Incidencia del Covid-19 en la situación económico-financiera de las empresas de Castilla y León

FACULTAD DE CIENCIAS DEL TRABAJO GRADO EN RELACIONES LABORALES Y RECURSOS HUMANOS TRABAJO DE FIN DE GRADO INCIDENCIA DEL COVID-19 EN LA SITUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA DE LAS EMPRESAS DE CASTILLA Y LEÓN Realizado por: Ainhoa San José Aguado Tutora: Mercedes Redondo Cristóbal Palencia, 6 de julio de 2022 2 RESUMEN La crisis sanitaria originada por el Covid-19 ha afectado enormemente a la economía española. Sus consecuencias a nivel territorial han sido desiguales, en gran medida por el peso de los distintos sectores de actividad en las comunidades autónomas. En el presente trabajo se estudia el impacto del Covid19 y las consecuencias de este en la situación económico-financiera y en determinados indicadores de personal, en una muestra de empresas ubicadas en Castilla y León. A su vez, se analiza la posible influencia de determinadas características empresariales en la magnitud de las repercusiones. Los resultados del estudio evidencian un mayor impacto en las actividades relativas a la hostelería, el turismo y el ocio, junto con el comercio y el transporte, debido a las restricciones llevadas a cabo y a las limitaciones en la movilidad, tanto a nivel económico como a nivel de destrucción de empleo. Por el contrario, en las actividades económicas pertenecientes al sector primario, la sanidad y la educación, según los datos analizados, el impacto de la crisis sanitaria ha sido menor. Palabras clave: Covid-19, impacto económico, ratios económico-financieros, indicadores de personal, Castilla y León. 3 ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN ................................................................................................................... 7 2. EL COVID-19 EN ESPAÑA. INCIDENCIA EN EL ÁMBITO EMPRESARIAL .......... 10 2.1. IMPLICACIONES DEL COVID-19 EN EL ÁMBITO ECONÓMICO Y EMPRESARIAL ...................................................................................................... 12 3. ANÁLISIS DE LA INCIENCIA DEL COVID-19 EN LA SITUACIÓN ECONÓMICOFINANCIERA Y EN LOS INDICADORES DE PERSONAL DE LAS EMPRESAS DE CASTILLA Y LEÓN EN EL EJERCICIO 2020 .................................................................... 17 3.1 DESCRIPCIÓN DE LA MUESTRA Y VARIABLES ............................................ 17 3.2. EVOLUCIÓN DE LA SITUACIÓN ECONÓMICO FINANCIERA EN EL PERIODO 2018-2020 ............................................................................................................... 25 3.2.1. Ratios de liquidez ................................................................................................ 25 3.2.2. Ratio de garantía ................................................................................................. 28 3.2.3. Ratios de endeudamiento ................................................................................. 29 3.2.4. Importe neto de la cifra de negocios ............................................................. 31 3.2.5. Rentabilidad económica y rentabilidad financiera ..................................... 32 3.3. EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DE PERSONAL EN EL PERIODO 20182020 ........................................................................................................................ 34 3.3.1. Número medio de trabajadores ....................................................................... 34 3.3.2. Ratio de ventas por empleado y ratio de beneficio por empleado ........ 36 3.3.3. Coste medio de personal .................................................................................. 37 3.3.4. Gastos de personal sobre ventas ................................................................... 38 3.4. INFLUENCIA DEL COVID-19 EN FUNCIÓN DE DETERMINADAS CARACTERÍSTICAS EMPRESARIALES ............................................................... 40 3.4.1. Incidencia del Covid-19 en la situación económico-financiera atendiendo a determinados rasgos empresariales ............................................... 40 3.4.2. Incidencia del Covid-19 en los indicadores de personal atendiendo a determinados rasgos empresariales ........................................................................ 56 4. CONCLUSIONES ................................................................................................................ 68 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ..................................................................................... 71 4 ÍNDICE DE GRÁFICOS Gráfico 1. Afiliados a la Seguridad Social en mayo 2020 .................................................. 14 Gráfico 2. Porcentaje de trabajadores afectados por despido y ERTE ........................... 15 Gráfico 3. Porcentaje de empresas de la muestra por provincias .................................... 18 Gráfico 4. Porcentaje de empresas atendiendo a su tamaño empresarial ..................... 20 Gráfico 5. Clasificación de las empresas de la muestra según su forma jurídica .......... 21 Gráfico 6. Porcentaje de empresas en las que aumentan y disminuyen los ratios de liquidez en los periodos 2018-19 y 2019-20 ........................................................................ 27 Gráfico 7. Porcentaje de empresas en las que aumenta y disminuye el ratio de garantía en los periodos 2018-19 y 2019-20 ....................................................................... 29 Gráfico 8. Porcentaje de empresas en las que aumenta y disminuye el ratio de endeudamiento en los periodos 2018-19 y 2019-20 .......................................................... 31 Gráfico 9. Porcentaje de empresas en las que aumentan y disminuyen el importe neto de la cifra de negocios en los periodos 2018-19 y 2019-20 .............................................. 32 Gráfico 10. Porcentaje de empresas en las que aumentan y disminuyen las rentabilidades económica y financiera en los periodos 2018-19 y 2019-20 ................... 34 Gráfico 11. Porcentaje de empresas en las que aumentan y disminuyen el número medio de trabajadores en los periodos 2018-19 y 2019-20 .............................................. 35 Gráfico 12. Porcentaje de empresas en las que aumentan o disminuyen los indicadores de la productividad por empleado en los periodos 2018-19 y 2019-20 ...... 37 Gráfico 13. Porcentaje de empresas en las que aumenta o disminuye el Coste medio de personal en los periodos 2018-19 y 2019-20 ................................................................. 38 Gráfico 14. Porcentaje de empresas en las que aumenta o disminuye gastos de personal sobre las ventas en los periodos 2018-19 y 2019-20 ......................................... 39 Gráfico 15. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de solvencia a c/p según el sector de actividad ..................................................................................................................................... 42 Gráfico 16. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de liquidez “acid-test” según el sector de actividad ............................................................................................................................... 42 Gráfico 17. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de garantía según el sector de actividad ..................................................................................................................................... 43 Gráfico 18. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de endeudamiento total según el sector de actividad ................................................................................................................... 44 Gráfico 19. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de endeudamiento total según el sector de actividad ................................................................................................................... 45 Gráfico 20. Incidencia del Covid-19 sobre la variación del importe neto de la cifra de negocios respecto al año anterior según el sector de actividad ....................................... 46 Gráfico 21. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad económica según el sector de actividad ..................................................................................................................................... 47 Gráfico 22. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad financiera según el sector de actividad ..................................................................................................................................... 47 Gráfico 23. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de liquidez “acid-test” según el tamaño empresarial ................................................................................................................. 48 Gráfico 24. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de garantía según el tamaño empresarial ................................................................................................................................ 49 Gráfico 25. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de endeudamiento total según el tamaño empresarial ................................................................................................................. 