La nueva regulación bancaria

La Nueva Regulación Bancaria Rafael Repullo CEMFI Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Málaga, 8 de abril de 2016 “Debemos poner las bases de una reforma que ayude a asegurar que una crisis global, como la actual, no suceda de nuevo.” Cumbre de Washington del G-20 15 de noviembre de 2008 Introducción • Reformas fundamentales en la regulación bancaria →“Tsunami regulatorio” (José María Roldán) • Temas para la conferencia →¿Por qué es necesario regular la actividad bancaria? →¿Cómo era la regulación antes de la crisis? →¿En qué consiste la nueva regulación? Parte 1 ¿Por qué regular la actividad bancaria? El papel de los bancos en la economía • Por el lado del activo →Crédito a familias y empresas →En muchos casos única fuente de financiación externa • Por el lado del pasivo →Instrumentos de ahorro (depósitos) a familias y empresas →Base del sistema de pagos de la economía Balance simplificado de un banco Activos Pasivos créditos →l d ←depósitos k←capital • ¿Qué es el capital del banco? →Fondos aportados por los propietarios (accionistas) →Origen: ampliaciones de capital, beneficios no distribuidos El problema estructural de los bancos • Desajuste entre el vencimiento de los activos y los pasivos →Créditos ilíquidos a medio y largo plazo →Depósitos a la vista • ¿Qué puede hacer un banco ante una retirada de depósitos? →Vender activos líquidos (si los tiene) →Pedir prestado a otros bancos (si puede) →Acudir al prestamista de última instancia (banco central) →Suspender pagos y quebrar El pánico de 1884 en Wall Street Respuesta institucional a los pánicos • Fondos de garantía de depósitos (FGD) →1933: Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) →Reacción a los miles de quiebras en 1920-1930 en EEUU • Si los depósitos están asegurados →O bien paga el banco →O bien paga el FGD →No hay que correr para retirar los depósitos Un modelo sencillo (ii) Supuestos •Tipo de interés de los depósitos = 0 (normalización) •Accionistas neutrales al riesgo + coste de capital •R(p) es creciente (a mayor rentabilidad mayor riesgo) y cóncava Función objetivo del banco sujeto a y 0 δ > 1kk ≤ ≤ , 1 max ( , ) (1 )[ ( ) (1 ) ] 1 kp Fkp k p Rp k V δ = −+ − − − + + 01p ≤ ≤ Un modelo sencillo (iii) Elección de capital Elección de riesgo * 0 () (1 )'() 1 F R ppRpkVp p ∂ =→ −− =−−→ ∂ * 1 10 1 Fp kk k δ ∂ − = −+ < → = ∂+ Un modelo sencillo (iv) Resultados →Mayores requisitos de capital implican menor riesgo →Mayor valor de franquicia Vimplica menor riesgo ** *** 10 2 '( ) (1 ) ''( ) pp kV Rp pRp ∂∂ = =− < ∂∂ −− k Resumen • Justificación de la regulación bancaria →Importancia de los bancos en la economía →Enormes costes de las crisis bancarias Parte 2 ¿Cómo era la regulación antes de la crisis? Comité de Basilea (i) • Creado en 1974 por los bancos centrales del G-10 →Coordina regulación de bancos internacionalmente activos • Miembros del Comité →Representantes de los bancos centrales →Representantes de las autoridades de supervisión (cuando el banco central no es responsable de la supervisión) Comité de Basilea (ii) • Comité de Basilea →No tiene el estatus legal de organismo internacional →No tiene autoridad formal supranacional • Recomendaciones del Comité de Basilea →No son legalmente vinculantes, pero son muy influyentes →Transpuestas a la legislación nacional de los países • Secretariado del Comité de Basilea →Banco de Pagos Internacionales (BIS) El Banco de Pagos Internacionales Principales recomendaciones • Acuerdo de Capital de 1988: Basilea I →Primer acuerdo