptomonedas se consideran principalmente como activos financieros en lugar de divisas convencionales en la actualidad, todavía hay un debate en curso sobre su posibilidad de convertirse en una nueva forma de moneda en el futuro. Las criptomonedas obtienen muchos beneficios de la tecnología blockchain, incluida la descentralización, la transparencia y la seguridad. Las características mencionadas anteriormente han dado lugar a la creación de un ecosistema financiero alternativo que se opone al sistema bancario y monetario convencional. La adopción y el uso de criptomonedas continúan creciendo, atrayendo a inversores y especuladores. Sin embargo, al analizar las criptomonedas, es crucial pensar críticamente. La volatilidad extrema y la falta de regulación pueden poner en peligro la estabilidad financiera en general y los inversores. Además, las 49 criptomonedas como una nueva forma de dinero todavía enfrentan desafíos tecnológicos, regulatorios y de aceptación social. No se puede negar el impacto transformador que la tecnología blockchain ha tenido en los sistemas financieros y en la forma en que concebimos el dinero, a pesar de estas preocupaciones. Los avances tecnológicos, la adopción masiva y los cambios en las regulaciones podrían impulsar una mayor integración de las criptomonedas en la economía global en el futuro. En última instancia, si las criptomonedas se convertirán en la nueva moneda depende de una serie de factores. Estos incluyen la confianza del público, la estabilidad de precios, una regulación efectiva y la capacidad para resolver desafíos técnicos. Para comprender las oportunidades y los riesgos de este nuevo paradigma financiero, se requiere un enfoque equilibrado y una evaluación continua. En resumen, la tecnología blockchain y las criptomonedas han demostrado que tienen el potencial de cambiar la forma en que concebimos el dinero y realizamos transacciones. A pesar de que las criptomonedas se consideran principalmente como activos financieros, la posibilidad de que se conviertan en la nueva moneda en el futuro sigue siendo un tema de debate. Se requiere un análisis exhaustivo y una evaluación minuciosa de los riesgos y ventajas de este campo financiero emergente. 50 9. BIBLIOGRAFIA Adhami, S., Giudici, G., & Martinazzi, S. (2018): Why do businesses go crypto? An empirical analysis of initial coin offerings. Journal of Economics and Business, 100, 64-75. Ahamad, S., Nair, M. and Varghese, B. (2013): A survey on cryptocurrencies. 4th International Conference on Advances in Computer Science, AETACS (pp. 42-48). Citeseer. Al Shehhi, A., Oudah, M. and Aung, Z. 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