49 5 Gráfico 26. Incidencia del Covid-19 sobre el importe neto de la cifra de negocios según el tamaño empresarial ............................................................................................................. 50 Gráfico 27. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad económica según el tamaño empresarial ................................................................................................................................ 51 Gráfico 28. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad financiera según el tamaño empresarial ................................................................................................................................ 51 Gráfico 29. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de liquidez “acid-test” según la antigüedad empresarial ........................................................................................................... 52 Gráfico 30. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de garantía según la antigüedad empresarial ................................................................................................................................ 53 Gráfico 31. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de endeudamiento total según la antigüedad empresarial ........................................................................................................... 53 Gráfico 32. Incidencia del Covid-19 sobre el importe neto de la cifra de negocios según la antigüedad empresarial ....................................................................................................... 54 Gráfico 33. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad económica según la antigüedad empresarial ........................................................................................................... 55 Gráfico 34. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad financiera según la antigüedad empresarial ........................................................................................................... 55 Gráfico 35. Influencia del Covid-19 sobre las ventas por empleado según el sector de actividad. .................................................................................................................................... 59 Gráfico 36. Influencia del Covid-19 sobre el beneficio por empleado según el sector de actividad ..................................................................................................................................... 60 Gráfico 37. Incidencia del Covid-19 sobre el coste medio de personal según el sector de actividad ............................................................................................................................... 61 Gráfico 38. Incidencia del Covid-19 en el gasto de personal sobre ventas según el sector de actividad ................................................................................................................... 62 Gráfico 39. Incidencia del Covid-19 sobre las ventas por empleado según el tamaño empresarial ................................................................................................................................ 63 Gráfico 40. Incidencia del Covid-19 sobre el beneficio por empleado según el tamaño empresarial ................................................................................................................................ 64 Gráfico 41. Incidencia del Covid-19 en el gasto de personal sobre ventas según el tamaño empresarial ................................................................................................................. 65 Gráfico 42. Incidencia del Covid-19 sobre las ventas por empleado según la antigüedad de la empresa ....................................................................................................... 66 Gráfico 43. Incidencia del Covid-19 sobre el beneficio por empleado según la antigüedad de la empresa ....................................................................................................... 66 6 ÍNDICE DE TABLAS Tabla 1. Distribución de las empresas de la muestra por sectores de actividad ........... 19 Tabla 2. Distribución de las empresas de la muestra por tramos de antigüedad .......... 21 Tabla 3. Formulación de los ratios ......................................................................................... 22 Tabla 4. Estadísticos descriptivos de los ratios de liquidez ............................................... 26 Tabla 5. Estadísticos descriptivos del ratio de garantía ..................................................... 28 Tabla 6. Estadísticos descriptivos de los ratios de endeudamiento ................................. 30 Tabla 7. Estadísticos descriptivos del importe neto de la cifra de negocios ................... 32 Tabla 8. Estadísticos descriptivos de la rentabilidad económica y financiera ................ 33 Tabla 9. Estadísticos descriptivos del número medio de trabajadores ............................ 35 Tabla 10. Estadísticos descriptivos de los indicadores de la productividad por empleado ................................................................................................................................... 36 Tabla 11. Estadísticos descriptivos del coste medio de personal (miles de €) .............. 38 Tabla 12. Estadísticos descriptivos de gastos de personal sobre las ventas ................. 39 Tabla 13. Evolución del número de empleados según el sector de actividad ................ 57 Tabla 14. Evolución del número de empleados según el tamaño empresarial .............. 57 Tabla 15. Evolución del número de empleados según la antigüedad de la empresa ... 58 Tabla 16. Incidencia del Covid-19 sobre el coste medio de personal según el tamaño empresarial ................................................................................................................................ 64 Tabla 17. Incidencia del Covid-19 sobre el coste medio de personal según la antigüedad de la empresa ....................................................................................................... 67 Tabla 18. Incidencia del Covid-19 en el gasto de personal sobre ventas según la antigüedad de la empresa ....................................................................................................... 67 7 1. INTRODUCCIÓN El Covid-19 o Coronavirus, irrumpió en nuestro país en la primera quincena del mes de marzo de 2020, tras una rápida expansión desde los países orientales. El Gobierno de España haciendo uso de sus facultades impuso el estado de alarma en todo el país, adoptando medidas para restringir la actividad económica, manteniendo los servicios esenciales, e imponiendo el confinamiento de la población. No fue hasta junio de ese mismo año cuando finalizó el estado de alarma, se levantó el confinamiento y se retomó la actividad económica, aunque con ciertas limitaciones y restricciones. Como consecuencia de esto, la economía española se ha visto afectada por una severa contracción sin precedentes en la historia moderna, solo comparable con la recesión económica producida por la Segunda Guerra Mundial. Los indicadores sintéticos de actividad apuntan a un desplome en el conjunto del país, provocado por el descenso de la demanda interna y por el hundimiento de los mercados internacionales junto con el turismo. Sin embargo, el impacto económico del virus, en el país, ha sido asimétrico tanto a nivel temporal, como sectorial y territorial, lo cual va a repercutir directamente sobre la velocidad de recuperación. El impacto territorial del virus, viene condicionado, en gran medida, por el peso de los distintos sectores en el tejido productivo. Siendo el turismo, el ocio y la hostelería, el transporte y el comercio, los sectores más afectados por la crisis sanitaria. Aquellas comunidades en cuyo tejido productivo tengan un mayor peso estos sectores, serán las más perjudicadas tanto a nivel económico como de destrucción de empleo. En sentido contrario, las comunidades autónomas con un mayor peso del sector primario o de la industria, correspondientes a ramas de actividad menos afectadas por las restricciones, han sufrido un menor impacto. Este último sería el caso de Castilla y León, Castilla-La Mancha, Extremadura y La Rioja. El objetivo principal de este trabajo, se centra pues, en analizar el impacto más inmediato del Covid19 en la situación económico-financiera y, también, en determinados indicadores de personal, tomando como referencia una muestra de empresas pertenecientes a la comunidad de Castilla y León. A la vez se analiza si determinadas características empresariales han podido influir en la gravedad de las consecuencias económicas y de personal. Las variables que se han tenido en cuenta 8 para la elaboración del estudio han sido: la ubicación provincial, el sector de actividad, el tamaño empresarial, la forma jurídica y la antigüedad. La muestra que se ha utilizado está compuesta por 4.032 empresas con domicilio social en dicha comunidad, que, en el momento de realización del estudio, presentan cuentas anuales de los ejercicios económicos de 2018, 2019 y del ejercicio correspondiente con la aparición del Covid-19 en el territorio nacional, es decir del año 2020, con el objetivo de analizar las variaciones que se han producido como consecuencia de la crisis pandémica en este último respecto a los ejercicios anteriores. El estudio se ha estructurado de la siguiente forma. En primer lugar, se presenta la evolución del Covid-19, detallando las medidas adoptadas para limitar su expansión, minimizar el riesgo para la salud de la población y asegurar el buen funcionamiento del sistema de sanidad pública. A su vez, se presentan las consecuencias del mismo en el tejido productivo del territorio nacional. A continuación, se procede a desarrollar el estudio empírico en el que se analiza la repercusión del Coronavirus en la situación económico-financiera de las entidades de la muestra, así como su incidencia en determinados indicadores de personal. Para concluir el estudio, se analiza la influencia del Covid-19 en función de determinados rasgos empresariales, igualmente, desde el punto de vista económico-financiero y de personal. Por último, se presentan las principales conclusiones extraídas en base a los datos obtenidos. Durante la elaboración de este trabajo se han aplicado un conjunto de aprendizajes impartidos durante la carrera, relacionados con diversas asignaturas y, simultáneamente, se han adquirido y ampliado las siguientes competencias propias del Grado de Relaciones Laborales y Recursos Humanos. 