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Reversion toward the mean of corporate revenues' growth – a sectoral perspective

Welc, Jacek

Abstract

Charakteristické znamení finanční výkonnosti podniků je dlouhodobé navrácení těchto výsledků na úroveň průměru za celou ekonomiku. V případě příjmu, to znamená, že firmy v daném období, které vykazují nad průměr vyšší (nižší) dynamiku, v následujících obdobích ukazují tendenci k poklesu (nárůstu) v této dynamice. Článek se zabývá fenoménem návratu k průměru v případě sektorové dynamiky příjmů v Polsku v letech 2006-2008. Výzkum ukázal, že relativní dynamika příjmu jednolitvých sektorů, má tendenci navrácení se k průměru.

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Table 1: To al e"?_*HPolish indus ies in 2006-$$(& W( E"?_*Î W( E"?_*Î 2006 2007 2008 2006 2007 2008 R?H##?¥ ²H $% 1,00 1,22 RHH medical, p ecision and op ical ins umen s, wa ches and clocks 1,22 1,18 1,17 {*?´(? 1,10 1,27 1,16 RHH "*## semi- aile s 1,17 1,14 1,06 RHHH "? 1,07 1,15 1,05 RHH* ´ 1,06 1,06 1,08 RHH p oduc s 1,06 1,18 0,72 RHH H 1,10 1,11 $% RHH²# 1,04 1,10 $%¡ E(#? % 1,24 1,11 RHH_? #H( 1,12 $%% $%¡ >#(? and *_#( 1,08 1,01 1,21 RHH#* lea he p oduc s 1,15 1,18 $% B##H H wa e 1,08 1,02 $% RHH_ wood, s aw and wicke p oduc s 1,07 1,23 $% B 1,21 1,31 1,15 RHH# pape 1,04 1,13 1,04 Sale, main enance and H"*# (#¥# H"H# 1,14 1,22 1,06 Publishing, p in ing, and H media 1,06 1,06 1,02 Wholesale and commission ade 1,17 1,12 1,12 RHH H# 1,27 1,18 1,28 E#¥H pe sonal and household goods 1,13 1,23 1,18 RHH*# and chemical p oduc s 1,12 1,04 1,02 Ho els and es au an s 1,16 % 1,11 ManuHH plas ic p oduc s % % 1,06 Land anspo ; "# 1,14 1,12 1,06 RHH*- me allic mine al p oduc s 1,17 1,23 1,07 ;²#( "¥ o ganiza ion 1,18 1,18 1,22 RH H ma e ials % 1,14 $%% Pos and elecommunica ions 1,03 1,06 1,07 RHH# p oduc s 1,22 1,25 1,08 E#? " 1,11 1,24 % RHH*( ´ 1,13 1,26 1,17 > 1,20 1,32 1,26 RHHHH *( $% 1,46 1,84 Heal h and social wo k 1,20 1,25 1,43 RHH## *( % 1,15 $% {*( social and pe sonal "" 1,06 1,23 1,36 q :w4°H – A SECTORAL PERSPECTI 115 RHH #" ´ and appa a us 1,16 $%% 1,10 Î"(¹ B##{HH¥*##& Y*#"?_"_-#&Y*H he pe iod be ween 2006-2007 and he second one emb aced 2007-$$&W*H*- #_#(*"_*H*"?_*&W*  H * H -# ## %  _    H ? " ?_*  $$ @H * ( _* * *?* ?_*  * ( _* * #_ ?_*C& Y* *   _ "   #  * * H #  $¸ H  _* * H " ?_*  $06 and he las decile $¸H_**#_"?_*$$&}# H "   " ´##(   # _  *  H "*##@ "C&U*H*# *_(*"?_*$$_&Y**" ?_*  * H##_? ( _  H *  #& Y*   H "?_*@#C_#("?**?"# (*##*&A#?_H*- # @? $$-$$C& Y*  #  H " ?_* #"#H*"_*H*"?_*& `@,,(F.8( B***H"_**H" ?_*H$$-2008. 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[8] Penman S. H.: Financial S a emen Analysis and Secu i y Valua ion. McG aw-Hill. 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