internacional sobre requisitos de capital • Enmienda sobre Riesgos de Mercado de 1996 →Introduce los modelos internos (VaR) en la regulación • Revisión del Acuerdo de Capital de 2004: Basilea II →Extiende los modelos internos al riesgo de crédito • Nuevo Marco Regulatorio de 2010: Basilea III →Respuesta a la crisis financiera que comienza en 2007 Estructura de los requisitos de capital • Tres elementos →Numerador: ¿Qué se entiende por capital? →Denominador: ¿Cómo se calculan los APR? →Mínimo: ¿Cuál debe se la ratio mínima de capital? Capital Mínimo Activos ponderados por riesgo ≥ Distribución de probabilidad de pérdidas () F l 1 l • () F l Valor en riesgo • Dado un nivel de confianza ωel valor en riesgo lωes →Cuantil ω de la distribución de l →Probabilidad de que las pérdidas excedan lωes 1 − ω 1 Pr( ) ( ) ( )ll Fl l F ωω ω ω ω − ≤= =→ = () F l 1 l l ω • ω Valor en riesgo Basilea II (enfoque IRB) • Función de distribución acumulada de las pérdidas →N(l) es cdf de una variable aleatoria normal →pes la probabilidad de impago →ρes un parámetro de correlación 11 1 () () () Nl N p Fl N ρ ρ −− ⎛⎞ −− =⎜⎟ ⎝⎠ La fórmula de Basilea II • La fórmula de Basilea II • Dos parámetros clave (calculados con modelos internos) →Probabilidad de impago (PD) p →Pérdida en caso de impago (LGD) λ 11 1() () () 1 Np N kLGDl F N ω ρ ω λωλ ρ −− −⎛⎞ + =×= = ⎜⎟ − ⎝⎠ Parte 3 ¿Cómo es la nueva regulación bancaria? La crítica de Basilea II “La regulación del capital bancario en Basilea II fue un completo fracaso. El numerador no reflejaba la capacidad de una entidad de absorber pérdidas sin acabar siendo liquidada, el denominador no captaba los riesgos más importantes a los que los bancos estaban expuestos. Además, el mínimo se fijó demasiado bajo.” Richard Herring (2011) Requisitos de capital de Basilea III • Numerador →Definición más restrictiva de capital • Denominador →Mayores ponderaciones para ciertos riesgos (de mercado) • Mínimo →Mayores requisitos de capital básico: del 2% al 4,5% →Mayores requisitos de capital de nivel 1: del 4% al 6% Elementos adicionales de Basilea III • Colchón de conservación del capital • Colchón de capital contracíclico • Ratio de apalancamiento • Requisitos de liquidez Colchón de conservación del capital • Requisito adicional de capital básico del 2,5% →Restricciones al pago de dividendos si se viola →Facilita la actuación preventiva del supervisor ¿Se debería haber ido más lejos? • Costes y beneficios de la regulación →Menor probabilidad de crisis →Mayores costes de la actividad bancaria →Posible desplazamiento al sistema bancario en la sombra Algunas cuestiones pendientes • Cálculo de los activos ponderados por riesgo →¿Ajustados o no por el ciclo? →¿Manipulables por las entidades? • Conflicto entre reguladores contables y prudenciales →¿Principio de valor razonable o principio de prudencia? • ¿Se puede gestionar y supervisar una regulación tan compleja? →Riesgo de subestimar la posibilidad de arbitraje regulador →Riesgo de sobreestimar la capacidad del supervisor Conclusiones Conclusiones (i) • Importancia de los bancos en la economía →Justifican la regulación de su actividad • Enormes costes de la última crisis bancaria →Reforzamiento significativo de la regulación Conclusiones (ii) • Aspectos negativos →Aumento de la complejidad (y los costes) de la regulación →Crecientes diferencias entre distintas jurisdicciones • Aspectos positivos →Menor probabilidad de crisis →Mayores oportunidades de trabajo para los economistas… …tanto el sector privado como en el sector público ¡Feliz cumpleaños!