9 COMPETENCIAS GENÉRICAS (CG) Instrumentales: CG Capacidad de análisis y síntesis CG Capacidad de organización y de planificación CG Comunicación oral y escrita en lengua nativa CG Conocimientos de informática relativos al ámbito de estudio CG Capacidad de gestión de la información CG Resolución de problemas CG Toma de decisiones Personales CG Razonamiento crítico Sistémicas CG Aprendizaje autónomo CG Adaptación a nuevas situaciones CG Creatividad COMPETENCIAS ESPECÍFICAS (CE) Disciplinares (Saber): Contabilidad y Análisis contable Políticas sociolaborales Profesionales (Saber hacer): CE Capacidad de transmitir y comunicarse por escrito y oralmente, usando la terminología y las técnicas adecuadas CE Capacidad de aplicar las tecnologías de la información y la comunicación en diferentes ámbitos de actuación CE Capacidad para seleccionar y gestionar información y documentación laboral CE Capacidad para interpretar datos e indicadores socioeconómicos relativos al mercado de trabajo CE Capacidad para aplicar técnicas cuantitativas y cualitativas de investigación social al ámbito laboral Académicas: CE Capacidad para interrelacionar las distintas disciplinas que configuran las relaciones laborales CE Aplicar los conocimientos a la práctica 16 sector del automóvil, que es la rama industrial más perjudicada por el Covid.19, tiene un peso muy elevado, junto con el sector textil, otro de los más afectados y que tiene gran peso en la estructura productiva de Galicia. En el otro extremo se sitúan Andalucía, Extremadura y Murcia, en las cuales el descenso del IPI ha sido más suave, pues el peso de las ramas industriales más afectadas es bajo. El comercio nacional e internacional es otro de los sectores que ha padecido una notable contracción en el mes de marzo en comparación con la media obtenida en enero-febrero, motivada principalmente por uno de los sectores más afectados por la crisis; tal y como mencionábamos anteriormente; el sector del automóvil, junto con las actividades relacionadas con el petróleo, y el sector textil. Viendo estos datos, cabe esperar que aquellas comunidades autónomas con una mayor presencia de actividades relacionadas con el sector servicios y la industria en su estructura productiva, sufrirán una reducción mayor de su PIB como resultado de la crisis sanitaria. Y, al contrario, las comunidades autónomas con un mayor peso de actividades pertenecientes al sector primario, como la agricultura, y en general de los sectores menos afectados, experimentarán una caída del PIB inferior. En el presente trabajo se pretende estimar la incidencia del Covid-19, en el año 2020, sobre la situación económico-financiera y el impacto del mismo sobre los indicadores de personal, de las empresas de Castilla y León, tomando como referencia los dos ejercicios económicos anteriores. 17 3. ANÁLISIS DE LA INCIENCIA DEL COVID-19 EN LA SITUACIÓN ECONÓMICOFINANCIERA Y EN LOS INDICADORES DE PERSONAL DE LAS EMPRESAS DE CASTILLA Y LEÓN EN EL EJERCICIO 2020 En este apartado se presenta el estudio sobre la influencia inmediata del Covid-19 en la economía en base a una muestra de empresas, estrictamente seleccionadas, ubicadas en Castilla y León. Además de estudiar la situación económico-financiera, se ha procedido a analizar su impacto en la plantilla de personal de las firmas que integran la muestra, a través del cálculo y medición de ciertos indicadores de personal. 3.1 DESCRIPCIÓN DE LA MUESTRA Y VARIABLES La muestra de empresas para la realización del estudio empírico ha sido extraída de la base de datos de ORBIS, editada por Bureau van Dijk, que actualmente proporciona información financiera sobre más de 360 millones de empresas de todo el mundo. Para la elaboración de la muestra se han tenido en cuenta las siguientes condiciones: deben ser empresas cuyo domicilio social se encuentre en la Comunidad Autónoma de Castilla y León, tienen que estar activas en la fecha en la que se realizó la extracción de los datos y disponer de información de las cuentas anuales individuales correspondientes a los ejercicios de 2018, 2019 y 2020. La muestra inicial, según los criterios anteriores, estaba integrada por 6.247 empresas. Tras la primera selección de la muestra se procedió a eliminar aquellas entidades que: - Presentaban informe de auditoría denegado en alguno de los años considerados en el estudio. - Su actividad principal se recoge en el grupo de la clasificación CNAE 2009, “Actividades financieras y de seguros” por disponer de una normativa específica y ciertas peculiaridades económico-financieras que podrían distorsionar los resultados del estudio. Posteriormente, se calcularon los ratios indicativos de la situación económico-financiera a partir de los datos de las cuentas anuales obtenidos de la base de datos, procediendo a eliminar aquellas empresas que no proporcionaban información para calcular estas 18 variables 10 . Adicionalmente, y con el fin de evitar distorsiones en el análisis, se procede a eliminar los valores atípicos o extremos (outliers) de cada uno de los ratios en cualquiera de los años contemplados. La muestra final empleada en el análisis está compuesta por 4.032 entidades ubicadas en Castilla y León. A continuación, se describen las variables empleadas en el estudio empírico: • Ubicación provincial: En el gráfico 3, se representa la ubicación provincial de las empresas de la muestra. Valladolid corresponde a la provincia dónde se localizan la mayor cantidad de las entidades con un 24,83%, seguida de Burgos y Salamanca ambas con valores en torno al 16% y 17%. Por el contrario, Ávila, Soria, Palencia y Zamora presentan valores aproximados al 5%, siendo las provincias con menor representatividad de empresas en el estudio, en ese orden. Gráfico 3. Porcentaje de empresas de la muestra por provincias 10 Se eliminan empresas que no proporcionan información contable en alguno de los ratios económicofinancieros y/o de los indicadores de personal. 19 • Sector de actividad: La clasificación según el sector de actividad se ha realizado considerando los dos primeros dígitos del código CNAE. Como se observa en la tabla 1, el sector predominante en las empresas de Castilla y León que integran la muestra es el “Comercio al por mayor” con un 23,19% 11 . Destacan otros sectores como el de la “Industria de la alimentación y bebidas” y la “Construcción” con valores en torno al 11% y el “Comercio al por menor” con un 9,67%. En el otro extremo se encuentran los sectores con menos peso en la muestra, correspondientes a las “Actividades inmobiliarias”, las “Actividades sanitarias, educación y otros servicios sociales”, el “Ocio, turismo y hostelería”, la “Industria extractiva y metalúrgica” con un valor aproximadamente del 4% de las organizaciones, seguidos del sector de “Agricultura, ganadería y pesca” y “Otras industrias manufactureras” con valores que superan levemente el 5%. Tabla 1. Distribución de las empresas de la muestra por sectores de actividad Sector de actividad N.º de empresas % Actividades inmobiliarias 75 1,86% Actividades Sanitarias, educación y otros servicios sociales 134 3,32% Agricultura, ganadería y pesca 209 5,18% Comercio al por mayor 935 23,19% Comercio al por menor 390 9,67% Construcción 455 11,28% Energía y agua 120 2,98% Industria de la alimentación y bebidas 459 11,38% Industria extractiva y metalúrgica 201 4,99% Ocio, turismo y hostelería 179 4,44% Otras industrias manufactureras 239 5,93% Servicios profesionales y empresariales12 325 8,06% Transporte 311 7,71% Total 4.032 100% • Tamaño empresarial: Para su estudio se ha tomado como referencia la clasificación que realiza la base de datos de ORBIS, la cual atendiendo al número de empleados, los ingresos de explotación y los activos totales diferencia entre: 11 Cabe destacar que dentro de este sector el 88,17% de las empresas se dedica al sector alimenticio. 12 Debido al reducido número de empresas pertenecientes al sector de “Informaciones y comunicación”, se han incluido dichas empresas en el sector de “Servicios profesionales y empresariales” 20 ➢ Empresa muy grande, cuando cumple con alguna de las siguientes condiciones: - Número de empleados superior o igual a 1.000 - Ingresos de explotación superior o igual a 100 millones de euros - Total de activo superior o igual a 200 millones de euros ➢ Empresa grande, cuando cumple con alguna de las siguientes condiciones: - Número de empleados superior o igual a 150 - Ingresos de explotación superior o igual a 10 millones de euros - Total de activo superior o igual a 20 millones de euros ➢ Empresa mediana, cuando cumple con alguna de las siguientes condiciones: - Número de empleados superior o igual a 15 - Ingresos de explotación superior o igual a 1 millones de euros - Total de activo superior o igual a 2 millones de euros Gráfico 4. Porcentaje de empresas atendiendo a su tamaño empresarial En la muestra seleccionada predominan las empresas medianas, las cuales representan casi el 91% del total (Gráfico 4). Solamente, el 9,10% son empresas grandes, mientras que las empresas muy grandes no alcanzan el 1%. Observando los datos obtenidos, se puede decir que la representatividad de la muestra es adecuada, pues según el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo 13 , del total de empresas ubicadas en Castilla y León, que con fecha uno de enero de 2020 ascendía a 160.199, más del 99% serían Pymes, es decir, todas aquellas con menos de 250 trabajadores. 13 https://industria.gob.es/es-es/estadisticas/Paginas/estadisticas-informes.aspx 21 • Forma jurídica: Se han agrupado las empresas de la muestra en los siguientes grupos: Sociedades Limitadas, Sociedades Anónimas y Otras formas jurídicas. Dentro de estas últimas quedan englobadas las Uniones de empresas, las Entidades sin ánimo de lucro y otras formas jurídicas. La forma jurídica predominante en las entidades de la muestra es la Sociedad Limitada, con un 81,92%, mientras que las Sociedades Anónimas representan el 17,76% (Gráfico 5). Gráfico 5. Clasificación de las empresas de la muestra según su forma jurídica • Antigüedad de la empresa: Tomando como referencia la fecha de constitución de las empresas que proporciona la base de datos de Orbis, se han agrupado las mismas atendiendo a los años que llevan en funcionamiento hasta el cierre del ejercicio de 2020. Los tramos de antigüedad que se han tomado de referencia son los que se muestran en la tabla 2. Las empresas con más representatividad en la muestra, un 34,33%, son aquellas con una antigüedad entre 20 y 30 años, mientras el 13,79% representa a aquellas que se constituyeron en los últimos 10 años. Tabla 2. Distribución de las empresas de la muestra por tramos de antigüedad Tramo de antigüedad N.º de empresas % ≤ 10 556 13,79% > 10 ≤ 20 1.048 25,99% > 20 ≤ 30 1.384 34,33% > 30 1.044 25,89% Total 4.032 100% 22 • Variables económico-financieras e indicadores de personal: Con el fin de elaborar el análisis de la situación económico-financiera y de personal de las empresas de la muestra, se han calculado y estudiado una serie de ratios relativos a dichos aspectos. En la tabla 3 se muestran las categorías en los que se han agrupado y su formulación. Tabla 3. Formulación de los ratios Ratios de liquidez y solvencia Ratio de solvencia c/p Activo corriente Pasivo corriente Ratio de liquidez a c/p o “acid test” Deudores + Disponible Pasivo corriente Ratio de garantía Total activo Total pasivo Ratio de endeudamiento total Pasivo no corriente + Pasivo corriente Patrimonio neto Ratio de endeudamiento a c/p Pasivo corriente Patrimonio neto Ratio de endeudamiento a l/p Pasivo no corriente Patrimonio neto Ratios de rentabilidad Ratio de rentabilidad económica Resultado antes de intereses e impuestos Activo total Ratio de rentabilidad financiera Resultado antes de impuestos Patrimonio neto Ratios de personal Ventas por empleado Ventas netas Nº medio de empleados Beneficio por empleado Resultado antes de impuestos Nº medio de empleados Coste medio de personal Gastos de personal Nº medio de empleados Gasto de personal sobre ventas Gastos de personal Ventas netas 23 Ratios de liquidez: Para analizar la capacidad de las empresas para hacer frente a las deudas a corto y largo plazo se han aplicados los siguientes ratios: ➢ Ratio de Solvencia a c/p: indica si una entidad tiene la capacidad de generar recursos financieros líquidos suficientes para atender sus compromisos de pago registrados en el pasivo corriente, es decir, la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo con los recursos realizables a corto plazo. Generalmente se considera que el valor teórico ideal de este ratio debe estar próximo a 2. Cuanto mayor sea el valor que alcance este ratio mayor será la capacidad de hacer frente al pago de las deudas a c/p. Sin embargo, un valor excesivamente alto puede ser indicador de la existencia de activos ociosos con un alto coste de oportunidad, lo que afectaría negativamente sobre la rentabilidad de la empresa (Íñiguez y Garrido, 2021). Si el valor del ratio es menor que uno indica que la empresa se encuentra en una situación financiera de suspensión de pagos. ➢ Ratio de liquidez o “Acid test”: muestra la capacidad de la empresa para generar recursos financieros líquidos suficientes con los que hacer frente a los compromisos de pagos con vencimiento a corto plazo, sin tener en cuenta la realización de existencias. Se considera que valor ideal o teórico de este ratio se encuentre entre el 0,8 y 1. Un valor muy superior a este último reflejaría un sobredimensionamiento de activos de un alto nivel de liquidez, lo que mermaría la rentabilidad. Por el contrario, obtener valores muy bajos indican, igual que en el caso anterior, el riesgo de la empresa a caer en una situación financiera de suspensión de pagos. ➢ Ratio de garantía: informa de la capacidad global que aportan los activos para afrontar la totalidad de las deudas con terceros. En el caso de que el Patrimonio Neto sea positivo, los activos superan a los pasivos, lo que significa que la devolución de la deuda está asegurada. El valor óptimo de este ratio se sitúa entre el 1,5 y 2,5. En el caso de que el valor que se obtiene sea inferior a la unidad expresa que Patrimonio Neto es negativo debido a la acumulación sucesiva de pérdidas. Cuanto mayor sea su valor, más se aleja la empresa de encontrarse en situación de quiebra. No obstante, un valor excesivamente alto no es recomendable, pues al recurrir poco al endeudamiento se desaprovechan oportunidades de expansión y de negocio. Además, un exceso de fondos propios, lo que es igual a una ausencia de deuda, implica que los accionistas asumen todo el riesgo financiero, y además puede ir en detrimento de su rentabilidad. 24 ➢ Ratio de endeudamiento total: Evalúa la cuantía de los compromisos de pago adquiridos con respecto a los recursos propios y mide el grado de dependencia financiera mediante la composición estructural de las fuentes de financiación. Cuanto mayor sea el valor de este ratio, mayor será el endeudamiento de la empresa, lo que a su vez implica un mayor riesgo y una menor protección para los acreedores. Es conveniente que este índice se sitúe entre el 0,75 y el 1, de modo que se produzca un equilibrio entre los fondos propios y los ajenos. ➢ Ratio de endeudamiento a corto plazo: Mide la relación entre el nivel de endeudamiento a corto plazo de la empresa y sus capitales propios. Para analizarlo hay que tener en cuenta el ratio que se define a continuación. Si este es mayor que el ratio de endeudamiento a largo plazo, la situación financiera de la empresa será peor, pues su solvencia se ve disminuida al tener un menor margen de maniobra. ➢ Ratio de endeudamiento a largo plazo: Indica el nivel de endeudamiento a largo plazo de la empresa por comparación de sus capitales propios. La interpretación de este ratio dependerá de la rentabilidad de los activos y del coste de la deuda. Ratios de rentabilidad: el análisis del rendimiento empresarial se realiza a través de los ratios de rentabilidad económica y financiera: ➢ Rentabilidad económica (RE): Conocida también como rentabilidad de los activos (ROA) o rentabilidad de las inversiones, analiza la rentabilidad de las inversiones llevadas a cabo por la empresa como unidad económica o de producción. Refleja una tasa de rendimiento independiente de la forma en la que la empresa financia sus activos sin tener en cuenta la estructura financiera ni los costes de la misma. Cuanto mayor sea el valor de este ratio mayor será la productividad de la empresa. Una rentabilidad económica negativa o cercana a cero es indicador de que la empresa no saca rendimiento de alguno de sus activos, pudiendo incluso generar pérdidas (rentabilidad económica negativa). ➢ Rentabilidad financiera (RF): Informa sobre la rentabilidad de las inversiones realizadas por los propietarios o accionistas en la entidad. En otras palabras, mide la capacidad de la empresa para remunerar a sus accionistas y representa el coste de oportunidad de los fondos de la empresa. Un resultado positivo indica que los accionistas obtienen rendimiento en la empresa, mientras que un resultado negativo evidencia la pérdida de fondos en la empresa. 25 Ratios de personal: o Ventas por empleado: Informa del nivel de productividad basándose en las ventas realizadas por empleado. Este puede calcularse mensualmente, trimestralmente o anualmente y es deseable que vaya en aumento. Este ratio, además, proporciona información casi instantánea de cualquier cambio en la tendencia del beneficio. ➢ Beneficio por empleado: Como el indicador anterior mide la productividad de los trabajadores, pero considerando los resultados antes de impuestos obtenidos por la entidad. ➢ Coste medio de personal: Proporciona el valor correspondiente a la retribución media de los empleados. ➢ Gasto de personal sobre ventas: Muestra el peso de los gastos de personal respecto a la cifra de ventas netas. Los gastos de personal deberán permanecer constantes cuando la expansión de las ventas no es muy intensa, mientras que un aumento importante de estas últimas debe traducirse en una reducción de este ratio, pues estaríamos ante unos gastos marcadamente fijos (Rivero, 2012). El aumento de los gastos de personal en relación con las ventas, supondría unos costes excesivos. 3.2. EVOLUCIÓN DE LA SITUACIÓN ECONÓMICO FINANCIERA EN EL PERIODO 2018-2020 Para estudiar si la pandemia derivada del Covid-19 ha tenido influencia en la situación económico-financiera de las empresas castellano y leonesas de la muestra se procede a la elaboración del análisis de los ratios de liquidez, solvencia, endeudamiento, el importe neto de la cifra de negocios y la rentabilidad para el período 2018-2020, observando las variaciones producidas como consecuencia de la crisis pandémica. 3.2.1. Ratios de liquidez Los valores que se obtienen para los ratios de liquidez de las empresas de Castilla y León que componen la muestra, ponen de manifiesto que estas entidades tienen recursos suficientes para hacer frente al pago de las deudas con vencimiento a corto plazo, para los tres ejercicios analizados (Tabla 4). 32 Tabla 7. Estadísticos descriptivos del importe neto de la cifra de negocios Importe neto cifra de negocios Media Media acotada 5% Cuartil 1 Mediana Cuartil 3 Desviación típica Valor mínimo Valor máximo 2018 5.137,82 3.370,40 1.166,01 1.979,01 3.905,31 16.826,82 4,98 461.249,00 2019 5.379,83 3.574,66 1.244,31 2.072,17 4.070,56 17.160,60 3,83 449.870,00 2020 5.042,52 3.348,81 1.161,63 1.886,67 3.809,93 15.678,76 3,47 365.449,00 Gráfico 9. Porcentaje de empresas en las que aumentan y disminuyen el importe neto de la cifra de negocios en los periodos 2018-19 y 2019-20 La incidencia de la pandemia en la disminución del importe neto de la cifra de negocios en las empresas de la muestra se ve reflejada en el gráfico 9. En el periodo 2019-20, se produce un descenso de las ventas en el 61% de las empresas de Castilla y León, situación inversa a la que produjo en el período anterior a la crisis. 3.2.5. Rentabilidad económica y rentabilidad financiera Tanto en el caso de la rentabilidad económica, como de la rentabilidad financiera el promedio obtenido para las empresas de Castilla y León disminuye durante los tres periodos analizados, alcanzando un valor del 6% y del 10% respectivamente, en el ejercicio correspondiente con la aparición del Covid-19 (Tabla 8). Respecto a la 33 rentabilidad que obtienen las entidades por la inversión realizada en el año de la pandemia ha disminuido un 1% respecto a los anteriores ejercicios, motivado por el cese de la actividad económica que se ha traducido en una menor facturación y en un menor rendimiento (De la Fuente et al, 2021). Lo mismo se observa para la rentabilidad financiera, aunque el descenso en este caso se sitúa en torno al 3%. Tabla 8. Estadísticos descriptivos de la rentabilidad económica y financiera Ratios Media Media acotada 5% Cuartil 1 Mediana Cuartil 3 Desviación Típica Valor mínimo Valor máximo Rentabilidad económica 2018 6,64% 6,33% 2,14% 4,76% 9,57% 7,59% -23,16% 53,55% Rentabilidad económica 2019 6,57% 6,30% 2,11% 4,75% 9,61% 7,44% -22,56% 49,38% Rentabilidad económica 2020 5,56% 5,40% 1,33% 4,06% 8,99% 8,26% -38,78% 49,93% Rentabilidad financiera 2018 13,84% 13,45% 3,27% 9,87% 20,44% 18,74% -95,00% 98,02% Rentabilidad financiera 2019 13,01% 12,77% 3,14% 9,43% 20,24% 17,84% -96,82% 97,27% Rentabilidad financiera 2020 10,24% 10,34% 1,43% 8,06% 19,00% 19,94% -99,84% 96,76% En el último ejercicio, el 25% de las empresas de la muestra (cuartil 1) obtiene unas rentabilidades inferiores al 1,5%. Mientras que otro 25% de estas entidades (cuartil 3) presentan niveles de rentabilidad, tanto económica como financiera, superiores al valor del promedio, especialmente en el caso de la rentabilidad financiera en la que obtienen valores superiores al 20%. También se observa en todos los años que, el valor del de la media de las rentabilidades muestra un efecto de apalancamiento financiero positivo, es decir, los valores de la rentabilidad financiera son superiores a los valores de la rentabilidad económica. Esto se traduce en que, en general, las empresas de Castilla y León que componen la muestra, obtienen un interés por la venta de sus activos mayor del que aportan para financiarlos (Jiménez et al, 2000). En cuanto al porcentaje de empresas en las que aumenta o disminuye las rentabilidades, en ambos casos, es muy superior el número de entidades en las disminuye en los dos periodos (Gráfico 10). Sin embargo, en el periodo de impacto de la crisis sanitaria se incrementa, afectando a más del 60% de las sociedades. 34 Gráfico 10. Porcentaje de empresas en las que aumentan y disminuyen las rentabilidades económica y financiera en los periodos 2018-19 y 2019-20 3.3. EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DE PERSONAL EN EL PERIODO 20182020 Como se ha realizado en el apartado anterior para los ratios indicativos de la situación económico-financiera de las empresas de la muestra, se procede a analizar los indicadores relacionados con el personal de las entidades a fin de analizar la repercusión que la crisis del Covid-19 ha podido tener en la gestión de los recursos humanos. 3.3.1. Número medio de trabajadores En la tabla 9 se recogen los estadísticos descriptivos del número de trabajadores de las empresas de la muestra, cabe destacar el ligero descenso que se produce en el promedio en el año 2020. Además, refleja que el 75% de estas entidades tienen menos de 23 trabajadores y el 25% menos de 7 empleados. Cuestión que se ha de tener en consideración pues según Beglaryan y Shakhmuradyan (2020), para una muestra de empresas de Armenia, concluyen que los empleados de las Pymes se ven más 35 afectados por la crisis, puesto que, en comparación con el personal de las grandes entidades, han sido más despedidos o han visto reducidas sus remuneraciones. Tabla 9. Estadísticos descriptivos del número medio de trabajadores Nº medio de trabajadores Media Media acotada 5% Cuartil 1 Mediana Cuartil 3 Valor mínimo Valor máximo 2018 23,68 17,85 6 12 23 1 1.164 2019 24,81 18,77 7 13 24 1 1.243 2020 24,59 18,53 7 13 23 1 1.361 Gráfico 11. Porcentaje de empresas en las que aumentan y disminuyen el número medio de trabajadores en los periodos 2018-19 y 2019-20 El efecto de la crisis del Covid-19 en la variación del número de empleados de las entidades que integran la muestra se refleja en el gráfico 11. En el periodo 2019-20, se produce un gran aumento de las empresas que disminuyen el número de empleados respecto al período anterior, aunque el porcentaje de entidades en las que la plantilla se mantiene es similar. Estos resultados se aproximan a los obtenidos en el estudio de García Pérez de Lema et al (2021), que, para una muestra de 960 empresas españolas, el 26,1% de estas entidades mantiene el número medio de trabajadores. 36 3.3.2. Ratio de ventas por empleado y ratio de beneficio por empleado Ambos ratios son indicadores que permiten cuantificar la productividad de los empleados, uno en función del volumen de facturación de la empresa y otro en función de los resultados obtenidos. Como se muestra en la tabla 10, hay un descenso en las ventas y en el beneficio que reportan los empleados en el ejercicio correspondiente a la crisis sanitaria, mientras que del período 2018 a 2019 se refleja un crecimiento de la productividad del personal. Tabla 10. Estadísticos descriptivos de los indicadores de la productividad por empleado Ratios Media Media acotada 5% Cuartil 1 Mediana Cuartil 3 Ventas por empleado 2018 305,30 255,66 93,94 166,37 327,45 Ventas por empleado 2019 310,91 259,93 96,77 168,06 327,36 Ventas por empleado 2020 298,55 248,92 92,76 159,98 311,74 Beneficio por empleado 2018 16,35 12,46 1,55 5,81 16,98 Beneficio por empleado 2019 16,14 12,62 1,62 5,90 17,25 Beneficio por empleado 2020 14,66 11,43 0,83 5,44 17,14 Analizando los cuartiles de ambos indicadores, se extrae que tan solo un 25% (cuartil 3) de las empresas de la comunidad presentan unos valores por encima del promedio, por lo que, la productividad del personal es tan elevada en algunas entidades de la muestra que hace elevar el promedio. Lo anterior también se ve reflejado en los valores que obtienen la media acotada al 5% y la mediana. Al igual que veníamos realizando con los ratios indicadores de la situación económicofinanciera de las organizaciones, se ha procedido a analizar las variaciones producidas en cada una de las entidades, a lo largo de los ejercicios analizados, con el objetivo de observar posibles incidencias derivadas del Covid-19 en los indicadores de personal. Como se aprecia en el gráfico 12, y al igual que el comportamiento descendiente de los estadísticos descriptivos, el porcentaje de empresas en las que disminuye tanto las ventas como el beneficio por empleado es superior en el periodo 2019-20, llegando a suponer casi un 60% de las mismas. Sobre todo, hay que destacar que para el indicador ventas por empleado en el período anterior a la crisis era superior el número de entidades en las que mejoraba la productividad, mientras que la variación en 2019-2020 37 se produce lo contrario como consecuencia del descenso del volumen de ventas en la mayoría de las empresas. Gráfico 12. Porcentaje de empresas en las que aumentan o disminuyen los indicadores de la productividad por empleado en los periodos 2018-19 y 2019-20 3.3.3. Coste medio de personal En el caso del coste medio de personal que, en general, tendría que presentar una tendencia creciente a lo largo del tiempo (Rivero, 2012), se observa un aumento del año 2018 a 2019 (Tabla 11). Sin embargo, en el año 2020 se produce una disminución en este coste con respecto a 2019, aunque es superior al de 2018. La pandemia ha originado una disminución del coste medio de personal que puede deberse a que las empresas se hayan acogido a un ERTE 14 , puesto que la proporción de afiliados en Castilla y León que estaban afectados por ERTE en abril de 2020 era del 16,6%, por debajo de media de España que se situaba en el 18,4% (Bote, 2021). 14 El ERTE supone una suspensión temporal de la relación laboral mientras la cual el seguro de desempleo cubre la pérdida temporal del salario y el sistema de seguridad social una parte de las cuotas sociales que abonan los empresarios. 38 Tabla 11. Estadísticos descriptivos del coste medio de personal (miles de €) Coste medio de personal Media Media acotada 5% Cuartil 1 Mediana Cuartil 3 2018 30,80 30,09 23,53 28,90 35,47 2019 31,89 31,19 24,56 29,88 36,75 2020 31,47 30,70 23,62 29,69 36,54 Como se observa en el gráfico 13, en la etapa anterior a la pandemia más del 60% de las empresas aumentaba el coste medio de personal de un ejercicio al siguiente. Sin embargo, en el año 2020 son más las empresas que disminuyen el coste medio de personal que como se ha comentado puede estar asociado al aumento de los ERTE en las empresas. Gráfico 13. Porcentaje de empresas en las que aumenta o disminuye el Coste medio de personal en los periodos 2018-19 y 2019-20 3.3.4. Gastos de personal sobre ventas El promedio de este indicador se mantiene constante en los años anteriores a la crisis provocada por el Covid-19. Los gastos de personal de las entidades de la muestra representan el 25% del importe neto de la cifra de negocios (Tabla 12). En el año 2020 se incrementa un 3%, es decir, en este periodo los gastos de personal tienen mayor peso sobre las ventas, lo que puede ser debido a que el descenso de la facturación es 39 superior a la disminución que se produce en el coste medio de personal, variables que se han analizado en apartados anteriores. Tabla 12. Estadísticos descriptivos de gastos de personal sobre las ventas Gasto de personal sobre ventas Media Media acotada 5% Cuartil 1 Mediana Cuartil 3 2018 0,25 0,22 0,09 0,18 0,32 2019 0,25 0,23 0,09 0,18 0,33 2020 0,28 0,24 0,10 0,18 0,34 Gráfico 14. Porcentaje de empresas en las que aumenta o disminuye gastos de personal sobre las ventas en los periodos 2018-19 y 2019-20 Los resultados del análisis del aumento o disminución de los gastos de personal sobre ventas para cada empresa de la muestra se reflejan en el gráfico 14. Destacar la igualdad en el porcentaje de firmas que aumentan o disminuyen sus gastos de personal sobre las ventas de un periodo a otro. Aproximadamente el 60% de las organizaciones aumentan sus gastos de personal en el ejercicio 2020. 40 3.4. INFLUENCIA DEL COVID-19 EN FUNCIÓN DE DETERMINADAS CARACTERÍSTICAS EMPRESARIALES Una vez planteado el análisis de los estadísticos descriptivos de los ratios económicofinancieros y de los indicadores de personal, se pretende analizar la incidencia de la crisis del coronavirus en las empresas de la muestra atendiendo a determinadas características o rasgos empresariales, como son el sector de actividad, el tamaño y la antigüedad de las entidades 15 . El estudio de las distintas variables se focaliza en el año principal objeto de estudio, es decir en el 2020, año en el que el Covid-19 se extiende por el territorio nacional y en el que se empiezan a observar las primeras consecuencias, tanto sanitarias como económicas, que conlleva. Todo ello, sin dejar de observar y comparar a su vez la evolución económico-financiera y de la plantilla de personal en los ejercicios anteriores. Como bien se indicaba anteriormente, se procede a estudiar la dependencia entre el impacto del Covid-19 tomando como referencia varios rasgos empresariales. De las variables estudiadas se observa una mayor o menor influencia, sobre la situación económico-financiera y en lo relativo en la plantilla de personal, dependiendo del sector de actividad de la empresa, su tamaño y la fecha de creación de la misma. A continuación, se procede a desglosar cada variable para analizar la influencia del Covid19 en el ámbito empresarial de Castilla y León. 3.4.1. Incidencia del Covid-19 en la situación económico-financiera atendiendo a determinados rasgos empresariales 3.4.1.1. Sector de actividad 16 . Se puede comprobar cómo las empresas de Castilla y León, en un primer momento, presentan una situación económica con unos niveles de liquidez superiores a los considerados como óptimos para todos los sectores (Gráficos 15 y 16). El ratio de liquidez inmediata, presenta valores elevados en sectores como la 15 Se consideran estas variables y se excluyen del estudio otras como la localización de las empresas y su forma jurídica ya que no se observa influencia alguna en la situación empresarial que venga motivada por el Covid-19. 16 En los gráficos siguientes relativos al sector de actividad se resaltan los sectores de mayor relevancia con el objetivo de dinamizar el análisis. 41 industria de la alimentación, energía y agua o la construcción, en los que las empresas realizan elevadas inversiones en circulante asociadas, en muchos casos, al largo período de elaboración de sus productos. Mientras que otras actividades como el ocio, turismo y hostelería, el transporte, la agricultura, o el comercio, presentan niveles de liquidez más bajos que el promedio de la muestra. A pesar, de ello los niveles de liquidez de estos sectores siguen siendo bastante elevados, por lo que podríamos afirmar que la liquidez de las empresas que componen la muestra durante el periodo de crisis es buena, lo que se traduce en una capacidad óptima para hacer frente al pago de sus compromisos dinerarios, pero a su vez ser indicador de la existencia de activos ocioso que repercutirían negativamente sobre su rentabilidad. En general se observa como en los distintos sectores, la liquidez aumenta en el último ejercicio, lo cual está relacionado con que en épocas de crisis económica se produce un aumento de los impagos de clientes o de la dilatación de los períodos de cobro (Íniguez y Garrido, 2021). Destaca el incremento producido en el sector correspondiente al ocio, turismo y hostelería. en el cual, a su vez, se ha producido un cambio en la política de financiación, incrementándose el nivel de endeudamiento a largo plazo. En el caso de la solvencia a c/p, el enfoque tradicional defiende valores superiores a la unidad como sinónimo de una situación financiera desahogada, más aún teniendo en cuenta que el activo circulante está condicionado por la venta y transformación de las existencias. Por lo que, sectores como el transporte, actividades sanitarias y educación y otros servicios sociales, presentan valores elevados al ser actividades asociadas a la prestación de servicios en las que el activo condicionado es muy reducido. 48 3.4.1.2. Tamaño de la empresa. Las empresas medianas son las que presentan unos valores de liquidez más elevados, mientas que las grandes empresas alcanzan valores que podrían indicar ciertas dificultades para hacer frente al pago de sus deudas a corto plazo, como se observa en el Gráfico 23 en el que se representan los valores del indicador “acid test”. La crisis del Covid-19 solamente tiene repercusión negativa en los niveles de liquidez en las empresas muy grandes, mientras el resto de empresas siguen el comportamiento ascendente de la media. El aumento de liquidez más acusado en las Pymes respecto a las grandes empresas, se ha observado también en el estudio realizado por el Banco de España para una muestra de empresas españolas (Banco de España, 2021). Gráfico 23. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de liquidez “acid-test” según el tamaño empresarial En general, independientemente del tamaño, las empresas de la muestra presentan una garantía para hacer frente a la totalidad de sus deudas muye elevada, sobre todo las medianas empresas (Gráfico 24). Como en los ratios de liquidez solamente las empresas de mayor tamaño disminuyen las garantías de pago a todos los acreedores, aunque esta disminución no sitúa a estas entidades en situación de inestabilidad financiera. 49 Gráfico 24. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de garantía según el tamaño empresarial Gráfico 25. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de endeudamiento total según el tamaño empresarial 50 Respecto al endeudamiento son las empresas de menor tamaño las que están menos endeudadas (Gráfico 25). Las empresas muy grandes son las que más han reducido su endeudamiento total durante el ejercicio económico de 2020, pero aun así siguen siendo las que más recurren a fuentes de financiación externas para financiar sus activos. En lo relativo a las ventas, se muestra un descenso en el volumen de las mismas para todas las empresas, especialmente las empresas medianas (Gráfico 26). Estudios recientes reconocen que los efectos de la crisis son mayores en las Pymes (Bartik et al., 2020; OCDE, 2020). En concreto el trabajo de la OCDE a partir de encuestas realizadas en los Estados miembros y en los países asociados concluyen que más de la mitad de las Pymes han sufrido una importante pérdida de ingresos. Gráfico 26. Incidencia del Covid-19 sobre el importe neto de la cifra de negocios según el tamaño empresarial El análisis de la rentabilidad económica y financiera, según el tamaño empresarial, refleja que a medida que el valor promedio disminuye, lo hacen las rentabilidades de las distintas agrupaciones, especialmente en el último ejercicio (Gráfico 27 y Gráfico 28). Las empresas muy grandes son las que más han visto influenciada las consecuencias 51 del Covid en su rentabilidad, especialmente la financiera. También es muy significativo la caída de la rentabilidad en las Pymes al ser las que menor rendimiento obtienen. Gráfico 27. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad económica según el tamaño empresarial Gráfico 28. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad financiera según el tamaño empresarial 52 3.4.1.3. Antigüedad de la empresa. En los gráficos 29 y 30, se observa que a medida que aumenta la antigüedad de la empresa mayor es su liquidez y solvencia, y lo contrario ocurre con las empresas de nueva o reciente creación, cuanto menor es la antigüedad de la entidad menor es su liquidez. Esto puede deberse a que las empresas de nueva creación están recurriendo a fuentes de financiación ajena en el momento de su constitución para poder realizar las inversiones necesarias para realizar la actividad. Este supuesto se ve reflejado en los mayores niveles de endeudamiento (véase Gráfico 31) y también en un incremento en la rentabilidad financiera (Gráfico 34). Gráfico 29. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de liquidez “acid-test” según la antigüedad empresarial En la totalidad de ejercicios y especialmente en el contexto de crisis, en los distintos tramos de antigüedad la liquidez y la solvencia de las entidades aumenta, lo que puede estar ligado a motivos precautorios, para hacer frente a posibles necesidades futuras, como se ha indicado con anterioridad. 53 Gráfico 30. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de garantía según la antigüedad empresarial Gráfico 31. Incidencia del Covid-19 sobre el ratio de endeudamiento total según la antigüedad empresarial 54 Los niveles de endeudamiento de las empresas con una antigüedad inferior a diez años son muy elevados alcanzando un valor de 3, mientras que aquellas que se constituyeron hace más de 30 años tienen unos niveles de endeudamiento aceptables (Grafico 31). En general, todos los segmentos de antigüedad empresarial siguen la tendencia del promedio de la muestra en el año de la crisis Covid-19, esto es, disminuyen ligeramente el nivel de endeudamiento. Para los distintos tramos de antigüedad, el Covid-19 ha provocado un descenso en el volumen de ventas, correspondiente con el comportamiento del promedio, siendo este más notorio en las empresas con una antigüedad inferior a los 10 años, teniendo en cuenta el gran incremento de las mismas experimentado en el año anterior. Gráfico 32. Incidencia del Covid-19 sobre el importe neto de la cifra de negocios según la antigüedad empresarial Las empresas de más reciente creación obtienen unas rentabilidades superiores al resto (Gráfico 33 y Gráfico 34), esto es debido a los menores niveles de liquidez y mayor endeudamiento. En todos los tramos de antigüedad se aprecia una tendencia a la baja de las rentabilidades, sobre todo en el año 2020, y especialmente en las empresas con un periodo de antigüedad inferior a los veinte años. 55 Gráfico 33. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad económica según la antigüedad empresarial Gráfico 34. Incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad financiera según la antigüedad empresarial 56 Tanto en el caso del tamaño como en la antigüedad de las entidades de la muestra, en los distintos tramos considerados para cada característica la incidencia del Covid en los indicadores económico-financieros es similar. No obstante, se observa cómo en las grandes firmas y en las empresas de reciente o nueva creación el efecto de la crisis sobre estos indicadores es más pronunciada. 3.4.2. Incidencia del Covid-19 en los indicadores de personal atendiendo a determinados rasgos empresariales Al igual que en el estudio de la situación económica de las empresas de Castilla y León que componen la muestra, para analizar las posibles repercusiones del Covid-19 en lo que se refiere a la plantilla de personal, se han tenido en cuenta las siguientes variables: el sector de actividad, el tamaño empresarial y la antigüedad de la entidad. Para el análisis, junto con las variables, se han considerado cuatro indicadores de personal que nos permiten medir la productividad, el coste medio por empleado y el gasto de personal sobre las ventas. Siguiendo la estructura planteada en el apartado anterior, se estudia el impacto del Covid-19 según el sector de actividad, tamaño y antigüedad de la empresa, analizando en primer lugar la variación del número medio de empleados. 3.4.2.1. Número medio de empleado. En la tabla 13 se presenta una evolución del promedio del número de empleados por sectores de actividad a lo largo de los ejercicios analizados. En la mayoría de los sectores se produce un descenso en el número medio de empleados en el último ejercicio, excepto en el caso de la agricultura, el comercio al por menor los servicios profesionales y, especialmente en el caso, de las actividades sanitarias y la educación. Estos se corresponden con los sectores esenciales que han seguido desarrollando su actividad productiva a pesar de la crisis sanitaria. En sentido contrario, destaca la notable reducción del número de empleados para el ocio, turismo y hostelería, de un 6%. 57 Tabla 13. Evolución del número de empleados según el sector de actividad Sector de actividad Promedio Número de empleados 2018 Promedio Número de empleados 2019 Promedio Número de empleados 2020 Actividades inmobiliarias 3,64 3,57 3,63 Actividades Sanitarias, educación y otros servicios sociales 40,14 41,87 44,62 Agricultura, ganadería y pesca 15,37 15,94 16,57 Comercio al por mayor 15,39 15,99 15,88 Comercio al por menor 13,35 13,91 14,29 Construcción 17,20 19,08 19,12 Energía y agua 34,42 35,09 34,63 Industria de la alimentación y bebidas 28,04 29,16 28,98 Industria extractiva y metalúrgica 32,29 33,48 32,55 Ocio, turismo y hostelería 31,86 31,58 26,00 Otras industrias manufactureras 34,93 36,04 35,32 Servicios profesionales y empresariales 34,22 37,49 38,62 Transporte 33,82 35,28 34,26 Total 23,68 24,81 24,59 En lo referente al tamaño empresarial y el volumen de empleados, se aprecia un leve descenso en el total de empleados de las empresas medianas (Tabla 14). Las grandes empresas mantienen su volumen de empleados, y destaca claramente el aumento en el número de trabajadores de las empresas muy grandes. Tabla 14. Evolución del número de empleados según el tamaño empresarial Tamaño de la empresa Promedio Número de empleados 2018 Promedio Número de empleados 2019 Promedio Número de empleados 2020 Empresa mediana 15,80 16,41 16,09 Empresa grande 82,32 87,65 87,95 Empresa muy grande 350,32 366,55 374,00 Total 23,68 24,81 24,59 Las empresas con una antigüedad inferior a 20 años, tienen a mantener el número de empleados, mientras que, las empresas con una antigüedad superior han llevado a cabo una reducción mínima en su plantilla de personal (Tabla 15). Por lo que se puede indicar que, la incidencia del Covid en el número medio de trabajadores de las empresas de la 64 Gráfico 40. Incidencia del Covid-19 sobre el beneficio por empleado según el tamaño empresarial En lo que respecta a la incidencia del Covid-19 en el coste medio de personal según el tamaño de la empresa, cabe destacar únicamente el aumento en el coste medio de personal que experimentan las empresas muy grandes ya que la mayoría de ellas pertenecen a sectores esenciales que han tenido menos dificultades en el desarrollo de su actividad económica durante la crisis, como la industria de la alimentación y las bebidas, la industria manufacturera y el sector de energía y agua (Tabla 16). Tabla 16. Incidencia del Covid-19 sobre el coste medio de personal según el tamaño empresarial Tamaño de la empresa Coste medio de personal 2018 2019 2020 Empresa mediana 30,23 31,32 30,83 Empresa grande 35,69 36,76 36,64 Empresa muy grande 44,35 44,89 49,66 Total 30,80 31,89 31,47 65 En general se aprecia un aumento del coste medio de personal en los distintos tamaños debido al descenso del volumen de facturación en este periodo. En el gráfico 41 se aprecia un mayor incremento del valor de este ratio para empresas muy grandes. Gráfico 41. Incidencia del Covid-19 en el gasto de personal sobre ventas según el tamaño empresarial 4.2.1.3. Antigüedad. En el ejercicio correspondiente a la pandemia, se ha producido un descenso generalizado de las ventas por empleado, mientras que en lo relativo al beneficio por trabajador obtenido, las entidades más antiguas tienden a mantener sus niveles. En el caso de las ventas (Gráfico 42), se refleja cómo las empresas de reciente o nueva creación se sitúan con los valores más altos, por encima del promedio total. Destacan las firmas con una antigüedad inferior a los 10 años, en las cuales el beneficio aumenta y las empresas situadas en el segundo tramo de antigüedad, por ser las más perjudicadas por la pandemia, tanto a nivel de ventas como de beneficio por empleado (Grafico 42 y 43). 66 Gráfico 42. Incidencia del Covid-19 sobre las ventas por empleado según la antigüedad de la empresa Gráfico 43. Incidencia del Covid-19 sobre el beneficio por empleado según la antigüedad de la empresa 67 En lo relacionado con el coste medio de personal, se observa un ligero descenso, en el último ejercicio analizado, para el conjunto de tramos de antigüedad (Tabla17). Se aprecia un mayor valor del coste medio de personal en las empresas de más antigüedad, debido a la presencia de trabajadores con una antigüedad acorde a la de la empresa, y a los cuales corresponde el abono como parte del salario del plus de antigüedad y otros complementos retributivos. Tabla 17. Incidencia del Covid-19 sobre el coste medio de personal según la antigüedad de la empresa Antigüedad Coste medio de personal 2018 2019 2020 ≤ 10 29,19 30,76 30,72 > 10 ≤ 20 30,05 31,41 30,80 > 20 ≤ 30 30,82 31,65 31,32 > 30 32,39 33,30 32,73 Total 30,80 31,89 31,47 En último lugar, y en referencia al gasto de personal sobre ventas, simplemente destacar un incremento más significativo en las entidades con una antigüedad entre 10 y 20 años y de más de 30 años, correspondiente al descenso del importe neto de la cifra de negocios (Tabla 18). Tabla 18. Incidencia del Covid-19 en el gasto de personal sobre ventas según la antigüedad de la empresa Antigüedad Gasto de personal sobre ventas 2018 2019 2020 ≤ 10 0,25 0,23 0,24 > 10 ≤ 20 0,26 0,27 0,31 > 20 ≤ 30 0,24 0,24 0,25 > 30 0,26 0,26 0,29 Total 0,25 0,25 0,28 En lo relativo a la influencia del Covid-19 sobre los indicadores de personal, no se observa una repercusión motivada por la antigüedad de las mismas, salvo en el caso de la productividad la cual se ve reducida en el último ejercicio, afectando principalmente a las empresas con trayectoria de entre 10 y 20 años. 68 4. CONCLUSIONES La irrupción del Covid-19 en nuestro país ha supuesto unas consecuencias devastadoras tanto a nivel económico como a nivel de destrucción de empleo, lo cual se ve reflejado en la caída del PIB español, en el descenso producido en los datos de afiliación a la seguridad social y en la cantidad de empresas destruidas. Sin embargo, un factor clave en las consecuencias ha sido el impacto asimétrico del Coronavirus desde una triple perspectiva: la sectorial, la territorial y la temporal. La segunda hace referencia a la incidencia en cada una de las comunidades autónomas del país, mientras que la última hace referencia al periodo desde la irrupción del Covid en el país y los distintos tiempos de recuperación en la economía. En este trabajo se ha realizado un análisis de la incidencia del Covid-19 en la situación económico-financiera, y en determinados indicadores de personal, tomando como referencia una muestra de empresas ubicadas en la comunidad autónoma de Castilla y León. A su vez se analiza si determinadas características empresariales, como el sector de actividad, el tamaño empresarial y la antigüedad, han podido influir en la magnitud de las consecuencias económicas y de personal. Para el conjunto de la muestra, los niveles de liquidez y solvencia, además de incrementarse en el año correspondiente a la crisis sanitaria, son bastante elevados. Esta situación puede justificarse debido a la situación de crisis y la incertidumbre que trae consigo, en la que las empresas con el fin de evitar posibles situaciones de riesgo financiero dejan de acudir al endeudamiento frenando a su vez sus oportunidades de negocio y de expansión. Esto es algo que corroboran los datos obtenidos respecto al ratio de endeudamiento, pues se observa un descenso en los niveles del mismo, especialmente en el comercio y el transporte, dos de los sectores más afectados por la pandemia. Por el contrario, aquellas actividades relacionadas con la sanidad, la educación y la industria extractiva y metalúrgica, precisamente propias de sectores que no se han visto tan afectados por las restricciones impuestas, el nivel de endeudamiento asciende, lo que correspondería a un aumento de las fuentes de financiación ajenas para hacer frente a las inversiones que han sido necesarias para combatir la crisis derivada de la pandemia. La incidencia de la crisis del coronavirus, se ve claramente reflejada en el descenso generalizado del importe neto de la cifra de negocios en los distintos sectores, 69 especialmente en el ocio, turismo y hostelería y en el transporte, con una caía del 42% y del 23% respectivamente. Llama la atención el caso de este primer sector, en el cual a pesar de la pérdida de ingresos consecuencia del desplome de sus ventas, se observa un incremento de su endeudamiento. Esto puede ser debido a que las entidades que realizan dichas actividades, están recurriendo durante este periodo a la financiación ajena para crear un colchón de liquidez que les permita subsistir hasta el levantamiento de las restricciones y durante su posterior proceso de recuperación. En cuanto a la rentabilidad de las empresas de la muestra, se observa una caída generalizada en los distintos sectores de actividad, tanto de la rentabilidad económica como de la rentabilidad financiera, en el año 2020. En relación con el notable descenso en el volumen de facturación, las actividades relacionadas con la hostelería, el ocio y el turismo son las más afectadas, llegando a alcanzar rentabilidades negativas. Mientras que, en otras actividades como el suministro de energía y agua, la industria, el sector primario y los servicios profesionales, la incidencia del Covid-19 sobre la rentabilidad no se ha visto tan afectada. Con carácter global, el impacto del Covid-19 según el sector de actividad, en las empresas de Castilla y León, coincide con el comportamiento de las distintas ramas de actividad a nivel nacional, siendo las actividades económicas pertenecientes al sector primario junto con la sanidad y la educación en las que según los datos analizados, el impacto de la crisis sanitaria ha sido menor, mientras que el comercio, el transporte, la hostelería, el turismo y las actividades recreativas se han visto más afectadas. En cuanto al tamaño empresarial y la antigüedad de las firmas la incidencia del Covid en los indicadores económico-financieros es similar en todos los tramos considerados. No obstante, se puede apuntar que en las grandes firmas descienden más las rentabilidades y las empresas de reciente creación presentan unos niveles más elevados de endeudamiento y menor liquidez como consecuencia de la crisis. Respecto a los indicadores de personal, el número medio de empleados para las empresas de la muestra, experimenta un descenso en el año 2020. En contraposición con la tendencia global, se encuentran las actividades relacionadas con la agricultura, el comercio al por menor, los servicios profesionales y, especialmente el caso, de las actividades sanitarias y la educación, en las que se produce un incremento del mismo 70 en el último ejercicio. Estas actividades corresponden, precisamente con aquellos sectores considerados como esenciales o que durante la crisis han podido seguir desarrollando su actividad productiva sin verse tan afectados por las restricciones como, por ejemplo, la hostelería el turismo y las actividades recreativas, en los cuales el número de trabajadores ha descendido notablemente junto con el beneficio obtenido por empleado. Igualmente, este sector, ha sido uno de los que más ha tenido que recurrir a los ERTES, claramente motivados por el cese de la actividad económica. En general, y en cuanto a los ratios de personal se refiere, destacan sectores, que como se viene planteando no han sufrido las restricciones de manera tan severa como son la industria y las empresas dedicadas al suministro de energía y agua. Teniendo en cuenta el tamaño empresarial, destaca el incremento de los empleados en el caso de las entidades de mayor tamaño. Estas, durante el último ejercicio analizado, han experimentado un notable ascenso del coste medio de personal, ya que la mayoría de ellas se dedican a servicios esenciales, es decir los menos perjudicados por las restricciones, como la industria y el suministro de energía y agua. A través de este estudio se ha analizado la incidencia del Covid-19 en la situación económico-financiera y en los indicadores de personal durante el año correspondiente con la llegada del virus al país, observando las variaciones ocasionadas por el mismo con respecto a los ejercicios anteriores. Una de las limitaciones al elaborar dicho estudio es la inexistencia de cuentas anuales cerradas más allá del ejercicio económico de 2020, lo que imposibilita la elaboración de un análisis acerca del impacto del Covid-19 a largo plazo y establecer predicciones certeras relativas al proceso de recuperación económica. 71 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS Libros y artículos Archel Domench, P; Carrasco del Amo, F.; Lizarraga Dallo, F.; Sánchez Alegría, S.; Cano Rodríguez (2022). Estados contables. Elaboración, análisis e interpretación. Madrid, Ediciones Pirámide. Bartik, A. W.; Bertrand, M.; Cullen, Z. B.; Glaeser, E. L.; Luca, M.; Stanton, C. T. (2020). How are small businesses adjusting to COVID-19? 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